Con el barril por encima de los 100 dólares, el sector evalúa ajustes en los precios locales. ¿Cómo repercutirá esto en la inflación y qué estrategias se plantean para amortiguar el impacto? Revisamos los datos.
El economista Fernando Marull analizó, en diálogo con Infobae en Vivo, el efecto que podría tener en la inflación una eventual suba de combustibles en los surtidores, motivada por el aumento de los precios internacionales del petróleo por el conflicto en Medio Oriente.
En primer lugar, para febrero el mercado espera una inflación cercana al 2,7%. “Nosotros proyectamos 2,7% y el consenso del mercado está en un rango similar. Algunos colegas estiman cerca de 2,8% o incluso algo más”, señaló Marull.
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En lo que respecta a marzo, explicó que no se esperan aumentos en las tarifas de luz y gas. En cambio, los ajustes se concentrarían en educación y en los combustibles, cuya actualización dependerá de la decisión de las petroleras.
Según estimaciones de Marull, si el precio de la nafta no registra subas, la inflación de marzo podría ubicarse entre 2,4% y 2,5%. En cambio, si hay incrementos en los combustibles, el índice podría acercarse a un rango de entre 2,7% y 2,8%.
El economista indicó que, si el precio internacional del petróleo se estabiliza en torno a los USD 90 por barril, el efecto sobre la inflación podría rondar los 0,6 puntos porcentuales, dependiendo de cuándo se traslade a los surtidores. “Hay petroleras que tendrán que ajustar los precios casi de manera inmediata, por lo que es probable que en algunas estaciones de servicio el aumento se vea rápidamente”, explicó.
No obstante, otras compañías tendrían mayor margen para dosificar la suba. En el caso de YPF, por ejemplo, parte de ese impacto podría postergarse: la empresa, según Marull, obtiene ingresos adicionales por exportaciones de crudo y mantiene buenos precios en los combustibles premium, lo que le permitiría administrar el traslado a los surtidores.
Por otro lado, Marull destacó que la suba del petróleo tiene tres impactos principales para Argentina.
El primero es positivo: el país es ahora exportador neto de petróleo, y el aumento del 60% en el precio internacional podría generar 3.000 millones de dólares adicionales en exportaciones para 2026, lo que aporta más divisas y podría ayudar a moderar un poco la cotización del dólar.
El segundo impacto es negativo: según Marull, actualmente nadie quiere activos emergentes de Brasil o Argentina, y todos los inversores se vuelcan hacia los bonos del Tesoro estadounidense, lo que complica la situación si Argentina desea salir a los mercados internacionales.
El tercero está vinculado al flujo de capitales: quienes tenían inversiones en pesos o monedas locales mediante carry trade enfrentan un dólar que sube a nivel global, y muchos prefieren moverse hacia la divisa estadounidense, lo que ya ha contribuido a que el dólar aumente.
En este contexto, Marull señaló que el próximo vencimiento importante de deuda para Argentina es el 9 de julio, por un total cercano a 4.000 millones de dólares. “El país lo irá cubriendo a través de lo que compre el Banco Central, colocando unos 2.000 millones de dólares entre inversores locales esta semana, y también mediante ventas de empresas vinculadas a privatizaciones”, explicó.
Marull advirtió que, si se produce un problema económico global, como una estanflación, los inversores podrían retirarse de los mercados emergentes, afectando a países como Argentina, Brasil y Chile. “En ese escenario, Argentina no puede hacer mucho, solo continuar con las medidas que viene implementando para evitar un golpe más fuerte”, sostuvo.
Para el analista, la situación actual deja a Argentina relativamente mejor parada que en crisis anteriores. “Cuando la marea baja, se ve quién está mejor o peor parado. Este shock nos beneficia parcialmente, sobre todo por la suba del petróleo, que trae más dólares, a diferencia de hace seis años, cuando éramos importadores de energía y la situación era más crítica”, señaló.
Marull aclaró que, en el corto plazo, Argentina no tiene una necesidad urgente de dólares para colocarse en el mercado. Sin embargo, advirtió que si la situación se prolonga por meses, podría complicarse durante el segundo semestre.
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