La escalada bélica en Medio Oriente afectó con fuerza a la inversión financiera y motivó una marcada salida de fondos de las bolsas internacionales. A pesar de ese escenario, los activos argentinos soportaron mejor el impacto que sus pares extranjeros.
El índice Dow Jones de Industriales registró una caída semanal del 2,4%; el promedio S&P 500 retrocedió 2,5% y el panel tecnológico Nasdaq perdió 3,1%.
Los precios del petróleo alcanzaron máximos desde julio de 2022: el barril de WTI cotizó a USD 98,09 y el crudo Brent del Mar del Norte a USD 112,32, lo que brindó respaldo a las acciones argentinas del sector.
De ese modo, el ADR de YPF trepó 10,8% desde el viernes anterior, hasta USD 41,92; Vista Energy avanzó 12,1%, Tenaris 5,7% y Pampa Energía 3,5%.
Por la ponderación de los títulos del sector energía en el S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, el panel líder subió 3,1% en pesos desde el viernes previo, ubicándose en los 2.725.326 puntos. En dólares “contado con liqui” el Merval aumentó 3,3%.
“El tema dominante en la semana fue la suba del petróleo y sus efectos locales e internacionales. En medio del conflicto bélico en Irán, el Brent superó los 110 dólares el barril. La combinación de mayores precios internacionales y un esquema macro restrictivo está generando tensiones. Si bien el shock energético mejora los términos de intercambio, también introduce presiones inflacionarias y limita el margen de política fiscal, especialmente por la postergación de impuestos a los combustibles. De por sí, la suba en el precio de combustibles aportará a la inflación mensual en un mes particularmente alto desde el punto de vista estacional”, puntualizó un informe de Puente.
Los bonos soberanos hard dollar -Bonares y Globales- promediaron una caída semanal de 1,3%. El riesgo país de JP Morgan se incrementó en 55 unidades para la Argentina, hasta alcanzar los 633 puntos básicos, su nivel más alto desde el 4 de diciembre del año pasado.
Un informe de IEB precisó que “la guerra en Medio Oriente atraviesa una fase de escalada, que pone en duda la hipótesis de una resolución rápida del conflicto. Aunque algunos analistas especializados indican que Donald Trump iniciaría una etapa de off ramp (vía de salida), es decir buscar una salida digna para desescalar el conflicto. En los últimos días, Irán intensificó los ataques sobre infraestructura energética en el Golfo, afectando instalaciones clave de GNL en Catar, Emiratos Árabes Unidos y refinerías en Kuwait; aunque parte de los daños fue contenida, persiste la incertidumbre sobre el impacto en la oferta global de gas y petróleo”.
“El mensaje de los principales bancos centrales, incluida la Reserva Federal, esta semana es de incertidumbre respecto a la duración del shock petrolero, pero nadie parece dispuesto a pensar en ajustes en la política monetaria. Mientras tanto, la presión por los activos de riesgo sigue extendiéndose y los mercados incorporar subas de tasas de política monetaria este año en varias economías“, analizaron desde Balanz Capital.
Dólar en baja y fuertes compras del Central
Una variable que mostró un comportamiento favorable durante la última semana fue el dólar: en su cotización mayorista se redujo 9,50 pesos (-0,7%), hasta quedar ofrecido a $1.390,50, el mínimo desde el 24 de febrero.
La banda superior del esquema cambiario establecido por el Banco Central se ubicó en $1.638,52, dejando al tipo de cambio oficial unos 248,02 pesos (17,8%) por debajo de ese límite de libre flotación, la brecha más amplia desde el 1 de julio de 2025 (18%).
En igual sentido, el dólar al público cerró a $1.410 para la venta en el Banco Nación, también en un piso del último mes y con una baja de diez pesos (0,7%) respecto del viernes anterior.
El BCRA compró en el mercado USD 458 millones en cinco ruedas, acumulando en marzo USD 1.064 millones; desde el 2 de enero la cifra asciende a USD 3.776 millones.
Las reservas internacionales brutas se ubicaron en USD 43.808 millones. En la semana ese stock disminuyó en USD 1.858 millones por pagos de deuda y la depreciación del oro (-10,8% semanal).
El dólar blue se negoció a $1.425, con una baja de cinco pesos (0,4%) en la semana. En lo que va de 2026, el dólar informal registra una caída de 105 pesos (6,8%).
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