En una jornada adversa para los mercados emergentes, la provincia de San Juan consiguió financiarse en el exterior: colocó un bono por US$ 600 millones y consiguió una tasa inferior al 10%. La colocación marca un hito para la provincia, que recuperó el acceso al financiamiento internacional después de más de dos décadas y en medio de la disparada del riesgo país, que este jueves volvió a tocar los 578 puntos.
La colocación fue realizada bajo la legislación de Nueva York y está destinada a financiar obras de infraestructura. El bono tendrá un plazo de nueve años y cerró con una tasa cercana al 9,8%, que, si bien es más alta que el promedio de las tasas que venían consiguiendo otras provincias argentinas que salieron al mercado externo este año, muestra el interés de los inversores en el desarrollo y crecimiento del sector minero.
La tasa de cupón fue de 9,55%. Fuentes oficiales destacaron que la operación se concretó a pesar de un contexto internacional y local complicado, con la tasa a 10 años del bono del tesoro de Estados Unidos en máximos históricos de los últimos 20 años, y con el riesgo país en alza con bonos soberanos castigados en su precio.
Antes de la emisión, la expectativa de los analistas locales era que, por sus fundamentos y su buen manejo de las cuentas fiscales, San Juan consiguiera financiarse con una tasa de entre 8% y 9% anual.
“La tasa de 10 años de los bonos del tesoro, está a 5.15% y el riesgo país está en 567 lo que equivaldría a una tasa del 10.82% , por lo que podemos decir que tenemos un riesgo menor que el del país en este contexto”, destacaron cerca de la gobernación sanjuanina. La administración de Marcelo Orrego había comenzado las negociaciones con los inversores en julio último y aseguró que el título tuvo muy buena recepción por parte de los inversores.
“La emisión del bono se apoya en fundamentos fiscales sólidos: de acuerdo con los análisis de mercado difundidos en los últimos días, San Juan presenta cuentas fiscales ordenadas, una sólida posición de liquidez y un nivel de endeudamiento históricamente bajo. Los datos correspondientes al segundo trimestre de 2026 muestran un superávit primario acumulado equivalente al 0,9% de los ingresos totales y un superávit financiero del 0,3%”, ponderaron fuentes del mercado.,
“El mercado está experimentando una suba de tasas general. En ese contexto, San Juan logró comprimir la primera indicación que se dio, gracias a lo sobredemandado que resultó el bono. Este punto, la cantidad de demanda, es muy importante destacar. Porque la tasa se mueve según el mercado, pero la cantidad de órdenes, tanto locales como internacionales, demuestra la solidez de la provincia”, subrayó Matías Salcedo, responsable de Financiamiento en Cohen.
Con esta colocación, las provincias argentinas ya acumulan US$4.800 millones producto de financiaciones en el exterior. Antes de San Juan salieron al mercado Córdoba, CABA, Chubut, Entre Ríos, Neuquén y Santa Fe.
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