Desde las elecciones legislativas de 2025, seis provincias argentinas salieron a los mercados internacionales para colocar deuda. La primera fue Santa Fe y la última, esta semana, Neuquén. En el medio también emitieron la Ciudad de Buenos Aires, Chubut, Entre Ríos y Córdoba (salió previo a las elecciones y repitió en enero de este año). Ahora hay una séptima provincia que busca sumarse a esa ola de financiamiento: Santa Cruz.
La provincia que gobierna Claudio Vidal analiza una emisión para financiar un ambicioso plan de infraestructura. Sin embargo, el proyecto enfrenta por ahora un obstáculo político: el Gobierno aún no consiguió los dos tercios de la Legislatura que exige la normativa provincial para autorizar la toma de deuda en los mercados internacionales.
Con ese objetivo, el Ejecutivo provincial presentó el proyecto de Ley de Crédito Público, que autoriza un programa de financiamiento por hasta US$ 600 millones destinado exclusivamente a obras de infraestructura, programas de desarrollo y administración de pasivos. Según explicó el Gobierno santacruceño, los recursos no podrán utilizarse para financiar gastos corrientes.
“Santa Cruz ya hizo todos los caminos para plantear ese financiamiento. Como todas las provincias, necesitamos la aprobación de la Legislatura y, en nuestro caso, la ley exige una mayoría calificada. El proyecto quedó en comisiones y buscamos acelerar los tiempos para aprovechar las ventanas financieras”, explicó a este medio una fuente del Ejecutivo provincial.
El plan prevé un esquema de financiamiento mixto. De acuerdo con la iniciativa oficial, una parte provendría de un préstamo de la CAF (Banco de Desarrollo de América Latina y el Caribe), mientras que los fondos restantes serían obtenidos mediante una colocación de bonos en los mercados internacionales.
En el Gobierno provincial sostienen que el endeudamiento en dólares resulta sostenible por el perfil de ingresos de Santa Cruz. “La razón por la que nos endeudamos en dólares es porque nosotros recibimos ingresos en dólares por regalías. Es totalmente pagable”, aseguró la fuente consultada, quien agregó que la provincia aspira a conseguir una tasa similar a la obtenida por Chubut en su reciente emisión.
Chubut colocó US$ 650 millones a una tasa del 9,45% con un vencimiento a 10 años. En enero, Córdoba emitió US$ 800 millones con un cupón del 8,6% a 9 años. Antes, Santa Fe consiguió US$ 900 millones a 9 años al 8,10%. En febrero, Entre Ríos colocó US$ 300 millones al 9,875%. Neuquén, la provincia de Vaca Muerta, consiguió la mejor tasa: US$500 millones, con un cupón del 7,35% a siete años.
La principal dificultad para Vidal es política. La Cámara de Diputados santacruceña está integrada por 24 diputados y el oficialismo necesita reunir al menos 16 votos para aprobar la ley. Hoy cuenta con 11 bancas propias más dos aliados. Según reconocen en la provincia, todavía habría diez legisladores dispuestos a rechazar el proyecto. Hay ocho que responden al bloque kirchnerista de Unión por la Patria. La expectativa del Gobierno es reabrir las negociaciones antes de la sesión prevista para la segunda semana de agosto.
San Juan también busca plegarse a esta ola. El gobernador Marcelo Orrego diseña un plan para buscar US$ 600 millones para obras de infraestructura que acompañen el desarrollo minero de la provincia.
Mejora a la calificación de la Ciudad de Buenos Aires
Este viernes, Moody’s elevó la calificación crediticia internacional de la Ciudad de Buenos Aires de B2 a B1 con perspectiva estable, la nota más alta entre las jurisdicciones subnacionales argentinas y dos escalones por encima de la calificación soberana.
La decisión llegó pocos días después de que Moody’s también mejorara la nota de la deuda soberana argentina, en línea con la estabilización macroeconómica y la reducción del riesgo país. Ese nuevo escenario es el que permitió que varias provincias volvieran a captar financiamiento en el exterior y buscaran tasas más competitivas que las disponibles hasta hace pocos años.
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