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“¿Ustedes tienen registro de alguna transacción de mercados de órganos a lo largo de estos más de dos años y medio? Ninguno”, aseguró el presidente Javier Milei en su discurso en el 142° aniversario de la Bolsa de Comercio de Rosario.

“Era parte de lo que se llaman mercados repugnantes. No solo eso. ¿Se acuerdan que decían que se iban a vender armas en los quioscos del colegio para que los nenes se caguen a tiros? ¿Recuerdan todas las cosas que dijeron los que querían que volvamos al pasado? Ahora entramos como imbéciles nuevamente: ‘No, el problema es la morosidad’. Me niego a creer que seamos tan pelotudos”, agregó.

Esta noche el Presidente habló de la definición económica de “mercados repugnantes” y en parte la comparó con la discusión sobre la mora de familias y empresas, cuya dato oficial difundió hoy el Banco Central y mostró la misma cifra que en julio que durante el mes anterior para las familias: 12,8 por ciento.

“Convirtieron al mercado de crédito en un mercado de asco”, afirmó.

La idea económica de “mercados repugnantes” se refiere a aquellos mercados en los que, pese a existir una disposición mutua entre compradores y vendedores para intercambiar bienes o servicios, la sociedad rechaza o prohíbe esas transacciones debido a razones éticas, morales o culturales. El concepto fue popularizado por el economista y premio Nobel Alvin Roth, quien argumenta que la repugnancia social puede limitar la formación o funcionamiento de ciertos mercados, independientemente de su eficiencia económica.

Un ejemplo clásico de mercado repugnante es el mercado de órganos humanos para trasplante. Aunque hay personas dispuestas a vender un órgano y otras que necesitan comprarlo, la mayoría de las sociedades consideran inaceptable o inmoral permitir estas transacciones, por lo que existen prohibiciones legales. Otros ejemplos incluyen la prostitución, la venta de sangre, algunos tipos de apuestas. Y, claro, la esclavitud y la venta de niños.

La repugnancia en estos mercados no está necesariamente relacionada con el daño directo a terceros, sino con normas sociales que dictan lo que se considera correcto o incorrecto. Estas restricciones sociales pueden influir en la política pública, en la legislación y en el diseño de instituciones económicas, impidiendo el surgimiento de ciertos mercados o limitando su alcance. La economía estudia estos fenómenos para comprender cómo las preferencias sociales intervienen en la asignación de recursos y en el diseño de mecanismos de intercambio.

“Cuando la sociedad está dividida, una parte considera que determinadas transacciones son un asco y otra sociedad está dispuesta a hacerlas, aparece un conflicto y ese conflicto hace que ese mercado se denomine repugnante. Entonces, hay una parte de la sociedad que le da asco ese mercado y hay otra parte a la que le molesta esas transacciones. Consecuentemente, eso genera una polarización y una discusión y un debate social. Algunas cosas que en algún momento dieron asco, después se convirtieron en repugnante y hasta que fue cambiando la definición de repugnante”, destacó el mandatario.

Al referirse a la mora y el crédito en Argentina, Milei aseguró que los bancos “racionaron el crédito” a partir de mediados de 2025: “Al subir la tasa de interés, los beneficios suben. Pero menos que proporcionalmente. Llegan un momento que encuentran un máximo y después de ahí puede seguir subiendo, pero no van a prestar más porque están tomando tanto riesgo que los beneficios esperados le caen”.

Noticia en desarrollo

El consultor Fernando Cerimedo, detenido desde el martes 18 de agosto en Bolivia acusado de enviar sicarios para asesinar a su ex pareja, Nadia Beller, decidió desvincularse de La Derecha Diario, el medio de ideología liberal-libertaria que fue fundado en la Argentina, pero que tiene presencia en otros ocho países, entre ellos España y Estados Unidos.

Según pudo saber Infobae, Cerimedo llegó a un acuerdo con Javier Negre, el otro accionista del medio, para venderle el 50% que era de su propiedad. Así, Negre es ahora el propietario absoluto del portal.

Las conversaciones para que el consultor de Rodrigo Paz, presidente de Bolivia, se desligue de la marca habían comenzado a principios de años. La decisión era parte de una serie de desvinculaciones que Cerimedo estaba haciendo de otras compañías en las que tenía participación en la Argentina. Sin embargo, no fue hasta la semana pasada, justo antes de las complicaciones judiciales, que ese proceso se había acelerado. Con la detención de Cerimedo, las negociaciones se atrasaron, pero este viernes Negre pudo ratificar el acuerdo con el representante legal del asesor que estuvo ligado a Javier Milei en 2023 durante la campaña. El trato ya estaba hecho de palabra entre Negre y Cerimedo, pero ahora quedó firmado por escrito.

“Cerimedo ya no tenía incidencia en la empresa. La venta iba a ocurrir de todas maneras. Solamente se complicó esta semana por su situación judicial, que debe investigarse a fondo”, confió a Infobae una fuente que estuvo en los detalles de la transacción.

Lo cierto es que en el único país en el que Cerimedo podría influir era Argentina y, por su actividad en Bolivia, eso ya casi no ocurría. Prueba de esto es que el consultor, si bien era socio de la compañía, no tenía cargo directivo. El medio también tiene presencia en Estados Unidos, Bolivia, México, Uruguay, Ecuador, República Dominicana, Israel y España.

La operación de La Derecha Diario ya dependía, en el día a día, de Javier Negre. Si bien Negre y Cerimedo hablaron en algunas oportunidades este año, la última vez que se vieron fue en febrero, en Mar-a-Lago, durante la Gala Prosperidad Hispana, un evento afín a la ideología de derecha que reúne a referentes políticos, empresariales y financieros de Estados Unidos y América Latina.

El caso Cerimedo en Bolivia

El asesor presidencial fue detenido por las autoridades en Bolivia ante su implicación en un ataque armado contra su ex pareja. El incidente ocurrió en la ciudad de Santa Cruz de la Sierra cuando dos individuos, caracterizados como repartidores de alimentos, interceptaron a la abogada Nadia Beller y efectuaron disparos contra ella.

La víctima, que cursa un embarazo de cuatro meses, permanece bajo observación médica tras recibir tres impactos de bala. Tras este suceso, el Ministerio Público de Bolivia inició una investigación que inicialmente contempló la figura de tentativa de homicidio. Sin embargo, debido al vínculo sentimental previo entre ambos, la fiscalía reconfiguró la causa legal hacia una tentativa de feminicidio.

La captura de Cerimedo ocurrió en el aeropuerto internacional de Viru Viru mientras el consultor político intentaba tomar un vuelo hacia Buenos Aires. El detenido portaba una mochila con una importante cantidad de dinero en efectivo en el momento en que fue interceptado por agentes policiales.

La justicia boliviana aguarda el avance del proceso judicial para determinar la responsabilidad del argentino. Mientras la fiscalía busca la detención preventiva del acusado en el penal de San Pedro-Chonchocoro para evitar una posible fuga, el entorno legal de Beller sostiene que el consultor es el autor intelectual detrás del atentado.

Los magistrados deben definir en las próximas jornadas la situación procesal definitiva, basándose en las pruebas recabadas desde el día del ataque. La fiscalía sustenta el pedido de prisión en el riesgo procesal de obstaculización y la falta de arraigo del imputado en territorio boliviano.

La economía atraviesa un cambio de rumbo que, según Aldo Abram, pocos creían posible cuando Javier Milei llegó a la Casa Rosada. El economista y director ejecutivo de Libertad y Progreso sostuvo que la profundidad de las reformas implementadas superó incluso sus propias expectativas, aunque remarcó que el proceso implica costos y que todavía quedan problemas por resolver.

En diálogo con Infobae al Regreso, Abram analizó el escenario que recibió el Gobierno, defendió la necesidad de corregir desequilibrios acumulados durante décadas y explicó por qué considera que la Argentina demoró demasiado en afrontar ese proceso. También se refirió a las críticas que mantiene sobre algunas decisiones de la gestión de Milei y, en particular, al impacto que tuvieron sobre las tasas de interés y el crédito.

La entrevista comenzó a partir de un fragmento de una reciente exposición de Milei, en la que el Presidente destacó la reducción de la pobreza y la indigencia y sostuvo que, aunque la situación todavía es negativa, la evolución de la economía constituye un cambio histórico. Sobre ese diagnóstico, Abram planteó que la magnitud de las transformaciones implementadas resultó inesperada incluso para quienes habían seguido de cerca el programa económico.

“Lo que se ha hecho hasta ahora pocos pensaban que se podía hacer, entre ellos yo”, reconoció. Abram explicó que desde Libertad y Progreso habían asesorado a distintos equipos económicos de la oposición durante la campaña de 2023 y que solamente La Libertad Avanza planteaba entonces la posibilidad de avanzar con una transformación de semejante profundidad. “Yo tampoco creía que se podía hacer”, admitió.

Para el economista, sin embargo, el cambio de rumbo no puede entenderse como un fenómeno exclusivamente argentino. Señaló que otros países atravesaron procesos similares después de haber acumulado durante años desequilibrios fiscales, inflación y una creciente intervención estatal. La diferencia, sostuvo, es que esas economías finalmente corrigieron sus problemas y modificaron su trayectoria.

“El transatlántico no puede dar la vuelta con una lancha a alta velocidad”, graficó Abram para explicar que una transformación estructural lleva tiempo. En ese sentido, sostuvo que la Argentina también puede cambiar de rumbo, pero que no existe una salida indolora. “Ninguno de estos países pasó por este cambio sin hacer un sacrificio. Nosotros nos venimos negando a hacer ese sacrificio”, afirmó.

El ajuste y el discurso de Milei

Consultado sobre la manera en que el Gobierno comunica ese proceso y sobre el estilo del Presidente, Abram reconoció que Milei tiene una personalidad muy diferente de la suya, pero consideró que parte de su discurso responde a la necesidad de explicar la magnitud de los problemas que recibió la Argentina.

En ese punto, destacó una diferencia que considera relevante respecto de anteriores campañas electorales: Milei no habría planteado una salida sencilla ni inmediata. “Yo creo que es un signo de madurez que los argentinos hayamos votado a un presidente por primera vez que no nos prometía milagros”, sostuvo. Según Abram, durante la campaña el actual Presidente anticipó que el proceso sería difícil, pero que era necesario atravesarlo para modificar el rumbo del país.

La definición no implicó, sin embargo, un respaldo sin matices. Abram aclaró que mantiene diferencias con distintas decisiones de la gestión y que el reconocimiento de la magnitud del cambio no supone dejar de señalar errores.

“Yo critico muchas cosas de este gobierno”, afirmó. Y uno de los ejemplos que eligió fue la manera en que se llevó adelante la salida de las LEFIs, un mecanismo de deuda utilizado durante los gobiernos anteriores para financiar el gasto público. Para Abram, eliminar ese instrumento era necesario, pero cuestionó la oportunidad y la velocidad con que se realizó la transición.

El economista consideró que el momento elegido —cerca de las elecciones— agregó incertidumbre a los mercados y que la modificación podría haberse implementado con mayor tranquilidad. “Era justo antes de las elecciones”, señaló, y sostuvo que probablemente hubiera sido preferible hacerlo después, cuando el contexto financiero fuera menos sensible.

Tasas, mora y un nuevo escenario para el crédito

La discusión derivó entonces hacia uno de los problemas más concretos que atraviesa la economía: el aumento de la mora y las dificultades que enfrentaron muchos deudores para afrontar sus compromisos financieros.

Abram reconoció que la salida de las LEFIs generó parte del aumento de las tasas, pero aclaró que el salto más pronunciado ocurrió posteriormente, a medida que se acercaban las elecciones. La explicación, según el economista, está vinculada con la disponibilidad de fondos dentro del sistema financiero: cuando los ahorristas retiran su dinero, disminuyen los recursos disponibles para otorgar préstamos y el costo del crédito aumenta.

Al mismo tiempo, señaló que hubo un proceso inverso durante parte de 2024, cuando la recuperación de la confianza llevó a más personas a volver a depositar sus ahorros en la economía argentina. Esa mayor disponibilidad de fondos permitió ampliar el crédito, pero también generó una dinámica nueva para bancos y entidades financieras.

Según Abram, durante buena parte de los años anteriores los bancos encontraban en el Estado un gran demandante de financiamiento. Con el cambio de las cuentas públicas, el sector privado pasó a ocupar un lugar más importante como destino del crédito. “El banco se daba vuelta para prestarle al sector privado, cosa que mucha experiencia no tenía”, explicó.

Ese cambio, sostuvo, contribuyó a que tanto las entidades como los tomadores de crédito tuvieran que adaptarse a una dinámica diferente. También distinguió entre bancos y otras entidades del sistema financiero, ya que estas últimas suelen financiarse tomando crédito para volver a prestarlo y, por lo tanto, enfrentan una estructura distinta de riesgo y morosidad.

El fin de una lógica basada en la inflación

Para Abram, uno de los cambios más profundos que enfrenta la sociedad argentina no está solamente en las variables macroeconómicas, sino en la manera de entender el ahorro y el endeudamiento.

Durante años, explicó, la inflación modificó los incentivos para ahorrar en pesos y generó la expectativa de que las deudas podían perder valor con el paso del tiempo. “Vos tomabas una deuda y hasta te la vendían así: ‘No te preocupes, porque con el tiempo se va a pagar sola’”, señaló, en referencia al efecto que tenía la inflación sobre los compromisos financieros.

El nuevo escenario exige, según Abram, aprender a manejar el crédito bajo reglas diferentes. “Hacia adelante todos tenemos que entender que cuando pidamos plata nos va a costar un sacrificio devolver esa plata”, afirmó. Por eso, consideró necesario fortalecer la educación financiera y explicar mejor la relación entre el ahorro, los depósitos y la posibilidad de que exista crédito disponible para familias y empresas.

La transformación que describe Abram, en definitiva, excede la discusión sobre una medida puntual. Su diagnóstico es que la Argentina está intentando abandonar una dinámica económica que durante décadas desalentó el ahorro, distorsionó el crédito y postergó las correcciones necesarias. El cambio, sostiene, puede ser profundo, pero también implica atravesar los costos de una transición que el país demoró demasiado tiempo en enfrentar.

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Un mejor clima financiero internacional ayudó a una recuperación parcial en las cotizaciones de acciones y bonos de la Argentina, con una abrupta caída en el riesgo país argentino, otra vez próximo a la barrea de los 500 puntos básicos.

El riesgo país de Argentina bajó este viernes 30 unidades o 5,6%, a los 505 puntos básicos, de la mano de una mejora en la cotización de los bonos soberanos en dólares, que avanzaron un 1% en promedio.

La tasa que rinden los bonos del Tesoro de los EEUU, que es la base de comparación, continuó muy volátil. El bono del Tesoro a diez años, referencia de la inversión global libre de riesgo, cedió por la mañana a a 4,69%, pero rebotó por la tarde a 4,74 por ciento.

El desplome reciente de la cotización de los bonos hard dollar de Argentina, que acumularon una caída de precios del 4,2% promedio en agosto, con algunas emisiones cuyo rendimiento se disparó otra vez a la zona del 10% anual, se debió a esta presión alcista sobre las tasas de la deuda norteamericano, en máximos desde 2007, y también por factores domésticos, entre ellos, la disparidad de la actividad económica y una desaceleración de las compras del BCRA. También por el factor político: una baja de la popularidad del gobierno de Javier Milei y la incertidumbre respecto del resultado de las elecciones presidenciales de 2027.

El jueves 20, los bonos en dólares habían tocado un piso de precios en los últimos tres meses, mientras que el riesgo país alcanzó un nivel máximo desde el 19 de mayo.

En el exterior, “el comportamiento del mercado evidencia que la liquidez y las sólidas métricas operativas de la infraestructura tecnológica continúan actuando como el principal motor de valoración para la renta variable, neutralizando de forma temporal el endurecimiento en los rendimientos soberanos de largo plazo y el encarecimiento de los energéticos”, describió Laura Torres, directora de IMB Capital Quants.

“No obstante, este repunte convive con un trasfondo de fragilidad estructural, la consolidación del Brent rozando los USD 96 y la persistente elevación en los retornos de los bonos del Tesoro imponen un límite claro a la expansión de múltiplos si la inflación vuelve a acelerarse”, afirmó Torres.

Mientras que los índices de Wall Street avanzaron en un rango de 0,4% a 1%, el índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires sumó 1,3% en pesos, a 2.913.184 puntos. Entre los ADR y acciones de compañías argentinas negociados en dólares en Nueva York destacó la mejora de Satellogic (+7.9%) y Banco Supervielle (+3,2%).

Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS, consideró que “los bonos soberanos en dólares rebotan tras varias ruedas en las que caían, afectados no solo por el contexto internacional adverso para renta fija sino también por la volatilidad de tasas, menores compras del BCRA e indicadores de confianza que por el momento no repuntan”.

Franco señaló además que “el mercado local sigue atento a la dinámica de las tasas de interés en pesos, en un contexto de mayor volatilidad y nivel que semanas atrás. Las menores inyecciones de pesos por menores compras del BCRA en el mercado de cambios inciden, aunque consideramos que el Gobierno cuenta con las herramientas para estabilizar tasas si así lo deseara”.

“La suba en tasas y menores compras en el mercado de cambios parecen evidenciar la importancia de acotar la volatilidad del dólar. En las últimas semanas, sostener el tipo de cambio por debajo de $1.500 requirió menores compras del BCRA en el mercado y una suba generalizada de las tasas. La menor emisión asociada a estas compras, y la absorción del Tesoro en las licitaciones, redujeron la liquidez y llevaron las tasas overnight al 28% nominal anual”, reportó IEB.

El monto operado en el segmento de contado se mantuvo muy firme este viernes, con USD 587,6 millones, con un dólar mayorista que registró ligera alza de dos pesos o 0,1%, a $1.499, a solo 50 centavos del máximo nominal de $1.499,50 del 6 de agosto.

“La dinámica cambió hacia el tramo final del MULC, cuando comenzó a imponerse la demanda y la cotización avanzó hasta alcanzar un máximo de $1.500. El mayorista se mantuvo en ese nivel durante los últimos minutos de la rueda, aunque la última operación se concertó en $1.499″, resumió Francisco Díaz Mayer, jefe de Operaciones de ABC Mercado de Cambios.

En agosto, el tipo de cambio oficial mantiene una suba de 14 pesos o 0,9%, mientras que a lo largo de 2026 registró un avance de 44 pesos o 3 por ciento.

El BCRA fijó el techo del régimen de bandas cambiarias en los $1.868,54, referencia que dejó al dólar mayorista a 369,54 pesos o 24,7% de ese umbral de devaluación.

El dólar al público permaneció sin ajustes, a $1.515 para la venta en el Banco Nación, por cuarto día seguido a ese precio. En la última semana subió solo cinco pesos o 0,3 por ciento. El BCRA informó que en las entidades financieras el dólar mayorista promedió $1.518,13 para la venta y $1.466,86 para la compra.

El dólar blue tampoco contó un una variación en el día, a $1.550 para a venta. Desde el viernes anterior ganó cinco pesos.

El Banco Central compró USD 23 millones en el segmento spot, el 3,9% de la oferta privada, mientras que las reservas internacionales brutas crecieron en USD 313 millones, a USD 50.655 millones, un máximo desde el 6 de septiembre de 2019, con la contribución del ascenso de 2,1% en la cotización del oro, en los 4.665,80 la onza.