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Los mercados brasileños repuntan este lunes después de que el senador Flávio Bolsonaro superara las previsiones de las encuestas privadas y se situara en cabeza en la primera vuelta de las elecciones presidenciales del país celebrada el domingo.

Bolsonaro y su principal rival, el presidente Luiz Inácio Lula da Silva, encabezaron la lista de 12 candidatos como los dos favoritos de las elecciones, tras una campaña que giró en torno al aumento del costo de vida, la corrupción y el fantasma de la delincuencia y la inseguridad.

A las 10:30 horas, el índice Bovespa de la Bolsa de Valores de San Pablo sube 8%, por encima de los 208.000 puntos. En Wall Street, las acciones brasileñas más representativas son negociadas amplias con subas en el pre-market: Petrobras (+10,3%), Vale (+6,4%), Nu Holding (+12,2%), Bradesco (+15,2%) y Banco Itaú (+14,4%).

Flávio Bolsonaro —hijo del expresidente Jair Bolsonaro, que cumple una condena de 27 años por planear un golpe de Estado tras perder las elecciones de 2022— obtuvo el 47% de los votos emitidos, superando las previsiones de las encuestas, y se enfrentará ahora a Lula, que recibió alrededor del 45% de los votos, en una segunda vuelta que se celebrará a finales de este mes.

Las encuestas esperaban que Lula liderara la primera vuelta y que Flávio Bolsonaro quedara en segundo lugar. Analistas dijeron a Reuters que esperan que los mercados brasileños reaccionen positivamente tras el resultado, y pronostican subidas bursátiles y un fortalecimiento de la moneda del país.

“El mercado quiere cambios, quiere reformas, no quiere un déficit público elevado; con el actual Gobierno, todo esto continuará”, dijo a Reuters Pedro Galdi, analista de inversiones de la plataforma AGF Investments, y añadió que preveía que el mercado brasileño repuntará, que las acciones subirán y que el real brasileño se fortalecerá frente al dólar.

Este lunes, el real brasileño se apreciaba 1,4% respecto del dólar estadounidense, que se pagaba a 5,14 reales (baja de siete centavos en el mercado de cambios del país vecino).

Hace cuatro años, la moneda brasileña se apreció más de un 4% frente al dólar y el índice bursátil de referencia Bovespa se disparó un 5,5% al día siguiente de que el expresidente Jair Bolsonaro obtuviera unos resultados mejores de lo esperado frente a Lula en la primera vuelta de las elecciones.

Podría producirse una evolución similar el lunes, según Ivo Chermont, economista jefe de Quantitas.

“Los inversionistas se despertarán el lunes con un repunte muy potente en todas las clases de activos”, dijo Chermont. “Probablemente estemos hablando de una caída del dólar de entre el 2% y el 4%, de una subida de las acciones de quizás entre el 4% y el 6%, y de un endurecimiento significativo tanto de las tasas de interés nominales como de las reales”, añadió.

El buen resultado obtenido el domingo por Flávio Bolsonaro reavivará la confianza en los mercados brasileños a corto plazo, según Bryan Harris, socio director de la consultora de inteligencia política y empresarial Sabio.

“El mercado esperará señales claras por parte de Bolsonaro de que se toma en serio la resolución de los problemas del país”, señaló Harris, aunque añadió que el senador ha demostrado poca aptitud para la formulación de políticas económicas.

“Es una sorpresa bienvenida”, señaló a Bloomberg Antonina Tarassiouk, directora de análisis económico internacional de Reams Asset Management, que gestiona US$34.000 millones. “Había una asimetría en el resultado: o continuaba el statu quo con Lula o se daba un desenlace favorable al mercado con Bolsonaro, centrado en la consolidación fiscal. Esto da luz verde a los inversionistas para ampliar sus posiciones largas”, acotó.

El ajuste fiscal, en el centro del debate

Los inversores consideran que Bolsonaro tiene más probabilidades de impulsar un ajuste fiscal que, según los mercados, es clave para que Brasil pueda reducir las tasas de interés que asfixian a empresas y familias. Lula, por su parte, evitó en gran medida comprometerse con recortes del gasto, y el aumento de los programas de ayuda social y algunos subsidios en las últimas semanas de la campaña reforzó las dudas de los inversionistas sobre su disposición a contener los déficits.

Los resultados del domingo sorprendieron a los mercados en dos frentes: la ventaja de Bolsonaro y el sólido desempeño de los candidatos de derecha en las elecciones para gobernadores estatales, la Cámara de Diputados y el Senado, según Guilherme Abbud, de Persevera Asset Management.

La irrupción de Bolsonaro como principal rival de Lula a fines de 2025 —elegido por su padre, el expresidente Jair Bolsonaro— inicialmente decepcionó a los inversores. El flujo constante de noticias sobre su relación con el desacreditado banquero Daniel Vorcaro, figura central del mayor fraude bancario de la historia de Brasil, deterioró aún más la percepción de los mercados sobre su candidatura.

Sin embargo, durante el último mes, la mejora de las perspectivas para Bolsonaro mientras Lula lidiaba con sus propios escándalos y una economía en desaceleración ayudó a impulsar los activos brasileños. El índice de referencia Bovespa subió un 5% en dólares en septiembre, situándose entre los mercados bursátiles con mejor desempeño del mundo durante ese período.

El antecedente de 2022

Jair Bolsonaro terminó perdiendo frente a Lula en la segunda vuelta y posteriormente fue condenado por intentar dar un golpe de Estado para anular el resultado electoral.

En los días previos a la votación del domingo, los aliados de Lula advirtieron de que el Gobierno del presidente estadounidense, Donald Trump, podría negarse a reconocer una victoria de Lula, citando el bloqueo de una iniciativa para enviar observadores electorales estadounidenses a Brasil.

Trump no respaldó formalmente a ningún candidato antes de las elecciones, pero anteriormente había recibido a Flávio Bolsonaro en la Casa Blanca y lo había elogiado públicamente.

Otros habían advertido de la injerencia exterior: según informó Reuters la semana pasada, los servicios de inteligencia brasileños informaron a responsables franceses y alemanes de una supuesta injerencia de EEUU y Rusia antes de las elecciones, acusaciones que Washington ha rechazado.

Los escándalos que han perseguido a los principales candidatos durante la primera vuelta de la campaña seguramente los acompañarán en la segunda, ya que los votantes expresan su indignación ante la corrupción.

La polémica en torno al ya desaparecido Banco Master salpicó a gran parte de la clase política brasileña después de que Daniel Vorcaro, que dirigía el banco, fuera detenido este año y acusado de una trama de fraude de miles de millones de dólares.

La investigación ha analizado los vínculos del banquero con figuras que van desde el juez del Supremo Tribunal Federal Alexandre de Moraes hasta Flávio Bolsonaro, quien está siendo investigado por la policía federal por blanqueo de capitales relacionado con el caso. Ambos han desmentido las acusaciones en su contra.

Luego de dos lunes sin reuniones, el presidente Javier Milei retoma esta mañana las reuniones con el Gabinete ampliado, con el que compartirá detalles de su viaje a París, en el marco de la Argentina Week en Francia, e intentará ordenar la agenda legislativa para lo que resta del año. En esa tarea, la reforma electoral ocupa un lugar central dado que constituye una de las piezas clave de la estrategia oficial para buscar la reelección en 2027.

El mandatario, que llegó a Casa Rosada a las 9.18, se muestra optimista tras el reciente triunfo de Flávio Bolsonaro, quien se impuso sobre Luiz Inácio Lula da Silva en las elecciones presidenciales de Brasil del pasado domingo y habrá segunda vuelta el próximo 25 de octubre.

Tras conocerse los resultados en el país vecino, Milei se mostró muy activo en redes sociales y compartió varios posteos elogiosos del hijo del expresidente Jair Bolsonaro y del avance regional de la derecha. Esta mañana volvió a hacer lo mismo, mientras se trasladaba desde la quinta de Olivos al microcentro porteño.

“Pierde un zurdo comunista a manos de alguien de derecha y los mercados lo festejan con grandes subas. Zurdos empobrecedores, córranse del medio que estamos intentando darle brillo al continente”, fue el mensaje que compartió el libertario en X para celebrar el triunfo de Bolsonaro, antes del intercambio que tiene lugar desde las 10 en el Salón Eva Perón.

Entre la larga lista de temas por discutir, el Gobierno deberá definir si encuentra margen para un viaje del Presidente a Brasil a respaldar al candidato del Partido Liberal (PL) antes del balotaje, luego de que este prometiera invitarlo si se imponía en los comicios de ayer, en los que aventajó a Lula da Silva con el 47% de los votos frente al 45%.

En su entorno aseguraban que la agenda internacional de Milei complejiza el plan, debido a que el próximo 14 de octubre deberá volver a Estados Unidos, aunque no descartaban la posibilidad de una visita exprés a Brasil.

Para la convocatoria de esta mañana, ingresaron a Casa Rosada uno a uno los distintos integrantes del equipo de Gobierno a excepción de los ministros Mario Lugones (Salud), quien regresa este lunes de Europa, y Sandra Pettovello (Capital Humano). Al término, Milei recibirá en el Salón Blanco las cartas credenciales de los embajadores de Bélgica, Irlanda, República de Finlandia y el Estado de Israel.

En el plano local, el mandatario y su equipo deberán ordenar la agenda legislativa que incluye a la reforma electoral que tanto obsesiona al Poder Ejecutivo. Para eso, el jefe de Gabinete, Diego Santilli, trabajará para trasladar a votos los acercamientos con los 13 gobernadores que logró el oficialismo en París durante la última semana.

Desde la Jefatura de Gabinete advirtieron que esta semana estará marcada por reuniones individuales con los representantes provinciales con el objetivo de sumar voluntades para la sanción del proyecto.

Aún sin fecha asignada, los alfiles que permanecieron en Buenos Aires se muestran atentos a las directivas de la plana mayor que coordinó lo que en Balcarce 50 llaman “el operativo seducción”, que consistió en convencer a los mandatarios provinciales aliados de acompañar las normativas trazadas por la administración libertaria.

Además de esa ambiciosa reforma, cuya clave es la eliminación de las elecciones primarias, abiertas, simultáneas y obligatorias (PASO), el oficialismo deberá definir el cronograma que contempla el tratamiento de otras iniciativas importantes como la Ley de Defensa de la Soberanía Nacional y el Presupuesto 2027.

A la hoja de ruta se sumó un nuevo desafío que involucra también a los aliados: la necesidad de la Casa Rosada de preservar el DNU 70/2023. El fallo de la Corte Suprema que revocó la sentencia que había declarado inconstitucional la derogación de la Ley de Tierras dejó nuevamente operativo el artículo 154 del DNU y volvió a ubicar al decreto en el centro de la discusión parlamentaria.

Mientras la oposición busca avanzar con su rechazo en Diputados, el Ejecutivo debate si reflotar la discusión sobre la Ley de Tierras dentro del proyecto de Inviolabilidad de la Propiedad Privada, como una alternativa para alcanzar un acuerdo con los bloques dialoguistas y evitar que el DNU quede expuesto.

Como contó este medio, el mes de octubre es clave para avanzar en los proyectos enviados al Congreso. Al respecto, durante su último intercambio, la mesa política discutió la posibilidad de tratar la Ley de Defensa de la Soberanía Nacional durante la primera semana del mes.

Para la segunda quincena, la idea es habilitar el tratamiento del Presupuesto 2027 en comisiones y de los proyectos de discapacidad y el de morosidad, cuyos articulados fueron consensuados con los aliados.

La petrolera británica Rockhopper arrancó la semana con duras pérdidas en la Bolsa de Londres luego de que se conozca su decisión de ratificar su participación en el proyecto Sea Lion de explotación off shore en el área de las islas Malvinas. La acción cae este lunes cerca del 20% y acumula un desplome del 32% en el último mes.

El plan, ideado en sociedad con la israelí Navitas, generó la aplicación de sanciones comerciales por parte del Gobierno argentino. La semana pasada, la empresa señaló que el proyecto sigue adelante aún en el marco de las tensiones políticas. Rockhopper comunicó su previsión de que Sea Lion comience a extraer crudo en el primer trimestre de 2028. La empresa posee el 35% del desarrollo y Navitas, que cotiza en la Bolsa de Tel Aviv, el 65% restante. La consultora Netherland, Sewell & Associates calculó en 314 millones de barriles las reservas probadas y probables del yacimiento.

Rockhopper señaló que la primera fase usará el buque flotante de producción, almacenamiento y descarga Aoka Mizu. Para una segunda etapa, cuya decisión final de inversión está prevista para 2028, Navitas planea utilizar el FPSO OSX-1, adquirido en agosto, con producción inicial estimada para 2030. Rockhopper indicó que ambas unidades podrían llevar el bombeo a 180.000 barriles diarios y que una ampliación de capital de USD 200 millones le asegura financiamiento hasta mediados de 2028.

El Gobierno argentino reforzó este mes la presión sobre las compañías que operan en las islas Malvinas, territorio británico de ultramar reclamado por la Argentina. Entre las medidas, presentó un proyecto para endurecer el régimen de sanciones creado en 2011, con penas dirigidas a empresas, accionistas y proveedores. La administración argentina considera ilegítima la actividad del Reino Unido en las Malvinas y los espacios marítimos circundantes en virtud de su histórico reclamo de soberanía.

Noticia en desarrollo

Brasil llega al balotaje presidencial del 25 de octubre con una diferencia de apenas dos puntos entre Bolsonaro y Lula da Silva, un resultado que mantiene abierta la disputa y vuelve a poner bajo la lupa el impacto de la elección sobre el vínculo con Argentina.

Mientras el intercambio comercial tiene dinámica propia, la definición puede modificar el tono político, el diálogo regional y las representaciones diplomáticas entre Brasilia y Buenos Aires.

“Se va a entender bien con el presidente argentino”, afirmó Juan Pablo Lohlé, exembajador argentino en Brasil, durante una entrevista en Infobae al amanecer, al referirse a un eventual triunfo de Bolsonaro. Para el diplomático, ese resultado facilitaría el vínculo entre ambos gobiernos.

Si, en cambio, Lula se impone en la segunda vuelta, Lohlé prevé una relación bilateral semejante a la actual, aunque considera posible que los dos países recompongan sus representaciones y designen nuevos embajadores. La elección, sostuvo, no altera la necesidad de sostener canales de diálogo entre las dos principales economías del Mercosur.

El comercio bilateral seguirá al margen del resultado

“Los presidentes pasan y los países quedan”, dijo Lohlé al plantear que las diferencias ideológicas no deberían impedir el entendimiento entre Buenos Aires y Brasilia. En ese marco, señaló que Lula y el presidente argentino tendrían que buscar una relación de trabajo si el candidato brasileño gana el balotaje, como ocurrió entre Jair Bolsonaro y Alberto Fernández.

“El comercio va a seguir como está, porque eso tiene autonomía”, sostuvo el exembajador. Según explicó, las cadenas de valor y las exportaciones entre Argentina y Brasil tienen continuidad más allá de los cambios de signo político en los gobiernos.

Sin embargo, Lohlé advirtió que las distancias entre los mandatarios inciden en el clima de la relación. “Cuando las cabezas no se juntan, los brazos no se abrazan”, resumió al describir los límites que pueden surgir en el plano político aun cuando los intercambios económicos se mantengan.

Competencia abierta entre Bolsonaro y Lula

Lohlé definió como sorpresivo el resultado de la primera vuelta, que dejó a Bolsonaro con una ventaja de dos puntos. A su juicio, el desempeño electoral tomó por sorpresa tanto al espacio del expresidente como al de Lula, que había organizado su cierre en el Hotel Renascença de San Pablo, mientras Bolsonaro aguardó el escrutinio en su casa.

“La pelea eleccionaria comienza ahora”, afirmó. El exembajador señaló que, tras el recuento, las campañas ingresan en una etapa distinta, en la que deberán disputar los votos de quienes no respaldaron a ninguno de los dos candidatos en la primera ronda.

Según Lohlé, el escrutinio empezó con una distancia de diez puntos y luego redujo la brecha hasta los dos puntos finales. También afirmó que existe una corriente electoral favorable a Bolsonaro, aunque remarcó que los números pueden modificarse durante la campaña hacia el balotaje.

La campaña vuelve a discutir debates, apuestas y aranceles

Lohlé sostuvo que la primera vuelta se desarrolló sin debate presidencial después de que la Cámara Electoral suspendiera el encuentro. Antes de esa decisión, Flavio Bolsonaro había adelantado que tampoco asistiría, según relató el exembajador.

Para Lohlé, la ausencia de ese intercambio perjudicó a los demás candidatos, ya que la televisión permite a los electores conocer las propuestas y perfiles de quienes aspiran a la Presidencia. En las semanas previas a la segunda vuelta, añadió, Lula procuró ajustar su estrategia con medidas vinculadas a las apuestas en partidos de fútbol y al aumento de algunos aranceles.

Consultado sobre las restricciones a las apuestas, respondió que sus efectos pueden variar entre los distintos electorados. Lohlé consideró que los sectores humildes, las mujeres y los jóvenes podrían respaldar los límites por el impacto del gasto familiar en esa actividad, aunque advirtió que la centralidad del fútbol en Brasil también puede producir una reacción adversa.

Consolidación de la derecha brasileña

El exembajador afirmó que la derecha brasileña se fortaleció desde la primera presidencia de Jair Bolsonaro, al reunir partidos que antes actuaban de forma dispersa y competir con el Partido de los Trabajadores (PT). En ese proceso, sostuvo, la fuerza logró concentrar respaldo y mantener una disputa electoral competitiva.

Lohlé señaló que Bolsonaro, preso por un intento de golpe de Estado, promovió la candidatura de su hijo, quien consiguió una victoria de dos puntos en la primera vuelta. Para el diplomático, ese resultado dejó abierto el debate sobre la proyección electoral de la derecha en Brasil.

Al abordar el peso regional del país, recordó una frase atribuida a Henry Kissinger: “Kissinger decía que para mirar América Latina hay que mirar a Brasil”. Lohlé indicó que Brasil tiene un producto bruto cinco veces mayor que el de Argentina y una superficie tres veces superior.

El exembajador planteó que esa asimetría admite dos lecturas: una relación en la que Brasil ocupe el primer lugar por su escala, o un vínculo entre países soberanos con paridad política.

El acuerdo nuclear permanece como antecedente de cooperación bilateral

Lohlé destacó el acuerdo nuclear entre Argentina y Brasil como un entendimiento que trasciende las coyunturas políticas. Lo vinculó con la convergencia que construyeron Raúl Alfonsín y José Sarney y con la decisión de ambos países de avanzar por la vía pacífica.

Como contraste, mencionó las tensiones entre India y Pakistán, dos países con armas atómicas. “Argentina y Brasil tienen un acuerdo nuclear”, afirmó Lohlé, para subrayar que ese pacto sigue siendo un marco de cooperación central en la relación bilateral.

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