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Mientras el consumo interno se reduce, el sector exportador muestra otra dinámica. La carne vacuna inició 2026 con exportaciones en alza, caída del consumo local, precios internos que avanzan por encima de la inflación y oferta más restringida.

Entre enero y marzo, los argentinos consumieron 512.800 toneladas, un 10% menos que en igual período del año anterior, según la Cámara de la Industria y Comercio de Carnes y Derivados de la República Argentina (Ciccra). En contraste, las ventas externas ascendieron a 199.658 toneladas res con hueso, aumentaron 17,1% más interanual, informó el Indec.

La menor disponibilidad ya se refleja en los indicadores de producción. En abril de 2026 se faenaron 960.900 cabezas, un 6,7% menos que en marzo y 15,3% por debajo de abril de 2025, según el informe sobre faena y producción bovina de abril de 2026 del Consorcio ABC.

Esa disminución fue de 226.100 toneladas res con hueso, con descensos de 7,1% mensual y 13% interanual, también según el Consorcio ABC. En el primer cuatrimestre, la producción acumulada sumó 926.600 toneladas, 7,1% menos que en igual período del año previo.

Según estimaciones del mercado, la oferta de carne para consumo local seguirá limitada y los precios tenderán a mantenerse firmes o a subir, sobre todo si la demanda deja de caer. El informe del Consorcio ABC destacó que “la menor oferta recorta la disponibilidad para el mercado interno”.

La señal de alarma para el sector también está en la demanda. El consumo interno promedio de los últimos 12 meses se ubicó en 47,3 kilos por habitante al año, el nivel más bajo en más de 20 años, con una baja de 3,7% frente a marzo del año anterior, según Ciccra. La caída es más marcada en perspectiva de largo plazo, ya que hace dos décadas, el consumo promedio superaba los 60 kilos por persona por año.

El consultor ganadero Víctor Tonelli anticipó que, ante la proyección de una “fuerte caída de la oferta y la mayor competencia de la exportación, el volumen disponible para el mercado interno podría ubicar el consumo anual per cápita en torno a 43 o 44 kilos, unos 6 kilos menos que el año pasado, cuando aún persistía la fase de liquidación de hacienda”.

Según Tonelli, en ese nivel de retracción, los precios tenderán a mantenerse elevados y no se esperan cambios significativos al menos hasta el segundo semestre de 2027.

En paralelo, el rubro carne siguió empujando el índice de variación del costo de vida. En marzo, el precio de la carne vacuna subió 10,6% en el Área Metropolitana de Buenos Aires y acumuló 68,6% en un año, más del doble que la inflación, según datos del Instituto de Promoción de la Carne Vacuna Argentina, Ipcva, que ubicó el precio promedio del kilo en 18.564 pesos.

Entre los cortes con mayores alzas en marzo estuvieron la picada común, con 20,4%; la carnaza común, con 17,7%; y la falda, con 13,4%, según datos del Ipcva. Un estudio de Equilibra amplió que, desde noviembre de 2025, el rubro carnes duplicó la velocidad de aumento del resto de la economía: mientras el IPC nacional subió en promedio 2,7% mensual en el último cuatrimestre, el segmento cárnico avanzó 6,3 por ciento.

Las ventas al exterior, en valores altos

En abril, las exportaciones de carne refrigerada y congelada alcanzaron 46.100 toneladas, 13% menos interanual en volumen, pero generaron USD 321 millones, 19,7% más que un año antes, según el Consorcio ABC.

El precio promedio de exportación llegó a USD 6.968 por tonelada, el valor más alto en cuatro años, de acuerdo con esa entidad. En el acumulado de enero a abril, las ventas externas sumaron 211.300 toneladas, 7,5% más interanual, por USD 1.399 millones, con un incremento de 44,5 por ciento.

China siguió como principal comprador con 57,4% del volumen exportado en abril, seguida por Estados Unidos y Europa. En carne congelada, Estados Unidos pagó más de USD 7.500 por tonelada, mientras Europa mostró una caída de volumen de 20% interanual por el cierre de la cuota Hilton y registró precios superiores a USD 16.500 por tonelada en carne enfriada.

Salario, demanda y “equilibrio”

En la última semana, la oferta de novillos y vaquillonas retrocedió entre 2% y 3% en Cañuelas, con un promedio que tiende a superar la media semanal de los últimos 12 meses, según el portal especializado Valor Carne.

El valor real del novillo acumuló su undécimo retroceso en 13 semanas y quedó 16% por debajo del pico de febrero, mientras las vacas perdieron entre 15% y 16% desde los máximos de octubre y noviembre, según Valor Carne. En la comparación con 30, 60 y 90 días atrás, las cuatro categorías principales mostraron caídas en todos los casos.

El consultor Javier Preciado Patiño, ingeniero agrónomo y ex subsecretario de Mercados Agropecuarios, dijo a Infobae: “El mercado encontró un punto de equilibrio y se puede exportar a este ritmo con estos valores y esta demanda interna”.

Preciado Patiño agregó: “A mediano plazo, si el frente externo sigue demandante, la industria frigorífica pedirá animales más pesados para exportación en lugar de novillitos y vaquillonas”.

Preciado Patiño sostuvo que ese cambio podría generar una “compensación parcial” para el abastecimiento local. También advirtió que “el poder de compra del salario será determinante”, porque una mayor pérdida de ingresos podría acelerar la migración del consumo hacia cerdo y pollo.

Un informe de Camya (Cámara de Matarifes y Abastecedores), el precio final de la carne no surge de una simple suma de costos, sino de la interacción entre oferta y demanda. Para un novillito de 360 kilos, la media res puesta en carnicería llegó a $9.774 más IVA el kilo, mientras el valor total integrado de la media res en mostrador alcanzó $1.267.040 más IVA; de esa diferencia deben salir alquileres, salarios, impuestos y la rentabilidad del carnicero.

En ese contexto, la presión sobre los mostradores dependerá de tres variables que hoy avanzan en direcciones distintas:

1. oferta recortada por menor faena,
2. exportación todavía activa, y
3. demanda interna debilitada.

El nivel de encierre en feedlots se mantiene estable y con existencias levemente superiores a las del año pasado, según el Consorcio ABC, un factor que podría ayudar a estabilizar parte de la oferta en los próximos meses.

Los líderes europeos manifestaron este domingo un fuerte repudio al reciente ataque de Rusia contra Ucrania efectuado con misiles de capacidad nuclear. El bombardeo sacudió Kiev durante la noche del sábado, impactando zonas residenciales y dejando al menos dos muertos y 69 heridos, según informaron las autoridades ucranianas.

La alta representante europea de Asuntos Exteriores, Kaja Kallas, calificó los hechos como “actos terroristas abominables” tras el bombardeo que golpeó áreas habitadas de la capital ucraniana. Señaló que “Rusia se ha encontrado en un callejón sin salida en el campo de batalla, por lo que aterroriza a Ucrania con ataques deliberados contra los centros urbanos“. Kallas condenó el empleo del misil hipersónico Oréshnik, diseñado para transportar ojivas nucleares, y aseguró que su uso “constituye una táctica política de intimidación y una imprudente política de riesgo nuclear”. Añadió que los ministros de Asuntos Exteriores de la Unión Europea discutirán “cómo intensificar la presión internacional sobre Rusia” durante su próxima reunión informal en Chipre.

La presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, sostuvo que el ataque ruso “pone de manifiesto la brutalidad del Kremlin y su desprecio tanto por la vida humana como por las negociaciones de paz”. Von der Leyen afirmó que la Unión Europea está “preparando más ayuda para reforzar los sistemas de defensa aérea” de Ucrania, en respuesta a los ataques.

El presidente ucraniano, Volodímir Zelensky, denunció que el ataque dañó “docenas de edificios residenciales y varias escuelas”, así como el Museo de Chernóbil, el Museo de Arte Nacional y el edificio donde tiene sus oficinas la radiotelevisión pública alemana ARD. Zelensky precisó que la mayoría de los misiles estaban dirigidos a la capital, a edificios residenciales y escuelas, y que el bombardeo “quemó un mercado de comida, uno de los más antiguos de Kiev”.

Zelensky comunicó que tras el ataque nocturno habló con el presidente francés y el primer ministro noruego, Jonas Gahr Støre, y agradeció las muestras de apoyo internacional recibidas. Presidentes, primeros ministros y ministros de Asuntos Exteriores de Austria, Estonia, Finlandia, Letonia, Moldavia, Albania y Canadá expresaron su respaldo a Ucrania tras el ataque.

La primera ministra de Italia, Giorgia Meloni, condenó el “grave ataque ruso” que golpeó infraestructuras civiles y resaltó el “aumento progresivo” del nivel de armamento utilizado. Expresó que “nuestra solidaridad va a la población ucraniana, que desde hace más de cuatro años sufre las dramáticas consecuencias de esta guerra de agresión”. Meloni manifestó la “firme condena” de su gobierno al ataque y aseguró que Italia continuará trabajando “con determinación” junto a sus socios europeos e internacionales para facilitar el camino hacia una paz “justa y duradera”.

El canciller de Alemania, Friedrich Merz, condenó el último ataque masivo de Rusia contra Ucrania, en el que, según sus declaraciones, Moscú bombardeó “objetivos civiles” de forma “masiva” en vísperas de la fiesta cristiana del Lunes de Pentecostés. Merz destacó el uso del sistema de misiles Oréshnik como una “escalada sin escrúpulos” y aseguró que el gobierno federal condena enérgicamente esta acción. Alemania continúa apoyando a Ucrania, según indicó el jefe de gobierno alemán, país que ha contribuido con ayuda militar a Kiev.

El presidente de Francia, Emmanuel Macron, afirmó que “los ataques rusos se suceden contra objetivos civiles en Ucrania, como nuevamente esta noche”. Francia condena el ataque y el uso del misil balístico Oreshnik, que, según su declaración, reflejan “una forma de huida hacia adelante y el callejón sin salida de la guerra de agresión de Rusia”. Macron reiteró la “determinación” de Francia para seguir apoyando a Ucrania y reforzar la seguridad de Europa.

La Fuerza Aérea de Ucrania informó que en este bombardeo, Rusia empleó 690 sistemas de ataque aéreo, entre drones y misiles de varios tipos. Según el parte oficial, 549 drones enemigos fueron derribados y 55 misiles rusos interceptados en este ataque, cuyo “principal objetivo” era Kiev.

El ataque dejó al menos dos muertos y 69 heridos solo en Kiev, según las autoridades ucranianas. El presidente Zelensky detalló que el bombardeo dejó “prácticamente destruido” el Museo de Chernóbil, además de causar daños en otras instituciones culturales. La Fuerza Aérea de Ucrania informó que Moscú empleó 690 sistemas de ataque aéreo, incluidos misiles hipersónicos Oréshnik, y que el principal objetivo fue la capital. Fueron derribados 549 drones y 55 misiles rusos interceptados, conforme a los datos oficiales de Ucrania.

El ejército ruso confirmó el domingo el lanzamiento del misil balístico hipersónico Oreshnik, con capacidad para portar ojivas nucleares, como parte de un ataque masivo nocturno sobre Ucrania que mató al menos a cuatro personas en Kiev y su región y dejó decenas de heridos.

El presidente ucraniano Volodimir Zelensky afirmó que el misil impactó en Bila Tserkva, en la región de Kyiv. “Tres misiles rusos contra una instalación de agua potable, un mercado incendiado, decenas de edificios residenciales dañados, varias escuelas comunes, y él lanzó su ‘Oreshnik’ contra Bila Tserkva. Están genuinamente dementes”, escribió Zelensky en Telegram, en referencia al presidente ruso Vladimir Putin.

El Ministerio de Defensa ruso confirmó el uso del Oreshnik junto con otros sistemas de armas, entre ellos misiles balísticos Iskander, misiles hipersónicos Kinzhal y cruceros Tsirkon. Moscú calificó el ataque como represalia por lo que denominó “ataques terroristas ucranianos contra infraestructura civil en territorio ruso”, sin especificar los blancos alcanzados en Ucrania.

El tercer uso del Oreshnik desde noviembre de 2024

Es la tercera vez que Rusia emplea el Oreshnik en el conflicto. El misil fue utilizado por primera vez en noviembre de 2024 contra la ciudad de Dnipro, y una segunda vez en enero en la región occidental de Lviv. Putin ha descrito el arma como capaz de volar a Mach 10 —diez veces la velocidad del sonido— e impermeable a cualquier sistema de defensa antimisil. El mandatario ruso aseguró que varios Oreshnik equipados incluso con ojivas convencionales podrían ser tan devastadores como un ataque nuclear.

La jefa de la diplomacia de la Unión Europea, Kaja Kallas, condenó el bombardeo y acusó a Rusia de buscar “aterrorizar a Ucrania”. “Rusia llegó a un callejón sin salida en el campo de batalla, entonces aterroriza a Ucrania con ataques deliberados sobre centros urbanos”, escribió Kallas en X. La funcionaria calificó el uso del Oreshnik de “táctica de intimidación política y una imprudente provocación nuclear”.

Dimensiones del ataque

El ataque del domingo involucró 600 drones de ataque y 90 misiles lanzados desde aire, mar y tierra, según las fuerzas aéreas ucranianas. Las defensas antiaéreas destruyeron o neutralizaron 549 drones y 55 misiles; alrededor de 19 misiles no llegaron a sus objetivos.

Zelensky advirtió que no todos los misiles balísticos fueron interceptados y que la mayoría de los impactos se concentraron en Kiev, blanco principal del ataque. El episodio volvió a exponer la escasez crónica de misiles interceptores que enfrenta Ucrania, un país que depende fuertemente de los sistemas Patriot de fabricación estadounidense para neutralizar armamento balístico.

El alcalde de Kiev, Vitali Klitschko, señaló que se registraron daños en todos los distritos de la capital, incluidos edificios residenciales, centros comerciales, escuelas y un mercado. Los servicios de emergencia reportaron daños en al menos 50 puntos de la ciudad.

Residentes del barrio de Shevchenko describieron escenas de destrucción tras el impacto en un edificio de cinco pisos que desató un incendio y causó una muerte. Las llamas continuaban activas durante la mañana.

Entre los residentes que describieron escenas de destrucción se encontraba Svitlana Onofryichuk, de 55 años, quien trabajó durante 22 años en el mercado incendiado durante el ataque. “Fue una noche terrible, y nunca hubo nada igual en toda la guerra”, dijo a la agencia AP. “Lamento mucho tener que despedirme de Kiev ahora. No me voy a quedar. Mi trabajo desapareció, todo desapareció, todo se quemó.”

El antecedente

El ataque se produjo días después de que fuerzas ucranianas ejecutaran un bombardeo de drones contra Starobilsk, ciudad bajo ocupación rusa en la región de Lugansk, que Moscú denunció como un ataque a un dormitorio universitario. Rusia elevó el sábado a 21 el número de muertos en ese incidente. Kiev negó haber apuntado contra civiles y afirmó que el objetivo era una unidad de drones rusa asentada en la zona.

El viernes, Putin ordenó al ejército preparar propuestas de represalia y el Ministerio de Relaciones Exteriores ruso advirtió que los responsables enfrentarían “un castigo inevitable y severo”.

Rusia bombardea Ucrania de manera casi diaria con drones y misiles desde el inicio de su invasión a gran escala en 2022.

Estados Unidos e Irán buscan este domingo cerrar un acuerdo tras anunciar avances en las negociaciones para poner fin a la guerra, en un proceso que el presidente Donald Trump describió como “en gran medida negociado”. El mandatario confirmó que entre otros elementos del pacto, se contempla la reapertura del estrecho de Ormuz, paso clave para el comercio global de hidrocarburos, aunque el programa nuclear iraní quedaría reservado para negociaciones futuras.

Este domingo, el secretario de Estado de EEUU, Marco Rubio, dialogó con periodistas en Nueva Delhi y anunció que “existe la posibilidad de que en las próximas horas el mundo reciba buenas noticias” respecto a la guerra en Medio Oriente.

El acuerdo también daría inicio a un “proceso que, en última instancia, nos puede llevar a donde el presidente (Trump) quiere que estemos, y ese es un mundo que ya no tiene que temer ni preocuparse por un arma nuclear iraní”, especificó el canciller.

El jefe de la diplomacia estadounidense sentenció: “Cuando comenzó este conflicto con Irán, los objetivos estaban claros, eran muy sencillos y muy precisos: íbamos a destruir su Armada, y eso se logró. Esos eran los objetivos de Epic Fury. Y esos objetivos se lograron”.

Desde Teherán, el portavoz del Ministerio de Asuntos Exteriores iraní afirmó el sábado que el país persa se encuentra en “fase de finalización” de un memorando de entendimiento con Washington. “Eso no significa necesariamente que Irán y Estados Unidos vayan a llegar a un acuerdo sobre las cuestiones importantes”, aclaró Esmaïl Baghaï, y precisó que el expediente nuclear no forma parte “en esta etapa” de los diálogos.

Según CBS News, citando fuentes cercanas al proceso, señaló que la última propuesta incluye el desbloqueo de activos iraníes en el extranjero y la extensión de las conversaciones durante 30 días adicionales, plazo confirmado también por The Wall Street Journal. Según The New York Times, el acuerdo no resuelve de momento el destino del uranio enriquecido en poder de Irán, tema que quedaría pendiente para un próximo ciclo de negociaciones.

En cambio, sí se negocian el levantamiento del bloqueo naval impuesto por Estados Unidos a los puertos iraníes y la finalización del cierre ilegal del régimen iraní al estrecho de Ormuz, cerrado de facto desde el inicio de la guerra iniciada por Washington y Tel Aviv el 28 de febrero.

El primer ministro de Pakistán, Shehbaz Sharif, mediador en el proceso, anunció su intención de albergar una nueva ronda de conversaciones en breve. “Esperamos albergar la próxima ronda de conversaciones muy pronto”, publicó Sharif en X.

El presidente Trump detalló en Truth Social que el acuerdo, “pendiente de ser finalizado”, incluye la reapertura del estrecho de Ormuz, tras contactos telefónicos con líderes de Estados del Golfo, Turquía, Egipto, Jordania y Pakistán. El inquilino de la Casa Blanca también mantuvo una llamada separada con el primer ministro israelí, Benjamin Netanyahu.

Medios estadounidenses destacaron las diferencias de enfoque entre Trump, favorable a una solución diplomática, y Netanyahu, partidario de reanudar los combates.

El sábado, Trump estimó en “50-50” las probabilidades de lograr un “buen” acuerdo o de que se reanude la guerra, según declaraciones a Axios. Ese mismo día, el principal negociador iraní y presidente del Parlamento de Irán, Mohammad Bagher Ghalibaf, prometió una respuesta “aplastante” si Estados Unidos retoma la ofensiva.

Desde el 8 de abril rige un alto el fuego entre ambos países en conflicto, tras más de un mes de guerra que dejó miles de muertos y afectó la economía global, con números récord en Wall Street.

Los diplomáticos en el Golfo Pérsico intentan consolidar un acuerdo para evitar la reanudación de los ataques. Durante una llamada con Trump, el emir de Qatar, Tamim bin Hamad Al Thani, instó a “dar prioridad a las soluciones pacíficas”. Qatar y otras monarquías del Golfo, aliadas de Estados Unidos, fueron blanco de represalias iraníes en los primeros días del conflicto.

En una entrevista con la cadena CBS, el presidente estadounidense advirtió que, si no se logra un acuerdo, “nos encontraremos ante una situación en la que ningún país habrá sufrido jamás un golpe tan duro como el que están a punto de recibir”.

Rubio declaró el sábado en Nueva Delhi que existe una posibilidad real de que Irán y Estados Unidos alcancen un acuerdo en los próximos días, en medio del incremento de gestiones diplomáticas para contener la escalada en Medio Oriente.

“Hay una chance de que, ya sea más tarde hoy (sábado), mañana (domingo) o en un par de días, tengamos algo para anunciar”, expresó el secretario de Estado estadounidense ante la prensa. Rubio manifestó su esperanza de recibir “buenas noticias”.

En el frente libanés, pese al alto el fuego vigente desde el 17 de abril, el ejército israelí mantiene incursiones y llamados a evacuaciones en el sur de Líbano en su ofensiva contra los terroristas de Hezbollah. El sábado, Israel perdió a su vigésimo segundo soldado desde el inicio de la guerra con el grupo respaldado por Irán.

La semana pasada estuvo plagada de buenas noticias sobre la marcha de la economía. En el frente externo, las exportaciones siguen aumentando y en abril se registró un superávit comercial récord, de USD 2.710 millones. El Central aceleró compras y las reservas están a punto de superar los USD 47.000 millones, un nuevo máximo para este gobierno.

En el frente interno, la actividad económico marcó en marzo una clara recuperación respecto de febrero. Según el último valor, la economía creció al 5,5% interanual y se consolida en máximos en lo que va de la gestión de Javier Milei. Prácticamente todos los sectores mostraron mejoras interanuales, incluso lo más complicados, como construcción, industria y comercio.

Pero no todas son buenas noticias. La demanda interna es a esta altura un karma para el Gobierno y no exhibe signos de repunte. Según un informe de la consultora Claves, el consumo masivo está 11% abajo de los niveles de enero de 2023. Los aumentos de tarifas y la caída de ingresos en términos del salario, en un marco de aún elevada inflación, impactan negativamente a la hora de las compras en el supermercado.

Estos datos no hacen más que dejar a la vista el contraste de un país que marcha a dos velocidades. Por un lado están los sectores ganadores como agro, energía y minería. Pero luego están la industria y el comercio, que recién ahora empiezan a encontrar un piso luego de fuertes caídas en 2024 y 2025. El resultado es que algunas provincias presentan fuerte crecimiento (Neuquén es el caso más claro) y otras siguen en situación crítica: sucede en el Gran Buenos Aires y otros grandes aglomerados urbanos que dependen de sectores hoy en declive.

La baja de la inflación pasó a ser clave para que los salarios recuperen terreno. Pero todo apunta a un proceso lento. Las expectativas de un índice de 2% o incluso menos en mayo se van diluyendo a partir de algunos aumentos puntuales en alimentos. Ahora el promedio de consultoras estiman cerca de 2,3%, mejor que en abril pero todavía lejos del nivel deseado por el equipo económico.

Riesgo país

El economista y profesor del CEMA, Jorge Ávila, se mostró cauteloso respecto al proceso de desinflación en los próximos meses: “Va a ser difícil que baje mucho más allá del 2% porque el Central está emitiendo muchos pesos para comprar dólares. Y esos pesos los precisa el Tesoro para luego comprarle divisas al BCRA y pagar deuda. Por eso es muy importante que el riesgo país baje de los 400 puntos y Argentina recupere el acceso al mercado internacional. Pero lo veo difícil porque el mercado tiene miedo al regreso del kirchnerismo”.

Justamente a esos riesgos aludió de manera bastante más explícita que de costumbre el FMI en el Staff Report de la segunda revisión del acuerdo vigente con la Argentina, difundido el viernes a la noche.

El Fondo es muy elogioso con el Gobierno, en especial por los continuos esfuerzos por mantener el superávit fiscal. También enfatiza que es fundamental fortalecer al BCRA vía acumulación de reservas. E insiste en la necesidad de regresar a los mercados internacionales para asegurar financiamiento. Esto se transformó en algo relevante para el propio FMI, a partir de los USD 7.000 millones que Argentina debería pagarle al organismo entre capital e intereses en 2027.

Advertencias

Pero junto a los elogios llegaron las advertencias, que ponen en palabras lo que les sucede a los inversores que evalúan oportunidades y riesgos en Argentina.

En un apartado, el Fondo hace foco en los peligros que conlleva el proceso electoral y la volatilidad que podría traer sobre las variables financieras y en particular al dólar. Además, hace referencia al “cansancio social” producto de una bonanza económica que no llega aún a los grandes conglomerados urbanos. En ese sentido, aconseja al Gobierno a mantener o profundizar los programas de asistencia a los sectores más vulnerables. Y pone el acento en el aumento del desempleo, especialmente el joven. “Estas situaciones podrían restarle apoyo popular a las reformas”, advierte.

Sin hacer referencia a ningún episodio en particular el Fondo menciona también el aumento de “percepción de corrupción”, que podría derivar en un menor respaldo al oficialismo y una disminución de la confianza.

El propio presidente Milei introdujo la cuestión electoral esta semana, en su anuncio de rebaja de retenciones al dcir: “el cronograma de reducción va a continuar en 2028, si es que nos reeligen”. Es una de las primeras veces que refiere explícitamente su intención de continuar por cuatro años, pero sobre todo deja en claro que se vienen medidas que tendrán un inevitable tinte electoralista.

Luis “Toto” Caputo también hizo una referencia electoral en un reportaje radial: “Aún si la economía no repunta la gente no lo va a votar a Kicillof, porque no quiere volver al pasado”.

La evolución de las distintas variables económicas muestra que en la mayoría de los sectores se habría tocado un piso. Algunos están volando y los más rezagados empiezan a recuperar, aunque desde niveles muy bajos como sucede con la industria y la construcción.

A diferencia de lo que le ocurrió a Mauricio Macri, la posibilidad de una crisis cambiaria -al menos este año- lucen minúsculas. Al contrario, el BCRA seguirá comprando muchos dólares al menos hasta julio. Después ingresarán divisas de la energía, emisiones de deuda provinciales y de empresas. Todo indica que el 2026 luce con una oferta adecuada de divisas.

El dólar como termómetro

Las dudas se concentran en la dinámica del 2027. Carlos Melconian consideró “inexorable” un proceso de dolarización en la previa electoral. Los antecedentes le dan la razón. La compra récord de divisas de 2025 en medio de las elecciones legislativas requirieron de la ayuda del Tesoro americano para evitar un descontrol cambiario.

Todo eso volverá el año que viene. Las PASO serán en agosto y en el primer trimestre empezarán a definirse las candidaturas. La “ventana” de tiempo del Gobierno para que el fuerte superávit comercial llegue a los bolsillos es relativamente corto. En el mejor de los casos, deberá conformarse con haber evitado un nuevo estallido cambiario, ponerle un piso a la actividad y continuar con un proceso suave de desinflación.

¿Alcanza para que Milei consiga su reelección? No solo es demasiado prematuro ensayar una respuesta, sino que será una incógnita imposible de despejar posiblemente hasta octubre del año que viene.

La economía y las mercados entrarán en pocos meses en un estado de alta incertidumbre. Será difícil evitar que el riesgo país, las tasas de interés, el dólar y el nivel de actividad eviten el impacto.

En un informe titulada “Un tercio menos: las pequeñas empresas de la Federación Rusa al borde de la extinción masiva”, el Servicio de Inteligencia Exterior de Ucrania detalló el impacto negativo de la invasión en el sector privado ruso, que enfrenta una caída del 26,8% interanual en la creación de nuevas empresas durante el primer trimestre de 2026.

Uno de cada cinco emprendedores rusos considera que sus posibilidades de supervivencia no superan el 30%, y una de cada tres pequeñas y medianas empresas prevé su cierre en el corto plazo.

La crisis responde a múltiples factores. La deuda de compradores y clientes con empresarios superó los 8 billones de rublos (USD 111 mil millones) en primavera, lo que refleja el agotamiento financiero de la economía rusa. Los préstamos con tasas de interés del 25 al 30% anual, frente a una rentabilidad media de las pymes del 10 al 15%, desalientan la inversión y favorecen el ahorro bancario por sobre el emprendimiento.

El sector agrícola resulta especialmente afectado: su rentabilidad cayó del 23% previo a la guerra al 15% en 2025. Durante ese año, el sector produjo bienes valorados en 10,63 billones de rublos (USD 148 mil millones) y registró pérdidas récord superiores a 100 mil millones. Entre 6.000 y 7.000 explotaciones agrícolas cierran cada año.

Las reformas fiscales recientes agravaron la situación. El nuevo umbral del IVA de 15 millones de rublos de facturación y la reducción del sistema de patentes de 60 a 20 millones anuales limitan el margen de crecimiento legal para el empresario medio. Como consecuencia, muchas empresas recurren a la clandestinidad, la fragmentación y la imitación. Según las autoridades fiscales, en 2025 el número de nuevas empresas cayó un 20% y el 75% de las pymes carecen de beneficios para desarrollarse.

La escasez de personal se profundizó por la movilización, la emigración y una legislación migratoria más estricta, dejando regiones sin trabajadores. En la región de Belgorod, más de 80.000 personas en edad laboral abandonaron el territorio.

El análisis sostiene que las corporaciones estatales, los bancos y los contratistas de defensa son los únicos beneficiados del conflicto, mientras que la población enfrenta mayores costos, caída de la demanda y un Estado que actúa como regulador y deudor. En este contexto, la función principal de las pequeñas empresas se reduce a la generación de empleo, sin expectativas de obtener grandes beneficios.

Además, la vida cotidiana en Moscú atraviesa una etapa de mayor tensión en los últimos meses. Las restricciones en el acceso a internet, implementadas bajo argumentos de seguridad, causaron malestar social, mientras que el incremento del IVA afectó incluso a sectores tradicionalmente cercanos al régimen.

De acuerdo con servicios de inteligencia de Letonia citados por AFP, parte de las élites rusas evalúan la posibilidad de reemplazar a los actuales dirigentes y buscan figuras más jóvenes que protejan sus intereses.

El contexto económico también refleja un deterioro: la economía rusa, orientada al esfuerzo bélico y sometida a sanciones internacionales, muestra signos de fatiga. El Producto Interno Bruto registró una contracción del 0,2% en el primer trimestre, la primera caída en tres años.

El politólogo Konstantin Kalachev consideró: “hemos rebasado el umbral psicológico de los cuatro años, y algunos entendieron que las cosas no van para nada como estaba previsto”, declaró a AFP.

(Con información de AFP)