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En medio de un agitado ida y vuelva local e internacional sobre las Islas Malvinas durante las últimas semanas, más el proyecto que Diputados comenzará a discutir pasado mañana para reforzar sanciones, el ministro de Defensa de Chile, Fernando Barros Tocornal, osciló entre el apoyo al reclamo argentino y la “soberanía” allí de Reino Unido, un país al que calificó de “amigo”.

“Chile ha señalado que apoya la pretensión argentina, su reclamo de soberanía sobre las Malvinas o Falkland, pero hay una situación de hecho”, dijo el funcionario que responde al mandatario del país vecino José Antonio Kast. “Un país amigo, ¿no es cierto? Está hace 200 años, ejerce soberanía”, continuó, en declaraciones a Radio Polar Magallanes.

Seguido a ello, el ministro señaló que “una cosa es apoyar un reclamo frente a la posición de un país amigo”, pero “de acuerdo al derecho internacional, respetando la voluntad e interés de las personas involucradas y por la vía pacífica”. “No repitamos situaciones de conflicto”, remató.

La cuestión más delicada fue abordada junto a la comercial, otro foco de puja por las funciones de la empresa Sea Lion. En esa línea, el funcionario chileno manifestó: “Hay temas que no discutimos. Uno, es el apego a la ley y, por lo tanto, cualquier actividad que se desarrolle, que respete las disposiciones locales como el derecho internacional, no puede tener ninguna limitación”.

“Chile y la comunidad magallánica tienen el derecho de ejercer el comercio y todas las actividades que permiten las leyes. Por lo tanto, no veo inconvenientes en que se desarrollen esas actividades”, expresó. Y añadió: “Hay un tema puntual, que puede ser un poco más conflictivo, que es el tema de las exploraciones petrolíferas y mineras, que hay que analizar en su momento y ver cómo conjuga eso con los planteamientos que tomó Chile como país, aunque son de carácter político y no obligatorios legalmente, en Mercosur y Unasur”.

Vale recordar que, a inicios del corriente mes, el alcalde de Punta Arenas, Claudio Radonich, confirmó la firma de un contrato entre la Corporación de Desarrollo de Islas Malvinas y la naviera chilena Easter Island con el objetivo de establecer una nueva vía comercial marítima entre esa ciudad y Puerto Argentino, en las Islas Malvinas, asunto que ya encendió las alarmas a ambos lados de la cordillera.

Radonich recordó la rúbrica de Chile a una declaración del Mercosur, en 2011, que prohibió la recalada de barcos con bandera de las islas en los puertos de los países firmantes. Tras ello, la región de Magallanes dejó de percibir unos USD 300 millones. Según su visión, ahora se trata de un “acuerdo entre privados” y el barco encargado de cubrir la ruta “llevará otra bandera”, según consignó semanas atrás a El Mercurio.

En Argentina, el decreto 256, dictado el 16 de febrero de 2010, exige autorización previa para los buques que naveguen entre el territorio continental argentino y las Islas Malvinas, Georgias del Sur y Sandwich del Sur. Sin embargo, la Convención de las Naciones Unidas sobre el Derecho del Mar (Convemar), reconoce el derecho a navegar de cualquier buque sin carga de tipo militar por la Zona Económica Exclusiva (ZEE). Debido a esto, el excomandante en jefe de la Armada de Chile Julio Leiva advirtió que esta nueva ruta hacia las Malvinas traería inconvenientes con el país vecino.

De nuevo en el plano local, un plenario de comisiones iniciará el análisis del proyecto de ley de “Soberanía Nacional”, que refuerza las sanciones a empresas relacionadas con las islas. El texto además incluye la creación de un Consejo de Seguridad en el que participarían el Presidente, ministros y el titular de la SIDE. Será dicho organismo quien defina la política de seguridad -de carácter obligatorio- y podrá disponer medidas urgentes ante amenazas “graves e inminentes”. La oposición ya tiene varias observaciones en fila.

Al cabo de un proceso de negociación, el gobierno nacional y Aeropuertos Argentina acordaron extender la concesión del servicio aeroportuario en 35 aeropuertos de todo el país. El acuerdo fue oficializado este lunes a través de una Decisión Administrativa publicada en el Boletín Oficial.

La concesión original vencía en 2038 y se extenderá hasta 2049. A cambio, la empresa realizará inversiones por USD 600 millones, tres cuartas partes de las cuales deberán completarse antes de 2031.

El acuerdo se basa en la extensión y excluye aumentos de tarifas o limitación de inversiones, debido al impacto que estas medidas tendrían sobre los usuarios y el servicio aeroportuario.

Concesión y rentabilidad de la inversión

Las partes coincidieron que la pandemia y las medidas adoptadas por el gobierno de turno produjeron un desequilibrio real y extraordinario que requería un esfuerzo compartido de las partes. La renegociación se estructuró sobre una tasa interna de retorno de referencia del 14,3%, de modo de recomponer el equilibrio económico-financiero pero ajeno a un concepto de rentabilidad garantizada. Según el gobierno, ese valor plasma de manera objetiva el esfuerzo de ambas partes para alcanzar un equilibrio y su impacto positivo sobre la política económica.

Según el gobierno, la empresa pretendió inicialmente extender la concesión por 30 años, prorrogables por otros 10 más, lo que la llevaba hasta 2078, pero análisis técnicos, económicos y financieros del Organismo Regulador del Sistema Nacional de Aeropuertos, la agencia reguladora oficial de la actividad aeroportuaria, determinó una extensión de 11 años, hasta el 13 de febrero de 2049.

A cambio, y teniendo en cuenta estándares de calidad y seguridad del servicio aeroportuario y la proyección de tráfico aéreo futuro se aumentó en USD 600 millones -IVA incluido- la obligatoriedad de inversiones siempre manteniendo el equilibrio de la ecuación económica-financiera y su amortización.

Según la decisión administrativa, solo en función de ello se prevé una ampliación del plazo de 7 años adicionales para amortizar las obras, la que queda sujeta, en los términos previstos en el acuerdo, al cumplimiento de dos condiciones.

La primera es que antes del 30 de junio del 2027, la empresa demuestre, mediante informe de una de las principales firmas de auditoría a nivel mundial, contar con fondos disponibles para cumplir con un programa de inversiones de 600 millones de dólares.

La segunda es que esas inversiones estén finalizadas en al menos un 75% antes del 31 de diciembre de 2031.

Sin RIGI

El programa de inversiones de la empresa no tendrá acceso a los beneficios del Régimen de Incentivos para las Grandes Inversiones (RIGI).

La ratificación del Acta Acuerdo alcanzado concluye una renegociación que apuntó a resolver los desequilibrios acumulados a lo largo de la concesión, preservar la calidad y continuidad del servicio aeroportuario en todos los aeropuertos abarcados por la concesión y asegurar un nivel de inversiones compatible con el futuro crecimiento de la actividad aerocomercial, sobre la base de los informes técnicos, económicos, financieros y jurídicos producidos a lo largo de proceso negociador.

Fin a los reclamos

Además, como parte del acuerdo se estableció que el Estado Nacional y la empresa —incluidos sus accionistas— “nada más tendrán que reclamarse mutuamente por ningún concepto de origen anterior al Acta Acuerdo ni por las consecuencias directas o indirectas de los perjuicios ocasionados a partir de la pandemia, con la única excepción acotada y expresamente prevista respecto de determinadas revisiones de inversiones de períodos anteriores”.

El acuerdo busca cerrar definitivamente las controversias acumuladas entre las partes, reduciendo potenciales pasivos para el Estado Nacional y evitar su prolongación o agravamiento y potencial afectación de la continuidad y calidad de los servicios prestados a los usuarios de los aeropuertos.

El presidente Javier Milei descartó hoy que las diferencias públicas con la senadora de La Libertad Avanza, Patricia Bullrich, expresen una crisis dentro del Gobierno y sostuvo que la existencia de posiciones distintas ayuda a mejorar la estrategia oficial. “Excelente”, definió su vínculo con la referente del oficialismo, al ser consultado en LN+ por sus desacuerdos en temas legislativos y políticos.

El mandatario afirmó que dentro de su administración hay diversidad de criterios y defendió esa dinámica frente a las lecturas sobre una eventual competencia interna. “Los liberales no somos monada”, planteó, y agregó que las distintas miradas permiten construir una estrategia mejor.

Bullrich se había diferenciado en las últimas semanas de posiciones del oficialismo en asuntos como el juicio político a jueces, la relación con la prensa y la discusión legislativa sobre discapacidad. Milei consideró que esas posturas no representan un problema para la coalición gobernante.

Ante la hipótesis de que la ex ministra de Seguridad pueda estar construyendo una candidatura presidencial propia, Milei evitó anticipar definiciones electorales y señaló que Bullrich respalda el objetivo de la reelección del proyecto libertario.

“Patricia juega a la mancha con los aviones, así que no la subestimen”, respondió el Presidente. También pidió no minimizar el trabajo de la mesa política del Gobierno, que reúne a dirigentes de distintos sectores de La Libertad Avanza y sus aliados.

Consultado sobre una posible fórmula presidencial junto a Bullrich, Milei sostuvo que no corresponde adelantar nombres. Explicó que el Ejecutivo divide sus tareas en tres áreas: gestión, batalla cultural y política. En este último plano, ubicó a la mesa política, de la que participan la senadora, la secretaria general de la Presidencia, Karina Milei, el asesor Santiago Caputo, el jefe de Gabinete, Diego Santilli, y el titular de la Cámara de Diputados, Martín Menem.

“Lo que está trabajando la mesa política, de la cual Patricia es parte”, remarcó Milei al explicar que Bullrich integra el espacio que conduce las negociaciones políticas del oficialismo.

“Déjelos trabajar tranquilos”, expresó al referirse a las negociaciones electorales. El jefe de Estado indicó que una definición de su parte sobre eventuales candidaturas podría imponer límites al trabajo de ese espacio.

“Lo que surja de las negociaciones políticas dependerá de lo que está trabajando la mesa política, de la cual Patricia es parte. Digo, mi hermana es parte, Santi Caputo es parte, Diego Santilli es parte, Martín Menem es parte. Son ellos los que están haciendo la política. (Si respondo sobre la fórmula presidencial) yo les estaría poniendo una restricción. Entonces, así como a mí no me gusta que me pongan restricciones en las palancas que tengo que manejar yo, que la política haga su trabajo”, agregó.

El debate dentro de la mesa política

Milei también negó que exista una interna grave entre los integrantes de la conducción política del Gobierno. Frente a una pregunta sobre posibles tensiones entre Bullrich, Santilli y el ministro de Economía, Luis Caputo, señaló que la coincidencia total sería contraproducente.

“Si todos opinan lo mismo, no hay nadie pensando”, afirmó. Para el mandatario, el debate entre funcionarios forma parte de la dinámica de una fuerza de gobierno y no debe confundirse con una disputa que ponga en riesgo la coordinación oficial.

En ese tramo de la entrevista, cuestionó a los analistas políticos que, según su visión, presentan esos debates como conflictos internos. Milei los acusó de buscar controversias para publicar “notas” que describió con términos descalificadores y equiparó su tarea a la del periodismo de espectáculos.

La conductora le señaló que los intercambios de ideas son distintos de las descoordinaciones en la gestión. Como ejemplo, mencionó las idas y vueltas sobre una iniciativa vinculada con el área de discapacidad.

Milei admitió que puede haber desinteligencias en la gestión

El Presidente aceptó que, ante el volumen de medidas que impulsa su administración, pueden ocurrir “algunas desinteligencias”. Sin embargo, les restó dramatismo y sostuvo que los únicos que no cometen errores son quienes no realizan ninguna acción.

“Los únicos que no se equivocan son los que no hacen nada. Bueno, nosotros hacemos un montón de cosas y a veces puede haber algunas desinteligencias, puede pasar. Cuando usted está haciendo tantas cosas todo el tiempo, bueno, puede pasar, no es la culpa de nadie”, añadió durante el reportaje en LN+.

Respecto de la discusión sobre discapacidad, evitó precisar el contenido final de la propuesta oficial. Señaló que el Poder Ejecutivo enviará su planteo y que el debate continuará en el Congreso, en el marco del tratamiento del Presupuesto.

“Va a haber una propuesta del Ejecutivo y el Congreso trabajará sobre esa propuesta”, indicó. Luego insistió en que la situación “no es tan dramática”.

La visita del Papa

Por último, Milei anticipó que recibirá “con mucha alegría” la visita de León XIV a la Argentina y la definió como un acontecimiento de relevancia religiosa e institucional. “Me parece un evento fenomenal estar recibiendo al Papa”, expresó, y añadió que valora que el evento se produzca durante su administración: “Tengo la dicha de que ocurra también en mi gobierno”.

Al referirse a la gravitación de la Iglesia Católica, el Presidente señaló: “Usted lo puede mirar desde el punto de vista de la fe: 2026 años de historia de la Iglesia, desde el primer Papa, Pedro, hasta León XIV. O también lo puede mirar como jefe de Estado, un jefe de Estado que tiene más de 2000 millones de fieles”. “¿Usted se da cuenta de la magnitud?”, planteó.

Consultado por la posibilidad de que León XIV aborde cuestiones como la justicia social o la igualdad durante su paso por el país, Milei respondió: “El Papa hablará de lo que tenga que hablar y dirá lo que tiene que decir. ¿Y cuál es el problema?”. Además, desestimó las críticas por el retuit de una publicación de La Libertad Avanza sobre la agenda papal: “Es una estupidez. Era para que la gente vea la agenda del Papa”.

El presidente Javier Milei negó hoy que la economía argentina se encamine a una recesión y sostuvo que el menor dinamismo responde a una etapa de cambios en la estructura productiva. “Lo que hay es una desaceleración del ritmo de expansión”, afirmó al ser consultado por la caída mensual de 2,9 % que registró la actividad en julio.

Milei cuestionó la lectura de los datos desestacionalizados y argumentó que las transformaciones que atraviesa la economía reducen la precisión de esas mediciones. “Cuando usted construye un indicador desestacionalizado, se arma en función de la historia. Si su economía está teniendo muchos cambios estructurales, los desestacionalizados miden mal”, sostuvo. Según planteó, el Gobierno sigue especialmente el indicador de tendencia-ciclo porque considera que permite observar mejor la evolución general de la actividad.

El mandatario afirmó que durante su gestión hubo crecimiento del producto, aseguró que su gobierno completará cuatro años de expansión económica y destacó los registros de consumo, exportaciones y PBI per cápita. “Estamos en niveles máximos de PBI y de PBI per cápita, máximos de consumo privado y máximos de exportaciones”, sostuvo. Ante el planteo sobre el estancamiento de algunos rubros del consumo masivo, respondió que existe un cambio en las modalidades de compra: “El consumo está en máximo histórico. Lo que está cambiando es la modalidad de consumo”.

En ese sentido, mencionó a las plataformas de comercio electrónico y las compras en el exterior como parte de ese cambio. “Mire los balances de Mercado Libre y se va a dar cuenta”, dijo. También relató una conversación sobre las dificultades de ventas de comercios de indumentaria: “Le preguntaron a una chica dónde compraba y respondió: ‘En Temu’. Listo, se acabó la discusión”.

Milei defendió la apertura comercial y la desregulación como instrumentos para reasignar recursos hacia actividades más competitivas. “La economía está cambiando, está reasignando recursos y hay una parte de la economía que se queda atrás”, afirmó. Para ejemplificar su postura, comparó esa situación con la eventual quiebra de una fábrica de televisores en blanco y negro y sostuvo que no tendría sentido mantenerla con barreras comerciales o emisión monetaria.

El Presidente argumentó que las restricciones a las importaciones perjudican a los consumidores porque limitan su capacidad de elegir y encarecen los precios. “Si yo me quiero comprar otra marca, es un problema mío qué marca me quiero comprar”, afirmó al recordar el caso de los neumáticos. “Si además esa situación hace que usted tenga que pagarlo cuatro o cinco veces más caro, lo están robando”, agregó, antes de cuestionar la protección a determinados sectores como un beneficio otorgado por la política.

Sobre la desocupación, Milei relativizó el incremento y aseguró que el nivel actual no se aleja de los registros de 2023. “No son números sustancialmente distintos a los que teníamos durante 2023”, sostuvo. Además, señaló que el promedio histórico de desempleo en la Argentina es de 9,8 % y atribuyó parte del fenómeno a una mayor cantidad de personas que busca empleo.

El jefe de Estado también defendió la creación de puestos de trabajo, incluidos los informales, y rechazó la caracterización de “uberización” para describir los cambios laborales. “Trabajo es trabajo”, respondió. “El Uber alguien lo tiene que tomar. Si alguien lo está usando es porque lo puede pagar y porque entonces hay otro empleo en otro lado; hay demanda para ese empleo”, afirmó.

Las inversiones, Drácula y el Tren Fantasma

Durante la entrevista, Milei vinculó la falta de inversiones y de nuevas contrataciones formales con el escenario electoral. “Cuando usted va a hacer una contratación, es una decisión de largo plazo. Hay un montón de inversiones que están esperando”, dijo. Y agregó: “Usted no se va a jugar a formalizar y terminar de materializar ciertas inversiones si del otro lado viene Drácula, Frankenstein y todo el tren fantasma”.

Por otro lado, sostuvo que el Gobierno tiene cubiertas sus necesidades de financiamiento hasta fines del año próximo y defendió la estrategia para contener la demanda de dólares. “La probabilidad de default que el mercado le asigna a este gobierno es cero, literalmente”, aseguró. También enumeró la acumulación de reservas, los swaps con Estados Unidos y China y las posiciones en el mercado de futuros como parte de las herramientas oficiales frente a la volatilidad cambiaria.

Milei afirmó que el gobierno está manejando la incertidumbre y afirmó que tiene “cerrado el financiamiento del sector público hasta fin del año que viene”.

“¿Cuánto es la probabilidad de default que le da el mercado a nuestro gobierno? Cero, literalmente. La probabilidad de default que el mercado asigna durante este gobierno es cero”, se planteó y respondió el presidente, y agregó: “eso en Argentina antes no pasaba”

Eso sí, reconoció que “hay dolarización de cartera” pero ante eso el gobierno lleva acumulados “más de veinte mil millones de dólares”.

Además, agregó, tiene a disposición otros USD 20.000 millones del swap con EE.UU y otros 20.000 millones del swap con China y además, enfatizó, “tenemos una posición para abrir en futuros de USD 15.000 millones de dólar futuro”.

Luego comparó esa cifra con la base monetaria en pesos traducida a valor dólar. “¿Sabes cuánto es la base monetaria de Argentina? Treinta mil millones de dólares. ¿Usted se da cuenta que solo con la posición de futuro puedo sacar la mitad de los pesos que andan dando vuelta a la calle?“, además de, reiteró los swaps con EEUU y con China, y también mencionó ”la balanza comercial del año que viene y las inversiones que entren”.

¿Por qué, en ese escenario, sube el riesgo-país”, le planteó el entrevistador. “Acá no hay una cuestión de menor de cambio de modelo. Esto es una oportunidad hermosa, maravillosa para la Argentina. Los argentinos van a terminar decidiendo si quieren este modelo del cambio, del progreso, del futuro, que hace que Argentina sea admirada en todo el mundo hoy, o el modelo de la decadencia de los últimos cien años”.

A juicio de Milei, “el 70% de los argentinos no quiere volver a ese pasado” porque “sabe que no funciona”. Solo quieren volver, aseguró, “gente que ha vivido de la teta del Estado o gente profundamente envidiosa”.

El presidente también vinculó la reciente suba del riesgo país a la reciente visita del gobernador bonaerense, Axel Kicillof, a Nueva York. Lo hizo sin mencionarlo pero se refirió a “un energúmeno con tanto desprecio por los datos”. Y contrastó la visión negativa de Kicillof, que en Nueva York calificó la situación económica actual de “desastre” con apreciaciones de la directora del FMI, Kristalina Georgieva y del economista argentino radicado en EE.UU. Sebastián Galliani que -dijo-“habló maravillas del programa económico argentino.

Noticia en desarrollo.

Aunque en lo que va de 2026 el Tesoro ha venido refinanciando la deuda en pesos, tanto a tasa fija como a tasa variable según distintos métodos de ajuste —como bonos CER, duales o dólar linked—, a un ratio del 113%, muy superior al 84% promedio de todo 2025, los próximos 15 meses, y en particular aquellos cercanos a las elecciones presidenciales de 2027, serán desafiantes.

Concretamente, un estudio de la consultora Quantum estimó que, de octubre de este año a fin de diciembre del próximo, vencen unos $176 billones —esto es, 176 millones de millones de pesos—, que al tipo de cambio blue de este viernes equivalen a unos USD 113.000 millones. El 47% de esa deuda está en manos del propio sector público y el 53%, en manos del sector privado, en especial de los bancos, que, a diferencia de 2024 y parte de 2025, cuando aumentaban sus créditos al sector privado, este año volvieron a incrementar su exposición al sector público.

Del total de vencimientos en pesos, unos $80 billones —a dólar blue, unos USD 25.000 millones— vencen en el último trimestre de este año. Esos vencimientos están concentrados en noviembre y diciembre y se dividen en proporciones aproximadamente iguales entre acreedores públicos y privados.

A su vez, la distribución de vencimientos en 2027 muestra un nivel de concentración relativamente alto en mayo y junio, y extremadamente alto en diciembre, mes posterior a las elecciones presidenciales y coindidente con el inicio del próximo gobierno. Según los cálculos de Quantum, entonces vencerán unos $33,2 billones, el 35% del total del año, equivalentes a unos USD 22.500 millones.

Según el informe de la consultora, el aumento en la tasa de renovación de este año se debió a que Economía adaptó las características de los títulos ofrecidos —plazo, tasa, tipo de ajuste y premio— a las “preferencias cambiantes de la demanda” y a que los bancos, principales tomadores de títulos del Tesoro, dispusieron de mayores recursos porque limitaron el crédito al sector privado. Si, en palabras de Economía, cuando aumentaban el crédito a los privados los bancos “actuaban como bancos”, en 2026 lo hicieron en menor medida.

Lo cierto es que la emisión de deuda en pesos por sobre los vencimientos brindó al Tesoro recursos para cubrir necesidades de caja transitorias y comprar dólares al Banco Central de la República Argentina (BCRA) para afrontar servicios de deuda en esa moneda.

“El Tesoro depositó prácticamente la totalidad de ese excedente en la cuenta que tiene en el BCRA, funcionando como una herramienta adicional que agrega flexibilidad a la instrumentación de la política monetaria por parte de esa institución. Por ejemplo, en junio, dado el aumento estacional de la demanda de dinero, la tasa de renovación de los vencimientos de la deuda cayó al 79% del total: para pagar la diferencia el Tesoro utilizó fondos que tenía depositados en la cuenta del BCRA, liberando pesos para atender la mayor demanda puntual”, explicó Quantum.

El canuto en pesos del Tesoro en el BCRA

Las cuentas del informe indican que el stock actual de pesos del Tesoro en el BCRA es de $11,6 billones, de los cuales poco más de la mitad, equivalente a unos USD 4.000 millones, resultó de las renovaciones de deuda superiores al 100 por ciento.

En cuanto al panorama general de vencimientos, el informe señala que, “con la información disponible”, de octubre a diciembre vencen unos $80,2 billones, equivalentes al 7,5% del PBI, de los cuales $39,3 billones, el 3,7% del PBI, son con el mercado. En 2027 vencen $96,7 billones, el 9% del PBI, de los que $53,2 billones, el 4,9% del PBI, son con el mercado, además de la ya marcada concentración en diciembre, para el próximo gobierno.

Según pasan los meses

El informe identifica dos “adaptaciones” en la estrategia de deuda.

Entre enero y julio, el plazo promedio de las emisiones aumentó de 169 días en enero a 340 días en julio y cambió la composición de los títulos emitidos, con una reducción del costo para el Tesoro. La tasa de la Lecap corta, de 50 a 80 días, pasó de 4,1% de Tasa Efectiva Mensual (TEM) en enero a 2,3% en julio, y la de la Lecer corta, de 150 días, bajó de CER+6,9% a CER+5,1 por ciento. En esos cambios fue clave, dijo Quantum, la inclusión en el menú de “instrumentos duales”, que dan al inversor la opción de elegir, al vencimiento, si prefiere ajustar por inflación o por dólar.

En cambio, en agosto y septiembre el plazo promedio se redujo, al inicio, a 128 días y, ya en septiembre, a 106 días, con 30% a tasa fija y el resto a tasa variable. En rendimiento, las tasas de las emisiones de Lecap se mantuvieron relativamente estables, pero subieron en las emisiones de Lecer, de CER+4,5% en agosto a CER+5,5% en septiembre, un entero punto más.