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El gobierno de Javier Milei encarará el 2027 con una certeza y un objetivo. En torno a la seguridad, sabe que la mayoría de los gobernadores desdoblarán el calendario electoral local. De hecho, los mandatarios provinciales ya están haciendo conjeturas con posibles fechas. Y tiene un desafío de máxima: comenzar el decisivo año electoral con la eliminación o suspensión de las PASO para complicar (y eventualmente dividir) al peronismo.

El oficialismo, además, posee otro reto: habiendo desistido de la máxima de “pintar el país de violeta”, ahora viró a explorar acuerdos con mandatarios aliados. A este movimiento se le agrega la chance de que avance con una instalación de “candidaturas de baja intensidad”, o incluso la integración de las fórmulas colocando “vices”.

En la Casa Rosada entienden que serán muy pocos los casos en los que las provincias irán atadas con la elección nacional. Un escenario que podría darse en la Ciudad, conducida por Jorge Macri, quien no descarta diagramar una alianza con La Libertad Avanza (LLA) para asegurar su reelección. “Nos fue bien cuando fuimos juntos ¿por qué no?”, expresó cuando le preguntaron sobre la chance.

Algunas voces libertarias señalan que se viene trabajando y que incluso hay muchos proyectos en la Legislatura que se han trabajado conjuntamente. Falta mucho, pero otro caso podría ser el de Catamarca, que tiene como uso y costumbre atar su calendario electoral al nacional.

A su vez, en LLA trabajan con la hipótesis de que el gobernador de la provincia de Buenos Aires Axel Kicillof desdoblará. Una hipótesis que en La Plata no confirman y que remarcan que está sujeta a muchas variables. En la Gobernación precisaron que las PASO provinciales están “atadas” a las primarias nacionales, por lo que recién cuando se defina el fin o la suspensión de las primarias a nivel nacional, el economista a cargo del ejecutivo tendrá un panorama más claro.

Fuera de ello hay provincias muy importantes como Córdoba, que representa el segundo padrón electoral del país, que no seguirá el curso del comicio nacional. Entre diciembre y enero del año próximo habrá definiciones. Sin embargo, en el peronismo cordobés mencionan que la elección se producirá entre mayo y junio.

Algo similar sucederá en Santa Fe, tercer padrón electoral. Allí, el gobernador Maximiliano Pullaro ya tiene definido que tendrá la elección en junio, en la que se renovará además toda la Legislatura provincial. Otra posibilidad es que los santafesinos acudan a las urnas el 5 de septiembre, aunque la primera fecha es la más probable.

Mendoza, quinto padrón electoral, tiene por ley local establecido el desdoblamiento. Será a mitad de año, en julio, aunque todavía no hay día establecido. Lo mismo le sucede a Tierra del Fuego gracias a la disposición de su carta magna.

Otro comicio clave por su peso en el norte es la de Salta, que deberá definir en qué jornada de mayo convocará al comicio. Allí, el mandatario Gustavo Sáenz oficia de aliado de la administración libertaria en el Congreso. Sin embargo, hay desconfianza para poder establecer una alianza por reclamos que realizó el salteño y nunca fueron correspondidos por la Casa Rosada. En concreto, evalúa renovar autoridades para el ejecutivo local el 16 o el 23 de mayo.

Otros distritos de menor caudal electoral también ingresaron en la fase de conjeturas. Son los casos de Río Negro, Entre Ríos, San Luis y San Juan, que también optarían por separar sus elecciones de las nacionales. En tanto, La Rioja, Formosa y La Pampa (tres gestionadas por el Partido Justicialista) todavía no realizaron anuncios oficiales y esperarán hasta la fecha límite para brindar una definición. Lógicamente, la estrategia que sea trazada por la conducción del PJ nacional puede influir en la jornada del comicio local.

Mientras que las únicas provincias que no elegirán gobernador en 2027 serán Corrientes y Santiago del Estero, donde los oficialismos retuvieron recientemente el Poder Ejecutivo provincial.

El caso de Tucumán

En este marco, Tucumán marcó un punto de inflexión en la discusión. Recientemente el gobernador Osvaldo Jaldo fijó el 9 de mayo para las elecciones locales. En ese escenario subieron las acciones de Lisandro Catalán, quien hasta hace poco no gozaba del visto bueno de la secretaria general Karina Milei. Sin embargo, el apuro por encontrar candidato podría modificar las chances de Catalán.

Cuando en Balcarce 50 se pregunta por otros entendimientos de cara a la cita electoral, fuentes oficiales dan por descontado que se arribará a un pacto en las provincias con las cuales ya acordaron para las legislativas nacionales de 2025. Allí aparecen Mendoza, Chaco y Entre Ríos.

Hay más: en el oficialismo hay quienes creen que podrán hacer una muy buena elección en Salta. La senadora nacional Emilia Orozco, a juzgar por los sondeos, tiene potencial para pelear por la gobernación. Pero no es la única con intenciones de competir bajo el sello libertario: también empuja para quedarse con el rótulo de candidato el ex senador Alfredo Olmedo. Y juega el buen vínculo con Sáenz, que podría ayudar para alcanzar algún grado de pacto siempre y cuando Nación cumpla con sus pedidos, relacionados a la falta de fondos para obras públicas.

También entienden que habrá una positiva performance en Córdoba. Más allá de la buena sintonía con Martín Llaryora, Gabriel Bornoroni ha sido un hombre fiel a Karina y tiene ambición de conducir el distrito.

Misiones es otro distrito que los libertarios miran con optimismo. La guerra desatada entre Carlos Rovira (el mandamás provincial) y Hugo Passalaqua por bancas en la Legislatura local desgasta el poder construido por el Frente Renovador para la Concordia. Y en LLA ven una chance concreta de construir una alternativa potente por fuera del oficialismo.

Trump iniciaba su mandato con la frase “drill, baby, drill” haciendo referencia a su modelo extractivista basado en petróleo. Milei, con el dream team encabezado por el financista estrella Toto Caputo, tiene otro mantra: “endeudar, baby, endeudar”. Deuda pública o privada, externa o nacional, de las provincias y de las empresas, en forma de ON, bonos o microcréditos. La deuda define el modelo económico de Milei.

Esta semana lo vimos hacer buena letra con la titular del FMI, una posición muy pragmática por parte del gobierno que necesita refinanciar su deuda. Repasemos: durante lo que queda de 2026 y todo 2027, la administración central enfrenta vencimientos de deuda externa de capital e intereses por casi 30 mil millones de dólares. A eso deben agregarse los vencimientos de deuda externa financiera del sector privado de casi 8 mil millones (solo de capital), los vencimientos de las provincias que ascienden a casi 4 mil millones de dólares y los vencimientos del BCRA de Bopreales de 5 mil millones.

Por eso, el plan financiero del gobierno requiere de sustanciales ingresos de dólares a las cuentas del Estado por medio de nuevas colocaciones de deuda y de privatizaciones de empresas y activos hoy estatales, sumando un supuesto ingreso de 13,5 mil millones de dólares por esos dos conceptos.

La contracara de los problemas del Estado Argentino para hacer frente a sus obligaciones de deuda, dada la definición política del actual gobierno de pagar parte de la deuda externa (en dólares) con superávit fiscal (en pesos) y con sobreendeudamiento, es el brutal ajuste sobre los ingresos disponibles de la población, por una doble vía: la reducción salarial, de jubilaciones y de ingresos y la reducción de los subsidios a los precios regulados con el consecuente aumento de las tarifas de los servicios públicos, el precio de los combustibles, etcétera.

La combinación de este fenómeno con la desregulación y el aumento de las tasas de interés, desde inicios de 2024, ha resultado en el incesante aumento de la mora en los pagos de deuda de las familias, que pasó de 3,9% en junio de 2024 a 16,2% en mayo de 2026.

Estos datos surgen del Mapa de la Deuda desarrollado por el Centro de Estudios de la Ciudad (CEC) con el apoyo de la FES (Friedrich Ebert Stiftung) a partir de los datos de la Central de Deudores del BCRA.

Si bien el crecimiento del crédito en términos reales se frenó hacia fines del año pasado, la tasa de mora sigue aumentando porque crece el monto de la deuda existente que pasa a esa situación (más de 90 días de atraso en los pagos). Cada vez más personas no pueden pagar sus deudas existentes, a pesar de as refinanciaciones vigente de las propias entidades financieras. En mayo, 19 millones de personas tenían alguna deuda, de ellas, 4 millones y medio están en situación de mora (un 24%).

Esta problemática es especialmente acuciante entre los y las jóvenes: la tasa de mora para menores de 35 años es del 25% y cercana al 40% para menores de 25. Más del 85% de la deuda de los jóvenes está en mora, lo que quiere decir que un joven moroso tiene en esta situación prácticamente todas sus deudas.

Al desagregar por tipo de entidad acreedora se puede observar como el problema se concentra fuera del sistema bancario clásico, donde la mora en los bancos públicos es del 10% y en privados del 18%, mientras que la mora en los neobancos asciende al 23%, en las empresas emisoras de tarjetas no bancarias es del 30% y en los proveedores no financieros de crédito supera el 46%.El cruce por rango etario nuevamente hace injerencia, dado que el 36% de los deudores jóvenes concentra sus compromisos en neobancos, donde el mundo de los algoritmos opera sin regulación alguna.

La dispersión del problema también es territorial, las jurisdicciones con mayores tasas de mora son La Rioja (23,77%), San Luis (21,65%), Catamarca (20,94%), Santa Cruz (20,91%) y San Juan (20,26%).En contraste, las provincias con menores niveles de atraso son La Pampa (9,46%), CABA (11,47%), Entre Ríos (13,07%), Santa Fe (13,46%) y Córdoba (13,97%). Hacia el interior de los distritos, la desigualdad persiste: en CABA, la mora es más alta en los barrios del sur (cercana al 20%) que en los del norte (entre 7% y 10%). En la Provincia de Buenos Aires, los mayores índices de atraso se concentran en el AMBA (alrededor del 25%) frente al resto del territorio bonaerense (entre 10% y 15%). Una dinámica idéntica se observa en las provincias de Santa Fe y Córdoba, donde la mora golpea con más fuerza a los cordones que rodean a Rosario y a Córdoba Capital.

Endeudar, baby, endeudar, un mantra nacional que llegó a la casa de las familias como placebo frente a la crisis de empleo e ingresos y hoy se comporta al mejor estilo Juego del Calamar, donde los problemas de dinero se cobran vidas.

* Economista, docente universitaria y directora del Banco Ciudad por la oposición.

Hace poco más de dos meses el exministro de Economía, y referente del área del PRO, Hernán Lacunza, fue a visitar a Mauricio Macri. En la charla reservada, mientras el expresidente le expresaba que no tiene una decisión tomada sobre su futuro aún pero que su relación con Javier Milei estaba freezada, el economista le planteó su deseo de ser candidato a presidente amarillo puro.

Para el expresidente fueron palabras deseadas: viene alentando a nuevas figuras del PRO a jugar y, a la vez, le da margen para decidir qué hacer en 2027. En el encuentro, Macri le planteó a Lacunza: “Tenés que salir a caminar, a proponer, yo después te puedo empujar”. Y le pidió que haga un recorrido con las principales figuras del PRO para adelantarles la idea.

Dialoguista por naturaleza, a Lacunza le vino como anillo al dedo: ante sus íntimos siente que lanzarse a presidente por el partido amarillo, aunque sea muy prematuro, tiene que tener cohesión y consenso interno para que no sea una aventura política.

Por ello, en estos meses, incluso en pleno Mundial, el extitular del Palacio de Hacienda fue a ver a un grupo de figuras para contarles su intención. Una de ellas, claro, fue María Eugenia Vidal, quien lo llevó a la Provincia en 2015 y con quien comparte una natural cercanía de tres años y medio de batalla constante en la gestión bonaerense.

También habló con Fernando de Andreis, el secretario General del partido y mano derecha del expresidente y con varios exministros nacionales, entre otros.

El miércoles pasado en una entrevista con Eduardo Feinmann en A24 no tenía pensado confirmar el dato. Pero, consultado y repreguntado por ello, terminó sorprendiendo a los propios dirigentes del PRO que no tenían el radar esa aspiración.

“Si soy candidato es porque tenemos una opción PRO, no con el Gobierno”, les dijo Lacunza a todos sus interlocutores. Eso sí: pragmático, les plantea que no se opone, a priori, a los acuerdos provinciales (como en Provincia, Ciudad o Entre Ríos) pero a nivel nacional no quiere mezclarse con los libertarios.

La experiencia del año pasado le dejó un sinsabor muy grande. “En CABA fuimos separados en mayo, y junto con ellos (los libertarios) en octubre, se confunde la gente y nosotros nos desdibujamos”, es lo que viene repitiendo en privado. Y deja una máxima amarilla: “Hay que recuperar nuestra identidad”.

En este sentido, el plan Lacunza es comenzar a consolidarse internamente como una variante, por supuesto en el caso de que Mauricio Macri termine de definir que no jugará; seguir con su trabajo en la Fundación Pensar, donde aporta su conocimiento técnico en los detallados informes mensuales que realiza el think tank que preside Vidal; y ser una carta para que el partido muestre.

Con un Milei enfrente el debate económico será su expertise natural pero también piensa en dar debates en términos institucionales, desde el manejo de la Justicia pasando por la libertad de expresión y las formas del presidente.

“Si Mauricio (Macri) no quiere, me parece muy bien. Tiene vocación, en buena hora, el PRO tiene que tener un candidato a presidente propio”, le dijo Vidal a Paulino Rodrígues esta semana en el canal LN+.

Paralelamente, el martes, tras su llegada desde EE.UU., el expresidente estuvo reunido con su primo el jefe de Gobierno porteño. Lo esperaban las oficinas en el Ecoparque y el encuentro tuvo eje en la gestión aunque se intentó dar una señal política tras meses de desacoples políticos entre primos.

La reunión la diseñó durante el Mundial el jefe de Gabinete porteño, Gabriel Sánchez Zinny, y fue acompañado por el ministro de Hacienda, Gustavo “el chama” Arengo. El expresidente llegó con De Andreis.

Hablaron de gestión, se mostraron números y se hizo especial hincapié en temas que al exjefe de Estado le gustan como la desburocratización, aplicación de tecnologías y los proyectos más importantes que tiene en carpeta Jorge Macri hasta el fin de su primer mandato.

Desde Uspallata vienen intentando bajar el tono a la disputa interna. “Son primos, siempre tuvieron diferencias pero siempre terminaron acordando”, destacan. Del lado del expresidente no son tan condescendientes y afirman que el líder del PRO venía siendo crítico de algunos temas de gestión.

Un dato es certero: cuando Mauricio Macri estaba más cerca de Javier Milei, en LLA lo torpedeaban a Jorge Macri con fuerza. Hoy es al revés: el jefe de Gobierno se abrazó el domingo pasado con el presidente en La Rural mientras el vínculo de las milanesas sigue roto.

Jorge Macri luce tranquilo: está enfocado en la gestión, dispuesto a ir a una interna con los libertarios de ser necesario y, si no hay acuerdo, competir. Recuerda, ante los suyos, que siempre le fue complicada la política en términos electorales y más aún en la Ciudad. Tiene un plan de obras y eventos, una idea motora que le sienta bien (“el orden”) y piensa que está en condiciones de dar la pelea por su reelección. Pero no da nada por sentado. En junio de 2025 no eran pocos los que creían que su ciclo estaba terminado. Hoy se lo toma con sorna y, entre íntimos, bromea con que su segundo nombre para el 2027 debería ser otro: “Jorge Difícil”.

Quiso esquivar un pozo y volcó un camión que transportaba arena destinada a Vaca Muerta. “Vi que hay un pozo muy grande y como venía otro camión de frente tuve que esquivarlo. La banquina está muy descalzada y con barro, así que el camión se me fue. Está explotada esta ruta…”, dijo el conductor a medios locales. Lo que sucedió este jueves en la ruta 151 en Río Negro se replica de a decenas cada mes en los caminos nacionales.

En marzo de este año por la vía 50 en Orán, Salta, una colisión entre una camioneta, un camión y un tercer vehículo dejó cuatro heridos que requirieron atención médica urgente. En la ruta 127 por Bovril, Entre Ríos, fallecieron tres miembros de una familia y una adolescente quedó con heridas graves tras choque frontal. En ese mismo mes, pero por la 11 en Vera, Santa Fe, hubo múltiples vuelcos y colisiones durante un fin de semana largo. Ese mismo camino en Clorinda, Formosa, vio un muerto y dos heridos en un siniestro a fines de 2025. En ese diciembre, la ruta 9 protagonizó a la altura de Humahuaca, Jujuy, un incidente entre un camión y un colectivo con una víctima fatal y más de veinte heridos. Ese mismo mes un sargento del servicio penitenciario provincial murió tras un triple choque contra una camioneta y un camión en la nacional 16 por Chaco. Estos son algunos de los múltiples casos que dejaron sus constancias los diarios provinciales de estos meses.

Alto riesgo de siniestralidad vial

El 70% de las rutas nacionales se encuentra en estado regular o malo, con alto riesgo de siniestralidad vial y subas en la tasa de mortalidad. Así se desprende del último informe de la Federación del Personal de Vialidad Nacional (Fepevina), que proyecta que para el bienio 2027-2028 la situación sin obra pública se podría agravar mucho más, a pesar de las privatizaciones que lleva adelante el Gobierno. “El concesionario podrá aplicar los cuadros tarifarios que resulten de las licitaciones recién una vez finalizadas las obras iniciales de puesta en valor de cada tramo y cumplidos los requisitos exigidos en el pliego de condiciones técnicas generales”, comentaron a PERFIL desde la Dirección Nacional de Vialidad.

Si bien el Ejecutivo planteó esta salida para el arreglo de los caminos, los trabajadores viales aclararon que las mejoras de peso que deben realizar los concesionarios figuran recién en el octavo o décimo año de algunos contratos.

Más aún, los fondos necesarios para los arreglos los pagan a diario los argentinos a través de diversos tributos, incluido un porcentaje del impuesto a los combustibles líquidos. El ICL volvió a aumentar el viernes y pasó de representar el 9% al 18% del precio de la nafta súper. Por ese concepto con asignación específica, Vialidad recibe $ 534 mil millones extra anuales. De acuerdo a los registros de ARCA procesados por el Instituto Argentina Grande (IAG), el Ministerio de Economía lleva acumulados $ 1,35 billones desde que asumió Luis Caputo en 2023. Con ese monto se podría haber cubierto el mantenimiento anual de 9.148 kilómetros de red: un cuarto del total existente, que equivale a más de dos veces la distancia de Ushuaia a La Quiaca.

Esa desinversión sale cara. Recuperar las rutas nacionales costará diez veces más de los que se hubiese gastado para mantenerlas. Mientras que tener en condiciones el total de los caminos implicaría US$ 4.213 millones, rehacer la infraestructura desde la situación actual costaría US$ 40.773 millones. De esos, US$ 23.240 millones implican las nacionales, todo según los cálculos del IAG.

“Casi tres años sin obra pública. Única nación en el planeta con este modelo. Milei gobierna el octavo país más grande del mundo y no construyó un solo kilómetro de ruta durante su mandato. Son el colmo de la ineficiencia para gobernar. Van a dejar este país intransitable, con familias destrozadas por accidentes evitables y producciones completas sin poder transportarse”, tuiteó el ministro de Infraestructura y Servicios Públicos bonaerense, Gabriel Katopodis, al citar un video de camiones intentando circular por una ruta nacional 151 llena de cráteres que los obligan a reducir la velocidad a paso de hombre. El funcionario de Axel Kicillof lidera un reclamo con más de 100 intendentes de todo el país para que Nación ejecute los fondos que recaudó por el ICL. Llevó incluso hace algunos meses un petitorio al Palacio de Hacienda en un acto masivo, acompañado también por la Federación Argentina de Municipios que preside Fernando Espinoza, mandamás de La Matanza.

Los casos de las rutas 3, 5 y 7

Es que en la provincia de Buenos Aires la situación también es de alto riesgo vial. De acuerdo con un relevamiento realizado por PERFIL en múltiples distritos, la autovía 3 en el tramo San Miguel del Monte–Azul, la 5 en Mercedes–9 de Julio y la 7 en Chacabuco-Carmen de Areco se encuentran saturadas por cargas agroindustriales y con obras paralizadas por Nación. Los accesos al Puerto de Bahía Blanca presentan congestión de tránsito pesado y particular, con trabajos parados. La ruta 33 presenta fallas estructurales donde la base del asfalto cedió en Bahía Blanca-Rosario. Además, en La Rioja, la 38, que va de Tucumán a Córdoba, tiene cráteres que hacen difícil el tránsito. Situación similar se da en las 79 y 153.

Desde La Pampa comentaron que “el desgaste no es uniforme: al principio, la caída en calidad es lenta, pero hacia el final de la vida útil, el deterioro se acelera rápidamente. Por eso, es fundamental hacer mantenimientos en las primeras etapas del desgaste. Si no se actúa a tiempo, las rutas llegarán a un punto en que ya no podrán ser reparadas con mantenimiento, y será necesario hacer una reconstrucción completa”. El mal estado de los caminos nacionales desvía el tránsito a las vías provinciales, lo que complica aún más la situación de las provincias.

Donde los gobiernos locales que tienen la capacidad financiera tratan de ocupar un mayor protagonismo ante la falta de respuesta nacional. Nación comenzó a delegar en provincias la facultad de concesionar rutas nacionales, con lo que busca acelerar mantenimiento e inversión en corredores críticos. Se trata de caminos con grandes necesidades de obra pública.

Varios gobernadores ya habían avanzado en asumir funciones sobre rutas ante el deterioro vial y la falta de inversión. Estos esquemas fueron puntuales y centrados en mantenimiento y operación, pero no en todos los casos se logró un acuerdo. Tal ese caso de las 151 y 22 en Río Negro. “Hay desinterés y desidia de Nación. La 151 es la que saca todos los productos de Vaca Muerta, que es la región que más ingresos le generan al país”, plantearon desde el gobierno provincial a este medio.

El deterioro crítico y saturación vial en corredores nacionales estratégicos generado por el Gobierno nacional al no ejecutar los fondos que recaudó para tal fin perjudica también la competitividad logística.

Mientras que ya es compleja la situación con los volúmenes actuales de carga, las proyecciones de crecimiento para minería e hidrocarburos, que implican mayores distancias que el agro, enfrentan a un desafío urgente. Hoy se trasladan 128 millones de toneladas por año, y cálculos privados plantean que para 2035 este guarismo crecerá a casi 194 millones de toneladas. Ante esto, sólo el mantenimiento no será suficiente si no viene acompañado de una modernización de los caminos, que implica una inversión que había comenzado el Estado nacional pero que se frenó en 2023.

Maquillaje financiero. La decisión de inmovilizar la obra pública sirvió para apuntalar momentáneamente las cuentas del Tesoro Nacional, pero incluso “manotear” el impuesto a los combustibles líquidos y tantos otros de asignación específica no fueron suficientes para inflar el superávit fiscal. En junio, Caputo registró un déficit primario y financiero de las cuentas públicas.

El deterioro severo de la logística terrestre presentó el argumento perfecto para una nueva privatización. El ministro dispuso un esquema de concesiones por 20 años, que es duramente criticado por los trabajadores afectados. “Es una inversión de riesgo cero y un negocio financiero. No prevén grandes obras. Es poco para 20 años de concesión”, explicó ante PERFIL Fabián Cattanzaro, secretario general adjunto de Fepevina. “Dicen que es inversión privada, pero el Gobierno pone el dinero y las garantías para los créditos”, esgrimió.

Pagan deudas a contratistas

Los contratistas de la obra pública paralizada por el gobierno nacional se inscribieron en un registro que creó el Estado para regularizar las deudas que acumula desde 2022.

Mediante una resolución del mes pasado, el Ministerio de Economía habilitó a las empresas constructoras a anotarse para poder cobrar por hasta $ 220 mil millones de sus acreencias de los últimos cuatro años en bonos. La cartera aclaró que se limitarán a abonar ese monto que, en el sector privado, no tienen claro que abarque la totalidad de la deuda existente al momento.

“Entre no cobrar nada y hacerlo en bonos, preferimos esta opción”, coincidieron ante PERFIL algunos de los beneficiados por esta decisión.

Se tratará de títulos a corto plazo que el Ejecutivo les aclaró serán emitidos casi a la par, lo que les permitiría revender en el mercado secundario si tuvieran la necesidad de liquidez.

Hay que reconocerle a Milei una virtud que ningún manual de anarcocapitalismo enseña: la capacidad de estar en tres lugares filosóficamente opuestos al mismo tiempo y salir convencido de que en los tres defiende la libertad. Esta semana, con una mano firmó el proyecto de ley de carta orgánica del Banco Central que promete devolverle al Estado la seriedad monetaria que, según él mismo, nunca tuvo. Con la otra mano firmó un DNU que expulsa a extranjeros por opinar mal de la Argentina, como si la soberanía nacional se defendiera bloqueando comentarios de X o videos en YouTube. Y para el 6 de agosto se reserva el postre: la ley que borra límites a la compra de tierra por parte de esos mismos extranjeros.

Hay una lectura incómoda debajo de la nueva carta orgánica del Banco Central que Milei presentó el jueves por cadena nacional junto al staff permanente de la administración. Y es que nadie blinda algo “para siempre” si está seguro de que va a seguir siendo el que manda. En los 14 minutos grabados en el Salón Blanco, el Presidente prometió terminar con lo que sería el cáncer de la economía argentina: la emisión de moneda. Que quedará ahora equiparada a la falsificación de dinero tipificada ya en el Código Penal. Esa carta orgánica está diseñada para que ningún gobierno futuro pueda tocarla sin el respaldo de dos tercios del Congreso. Una Constitución económica escrita para sobrevivir a su autor, que ahora, antes de jugarse la reelección, prefiere dejar atada por si 2027 no le sonríe. Una preocupación manifiesta del FMI, por lo demás.

Federico Sturzenegger, que participó de las reuniones claves junto con Luis Caputo y Santiago Bausili, puso ahí su firma invisible, la misma que aparece en la letra chica de la ley de tierras. Un solo “ingeniero” para dos juegos de engranajes distintos: una para blindar el peso más allá de quién gobierne, otra para vender grandes extensiones de tierras mientras se pueda.

Milei busca perpetuar a Bausili en el Central y nombrar ya al conjunto de directores de la entidad con carácter poco menos que vitalicio. Recordemos que Bausili es socio del ministro Caputo, con quien fundó la consultora financiera Anker Latinoamericana y compartió posiciones en el JPMorgan y en el Deutsche Bank. Ambos fueron funcionarios durante el gobierno de Mauricio Macri.

El mismo día en que se anunciaba el fin de “91 años de estafa” monetaria, entraba en vigencia el decreto que permite expulsar extranjeros por “mensajes de odio” contra el país. Nada mejor para distraer a la audiencia propia y a la opinión pública en general de un dato que en la Rosada leen con alarma: el Índice de Confianza en el Gobierno de la Universidad Di Tella (ICG) cayó en julio a 1,94 puntos, un 6,5% menos que en junio y un 21% por debajo de julio de 2025. Entre los jóvenes de 18 a 29 años, el desplome fue del 23% en un solo mes, hasta 1,68 puntos: la franja que hasta hace poco más confiaba en la gestión pasó a ser, en semanas, la más escéptica.

Nada mejor, entonces, que inventar un enemigo que no vota, no protesta y no tiene sindicato: el extranjero.

Y acá el decreto se muerde la cola. Porque el mismo hombre que ahora firma la expulsión de quien hable mal de la Argentina supo decir, en distintas entrevistas y actos públicos de 2018 (cuando apenas era un panelista que calentaba las pantallas a fuerza de ira), que lo mejor que podían hacer los jóvenes argentinos era irse de “este país de mierda”. Si esas frases las hubiera dicho un mochilero neerlandés en el aeropuerto, hoy tendría la valija en la cinta de vuelta a Ámsterdam. Las redes, con su memoria de elefante, ya se lo cobraron esta semana.

Pero el verdadero museo de las contradicciones está en la tierra. El Senado retoma el 6 de agosto la Ley de Inviolabilidad de la Propiedad Privada, que deroga el límite del 15% a la extranjerización rural vigente desde 2011. El mismo Estado que expulsaría a un turista por un comentario hostil no tiene el menor problema en que un fondo de Doha compre la pampa húmeda en cuotas.

Juan Grabois habló de un “remate de la patria”. Sturzenegger salió a defender la venta de tierras con una anécdota: un empresario catarí le dijo que tenía ganas de producir leche en la Argentina, y se preguntó por qué habría que asustarse de que “la gente venga a invertir”. Hermosa paradoja: si ese mismo empresario hubiera tuiteado que la Argentina es un desastre, calificaría para la expulsión exprés del DNU; con el cheque en la mano, en cambio, es bienvenido a producir muzzarella en Entre Ríos. El nacionalismo argentino tiene tarifa diferencial según el metabolismo del capital.

Y para cerrar el círculo: Navitas Petroleum, la empresa israelí que controla el 65% del proyecto Sea Lion, extrae petróleo en la cuenca norte de Malvinas sin autorización argentina (al menos formal), infringiendo la ley que sanciona eso desde 2011. Al vocero Adrián Ravier le preguntaron por el tema y respondió, con candor, que no sabía nada, que habría que consultarle a Cancillería. Directivos de la firma les dijeron a sus inversores que el proyecto avanzó “sin ninguna interferencia” del gobierno argentino (tan en línea con el de Benjamin Netanyahu). Ahí está el test de fuego del patriotismo mileísta: cuando la ofensa viene de un usuario anónimo de redes (como el actual presidente hace ocho años), hay decreto en tiempo récord o amnistía retroactiva, según convenga; cuando perfora el subsuelo de un territorio argentino sin autorización (las Malvinas son argentinas, hasta lo dijo Milei en una entrevista el viernes), hay un encogimiento de hombros institucional.

El cuadro deja de ser el de anuncios sueltos para convertirse en un mecanismo prolijo: la épica antikirchnerista de la moneda tranquiliza al mercado; el enemigo migratorio entretiene a la tribuna mientras la confianza se derrumba como el salario.

Hay un aspecto importante que, por ahora, la radicalizada propuesta de reforma del Banco Central de la República Argentina (BCRA) impulsada Javier Milei no contempla, y que es fundamental para la vida económica y financiera del país. Cada vez que un argentino deposita su sueldo en un banco, paga con una tarjeta, solicita un préstamo o transfiere dinero desde una billetera virtual, detrás aparece un actor silencioso que sostiene el sistema: el Banco Central. Y aunque los cambios a la carta orgánica que propone Milei solo apuntan a los controles de política monetaria y estabilidad de las autoridades, una de sus funciones históricas más importantes es otra: preservar la estabilidad financiera.

Ese papel quedó especialmente expuesto durante las crisis bancarias de la Argentina y hoy vuelve a cobrar protagonismo en un escenario diferente: ya no se trata únicamente de controlar bancos tradicionales, sino de arbitrar la creciente competencia entre esas entidades y las nuevas empresas tecnológicas de pagos, encabezadas por Mercado Pago, la billetera digital de Mercado Libre. Si el BCRA logra la autonomía por ley que propone Milei, será la entidad la que defina esta batalla histórica del sistema financiero, curiosamente sin intervención del Gobierno, pese a los efectos directos que la resolución tendrá para la economía de los argentinos. La carta orgánica del Banco Central, desde su creación en 1935, le asignó el rol de “banco de bancos”: todas las entidades financieras operan bajo su supervisión. Entre sus atribuciones están autorizar la apertura o cierre de bancos, otorgar licencias, controlar la solvencia patrimonial, verificar la liquidez, supervisar el riesgo crediticio, inspeccionar balances, aplicar sanciones, intervenir entidades en dificultades y, en casos extremos, revocar autorizaciones para funcionar.

La reforma de la Carta Orgánica de 2012 amplió su mandato para preservar no sólo la estabilidad monetaria sino también la financiera: desde entonces, el artículo 3 establece que el Banco Central debe promover la estabilidad monetaria, la financiera, el empleo y el desarrollo económico con equidad social. Para cumplir esa tarea, el BCRA trabaja junto con la Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias (SEFyC), a cargo de las inspecciones y auditorías permanentes. La función más delicada es evitar las corridas bancarias: los bancos prestan gran parte de los depósitos que reciben, y si todos los ahorristas quisieran retirar su dinero a la vez, prácticamente ninguno podría responder. Por eso el Banco Central actúa como prestamista de última instancia, aportando liquidez cuando una entidad enfrenta problemas transitorios, para evitar el contagio a todo el sistema. La historia financiera argentina demuestra que ese papel nunca fue sencillo. La primera gran crisis ocurrió tras la reforma financiera de 1977 impulsada por Martínez de Hoz durante la última dictadura militar: la liberalización del sistema permitió la proliferación de entidades con escasos controles y fuerte exposición a operaciones especulativas, y entre 1980 y 1982 quebraron más de setenta, entre ellas el Banco de Intercambio Regional (BIR), el Banco de los Andes, el Banco Oddone, el Banco Internacional y el Nuevo Banco de Italia y Río de la Plata. Muchas de esas quiebras obligaron al Banco Central a intervenir para proteger los depósitos y evitar una crisis sistémica mayor. Esos años quedaron para siempre en la memoria popular en la película “Plata Dulce”.

La segunda gran prueba llegó durante la convertibilidad. Con la titularidad de Roque Fernández y de Pedro Pou se dio la gran transformación del sistema financiero: en diez años desaparecieron, se fusionaron o fueron compradas entidades como el Banco Mayo Cooperativo (suspendido en 1998 tras graves problemas de solvencia, con fuerte impacto político y financiero), el Banco Patricios (suspendido y liquidado ese mismo año), el Banco Crédito Provincial, el Almafuerte, el Balcarce, el Israelita de Córdoba, el Comercial del Norte, el Quilmes y el de Crédito Argentino, además de bancos provinciales privatizados o absorbidos como los de Mendoza, San Juan, Santa Fe, Entre Ríos, Salta, Jujuy, Misiones, Santiago del Estero, Río Negro, Tucumán y Chaco. En paralelo llegaron al país jugadores internacionales como Santander, BBVA, HSBC, ABN AMRO, Crédit Agricole y ScotiaBank. Pero la crisis más recordada sigue siendo la de 2001: la salida masiva de depósitos llevó al corralito, que restringió el retiro de efectivo, y luego al corralón, que transformó compulsivamente los depósitos en instrumentos de largo plazo, mientras la pesificación asimétrica alteró por completo el equilibrio patrimonial de las entidades. Aquella crisis modificó la regulación bancaria: se elevaron los requisitos de capital, liquidez y administración de riesgos, y el sistema financiero argentino pasó a ser uno de los más líquidos de América Latina. Nuevamente el BCRA debió intervenir como veedor, organizador, autorizador y controlador de los distintos procesos, desde el abandono del país del Crédit Agricole en 2002, absorbido por el Banco Macro, hasta el Bersa, adquirido en 2001 por el grupo Petersen (que luego también controló los bancos de Santa Fe, San Juan y Santa Cruz), y el BankBoston Argentina, vendido en 2006 al sudafricano Standard Bank, cuyo negocio local pasó en 2013 al chino ICBC, que continúa hoy el legado.

Más recientemente, en 2024 el británico HSBC dejó el país, absorbido por el Grupo Financiero Galicia en unos U$S 550 millones; en 2023 se fue el brasileño Itaú, comprado por el Banco Macro en unos U$S 50 millones; y en 2017 el Citi abandonó su negocio minorista, que tomó el Santander, quedándose sólo con el corporativo e institucional. Todos estos movimientos quedan en un prisma menor frente a lo que deberá enfrentar el nuevo Banco Central que surja de la reforma, si la aprueba el Congreso. La irrupción de las fintech, y en especial de Mercado Pago, generó un ecosistema que mueve millones de operaciones diarias sin ser formalmente un banco. Las billeteras virtuales permiten cobrar salarios, realizar pagos, otorgar créditos, invertir saldos en fondos comunes, operar con códigos QR, efectuar transferencias inmediatas e incluso administrar tarjetas de crédito, y el crecimiento fue explosivo: millones de argentinos usaron primero las billeteras digitales antes que una cuenta bancaria tradicional.

Ese cambio obligó al Banco Central a dictar regulaciones para los Proveedores de Servicios de Pago (PSP), con requisitos de registración, seguridad informática, prevención de lavado de dinero, protección de usuarios e interoperabilidad. La más trascendente fue Transferencias 3.0, que permitió que cualquier código QR fuera utilizado por cualquier billetera, eliminando los ecosistemas cerrados de los primeros años.

La competencia entre bancos y fintech se intensificó a medida que Mercado Pago captaba una parte creciente del negocio financiero. Los bancos sostienen que las billeteras ofrecen servicios equivalentes a los suyos pero bajo exigencias regulatorias menores –capital mínimo, encajes, inspecciones permanentes, seguros de depósitos y normas prudenciales que no alcanzan con igual intensidad a las fintech– y hablan de una “competencia regulatoria desigual”. Mercado Libre sostiene lo contrario: que los bancos buscan usar la regulación para proteger un mercado concentrado, cuestiona las comisiones bancarias y afirma que la innovación incorporó al sistema a millones de excluidos.

El conflicto se trasladó al terreno regulatorio, con discusiones por la interoperabilidad de los códigos QR, el uso de tarjetas de crédito en pagos digitales, las transferencias inmediatas, el acceso a la infraestructura de pagos y el tratamiento de los fondos en billeteras virtuales. El Banco Central quedó así como árbitro entre dos modelos de negocio que compiten por el mismo cliente, en una discusión que sumó un componente político con Milei: mientras el Ejecutivo impulsa una fuerte desregulación económica, el Banco Central mantiene la responsabilidad de preservar la estabilidad del sistema de pagos y evitar riesgos sistémicos. Los nuevos actores tecnológicos plantean un desafío distinto al de las viejas crisis bancarias: ya no se trata sólo de evitar quiebras de bancos tradicionales, sino de construir un marco regulatorio que permita la innovación sin comprometer la seguridad de millones de usuarios. En esa tensión se jugará buena parte del futuro del sistema financiero argentino. El Banco Central nació hace más de noventa años para controlar bancos; hoy debe supervisar un universo mucho más complejo, donde conviven entidades centenarias, plataformas digitales, billeteras virtuales y empresas tecnológicas que administran miles de millones de pesos por día. Su desafío ya no consiste sólo en emitir moneda o fijar tasas, sino en garantizar reglas claras, competencia equilibrada y la confianza indispensable para que el dinero siga circulando.