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La pelea entre Javier Milei y Luiz Inácio Lula da Silva parece, a primera vista, una disputa bilateral entre dos presidentes que tienen diferencias ideológicas profundas y una relación personal particularmente mala. En realidad, es algo bastante más importante. La crisis entre Argentina y Brasil es uno de los síntomas latinoamericanos de una transformación mucho mayor: el mundo relativamente unipolar que conocimos después de la Guerra Fría terminó y estamos entrando en una nueva etapa de competencia estratégica entre Estados Unidos y China.

No estamos frente a una repetición exacta de la Guerra Fría del siglo XX. No existen dos bloques perfectamente cerrados ni una división ideológica absoluta del planeta. Estados Unidos y China compiten en comercio, tecnología, inteligencia artificial, semiconductores, infraestructura, energía, defensa y cadenas de suministro, pero sus economías siguen profundamente interconectadas. Al mismo tiempo, potencias como India, Brasil, Turquía y otras buscan preservar márgenes de autonomía. Por eso resulta más preciso hablar de una bipolaridad competitiva, en la que Washington y Beijing son los dos grandes polos de poder, mientras los actores intermedios intentan evitar convertirse en simples piezas de ese enfrentamiento.

En ese nuevo escenario, América Latina vuelve a adquirir relevancia. No porque Washington pueda tratarla como su patio trasero, como ocurrió en otros momentos de la historia, ni porque Beijing esté construyendo una esfera de influencia tradicional. La región posee alimentos, energía, minerales críticos, mercados, infraestructura estratégica y una posición geográfica excepcional respecto de Estados Unidos. China ya es un actor económico central y Estados Unidos conserva una enorme gravitación financiera, tecnológica, comercial y militar. América Latina es, por lo tanto, otro escenario de la competencia entre las dos grandes potencias.

Argentina decidió tomar posición. Javier Milei entendió algo que durante demasiado tiempo buena parte de la dirigencia argentina se resistió a reconocer: el mundo cambió y la Argentina necesita definir cuál es su espacio estratégico. El acercamiento a Estados Unidos, la alianza con Donald Trump y la decisión de reconstruir una identidad internacional claramente occidental tienen fundamentos que exceden la simpatía personal entre presidentes. Argentina necesita inversiones, tecnología, mercados, cooperación en defensa y seguridad y una relación privilegiada con la principal potencia occidental.

Desde esa perspectiva, el giro de Milei tiene una lógica. El problema aparece cuando una definición estratégica comienza a convertirse en una obligación de acompañar automáticamente cada batalla de Washington. Estados Unidos es un socio estratégico. No es la Argentina.

Donald Trump tiene intereses estadounidenses que coinciden con los argentinos en numerosos asuntos, pero no necesariamente en todos. Washington quiere contener el avance estratégico de China, proteger sus cadenas de suministro, recuperar influencia en América Latina y evitar que Beijing transforme su enorme presencia económica en influencia política y militar. Argentina quiere crecer, atraer inversiones, exportar y aumentar su poder relativo. Las agendas pueden converger. Pero no son idénticas. Ésta es la diferencia entre alineamiento y subordinación.

Argentina puede ser firmemente occidental sin renunciar a su capacidad de decisión. Puede profundizar su relación con Estados Unidos sin transformar cada disputa estadounidense en una disputa argentina. Puede considerar a China un competidor estratégico de Occidente y, al mismo tiempo, negociar con Beijing cuando eso resulte conveniente para nuestros intereses. La autonomía no significa neutralidad. Significa tener capacidad para tomar decisiones propias. Y esa discusión aparece con particular claridad en Brasil.

Las diferencias de Milei con Lula son reales y, en muchos casos, legítimas. La visión económica del Partido de los Trabajadores es mucho más estatista que la que impulsa el gobierno argentino. La política exterior de Lula privilegia una autonomía frente a Washington que puede entrar en contradicción con determinados intereses occidentales. Su relación con los BRICS y con China merece ser seguida con atención, y sus posiciones frente a Venezuela, Israel y otros conflictos internacionales han generado diferencias profundas y justificadas con Buenos Aires. Pero también sería un error reducir a Lula a la caricatura de un presidente socialista que simplemente quiere acercar Brasil a China y enfrentar a Estados Unidos. Lula es algo bastante más complejo: un dirigente nacionalista y pragmático que entiende que Brasil tiene una escala suficiente para intentar jugar su propio partido.

Brasil no quiere ser un aliado automático de Washington. Pero tampoco quiere ser un satélite de Beijing. Quiere ser Brasil. Ésa es una característica de su política exterior que atraviesa gobiernos de izquierda, centro y derecha. Itamaraty construyó durante décadas una cultura de autonomía estratégica que busca mantener relaciones simultáneas con las grandes potencias y preservar el mayor margen de maniobra posible.

Incluso si Flávio Bolsonaro llegara a la presidencia, sería ingenuo imaginar que Brasil abandonaría esa tradición para convertirse simplemente en un aliado subordinado de Estados Unidos. Un gobierno brasileño de derecha probablemente sería mucho más próximo ideológicamente a Milei y Trump, pero Brasil seguiría defendiendo sus intereses nacionales. Eso es lo que Argentina debería entender.

Porque el verdadero problema no es que Lula tenga una política exterior diferente a la nuestra. El problema sería que Argentina confundiera su oposición a Lula con una política de confrontación permanente hacia Brasil. La presión de Washington sobre Brasil agrega otra variable a considerar. La administración Trump ha decidido incrementar la presión económica y política sobre el gobierno brasileño. Los aranceles estadounidenses pueden ser explicados desde una lógica comercial, pero resulta imposible ignorar el contexto electoral en el que se producen. Washington tiene un interés evidente en que la derecha brasileña recupere el poder y en limitar la influencia de Lula.

Pero aquí puede aparecer una paradoja clásica de la política internacional: la presión externa puede fortalecer al gobierno que se pretende debilitar.

Si Lula consigue presentar la disputa con Washington como una cuestión de soberanía brasileña, puede transformar una dificultad económica en una herramienta electoral. Cuanto más aparezca Estados Unidos interviniendo en la política interna de Brasil, más sencillo será para Lula presentarse como defensor de los intereses nacionales frente a una potencia extranjera.

Y hay un dato todavía más incómodo para Washington: el nacionalismo brasileño no pertenece exclusivamente a la izquierda. También atraviesa a la derecha. Por eso Trump puede estar apostando a debilitar a Lula y, al mismo tiempo, ayudándolo a construir el relato político que necesita para resistir.

Esto no significa que Lula sea una víctima inocente ni que la oposición brasileña carezca de posibilidades. Significa que las grandes potencias también pueden equivocarse al calcular los efectos de su presión sobre actores más pequeños. La elección brasileña, entonces, tiene una importancia que excede ampliamente a Brasil.

Una victoria de Flávio Bolsonaro abriría una oportunidad extraordinaria para Buenos Aires. Podría existir una convergencia mucho mayor en seguridad, defensa, energía, infraestructura y comercio, además de una coordinación más estrecha con Washington. Después de años de distancia ideológica, Argentina podría encontrarse con un gobierno brasileño mucho más próximo.

Pero una victoria de Flávio también podría generar una paradoja para la propia estrategia argentina. Si Brasil volviera a alinearse políticamente con Washington, Argentina podría dejar de tener algo que hoy posee: un valor diferencial como principal socio sudamericano de Estados Unidos. Brasil tiene una escala económica, demográfica, territorial y estratégica muy superior a la argentina. Para Washington, un Brasil alineado con sus intereses tendría un peso que Argentina sencillamente no puede igualar. El éxito del acercamiento argentino a Estados Unidos podría, paradójicamente, fortalecer a un competidor regional mucho más grande por la atención de Washington.

La victoria de un gobierno brasileño ideológicamente cercano a Milei sería, por lo tanto, una buena noticia para la relación bilateral, pero no necesariamente para la posición relativa de Argentina dentro de la estrategia estadounidense hacia Sudamérica.

Si Lula continúa en el poder, el desafío será diferente: Buenos Aires deberá administrar una relación ideológicamente incómoda con un país con el que comparte comercio, industria, frontera, infraestructura y numerosos intereses concretos. Ninguno de los dos escenarios debería ser una catástrofe.

El escenario realmente peligroso sería otro: que Argentina construya una política exterior que solamente funcione cuando gobiernan nuestros amigos. Eso no es estrategia. Es apostar. Y los Estados no deberían apostar su política exterior.

Aquí aparece una de las principales restricciones estratégicas de la Argentina: la geografía. Estados Unidos puede ser nuestro principal socio estratégico. China puede ser un mercado indispensable. Europa puede ofrecer inversiones y tecnología. India y Medio Oriente pueden convertirse en mercados cada vez más relevantes. Pero Brasil es nuestro vecino. Y la geografía no se negocia.

Brasil continúa siendo nuestro principal socio comercial y uno de los pilares de la estructura productiva argentina. La relación bilateral no se limita al intercambio de bienes: existe una integración industrial profunda, particularmente en sectores como el automotriz, donde empresas de ambos países forman parte de cadenas de valor que atraviesan las fronteras.

Argentina puede diversificar mercados. No puede diversificar vecinos. Ésa es una diferencia fundamental.

En un mundo bipolar, además, la relación con los vecinos adquiere todavía más importancia. Una Argentina enfrentada con Brasil pierde capacidad de negociación frente a Estados Unidos y China. Una Argentina capaz de mantener una relación pragmática con Brasil también aumenta su poder relativo. Esto no significa idealizar el Mercosur. Este bloque de integración comercial necesita reformas profundas. Argentina tiene razones para reclamar mayor flexibilidad comercial, acuerdos con terceros mercados y una estrategia de inserción internacional mucho más ambiciosa. El bloque no puede convertirse en una estructura burocrática que impida a sus miembros aprovechar oportunidades globales.

Pero reformar el Mercosur es muy diferente de destruirlo. La integración regional no debería defenderse por nostalgia, sino por interés.

Una Argentina y un Brasil con mayor coordinación económica, energética, industrial y de infraestructura tienen más capacidad de negociación frente a Washington y Beijing que dos países enfrentados y compitiendo por separado. En un mundo de grandes bloques económicos y tecnológicos, cierta escala regional puede convertirse en una fuente de poder.

La cuestión, entonces, no es si Argentina debe elegir entre Estados Unidos y Brasil. Es una falsa disyuntiva. Argentina puede ser el socio estratégico más cercano de Estados Unidos en América del Sur y, al mismo tiempo, tener una relación pragmática con Brasil. Puede ser firmemente occidental y negociar con China. Puede criticar a Lula y sentarse con él a discutir comercio, energía, seguridad fronteriza e infraestructura. Eso no es contradicción. Es realpolitik.

Las grandes potencias lo hacen permanentemente: Estados Unidos compite con China y, al mismo tiempo, negocia con Beijing; India profundiza su relación con Washington mientras conserva vínculos estratégicos con Rusia; Turquía pertenece a la OTAN y mantiene canales con Moscú. Los Estados no necesitan admirarse para cooperar. Necesitan identificar intereses convergentes. El desafío argentino es precisamente ése: abandonar tanto la vieja tentación de mantenerse al margen de las grandes disputas como la nueva tentación del alineamiento automático.

Argentina no necesita ser neutral entre Washington y Beijing. Tampoco necesita convertirse en una pieza pasiva de la estrategia estadounidense. Necesita aumentar su propio poder. Ésa debería ser la vara con la que se evalúe cada decisión de política exterior. ¿Esta decisión aumenta nuestras exportaciones? ¿Atrae inversiones? ¿Mejora nuestra seguridad? ¿Nos permite acceder a tecnología? ¿Fortalece nuestra capacidad de negociación? ¿Reduce vulnerabilidades estratégicas? ¿Amplía nuestro margen de maniobra? Si la respuesta es afirmativa, hay una estrategia. Si la respuesta es simplemente que “nuestros aliados están contentos”, probablemente no.

La elección brasileña debería ser leída desde esa perspectiva. Más allá de quién gane en octubre, Argentina tendrá que relacionarse con un Brasil que seguirá siendo una potencia regional y un actor relevante dentro de la competencia entre Washington y Beijing. En ninguno de los dos casos Argentina debería convertir esa relación en una extensión de sus preferencias ideológicas.

Brasil no tiene que ser nuestro aliado porque gobierne la derecha, ni nuestro adversario porque gobierne la izquierda. Tiene que ser nuestro socio porque es Brasil. Ésta debería ser la base de una política exterior pragmática. La relación con Brasil necesita menos épica y más estrategia. Menos personalización y más institucionalidad. Menos discusión sobre quién gobierna en Brasilia y más atención a los intereses permanentes de ambos países.

Eso no significa relativizar nuestras diferencias con Lula ni abandonar el acercamiento estratégico con Estados Unidos. Significa entender que una cosa es definir de qué lado estamos en la competencia global y otra muy distinta decidir cómo nos relacionamos con cada país desde nuestros propios intereses. Argentina puede elegir Occidente. Puede profundizar su alianza con Washington. Puede cuestionar a China cuando corresponda. Puede criticar a Lula y preferir a Bolsonaro. Pero también puede sentarse a negociar con todos ellos cuando los intereses argentinos así lo requieran.

En definitiva, la Argentina necesita dejar atrás dos tentaciones que históricamente le hicieron daño: la idea de que debemos mantenernos al margen de las grandes disputas internacionales y la idea opuesta de que alinearnos con una potencia implica acompañarla automáticamente en todos sus conflictos.

El mundo que viene no funciona así. En esta nueva bipolaridad competitiva, Estados Unidos y China tendrán cada vez más capacidad para condicionar las decisiones de los países intermedios. Pero precisamente por eso Argentina necesita aumentar, no reducir, su margen de maniobra. Y allí Brasil adquiere una importancia que ninguna coyuntura electoral debería hacernos olvidar. Brasil no es Lula. Tampoco será Bolsonaro. Brasil es una potencia vecina con la que Argentina va a convivir, gobierne quien gobierne.

La política exterior argentina debería ser capaz de distinguir entre una diferencia ideológica coyuntural y un interés estratégico permanente. Podemos cambiar de presidente. Podemos cambiar de gobierno. Podemos incluso cambiar de orientación económica. Lo que no podemos cambiar es la geografía.

Y en geopolítica, la geografía suele tener más memoria que la política.

Argentina ya eligió Occidente. Esa definición puede ser correcta y, al mismo tiempo, insuficiente. El verdadero desafío consiste ahora en transformar ese alineamiento en poder, inversiones, tecnología, seguridad, mercados y capacidad de negociación. No se trata solamente de elegir un lado. Se trata de tener algo que ofrecer desde ese lado. Porque los presidentes pasan, las elecciones terminan y las ideologías cambian. Los intereses nacionales permanecen.

Y una política exterior verdaderamente estratégica no debería preguntarse primero quién gobierna en Brasilia, Washington o Beijing. Debería preguntarse qué necesita la Argentina de cada uno de esos actores y qué está dispuesta a hacer para conseguirlo.

Como siempre, el recetario liberal enriquece a los poderosos a la par que multiplica en los humildes la pobreza, las deudas y las necesidades.

Las promesas de mejoría, de brotes verdes, de luz después al final del túnel, todas esas ficciones son falsedades generadas para ocultar la verdad: el proyecto de un país para pocos que implica la dolorosa devaluación del país de los muchos.

Escuché, azorado, el diálogo entre Carlos Pagni y Joaquín de la Torre, personaje que representa, sin duda, un claro ejemplo de la fe del converso, alguien que perteneció al campo popular y lentamente fue abandonando todas sus convicciones de ayer. Joaquín de la Torre se refería peyorativamente a un sacerdote, el encargado del CIAS (Centro de Investigación y Acción Social), Rodrigo Zarazaga, como ‘los Zarazaga de la vida’, cuando él no logró aportar a nuestra empobrecida sociedad ningún elemento válido ni digno de consideración. Se ocuparon durante unos minutos de reivindicar el país de las estancias, como si aquella Argentina hubiera encontrado su lugar en el mundo a partir de la concentración de las tierras, de los descendientes de alambradores, de la dependencia de Inglaterra y de la enorme pobreza que sembraron, sin asumir siquiera dos elementos clave de la historia: la Revolución Industrial y la democracia.

“La patria no se vende” no fue solo una consigna, sino la recuperación de una mínima dignidad que jamás deberíamos haber transgredido ni intentado desconocer. Considerar a los millones de endeudados como un problema entre privados —Caputo dixit—, cuando fue el Estado el que, para impedir el creciente precio del dólar, definió tasas de una rentabilidad sideral y llevó a tanta gente a una coyuntura de la cual le es difícil o casi imposible salir, una vez contraída su deuda. Un Estado genuino y responsable pondría límites tales como: “Ninguna entidad pública o privada tiene derecho a más que duplicar la deuda de cualquier persona que haya necesitado del dinero de la sociedad para resolver su situación individual”.

Las encuestas, aun las mejor pagas, repiten que el Gobierno no puede ganar en primera vuelta y mucho menos, en segunda. Frente a esa coyuntura, debemos esperar el momento en el cual los mercados, ese poder superior al voto de la sociedad, le impongan al régimen una limitación concreta, que será la del valor de la moneda. Aparecen ya candidaturas liberales a presidente, cual testimonio concreto de que los más lúcidos toman nota de que al señor Milei le va a ser imposible repetir su hazaña.

Claro que, así como Alberto Fernández dejó al campo nacional y popular en su mayor nivel de degradación histórica, Milei va a terminar dejando al supuesto liberalismo en una situación donde, para la derecha, va a ser difícil durante un largo tiempo volver, salvo que sus herederos sean de una ineficiencia tal que lo equiparen o igualen en sus errores, cosa que hasta el momento a todos nos resulta absolutamente imposible.

Si pensamos en la bestialidad del ajuste de Milei y sus secuaces, la disolución del coro de niños marca la perversión de un gobierno que no vino a ahorrar, sino simplemente a destruir. El dato de que se haya aportado a la provincia de Jujuy un número de valor económico mayor que a la de Buenos Aires en mejora de las rutas desnuda un modelo según el cual, empobreciendo a la provincia de Buenos Aires, se va a sembrar una miseria que le impedirá elegir a su heredero.

Joaquín de la Torre termina proponiendo una solución que es, sin duda, continuidad de aquella del napalm o del regalo de la provincia, la eliminación del cargo de gobernador, en una clara muestra de que este personaje, que alguna vez fue intendente, tiene plena conciencia de que por más que la mediocridad de la política esté instalada, no llega al nivel necesario como para imponer un candidato de su catadura. Estamos ante un discurso irracional, de una llamativa agresividad, que muestra a las claras cómo aquellos sectores oportunistas, seguidores del poder de turno, toman conciencia de que su éxito y su logro fueron pasajeros.

Hay periodistas y políticos a quienes, después del anunciado patético final del actual presidente, les va a costar demasiado ocultar, disimular o superar la exageración de su pequeñez, de su obsecuencia, de su oficialismo a cualquier costo, en síntesis, de la construcción de una supuesta ideología cuyo elemento central era simplemente el odio a los más débiles.

El padre Zarazaga es capaz de construir una investigación sobre la provincia de Buenos Aires basada en el conocimiento y la solidaridad que perturba y enoja a algunas miradas susceptibles de apoyar la destrucción, el aislamiento o la eliminación lisa y llana de la figura del gobernador. En rigor, este grado de liberalismo sin solidaridad no soporta proceso electoral alguno, porque en alguna medida, cuando hablan de riesgo “Kuka”, están soñando con que sean los mercados los que elijan los gobiernos frente a una ciudadanía silenciosa que los escuche y se humille ante ellos.

No me canso de reiterar que hay una opción que une, que nos permitió un triunfo por el 14%, y otra que divide y trabaja para el enemigo, aquella donde perdimos desde la provincia de Buenos Aires al resto del país y redujimos nuestras fuerzas a casi la mitad.

Néstor y Cristina no tuvieron piedad contra el Menem que los había derrotado ni mucho menos contra los Duhalde que los habían instalado. Quien quiera recuperar la conducción del movimiento nacional, aquel espacio que convoque a peronistas, radicales, socialistas y hasta a conservadores, debe actuar de la misma manera, eliminando todo atisbo de retorno a aquellas causas que generaron la decadente conducción que hoy tanto perjudica a nuestro país.

Insisto en que el peronismo es solo un recuerdo que dio votos y ahora ya no los aporta, pero tenemos la remembranza de aquella patria que acompañó a Canadá, México y Brasil en su grandeza, ocupando un lugar de paridad con esas naciones. Hoy es el liberalismo el que nos reduce a la triste comparsa de los países derrotados del continente, de aquellos que no pudieron superar el cruel destino de ser colonia o patio interno del poder de Estados Unidos.

Los endeudados, desocupados y empobrecidos se acercan a los dos tercios de la sociedad, lo cual convierte en una utopía el triunfo de cualquier fuerza de derecha, cualquier esquema conservador que intente rescatar del actual gobierno decisiones rentables para las minorías, pero que nada tienen que ver con el resto de la sociedad.

En la última parte del año, la visita del Santo Padre marcará duramente los límites de la injusticia. En el presente, la Iglesia recupera los valores del ser humano por encima de los de la riqueza y del egoísmo; una sociedad digna es aquella que tiene integrada a la mayoría de sus habitantes, como lo logró Europa, como lo están logrando algunos países hermanos y como estamos nosotros cada vez más lejos de hacerlo.

No es cuestión de hablar del peronismo, que sin duda fue una lúcida etapa de nuestro pasado, sino del patriotismo. Ese que fue convocado por Perón en el 73, cuestionado y vaciado por la violencia sin sentido de los grupos guerrilleros, y que hoy necesitamos recuperar como siempre. El patriotismo es lo permanente, puede tener sus variantes peronistas, radicales, socialistas o conservadoras, pero en rigor, la carnadura de la patria y su amor a ella nos permitirán tener una burguesía industrial para ser un buen país capitalista con un pueblo trabajador que acceda dignamente a sus puestos de trabajo.

Por eso, se equivocan aquellos que creen que hubo una consigna o un eslogan que expresaba ‘la patria no se vende’. Era un acto de fe, la manifestación del dogma de toda conciencia bien nacida; el resto es un mal pasajero.

La CGT planea hacer un acto en una cancha el 17 de Octubre como una demostración de fuerza: busca advertirle a la dirigencia del PJ que no margine al sindicalismo del armado electoral de 2027 Pero surgió un contratiempo: Axel Kicillof también decidió una concentración en La Matanza para celebrar el Día de la Lealtad, iniciativa que divide a la dirigencia gremial.

El acto sindical fue acordado esta semana por la mesa chica de la CGT, que deliberó tras la reunión que los principales dirigentes del peronismo mantuvieron el lunes por la noche en el hotel Emperador, en esta capital, y de la que fue excluida la representación gremial.

Varios de los políticos recibieron fuertes quejas de los dirigentes sindicales por haber sido marginados, que ya imaginan que, una vez más, van a quedar afuera de las discusiones centrales (y de las listas de candidatos legislativos) para las elecciones del año que viene.

Por eso la jugada de hacer un acto propio en una cancha llena de militancia sindical entusiasma a la CGT, que busca presionar a los políticos del PJ para que esta vez rindan tributo a aquella famosa definición de Juan Domingo Perón de que “el movimiento obrero organizado es la columna vertebral del peronismo”.

No será fácil. En principio, porque la dirigencia peronista sabe que este sindicalismo está debilitado y con menos poder de fuego que en los años 70 y 80. ¿Qué represalia pueden tomar los gremialistas contra quienes los vuelven a dejar de lado en el reparto de espacios de poder?

Para colmo, quienes pensaron el acto de la CGT en una cancha de fútbol como una efectiva herramienta de presión se encontraron con una enorme dificultad: Kicillof, uno de los presidenciables del PJ, también festejará el día más peronista del almanaque con una concentración masiva que se haría en La Matanza.

Con razón, muchos dirigentes gremiales creen que no hay espacio para dos actos importantes por el 17 de octubre el mismo día, por lo que surgió una variante: que la CGT haga su acto un día antes, el viernes 16, e incluso en lugar más chico que una cancha, ya que es un riesgo que se compare la cantidad de manifestantes: tanto los sindicalistas como Kicillof, en particular, necesitan inmortalizar una postal de respaldos multitudinarios.

El problema adicional es la interna cegetista. De un lado está Héctor Daer (Sanidad), el principal alfil kicillofista en la CGT, que quiere que todos los sindicalistas se sumen al acto del gobernador para darle más voltaje político en medio de las tensiones con el kirchnerismo, pero del otro hay dirigentes gremiales renuentes a apoyar el proyecto del mandatario bonaerense y que apuestan a definirse recién cuando el candidato presidencial del PJ se resuelva a través de las PASO o de internas partidarias.

Para el martes o miércoles próximos se prevé otra reunión de la mesa chica de la CGT para seguir debatiendo el tema, aunque las tensiones ya están instaladas.

Este escenario se complica porque los dirigentes sindicales no están encolumnados detrás de un solo presidenciable del peronismo para 2027. Así como Daer, Hugo Moyano (Camioneros), Sergio Palazzo (bancarios), Hugo Yasky (CTA de los Trabajadores) y Hugo “Cachorro” Godoy (CTA Autónoma) están alineados con Kicillof, otros miembros de la CGT creen que el gobernador bonaerense no podrá atraer a otros sectores políticos para una alianza en condiciones de derrotar a Javier Milei y miran con atención la irrupción de otros postulantes.

Hay gremialistas que trabajan sigilosamente para el plan presidencial de Sergio Uñac, ex gobernador de San Juan y actual senador nacional. Y otros que ponen sus fichas de nuevo en un político experimentado como Sergio Massa. El otro polo sindical activo en materia política es el que adhiere al proyecto “Dante Gebel Presidente”, liderado por Juan Pablo Brey (aeronavegantes) y José Minaberrigaray (empleados textiles), entre otros, que aguardan que el pastor evangélico brinde señales más concretas sobre su lanzamiento electoral cuando haga un acto en un estadio de fútbol en noviembre.

En las últimas semanas, incluso, varios sindicalistas de primera línea comenzaron a mirar a un outsider que está amagando con lanzar su candidatura presidencial: Jorge Brito. El empresario, asegura un gremialista que lo conoce, procura captar a los desencantados de Javier Milei, pero sobre todo los que provienen del peronismo no kirchnerista y de la “ancha avenida del centro”.

Más allá de las apuestas disímiles, la dirigencia gremial coincide, en general, en tener contacto con varios presidenciables dentro del PJ e incluso de otras fuerzas opositoras no sólo porque ninguno entusiasma demasiado: también porque no hay certezas acerca de qué candidato tendrá la fuerza suficiente el año que viene para impedir el sueño reeleccionista de Milei.

Hay sindicalistas que advierten que “sin el peronismo es imposible, pero con el peronismo solo no alcanza para ganar″, y por eso creen que debe armarse un gran frente opositor. ¿Liderado por quién? Lo reconocen fuera de los micrófonos: quien tenga más intención de voto en las encuestas y, sobre todo, les garantice participación y lugares en las listas será el postulante ideal.

Esta semana Wall Street tocó nuevos récords y los bonos de países emergentes tuvieron subas generalizadas. Lo que alentó el optimismo fue el 0,1% que arrojó la inflación norteamericana en julio, alejando los temores de una suba de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal.

Pero hubo una excepción: las acciones y los bonos argentinos tuvieron un comportamiento inverso, con caídas que no aflojaron casi ningún día.

En la jerga financiera, este comportamiento de los inversores tiene una denominación específica: risk off. Significa que la decisión de los grandes bancos y brokers es reducir su exposición en activos argentinos. Los datos de las últimas encuestas encendieron las alertas en forma generalizada y golpearon las expectativas sobre lo que podría suceder en las elecciones del año que viene. Un politólogo que a principio de año le daba una chance superior al 70% de reelección a Javier Milei hoy ya no se anima a hablar del 50 por ciento. Y Sergio Berensztein consideró que “con los niveles actuales de aceptación, Milei no asegura un triunfo en primera vuelta”.

La volatilidad del riesgo país

El riesgo país estuvo a punto de perforar los 400 puntos básicos a mediados de julio. Ahora rebotó con fuerza hasta los 470 puntos. Y en el horizonte no aparecen razones para ser muy optimistas sobre el recorrido de los bonos en dólares. Los inversores tomaron la decisión de llegar más “livianos” al próximo proceso electoral. “Esperábamos que la cuestión electoral no se transforme en algo decisivo para tomar decisiones hasta principios de 2027, pero está claro que el proceso se adelantó”, explicó Ezequiel Fernández, director de research corporativo de Balanz.

Con las acciones sucedió algo particular. Las empresas divulgaron excelentes balances. Las del sector de energía tuvieron ganancias récord en el segundo trimestre por el aumento del petróleo y también exportaciones crecientes. En el caso de los bancos, Supervielle, que fue el primero en reportar, divulgó una ganancia de $ 12.000 millones y reducción de la mora, luego de un primer trimestre con pérdidas. Telecom arrojó fuertes ganancias derivadas de la sinergia de la compra de Telefónica y las empresas de servicios públicos también mostraron buena rentabilidad.

Los problemas del aumento de la morosidad tuvieron un impacto acotado entre los principales bancos. En realidad, en el conjunto del sistema financiero (incluyendo bancos y fintechs), es muy impactante el aumento de la cantidad de gente que no pudo pagar sus créditos.

Sin embargo, en términos de volumen la cifra ya es mucho menor. La cartera morosa en el conjunto de bancos no supera el 8% (incluyendo préstamos a individuos y a empresas). Está muy lejos de convertirse en un problema sistémico que requiera de un salvataje del Estado. El mayor impacto se da sobre todo en millones de nuevos tomadores de préstamos en las fintech, sobre todo entre los menores de 25 años.

Buenos balances, pero …

Los buenos balances no alcanzaron para levantar al mercado. El índice S&P Merval medido en dólares cayó hasta niveles de 1.865 tras haber llegado a picos de 2.200 en la primera parte del año. Las acciones del sector financiero acumulan caídas de entre 15% y 20% en dólares en los últimos 30 días.

La última encuesta de opinión pública de la Universidad San Andrés reflejó que el apoyo a la gestión del Gobierno se mantiene estancado en niveles de 35 por ciento. “No vemos muchas posibilidades de un repunte en los próximos meses. Las mayores preocupaciones ahora pasan por la baja de los ingresos y sobre todo la situación del empleo”, explicó Diego Reynoso, encargado del estudio.

Hasta los economistas que tenían los pronósticos más optimistas rebajaron sus expectativas para 2026. Fernando Marull, por ejemplo, venía estimando 3,4% de expansión del PBI, pero ahora indicó que estaría más cerca del 3% y con peligro de que no se llegue a ese nivel.

El segundo trimestre resultó más flojo de lo esperado e incluso terminó con una leve caída. Y el arranque del segundo semestre no luce mucho mejor. En el mejor escenario seguirá un “serrucho” con meses un poco mejores y otros algo peores, pero sin una clara tendencia a mejorar. Esto no juega precisamente a favor de un repunte de la imagen presidencial.

El freno a la tendencia de desinflación de julio era algo esperable, por tratarse de un mes de alta estacionalidad debido al efecto de las vacaciones de invierno. Luego del 2,1% la expectativa es volver en agosto a una inflación inferior al 2%, pero el proceso de disminución seguirá siendo lento, sobre todo porque siguen los incrementos en servicios públicos.

No habrá “Plan Platita”

Aunque sin la posibilidad de acudir a un “Plan Platita” como se hizo en 2023, generando un gran impacto en la emisión monetaria, el equipo busca algunas opciones para reactivar. La flexibilización para que los bancos puedan prestar en dólares a empresas que no generan divisas fue una de ellas. Al ponerse un limite de 15% de los depósitos, esto significa que se podrían volcar en forma de financiamiento en moneda extranjera unos USD 6.000 millones.

Algunos economistas que se pueden considerar cercanos a la ideología del Gobierno salieron a criticar la medida. Fue el caso del ex presidente del BCRA, Guido Sandleris, quien la consideró directamente “una mala idea” pues -explicó- “se debilita una de las pocas reglas que funcionó durante más de dos décadas con el fin de expandir el crédito ante una necesidad coyuntural”.

Otro ex titular del Central, Martín Redrado, ya se había mostrado a favor de revisar aquella prohibición para los créditos en dólares.

Para el Gobierno se trata de un paso adicional hacia el bimonetarismo, pero sobre todo se apunta a impulsar a empresas del mercado interno. Las candidatadas casi naturales son las desarrolladoras inmobiliarias, que incluso venden los departamentos en buena medida en dólares. Por lo tanto aún cuando no exporten podrían aprovechar estas nuevas líneas.

De la misma manera, también hay conversaciones para utilizar al menos una proporción menor de los recursos del Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) de la Anses para dinamizar el mercado de créditos hipotecarios. Una opción es efectuar depósitos de largo plazo en los bancos para que a su vez las entidades puedan salir a financiar vivienda.

Incluso en los últimos meses el FGS compró acciones y también títulos públicos, cuando hubiera sido más útil volcar esos recursos a financiar actividad productiva.

Movimientos políticos

Tanto el Gobierno como el PRO lucen débiles. No es casualidad que hayan elegido juntarse ahora para mostrar la idea de avanzar en la misma dirección. Las miradas, por supuesto, apuntan a ir juntos en la próxima elección presidencial, con el visto bueno de Mauricio Macri. Casi al mismo tiempo también se conoció el encuentro entre Axel Kicillof, Sergio Massa y Máximo Kirchner. También en este caso la idea sería confluir en una candidatura unificada para el 2027.

Que el “kirchnerismo duro” vuelva a escena es para el Gobierno una oportunidad pero también un problema. Sucede que los principales referentes de al menos esta oposición también tienen un rechazo superior al 50%, no muy diferente al de Milei.

El ex viceministro de Economía, Sebastián Galiani, pasó este mensaje a los inversores luego de comer milanesas con Milei: “En mis reuniones recientes con el Presidente encontré que el Gobierno está trabajando para conformar una alianza electoral ganadora y contar con suficiente poder de fuego en el Banco Central”.

Si se confirmara que el kirchnerismo vuelve a ser la principal fuerza opositora, aumentan las chances del Gobierno de ganar en 2027. Pero al mismo tiempo, si las elecciones vienen peleadas, el impacto sobre el dólar y los mercados puede ser tanto o más profundo que en 2025. Eso significa que los meses previos a los comicios aumentará la volatilidad, podría haber suba de tasas y un impacto negativo sobre la actividad.

Lo que quedará claro en los próximos meses es si hay lugar para otras opciones distintas a las del Gobierno y al kirchnerismo para dar pelea electoral. El espacio para ganar votos es interesante, porque las dos principales opciones sufren un rechazo profundo de más del 50% de la sociedad.

El Gobierno estaba decidido a concentrar sus cañones en la batalla contra la inflación. Pero quedó claro que ya no alcanza con una mayor estabilidad ni de precios ni cambiaria. Y ahora se ve obligado a pensar en nuevas opciones fuera de la caja de herramientas que tenía Milei en la cabeza, más allá del “equilibrio general” en la macro. Le queda menos tiempo para conseguir resultados concretos que le permitan llegar más holgado a las futuras elecciones presidenciales.