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El empleo asalariado formal en el sector privado hilvanó en julio su decimocuarto mes consecutivo de retroceso, con una pérdida de 12.700 puestos de trabajo que elevó a 266.000 la cantidad de empleos perdidos desde noviembre de 2023, según el último informe del del Instituto Interdisciplinario de Economía Política (IIEP) de la UBA y el Conicet. La cifra sitúa el nivel de ocupación formal privada en valores similares a los de mayo de 2014.

De acuerdo con los datos desestacionalizados del Sistema Integrado Previsional Argentino (SIPA), en julio de 2026 aproximadamente 6,1 millones de trabajadores figuraban como asalariados formales en empresas privadas. La comparación interanual arrojó una caída de 134.000 puestos (-2,1%), mientras que respecto del máximo de la serie —registrado en agosto de 2023— la brecha alcanzó el 4,7 por ciento.

Uno de los hallazgos centrales del informe es el desacople entre producción y ocupación. Entre noviembre de 2023 y julio de 2026 la actividad económica creció 2,2% —a pesar de acumular una contracción de 4,1% en lo que va del año—, mientras que el empleo privado registrado retrocedió 4,2% en el mismo lapso.

Los datos de la Encuesta de Indicadores Laborales (EIL), que releva información en empresas medianas y grandes, mostraron caídas en mayo (-0,1%) y junio (-0,1%), y en julio y agosto de 2026 el empleo no registró variaciones significativas, lo que refuerza la imagen de un mercado laboral estancado incluso cuando algunos indicadores macroeconómicos repuntan.

En julio, 8 de los 13 sectores relevados registraron variaciones negativas. La industria manufacturera perdió 2.800 empleos y el comercio, 3.800, las dos caídas más abultadas en términos absolutos. Es un patrón que se repite desde septiembre de 2025.

La situación industrial es particularmente severa: desde septiembre de 2023 el sector acumuló la destrucción de casi 95.000 puestos, con variaciones mensuales negativas en 33 de los últimos 35 meses. La industria explicó cerca del 38% de la contracción interanual total del empleo privado.

La construcción registró en julio una baja de 0,6%, la mayor caída mensual desde marzo de 2025, tras un breve repunte a fines de 2025. El nivel de empleo del sector —377.000 trabajadores, una de las ramas más intensivas en empleo— se mantiene entre los más deprimidos de la serie iniciada en 2009: desde el máximo de mayo de 2023, el sector perdió 94.000 puestos.

Como contraparte, la minería volvió a crecer en julio (+0,4%), su tercer mes consecutivo de aumento tras la caída de abril. Sin embargo, la comparación interanual sigue siendo negativa (-1,3%), a pesar del crecimiento del 8,4% en el nivel de actividad del sector.

Buenos Aires concentró el 66% de la caída del empleo

El mapa provincial refleja la extensión del fenómeno: en julio el empleo se redujo en 17 jurisdicciones, creció en 6 y se mantuvo estable en una. La provincia de Buenos Aires concentró el grueso del retroceso, con una pérdida de 8.000 puestos que representó el 66% de la caída total, en línea con su condición de jurisdicción con la mayor concentración de establecimientos industriales del país, el sector más golpeado en términos de empleo. Le siguieron Mendoza (-1.600 puestos, 14%) y Santa Fe (-1.400, 11%).

En el extremo opuesto, Neuquén y Río Negro son las únicas dos provincias cuyo empleo formal privado supera el nivel de noviembre de 2023. Neuquén acumuló un crecimiento de 8,9% (+12.800 puestos) y en junio alcanzó el máximo histórico de su serie, aunque en julio registró una leve caída de 0,1%.

Río Negro, por su parte, creció 3,5% en el mismo período, impulsada por su posicionamiento como puerta de salida del gas de Vaca Muerta al mundo: la provincia avanza en la construcción del gasoducto San Matías Pipeline —una obra de USD 1.300 millones y 472 kilómetros que conectará la cuenca neuquina con la costa rionegrina—, y en la instalación de dos buques de licuefacción en el Golfo San Matías con una capacidad de 6 millones de toneladas anuales de GNL, en un proyecto liderado por Southern Energy con una inversión proyectada de más de USD 15.000 millones a 20 años.

El salario mínimo perdió 40,8% de poder adquisitivo desde noviembre de 2023

En materia salarial, el informe confirma que el salario mínimo, vital y móvil (SMVM) no recuperó capacidad adquisitiva en septiembre (0,0%), lo que interrumpió 14 meses consecutivos de caída real. Aun así, acumula una pérdida de 40,8% respecto de noviembre de 2023 y se ubica en un valor inferior al de 2001, previo al colapso de la convertibilidad: es el más bajo desde junio de 2003 y representa apenas un tercio del máximo histórico alcanzado en septiembre de 2011.

La remuneración promedio de los asalariados registrados del sector privado, medida por el SIPA, cayó 0,4% en julio. No obstante, la estimación preliminar de agosto anticipa un repunte de 1,3%, lo que situaría el promedio 0,8% por encima del nivel de noviembre de 2023. En términos nominales, esa remuneración promedio sería de $ 2.303.686.

El panorama es más adverso en el sector público: el poder de compra de los salarios estatales —medido a través del Índice de Salarios del INDEC— se ubicó en agosto un 15,3% por debajo de noviembre de 2023 y un 39,1% por debajo de su máximo, registrado una década atrás.

El papa León XIV ratificó su visita a la Argentina, prevista entre el 8 y el 11 de noviembre próximos, en el marco de una gira que también incluirá a Uruguay y Perú.

“Me llena de alegría regresar al continente en el que he vivido tantos momentos de mi vida. Que este viaje sea una ocasión para abrir nuestros corazones los unos a los otros, fortalecer nuestra comunión como hermanos y hermanas, y renovar nuestro compromiso de anunciar el Evangelio con alegría. #Uruguay #Argentina #Perú”, posteó este lunes el propio Pontífice.

El mensaje fue leído con una ratificación de la visita oficial en medio de las especulaciones por la recuperación del prelado, que recientemente fue sometido a una cirugía de pulmón.

La mención sobre el continente en el que vivió tantos años alude al trabajo pastoral de León en Perú, donde asumió distintas responsabilidades e incluso fue designado obispo de Chiclayo.

Previamente, el papa León XIV reforzó las expectativas de su visita a Argentina al responder “Argentina, allá vamos” a una pareja de recién casados santafesinos durante la audiencia general en la plaza de San Pedro. Juan Martín Fontana y Ornella Bontorín le pidieron que viajara al país, y la respuesta del pontífice quedó registrada en un video.

La frase, breve pero directa, adquirió relevancia porque se produjo apenas una semana después de una cirugía en la que le extirparon el lóbulo inferior derecho del pulmón por un adenocarcinoma detectado tempranamente. Tras recibir el alta, León XIV retomó gradualmente sus actividades y recorrió la plaza en papamóvil, aun bajo la lluvia.

El Vaticano informó luego que el tumor estaba localizado y que no requerirá tratamiento adicional, un dato central para evaluar la gira prevista entre el 6 y el 17 de noviembre por Sudamérica. También hubo otros gestos: el Papa levantó el pulgar ante una bandera argentina y respondió “Allí estaré” cuando religiosos cordobeses lo invitaron.

La agenda del Papa en Argentina

El Sumo Pontífice tiene previsto cumplir una visita de cuatro días por Argentina, con actividades oficiales y religiosas en Buenos Aires, Claypole, Córdoba y Luján, antes de continuar su viaje hacia Perú. La agenda contempla encuentros con autoridades, trabajadores, jóvenes, obispos y representantes de otras confesiones.

El pontífice arribará a Buenos Aires el domingo 8 de noviembre a las 16:30, procedente de Montevideo. Tras la recepción oficial en el Aeroparque Jorge Newbery, visitará el Monumento al General San Martín y a los Ejércitos de la Independencia, en Plaza San Martín.

La jornada seguirá con una reunión en la Casa Rosada con el presidente Javier Milei. A las 18:30, León XIV encabezará un encuentro con autoridades, representantes de la sociedad civil y miembros del cuerpo diplomático en el Palacio Libertad, donde pronunciará uno de los discursos previstos durante su escala en el país.

El lunes 9, el Papa visitará el Pequeño Cottolengo Don Orione, en Claypole, para encontrarse con trabajadores y personas asistidas por la institución. Luego, a las 11:30, celebrará una misa en el Monumento de los Españoles, en el barrio porteño de Palermo.

Por la tarde, tendrá un encuentro con representantes del mundo laboral en la Universidad Católica Argentina. El programa también prevé una reunión con líderes de comunidades cristianas y de otras tradiciones religiosas en el Palacio San Martín. La actividad concluirá con vísperas junto al episcopado argentino y equipos sinodales en la Catedral Metropolitana, seguidas de una cena con los obispos.

En la actualidad, la Ciudad de Buenos Aires ya inició los preparativos para la visita del papa. Los primeros trabajos se concentraron en Palermo, en los alrededores del Monumento de los Españoles. Y el operativo incluye el montaje de estructuras para los actos y un esquema escalonado de cortes y desvíos de tránsito.

El martes 10, León XIV viajará a Córdoba. El vuelo papal despegará de Buenos Aires a las 7:30 y aterrizará a las 9:00 en el aeropuerto Ambrosio Taravella. A las 10:00, celebrará una misa en la explanada de la Escuela de Aviación Militar. Más tarde, se reunirá en la Catedral de Nuestra Señora de la Asunción con obispos, sacerdotes, diáconos, religiosos, seminaristas y agentes pastorales.

De regreso en la Capital Federal, el Papa presidirá a las 20:15 una vigilia con jóvenes en el Monumento de los Españoles, donde también dará un discurso.

El miércoles 11 comenzará con una visita al Complejo Penitenciario Federal de Buenos Aires, que podría realizarse en Devoto. A las 10:00, celebrará una misa en la plaza de la Basílica de Nuestra Señora de Luján. La ceremonia de despedida está prevista para las 13:30 en Ezeiza y el vuelo a Lima partirá media hora después.

Las cuentas públicas muestran una de las principales fortalezas de la economía, en contraste con las dificultades que todavía enfrenta la actividad. Con superávit primario y financiero, el país se ubica entre los que exhiben mejores resultados fiscales a nivel global. No obstante, los mercados continúan observando algunas debilidades en el esquema.

En septiembre, el superávit primario alcanzó los $1,4 billones y el financiero fue de $0,9 billones. Mientras que en los primeros nueve meses del año, los resultados acumulados representaron el 1,2% y el 0,3% del PBI, respectivamente.

Según un informe de GMA Capital, la continuidad de estos resultados también se observa desde el inicio de la actual gestión: 30 de los últimos 34 meses cerraron con superávit primario.

En la comparación internacional, la Argentina destaca: entre 98 países con un PBI superior a los USD 50.000 millones, el resultado fiscal consolidado promedio es deficitario en un 3,33% del producto, mientras que la mediana se ubica en -3,2%.

Para 2026, las estimaciones del Fondo Monetario Internacional (FMI) ubican a la Argentina con un superávit del 0,4% del PBI, en el percentil 87 de la distribución.

La posición es diferente cuando se considera la deuda pública. Los otros 97 países de la muestra registran una deuda promedio equivalente al 60% del PBI y una mediana del 54%, frente al 69% de Argentina, ubicada en el percentil 69.

Sin embargo, al excluir los compromisos dentro del propio sector público, el indicador argentino se reduce al 42%. Al cruzar esa medida con el resultado financiero, el país integra el grupo de los 11 con mejores cuentas públicas.

Las reservas y el riesgo electoral, detrás de la percepción del mercado

Pese a los resultados fiscales, GMA plantea dos hipótesis para explicar por qué las valuaciones no reflejan plenamente ese desempeño.

La primera está vinculada con los antecedentes económicos del país. Los defaults soberanos, las rupturas de contratos y los episodios de inflación y licuación elevan las exigencias de los inversores sobre Argentina, que debe mostrar mejores resultados para recuperar su confianza.

“Bajo esa lectura, tampoco pasan por alto nuestro talón de Aquiles: el bajo nivel de reservas internacionales”, señaló GMA. Según el indicador ARA (Evaluación de la Adecuación de las Reservas) del FMI, que mide la adecuación de las reservas, Argentina se encuentra entre los emergentes con menor cobertura. Esto la deja más expuesta a shocks externos y a episodios de encarecimiento o racionamiento del crédito.

En ese contexto, cuanto mayores son el riesgo país y la tasa libre de riesgo, más relevante resulta el stock de divisas del Banco Central.

La segunda hipótesis apunta al escenario político. El informe señala que el riesgo electoral condiciona los análisis de sostenibilidad de la deuda, que dependen de cuatro variables: el stock de deuda, la tasa de interés real, el crecimiento del PBI y el resultado primario.

Con una continuidad de la actual administración y de sus políticas de superávit primario y orientación pro mercado, la deuda mostraría una trayectoria más sostenible. En cambio, un resultado electoral diferente podría arrojar proyecciones adversas si se toman como referencia las políticas económicas de gestiones anteriores.

El nivel de actividad

En lo que respecta a la actividad, en agosto, diez de los quince sectores relevados registraron caídas interanuales y apenas cinco lograron crecer. Si bien el acumulado de los primeros ocho meses del año todavía arroja una expansión del 1,2%, el desempeño más reciente refleja un escenario menos favorable para la actividad económica.

La evolución del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) volvió a exponer una economía de dos velocidades, con un deterioro concentrado en los sectores más vinculados al mercado interno.

La industria manufacturera y el comercio retrocedieron un 3,2% y un 3,5% interanual, respectivamente, y restaron en conjunto 0,9 puntos porcentuales al indicador.

A estas bajas se sumaron las del transporte y las comunicaciones (-2,9%), la intermediación financiera (-3,8%) y la construcción (-2,5%), un sector que, además, podría enfrentar presiones adicionales en los próximos meses ante la posible llegada de un fenómeno de super Niño.

En contraste, la explotación de minas y canteras volvió a liderar el crecimiento, con una expansión interanual del 11,1%. También mostraron variaciones positivas los sectores de electricidad, gas y agua (+4,3%) y hoteles y restaurantes (+3,1%).

Sin embargo, el aporte conjunto de estas tres actividades, equivalente a 0,6 puntos porcentuales, resultó insuficiente para compensar el efecto negativo de los sectores en retroceso.

“El deterioro de la actividad no solo complica las perspectivas de recuperación, sino que también plantea interrogantes sobre la capacidad de sostener el respaldo político al programa económico. Con el horizonte electoral de 2027 cada vez más cerca, la debilidad de la economía real empieza a pesar sobre las expectativas. En definitiva, los avances del frente externo conviven con dudas crecientes sobre su sostenibilidad en el tiempo”, apuntó GMA.