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La presión tributaria efectiva del estado nacional proyectada para 2026 se ubicaría en el nivel más bajo desde 2006, según un análisis del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (Iaraf).

Respecto de 2023, último año del gobierno anterior, la reducción equivale a 1,8 puntos porcentuales del PBI, un descenso del 8% que consolida uno de los objetivos centrales del programa económico de Javier Milei y del acuerdo vigente con el Fondo Monetario Internacional (FMI).

La llegada a Buenos Aires de la titular del organismo, Kristalina Georgieva, prevista para este lunes 27 de julio, convierte ese número en el telón de fondo de una visita clave.

El informe, elaborado por el economista Nadín Argañaraz, director del Iaraf, toma como punto de partida la carga impositiva de 2023 y la contrasta con las estimaciones para el año en curso. El resultado es una presión tributaria total de 20,8% del PBI para 2026, frente al 22,6% de 2023. Seis tributos presentarían mermas de recaudación, dos permanecerían sin cambios y solo dos registrarían alzas.

Los derechos de exportación —las retenciones que el campo reclama eliminar— son el eje del análisis. La comparación directa entre 2023 y 2026 muestra una baja de 0,15 puntos porcentuales del PBI en ese rubro, pero esa lectura está distorsionada: 2023 fue un año de sequía severa que deprimió los volúmenes exportados y, con ellos, la recaudación por retenciones. Entonces, para dimensionar el cambio real, el Iaraf propone comparar 2026 con 2022, el año previo a la sequía.

Desde esa base, los impuestos al comercio exterior en conjunto retrocederían del 3,19% del PBI al 1,34%, esto es 1,85 puntos porcentuales menos. De esa baja, el 70% fue por la reducción de los derechos de exportación, un alivio de 1,34 puntos del PBI entre ambos años.

La eliminación del Impuesto PAIS fue otro factor de peso. Pasó de representar el 0,79% del PBI en 2023 a cero en 2026, porque fue eliminado. Junto con la baja en retenciones, explica la mayor parte de la contracción en la presión sobre el comercio exterior, que reduce a la mitad su participación dentro del sistema tributario total: del 13,1% en 2022 al 6,6% en 2026.

El estudio desagregó la baja total de recaudación entre 2022 y 2026. Los derechos de exportación liderarían el ranking con el 36% de la caída, seguidos por Ganancias (33%), el Impuesto PAIS (11%), Bienes Personales (7%), Impuestos Internos (6%), IVA (5%) y Derechos de importación y tasa estadística (2%). El impuesto al Cheque permanece prácticamente sin variaciones, mientras que otros dos tributos compensan parte de esa baja: el Impuesto a los Combustibles, con un aporte adicional de 0,37 puntos del PBI, y los Aportes y Contribuciones a la Seguridad Social, con 0,19 puntos. La suma de ambos, 0,56 puntos del PBI, amortigua pero no revierte la tendencia descendente del conjunto.

La visita del FMI

La reducción de la carga fiscal y la eliminación del déficit son metas compartidas por el gobierno de Milei y el FMI, y forman parte del acuerdo de USD 20.000 millones suscripto en 2025. La visita de Georgieva programada para esta semana —que incluye reuniones con Milei, con el ministro de Economía Luis Caputo y con el titular del Banco Central, Santiago Bausili, además de una recorrida por Vaca Muerta— llega en un momento en que el gobierno reporta superávit primario, aunque analistas advierten sobre la sostenibilidad de ese resultado. La meta acordada con el FMI para 2026 es un superávit primario de 1,4% del PBI.

El debate sobre el futuro de las retenciones se agudizó este domingo en la apertura de la Exposición Rural de Palermo. El presidente de la Sociedad Rural Argentina (SRA), Nicolás Pino, reclamó que los derechos de exportación “dejen de existir, por ley y para siempre”, y recordó que desde 2002 el Estado recaudó unos USD 215.000 millones por ese concepto. Milei respondió con un esquema gradual: la quita definitiva de retenciones, afirmó, se financiará con el crecimiento de los sectores energético y minero. “Las retenciones son una aberración que nunca debió haber existido“, sostuvo el mandatario ante productores y dirigentes rurales.

El plan oficial ya tiene costos fiscales estimados: USD 32 millones en 2026, USD 415 millones en 2027 y USD 1.224 millones en 2028. En soja, el principal cultivo de exportación del país, la alícuota descenderá un cuarto de punto porcentual por mes durante 2027, desde el 23,75% hasta el 21%, para luego bajar medio punto mensual a lo largo de 2028.

La cosecha 2025-2026, con una superficie sembrada récord de 40 millones de hectáreas y más de 164 millones de toneladas de granos proyectadas, muestra que el sector produce a plena capacidad. El análisis del Iaraf refleja que, aun en ese escenario, la carga tributaria sobre sus exportaciones sigue en proceso de reducción, aunque todavía lejos del punto cero que el campo reclama.

Este lunes, Javier Milei recibirá en la Casa Rosada a la titular del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, quien llega al país por una invitación del propio presidente.

Después de 10 meses, el mandatario y la directora del organismo internacional volverán a verse cara a cara, esta vez en un escenario diferente, más favorable al Gobierno. Será en la Casa Rosada a las 14 horas. La última vez había sido en septiembre de 2025, cuando se negociaba el rescate financiero de Estados Unidos en la previa de las elecciones legislativas. Aunque no por ello no habrá puntos en discusión sobre la mesa.

Si bien el ministro de Economía, Luis Caputo, sostiene que la relación con el Fondo no puede ser mejor, el contexto actual exhibe un cambio en las preocupaciones centrales de la entidad sobre la marcha del programa económico del Gobierno. Las metas de acumulación de reservas parecen haber dejado de ser un problema, pero ahora lo es el principal pilar de la gestión económica: el superávit fiscal.

Hasta hace poco, la meta de acumulación de reservas del Banco Central de la República Argentina (BCRA) ocupó el centro de la escena y derivó en reiterados pedidos de waivers -dispensas- por parte de la Argentina. En 2026, la entidad que preside Santiago Bausili ya compró más de USD 13.000 millones y logró cumplir el objetivo de acumulación del primer semestre, y aunque el desafío de llegar a USD 8.000 millones de aumento neto para diciembre sigue vigente, ahora el foco de las preocupaciones recae sobre el frente fiscal.

En junio se encendió las primeras alertas cuando el Sector Público Nacional (SPN) registró un déficit primario de $696.843 millones y un déficit financiero de $1.024.891 millones. El pago de intereses netos alcanzó los $328.049 millones ese mes. Caputo explicó que el resultado respondió a menores ingresos, por la postergación del pago del Impuesto a las Ganancias para personas humanas y a la estacionalidad del pago de aguinaldos.

Hasta mayo, el superávit primario acumulado era de 0,7% del Producto Bruto Interno (PBI). Tras el resultado de junio bajó a 0,6% y se incumplió el objetivo del primer semestre. Ahora los focos están en lograr el de diciembre, 1,4%/PBI. El problema es que el propio Caputo reconoció públicamente que el margen para reducir el gasto público es cada vez más limitado. “Para eso tenés que recaudar más porque seguir generando superávit vía ajuste ya es muy difícil. Estamos en un nivel de gasto de 15 puntos del Producto Bruto Interno. Para dar una idea, es el nivel de gasto que había en los 90 y es 10 puntos menos de lo que fue el pico hace ocho años”, afirmó el ministro en el programa Economía de Quincho.

Promesas sobre la mesa

Frente a este nuevo escenario, y con Georgieva en el país, se pondrá sobre la mesa qué hizo o qué hará el Gobierno al FMI para blindar el superávit fiscal. En el staff report, el Fondo dejó en claro que para alcanzar el objetivo fiscal de un superávit primario de cerca de 1,5% del PBI en 2026, resultará necesario sostener una política de disciplina de gasto estricta y continua.

El FMI identificó desafíos como el impacto de la reducción de impuestos legales sobre las exportaciones agrícolas y los efectos de las iniciativas de gasto aprobadas por el Congreso a finales de 2025, que alcanzaron 0,35% del PBI, junto con las nuevas medidas tributarias incluidas en la ley laboral, equivalentes a 0,15% del PBI.

El informe del organismo reveló que las autoridades argentinas se comprometieron a reducir subsidios a la energía, mejorar la orientación de las transferencias sociales y racionalizar el gasto discrecional tanto corriente como de capital. Entre esas medidas figuran demorar la entrada en vigencia de la reforma laboral, lo que permitiría ahorrar 0,15% del PBI; fortalecer impuestos especiales, que sumarían 0,10% del PBI; y mejorar la focalización de subsidios al transporte, aportando otro 0,10% del PBI.

El Gobierno postergó la entrada en vigencia del Fondo de Asistencia Laboral (FAL) hasta el 1° de noviembre -posibilidad que le otorgaba la Ley-, por el costo fiscal para el estado. A la expectativa de que para entonces la recaudación repunte y se pueda implementar. Pero entre los propios integrantes del Gobierno hay preocupación al respecto, ya que si bien se podría postergar un tiempo más -hasta seis meses- después se debería tener que sancionar una nueva Ley en el Congreso.

Visita a Vaca Muerta

La agenda de Georgieva también incluye reuniones con miembros del gabinete económico y visitas a sectores clave para el futuro macroeconómico, como el energético. Según pudo saber Infobae, el martes 28, Georgieva viajará al yacimiento Loma Campana, en Neuquén donde la va a recibir el presidente de YPF, Horacio Marín.

El seguimiento de los compromisos fiscales y el control sobre la evolución de las reservas internacionales aparecen como los dos grandes ejes de la discusión. Si bien el BCRA cumplió la meta de acumulación del primer semestre, la presión para cumplir la meta a fin de año se mantiene. El staff técnico monitorea no sólo las compras netas de dólares, sino también la calidad y sostenibilidad de las reservas acumuladas.

La reunión entre Milei y Georgieva marcará un nuevo capítulo en la relación, en un contexto de desafíos fiscales, metas de reservas exigentes y un escenario internacional en transformación. El Gobierno argentino apuesta a consolidar la estabilidad macroeconómica y el respaldo del FMI como base para atraer inversiones y fortalecer el crecimiento en los próximos años.

El gobernador del Banco de Indonesia (BI), Perry Warjiyo, renunció este lunes a su cargo, una decisión aceptada por el presidente Prabowo Subianto que generó preocupación entre analistas e inversores por el futuro de la independencia del banco central y la gestión económica del país.

El ministro de la Secretaría de Estado, Prasetyo Hadi, confirmó la dimisión durante una conferencia de prensa celebrada antes de la apertura de los mercados financieros en Yakarta y explicó que Warjiyo presentó su renuncia mediante una carta dirigida al mandatario.

“El presidente aún no ha propuesto la candidatura”, afirmó Prasetyo al ser consultado sobre el proceso para designar al sucesor definitivo del gobernador del Banco de Indonesia.

La vicegobernadora sénior de BI, Destry Damayanti, fue nombrada gobernadora interina tras la salida de Warjiyo. La funcionaria señaló que el exgobernador comunicó al Gobierno su decisión el sábado y atribuyó la renuncia a motivos personales.

“BI siempre garantizará la continuidad de sus funciones y atribuciones para mantener la estabilidad de la rupia y del sistema financiero, con el fin de lograr un entorno económico propicio para el crecimiento”, declaró Destry ante los periodistas tras el anuncio.

La renuncia tuvo un impacto inmediato en los mercados. La rupia indonesia se debilitó hasta un 0,32% y alcanzó las 17.992 unidades por dólar, mientras que el principal índice bursátil del país alternó ganancias y pérdidas durante una sesión marcada por la volatilidad.

Warjiyo asumió por primera vez como gobernador del Banco de Indonesia en 2018 y fue reelegido en 2023 para un segundo mandato de cinco años. Su salida ocurre en un contexto de debate sobre el papel de la entidad monetaria frente a las prioridades económicas del Gobierno de Prabowo.

El analista Bhima Yudhistira Adhinegara, director ejecutivo del Centro de Estudios Económicos y Jurídicos, afirmó que la dimisión podría afectar la percepción sobre la autonomía del organismo.

“Tras la dimisión de Perry, cabe esperar un debilitamiento de la independencia del Banco de Indonesia”, declaró Yudhistira. “Recuperar la confianza de los inversores no será tarea fácil, sobre todo porque la política monetaria está bajo control ejecutivo. Mientras persista la presión política sobre el Banco de Indonesia, el sustituto interno de Perry no durará mucho”.

El proceso para nombrar al próximo gobernador requerirá la participación del presidente y del Parlamento. El mandatario deberá presentar un candidato ante los legisladores para una “prueba de idoneidad” antes de que la cámara otorgue su aprobación.

La elección del sucesor será observada por los mercados, especialmente ante la posibilidad de que figuras vinculadas al entorno presidencial ocupen posiciones de liderazgo dentro del banco central. Angus Mackintosh, especialista en la ASEAN de Aletheia Capital en Singapur, señaló que el perfil del próximo gobernador será determinante para la percepción internacional.

“Mucho dependerá de quién asuma el cargo, ya que Destry, un vicegobernador sénior, lo ocupará inicialmente. Si el sobrino de Prabowo (Thomas Djiwandono), como vicegobernador, asume el puesto, el mercado lo verá con recelo, dado que se trata de un cargo tecnocrático crucial y BI debería mantener su independencia”, afirmó Mackintosh.

El Banco de Indonesia enfrenta desde hace meses presiones para acompañar la agenda de crecimiento del Gobierno. La rupia alcanzó en junio un mínimo histórico ante la incertidumbre en los mercados globales y las preocupaciones sobre la política fiscal del país y la autonomía del banco central.

En junio, el Parlamento aprobó una legislación que amplía el papel del Banco de Indonesia en el respaldo al crecimiento económico y permite a los legisladores formular recomendaciones vinculantes a reguladores financieros independientes y al propio banco central.

Las agencias de calificación Moody’s y Fitch señalaron las modificaciones al mandato del Banco de Indonesia como uno de los factores que llevaron a rebajar la perspectiva crediticia del país a “negativa” a comienzos de este año.

La agencia S&P, en cambio, mantuvo este mes su perspectiva para Indonesia en “estable” y afirmó que el Banco de Indonesia conserva un nivel de independencia operativa similar al de otros bancos centrales de la región. La firma sostuvo que no prevé que los cambios en el mandato afecten de forma drástica la autonomía de la institución.

Las tres agencias mantienen la deuda indonesia dentro del segundo nivel más bajo de la categoría de grado de inversión.

(Con información de REUTERS)

Con el 2027 en la mira, el armado de La Libertad Avanza bonaerense trabaja en la organización de un nuevo Congreso partidario con el objetivo de fortalecer la construcción territorial y discutir las principales problemáticas que atraviesan la provincia de Buenos Aires de cara a los próximos comicios presidenciales.

Según confirmaron fuentes libertarias a Infobae, el evento que nucleará a dirigentes, militantes y referentes está previsto para el mes de octubre y estará encabezado por la secretaria general de la Presidencia, Karina Milei, y el diputado nacional Sebastián Pareja.

Con la sede todavía a definir, el espacio aspira a discutir los temas que definirán la agenda de campaña para el año electoral. La invitación también será extensible al presidente Javier Milei, quien estuvo a cargo del cierre durante la última edición, aunque desde el armado aseguran que su asistencia estará condicionada a la agenda más próxima a la fecha. Mientras tanto, avanzan con una nueva instancia partidaria que busca fortalecer al espacio de cara a los próximos desafíos electorales.

La instancia interna de debate replicará la dinámica del Congreso celebrado en 2025, en la previa de los comicios legislativos. Para eso, las mesas temáticas que actualmente funcionan en la provincia presentarán las principales conclusiones ante la conducción y la militancia libertaria.

Se espera que el temario gire en torno a problemáticas ligadas a la economía, la justicia, la salud, la educación, la desregulación, el presupuesto y la reforma constitucional que diseñó el bloque libertario.

Más allá de la discusión interna, el Congreso funcionará también como el puntapié inicial de la disputa que las tribus violetas pretenden dar por la conducción política del territorio bonaerense. Si bien restan tomar algunas definiciones, el actual jefe de Gabinete, Diego Santilli, parece tener ventaja en la carrera por disputarle al gobernador Axel Kicillof la conducción política de la provincia.

“Estamos preparando equipos para ganar la Provincia y asegurar la reelección del Presidente”, definieron a Infobae desde el entorno del legislador que responde a Karina Milei.

A diferencia de otros distritos, la provincia parece encaminarse hacia el cierre de acuerdos con partidos aliados como el PRO y la Unión Cívica Radical. Pese a que aún resta definirse el futuro de las PASO, las conversaciones están activas entre los referentes libertarios encolumnados en el parejismo y los dirigentes del partido amarillo, como Cristian Ritondo y Alejandro Finocchiaro.

Sobre el cierre de la semana pasada, La Libertad Avanza impulsó el Día de la Unidad, como continuidad del mensaje en X que supo publicar Karina Milei en 2025, cuando habilitó acuerdos con sectores aliados para las elecciones legislativas bonaerenses. De esta forma, en las filas violetas apuestan a ordenar a propios y socios en torno al operativo reelección del presidente Javier Milei.

Se trata de una idea que algunos le adjudican al cineasta Santiago Oria, aunque él la desmiente, y que busca limitar las diferencias internas y encauzar la militancia detrás de la figura del libertario que aspira a otros cuatro años de gestión.

La provincia de Buenos Aires configura un escenario clave para el proyecto de reelección de Milei. Bajo esa premisa, el armado territorial se prepara para encarar el período preelectoral abierto tras la finalización del Mundial 2026. El plan incluye, además, la inauguración —prevista para agosto— de un nuevo local central partidario en el barrio porteño de San Telmo.

En Balcarce 50 aseguran que el ministro coordinador, que estará convocado al Congreso del partido, encabeza la lista de potenciales aspirantes para competir por la provincia y sostienen que, de hacer una buena gestión en el Poder Ejecutivo, será el candidato “natural” de la unidad. No obstante, hay quienes precisan que Santilli debería declinar sus aspiraciones y competir por la Jefatura de Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires.

“No hay nada definido sobre las candidaturas, pero desde el partido se está trabajando para que el que sea tenga una estructura que aporte soluciones”, explicaron ante este medio.

Datos macroeconómicos de las últimas semanas dan muestras de las distintas velocidades de la actividad, con una inflación que desacelera, sectores de perfil exportador en expansión y el consumo interno deprimido.

En junio de 2026, la inflación fue del 1,9% mensual, para acumular 33,5% en los últimos doce meses y 16,8% en el primer semestre.

El ritmo de aumento del IPC sigue muy alto, aunque retomó el sendero de desaceleración.

El EMAE (Estimador Mensual de Actividad Económica) de mayo registró un leve incremento interanual del 0,2%, pero mostró una caída del 0,5% respecto a abril en la medición desestacionalizada, según el informe oficial.

En el quinto mes del año, el desempeño de la economía se mantuvo altamente heterogéneo. Mientras algunos rubros actuaron como motores del crecimiento, otros sectores clave en la generación de empleo como la industria y el comercio continuaron mostrando números negativos.

Por ahora no hay “derrame” del crecimiento de los rubros ganadores a los que vienen retrasados, el empleo se sostiene por fuerza de la actividad informal, el salario real sigue bajo y, al mismo tiempo, el superávit comercial se mantiene pujante, con un tipo de cambio muy estabilizado.

¿Podría mantenerse este escenario en los próximos meses? En este sentido hay tres factores que contribuyen a un firme ingreso de divisas, frente a una demanda que no acompaña en la misma magnitud:

1. Agro. Una paulatina mejora de los precios internacionales en las últimas semanas -la soja, en USD 460 la tonelada en Chicago, tocó un máximo desde enero de 2024- junto con un amplio stock exportador aún por liquidar, más allá del período estacional de “cosecha gruesa” del segundo trimestre que suele extenderse al tercero.
2. RIGI. Los anuncios relacionados con el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones permiten proyectar un caudal de dólares extra, supeditado, de todos modos, al resultado de las elecciones presidenciales del año próximo, cuyo resultado puede condicionar esta inyección de capital.
3. Petroleo en alza. La extraordinaria suba del precio internacional a partir del 28 de febrero, cuando comenzaron las hostilidades en Oriente Medio, catapultó el valor del barril a la zona de USD 100. Esta mejora, no prevista al comenzar 2026, le da sostén al amplio superávit comercial del sector energía y le garantiza un flujo para la oferta en el mercado de cambios.

Estos factores que apuntan a un tipo de cambio de pesos por dólar relativamente calmo hasta fin de año se complementan con otros más variables, pero que pueden sumar a la tendencia, como la continuidad de la emisión de Obligaciones Negociables -sobre la que influye la dinámica de tasas de interés en Estados Unidos- y la demanda minorista, mermada por la escasa capacidad de ahorro.

Analistas y consultoras coinciden en esta visión de “pax cambiaria” que desafía la habitual estacionalidad de la economía, superavitaria de divisas en la primera mitad del año, aunque deficitaria en la segunda mitad.

La consultora Qualy hizo un análisis pormenorizado de los anuncios del RIGI y detalló que “los proyectos de inversión por USD 31.000 millones equivalen al 65% de la compra anual promedio de maquinaria y equipo y material de transporte (USD 47.000 millones al año en 2021-2025). Es un impacto significativo, aunque no extraordinario, ya que está concentrado en pocos años”.

En cuanto al efecto sobre exportaciones del RIGI, Qualy comentó que “se proyectan USD 13.000 millones anuales adicionales entre 2027 y 2030, y cerca de USD 35.000 millones por año en régimen pleno, un incremento de 18% y 32%, respectivamente sobre el promedio 2021-2025 (USD 95.000 millones). Es el principal beneficio del régimen”.

En materia de comercio exterior, la consultora Abeceb subrayó: “En apenas seis meses, el superávit ya superó al de todo 2025. Todo sigue apuntando a exportaciones en torno a USD 100.000 millones en 2026. El año cerraría con un saldo en torno a USD 21.000 millones o incluso aún mayor, casi el doble de los USD 11.320 millones del año pasado”.

“El escenario para el resto del año mantiene un fuerte sesgo alcista: las exportaciones vienen mostrando subas fuertes y niveles récord, impulsadas por el agro, la energía, y la minería, aunque con movimientos en precios que han podido moderar las contribuciones”, en tanto, las importaciones siguen mostrando debilidad, aunque la mejora en la actividad y especialmente la actividad industrial y el consumo más entrado el segundo semestre permitirían recortar la diferencia”, avanzó Abeceb.

Nadin Argañaraz, director del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (Iaraf) precisó que “la balanza de divisas de la energía fue positiva por USD 611 millones en junio. Esto ocurrió de la mano de exportaciones por USD 1.406 millones e importaciones por USD 794 millones. En 2026 el saldo mejora en USD 2.207 millones respecto a igual periodo de 2025. Se explica por mayores exportaciones por USD 2.274 millones y mayores importaciones por USD 67 millones”.

“En términos generales, la composición de la actividad continúa siendo consistente con el patrón que venimos destacando a lo largo de 2026: los sectores orientados a la exportación y relativamente menos intensivos en mano de obra siguen liderando la recuperación, mientras que los sectores más vinculados a la demanda interna e intensivos en empleo continúan mostrando debilidad”, indicó Balanz.

Tobías Sanchez, portfolio manager de Cocos, opinó que “el ancla sigue siendo el orden fiscal, pero el verdadero cambio está en el frente externo, que siempre fue nuestro talón de Aquiles y hoy juega a favor de la mano de la energía, la minería y la acumulación de reservas. La perspectiva positiva no es un detalle menor, deja la puerta abierta a nuevas mejoras. Dicho esto, hay que ser prudentes: seguimos en deuda de riesgo y todavía lejos del grado de inversión, y el examen decisivo va a ser político de acá a 2027. Para el inversor, lo concreto es que cada escalón que subimos amplía el universo de fondos que hasta ahora no podían posicionarse en Argentina”.

Lorenzo Sigaut Gravina, director de Equilibra, consideró que “las actividades primarias no sólo están generando un boom de exportaciones, sino que explican el leve crecimiento de la economía, pues el PIB no primario está planchado en torno al pico del segundo trimestre de 2022. En los últimos meses, la expansión del PIB primario pareciera estar moderándose”.

Dante Romano, gerente de Research de Max Agro, afirmó que “para la soja sigue lento el ritmo de venta en Argentina: 28% a precio versus 36% promedio, sumando negocios a fijar de 43% versus 51% (del promedio) histórico”, a la vez que “los precios llegan a niveles que justifican avanzar en ventas, tanto para las posiciones de este ciclo, de USD 340 la tonelada disponible (spot en Rosario) y USD 350 para noviembre, como para las del año próximo (USD 338 la tonelada)”.

“El aceite (de soja) acompaña la suba de la energía, aunque el poroto va más lento ante el recrudecimiento de conflicto en Medio Oriente”, agregó Dante Romano.

Panorama financiero

Desde el punto de vista financiero, la última semana tuvo como noticia protagonista al upgrade de la agencia Moody’s, que elevó la nota soberana a B3 y dejó a las tres grandes calificadoras alineadas por primera vez en años. Para los analistas, esta calificación abriría las puertas de ingresos de divisas al mercado doméstico.

Cohen Aliados Financieros destacó que “Moody’s elevó la nota soberana de Argentina a B3 desde Caa1, en su primer movimiento sobre el crédito argentino desde julio del año pasado. Con esta decisión, la agencia se sumó a las mejoras que Fitch había concretado a comienzos de mayo y S&P en junio, ambas desde CCC+ hacia B–, dejando a las tres grandes calificadoras alineadas en un nivel equivalente por primera vez en años. El fundamento fue común a las tres: el sostenimiento del superávit fiscal, la acumulación de reservas y la consolidación de Argentina como exportador neto de energía, factores que fortalecen el perfil de liquidez y mejoran las chances de repago de cara al muro de vencimientos de 2026 y 2027”.

“El frente externo también fue un elemento central en la decisión. Moodyʼs señala el fortalecimiento del desempeño exportador, el aumento de la inversión extranjera directa (IED) en los sectores de energía y minería, y la mejora en el acceso al financiamiento externo. Asimismo, resalta la transformación del sector exportador argentino, especialmente en hidrocarburos, minería e infraestructura, con un pipeline de inversiones asociado al RIGI por USD 141.700 millones, equivalente a alrededor del 20% del PBI, de los cuales USD 45.000 millones ya se encuentran en proceso de ejecución”, consignaron Federico Fillipini y Javier Casabal, analistas de Adcap Grupo Financiero.

En este marco, Emilio Botto, jefe de Estrategia e Inversiones de Mills Capital, observó que “el riesgo de la estrategia actual está en 2027. Los vencimientos con privados y organismos suman casi USD 25.000 millones, y el calendario electoral puede estrechar la ventana. De esta manera, entendemos que el desafío principal está en 2027: ¿conviene esperar mejores condiciones o empezar a despejar el horizonte de vencimientos?”.

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, negó el domingo que la campaña militar contra Irán esté agotando las reservas de municiones de Estados Unidos y aseguró que las fuerzas armadas disponen de un arsenal superior al de cualquier otro país.

El mandatario respondió así a versiones que advertían sobre un posible desgaste del inventario militar tras casi dos semanas de bombardeos y, horas después, redobló su mensaje con una serie de imágenes generadas con inteligencia artificial que representan ataques contra infraestructura energética y embarcaciones iraníes.

“Tenemos mucha más munición que nadie en el mundo, y mucha más de la que necesitamos”, declaró Trump al diario The Wall Street Journal, en respuesta a los informes que señalaban que la campaña contra Irán estaba reduciendo las reservas de armamento estadounidenses.

Las versiones surgieron después de que asesores del presidente, según distintos informes, le advirtieran que el número de objetivos militares disponibles comenzaba a disminuir y manifestaran preocupación por el consumo de municiones durante la ofensiva. Además, funcionarios militares estadounidenses indicaron que los bombardeos destinados a contener las amenazas iraníes contra la navegación en el estrecho de Ormuz agotaron en gran medida el conjunto de blancos previamente seleccionados para la campaña, según un funcionario estadounidense que habló bajo condición de anonimato.

Pese a esas evaluaciones, Trump descartó cualquier limitación en la capacidad militar de Estados Unidos y mantuvo un tono desafiante hacia Teherán.

Durante la noche del domingo publicó en Truth Social varias imágenes creadas con inteligencia artificial relacionadas con la destrucción o captura de activos iraníes. Una de ellas muestra aviones de combate que bombardean una instalación petrolera con la leyenda “ATAQUE A KHARG”, en referencia a la isla iraní de Kharg, principal centro de exportación de petróleo de la República Islámica.

A continuación difundió varias imágenes con el título “¡Ahora es nuestro petrolero!”. Las ilustraciones muestran al mandatario sosteniendo una bandera estadounidense sobre lo que aparenta ser un buque iraní. Una versión incorpora soldados estadounidenses y otra incluye además figuras que parecen representar a líderes religiosos iraníes.

Trump completó la secuencia con otra publicación titulada “NO MÁS MOTORES”, que representa la explosión de un barco iraní.

Las publicaciones coincidieron con una pausa en los combates entre ambos países. El Pentágono suspendió la campaña de bombardeos el viernes por la noche y no se registraron nuevos ataques estadounidenses ni el sábado ni el domingo. Irán tampoco lanzó nuevas ofensivas y sostuvo que mantendrá esa postura mientras Washington no reanude las operaciones militares.

La tregua temporal también repercutió en los mercados energéticos. En las primeras operaciones de los mercados asiáticos, el barril de Brent, referencia para buena parte del comercio mundial de petróleo, perdió un 5,58% y se situó en 91,38 dólares.

En paralelo, el West Texas Intermediate (WTI), utilizado como referencia en Estados Unidos, descendió un 5,46% hasta los 84,43 dólares. La corrección puso fin al fuerte impulso alcista registrado durante las semanas anteriores, cuando el conflicto elevó el temor a una crisis energética de mayor alcance.

(Con información de AFP y REUTERS)

Los precios internacionales del petróleo iniciaron la semana con un marcado descenso después de que los mercados reaccionaran a una disminución temporal de la tensión entre Estados Unidos e Irán. La ausencia de nuevos ataques estadounidenses durante dos noches consecutivas generó expectativas de que ambas partes puedan retomar las negociaciones, lo que redujo la preocupación por una interrupción prolongada del suministro de crudo desde Medio Oriente.

En las primeras operaciones de los mercados asiáticos, el barril de Brent, referencia para buena parte del comercio mundial de petróleo, perdió un 5,58% y se situó en 91,38 dólares. En paralelo, el West Texas Intermediate (WTI), utilizado como referencia en Estados Unidos, descendió un 5,46% hasta los 84,43 dólares. La corrección puso fin al fuerte impulso alcista registrado durante las semanas anteriores, cuando el conflicto elevó el temor a una crisis energética de mayor alcance.

El movimiento del mercado estuvo estrechamente vinculado a la evolución del escenario geopolítico. Durante las últimas dos noches no se registraron nuevos bombardeos estadounidenses sobre Irán, una interrupción que fue interpretada por los operadores financieros como una señal de que aún existe margen para una solución negociada.

El embajador de Estados Unidos ante las Naciones Unidas, Mike Waltz, confirmó esa posibilidad al afirmar que el presidente Donald Trump está dando “un poco de margen” a los contactos diplomáticos con Teherán. No obstante, dejó claro que Washington mantiene abiertas todas las opciones.

“El ejército estadounidense (…) tiene todo lo necesario para llevar a cabo esta campaña con la eficacia que se requiere”, declaró durante una entrevista con Fox News.

El portavoz del ejército iraní, Mohammad Akraminia, aseguró que las operaciones de represalia fueron suspendidas tras el cese de los ataques estadounidenses.

“Estos ataques continuaron hasta hace dos noches, pero durante las dos últimas noches los estadounidenses han cesado sus ataques”, afirmó, al tiempo que agregó que, debido a que la estrategia iraní había sido responder a las ofensivas estadounidenses, “también hemos suspendido nuestras operaciones de represalia”.

La evolución del conflicto tiene un impacto directo sobre el mercado energético porque gran parte de las exportaciones mundiales de hidrocarburos dependen del estrecho de Ormuz. Ese corredor marítimo conecta el Golfo Pérsico con el océano Índico y, en condiciones normales, permite el tránsito de aproximadamente una quinta parte del petróleo y del gas natural licuado que se consume diariamente en el mundo.

Las tensiones militares en esa zona habían disparado las primas de riesgo durante las últimas semanas debido al temor de interrupciones en el transporte marítimo. La posibilidad de una disminución de las hostilidades alimentó la expectativa de que la navegación pueda normalizarse progresivamente, reduciendo así la presión sobre la oferta global de petróleo.

Sin embargo, el mercado continúa atento a otros factores que podrían alterar el equilibrio del suministro. Entre ellos figura el bloqueo marítimo anunciado por los rebeldes hutíes de Yemen contra puertos de Arabia Saudita, una medida que añade incertidumbre sobre las rutas comerciales de la región y mantiene elevado el nivel de vigilancia entre los operadores.

La caída de este lunes contrasta con la fuerte escalada registrada durante julio. A medida que aumentaban los enfrentamientos entre Washington y Teherán, el petróleo acumuló importantes ganancias impulsado por el temor a una expansión del conflicto. Antes de esta nueva escalada, un entendimiento alcanzado entre ambos países el 17 de junio había favorecido un descenso de las cotizaciones, con el Brent negociándose apenas por encima de los 70 dólares.

Aunque la pausa en las operaciones militares alivió momentáneamente la presión sobre los mercados energéticos, la evolución de las negociaciones entre Washington y Teherán seguirá siendo el principal factor para determinar el comportamiento del precio del petróleo en los próximos días.

El jefe de Gabiente Diego Santilli se refirió al cruce diplomático con Brasil producto de los dichos del presidente Javier Milei, quien afirmó que hay una campaña antiargentina que fue financiada por el mandatario brasileño Lula Da Silva.

En diálogo con Luis Majul por LN+, el ministro coordinador habló sobre la denuncia que presentó este domingo el mandatario argentino y afirmó: “El presidente siempre dice hay un sector del mundo que quiere tener oprimidos a los ciudadanos. Y lo que el presidente plantea es la libertad. Lo que plantea es el desarrollo y crecimiento. ¿Qué está pasando? Hay un gigante dormido que se está despertando“.

Justamente, Santilli destacó los avances en las reformas económicas del Gobierno y aseguró: “Ahí hay un dolor de los sectores o de los países que quieren ver a la Argentina empobrecida, esclavizada, oprimida que les da bronca”.

Respecto al rol de Lula da Silva, el jefe de Gabiente señaló: “Que no se arranquen las ventiduras. Vinieron acá, hicieron campaña, dijeron de todo. El gabinete de Lula dijo barbaridades del presidente. Y acá pudieron ir a hacer los recorridos que quisieron hacer”.

“Por el otro lado, la Argentina tiene una historia, una tradición de relación económica entre empresas, sector privado, que se sigue desarrollando con todo motor. Entonces, que no se vengan a rasgar la vestiduras”, añadió en referencia a si el cruce diplomático podría generar dificultades en la relación económica entre ambos países.

El conflicto diplomático se desencadenó tras la participación de Milei en la convención del Partido Liberal en San Pablo el sábado, donde respaldó la candidatura presidencial de Flávio Bolsonaro de cara a las elecciones del 4 de octubre. Durante su discurso, el mandatario argentino calificó a Lula de “ladrón”, “presidiario” y “basura socialista”, y llamó “basura calva” al juez del Supremo Tribunal Federal Alexandre de Moraes.

Como respuesta, el gobierno brasileño convocó al embajador argentino en Brasilia, Guillermo Daniel Raimondi, para que brindara explicaciones. El canciller Mauro Vieira también ordenó el llamado a consulta del embajador de Brasil en Buenos Aires, Julio Bitelli, quien regresó a su país en las horas siguientes. El Ministerio de Relaciones Exteriores de Brasil sostuvo que “no hay precedentes de un presidente extranjero que, en territorio nacional, haya acumulado agresiones y ofensas contra el jefe de Estado, las instituciones democráticas, incluido el Poder Judicial, y el Pueblo brasileño”, según el comunicado oficial difundido ese domingo.

Esa lectura coincide con la posición de la Casa Rosada, donde fuentes de la administración libertaria señalaron a Infobae que “lo diplomático y lo comercial corren por cuentas separadas en este caso”. Desde Balcarce 50 descartaron que la tensión pudiera derivar en consecuencias económicas: “Políticamente estamos mal. Hay enorme malestar, aunque no creo que escale a lo económico. No creo que sea para tanto”, planteó una fuente oficial.

Para reforzar su postura, Santilli evocó los antecedentes de la campaña presidencial de 2023. El jefe de Gabinete recordó que asesores enviados por Lula trabajaron durante casi dos meses en la campaña del entonces candidato y ministro de Economía Sergio Massa, con el objetivo de impedir que Milei ganara en primera vuelta. “¿Nos estamos olvidando de las barbaridades que decían? Que se iban a vender órganos en la Argentina, barbaridades hacia la figura del presidente, que no era presidente en ese entonces, sino era candidato”, señaló en LN+.

En paralelo al cruce diplomático, el funcionario repasó las cifras que, según el Gobierno, reflejan la transformación económica del país. Mencionó que la pobreza descendió del 57% al 29%, que la indigencia pasó del 20% al 6%, y que la pobreza infantil bajó de cerca del 70% al 42%. Indicó además que 12 de los 16 sectores de la economía registran crecimiento, con récords de exportación en petróleo y una minería que, a su juicio, comienza a operar a plena capacidad en provincias como Catamarca, San Juan y Jujuy.

Sobre la agenda legislativa, Santilli anticipó que el 1 de agosto el oficialismo retomará un paquete de reformas que incluye la modificación de la Carta Orgánica del Banco Central, correcciones en materia de inocencia fiscal y proyectos vinculados a la propiedad privada y el desarrollo forestal.

Por último, el jefe de Gabinete también mencionó la visita prevista de la directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, a Vaca Muerta como señal del cambio de posicionamiento de Argentina ante los organismos multilaterales: “Cuando antes venía el Fondo a discutir si Argentina puede pagar, va a discutir el plan de desarrollo económico argentino”, sostuvo en LN+.