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A pesar de que solo se realizaron dos licitaciones del Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS), el equipo económico ya evalúa cambios ante el comportamiento de los bancos al buscar fondeo para otorgar créditos hipotecarios. El viceministro de Economía, José Luis Daza, admitió que analizan estirar los plazos de colocación y avanzar con nuevas líneas junto a organismos internacionales.

El funcionario hizo esa referencia durante una entrevista en el Club de Inversiones con el economista Miguel Ángel Boggiano. Allí explicó que las dos convocatorias del FGS mostraron una concentración de las ofertas en el segmento de cinco años, frente a una participación menor de la alternativa de un año.

“El horizonte por ahora es cinco años; estamos contemplando dar más largo, pero todavía no se decidió, pero es muy posible”, afirmó Daza. La posibilidad de ampliar la duración de los recursos surgió después de que las entidades financieras priorizaron el tramo más extenso de las licitaciones.

El esquema se diseñó para resolver un descalce de plazos que enfrentan los bancos al momento de ofrecer préstamos para vivienda. Las entidades disponen de fondeo de menor duración, mientras que un crédito hipotecario requiere recursos disponibles durante varios años.

En agosto, el equipo económico anunció licitaciones por $2 billones con recursos del FGS. El programa estableció convocatorias de $200.000 millones para que los bancos accedan a fondos destinados a sostener la expansión del crédito hipotecario.

Cambios en el mecanismo

Hasta el momento en cada licitación se ofrecen dos alternativas: la primera cuenta con un plazo de un año y una tasa mínima de UVA + 2,5%. La segunda fija una duración de cinco años y una tasa mínima de UVA + 4,5 por ciento.

El diseño de ambos segmentos permitió que las entidades presentaran sus ofertas según el plazo de los créditos que proyectan otorgar. La preferencia por el tramo de mayor duración quedó reflejada en el resultado de las dos colocaciones realizadas hasta el momento. Daza señaló que, en la última licitación, el 98% de los bancos tomó recursos a cinco años. “La parte de un año fue muy poquita”, sostuvo el viceministro al describir la distribución de las propuestas recibidas.

La mayor demanda del segmento de cinco años quedó entre los factores que el equipo económico analiza para evaluar una extensión del horizonte de las futuras colocaciones. Daza indicó que esa decisión todavía no se tomó, aunque consideró posible que se ofrezcan recursos a plazos superiores.

“Es algo razonable. El FGS no tiene pasivos con plazos, con lo cual puede invertir a largo plazo. Ademas al ser UVA + algo más siempre se garantiza retorno positivo”, comentó una importante fuente del sector bancario en off the record a Infobae. Para quien el hecho de que hoy los depósitos sean a cinco año pero se exijan hipotecas a 15 deja un periodo de muy largo de gap de liquidez. “Sería más logico (y generaria más interes de los bancos) que depositen a 10 a 15 años”, agregó.

Tasas más bajas

El funcionario también describió cambios en las tasas que los bancos ofrecían antes de acceder a este fondeo. Según explicó, las entidades presentaban condiciones muy diferentes entre sí: algunas prestaban a UVA + 12% y otras a UVA + 9%. “Con esto convergieron y muchos de los bancos comenzaron a bajar su tasa incluso por debajo de 7,5%”, afirmó. La referencia apuntó a las condiciones de los préstamos hipotecarios tras la puesta en marcha de las licitaciones del FGS.

La primera licitación se realizó el 7 de septiembre. En esa convocatoria, se adjudicaron $200.000 millones a 13 bancos. El tramo a un año cerró con una tasa de UVA + 2,67%, mientras que el segmento a cinco años alcanzó una tasa de UVA + 4,94 por ciento.

La segunda licitación se desarrolló el 6 de octubre y adjudicó el mismo monto. En este caso, los fondos se distribuyeron entre 12 bancos. La tasa del tramo a un año subió a UVA + 2,71%, mientras que la del segmento a cinco años bajó a UVA + 4,79% por ciento.

La variación de las tasas coincidió con la concentración de propuestas en el segmento más largo. El equipo económico tomó nota de esa preferencia y estudia cambios en las próximas licitaciones para adecuar el mecanismo a la demanda de las entidades financieras.

Nuevas licitaciones

Daza afirmó que el mecanismo funciona como un primer paso dentro de una estrategia que contempla otras fuentes para ampliar los canales de crédito. “Vamos a hacer muchas cosas, muchas fuentes por las cuales se abren canales para que puedan fluir el ahorro o generar”, expresó.

El viceministro sostuvo que el programa de licitaciones todavía se encuentra en una etapa incipiente y que los recursos del FGS no resolverán por sí solos las dificultades vinculadas al crédito hipotecario. “¿Va a solucionar el problema? No, pero es un primer paso”, señaló el funcionario. La evaluación del equipo económico contempla la continuidad del esquema y posibles modificaciones sobre los plazos de las colocaciones.

Entre las líneas de trabajo que mencionó, Daza incluyó conversaciones con los EFG y el Banco Mundial. El objetivo es diseñar otros mecanismos de licitación para otorgar crédito, además de las convocatorias que utilizan recursos del FGS.

Efectos en el mercado

Como ejemplo de los efectos en el mercado, el Banco Ciudad participó de las dos licitciones y según comentaron a Infobae fuentes oficiales de la entidad señalaron ya se utilizaron todos los recursos que obtuvo en la primera convocatoria. Así, entre septiembre y octubre, Banco Ciudad concretó 200 hipotecas escrituradas por $16.800 millones a partir del fondeo recibido mediante el FGS. Esas operaciones también contaron con una subvención sobre la tasa para la compra de primera vivienda, lo que permite que esos préstamos queden en una tasa de UVA + 6,5 por ciento.

(Enviado a Roma, Italia) La Casa Rosada y el Vaticano mantienen una silenciosa puja protocolar a siete días de la llegada de León XIV a la Argentina. Javier Milei formalizó un pedido que incomodó a diplomacia papal, mientras que el Pontífice tomó una decisión política que descolocó a Balcarce 50.

La primera escala de León XIV es en Uruguay, y llegará a Aeroparque a bordo de un avión de Aerolíneas Argentinas.

El protocolo vaticano asumía que Milei esperaría en la pista, pero un pedido formal desde la Cancillería chamuscó la formalidad papal.

Cuando León XIV aterrice en Buenos Aires, Milei pretende saludar al Papa adentro del avión, bajar por las escalerlllas junto a él, y luego recibirlo oficialmente en su despacho de la Casa Rosada.

El Vaticano rechaza la propuesta presidencial, y por ahora optó por el silencio como respuesta protocolar.

Yamandú Orsi en Montevideo y Keiko Fujimori en Lima estarán en la pista de aterrizaje, pero no solicitaron saludar a Leon XIV abordo del avión papal.

El gobierno desea cancelar la presencia oficial de Victoria Villarruel durante la gira papal. No hay visita de León XIV al Congreso, y Balcarce 50 no invitó a la Vicepresidente al encuentro protocolar que se hara en el Edificio Libertad.

Villarruel solicitó una audiencia al Papa y es probable que ocurra en la Nunciatura Apostólica.

León XIV no quiere que su visita se transforme en una batalla campal entre facciones, y abrió su agenda para recibir a funcionarios clave que fueron excluidos por una decisión política oficial.

La decisión papal descolocó a la administración libertaria: deseaba que Villarruel no tuviera una sola foto con León XIV

Al margen de las desavenencias protocolares, León XIV tiene una apretada agenda que se extiende por la Capital Federal, Buenos Aires y Córdoba,

El Papa visitará al Cottolengo Don Orione, dará misas en Palermo, Lujan y la ciudad de Cordoba, se encontrará con sindicalistas, empresarios y líderes sociales, y protagonizará una Vigilia de Oración con los jóvenes en el Monumento a los Españoles.

León XIV tendrá muchísima actividad pastoral en contraste con una visita oficial a la Casa Rosada y un evento protocolar con el establishment argentino en el Palacio Libertad (ex CCK).

La agenda papal y el discurso que se aguarda que Milei pronunciará en el Palacio de la Libertad exhibirán las distintas miradas que tienen sobre el papel del Estado, la educación, la pobreza y los planes de ajuste.

Es posible conocer y entender qué piensa León XIV sobre estos asuntos claves de la Argentina, si se lee con detenimiento que escribió en su exhortación apostólica Dilexi te.

El contraste de los argumentos religiosos y seculares del Papa con la mirada ideológica de Milei es inmediato:

-“Más allá de los datos —que a veces son “interpretados” en modo tal de convencernos que la situación de los pobres no es tan grave—, la realidad general es bastante clara:«Hay reglas económicas que resultaron eficaces para el crecimiento, pero no así para el desarrollo humano integral. Aumentó la riqueza, pero con inequidad, y así lo que ocurre es que “nacen nuevas pobrezas”.

-“Dirigiéndose a algunos educadores,el Papa Francisco recordó que la educación ha sido siempre una de las expresiones más altas de la caridad cristiana:«La vuestra es una misión llena de obstáculos pero también de alegrías. […] Una misión de amor, porque no se puede enseñar sin amar».En este sentido, desde los primeros tiempos, los cristianos se dieron cuenta de que el saber libera, dignifica y acerca a la verdad”.

“Resulta que «en el vigente modelo “exitista” y “privatista” no parece tener sentido invertir para que los lentos, débiles o menos dotados puedan abrirse camino en la vida.La pregunta recurrente es siempre la misma: ¿los menos dotados no son personas humanas? ¿Los débiles no tienen nuestra misma dignidad? ¿Los que nacieron con menos posibilidades valen menos como seres humanos, y sólo deben limitarse a sobrevivir? De nuestra respuesta a estos interrogantes depende el valor de nuestras sociedades y también nuestro futuro. O reconquistamos nuestra dignidad moral y espiritual, o caemos como en un pozo de suciedad.Si no nos detenemos a tomar las cosas en serio continuaremos así, de manera explícita o disimulada, legitimando «el modelo distributivo actual, donde una minoría se cree con el derecho de consumir en una proporción que sería imposible generalizar, porque el planeta no podría ni siquiera contener los residuos de semejante consumo”.

Dilexi te será eje de las misas de León XIV, así como Magnifica humanitas,su primera encíclica sobre la inteligencia artificial y su impacto en la sociedad moderna.

El 8 de noviembre,León XIV volará desde Montevideo a Buenos Aires, y el 11 de noviembre partirá hacia Lima (Perú) para cumplir la última etapa de su visita histórica a los márgenes del fin del mundo.

Los balances que se realizan puertas adentro del Gobierno parecen repetirse semana a semana. El panorama económico muestra sus claroscuros, hay una oposición que dice tener predisposición a colaborar a cambio de ciertas concesiones y el oficialismo continúa sin la aprobación de los proyectos más importantes, mientras las internas dificultan la articulación y mellan la confianza.

Se asemeja a lo que Adolfo Bioy Casares escribió en La invención de Morel, donde los personajes repiten eternamente las mismas escenas, grabadas por una máquina. A diferencia de esa novela, la dinámica de la administración libertaria no se da porque su inventor -el Presidente- lo elige, sino porque generalmente no se involucra.

Javier Milei opta por que los diferentes sectores de su gobierno actúen libremente en la piscina política. Considera que eso los incentiva a mejorar, tal como lo interpreta en el plano de la economía. Pero la administración burocrática y los roces por la puja de poder tienen una lógica distinta a las leyes del mercado. Lo que se percibe puertas adentro es un gobierno descoordinado. Esa sensación cíclica se evidencia en las discusiones internas por a la Reforma Electoral.

El lunes, en reunión de Gabinete, Milei adoptó una posición diferente e irrumpió en el debate interno de la Mesa Política.

Según relataron dos de los participantes a Infobae, hacia la mitad del encuentro y ante los ojos de todos, miró a Diego Santilli y le pidió que se apuren las negociaciones para poder aprobarla cuanto antes. También le pidió que se apuraran en sacar la adhesión al Tratado de Cooperación en Materia de Patentes (PCT) y el proyecto de Defensa de Soberanía Nacional.

Será por ese motivo que algunos de los integrantes de la Mesa Política vieron mayor celeridad por parte de alfiles del karinismo a lo largo de esta semana. “Vamos a avanzar con ese tema”, confirmó una fuente inobjetable. ¿Cómo se procederá y qué se relegará a cambio? Todavía es una incógnita.

No fue menor que Karina Milei viajara esta semana a una Ronda de Negocios por el RIGI en Rosario, a la cual asistieron 12 gobernadores. Hubo particular sintonía con el santafesino Maximiliano Pullaro, quien ya es contabilizado como uno de los aliados a los que no se les competirá con intensidad el año próximo. Este domingo también se mostrará con Jorge Macri.

Los operadores del Gobierno que no han querido acelerar los acuerdos alegan que el PRO y la UCR deben resolver sus frentes internos. Al mismo tiempo, existe una desconfianza mutua entre los armadores de La Libertad Avanza y los gobernadores con los que quieren pactar.

“¿A mí quién me asegura que si no les competimos en las provincias y no mejora nuestra imagen nacional, el día de mañana no nos pongan una lista? No hay ningún instrumento jurídico para acordar las condiciones de las elecciones. Es un acuerdo de palabra, por eso se precisa que al momento de pactar haya confianza”, dice una de las partes libertarias que está en las negociaciones.

Santilli conversó con los gobernadores para que existieran colectoras, a las que llama “Sistema de Adhesiones”. Aún no hay un consenso unánime sobre la cuestión, pero serviría como una garantía para que los gobernadores no dependan enteramente de la lapicera de Karina y los Menem.

Con el apuro presidencial, ya no se habla de que las negociaciones por la reforma política puedan extenderse hasta febrero del año próximo. “Se va a conversar palmo a palmo con el Presupuesto, así que hay un plazo hasta diciembre”, convalidan.

El apuro de Milei por una sanción de esa reforma tiene dos motivos centrales: demorar el comienzo de la temporada de elecciones, la cual suele venir con mayor volatilidad económica, y mostrarle al mercado la consolidación de un bloque de gobernadores aliados dispuestos a sostener el proyecto oficialista.

Resulta poco probable que esa decisión elimine las dudas de los inversores, aunque pretenden que sirva para mitigar parte de la incertidumbre. El timing es clave. El Riesgo País cerró cerca de los 800 puntos básicos hacia el final de octubre, más de un 30% por encima del nivel que tenía el mes pasado. Un estratega del Gobierno confiesa que la penetración de la narrativa libertaria se encuentra “desgastada”.

Eso impacta en las provincias. Una figura del oficialismo que se autopostula como candidato a gobernador en el norte confiesa puertas adentro que la marca libertaria tuvo un notorio desgaste en las últimas semanas. Si pensaba armar un frente más purista, ahora lo piensa dos veces.

Hoy en día hay cinco provincias en las que podría existir alguna posibilidad de ganar si la oferta electoral y el viento económico las favorecen: Córdoba, La Pampa, Mendoza, Tierra del Fuego y Río Negro. En esta última aspira a competir el senador libertario Enzo Fullone, el estratega político del oficialismo para las elecciones que se desarrollarán este domingo en Bariloche. Si consigue un buen resultado, será investido como el precandidato.

En el plano económico, el Gobierno festejó que la morosidad de las familias bajó por segundo mes consecutivo. La consultora 1816 calculó que pasó de 12,8% en agosto a 12,2% en septiembre. Colaboradores de Luis Caputo afirman que esa variación se explica por “el proceso de desinflación, el crecimiento del salario real y el trabajo del Banco Nación para liderar una política de refinanciación”.

Puertas adentro admiten que la dinámica de la inflación podría ser moderadamente alcista en el último trimestre por la estacionalidad de las fiestas. “Depende de la carne, por ahora no viene subiendo como siempre”, marcan.

La contracara de ese desempeño fue el incremento del Riesgo País, al que condicionan tanto factores locales como exteriores. En el Ministerio de Economía creen que no tendrán un panorama internacional favorable por estos meses porque no prevén un alivio en el nivel de las guerras ni una baja del precio del petróleo Brent.

Si esos niveles descienden, avisan que buscarán “bajar la nafta, la luz y el gas”; pero en la actualidad sucede el caso contrario: hubo incrementos en los combustibles en septiembre y eso presionará la inflación de octubre.

La preocupación es mayor cuando miran el complejo escenario con las tasas internacionales. Al observar el caso estadounidense, afirman que la economía norteamericana tiene problemas en su política fiscal y en su nivel de deuda. Aun así, hay algunos que tratan de ser optimistas respecto a las elecciones de medio término del próximo martes: “No me aventuraría a creer que Trump pierde el martes con el nivel de crecimiento que tiene”.

Un sector del Gobierno que mira con particular atención ese acontecimiento es el de Santiago Caputo. “No creemos que vaya a tener ningún efecto, para ser honestos”, afirman, alegando que el resultado de Brasil podría haber tenido mayor incidencia en la inestabilidad local.

Al respecto de ese punto, en Itamaraty afirman que Lula no romperá con Argentina, sino que va a “invisibilizar” a Milei. “No lo va a mencionar, lo considera de un estamento inferior”, agregan, aunque están preocupados por otras maniobras que pueda realizar el libertario: “En el corto plazo no va a pasar nada. Los contratos existen y no se van a alterar. Mi preocupación es por el largo plazo. Las relaciones están comprometidas”.

Volviendo a las elecciones estadounidenses, otra fuente de la Casa Rosada opina: “No afecta mucho el tema de perder el Senado, porque por el filibuster cualquier ley necesita de 60 votos en vez de 51. Mientras un partido u otro no tenga 60 senadores, tener mayoría simple no te cambia mucho. Sí en la narrativa. Pero Obama gobernó con el Senado en contra durante sus últimos dos años y fue la época en la que más cambios hizo”.

Varios integrantes de esa ala del Gobierno viajarán a Washington por estas horas. También lo harán el vicejefe de Gabinete, Ignacio Devitt, y el subsecretario de Gestión Institucional y armador nacional de LLA, Eduardo “Lule” Menem.

Es por ese motivo que no habrá reunión de Mesa Política este martes. Será la segunda semana consecutiva en la que no se realizará este tipo de encuentros. Coincidencia o no, esta circunstancia se produce en el momento más intenso de las internas entre varios de estos funcionarios.

Una de las novedades de las últimas semanas es que hay malestar en casi todos los sectores de esa mesa por los desmarques de Patricia Bullrich y sus coqueteos con la posibilidad de competir en las presidenciales. Los hermanos Milei tienen decidido no pedirle que se vaya del espacio y tampoco que deje de ser la jefa de bloque de La Libertad Avanza en el Senado, pero el vínculo podría tensionarse más en las próximas semanas.

Bullrich está en desacuerdo con decenas de pliegos de jueces y fiscales que son enviados desde el Poder Ejecutivo hacia la Comisión de Acuerdos del Senado, el ámbito donde se aprueban y se despachan hacia las sesiones. Su entorno no apunta tanto al ministro Juan Bautista Mahiques sino a los nombres que emanan del menemismo. En esa sintonía están algunos de los senadores aliados que el oficialismo necesita para la reforma política.

¿Será verdad que la exministra de Seguridad está conversando con varios de ellos sobre el Consejo de la Magistratura, que debe renovar representantes en las próximas semanas? Hay quienes dicen que varios oficialistas “se van a llevar una sorpresa”.

En la reunión de bloque previa a la sesión del último jueves, Bullrich tuvo una corta discusión con la senadora nacional Nadia Márquez, la lugarteniente de Karina en el Senado, que le reclamó cambios en la forma de organizar la dinámica del bloque.

El vínculo entre ambas está roto. Bullrich fue quien puso un primer freno a las intenciones de la Casa Rosada de poner a la neuquina al frente de la Comisión de Acuerdos luego del fallecimiento del senador Juan Carlos Pagotto. “No podemos despreciar a los aliados poniendo a alguien que la oposición no quiere”, justifican.

Esa discusión promete destrabarse en los próximos días. Es altamente probable que la Casa Rosada proponga a Enzo Fullone —de confianza de los Menem— y que Márquez solo vaya como representante del oficialismo al Consejo de la Magistratura.

El bloque del Justicialismo sumó una banca más en los últimos días y pasó a ser la primera minoría de la Cámara con 22 integrantes. Eso se hizo con el objetivo de reclamar dos representantes en el Consejo y dejar a La Libertad Avanza con un solo asiento por el Senado. La novedad es que, llegado el momento, el oficialismo presentará dos nombres y no uno, amparado en el antecedente de Martín Doñate ocurrido cuatro años atrás. “Se va a judicializar”, confirma una fuente inobjetable.

El segundo representante todavía no está definido. Hay personajes no menores del oficialismo a quienes les gustaría que sea el salteño Gonzalo Guzmán Coraita, pero sería toda una declaración política que no se elija al cordobés Luis Juez, que ya forma parte de ese órgano. Todo por verse.

Lo cierto es que en el bullrichismo no convalidan varios de los nombres judiciales que están en esa comisión. Tanto los Milei como los demás integrantes de la Mesa Política están evaluando cómo se desarrollan los tiempos de las reformas en esa Cámara. A los bullrichistas no les preocupa el rumor -falso, por el momento- de que la querían remover de la jefatura. Quienes la han visitado recientemente son terminantes: “No pasa nada, si lo hacen no van a pasar ni una sola ley hasta diciembre del 2027”.

Javier Milei se mantiene competitivo de cara a las elecciones del año que viene, pero no le sobra nada. La posibilidad de una victoria en primera vuelta luce muy complicada y el balotaje en un escenario parejo es una lotería, como quedó claro la semana pasada en Brasil. Pero todavía falta mucho y el Gobierno ya dio varias señales que no piensa quedarse quieto.

El dólar muy estable y la inflación debajo del 2% mensual no son suficientes para asegurar un triunfo. De hecho, la mayoría de las proyecciones lo dan estable al Presidente con una intención de voto que no supera el 38%.

Por lo tanto el desafío de los próximos meses pasa por dejar atrás el estancamiento del último año y jugarse todo a la reactivación. Quedó demostrado que al menos por ahora no alcanza con las buenas noticias en frente cambiario.

La Argentina tendrá este año un récord histórico de exportaciones, un superávit comercial superior a los USD 25.000 millones y una fuerte acumulación de reservas por parte del Banco Central. Con semejante escenario, las sugerencias de forzar una devaluación para darle más competitividad a la industria o a la economía en general pierden sentido.

Con Vaca Muerta no alcanza

Sin embargo, la evidencia muestra que el derrame del boom de Vaca Muerta y la minería no llega aún a los grandes centros urbanos. En cambio sí está cambiando la realidad de muchas provincias como Neuquén o San Juan. El detalle es que en términos de votos ambas provincias representan una proporción mínima del electorado.

El equipo económico está confiado que la economía está en condiciones de pegar la vuelta. No se trata solo de un acto de fe. Hay hechos concretos que permiten cierto margen para el optimismo, aún cuando el repunte no sea espectacular ni mucho menos.

La economía entró en recesión técnica, con bajas del PBI en el segundo y el tercer trimestre. Pero la buena noticia es que este bajón duraría muy poco. El cuarto trimestre arrojaría un resultado favorable estimado en 1,8%. Y si bien resulta aventurado proyectar qué sucederá en el arranque de 2027, todo indica que al menos los primeros meses serán favorables, afirmando el rebote.

Después ya empieza a jugar muy fuerte el factor electoral. Si la dolarización es muy acentuada implica que habrá menos pesos para impulsar la actividad.

En el Banco Central festejaron que el test del derrumbe brasileño fue sorteado sin mayores sobresaltos, incluso en una muy mala semana para los mercados globales. El dólar oficial subió solo 10 pesos y la brecha con el contado con liquidación se agrandó del 5% al 7%. Es un mensaje para los que piensan cubrirse con el dólar el año que viene, o lo que es lo mismo apostar contra el peso.

El impacto más fuerte de una semana con mucho viento de frente internacional estuvo por el lado del deterioro adicional de los bonos en dólares, lo que llevó al riesgo país a superar los 800 puntos básicos.

“En Argentina, ni el tipo de cambio oficial ni el CCL prácticamente se movieron con el resultado electoral en Brasil. En lo que va del año el dólar oficial se depreció 5,5% nominal, lo que implicó una apreciación real del 14,5%”, explicaron en Quantum Finanzas.

No será fácil que se produzca una recuperación de los activos financieros en los próximos meses, aún cuando la mayoría coinciden en que están muy baratos. “Los administradores de cartera del exterior que siguen Argentina ya perdieron mucho en 2019. Y si no están más el que lo reemplazó sabe que arriesga mucho. Por eso, es difícil que haya compradores fuertes hasta no conocer el resultado de las elecciones el año que viene”, explicó Leo Chialva, director de Delphos Investment.

La pelea contra la inflación

Existen razones reales para esperar un repunte económico. La baja de la inflación le está permitiendo a los salarios recuperar terreno. Ya no son solo los ingresos informales los que mejoran, sino que también los sueldos del sector privado e incluso del sector público de acuerdo a las últimas mediciones del INDEC.

Para sostener esta mejora con el paso de los meses es fundamental que la inflación se mantenga por debajo del 2%. La paritaria mercantil, por ejemplo, se reabrió con una mejora de 1,9% mensual hasta fin de año más el pago de una suma no remunerativa de $ 50.000.

Para complementarlo, a fines de la semana pasada el Gobierno dio otro paso que sorprendió: un aumento en los subsidios al transporte, que al menos para noviembre congela las tarifas de los colectivos de jurisdicción nacional. Esto significa que las líneas que cruzan de provincia a ciudad de Buenos Aires no sufrirán aumentos.

Es un primer paso, pero que ya refleja cuál es rumbo elegido por el Gobierno: evitar que las tarifas ya dejen de aumentar por encima de la inflación hasta las elecciones. Y si es posible que suban menos.

El caso YPF es interesante, porque el propio CEO, Horacio Marín, reconoció que la brecha entre el precio de crudo Brent (que en los últimos días se mantuvo firme por encima de los USD 110) y los surtidores ya es del 25%. Sin embargo, no están previstos nuevos incrementos en el corto plazo. Se trata de un amortiguador que viene utilizando la petrolera: ahora no sube, pero cuando los precios del barril bajen no habrá descenso para el público.

Esta política busca atacar uno de los temas principales de este 2026: el deterioro del denominado ingreso disponible, es decir lo que queda después de pagar todos los gastos fijos como las tarifas de luz, gas, alquiler y expensas. En la medida que se empiece a recuperar, habrá alivio para los bolsillos.

El repunte del crédito

El crédito es otro de los pilares para impulsar la actividad, al menos en algunos segmentos claves. Los préstamos hipotecarios vienen aumentando de la mano del fondeo de largo plazo que el FGS está volcando en los bancos. Además, el Central flexibilizó las reglas para que los bancos puedan volcar préstamos en dólares a sectores que no lo generen, con una restricción de hasta el 15% de sus depósitos.

En la conferencia de prensa que dieron el titular del BCRA, Santiago Bausili, y su número dos Vladimir Werning, aseguraron que “están dadas todas las condiciones” para que el volumen crediticio empiece a repuntar, ya que en el año sigue abajo en términos reales. La mora empezó a bajar y los bancos tienen liquidez de sobra para hacerlo.

Tanto bancos como fintech vienen llevando adelante programas de refinanciación de los morosos con alargamiento de plazos y baja de tasas. Además, muchos distritos colaboraron con una reducción del impuesto a los Ingresos Brutos.

La mayoría se puso mucho más restrictivo a la hora de prestar, pero lentamente buscarán recomponerse. Por ahora se privilegian las líneas a empresas y siguen rezagados los préstamos personales.

Después de Brasil, este martes se vienen otra elección clave para el mundo en Estados Unidos que también tendrá su impacto para la Argentina.

Una de las grandes incógnitas es qué sucederá el “día después” en relación a la guerra con Irán. ¿Será el momento de acercamiento o por el contrario volverán los ataques norteamericanos? De eso depende lo que suceda con el precio del petróleo y por lo tanto el humor de los mercados.

La elección es relevante también para el Gobierno, considerando la relación estratégica de Javier Milei con Donald Trump. ¿Qué pasará con ese vínculo si los republicanos pierden el Senado? El año pasado fue clave la intervención el Tesoro norteamericano para sofocar la crisis cambiaria. Cualquier indicio que esa ayuda no esté disponible para el año que viene jugaría en contra.

El otro tema inquietante para los inversores está relacionado con las PASO. Aunque siguen las reuniones con los gobernadores, la Casa Rosada no pudo avanzar aún con la reforma política y los tiempos se acortan.

Si finalmente se hacen las primarias, los tiempos de la posible recuperación se acortan y el escenario se vuelve más impredecible. La dolarización de portafolios arrancaría mucho antes, el kirchnerismo lo sabe y actúa en consecuencia.

Luego del polémico fallo judicial en San Nicolás que absolvió a un dirigente del Sindicato de Camioneros y otros seis imputados, este lunes comenzará en Rosario un juicio clave contra cuatro de los responsables del bloqueo que sufrió la empresa Razzini durante 90 días en 2020 y que dio lugar a una causa judicial que se congeló durante años y que estuvo a punto de prescribir.

La diputada libertaria Verónica Razzini será la primera testigo en las audiencias que se extenderán hasta el jueves, presididas por el tribunal integrado por Gonzalo Fernández Bussy, Mariano Aliau y Paola Aguirre, donde se juzgará a los acusados por el delito de desbaratamiento de empresa (penado con prisión de dos a seis años), que pertenecen al Sindicato de Camioneros de Santa Fe.

A partir del inicio del bloqueo, el 8 de junio de 2020, Razzini, una de las dueñas junto a sus hermanos de la empresa de distribución de materiales de construcción fundada por su abuelo en Rosario hace 60 años, vivió toda una pesadilla: la amenazaban todos los días, la escupían y la insultaban, la intimidaron con armas de fuego, le dijeron que iban a ir a la casa de su padre -con problemas de salud- para provocarle un infarto, se mudó para evitar agresiones, le advirtieron que sabían adónde estaban sus hijos y tuvo que contratar a efectivos de Infantería para resguardar a sus empleados.

El origen del conflicto fue la exigencia de Camioneros de Santa Fe de que 18 de sus 100 empleados se afiliaran al sindicato, aunque la actividad de la empresa no tenía nada que ver con el transporte de cargas y el encuadramiento, según la normativa vigente, les correspondía al Sindicato de Comercio y a la UOCRA.

Los Razzini presentaron una denuncia judicial por el bloqueo y lograron que la Justicia detuviera e imputara a 10 empleados y 3 delegados sindicales que impidieron el acceso a sus sedes y amenazaron a sus directivos, aunque los problemas no terminaron: en julio de 2022, la fachada de la empresa recibió 3 disparos y dejaron en la puerta un mensaje intimidatorio (”Retirá la denuncia porque no abrí (sic) nunca más. Att. Camioneros”).

Pese al impulso inicial, la causa por el bloqueo quedó trabada en la Justicia durante años y estaba cerca de prescribir hasta que hace poco, por iniciativa de un nuevo fiscal, Germán Mazzoni, pudo reactivarse y llegar finalmente al juicio oral que comenzará este lunes.

Luego de la protesta de 2020, Razzini creó junto con la abogada Florencia Arietto el Movimiento Empresarial Anti Bloqueo (MEAB), que presidió y desde donde ayudaron a pymes de todo el país que eran víctimas de las medidas sindicales extorsivas, hasta que la empresaria ganó su banca legislativa por el PRO en diciembre de 2023 y hace un año se pasó a La Libertad Avanza.

Su impulso fue decisivo para que en la Ley Bases se calificaran los bloqueos como grave injuria laboral, algo que permite despedir con causa a quienes participan de esas acciones. Y también fue responsable de que en la Ley de Modernización Laboral se contemplara un artículo que responsabiliza de manera directa a los jefes de los sindicatos como organizadores de los bloqueos.

Ahora, a pocas horas de que comience el juicio por el bloqueo a su empresa, Razzini confesó a Infobae que tener que revivir aquellos hechos será “durísimo”, pero remarcó: “Espero obtener justicia. Es lo único que quiero. Que la ley actúe como corresponde porque esto no es para mí. Es para los inversores, para la gente que quiere trabajar y que tiene ganas de sacar adelante sus empresas y seguir apostando al país”.

La legisladora consideró que el cronograma de audiencias podría resultar insuficiente por la cantidad de testigos, registros audiovisuales y demás elementos incorporados en la causa. “Hay muchos testigos, mucha prueba aportada. La cantidad de videos que nosotros hemos presentado es impresionante”, sostuvo.

Entre los que darán su testimonio del episodio se encuentran la escribana que acreditó el bloqueo en ese momento (“una heroína valiente”, según Razzini), empleados de la empresa que resistieron los aprietes sindicales y hasta un cliente que fue increpado por los activistas porque quiso retirar mercadería.

Entre sus malos recuerdos, la ex titular del MEAB menciona cuando se hizo la segunda audiencia oficial en la delegación del Ministerio de Trabajo para tratar de solucionar el conflicto: “Me estaban esperando en la entrada unos 30 o 40 sindicalistas y me arrinconaron, me escupieron, me gritaron cualquier cosa. Eran todos hombres y yo estaba con mi abogada -relató Razzini-. Fue terrible. Entré a la audiencia llorando, con un ataque de nervios, muerta de miedo. Fue todo organizado ahí con la propia gente del Ministerio de Trabajo. Después ya tuve que ir acompañada por un guardaespaldas”.

Entre los imputados por desbaratamiento de empresa, el principal acusado es Marcelo Ortiz, cuya situación presenta una incógnita. Según Razzini, su abogado defensor informó que habría fallecido a principios de año, pero que el fiscal solicitó un certificado o un acta de defunción para acreditar su muerte.

Si no se presenta esa documentación, el imputado podría ser considerado ausente del proceso. Para colmo, Ortiz está vinculado a una protesta anterior contra una pyme de logística y transporte en Zavalla, Santa Fe, que sufrió 8 días de bloqueos del Sindicato de Camioneros local luego de que se negaron a pagarle “deudas inventadas”, donde incluso los activistas golpearon a sus dueños, Damián Doboletta, su hermano y su padre (de 72 años, a quien tiraron al piso), además de robarle el teléfono celular a su esposa cuando intentaba filmar la agresión.

Más allá del juicio en Rosario, Razzini logró la semana pasada un apoyo decisivo de la ministra de Seguridad Nacional, Alejandra Monteoliva, para que vuelva a presentar en la Cámara de Diputados un proyecto de ley de su autoría que tipifica los bloqueos sindicales como delito penal y que perdió estado parlamentario ante la falta de respaldos políticos para su sanción, en 2024.

La iniciativa incorpora en el Código Penal sanciones a los bloqueos directos con penas de 6 meses a 3 años y 6 meses de prisión y ahora Razzini la reflotará con añadidos para impedir sentencias como la del juez Alejandro López, de San Nicolás, que absolvió al líder de Camioneros en San Nicolás, Maximiliano Cabaleyro, y otros 6 imputados en la causa por el bloqueo la pyme Rey Distribución, de San Pedro, al considerar que fue realizado como “legítimo ejercicio de un derecho”.