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Más de 1.800 proveedores de todo el país participarán de la primera Ronda de Negocios del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), que se realizará el próximo 29 de octubre en Rosario, Santa Fe. El encuentro, organizado por el Ministerio de Economía, contará con la presencia de representantes de 41 grandes empresas que buscan desarrollar proyectos de minería, industria e infraestructura.

La iniciativa apunta a vincular a las compañías que llevan adelante estas inversiones con empresas argentinas que puedan abastecerlas de bienes y servicios. Vale recordar que el RIGI ya acumula 24 proyectos aprobados, que en conjunto comprometen una inversión total de USD 56.198 millones y proyectan la generación de 116.350 empleos, entre directos e indirectos.

La minería lidera con holgura la cartera, con 12 iniciativas, seguida por el sector de petróleo y gas, que suma 8. Más atrás aparecen la energía eléctrica, con 2 proyectos, y la siderurgia y la infraestructura, con uno cada uno.

La agenda incluirá reuniones comerciales para conectar las necesidades de compras de los grandes proyectos con proveedores de insumos industriales, energía, tecnología y obras, entre otros rubros. También habrá espacios para que las empresas participantes establezcan contactos entre sí.

La actividad contará con la participación de los gobernadores de San Juan, Mendoza, Salta, Catamarca y Jujuy, quienes integrarán un panel sobre los principales desafíos y oportunidades de la industria minera.

Además, representantes de cámaras sectoriales y entidades industriales analizarán las posibilidades de negocio que puede generar la expansión de la actividad.

Otro de los ejes estará centrado en la incorporación de empresas locales a las cadenas de valor de los grandes proyectos. En ese marco, las operadoras mineras Vicuña y Rio Tinto expondrán sus experiencias en el desarrollo de proveedores y explicarán qué criterios utilizan para seleccionarlos.

La agenda también prevé encuentros de networking con representantes de Barrick Mining Corporation, Newmont Corporation y Eramet Eramine, que compartirán aspectos estratégicos de sus operaciones y requisitos para contratar proveedores.

Por último, habrá un panel sobre herramientas de financiamiento para empresas, con representantes del Sistema de Garantías, el Mercado de Capitales y el sector financiero.

El objetivo será abordar las alternativas disponibles para facilitar el acceso al financiamiento de las compañías que busquen participar de los proyectos de inversión.

El ministro de Economía, Luis Caputo, destacó que el impacto del RIGI en el entramado productivo local ya es visible: el 86% de las inversiones realizadas bajo el régimen se destinó a empresas nacionales. Además, remarcó que ya se movilizaron más de 1.200 proveedores en todo el país.

La Unión Industrial Argentina (UIA) celebró la iniciativa y la calificó como una oportunidad para que el entramado productivo del país capture parte de los desembolsos que generan esos emprendimientos.

“Celebramos la iniciativa anunciada por el ministro de Economía sobre las Rondas de Negocios RIGI para vincular a los proyectos de inversión con proveedores locales”, señaló la entidad que conduce Martín Rappallini en un comunicado, al momento de la confirmación del evento.

La organización destacó que el esquema forma parte de un trabajo conjunto con el Ministerio y subrayó que las grandes inversiones “pueden y deben generar oportunidades para todo el entramado productivo argentino”.

La ronda de negocios surge en un contexto de tensiones por el compre local. La Ley Bases, que creó el RIGI en 2024, fija para los proyectos adheridos un mínimo del 20% de contratación de proveedores locales sobre el monto total, condicionado a que exista una oferta argentina que cumpla con los estándares de precio y calidad.

Sin embargo, ese porcentaje queda por debajo de los pisos que rigen en algunas provincias: Salta establece requisitos de entre el 40% y el 70%, según la etapa y la magnitud del proyecto, mientras que Catamarca y Jujuy fijan una participación mínima del 70 por ciento.

En suma, Federico Bernini, investigador del Instituto Interdisciplinario de Economía Política (IIEP-UBA), calculó que las compras externas acumuladas por los proyectos del RIGI superaron los USD 550 millones al cierre de septiembre, el segundo registro mensual más alto desde la puesta en marcha del esquema.

La Administración Nacional de la Seguridad Social (ANSES) avanza este jueves 15 de octubre con las acreditaciones de jubilaciones, pensiones, asignaciones y otras prestaciones. El cronograma de pagos se organiza según la terminación del DNI y el tipo de beneficio.

Los haberes y las asignaciones de octubre incorporan un aumento de 1,66 %, dispuesto mediante la resolución 284/2026, publicada en el Boletín Oficial. Además, se suma el refuerzo previsional extraordinario de hasta $70.000, sujeto a los requisitos establecidos para este mes.

Quiénes cobran hoy, 15 de octubre de 2026

El calendario de pagos de ANSES para este jueves incluye a los siguientes grupos de beneficiarios:

Jubilaciones y pensiones que no superan un haber mínimo

Cobran hoy los jubilados y pensionados cuyos haberes no superan la mínima y tienen documentos finalizados en 4.

Asignación Universal por Hijo y Asignación Familiar por Hijo

Este 15 de octubre cobran los titulares de la Asignación Universal por Hijo (AUH) y de la Asignación Familiar por Hijo con DNI terminados en 4.

Asignación por Embarazo

Las beneficiarias de la Asignación Universal por Embarazo (AUE) con DNI finalizado en 3 tienen acreditado el pago este jueves.

Progresar

Los titulares de las becas Progresar con documentos terminados en 4 y 5 cobran este jueves.

Asignación por Prenatal y Asignación por Maternidad

Cobran hoy la Asignación Prenatal las personas con documentos concluidos en 2 y 3. Esta prestación se abona según los ingresos del grupo familiar y contempla distintas escalas.

La Asignación por Maternidad se cobra el primer día del calendario de pago para todas las terminaciones de DNI. El monto no es fijo: se calcula de manera individual en función de la remuneración de cada trabajadora alcanzada por el beneficio.

Pensiones No Contributivas

Este jueves cobran las titulares y los titulares de Pensiones No Contributivas (PNC) cuyos DNI terminan en 8 y 9.

Asignaciones Familiares de Pensiones No Contributivas

Las Asignaciones Familiares correspondientes a PNC están habilitadas para todas las terminaciones de documento desde el 8 de octubre y hasta el 10 de noviembre.

Asignaciones de pago único

Los pagos por nacimiento, adopción y matrimonio también permanecen disponibles para todas las terminaciones de DNI. La primera quincena de acreditaciones se abrió el 9 de octubre y se extiende hasta el 10 de noviembre.

De cuánto son las jubilaciones en octubre 2026

Con la actualización de octubre, la jubilación mínima asciende a $435.748,51. A ese monto se incorpora un bono de $70.000 para los beneficiarios que cumplen las condiciones, por lo que el ingreso total llega a $505.748,51.

La jubilación máxima, por su parte, quedó establecida en $2.932.174,85 para octubre. Quienes superan el haber mínimo comenzarán a cobrar desde el 23 de octubre, de acuerdo con la terminación de su DNI.

La Pensión Universal para el Adulto Mayor (PUAM), destinada a personas de 65 años o más que no reúnen los aportes necesarios para una jubilación ordinaria, quedó en $ 348.598,81.

Además, la Prestación Básica Universal (PBU) se fijó en $ 199.335,05. Este componente integra el cálculo de determinadas jubilaciones del régimen general.

De cuánto son las asignaciones en octubre 2026

La AUH tiene un valor bruto de $156.588 por hijo menor de 18 años durante octubre. ANSES acredita de manera mensual el 80% del beneficio, equivalente a $125.270,40, mientras que el 20% restante —$31.317,60— queda retenido hasta la presentación de la Libreta AUH.

Por su parte, la Asignación Universal por Hijo con Discapacidad alcanza los $509.863 por cada hijo durante octubre.

La Asignación por Embarazo tiene los mismos valores: un monto total de $156.588, con un pago directo mensual de $125.270,40 y una retención de $31.317,60.

Para la Asignación Prenatal, el monto base para familias con ingresos de hasta $1.212.301 es de $78.304. La suma disminuye en los tramos de ingresos superiores. En tanto, la Asignación por Maternidad equivale al salario mensual de la trabajadora en relación de dependencia durante el período de licencia.

La Asignación Familiar por Hijo para titulares de Pensiones No Contributivas alcanza 78.304 por hijo en el primer rango de ingresos. En el caso de la prestación por desempleo, el mínimo es de $195.600 y el máximo de $391.200, fijados por la actualización del Salario Mínimo, Vital y Móvil a través de la Resolución 4/2026.

El Gobierno inició hace dos semanas las tratativas con los aliados para blindar el DNU 70/2023, que la oposición se dispuso intentar voltear hoy. Y, después de largas conversaciones en simultáneo con los diálogos por la reforma politica, aún no logra confiarse por completo de sus posibilidades de éxito. Depende del apoyo, siempre endeble, de los partidos y gobernadores aliados para bloquear el avance opositor, pero aún tiene dudas sobre sus posibilidades de éxito y se ataja.

De hecho, ayer tanto en la Casa Rosada como en Diputados supeditaban la mayor parte de las runiones y actividades que no fueran estrictamente necesarias a que haya o no sesión. Por caso, hoy tocaría la reunión quincenal de la mesa “interpartidaria“ entre el jefe de Gabinete, Diego Santilli y Cristian Ritondo y Fernando de Andreis. Pero no se sabrá si tiene lugar o no hasta tanto el Gobierno tenga asegurado que no habrá sesión. Y así con todos los encuentros y actividades previstas por el ala política, una señal de la preocupación que impera en el oficialismo a pesar de los intentos de mostrar puro optimismo.

El Gobierno atraviesa hoy una jornada de definiciones en Diputados. La oposición busca reunir quórum para una sesión que rechace el DNU 70/23, que contiene la derogación de la Ley de Tierras, y el oficialismo apuesta a que sus aliados no completen el número. Hace dos semanas, emprendió una cruzada para dar de baja el embate más reciente y más fuerte de Unión por la Patria, la Coalición Cívica y otros bloques contra el decreto.

Una alta fuente libertaria calculó en un 80 por ciento las chances de que la oposición no logre convocar la sesión. Pero aclaró que no ponen las manos en el fuego: la cuenta depende de que se confirmen los apoyos que todavía están en el aire.

Esa incertidumbre se ve en la agenda. La reunión con el PRO, que se hace cada 15 días y que la semana pasada se había suspendido por un viaje de Fernando de Andreis, está sujeta a esa confirmación. En ella participan siempre Diego Santilli y Cristian Ritondo, y no es la única pendiente. Hasta anoche, la única confirmada era la del gobernador Marcelo Orrego con Santilli, por la tarde.

Javier Milei viajó a Estados Unidos, pero sigue de cerca el tema y está preocupado. Karina Milei no iba a acompañarlo, aunque el Presidente le pidió que fuera. Con ambos afuera, la gestión de los apoyos quedó en manos de Santilli y de los Menem.

Mientras tanto, la defensa del DNU se trasladó a las redes. Diputados del bloque que conduce Gabriel Bornoroni se grabaron en videos con alertas a la sociedad sobre las consecuencias de derogar el decreto, entre ellas, la ley de alquileres. Milei retuiteó un mensaje de Felipe Núñez, asesor de Luis Caputo, en defensa del DNU.

Del otro lado, la oposición eligió un tono festivo. Una campaña online invita “a sesionar el jueves 15” con una estética de cumpleaños, con globos y un payaso de traje y maletín. Allí, se pide a los ciudadanos que les escriban a los diputados para que den quórum y se apunta, además del rechazo al DNU 70/23, a aliviar a las familias endeudadas y prorrogar la emergencia en Discapacidad. Ciudad Futura, parte del bloque de Unión por la Patria, forma parte de esa ofensiva.

La discusión por el DNU se superpone con la agenda legislativa que el oficialismo se propuso para las próximas semanas. La reforma política está prevista para fines de este mes y el Presupuesto para fines de noviembre. Ambos dependen de los mismos aliados que hoy se necesitan para evitar el quórum.

Esos aliados no terminan de alinearse. Las gestiones conjuntas por la visita del Papa y por la inseguridad no alcanzan para acercar a La Libertad Avanza (LLA) y al PRO.

El Gobierno tiene demasiados frentes abiertos y entre sus principales figuras crece el estrés. Faltando solo siete semanas para que terminen las sesiones ordinarias en el Congreso (una menos si finalmente se concreta la visita del papa León XIV), La Libertad Avanza (LLA) aún debe empujar la reforma política y el Presupuesto, los dos proyectos vitales para el 2027. En el camino, el oficialismo se desgasta intentando frenar a la oposición. Javier Milei juega “contra sí mismo”. Pero el solitario está dificilísimo.

La sesión convocada por la oposición para hoy -para votar la derogación del decreto 70/2023 y los proyectos de Emergencia en Discapacidad y morosidad– hasta ayer no tenía quórum asegurado. Pero se acercaba bastante al número con la suma de diputados catamarqueños, cordobeses y misioneros. El oficialismo ayer entregó la Ley de Tierras y dio un manotazo de ahogado para que la Casa Rosada no sufriera una jornada fatídica en un momento sensible.

El ajustado escenario parlamentario deja ver que todavía los acuerdos electorales no están anudados. El telón de fondo es una economía que no muestra signos de repunte.

“Es un cronograma apretado y complejo. Demasiadas cosas”, dijo un colaborador del ala parlamentaria luego de la reunión de mesa política de esta semana. Una vez más se reordenaron prioridades y se agregaron nuevas batallas: Federico Sturzenegger, por ejemplo, presentó su proyecto de reforma del Mercado de Capitales.

Reproches cruzados

El nerviosismo general deriva, naturalmente, en reproches cruzados. Un importante asesor del Gobierno lo describió así: “El sector de Karina Milei piensa que hay que tocar la palanca de la gestión económica para no entregar la política. Y el equipo económico dice que ya hizo todo lo que podía hacer sin tocar los fundamentos del modelo. Y que es la política la que debe soldar el programa”.

Lo que hay de fondo es una profunda disputa por quién es el responsable de pavimentar el camino a la reelección. Luis Caputo considera que hay que apurar un gran acuerdo político con los gobernadores para -como le dijo a un colaborador- acelerar las curvas positivas de la economía. Pero la conducción del partido, encarnada en Karina Milei, Martin Menem y Lule Menem, alega que “entregar” lo electoral anticipadamente no alcanza para apuntalar el 2027.

“No hay que apurar los pactos políticos porque nos salen mucho más caros. Además, una foto con un gobernador no va a bajar el riesgo país”, dijo a Infobae una importante fuente del ala política.

Martin Menem dejó en claro que no quiere que lo apuren con los pactos electorales. Lo transmitió durante un encuentro de LLA en Tigre el último fin de semana. Dijo: “El tema del armado político es un tema muy complejo ¿Queremos ganar una elección o queremos un país para los próximos 40 años? Entonces ahí es donde empiezan a aparecer todo tipo de tensiones en el armado político. Sería mucho más fácil cerrar acuerdos rápidamente con cuanto gobernante se nos cruza y llegar a alianzas electorales, pero si queremos que esto dure, hay que tener agendas programáticas similares”.

Las tensiones cruzadas por la política y la economía se presentan continuamente. El gobernador de Salta, Gustavo Saenz -que aún está en su pelea judicial para presentarse a un nuevo mandato- esta semana publicó un video reclamando que la privatización del Belgrano Cargas incluya dos ramales para que su provincia pueda exportar a Chile y Bolivia.

¿Podría un pacto electoral domesticar los pedidos del salteño? En esa provincia se posiciona la senadora libertaria Emilia Orozco. “Algunos lo presentan más fácil que lo que es. Si bajamos a Orozco, nos vuelven a correr el arco. Además, no es tan fácil bajar a un candidato”, dicen en la tribu karinista.

Misiones es otro ejemplo. El DNU 70/2023 desreguló por completo la actividad yerbatera. Por eso el diputado Oscar Herrera Ahuad anticipó que los legisladores de su provincia bajarán al recinto hoy.

Pero hay algo más. En Misiones, debido a la pelea entre el gobernador Hugo Passalacqua y el ex mandamás de la provincia, Carlos Rovira, los libertarios creen que tienen una oportunidad para impulsar al extenista y diputado Diego Hartfield. Pero “Carlos V” Rovira ya tocó la puerta de la Casa Rosada buscando una alianza. Habló con el sector de Santiago Caputo -con quien siempre tuvo gran afinidad- y está dispuesto a hacer lo propio con los laderos de Karina ¿Será por eso que Passalacqua mandó a sus diputados a alinearse con la oposición?

Tierras y discapacidad

Martin Menem está ofreciendo diagonales a los aliados más amistosos para desinflar las embestidas de la oposición dura. Son “planes B” generosos.

En el caso de Ley de Tierras, la propuesta de LLA fue, directamente, volver a poner en vigencia la ley de 2011 del kirchnerismo que pone topes a la extranjerización. Lo más parecido a deponer las armas con la desregulación que Milei, inspirado por Sturzenegger, empujó desde que puso un pie en Balcarce 50. “No es lo que más nos gusta. Pero en la Casa Rosada se tiene que entender que en el Congreso a veces hay que ir por el mal menor”, se defendieron en el ala parlamentaria.

Más profunda es la puja por Discapacidad. LLA elaboró un dictamen “alternativo” junto a PRO para evitar que se prorrogue la ley de emergencia. Pero la iniciativa libertaria no tiene el visto bueno ni de Luis Caputo ni de Mario Lugones (Salud). En comisiones, esta semana, el secretario de Hacienda, Carlos Guberman, lo dejó al desnudo. “Desde el Ejecutivo hubiéramos querido otra cosa. El bloque tiene una posición distinta a la del Ejecutivo. Será cuestión de que el Congreso decida qué quiere hacer”, dijo Guberman.

“El proyecto de LLA y el PRO no dice la palabra emergencia, pero es primo hermano del proyecto opositor”, se quejó una fuente del Poder Ejecutivo. El Ministerio de Economía no quiere que todas las personas que tienen un Certificado Único de Discapacidad (CUD) estén en condiciones de solicitar una pensión por invalidez laboral. Y el Nomenclador de Aranceles irrita a Lugones: la actualización de las tarifas de las prestaciones por inflación estrangula al Fondo Solidario de Redistribución (FSR) que se nutre de los aportes de obras sociales y prepagas y que hoy es deficitario. Por eso el sector de la salud está en pie de guerra, y Lugones -que viene de ese rubro- se opone.

“No es el proyecto que más nos gusta. Pero con Discapacidad nos tenemos que sacar el karma de una vez”, dijeron fuentes del oficialismo en Diputados.

En la Secretaría Nacional de Discapacidad (ex ANDIS) esta semana fue nombrado Diego Masaragian, un hombre del riñón de Lugones. Reemplaza a Pablo Di Liscia, un funcionario que el mismo día que asumió su cargo tuvo un grave accidente de moto y quedó internado en terapia intensiva. Di Liscia, a su vez, había reemplazado a Alejandro Vilches, quien controló la fatídica gestión de Diego Spagnuolo y renunció. La gestión de Discapacidad siempre fue un desmadre. Santiago Caputo habló en X de un 60% pensiones mal otorgadas sin que se haya terminado, por un freno judicial, la auditoría iniciada al inicio del mandato. Aquel proceso obligó a las personas con discapacidad a acreditar su situación frente a un médico.

¿Es la política o la economía?

El Gobierno, como nunca antes, tuvo que ahuyentar rumores sobre una posible salida de Luis Caputo. El Presidente ya dejó en claro que el ministro de Economía no se va a ir porque es la personificación del modelo Milei. Toto también dijo que no piensa renunciar. Con más de mil días en el cargo, ya está en el top 10 de los titulares del Palacio de Hacienda con mayor permanencia.

La falsa versión de una potencial salida de Caputo partió del blooper con el economista formado en Harvard, Alberto Ades, y su participación en la última reunión de gabinete. “Milei lo invitó a la Casa Rosada de la misma manera que puede invitar a sus amigos a ver Homo Argentum a Olivos”, dijo un colaborador de la Casa Rosada sobre para ilustrar lo inocuo del episodio.

La anécdota alcanzó para que comenzaran a circular especulaciones en medios de comunicación, redes sociales y “chats” del círculo rojo donde algunos se jactan, como dijo Milei, de tener “inside information”. Hubo referentes libertarios deslizaron que el runrún también fue alimentado desde algunas usinas del oficialismo.

Aunque Caputo esté firme, la tensión por la cuestión económica está en el aire. La inflación, leit motiv libertario, volvió a acelerar. El empleo asalariado privado registrado cayó por catorceavo mes consecutivo, con la construcción, la industria y el comercio como las grandes afectadas. Y el FMI recortó la proyección de crecimiento para la Argentina en 2026 a 2,1%. La economía, en definitiva, no pega la vuelta.

“No hay un cuestionamiento al programa. Es a la gestión. ¿Nos está psicopateando o hay recesión en sectores muy golpeados a los que hay que prestarles un poco de atención? ”, opinó un activo colaborador de la Casa Rosada. Y agregó: “El problema es que importa más quedar bien con Milei que pensar un mensaje para afuera. Todos hablan para que los apruebe el jefe”.

El Presidente lo dijo a su modo. “Nadie cuestiona a (Toto) Caputo porque es mi política”, sentenció en la entrevista a Radio Mitre. Con esa aversión al disenso, sorprendió que el jefe de Estado haya escuchado un par de voces con críticas constructivas. Además de Ades, Milei tuvo su charla sincera con Patricia Bullrich. La conclusión fue que están de acuerdo “en un 90% de los temas” que ella ha planteado últimamente. “Coincidieron en que se pueden tomar medidas quirúrgicas sin tocar los fundamentos del programa. Es un desfiladero finito para que no impacte en la inflación. Pero el objetivo es mejorar la actividad y el consumo”, dijeron muy cerca de la senadora.

De la cuestión electoral, claro, no hablaron. No se abordó la posibilidad de una fórmula compartida. Lejos quedó aquella entrevista de Milei donde dijo que ya había decidido a su compañero de fórmula. La elección de los nombres es materia de Karina Milei.

Así las cosas, mientras se endilgan responsabilidades unos a otros, el resultado es de cierta parálisis. Si bien Santilli transmite total confianza sobre sus tratativas con los gobernadores, en lo electoral tampoco hay nitidez.

El tiempo sigue siendo la clave, porque la mitad del Gobierno quiere acelerar los acuerdos y la otra quiere patearlos para adelante. Los gobernadores, en tanto, fijaron fines de octubre como fecha límite para resolver la cuestión de las PASO. “Con algunos gobernadores hay que ofrecer garantías electorales y con otros no, porque ya dijeron que están de acuerdo en suspender las PASO. Como definición general, hay que repetir las alianzas de 2025 y ampliar la base de sustentación política cuidando a las provincias donde una división de la centroderecha puede darle un triunfo al peronismo”, dijeron a Infobae muy cerca del jefe de Gabinete.

Hay un puñado de provincias donde los acuerdos están en duda. Ahí entran Salta, Mendoza (por lo decidido que esta Luis Petri a disputar la gobernacion), Rio Negro y Neuquén, entre otras.

De cara al armado electoral de 2027, además de las tensiones con las provincias también podrían reeditarse viejas internas que estaban en tregua. Las Fuerzas del Cielo, el sector de Daniel Parisini (Gordo Dan) y del diputado bonaerense Agustín Romo referenciado en Santiago Caputo, demostraron que pueden activar su poder de agitación tuitera y controversia con su agenda anti musulmana. No es ingenua la movida: además de calzar perfecto con la agenda que impulsa Marco Rubio en los Estados Unidos, los cielistas pusieron en evidencia que la conduccion de LLA hoy esta en manos de los Menem, que profesan el islam. Los tuiteros no tardaron en poner de relieve que la concepcion del bien y el mal que anida en la cabeza de Milei ubica al islam como contrario a los valores judeocristianos.

Los Menem no respondieron. O sí. Organizaron, en tiempo exprés, un acto para la juventud de LLA bonaerense. A Romo, que es el vicepresidente de la Cámara de Diputados de la provincia, no lo invitaron. No sorprende: hay quienes vieron a Martin Menem y al diputado provincial discutir acaloradamente en el evento que se hizo en agosto para inaugurar el local partidario de LLA en San Telmo.

Es parte de la discusión que se viene: ¿Cuál es la juventud de Milei? ¿La que nació con el fenómeno libertario de las redes sociales o la surgió del territorio? Son parte de las disputas irresueltas del oficialismo. Que existen, aunque Javier Milei diga que en su equipo hay una mera “división de trabajo”.

Con tasas internacionales que se mantienen al alza, los bonos argentinos siguen sin reaccionar. El riesgo país volvió ayer a 611 puntos básicos y a esta altura se descarta un retorno de la Argentina a los mercados internacionales, que era el objetivo inicial que se había puesto el equipo económico al comenzar el 2026.

El rebote inicial desde los 400 puntos de riesgo país, que sucedió a fines de julio, estuvo más relacionado con las dudas de los inversores por la incertidumbre política. Desde el Gobierno también enfatizaron en ese momento que el temor por un regreso del kirchnerismo estaba jugando un papel importante en la debilidad de los bonos.

Pero ahora lo que mantiene el indicador elaborado por JP Morgan en valores más elevados parece mucho más relacionado con el contexto internacional. La suba de las tasas de interés en Estados Unidos impacta de manera negativa sobre los activos de riesgo.

Ayer incluso el dato de inflación más alto que el esperado en la economía norteamericana impactó rendimientos en los bonos norteamericanos y la consiguiente caída de precios. Los principales índices de Wall Street se vieron afectados, con caídas cercanas al 2% en el caso del Nasdaq, que agrupa a la mayoría de las tecnológicas.

En este escenario de mayor incertidumbre, resulta difícil que mejoren los activos locales. Los bonos en dólares sufrieron caídas leves y amortiguaron bastante bien la presión que viene de afuera. Pero los inversores ven difícil que se produzca una recuperación de los precios que permita regresar al nivel de 400 puntos de riesgo país.

El escenario de los bonos locales marca una fuerte diferencia según si el vencimiento se produce previo a las elecciones presidenciales o después. El AO27 presenta un rendimiento inferior al 3% anual en dólares, mientras el mismo bono pero que vence un año después (el AO28) rinde arriba del 10 por ciento.

Ayer el ministro de Economía reconoció que analiza alternativas en caso de no poder financiarse en dólares en el mercado local ante la suba de los rendimientos. Desde Tailandia, donde participa de la reunión anual del FMI, explicó que podría reemplazar esos fondos con la utilización del swap chino. Los fondos que se habiliten serían destinados a financiar el pago de importaciones de ese país, tal como en su momento ya lo hizo Sergio Massa cuando fue ministro de Economía en la gestión de Alberto Fernández.

Aunque parezca insólito, los títulos que vencen en menos de un año rinden menos que los bonos el Tesoro americano. Esto tiene que ver con la búsqueda de inversión en activos en dólares en el mercado local pero sin la necesidad de enfrentar el riesgo electoral. Esto hace que buena parte de la demanda de individuos y fondos comunes se concentre en este título. Un bono americano de la misma duración hoy paga casi 4% anual.

Tanto el contexto internacional como la incertidumbre local a un año de las elecciones presidenciales conspiran contra una mejora en la cotización de los bonos y una reducción del riesgo país. La pregunta que ahora se hace el mercado es si este nivel de riesgo país es un techo o en realidad un piso.

Emiliano Anselmi, analista de PPI, explicó que “no hay motivos para esperar una rebaja sustancial del riesgo país en este momento, más bien todo indica que los bonos van a mantenerse estables en estos niveles en los próximos meses”.

Sin embargo, Anselmi advirtió que podría sufrir un salto adicional a medida que se acerquen las elecciones presidenciales. “Los bonos también sufrieron durante la crisis cambiaria que afrontó Mauricio Macri, pero el riesgo país se mantenía cerca de 600 puntos. Subió a 800 puntos cuando las encuestas empezaron a mostrar que Alberto Fernández era muy competitivo y podía llegar a la presidencia”.

La debacle, todavía fresca en la memoria del mercado, se produjo en realidad después de las PASO, el 12 de agosto de 2019. La derrota del Gobierno produjo una caída récord de las acciones y el riesgo país saltó arriba de los 1.500 puntos. Los inversores ya presagiaban lo que ocurriría poco tiempo después: la negativa del kirchnerismo a pagar la deuda, lo que llevó a una reestructuración a los pocos meses de iniciada la gestión.