Blog

Conseguir la reelección se transformó una objetivo casi imposible, al menos en América latina. Casi todas las elecciones presidenciales hasta ahora mostraron alternancia en la región: Chile, Perú, Colombia, Bolivia, Uruguay, y habría que sumar incluso a Estados Unidos en la lista. Hubo excepciones también, como México o El Salvador.

Incluso en la Argentina sucede lo mismo. La última reelección fue la de Cristina Kirchner en 2011. Luego el candidato kirchnerista (Daniel Scioli) no pudo ganar en 2015, Mauricio Macri perdió en 2019 tras gobernar cuatro años y Sergio Massa no logró suceder a Alberto Fernández tras su paso como ministro de Economía de aquella administración.

Javier Milei ya avisó que va en búsqueda de su reelección. Pero la historia reciente de Argentina y lo que viene sucediendo en casi todos los países de la región dejan en claro que no se trata de un objetivo sencillo. Por el contrario, a priori podría decirse que las chances no juegan a su favor.

Los distintos índices y encuestas que miden la aprobación presidencial acrecentaron las dudas en los últimos dos meses. La aprobación de la gestión llega a solo 35%, un nivel que ni por asomo alcanza para ganar en primera vuelta. Ir al balotaje es sumamente riesgoso. En Perú o en Chile, por ejemplo, las elecciones se dirimieron por una diferencia de menos del 1% de los votos.

Además de no haber mantenido a sus respectivos partidos en el poder, los tres últimos gobiernos sufrieron crisis cambiarias en el tercer año de gestión. Incluso a Cristina Kirchner en su segundo mandato le pasó en 2014 (devaluación en enero y repunte inflacionario), a Macri en 2018 (salvataje del FMI en medio de una escalada del dólar) y a Alberto Fernández en 2022 (tuvo tres ministros de Economía en un mes (Martín Guzmán, Silvina Batakis y Sergio Massa).

Calma cambiaria, pero bajo consumo

Aunque todavía no terminó el 2026 la posibilidad de una crisis de ese estilo parece descartada. Y el Gobierno fue muy cuidadoso a la hora de evitar cualquier cimbronazo. De hecho mantuvo los agregados monetarios bajo estricto control con dos objetivos: forzar una baja de la inflación y al mismo tiempo evitar mayores presiones cambiarias.

Nada es gratis. La calma cambiaria está logrando el objetivo de bajar la inflación, pero no hay plata para mover el consumo interno.

El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Central reflejó esta realidad. Las consultoras esperan que una reducción de la inflación a 1,7% en agosto, manteniéndose con comodidad abajo del 2% hasta fin de año.

Algunos economistas como Fernando Marull consideran que en septiembre podría incluso bajar un escalón adicional hasta 1,6%, pues los ajustes en alimentos son menores (0,3 a 0,4% semanal) y ya se anunciaron menores aumentos en luz, gas y telefonía móvil. De mantenerse estos niveles, el 2027 proyectaría un nivel de inflación más cercano al 20%, lo que sería una reducción muy significativa, teniendo en cuenta que el 2026 cerrará en torno al 30 por ciento.

La contracara del REM pasó por el nivel de actividad, revisado fuertemente a la baja. Ahora la proyección es que el PBI aumente solo 2,4% este año. Es un crecimiento muy inferior al 3,5% proyectado por ejemplo por el FMI hace pocos meses. Se explica por sectores que vuelan como energía, minería y agro, pero otros que siguen muy flojos, como industria, comercio y construcción. “Es una economía donde el 20% anda muy bien, pero un 40% muy mal”, resumió Rodolfo Santángelo, economista y socio de la consultora Macroview.

Haber evitado una crisis cambiaria y reducido la inflación alcanzan para mantener a Milei competitivo, pero no para asegurar el triunfo electoral el año próximo. Una de sus principales ventajas es que ningún opositor hoy aparece con un apoyo mayor. El grado de rechazo es similar tanto para el Presidente como para cualquier posible contrincante.

Cómo siga la economía posiblemente determinará si le alcanza o no al actual Gobierno para seguir otros cuatro años. El propio Santángelo definió el panorama como “gris”: no hay crisis a la vista, pero tampoco grandes mejoras por delante.

La baja de la inflación es un dato relevante, porque muestra que el superávit fiscal y el control monetario rinde frutos. Además. permite que los salarios empiecen a levantar, mejorando el poder adquisitivo.

Esperando la vuelta del crédito

Es deseable, y quizás esperable, que el crédito también empiece a levantar. El pico de mora ya quedó atrás y el Tesoro ya cambió en la última licitación, al no renovar la totalidad de los vencimientos de bonos. Esto dejó a las entidades con más liquidez, que tarde o temprano deberían volcar al sector privado.

En las últimas dos semanas también se dio un escenario más favorable en el plano financiero. Bajaron las tasas en pesos y cayó levemente el dólar. Además, el riesgo país perforó los 500 puntos básicos, pese a un aumento de la tensión internacional. El barril de petróleo subió por encima de los 90 dólares y cayeron los bonos de EE.UU., con un significativo aumento de tasas. El bono del Tesoro norteamericano a dos años rinde un 4,4% anual, niveles que no se veían hace mucho tiempo.

Un informe de PPI indicó que el precio de los bonos todavía descuenta más del 70% de chances de una reelección de Javier Milei. Es decir que los mercados son relativamente optimistas sobre la continuidad del actual gobierno y sus políticas.

Las dudas de los inversores se notan en más en otros activos, como las acciones de los bancos.

“En términos de patrimonio neto, los bancos valen lo mismo que tras el pánico postelectoral. El contraste regional refuerza la lectura. Entre las PASO y fin de 2019 los bancos argentinos operaron con un descuento promedio de 25% contra comparables de la región. Hoy, ese descuento es de 34% frente al promedio de una muestra de trece bancos latinoamericanos listados”, aseguró un trabajo de Delphos Investment.

Malvinas y viento de commodities a favor

Los anuncios de Milei sobre Malvinas mostraron a un gobierno que recuperó la iniciativa política. Y lo mismo sucedió con algunos anuncios en materia económica: flexibilización de préstamos en dólares, nuevos préstamos hipotecarios con dinero del FGS y un incremento de la liquidez junto a baja de tasas de corto plazo. Banco Nación, por ejemplo, anunció un recorte de tasas para préstamos personales.

El año que viene no luce mal para el Gobierno. Altos precios de petróleo y soja permitirían que las exportaciones se mantengan firmes. La inflación apunta a la baja y los ingresos mejorarán progresivamente.

Pero sería inocente para el Gobierno cantar victoria o relajarse. Queda la parte más dura: la dolarización sigue firme y pasó los USD 3.000 millones para atesoramiento en julio. Cada peso que va a la compra de divisas implica menos dinero para comprar autos, heladeras o televisores. Ese volumen de compra de dólares por cobertura no solo se mantendrá sino que posiblemente pegue un salto mayor cuando arranque el 2027. Será un gran escollo para consolidar la reactivación económica.

Lunes por la tarde. Al ser consultado por un periodista en una conferencia en el Salón Oval, Donald Trump afirmó que Estados Unidos podría revisar su postura sobre la soberanía de las Islas Malvinas. La declaración no tardó en circular y el sector de Santiago Caputo lo vio rápido; es el que más sigue la política estadounidense de todo el oficialismo y tienen el algoritmo de X entrenado para situaciones como esas. Al ocurrir, la reacción de muchos de ellos fue instantánea: en un lapso de pocos minutos, varios enviaron el mismo mensaje a su grupo de WhatsApp.

La idea de aprovechar el momento y hacer una cadena nacional se cocinó en ese intervalo hasta la reunión de Gabinete que había convocado Javier Milei. Minutos antes de que el Presidente entrara al Salón Eva Perón a encontrarse con sus ministros, dio una pista de lo que podía pasar. En una breve entrevista radial, adelantó que el tema Malvinas iba a ser preponderante. “Ayer pasó algo muy fuerte respecto a la causa más importante y sagrada que tenemos los argentinos”, esgrimió. Minutos más tarde y con acuerdo del asesor presidencial, el Presidente efectivizó la decisión de mover fichas y aprovechar la oleada que había generado su amigo Donald Trump.

Hace tiempo que Milei viene pensando la idea de una cadena nacional. “Lo de Trump configuró el timing perfecto para ejecutar lo que ya venía conversándose hace tiempo, tanto el discurso como las medidas. No es que se generó todo de cero”, explica una figura de la Casa Rosada. Lo que se hizo entre ese martes y el jueves de la emisión fue preparar el marco normativo para los decretos que saldrían el viernes y el discurso que se emitiría. No se quería comunicar nada sin que antes Milei mantuviera su bilateral con José Antonio Kast en Chile.

Meses atrás, la SIDE detectó que el proyecto petrolero Sea Lion había dejado de ser una expectativa para convertirse en una operación en marcha y difícil de revertir: identificó la ubicación de buques y puntos de extracción con imágenes de la zona a través de los satélites de INVAP, con previsiones de dejar ganancias superlativas en la zona. Además, constató el comienzo de obras logísticas en Puerto Argentino y que la perforación de los primeros 11 pozos está prevista para principios de 2027. La ventana para no accionar no era muy amplia.

Pocas veces el Gobierno mantuvo un anuncio con tal hermetismo. Solo comparable con la salida del cepo cambiario para personas realizado por el Ministerio de Economía en abril del año pasado. A diferencia de aquella ocasión, esta vez se anunció una cadena nacional con dos días de anticipación. En ese lapso prácticamente no se desprendieron detalles. La Casa Rosada pudo demostrar coordinación y alineamiento puertas adentro, prácticamente sin fisuras. Una novedad en medio de tantas internas.

“Yo no tenía idea de qué iba a decir Javier cuando se prendiera la cámara”, confesó una de las personas que estuvo sentada ese jueves por la tarde en el Salón Blanco de la Casa Rosada. Para dar cuenta del sigilo puertas adentro, hay quienes juran que Karina Milei tampoco tenía un detalle fino del asunto. La grabación estaba prevista para las 17, pero el Presidente demoró dos horas más en comenzar a hablar. Al recibir el discurso en mano por parte del entorno del asesor presidencial, decidió hacerle sus propias modificaciones. “Era algo largo y quería cortarlo un poco”, confesó una fuente que estuvo in situ. Una vez finalizado, Milei pidió prender la cámara.

Un estudio de la consultora Enter Comunicación reveló que la cadena nacional generó 124.096 menciones y alcanzó a 21,46 millones de personas —cinco veces más que su cadena anterior sobre el Banco Central—, con un pico de 12.425 menciones en la hora del anuncio y el 36% del debate concentrado entre las 21 y la medianoche. Malvinas fue tendencia número 1 en X durante 16 horas consecutivas y, en su momento de mayor intensidad, las diez principales tendencias del país giraban en torno al episodio.

En términos políticos, el Gobierno recuperó la agenda mediática después de semanas en las que la morosidad, el nivel de consumo y la precarización del empleo fueron temas que signaron la conversación nacional. Sumado a eso, el oficialismo buscó sumar puntos en el segmento nacionalista, un ámbito por el cual no es particularmente reconocido; ya sea por la valoración del Presidente sobre la figura de Margaret Thatcher o de los insólitos yerros que ha tenido en el pasado reivindicando el derecho de autodeterminación de los kelpers, como en su discurso del 2 de abril de 2025, entre otros.

El discurso de esta ocasión fue más trabajado que en otras ocasiones y fue estructurado por el área de Santiago Caputo, que tiene bajo su órbita informal la comunicación de la Presidencia, la Cancillería, la SIDE y la Secretaría de Legal y Técnica. Todas estas áreas tuvieron participación para la cadena. Probablemente, uno de los desenlaces que deja la secuencia de esta semana es que Caputo volvió a jugar fuerte en una medida del Gobierno.

El asesor presidencial perdió poder relativo a raíz de la ganancia de poder que tuvo el karinismo desde finales del año pasado y la muerte del Triángulo de Hierro para la instauración de la mesa política como principal espacio de deliberación. Ante la posibilidad de perder más áreas, decidió por no adoptar una estrategia ofensiva y retraerse para sostener sus propias esferas de poder.

Ha podido mantenerse incluso con el PAMI —padece el recorte sustantivo de las transferencias del Tesoro, afectando sus prestaciones— que esta semana tuvo una renovación de terceras y cuartas líneas, siendo caputistas tanto los funcionarios salientes como entrantes. Como reflejo de esta estrategia, decidió no meterse en negociaciones legislativas que provocaron tanto victorias —como la media sanción de hace dos semanas en Diputados— como derrotas —la Ley de Tierras— al oficialismo.

“Creo que lo que sucedió esta semana es una renovación de la certeza para el Presidente de que la ayuda de Santiago le va a servir cuando lo precise y de que no se lo va a tocar”, afirma en estricto off una fuente que transita diariamente la Casa Rosada. En esa línea, otra novedad de la dinámica interna oficialista de estos días fue la reactivación del aparato digital de Las Fuerzas del Cielo, particularmente en X, donde habían aminorado la militancia y las campañas de apoyo durante los últimos meses.

Toda la cúpula del Gabinete se alineó a la estrategia digital de difusión de la cadena nacional bajo la consigna “Las Malvinas son argentinas”. Hasta Karina Milei volvió a tuitear después de más de dos meses para compartir la transmisión del Gobierno. Esto no implica que se vaya a producir una concertación entre los dos sectores históricamente enfrentados en el oficialismo, pero evidenciaron que ante una iniciativa encabezada por el propio Presidente, no valen las fisuras.

Una de las incertidumbres que se abre para las próximas jornadas es cuánto se podrá mantener la temática de Malvinas. Entre los estrategas comunicacionales creen que ese tema seguirá estando en la conversación en la medida que esta semana se produzca la presentación del proyecto de ley para incrementar las sanciones a empresas extranjeras que puedan colaborar con aquellas que explotan recursos en la cuenca de las islas. “Mi consejo es que controlemos a los nuestros. Tenemos unos veintipico de diputados que la pueden cagar”, se ataja un legislador libertario. En pocas semanas, el Presidente irá a la Asamblea de las Naciones Unidas y volverá a hablar del tema, con la posibilidad de ir al Reino Unido en las primeras semanas de octubre. Esto último, de todas maneras, no está confirmado.

Al interior de la Casa Rosada ven con preocupación los movimientos que están ocurriendo en Chile respecto a los anuncios de una ruta naviera entre Punta Arenas y las Islas Malvinas. En esta columna se adelantó hace un mes que había preocupación en el oficialismo por una empresa, más específicamente la Easter Island Naviera, que ya tenía intenciones de establecer una ruta concreta con los británicos.

La reunión que Milei tuvo con Kast tuvo como resultado un comunicado conjunto en el que la Argentina desautorizaba a los funcionarios del Ministerio de Defensa que habían puesto en duda la soberanía de Chile sobre la totalidad del Estrecho de Magallanes. A cambio, Chile reiteró el respaldo por el reclamo por la soberanía de las Malvinas.

Se reflejó poco en Argentina el malestar que produjo la declaración de Quirno posterior a la cadena nacional en donde volvió a mencionar que “Argentina es un país bicontinental, bioceánico”. Legisladores opositores a Kast lo interpretaron como una insistencia sobre Magallanes —en el Gobierno desmienten esto— y le están insitiendo a Kast en una política exterior más estricta pidiendo, por ejemplo, la derogación del decreto de Alberto Fernández que alude al Estrecho de Magallanes y Mar de Drake como espacios compartidos. Eso ya tiene repercusión en la política chilena. Entre tantos casos, el diputado Raúl Soto (PPD) mencionó que el mandatario chileno “está pecando de ingenuidad y amateurismo, especialmente en la relación bilateral con Argentina. La estrategia geopolítica de Argentina seguirá su curso y seguirá avanzando bajo la mirada permisiva, débil y errática del canciller y del Presidente”.

El próximo jueves se conocerá el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de agosto. El Gobierno espera que el dato se acerque más al 1,5% que al 2%, lo cual sería una variación mejor que la de julio. Con eso, Milei busca justificar la rigidez de su política monetaria y cambiaria, aunque hay consultoras económicas que piden mesura. Un informe reciente de Comafi Research indica que la variación de estos dos meses respondería principalmente a factores estacionales transitorios y que se debe mirar con atención un eventual impacto de la recomposición de los precios de la carne. Por el contrario, otras consultoras indican que el ratio entre el IPC Regulados y el IPC Núcleo está en máximos desde mediados de 2020 y que el Gobierno tiene margen para relajar los aumentos de tarifas.

Esto, obviamente, será más sencillo si el Gobierno consigue que mejoren los niveles de recaudación, la cual no es fácil de medir porque está afectada por cuestiones técnicas como el cambio de vencimiento de impuestos, baja de impuestos y baja de aranceles. “Vamos a ver más liquidación de exportaciones (se espació en el año y no se concentró en mayo, junio y julio como siempre) y más actividad, así que debiéramos ver un poco más de fuerza en la recaudación”, confiesa un importante miembro de la mesa chica de Luis Caputo.

El respaldo del G6 al reclamo de soberanía argentina sobre las Islas Malvinas sumó una nueva señal de apoyo a la posición del Gobierno nacional sobre ese territorio, las Georgias del Sur y las Sandwich del Sur, junto con los espacios marítimos correspondientes. El grupo también apoyó las acciones destinadas a resguardar los recursos naturales del país.

El G6 afirmó en un comunicado que las entidades que lo integran respaldan la posición del Gobierno nacional en defensa de la soberanía argentina sobre las Islas Malvinas, Georgias del Sur y Sandwich del Sur, así como sobre los espacios marítimos correspondientes. También expresó su apoyo a las medidas anunciadas.

En un comunicado, el G6 definió que “la soberanía sobre las Islas Malvinas constituye una causa nacional, permanente e irrenunciable, que está por encima de las diferencias políticas y debe unir a todos los argentinos”.

Además, sostuvo que el reclamo argentino debe mantenerse con firmeza en el marco de la Constitución Nacional, el derecho internacional y la búsqueda de una solución pacífica. En el comunicado señaló que esa vía debe sostenerse por medio de “la diplomacia y la negociación”.

Los fundamentos del respaldo empresario

La declaración también vinculó la cuestión territorial con la defensa de los recursos naturales y los intereses estratégicos de la Nación. En ese marco, presentó esa defensa como una responsabilidad de todos los argentinos y como una “política de Estado”.

En el texto, el grupo empresario dejó establecido que el respaldo abarca tanto el reclamo territorial como la protección de los recursos naturales del país.

El G6 está integrado por la Asociación de Bancos Argentinos (ADEBA), la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA), la Cámara Argentina de Comercio y Servicios (CAC), la Cámara Argentina de la Construcción (CAMARCO), la Sociedad Rural Argentina (SRA) y la Unión Industrial Argentina (UIA).

El grupo actúa como la voz conjunta del empresariado argentino ante distintos gobiernos y autoridades nacionales o internacionales.

En una cadena nacional, el presidente Javier Milei anunció el jueves último una serie de medidas orientadas a reforzar el reclamo argentino sobre las Islas Malvinas y a frenar avances unilaterales sobre la explotación de recursos naturales en el archipiélago. El Presidente sostuvo que el Estado utilizará herramientas diplomáticas, económicas y legales para responder a actores estatales y no estatales que, según afirmó, vulneren la soberanía nacional.

Entre las decisiones más inmediatas, el mandatario anticipó la firma de un decreto para acelerar los procedimientos sancionatorios previstos en la Ley 26.659 contra empresas que participen de iniciativas de extracción de petróleo en territorio argentino bajo ocupación británica. Según explicó, esas compañías podrán quedar inhabilitadas para operar en el país. Milei vinculó esa definición con el avance del proyecto Sea Lion, al advertir sobre el riesgo de extracción de recursos no renovables en una zona en disputa.

Además, el Gobierno enviará al Congreso un proyecto de Ley de Defensa de la Soberanía Nacional para endurecer sanciones contra firmas involucradas en operaciones no autorizadas en las islas, impedir su contratación en la Argentina y crear un Consejo de Seguridad Nacional. El paquete también contempla el refuerzo del presupuesto de Defensa para construir una base naval integrada en Tierra del Fuego y fortalecer la presencia estratégica argentina en el Atlántico Sur.

Los datos de las consultoras ilusionan al Gobierno; según sus estimaciones en agosto la inflación habría desacelerado con fuerza, y hay quienes consideran que se podría ubicar en 1,4%. Ante ello, se abre la pregunta de si en los meses que restan del año el Gobierno va a conseguir que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) arranque con cero como proyectó el presidente Javier Milei. Sin embargo, en el plano internacional aparece un desafío: el precio del petróleo volvió a aumentar y podría haber un traslado a precios internos.

Las previsiones para los próximos meses no anticipan, por ahora, una suba del índice que comience con cero. El presidente de la consultora Analytica, Ricardo Delgado, planteó que la inflación podría transitar entre 1% y 2% hasta fin de año, con registros en la zona del 1%. “La inflación la estamos viendo transitando entre 1% y 2%, básicamente con uno coma de acá a fin de año. Probablemente septiembre esté parecido a agosto, aunque todavía no tenemos ninguna medición”, afirmó.

Delgado destacó la moderación de los alimentos como uno de los factores que permitirían contener el indicador general, pero señaló que los servicios privados mantienen una dinámica por encima del promedio. “Estamos viendo básicamente inercia en servicios, sobre todo servicios privados que están varios, sobre todo internet, celulares, creciendo arriba del 2%, pero alimentos moderando. Esa es una buena noticia”, sostuvo.

El director de EcoGo Consultores, Sebastián Menescaldi, también consideró improbable que la inflación llegue rápidamente a una cifra mensual inferior a 1%. Según explicó, la baja estimada para agosto respondió en parte a la reversión de los aumentos estacionales que impulsaron el índice de julio.

“Sí tenemos una fuerte desaceleración, pero es que gran parte de esa desaceleración son los precios estacionales que se revientan; julio fue alto, en agosto bajan, entonces te está ayudando con la inflación”, afirmó. Para Menescaldi, el resultado de agosto se ubicaría entre 1,5% y 2%, un rango que no garantiza una continuidad inmediata de la desaceleración hacia registros que comiencen con cero.

El economista sostuvo que el tipo de cambio será uno de los factores que marcarán la evolución de los precios. “Va a ser un soporte y va a ser el tipo de cambio. El tipo de cambio va a correr un poco más rápido. Me parece que entonces va a ser difícil que llegues a cero”, dijo. Menescaldi indicó que espera para septiembre un índice más cerca de 2% que de 1,5%, y remarcó que no observa una desaceleración rápida en el corto plazo.

El director de C&T Asesores Económicos, Camilo Tiscornia, coincidió con esa lectura sobre la dificultad de alcanzar un dato mensual inferior a 1% durante el resto de 2026. “Me parece difícil por ahora que la inflación arranque con cero en lo que resta del año”, sostuvo.

Tiscornia estimó que el indicador podría permanecer cerca de los niveles que mostraron las proyecciones privadas para agosto, con la posibilidad de una reducción acotada. “Yo pensaría a priori que puede mantenerse en niveles parecidos a estos, tal vez bajar un poco más”, indicó.

Las declaraciones de los tres economistas se produjeron mientras el Gobierno busca mostrar una desaceleración en el índice de agosto, luego del aumento de 2,1% en julio.

El presidente Javier Milei ya celebró la inflación mayorista de ese mes, que fue de 0,8%. Aunque se debe tener en cuenta que el indicador mayorista mide una canasta distinta de la que utiliza el IPC, aunque apareció como una referencia para seguir la evolución de los precios minoristas en las semanas posteriores.

Nuevo piso

Los relevamientos privados ubicaron la variación del IPC de agosto entre 1,4% y 1,9%, luego del 2,1% que registró julio. Las mediciones semanales de las consultoras mostraron revisiones a la baja durante el mes, especialmente por la evolución de los alimentos y bebidas, un rubro de alta incidencia dentro del índice general.

La desaceleración estimada para agosto también respondió a la pérdida de fuerza de algunos efectos estacionales vinculados con las vacaciones de invierno, que incidieron sobre el registro de julio.

La Fundación Libertad y Progreso presentó la previsión más baja, de 1,4%. EcoGo calculó 1,5%; C&T Asesores Económicos, 1,6%; Analytica, 1,7%; e Invecq, 1,9%. La distancia entre las proyecciones mostró diferencias sobre la intensidad de la baja, pero todas las estimaciones quedaron por debajo del resultado de julio.

Una variación de 1,4% representaría una desaceleración de 0,7 puntos porcentuales (p.p.) frente al mes anterior y quedaría también debajo del 1,5% que informó el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) para mayo de 2025.

El economista Julián Neufeld, de la Fundación Libertad y Progreso, explicó que la estimación de 1,4% surgió tras el impacto estacional que provocaron las vacaciones de invierno sobre la canasta del IPC. Según su análisis, alimentos y bebidas no alcohólicas aumentaron 1,1% durante agosto, una variación moderada que ayudó a contener el índice general. Neufeld también mencionó el régimen de actualización tarifaria que aplicó el Gobierno durante el segundo semestre, que permitió una suba más lenta de los precios de la electricidad.

EcoGo ubicó su cálculo en 1,5% luego de detectar un aumento de 0,3% en los alimentos durante la última semana de agosto. Ese movimiento redujo la proyección para el IPC en 0,1 p.p. respecto del cálculo de la semana previa. La evolución de alimentos y bebidas tuvo un papel central en las previsiones porque representa una parte relevante del gasto de los hogares y porque sus cambios inciden de forma directa sobre el indicador general.

C&T Asesores Económicos y Analytica proyectaron 1,6% y 1,7%, respectivamente. En el promedio de las últimas cuatro semanas, las verduras aumentaron 5,6% y las frutas, 2,6%, mientras que otros alimentos subieron 0,9% y carnes y derivados, 0,7%. Esos aumentos superaron el promedio de algunas categorías, aunque el comportamiento general del rubro alimentario permitió una moderación de las estimaciones mensuales.

Invecq Consultores mantuvo la previsión más alta dentro de las consultoras, con una inflación mensual de 1,9%. Aun con ese resultado, el índice quedaría 0,2 p.p. por debajo del 2,1% de julio. La firma registró una caída de 0,1% en los precios durante la cuarta semana de agosto, una señal de menor presión hacia el cierre del mes que no modificó su cálculo final.

Las nuevas presiones

La evolución de los combustibles sumó otro factor para el seguimiento de septiembre. El viernes, el barril de Brent -que se toma como referencia en Argentina- cotizó a USD 95, lo que genera dudas sobre nuevos aumentos en el combustible en el país. Es que tras la finalización del amortiguador de precios, YPF lo ajustó con un barril en torno a los USD 90, según comentaron fuentes oficiales de la empresa.

Durante esta semana, el Gobierno resolvió no actualizar el impuesto al combustible en septiembre para evitar presiones adicionales sobre el IPC. El precio internacional del petróleo, el tipo de cambio, los servicios privados, las tarifas y los alimentos integran las variables que las consultoras seguirán en sus próximas mediciones semanales.

El próximo dato del Indec permitirá contrastar las proyecciones privadas de agosto, que oscilaron entre 1,4% y 1,9%. También ofrecerá una referencia para septiembre, mes en el que Ricardo Delgado anticipó un resultado parecido al de agosto, Sebastián Menescaldi estimó una variación más cerca de 2% que de 1,5%, y Camilo Tiscornia consideró que la inflación podría mantenerse en niveles similares, con una posible baja limitada.

Con cierto tono de reproche, el presidente de la Cámara de Diputados, Martín Menem, dio un fuerte mensaje a los inversores, al convocarlos a que “no esperen” a ver qué sucede en lo político y se lancen a “apostar” en el país, durante la 47° Convención Anual del Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF), celebrada en Misiones.

Menem aseguró que “Milei va a ser el primer presidente no peronista que va a repetir” mandato, ante las próximas elecciones de 2027. “Estamos trabajando fuertemente para eso, pero también dependemos de que quienes están acá presentes, y este es el mensaje más importante: que jueguen. No esperen a ver qué va a pasar, porque somos todos parte del esquema”, subrayó.

Durante la misma jornada, a la que asistió el presidente Javier Milei, el titular de la Cámara baja sostuvo que el respaldo empresario debe llegar antes de los próximos comicios, y que esa sería “la mayor ayuda que puede recibir este modelo que ”ofrece previsibilidad”, una reducción de impuestos “mientras se pueda” y reglas que, según dijo, no cambiarán.

“Los que tienen que invertir no esperen a ver qué pasa”, insistió. “Entonces, lo mejor que podemos hacer —yo vengo del sector privado y hace muy poquito estoy en política—, es apostar a la Argentina, pero no después de que gane Milei”. “Ahora, porque el que apuesta ahora va a ser mucho más beneficiado, porque todos los días la Argentina va a valer un poco más si Dios quiere y ratificamos en el ’27″, consideró.

En otro momento de la conversación, Martín Menem destacó las reformas aprobadas durante en el último año, como la sanción del presupuesto sin déficit, la modernización laboral, la reforma de la ley de glaciares, la inocencia fiscal y los cambios en la Carta Orgánica del Banco Central, entre otras. Además, minimizó la crisis de morosidad que afecta a cerca de 6 millones de argentinos y señaló que a la oposición “no le interesan los deudores, sino afectar la credibilidad del programa oficial”.

“Ellos van a tratar de quebrar las expectativas y nosotros vamos a tratar de mantener las expectativas bien altas. Tienen un gran relato, nosotros tenemos la obligación de mostrar realidades”, reflexionó.

La convención del IAEF, punto de interés empresario

La Convención Anual del IAEF comenzó el jueves pasado, y está prevista hasta este domingo. La programación incluyó a directivos y ejecutivos de entidades financieras y empresariales, junto con funcionarios del Gobierno nacional.

Además de Javier Milei y Menem, participaron el ministro de Economía, Luis Caputo; el ministro de Desregulación, Federico Sturzenegger; el canciller, Pablo Quirno; y el vicepresidente del Banco Central, Vladimir Werning.

También asistieron los gobernadores Hugo Passalacqua, de Misiones; Alfredo Cornejo, de Mendoza; Raúl Jalil, de Catamarca; y Juan Pablo Valdés, de Corrientes.

Pocas horas después de realizar la cadena nacional con los anuncios de medidas por el reclamo soberano en las Islas Malvinas, Javier Milei aprovechó la tribuna de ejecutivos de finanzas para despotricar contra el kirchnerismo, al que denominó “los orcos”, rechazó una flexibilización de la política económica y defendió las reformas estructurales.

“No voy a cambiar ni la política fiscal ni monetaria. Voy a seguir apretando la cantidad de dinero hasta derrotar a la inflación”, dijo, al momento de su intervención. “Si la cambiara, la inflación la tenemos a la vuelta de la esquina”, dijo, antes de afirmar: “Voy a redoblar la ortodoxia”.

Confiado en el rumbo, Milei recordó que el gobierno de Alberto Fernández emitió dinero por el equivalente a 13 puntos del PBI y convocó: “No queremos volver a eso y no lo vamos a permitir. Y el año que viene vamos a ganar porque dudo que los argentinos sean tan tontos de volver al pasado”.