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Cuando a fines de julio el Tesoro de Estados Unidos sumó fuerzas con el Banco Central de Japón en una intervención conjunta para detener la depreciación del yen —algo que no ocurría desde 1997, durante la crisis del sudeste asiático—, varios analistas recordaron la jugada que el jefe del Tesoro Scott Bessent, había realizado en 2025 en la Argentina.

Aquella vez, el Tesoro norteamericano compró pesos con dólares y estuvo detrás de un acuerdo de “swap” de monedas entre los bancos centrales para sostener el peso, entonces bajo presión en la previa de las elecciones legislativas nacionales, de las que —finalmente— el gobierno de Javier Milei salió victorioso.

El domingo 4 de octubre, durante una entrevista televisiva, cuando le preguntaron si estaba dispuesto a reeditar la ayuda financiera a la Argentina, Bessent respondió: “¿Si podríamos volver a hacerlo? Por supuesto”. La estabilización de la Argentina, argumentó, había contribuido a modificar positivamente el cuadro político y económico de América Latina e impulsado “un cambio radical” en la región. “Nunca antes —aseguró— habíamos tenido a tantos países latinoamericanos aliados con Estados Unidos”.

En esa entrevista, Bessent defendió su intervención en Japón, en apoyo del yen, y restó importancia a la escalada del rendimiento de los bonos norteamericanos, tras una semana en que la tasa de esos papeles a 10 años (esto es, el costo crediticio “soberano” de EE.UU.) había llegado a 5,28%, su nivel más alto de los últimos 24 años.

La intervención en Japón y el límite de la ayuda externa

A fines de julio, cuando Bessent decidió que el Tesoro interviniera vendiendo euros para comprar yenes, y desalentó al gobierno japonés de la idea de vender bonos de Estados Unidos —de los cuales el Banco Central de Japón es el mayor tenedor mundial—, el yen había caído hasta rozar los 164 por dólar, el nivel más bajo desde 1986. Con la ayuda del Tesoro de Estados Unidos de inmediato se apreció a 158 yenes por dólar y, a principios de septiembre, aún más, a 153 yenes por dólar.

Parecía que Bessent ganaba tanto si apostaba contra el yen —como había hecho en 2013, cuando trabajaba en el Quantum Fund de George Soros, el mismo que en 1992 había ganado casi USD 1.000 millones apostando contra la libra esterlina y el Banco de Inglaterra— como cuando apostaba a favor.

Esos días, sin embargo, pasaron. El jueves 15 de octubre el yen rozaba otra vez los 160 por dólar y había perdido gran parte de la “ganancia” inicial, aunque el viernes se apreciaba nuevamente.

Kenneth Rogoff, profesor de Harvard y ex economista jefe del Fondo Monetario Internacional (FMI), acertó al destacar que la jugada inicial en Japón había sido “bastante inteligente, con reminiscencias del salvavidas (lifeline) que suministró a la Argentina, que fue un gran éxito”, pero —agregó—, a menos que el Tesoro de Estados Unidos esté dispuesto a comprar cantidades masivas de yenes, se trataba solo de “un vendaje para comprarle tiempo al Banco de Japón”.

De hecho, según observadores internacionales, la suerte del yen depende en mucha mayor medida de que Japón acepte aumentar la tasa de interés, algo contrario al deseo de su primera ministra, Sanae Takaichi, a la que le interesa mucho más una recuperación del nivel de actividad de la economía japonesa.

Pues bien, la pregunta es si la ayuda de 2025 era para “darle tiempo” al Banco Central de la República Argentina (BCRA), que a lo largo de ese año había desistido de comprar dólares y aumentar sus reservas, siguiendo directivas de Milei de que solo compraría si el precio caía por debajo de los 1.000 pesos. Eso nunca sucedió y, al inicio de 2026, el gobierno inició la llamada “Fase 3” del programa económico. Desde entonces, lleva comprados más de USD 17.000 millones.

Aun así, las “reservas netas” —propias, no debidas a otra entidad— siguen muy lejos de los USD 29.000 millones de vencimientos que el BCRA y el Tesoro deben afrontar el año próximo, y también de niveles que generen confianza entre los inversores, como refleja un riesgo país otra vez muy por encima de los 600 puntos básicos.

La cuenta oficial de la “bazuca” y las dudas sobre su volumen

El Gobierno asegura que cuenta con una “bazuca” de dólares, que Milei calculó el domingo 27 de septiembre en USD 75.000 millones: USD 20.000 millones de reservas del BCRA, USD 20.000 millones de un swap de monedas con Estados Unidos, otros USD 20.000 millones de un swap con China y USD 15.000 millones de posiciones en el mercado de futuros. Comparó esa suma con los cerca de $45 billones de la base monetaria de la Argentina, equivalente a “apenas” USD 30.000 millones.

El propio ministro Luis Caputo dio también por seguro que el gobierno puede disponer, si quiere, de esos USD 20.000 millones de auxilio del Tesoro de Estados Unidos e incluso en otra entrevista Milei estiró el “poder de fuego” oficial a USD 125.000 millones.

Potencial dolarizable

Como refirió Infobae, el economista y consultor Miguel Ángel Broda hizo cuentas diferentes. Según sus cálculos, el quantum de “pesos dolarizables” supera largamente la base monetaria, y el tamaño de la “bazuca” oficial es menor a lo que dice el gobierno. Por otra parte, argumentó, el apoyo de Estados Unidos en 2025 fue de muy corto plazo: útil ante un episodio transitorio de estrés, no para sostener una dolarización persistente.

Ese argumento tiene ahora mayor peso, debido al resultado incierto de la intervención de Bessent en Japón y a las perspectivas del gobierno de Donald Trump, que el martes 3 de noviembre afrontará las elecciones legislativas de mitad de mandato en malas condiciones.

En los últimos doce meses, el precio del gasoil aumentó más del 70%, la inflación anual subió de 3,4% en agosto a 3,7% en septiembre —parece poco en la Argentina, pero es muchísimo en Estados Unidos— y la instalación de centros de datos, uno de los grandes impulsores de la inversión y de la expansión del PBI de EE.UU. en 2025 y lo que va de 2026, enfrenta resistencias crecientes (un desarrollo favorable en la semana reciente fue la mejora de los “Treasuries”, pero no por mérito propio, sino por la caída de las hyperscalers, competidoras por capital).

Las encuestas asignan cerca de 90% de probabilidad a que la oposición demócrata vuelva a ser mayoría en la Cámara de Representantes y una chance menor, pero superior al 50%, a que también gane control del Senado. En una columna en Financial Times en la que condeno el “plutopopulismo” de Trump, Chrystia Freeland, ex viceprimera ministra de Canadá, señaló una posible “paliza” electoral y anticipó que en tal caso muchos líderes empresarios que apoyaron a Trump empezarán a decir en voz alta críticas que todavía dicen entre dientes.

En 2025 varios legisladores demócratas —y algunos republicanos— cuestionaron la ayuda financiera a la Argentina. Y ahora 6 senadores oficialistas, además de un general de alto rango y su exvicepresidente, Mike Pence, pidieron a Trump reconsiderar su reciente acuerdo con Rusia, y contra Ucrania, para reducir el precio del gasoil, reflejo de su enorme preocupación electoral.

Así ganan peso las razones para dudar de la seguridad y, sobre todo, del volumen del eventual auxilio del Tesoro en 2027. Difícilmente la “bazuca” de dólares de la que se jacta el Gobierno lleve cargados los USD 20.000 millones del swap con Estados Unidos, más allá de cuáles sean las declaraciones y la voluntad de Scott Bessent.

El Partido Justicialista presentó a Cristina Fernández de Kirchner como víctima de una proscripción y equiparó su situación con la persecución que, según afirmó en un comunicado, sufrió Juan Domingo Perón antes del Día de la Lealtad.

“Ayer por Perón, hoy por Cristina. Volvamos a dar vuelta la historia”, encabezó el posteo previo al comunicado, que definió a la lealtad peronista como una obligación y no como una efeméride.

En un comunicado, sostuvo que la inhabilitación perpetua de la expresidenta para ejercer cargos políticos, en el marco de la condena en la causa Vialidad, busca impedir que la oposición vuelva a llevarla al poder.

Para ello, la fuerza peronista convocó a su militancia, a los trabajadores, a sus organizaciones y a los sectores democráticos a “luchar y construir las condiciones políticas necesarias” para obtener la libertad de Fernández de Kirchner y el fin de la medida que define como proscriptiva. El llamado planteó la movilización y la unidad como una obligación política de los peronistas.

El texto posteado en las redes oficiales partidarias cuestionó también el régimen de visitas que se le aplica a la exmandataria, quien cumple prisión domiciliaria en su departamento de San José 1111, en la Ciudad de Buenos Aires. El PJ sostuvo que esas restricciones no alcanzan, según su planteo, “a narcotraficantes ni a condenados por delitos de lesa humanidad”.

Sobre el fallo contra la dirigente, el partido afirmó que se dictó “sin pruebas” y acusó al tribunal de haber torcido el derecho y falsificado los hechos. También señaló que el presidente del tribunal “juega al fútbol en la quinta de Mauricio Macri con el fiscal de la acusación”.

El Partido Justicialista afirmó que el objetivo central de la condena no es la pena principal. “No se trata de justicia, se trata de proscripción”, expresó el PJ en su declaración.

La organización definió a Fernández de Kirchner como “la dirigente política más importante de la oposición” y sostuvo que su persecución forma parte de un modelo económico que busca disciplinar a quienes defienden los derechos de las mayorías, la industria nacional, el trabajo y la soberanía. “Cuando no pueden vencer en las urnas, recurren a la proscripción”, afirmó.

Para fundamentar esa comparación, el PJ recordó los hechos que rodearon al 17 de octubre de 1945. Según el comunicado, Perón había sido obligado a renunciar el 9 de octubre por un sector de las Fuerzas Armadas y luego fue detenido y trasladado a la isla Martín García.

La declaración reconstruyó que trabajadores de Berisso, Ensenada, Avellaneda, Lanús y otros puntos del conurbano caminaron hacia Plaza de Mayo para exigir su liberación. “Exigían la libertad de Perón y no se fueron hasta conseguirla”, señaló el texto sobre la movilización que precedió al discurso del entonces coronel desde los balcones de la Casa Rosada.

El partido también mencionó la proscripción que atravesó el movimiento tras el golpe de 1955, período en el que, según indicó, Perón estuvo exiliado y hasta su nombre fue prohibido durante 18 años. Para el PJ, la organización popular permitió el regreso del expresidente a la Argentina.

El ministro de Vivienda y Urbanismo de Chile, Iván Poduje, se vio obligado a ofrecer disculpas públicas tras calificar de “loco” al presidente argentino Javier Milei durante un foro empresarial en Santiago. El exabrupto generó un rápido repudio dentro de la propia coalición gobernante y llevó al presidente José Antonio Kast —que se encontraba de visita oficial en Bolivia— a intervenir con un mensaje directo: “Esto no se va a volver a repetir”.

La polémica se originó ayer, viernes, en un ciclo organizado por el Instituto Chileno de Administración Racional de Empresas (Icare) y en un contexto de tensión latente por declaraciones cruzadas entre dirigentes de ambos países a raíz de la reapertura de la ruta comercial entre Punta Arenas y las islas Malvinas.

Allí, Poduje fue consultado sobre las fórmulas para reactivar el sector de la construcción. Al defender la inversión estatal en infraestructura como herramienta para reducir costos productivos, el secretario de Estado apuntó contra la postura de Milei.

“La inversión en infraestructura reduce los costos de todos los productos, incluidos los costos finales que llegan al usuario. Eso moviliza la economía, pero como es inversión y la pone el Estado… es la tontera que hace Milei cuando critica la obra pública”, expresó el funcionario, e imitó incluso el tono del presidente argentino: “‘¡¿Qué obra pública!?’. Está cada vez más loco”.

Esta declaración provocó una rápida reacción dentro del oficialismo. El vicepresidente del Senado, Iván Moreira, de la Unión Demócrata Independiente (UDI), calificó los dichos como “muy imprudentes” y advirtió que “hay cosas que no se pueden decir” en un contexto de tensiones diplomáticas con Buenos Aires.

“Nadie sabe cómo reaccionará Milei por su temperamento y lo demás que todos conocemos. Prudencia es lo necesario en estos tiempos difíciles en política exterior”, escribió Moreira en X, donde además señaló que, si no se controlan las declaraciones de los ministros, el episodio “puede terminar en cambio de gabinete”.

Desde el Partido Nacional Libertario, cuyo líder Johannes Kaiser mantiene una relación cercana con el mandatario argentino, también hubo cuestionamientos. El diputado y vicepresidente de esa fuerza, Hans Marowski, sostuvo que “un ministro de Estado debe estar a la altura de su cargo” y que las descalificaciones personales “no aportan en nada”. Su compañera de bancada, la diputada Paulina Muñoz, fue más allá y emplazó directamente a Kast: “Si al Presidente le gusta poner ministros de izquierda en carteras clave, lo que tiene que hacer es alinearlos”.

Horas después de su intervención en el foro, Poduje publicó un mensaje en su cuenta de X para retractarse. “Lamentablemente, emití comentarios que no corresponden sobre el Presidente de Argentina, sobre los cuales ofrezco sinceras excusas”, escribió.

El vicepresidente en ejercicio (a raíz del viaje de Kast a Bolivia), Claudio Alvarado, dio por superado el incidente. “Lo importante es que el propio ministro Poduje corrigió sus dichos, pidió las excusas correspondientes, y con eso el tema lo damos nosotros por cerrado”, afirmó.

Desde La Paz, donde encabezó la primera visita oficial de un presidente chileno a Bolivia en 71 años, Kast también se pronunció. “Lamentamos las expresiones. El ministro Poduje pidió las disculpas como corresponde, disculpas públicas, y esto no se va a volver a repetir”, declaró el mandatario.

Un exabrupto y tensión bilateral

Las declaraciones de Poduje no ocurrieron en el vacío. La relación entre Santiago y Buenos Aires atraviesa uno de sus momentos más delicados en años, marcado por la disputa en torno a la reactivación de una ruta comercial marítima entre Punta Arenas y las Islas Malvinas.

El buque chileno Danstar, de la naviera Easter Island Naviera, prevé zarpar hacia Puerto Argentino a más tardar en noviembre para restablecer un servicio de abastecimiento que funcionó durante más de un siglo pero dejó de operar a comienzos de los 2000. El recorrido de unos 900 kilómetros atravesaría el Estrecho de Magallanes y ofrecería una alternativa al trayecto actual desde Montevideo, que implica una travesía de casi 2.000 kilómetros.

Argentina ha expresado su preocupación por la iniciativa. El canciller Pablo Quirno advirtió que el gobierno monitorea la situación y pidió respetar los acuerdos vigentes, aunque descartó una interceptación del navío. Desde el lado chileno, el ministro de Defensa, Fernando Barros Tocornal, defendió el derecho a la libre navegación y sostuvo que “todo barco que sale del Estrecho de Magallanes, su navegación no puede ser restringida ni condicionada por nadie”. También descartó la necesidad de escoltar al Danstar.

Mientras otros gremios cierran acuerdos por tramos, con porcentajes fijados de antemano para varios meses, el sector bancario conserva un esquema que acompaña la inflación de cada período. Ese mecanismo volvió a aplicarse y redefinió lo que perciben quienes trabajan en los bancos del país.

La Asociación Bancaria, que conduce Sergio Palazzo, firmó con las cámaras empresariales un aumento de 1,9% para septiembre. La suba alcanza a todas las remuneraciones mensuales brutas, normales, habituales y totales, tanto remunerativas como no remunerativas, e incluye los adicionales convencionales y no convencionales.

Con ese ajuste, el sueldo inicial de la actividad quedó en $2.552.560,34 brutos. A ese monto se suma una participación en las ganancias de $73.786,55, por lo que el ingreso total de quien comienza a trabajar en el sector asciende a $2.626.346,89, según lo comunicado por la Asociación Bancaria.

El sindicato informó que el mismo mecanismo continuará durante octubre, noviembre y diciembre, con el alcance previsto en los convenios firmados hasta ahora. Es decir que, hasta fin de año, los sueldos seguirán la evolución de la inflación mensual según lo pactado. La negociación paritaria se retomará durante la segunda quincena de enero de 2027.

Por lo pronto, con la suba de septiembre los salarios del sector acumulan un aumento de 23,6% en los primeros nueve meses de 2026. El cálculo se hace sobre los sueldos vigentes en diciembre de 2025 y resume los ajustes aplicados a lo largo del año.

El acuerdo también actualizó el monto del bono por el Día del Bancario, un beneficio que el sector cobra todos los años en noviembre. El valor mínimo quedó en $2.275.519,25 y deberá abonarse hasta el 6 de noviembre. Es una cifra algo inferior al salario inicial mensual que se suma al ingreso regular de ese mes.

El balance de los salarios frente a la inflación

No solo los bancarios han firmado paritarias en las últimas semanas. Otras ramas de actividad también buscan ajustar sus ingresos para no perder frente al avance de los precios. Los datos oficiales muestran que los salarios formales tuvieron una mejora en agosto, aunque con diferencias marcadas entre actividades.

Según los datos provisorios del Sistema Integrado Previsional Argentino (SIPA), el salario medio del empleo privado registrado aumentó 1,3% real en ese mes respecto de julio, en la serie desestacionalizada. En el mismo período, la remuneración promedio de los principales convenios colectivos avanzó 0,9%. En ambos casos, la variación refleja una mejora del poder de compra frente a la inflación.

El balance desde noviembre de 2023, justo antes de que Milei asumiera la presidencia, es distinto. El salario promedio del sector privado registrado se ubica 1,2% por encima de aquel nivel, mientras que el de los principales convenios acumula una pérdida real de 6,9%. De acuerdo con la Secretaría de Trabajo, los salarios privados cayeron con fuerza en diciembre de 2023 y enero de 2024, se recuperaron hasta superar el nivel de noviembre de ese año en septiembre de 2024 y alcanzaron un máximo en el primer trimestre de 2025. Después atravesaron fluctuaciones, pero en agosto de 2026 conservaban una mejora acumulada.

Los salarios negociados en paritarias avanzaron hasta comienzos de 2025. Desde el segundo trimestre de ese año ingresaron en una tendencia descendente que no lograron revertir por completo.

Entre las actividades con mayores incrementos reales acumulados en la era Milei figuran las entidades deportivas, con 15%, y la actividad gráfica, con 13,2 por ciento. Gastronomía y hoteles, y farmacias, registraron una suba de 11% cada una. También mostraron mejoras transporte de carga, seguridad, maestranza, frigoríficos e industria aceitera.

En el extremo opuesto, la actividad textil tuvo la mayor pérdida de poder adquisitivo, con una caída de 32% respecto de noviembre de 2023. Le siguieron comercio, con 18% de retracción, transporte de pasajeros, con 13%, y encargados de edificios, con 12,1% de pérdida. Por su parte, sanidad, industria metalúrgica, alimentación y construcción, sectores con peso relevante en el empleo formal, acumularon bajas de entre 5% y 9% en términos reales.