Blog

Uno de los indicadores locales más seguidos por los inversores sufrió una fuerte caída en marzo. El Índice de Confianza en el Gobierno disminuyó 12% en marzo y tocó su menor nivel en lo que va del gobierno de Javier Milei.

¿Por qué se trata de un dato preocupante para el mercado? Básicamente porque este índice que elabora la Universidad Di Tella, junto con la consultora Poliarquía, es un buen predictor de lo que ocurre con el resultado de las elecciones.

En abril, el ICG fue de 2,02 puntos, lo que implica una caída de 12,1% respecto del mes anterior. En términos interanuales, el índice disminuyó 13,2 por ciento.

Por supuesto que resulta muy prematuro sacar conclusiones, pero el índice es observado como un dato importante para entender la perspectiva de la gente respecto a la actualidad del gobierno.

Aunque no está discriminado, no hay muchas dudas sobre el motivo de la caída bastante abrupta sufrida por el ICG. La nueva suba de la inflación en marzo hasta 3,4%, el escándalo que sacudió al jefe de Gabinete, Manuel Adorni, y la caída del nivel de ingresos son tres aspectos que deben haber jugado en contra para semejante merma.

En lo que va de 2026, el indicador acumula cuatro caídas consecutivas, según explicó el informe de prensa de la UTDT: enero (-2,8%), febrero (-0,6%), marzo (-3,5%) y abril (-12,1%), siendo esta última la más pronunciada. “La contracción acumulada desde el fin del año pasado es de 17,9 por ciento. En este contexto, el promedio de la gestión Milei desciende a 2,42 puntos, su registro más bajo”, reza el documento.

Comparado con el mismo punto de las dos gestiones anteriores, el nivel de abril se encuentra por encima del valor observado en la gestión de Alberto Fernández (41% por encima), pero es algo inferior al de la gestión de Mauricio Macri (-2,1%).

A pesar de estas caídas, el nivel actual del índice en relación al Gobierno sigue relativamente alto en comparación con administraciones anteriores. El promedio de 2,42 puntos actual de Milei se compara con 1,69 puntos de todo el gobierno de Fernández o 2,27 de Macri. Incluso Cristina Kirchner en sus dos mandatos promedió menos de 2 puntos, o sea por debajo del nivel actual de Milei.

“Geográficamente, el interior mantiene el nivel más elevado de Confianza en el Gobierno. Sin embargo, todas las regiones presentaron una caída significativa respecto del mes de marzo”, agregó el reporte de Di Tella.

Cuando el ICG es alto, suele reflejar optimismo económico y aprobación del gobierno, lo que tiende a favorecer al oficialismo. Cuando cae, indica malestar o desconfianza, lo que puede traducirse en voto de castigo. Por eso, ahora la expectativa pasa por ver un repunte de la economía, lo que sería de mucha ayuda para que estos índices también muestren una mejora. Pero nada que vaya a producirse de la noche a la mañana.

No hay, sin embargo, causalidad directa: el ICG no “causa” el resultado electoral, solo refleja un clima de opinión. Además puede cambiar rápido: eventos de última hora (escándalos, crisis, debates) pueden alterar el voto sin que el índice lo capture a tiempo.

Los activos financieros tampoco tuvieron ayer un buen comportamiento. En una jornada más bien floja para Wall Street, los bonos en dólares cayeron casi 1% a lo largo de toda la curva. Como consecuencia, el riesgo país repuntó a 582 puntos básicos.

La deuda en dólares venía recuperándose en las últimas jornadas, especialmente luego del anuncio de una garantía del Banco Mundial para actuar como garantía de emisiones en el mercado internacional, posiblemente directo entre entidades financieras. Sin embargo volvió a caer y el riesgo país amenaza con volver a niveles de 600 puntos.

El primer ministro británico Keir Starmer enfrenta este martes una votación en la Cámara de los Comunes para definir si se abre una investigación parlamentaria sobre sus declaraciones respecto del proceso de selección de Peter Mandelson, en un nuevo capítulo de la crisis política que golpea a su gobierno.

El presidente de la Cámara de los Comunes, Lindsay Hoyle, confirmó que habilitará el debate y que luego corresponderá a los diputados decidir si el Comité de Privilegios debe intervenir para determinar si Starmer indujo a error al Parlamento.

Hoyle precisó que su decisión respondió a pedidos de “numerosos” legisladores, incluida la líder conservadora Kemi Badenoch, y subrayó que su papel es el de “guardián” para asegurar que este tipo de votaciones se celebren “con moderación”, sin tomar posición sobre el fondo del caso.

La oposición conservadora sostiene que Starmer engañó a los diputados al afirmar que se siguió el “debido proceso” en la designación de Mandelson como embajador británico en Estados Unidos y al asegurar que “no se ejerció ningún tipo de presión” sobre funcionarios del Ministerio de Asuntos Exteriores.

Badenoch afirmó que el primer ministro engañó al Parlamento “en repetidas ocasiones” y pidió a los legisladores laboristas “reflexionar sobre sus conciencias” antes de la votación.

El caso se centra en el nombramiento de Mandelson en 2024 y en la posterior revelación de que no había superado la verificación de seguridad en los tiempos previstos, además de la controversia por sus vínculos con el fallecido delincuente sexual estadounidense Jeffrey Epstein.

Starmer rechazó las acusaciones y calificó la iniciativa impulsada por los conservadores como una “maniobra”.

En un discurso pronunciado el lunes por la noche ante el Grupo Parlamentario Laborista, el jefe de gobierno pidió disciplina interna y dijo a sus diputados: “Mañana será pura política y debemos permanecer unidos en contra de ella”.

Según informó la BBC, es probable que la bancada laborista reciba instrucciones formales para votar en contra de la moción conservadora, en lugar de conceder libertad de voto. Fuentes citadas por la emisora pública británica señalaron además que ministros del gabinete se comunicaron telefónicamente con diputados laboristas para convencerlos de respaldar al primer ministro.

El Partido Laborista cuenta con mayoría en la Cámara de los Comunes, por lo que la apertura de una investigación requeriría que un número considerable de sus propios diputados vote a favor o se abstenga.

Downing Street defendió la posición del gobierno y aseguró que las acusaciones conservadoras “carecen de fundamento”. Un portavoz sostuvo que el Ejecutivo está “colaborando con los dos procesos parlamentarios que ya están en marcha” y que lo hace “con total transparencia”.

Entre esos procesos figura la publicación de documentos vinculados al nombramiento de Mandelson mediante comparecencia pública y las sesiones abiertas ante la Comisión de Asuntos Exteriores, que evalúa el proceso de verificación de antecedentes.

El lunes, el gobierno también difundió una carta fechada en septiembre de 2025 en la que el entonces jefe de la administración pública, Chris Wormald, indicó al primer ministro que se habían seguido los “procesos adecuados”.

Ese mismo día, la Comisión de Asuntos Exteriores publicó pruebas escritas del Ministerio de Asuntos Exteriores elaboradas en consulta con Ian Collard, entonces jefe de seguridad del departamento. En el documento se indicó que Collard sintió “presión para lograr un resultado rápido” debido al “contacto regular desde el número 10”, en referencia a la oficina del primer ministro.

Sin embargo, también se precisó que el funcionario “no considera que esta presión haya influido en el juicio profesional” propio ni de su equipo.

La controversia se intensificó después de que Mandelson fuera destituido siete meses después de iniciar funciones en Washington D.C. debido a su amistad con Epstein. Starmer pidió disculpas por ese nombramiento, aunque siguió enfrentando preguntas sobre la rapidez con la que avanzó el proceso.

La semana pasada, el ex funcionario de mayor rango del Ministerio de Asuntos Exteriores, Olly Robbins, declaró ante la Comisión de Asuntos Exteriores que existió una “presión constante”, aunque aclaró que ello no alteró su decisión sobre la autorización de seguridad.

En un intento por precisar su postura, Starmer declaró al Sunday Times que existen “diferentes tipos de presión” y añadió: “Hay presión: ‘¿Podemos terminar esto rápido?’, lo cual no es una presión inusual. Es la presión diaria que enfrenta un gobierno”.

El antecedente inmediato de una pesquisa de este tipo es el caso del ex primer ministro Boris Johnson, a quien el Comité de Privilegios concluyó en 2023 que había inducido a error a la Cámara por el escándalo del partygate.

El Código Ministerial británico establece que los ministros que engañen deliberadamente al Parlamento deben renunciar, mientras que los errores involuntarios deben corregirse “a la mayor brevedad posible”.

El Poder Ejecutivo aceptó oficialmente la renuncia de Carlos Frugoni al cargo de Secretario de Coordinación de Infraestructura, luego de que se conociera que tenía siete propiedades en Miami sin declarar ante la Oficina Anticorrupción y ARCA. Los inmuebles habían sido adquiridos entre 2020 y 2022.

La desvinculación se hizo mediante el decreto 286/2026 de Boletín Oficial, en donde también se publicó la designación del nuevo funcionario que queda a cargo. La decisión de poner al frente del área de Coordinación de Infraestructura, al arquitecto Fernando Herrmann, había sido anticipada este lunes a través de una publicación que el Ministerio de Economía hizo en X.

Hasta ayer, Herrmann se desempeñaba como Secretario de Transporte, luego de haber sido nombrado en enero de este año por el decreto 47/2026. Arquitecto de profesión, asumió la conducción tras la salida de Luis Octavio Pierrini. Pero a partir de la reciente normativa, ese cargo quedó ocupado por el licenciado Mariano Ignacio Plencovich.

Respecto a la salida de Frugoni, este reconoció ante el periodista Nicolás Wiñaski que se había equivocado: “Cometí un error. Estaba rectificando esta situación porque ahora soy funcionario nacional. Me equivoqué. También voy a incluir a los departamentos en ARCA”, reconoció. Según los registros oficiales del condado de Palm Beach, se identificaron al menos cinco propiedades con valores que oscilan entre USD 215.000 y USD 216.000.

Entre ellas figuran el apartamento 626 ubicado en 5187 Oak Hill Lane, Delray Beach; el departamento 309 en 300 Waterway Drive South, Lantana; una unidad en 13212 Glenmoor Drive, West Palm Beach; el departamento 203 en 3516 Whitehall Drive, West Palm Beach; y el apartamento 125 en 3605 South Ocean Boulevard, South Palm Beach.

El incremento en el patrimonio de Frugoni incrementó las dudas sobre la transparencia de su desempeño. En 2019, declaró USD 98.000 en efectivo y tres millones de pesos en acciones. Luego de adquirir propiedades en Miami, en 2023 informó tener acciones por más de 40 millones de pesos, inversiones en 16 compañías y depósitos por USD 400.000 en el extranjero.

Las revelaciones motivaron la presentación de denuncias judiciales encabezadas por el abogado Alejandro Díaz Pascual y el legislador Facundo Del Gaiso. Las investigaciones recayeron en el juzgado federal de Daniel Rafecas y están vinculadas a presuntos delitos por ocultar un patrimonio superior a USD 1,5 millones.

Facundo Del Gaiso criticó la situación y, a través de X, afirmó: “Gran año el 2022 para Frugoni. Después de comprar 7 propiedades en Miami y olvidarse de declararlas, le sobró dinero para que en el año 2023 haga inversiones en 16 empresas por 40 millones de pesos, con el dólar a $200.” Además, destacó que el exfuncionario percibió salarios oficiales al mismo tiempo que transfería fondos personales al exterior.

El caso generó distintas reacciones dentro del gobierno. Un funcionario de alto rango lo consideró “gravísimo” y sostuvo que Frugoni “tiene que explicarlo”, según informó Infobae. Otros consultados por el mismo medio opinaron que el episodio resulta más grave que antecedentes recientes, como el del jefe de Gabinete, Manuel Adorni.

Una fuente vinculada a la Presidencia remarcó la diferencia: “Nos llama la atención que los medios sean tan diferentes con el que es un escándalo en serio que con lo que fueron con Manuel, que todos saben que es una pelotudez sin corrupción ni omisión”. Otro funcionario comparó la magnitud de los bienes: “Estás comparando siete casas en Miami con dos propiedades en Argentina. Tiene que aclarar el tema”.

Incluso, la Oficina de Integridad Pública porteña (OIP) lo había sancionado en reiteradas oportunidades por incumplimiento en la presentación de declaraciones juradas. Esta situación derivó en su inhabilitación temporal para postularse a cargos públicos en la administración de la Ciudad de Buenos Aires.

El presidente, Javier Milei, lanzó nuevos cuestionamientos públicos contra empresarios del sector industrial, sin mencionarlos directamente, aludiendo a Javier Madanes Quintanilla y Paolo Rocca. Durante su intervención en un evento organizado por Fundación Libertad, el Ejecutivo defendió el enfoque de su gobierno en la desregulación económica y criticó lo que definió como privilegios empresariales obtenidos a través de la intervención estatal.

Al referirse a la apreciación cambiaria que tuvo lugar en los últimos meses debido a un incremento de la oferta de dólares, lo que genera críticas en distintos sectores por la competitividad argentina, Milei se preguntó: “¿Qué es lo que están pretendiendo hacer? Nosotros somos liberales y no decidimos a dedo qué sector gana y qué sector pierde. No elegimos ganadores. Nos dedicamos a nivelar la cancha y a correr del medio al mega parásito de la economía que es el Estado”.

El jefe de Estado subrayó que bajo su administración se quitaron más de 15.000 regulaciones y el país subió más de 40 puestos en los rankings de libertad económica, atribuyendo este avance a la gestión del ministro de Desregulación, Federico Sturzenegger.

En otro pasaje de su intervención, Milei cuestionó los efectos de las políticas que, según él, benefician a pocos en detrimento de la mayoría: “¿Por qué yo debería beneficiar a tres corruptos ineficientes en contra de 48 millones de argentinos?“.

“¿O acaso es justo pagar los neumáticos cuatro veces más caros? ¿O acaso es justo pagar los tubos de acero tres veces más caros? Me parece que no. Y que lo paguemos todos los nabos como nosotros con gas más caro porque el tubo es más caro y el precio del transporte se traslada directo”, continuó, en una alusión a Javier Madanes Quintanilla, dueño de Fate, y Paolo Rocca, CEO de Techint.

“Me están proponiendo que yo tuerza la voluntad del mercado modificando los precios. O que si alguien ganó y alguien perdió, hay que compensar al que perdió. Eso es una aberración porque implica que quieren omitir el efecto de reasignación de cambio de precios relativos. Por lo tanto, el sector que se tiene que expandir, no se expande; y el sector que se tiene que contraer, se queda parasitando”, juzgó el mandatario.

“Sálvador Di Stefano dijo ‘vieron que ahora todo el mundo come huevos’. La pregunta es ¿a los huevos le ponen mermelada en la tostada? No. ¿Están mandando a la quiebra a los productores de mermelada? ¿Por qué si le pasa al productor de mermelada nadie se queja pero si le pasa a Don Chatarrín todo el mundo pone el grito en el cielo? ¿Porque tiene más poder?“, sumó hacia el final.

El origen del cortocircuito

En la Casa Rosada, la tensión con Madanes Quintanilla comenzó por el momento elegido para comunicar el cierre de Fate, la tradicional fábrica de neumáticos argentina cuyo propietario es referente del sector industrial y también titular de Aluar, la mayor productora de aluminio primario en el país.

A mediados de febrero, la firma comunicó el cese definitivo de sus operaciones como fabricante de neumáticos. Con más de ochenta años de historia, desvinculó a sus 920 trabajadores y procedió al cierre de su planta ubicada en Virreyes, partido de San Fernando, provincia de Buenos Aires. La decisión provocó un cortocircuito con el Gobierno y la compañía se encuentra inmersa en un proceso judicial que frena el cierre.

En cuanto a la trama con Rocca, a fines de enero 2026, la adjudicación a la firma india Welspun del contrato para proveer tubos al gasoducto que conectará Vaca Muerta con Río Negro provocó un cruce público entre el presidente Javier Milei y el CEO del Grupo Techint.

La licitación significó un cambio relevante: por primera vez en décadas, una empresa internacional desplazó a un proveedor nacional en un área clave. Welspun presentó una oferta final de 203 millones de dólares para 480 kilómetros de ductos, cifra 25% inferior a la última propuesta de Tenaris, subsidiaria de Techint. El grupo argentino sostuvo que esa diferencia se explica por prácticas de competencia desleal, ya que los tubos se producen en India y contienen insumos chinos a valores más bajos que los del mercado local.

La respuesta presidencial no tardó en llegar. Milei definió al referente industrial como “Don Chatarrín de los Tubitos Caros” en varias oportunidades y lo acusó de querer cobrar “tres veces más” por la licitación que, finalmente, quedó en manos del competidor indio.

Las reservas de almacenamiento de crudo del régimen iraní se encuentran cerca del límite, lo que podría obligar a recortes abruptos en la producción si la situación no cambia en las próximas semanas.

Según un análisis de la firma Kpler, Irán solo dispone de espacio suficiente para acumular petróleo durante un período de 12 a 22 días más, lo que pone al país al borde de una nueva reducción forzada de hasta 1,5 millones de barriles diarios a mediados de mayo.

La crisis se ha intensificado desde que Estados Unidos impuso un bloqueo naval a los puertos iraníes, interrumpiendo prácticamente la salida de petróleo a través del estrecho de Ormuz, uno de los principales corredores energéticos globales.

Las cifras muestran que las exportaciones iraníes han caído drásticamente desde principios de abril, cuando el tráfico marítimo fue paralizado por la presencia de la flota estadounidense. Los envíos diarios de crudo han descendido a apenas 567.000 barriles, una caída significativa respecto a los 1,85 millones que se despachaban cada día en marzo.

El régimen ya enfrenta una reducción acumulada de 2,5 millones de barriles diarios desde el inicio del conflicto en febrero, una situación que también ha afectado a otros exportadores de la región como Arabia Saudita, Irak, Kuwait y Emiratos Árabes Unidos.

La falta de espacio para almacenar petróleo obliga a los productores a optar por recortes, ya que mantener la producción sin poder despachar los cargamentos puede saturar las instalaciones y provocar pérdidas irreversibles.

Aunque los analistas advierten que el impacto financiero sobre Teherán no será inmediato, la presión sobre las reservas y la caída de ingresos por exportaciones auguran un golpe mayor en los próximos meses.

El modelo de ventas iraní implica que los cargamentos tardan semanas en llegar a su destino principal, China, y que los pagos suelen concretarse con hasta dos meses de demora, utilizando rutas y mecanismos de pago diseñados para esquivar las sanciones internacionales.

La situación se agrava por la imposibilidad de evadir el cerco naval estadounidense. Hasta ahora, los investigadores no han registrado ningún buque petrolero iraní que haya logrado burlar el bloqueo activo en la zona del estrecho. Los cargamentos han caído en más del 70% desde que se endurecieron las medidas, y el destino de los barriles ya bombeados depende de la capacidad de almacenamiento, que está a punto de agotarse.

Esta asfixia logística ocurre en un contexto global de precios elevados del petróleo y volatilidad en los mercados energéticos. El cierre del estrecho de Ormuz ha disparado los precios internacionales del crudo, con efectos inmediatos sobre la inflación y las cuentas públicas de países dependientes de las importaciones energéticas. Qatar, por ejemplo, registró su primer déficit comercial en la historia reciente tras una caída del 90% en sus exportaciones debido al cierre de rutas marítimas.

El Fondo Monetario Internacional y otros organismos multilaterales han advertido que los mercados emergentes y los países en desarrollo son especialmente vulnerables a este tipo de shocks, ya que dependen en gran medida de la estabilidad de los precios energéticos y de la disponibilidad de suministros internacionales. El aumento de los costos ha obligado a varios gobiernos a endurecer la política monetaria y a incrementar subsidios para amortiguar el golpe sobre los hogares y las empresas.

El problema para Irán no se limita a la pérdida de ingresos inmediatos. El agotamiento de la capacidad de almacenamiento puede forzar la reducción de la producción, con consecuencias a largo plazo para la infraestructura petrolera y los empleos en el sector.

Los recortes también afectan la influencia geopolítica de Teherán, que depende en gran medida de los recursos energéticos para mantener su posición regional y financiar alianzas estratégicas.

Mientras tanto, la presión internacional sobre Irán se mantiene. Estados Unidos continúa bloqueando los puertos del país y exige concesiones en el ámbito nuclear y de seguridad regional antes de considerar cualquier levantamiento de sanciones. La falta de avances en las negociaciones y el estancamiento diplomático refuerzan el escenario de tensión y prolongan la crisis del suministro energético mundial, con consecuencias para la economía global y la estabilidad de los mercados.

(Con información de Bloomberg y Reuters)

En la cena anual de la Fundación Libertad, el ex presidente Mauricio Macri fue uno de los principales protagonistas al exponer su mirada sobre el rumbo político del país y de la región. Durante un intercambio con Álvaro Vargas Llosa, Macri planteó que percibe un cambio de época: “Siento que el populismo se está acabando acá y en la región”.

La velada en la Fundación reunió a referentes políticos y sociales de distintas partes del continente. Macri, ya sin cargo institucional pero activo en el debate público, renovó conceptos sobre la situación de Venezuela. Ante la consulta sobre el impacto de los recientes movimientos políticos en ese país, el ex mandatario subrayó que el proceso abierto “no es un punto de llegada, sino de partida”. Sugirió la importancia de sostener la presión internacional y de establecer un calendario electoral que permita restituir la normalidad institucional. En su perspectiva, “no está imperando un sistema democrático” en Venezuela y la solución exige pasos concretos.

Durante el evento, se proyectó un mensaje grabado por María Corina Machado, dirigente de la oposición venezolana, quien reclamó avances en la democratización y la restauración de los derechos políticos. Macri valoró su liderazgo y el modo en que, pese a las adversidades, logró mantener la coherencia en su accionar.

“Es un gran ejemplo para muchos de los dirigentes que hoy están acá”, sostuvo el expresidente, quien remarcó la importancia de priorizar objetivos de largo plazo. En esa línea, recordó que Machado enfrentó una persecución sostenida por parte del gobierno venezolano y que, aun así, sostuvo su rol opositor.

“Corina tuvo todo un Gobierno persiguiéndola, batallando como una gladiadora y de golpe ver este movimiento de los venezolanos, es muy positivo”, expresó Macri, atribuyendo al pueblo venezolano el mérito de haber recuperado la esperanza tras largos años de crisis. “Los venezolanos dijeron: ‘al menos salimos del punto del no retorno y tenemos esperanza’”.

El expresidente describió el liderazgo de Machado como “firme pero sereno”, y compartió su opinión sobre la necesidad de sumar apoyos internacionales al proceso de transición. En particular, mencionó la visita de Machado a la Casa Blanca para agradecer el respaldo de Donald Trump y destacó el valor de ese gesto en un contexto de incertidumbre política. “Venezuela merece restablecer la democracia plena”, afirmó, y propuso que el proceso no puede extenderse de manera indefinida.

En el plano regional, Macri se mostró convencido de que la etapa del populismo está llegando a su fin. Planteó que la sociedad valora cada vez más la meritocracia, el esfuerzo personal y la iniciativa emprendedora. “Hay muchísima más gente que entiende la importancia de la meritocracia, del libre emprender, cosas que antes estaban tapadas”, expresó. En su análisis, los países de la región buscan nuevas respuestas y apuestan por caminos que apunten a la generación de confianza y a la consolidación de marcos institucionales más sólidos.

Macri vinculó ese proceso con la situación interna de la Argentina, donde, según su mirada, las ideas de la libertad ganan lugar y generan nuevas oportunidades. “Estas ideas que hoy imperan en la Argentina conducen a la felicidad”, subrayó, asociando esa tendencia con la seguridad jurídica, la menor cantidad de regulaciones y la mejora de la infraestructura. Definió a la confianza como un elemento central para el desarrollo y describió la necesidad de perseverar en la aplicación de leyes modernas para sostener ese rumbo.

Consultado sobre el contexto internacional, el exmandatario describió a América Latina como “una región de paz” con posibilidades de crecimiento, aun en medio de las tensiones globales. “La confianza se genera a través de la perseverancia con leyes inteligentes y modernas”, añadió, y sugirió que la región está llamada a aprovechar las oportunidades que surgen en el nuevo escenario mundial.

El evento también permitió un cruce de referencias con Vargas Llosa, quien analizó el predominio de fuerzas de izquierda en países como Brasil y México. Macri insistió en su optimismo, al considerar que los procesos de cambio avanzan aunque de modo gradual. “Son procesos de acumulación lentos, pero hay oportunidades para la región”, concluyó.