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De ser un subproducto de la faena bovina a convertirse en un insumo cada vez más buscado en Estados Unidos. En apenas diez años, las exportaciones argentinas de sebo bovino se multiplicaron por más de 20. Pasaron de 6819 toneladas en 2015 a 154.808 toneladas en 2025, por US$125,2 millones. Así lo detalló la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) en un informe, que atribuyó este fenómeno principalmente a la fuerte demanda estadounidense para producir diésel renovable.

La entidad señaló que este crecimiento también cambió el lugar de la Argentina en el comercio mundial. En 2015, el país ocupaba el puesto 15 entre los exportadores de sebo bovino, con apenas el 0,4% del total. Diez años después llegó al cuarto lugar, con una participación del 7,8%, detrás de Australia, Brasil y Canadá.

El sebo bovino es la grasa que se obtiene del procesamiento de los subproductos de la faena. En los frigoríficos, además de la carne, quedan cueros, menudencias, huesos y tejido graso. Este último se procesa a altas temperaturas para obtener, entre otros productos, sebo y harina de carne y hueso. Durante años, esa grasa tuvo destinos como la fabricación de jabones, cosméticos y velas y la alimentación animal, mercados que la BCR describió como “de valor moderado, estables y poco disputados”. Sin embargo, en la última década se sumó un nuevo uso que modificó el mercado: el sebo comenzó a ser cada vez más demandado como insumo para producir combustibles renovables, principalmente en Estados Unidos.

La magnitud de ese cambio se refleja en las exportaciones argentinas. Durante un período de casi 15 años, el volumen faenado creció 25%, mientras que los envíos externos de sebo aumentaron 4480%. La BCR explicó que “las causas del salto, sin embargo, son más externas que internas”. En ese sentido, remarcó que “lo que cambió fue la demanda internacional, empujada sobre todo por la política energética de Estados Unidos”, que reordenó un mercado que hasta entonces tenía un peso menor en el comercio agroindustrial.

Desde 2020, Estados Unidos expandió su industria de diésel renovable. De acuerdo con datos de la Energy Information Administration (EIA) citados por la BCR, la producción pasó de unos 7,2 millones de barriles anuales a fines de 2018 a 69,4 millones en 2025.

A diferencia del biodiésel tradicional, el diésel renovable puede elaborarse a partir de aceites y grasas y utilizarse sin límites de mezcla con el combustible de origen fósil. Con el crecimiento de esa industria, las refinerías comenzaron a demandar cada vez más materias primas. “El sebo, que hasta entonces competía en mercados de valor moderado, pasó a integrar la canasta de insumos de una industria energética en crecimiento”, señaló la BCR. El consumo estadounidense de grasa bovina para biocombustibles pasó de unas 75.000 toneladas mensuales en 2021 a un máximo cercano a las 450.000 hacia fines de 2025, un crecimiento superior al 720%.

El sebo tiene características que lo hacen atractivo para esta industria. Es apto para elaborar diésel renovable y combustible sostenible de aviación y tiene una intensidad de carbono menor que la de los aceites vegetales. Este indicador mide las emisiones asociadas al ciclo de vida del combustible y es tenido en cuenta por los programas estadounidenses de incentivos, consignó el reporte.

La creciente demanda también modificó el comercio mundial. Estados Unidos, que en 2015 era el segundo exportador de sebo bovino, cayó al sexto lugar en 2025, porque comenzó a utilizar una mayor parte de su producción para abastecer su propia industria. “Ese espacio fue ocupado por proveedores del hemisferio sur”, indicó la BCR.

Brasil fue uno de los países que más creció. Hace diez años ocupaba el puesto 31, con exportaciones inferiores a las 1000 toneladas anuales. En 2025 llegó al segundo lugar mundial, con 402.000 toneladas, prácticamente el mismo volumen que Australia, que encabeza el ranking.

La Argentina siguió un camino similar y también cambió sus mercados de destino. Entre 2018 y 2022, los principales compradores eran Países Bajos y Brasil. En el promedio entre 2023 y 2026, con este último año todavía en curso, Estados Unidos concentró cerca del 60% de los envíos argentinos y Uruguay una cuarta parte. Este año, sin embargo, hubo un cambio. La BCR explicó que desde 2026 el crédito impositivo estadounidense 45Z excluye al sebo bovino importado. En los primeros siete meses del año, los embarques argentinos hacia ese país cayeron 4% frente al mismo período de 2025.

Pese a eso, la entidad señaló que “la demanda estadounidense excede su capacidad de abastecimiento interno” y que, con obligaciones de mezcla en aumento, las importaciones continuarían teniendo un lugar en ese mercado. A esto se suman los destinos tradicionales del sebo, como la industria oleoquímica, la fabricación de jabones y la alimentación animal.

La BCR marcó una particularidad de la Argentina. La industria local de biocombustibles no utiliza grasas animales como insumo, sino que el biodiésel se elabora a partir de aceite de soja. Por eso, el sebo disponible queda destinado al mercado externo o a sus usos industriales tradicionales. Para la BCR, la fuerte demanda interna de Estados Unidos fue la que “abrió el espacio que proveedores como Brasil y Argentina ocuparon en el mercado internacional”.

La soja viene creciendo globalmente en producción y demanda más del 100% en las últimas dos décadas. Para esta temporada que se inicia se prevé un crecimiento en la demanda mundial del 3% empujada por el mayor requerimiento de sus harinas y por las políticas favorables hacia mayores cortes en biodiésel de los principales países.

Seguimos siendo el principal sector de la exportación argentina. La cadena de la soja aportó durante 2025 el 24,2% del total de las exportaciones, US$21.440 millones. El 40% fue harina y pellets de soja, el 34% aceite y el 23% grano, en este caso por la demanda circunstancial y extraordinaria de China.

Para el presente año, con volúmenes de producción similares pero precios mejores, se prevé que seguirá siendo el principal sector frente a un total de la agroindustria mayor a US$35.000 millones. Seguiremos siendo el mayor exportador de harina y aceite de soja con decenas de países que nos valoran por la calidad de nuestros productos.

Frente a un contexto internacional muy variable por los conflictos armados y las pujas arancelarias —como factores no manejables—, nos encontramos con una baja de la producción del hemisferio norte que condiciona los stocks de los mayores cultivos, presionando sobre los precios favorablemente.

La continuidad del fenómeno de El Niño, que afectaría negativamente la producción de las regiones tropicales del continente en esta campaña que se inicia y beneficiaría las regiones templadas donde se encuentra la mayor siembra de la Argentina, genera una alta expectativa sobre los precios futuros y en mayores volúmenes de producción. Una situación que no se daba en muchos años y que nos alienta a producir más y mejor, con aumento de área donde los rindes medios no son normalmente rentables y principalmente maximizando el uso de las tecnologías disponibles para lograr mayor productividad.

En soja, una planificación de manejo ofensivo, adaptada a un escenario climático favorable, implica apostar por semillas de calidad con tratamientos inteligentes y variedades de alto potencial de rendimiento. También supone ajustar la siembra a las fechas óptimas, asegurar la disponibilidad de insumos y servicios en tiempo y forma, potenciar la fertilización y reforzar el control de malezas y el monitoreo de plagas y enfermedades. A esto se suma la conveniencia de prever aplicaciones preventivas de fungicidas, especialmente en soja de segunda, y de planificar la logística de cosecha teniendo en cuenta la posibilidad de excesos hídricos.

En el orden financiero, la recomendación es utilizar las herramientas que dispone el mercado en un contexto de mayores precios, protegiendo las inversiones.

El panorama es muy alentador, aunque todavía estamos lejos de los 65 a 70 millones de toneladas de soja que la Argentina tiene potencial para producir si se generan condiciones impositivas que incentiven una mayor superficie sembrada y más inversión. Como planteamos en nuestro seminario, confiamos en que la soja continuará creciendo de manera sustentable, acompañando al resto de los cultivos dentro de un esquema de rotaciones cada vez más equilibrado. Esa confianza se mantiene intacta y también se refleja en las nuevas inversiones anunciadas por la agroindustria, que deberían complementarse con una mayor generación de valor agregado en el país para fortalecer y ampliar nuestras exportaciones.

Generamos empleo y arraigo. Somos un sector científico-tecnológico, productivo, comercial, industrial, logístico y de servicios, humano y cultural que es la base del federalismo que sostiene al país. Será una campaña para aprovechar. Sin embargo, no podemos dejar de mirar que hay una corrección favorable en la macroeconomía que ha impactado a nivel general en el nivel de vida de las personas, la baja del consumo y el acceso a determinados bienes, y que si bien ha ordenado la asistencia social y bajado la pobreza, falta mucho por hacer.

Si queremos que el sistema productivo agropecuario colabore y sea más protagonista del desarrollo, necesitamos un marco institucional estable e impositivamente más justo, que lo sume a ese desafío, lo acompañe con reglas de juego claras, lo respete y lo potencie. Alienta el mayor vigor que observamos a nivel parlamentario en el tratamiento de los temas que hacen al sector.

Hoy por fin no estamos solos. El crecimiento de los rubros petróleo, gas y minería ya s una realidad y suma a una balanza de divisas positiva. No tienen la expresión amplia en el territorio como el sector agroindustrial, pero impactan en regiones postergadas que necesitan inversiones y mayor movilidad social. Para finalizar, un solo concepto que prevalece: todos juntos, manos a la obra. Todo está para crecer.

Presidente de la Asociación de la Cadena de la Soja Argentina (Acsoja)

Ante el tono alcista generalizado que se ha verificado en Chicago durante el mes de agosto (y su correlato local) ha llegado el momento de pasar de la especulación (en el buen sentido de la palabra) a la acción. En efecto, el productor argentino ahora se encuentra frente a un planteo que -en nuestra opinión- no admite excusas. Luego de muchos años sin la probabilidad de hacerlo, hoy es factible asegurar precios mínimos para la nueva cosecha, sin perder la posibilidad de beneficiarse si el rally alcista vuelve a manifestarse, lo cual también es aplicable a mercadería aún sin vender.

Las alzas en la plaza internacional son la consecuencia de tres factores excluyentes: 1) recortes productivos en maíz y soja en EE. UU. y en trigo y maíz en la UE por razones climáticas, 2) un “premio bélico” generado por la guerra en Medio Oriente y el agudizado conflicto en el Mar Negro, y 3) las compras especulativas de los fondos de inversión en Chicago en respuesta a ambas cuestiones.

Por su parte, la “pesadilla” de Brasil pareciera aplacarse para el ciclo 2026/27. El crecimiento productivo de varios años consecutivos en soja y maíz en dicha nación ha venido condicionando fuertemente la evolución de las cotizaciones. Ahora, el “super Niño” en la región del Mato Grosso les juega en contra y ello también colabora al momento de imaginar escenarios de precios para la nueva temporada. Ahora bien, ¿existen riesgos de que sobrevengan ajustes negativos en los valores actuales? La respuesta es un sí parcial. Si el conflicto entre Rusia y Ucrania se terminara rápidamente y, teniendo en cuenta que Rusia es el principal exportador mundial de trigo y que entre ambos representan más del 50% de la oferta mundial de aceite de girasol, la plaza triguera caería en forma sustantiva y la girasolera también. Aun así y si bien los precios en los mercados granarios actúan como vasos comunicantes, es muy cierto que en maíz y soja el planteo no cambiaría.

En conclusión, podría decirse que están sonando las alarmas para el productor argentino y resulta casi imperioso tomar decisiones de cobertura. Hace muchos años que no se presentaba una oportunidad semejante. Podría decirse que no se trata de una sugerencia. Es un ruego. Y expresado por alguien que fuera tildado de optimista exagerado durante todo el año. Es hora de bajarse de la “chata” y sentarse en el escritorio para configurar Puts o Puts Sintéticos para el trigo, el maíz y la soja de la campaña que se viene. Asegurarse precios mínimos sin perder la posibilidad de beneficiarse si sobreviene un nuevo rally de precios. Esa es la consigna. Los que no saben lo que es un Put o un Put Sintético están administrando mal su patrimonio. Y si alguno se pregunta a sí mismo qué porcentaje de su producción debiera cubrir en esta oportunidad, la respuesta es sencilla: el 100%. Es el momento de consultar el manual de Futuros y Opciones y evaluar combinaciones posibles. Quienes dominan la técnica rápidamente observarán que no hay una sola receta. Hay muchas variantes para explorar.

No tengo una visión pesimista para el 2027. Todavía hay argumentos que podrían generar subas adicionales. Pero asegurar precios mínimos con un seguro muy económico como puede efectivizarse hoy es casi “mandatorio”. Ello, pues respetar los mercados es el primer mandamiento.

El autor es presidente de Nóvitas SA

Cuando desde algunos análisis económicos y políticos se coloca al agro como uno de los sectores estrella del “modelo Milei” parece no tomarse en cuenta ciertos datos. Al mismo tiempo, desde las usinas oficiales se sobreactúan las cifras que indican variaciones positivas. No se trata de elegir la parte vacía del vaso para forzar la interpretación de la realidad, pero sí de no caer en exageraciones.

Esta semana, por ejemplo, la Bolsa de Cereales de Buenos Aires dio a conocer el informe precampaña de soja para el ciclo 2026/27. Allí se estima un incremento del área sembrada con la oleaginosa de 1,2% respecto del ciclo pasado, con una superficie de 17 millones de hectáreas. Factores de precio, climáticos y de política económica son, según la entidad, los que llevarían a un incremento de 200.000 hectáreas de la oleaginosa en comparación con la campaña pasada.

Esos 17 millones de hectáreas se sitúan en la línea de la superficie del promedio de las últimas cinco campañas, explica el informe. En términos políticos, se podría afirmar que la soja no habrá durante el primer mandato de Javier Milei. Se trata del cultivo que genera la mayor cantidad de divisas por exportaciones no solo del agro sino también del país. Por supuesto, hay récord de cosecha de trigo, girasol y maíz, pero en la oleaginosa las cifras están diciendo que hay un estancamiento.

El Gobierno argumentará, con razón, que terminó con la brecha cambiaria exorbitante que rigió hasta diciembre de 2023, que no hay intervención en el comercio y que el primer mandato de Milei finalizará con retenciones más bajas que las que empezó y con un sendero de reducción ya anunciado. Esto, en el contexto de un esfuerzo por terminar con el déficit fiscal que ha carcomido durante décadas las bases de la macroeconomía. También dirá que prefiere ser modesto con la baja de los Derechos de Exportación (DEX) en vez de ser agresivo para que no le ocurra algo similar a lo que vivió el gobierno de Macri, que tuvo que volver a subirlas (aunque, también, con un sendero hacia la baja).

Sea que se considere o no el argumento del oficialismo, lo cierto es que es difícil concluir que el campo es el sector ganador del modelo si el principal producto no exhibe hasta ahora un crecimiento sólido. No se trata de ser pesimista, sino de no alejarse de la realidad.

Otro ejemplo reciente de por qué no es sencillo identificar al campo como sector estrella fue el último trabajo de Coninagro sobre economías regionales, en el que analiza 19 sectores del agro de acuerdo a parámetros como producción, mercado y evolución del negocio que transforma en la figura de un semáforo. Aunque incluye a sectores como granos y producción bovina, que habitualmente no se los toma como economías regionales, de 19 actividades del agro, sólo cuatro están en verde, seis están en amarillo y nueve, directamente, en rojo.

En verde están bovinos, ovinos, granos y miel; en amarillo, tabaco, peras y manzanas, aves, porcinos, papa y maní, y en rojo, yerba mate, arroz, vino y mosto, hortalizas, algodón, leche y mandioca, forestales y cítricos dulces. Estas dos últimas se sumaron al informe de agosto que toma datos de julio. Entre lo “amarillo” y lo “rojo” se trata de actividades de notable expansión territorial, ocupación de mano de obra y elaboración final. ¿Se puede decir que el “agro” es ganador si hay tantas actividades con dificultades?

“En la mayoría de estos sectores, el principal factor de deterioro se encuentra en el componente de negocio; los precios que reciben los productores se mantuvieron prácticamente estancados o crecieron por debajo de la inflación y, combinado con el aumento de los costos operativos, generando un deterioro de los márgenes en términos reales”, explica el trabajo de Coninagro.

Varios de los problemas que enfrentan estas actividades son los mismos que el Gobierno reconoce que se deben solucionar, como la elevada presión impositiva. Esta no solo alcanza al gobierno nacional sino a las provincias y a los municipios. En otros puntos, es menos enfático o ni siquiera los toma en cuenta, como las deficiencias de la infraestructura (rutas, transporte) que representan un costo extra. En un contexto global que parece favorable por el crecimiento de la demanda global de alimentos, pero al mismo tiempo es adverso para la apertura de mercados, por las tensiones geopolíticas, cada centímetro que se gane en competitividad debería ser aprovechado. Es mejor que apresurarse con los “boom” o “sectores estrella”.