Blog

Los mercados financieros globales cerraron el lunes con resultados dispares mientras el precio del petróleo se disparó más del 3% ante la escalada de tensiones en torno a la guerra con Irán y la incertidumbre sobre el futuro del estrecho de Ormuz, que acumula casi tres meses bloqueado al tráfico de buques cisterna.

El barril de petróleo Brent, referencia en Europa, cerró en USD 112,10 en el Intercontinental Exchange londinense (ICE), un alza del 2,60% frente al cierre del viernes. El crudo intermedio de Texas (WTI), referencia en Estados Unidos, subió un 3,07%, hasta USD 108,66 el barril. Ambos marcadores alcanzaron sus niveles máximos de las últimas dos semanas.

El director de la Agencia Internacional de la Energía (AIE), Fatih Birol, advirtió que las reservas comerciales acumuladas antes del conflicto se agotarán en cuestión de semanas. El cierre del estrecho de Ormuz, que concentra una parte sustancial del tráfico mundial de crudo, agrava la presión sobre el suministro global.

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunció el lunes por la tarde, a través de su red Truth Social, que posponía “el ataque militar planeado contra la República Islámica de Irán, que estaba programado para mañana”. Trump atribuyó la decisión a una solicitud de los líderes de Qatar, Arabia Saudí y Emiratos Árabes Unidos, ante el desarrollo de “negociaciones serias”.

El mandatario advirtió que Estados Unidos está preparado para lanzar “un ataque a gran escala” en cualquier momento si no se alcanza un acuerdo para limitar las capacidades nucleares iraníes. En una conversación telefónica con el New York Post, afirmó que Irán “sabe lo que va a suceder pronto”. Fue la primera vez, desde el alto el fuego acordado con Irán, que Trump mostró tan abiertamente su disposición a reanudar el conflicto.

Irán trasladó el lunes, a través de Pakistán, una nueva versión de su propuesta para poner fin a la guerra. Trump declaró que no está dispuesto a hacer concesiones tras recibirla. El domingo, la agencia iraní Fars informó de que Washington había presentado un documento de cinco puntos que incluía la exigencia de que Irán mantuviera en funcionamiento un único centro nuclear y transfiriera su reserva de uranio altamente enriquecido a Estados Unidos.

Una información de medios iraníes señaló que funcionarios estadounidenses habrían acordado suspender las sanciones al crudo iraní mientras continúan las conversaciones, pero la noticia no fue confirmada por ninguna fuente oficial y el mercado del petróleo la descartó con rapidez. “Desde la semana pasada, crece la sensación de que los operadores han dejado de esperar un acuerdo, y el mercado está cada vez más preocupado por la falta de una resolución”, escribió la analista de mercado Fiona Cincotta en la página web de Forex.

En Wall Street, el S&P 500 cerró con una caída del 0,07%, hasta los 7.403 puntos, su segunda pérdida consecutiva tras marcar un máximo histórico la semana anterior. El Dow Jones de Industriales avanzó un 0,32%, hasta 49.686 unidades, mientras que el Nasdaq retrocedió un 0,51%, hasta los 26.090 puntos. El sector tecnológico lideró las pérdidas dentro del índice amplio.

Seagate se desplomó un 6,8% después de que su director ejecutivo señalara en una conferencia de JPMorgan que construir nuevas plantas de fabricación “llevaría demasiado tiempo”. La caída arrastró a Micron Technology, que cedió un 5,9%, y a Sandisk, que bajó un 5%. Regeneron Pharmaceuticals retrocedió un 9,8% tras publicar resultados negativos en un ensayo clínico de un tratamiento contra el melanoma.

En sentido contrario, Boston Scientific subió un 6,2% al anunciar la recompra de USD 2.000 millones en acciones propias antes de que concluya junio. Dominion Energy repuntó un 9,4% después de que NextEra Energy acordara adquirirla en una operación íntegramente en acciones para crear la mayor empresa eléctrica regulada del mundo por capitalización bursátil; NextEra, por su parte, cayó un 4,6%.

Tim Ghriskey, estratega de cartera de Ingalls & Snyder, señaló que “existe preocupación por el repunte que hemos experimentado en tan poco tiempo, y se observa cierta toma de ganancias”. Tom Siomades, economista jefe de AE Wealth Management, describió la situación como “muy tenue” y apuntó que “los asuntos de Irán están moviendo todo a diario”.

El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años alcanzó el 4,63% en los momentos de mayor tensión antes de retroceder al 4,59%, su nivel más alto desde febrero de 2025. El rendimiento del bono japonés a 10 años se aproximó a sus cotas más elevadas desde finales de los años 90. El alza de los rendimientos encarece el crédito para hogares y empresas, lo que podría frenar la inversión en centros de datos de inteligencia artificial.

La atención de los mercados se concentrará el miércoles en la publicación de los resultados trimestrales de Nvidia, la empresa más valiosa del mundo, cuyas cifras serán examinadas para determinar si el gasto masivo en infraestructura de inteligencia artificial se justifica con los retornos generados. La compañía cerró su ejercicio fiscal de 2026 con un beneficio de USD 120.067 millones, un 65% más que el año anterior.

En Asia, la bolsa de Seúl avanzó un 0,3%, impulsada por el auge del gasto en inteligencia artificial. En Tokio, el Nikkei 225 cayó un 1%, aunque las acciones de Kioxia —tercer mayor fabricante mundial de chips de memoria NAND flash— se dispararon un 16% tras publicar resultados trimestrales que superaron las expectativas. La empresa proyecta un beneficio operativo de 1,3 billones de yenes (USD 8.200 millones) para el trimestre de abril a junio y señaló que está “montada en la gran ola de la demanda de inteligencia artificial”. En Europa, los principales índices cerraron al alza, con el DAX alemán sumando un 1,5%.

El oro cotizó con una subida del 0,08%, hasta USD 4.565 la onza, mientras que la plata ganó un 0,31%, hasta USD 77,79.

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijo que canceló un ataque contra Irán previsto para este martes a instancias de los líderes de Qatar, Arabia Saudita y Emiratos Árabes Unidos.

El mandatario republicano aseguró que la decisión la tomó debido al avance de las negociaciones con Teherán para alcanzar un acuerdo de paz.

“El Emir de Qatar, Tamim bin Hamad Al Thani, el Príncipe Heredero de Arabia Saudita, Mohammed bin Salman Al Saud, y el Presidente de los Emiratos Árabes Unidos, Mohamed bin Zayed Al Nahyan, me han pedido que pospongamos nuestro ataque militar planeado contra la República Islámica de Irán, programado para mañana, ya que se están llevando a cabo negociaciones serias y, en su opinión, como grandes líderes y aliados, se alcanzará un acuerdo que será muy aceptable para los Estados Unidos de América, así como para todos los países de Oriente Medio y más allá”, aseguró Trump en su red social.

El estadounidense agregó: “Este acuerdo incluirá, y esto es fundamental, ¡la prohibición de armas nucleares para Irán! Basándome en el respeto que les tengo a los líderes mencionados anteriormente, he dado instrucciones al Secretario de Guerra, Pete Hegseth, al Presidente del Estado Mayor Conjunto, General Daniel Caine, y a las Fuerzas Armadas de los Estados Unidos, de que NO llevaremos a cabo el ataque programado contra Irán mañana, pero les he dado instrucciones adicionales para que estén preparados para proceder con un ataque a gran escala contra Irán, en cualquier momento, en caso de que no se llegue a un acuerdo aceptable“.

Pezeshkian defiende el diálogo

El presidente iraní Masud Pezeshkian defendió este lunes que el diálogo “no equivale a rendición”, en respuesta a las declaraciones del estadounidense Trump, quien afirmó no estar “dispuesto” a hacer ninguna concesión a Teherán en medio de unas negociaciones que permanecen estancadas.

Las conversaciones entre ambos países se desarrollan con Pakistán como intermediario, tras el alto el fuego alcanzado el 8 de abril. Islamabad lidera el proceso diplomático, aunque las diferencias entre las partes han impedido hasta ahora la celebración de una segunda ronda de negociaciones. La tregua se mantiene prorrogada sin fecha límite por parte de la Casa Blanca.

“La República Islámica de Irán entabla el diálogo con dignidad, autoridad y con el objetivo de preservar los derechos de la nación”, escribió Pezeshkian en sus redes sociales. El mandatario subrayó que Teherán “bajo ninguna circunstancia renunciará a los derechos legítimos del pueblo y del país”.

“Con sensatez y con todas nuestras fuerzas, hasta el último aliento, serviremos al pueblo y salvaguardaremos los intereses y el honor de Irán”, agregó el presidente iraní en el mismo mensaje.

Horas antes, Trump había declarado en una entrevista telefónica al New York Post que no está “dispuesto” a hacer concesiones a Irán, y advirtió que el país “sabe lo que va a pasar pronto”, sin precisar a qué se refería. Al ser consultado por sus declaraciones del viernes anterior sobre una posible moratoria de 20 años sobre el enriquecimiento de uranio, el mandatario respondió: “No estoy dispuesto a nada en este momento”.

El portavoz del Ministerio de Exteriores iraní, Esmaeil Baqaei, confirmó este lunes que los intercambios diplomáticos continúan activos. Según informó la agencia iraní IRNA, Washington transmitió “una serie de puntos revisados y consideraciones” a través de Pakistán la semana pasada, en respuesta a una iniciativa iraní previa de 14 puntos.

Teherán ha señalado el bloqueo al estrecho de Ormuz y el asalto e incautación de buques iraníes en la zona por parte de fuerzas estadounidenses como motivos para no acudir a la mesa en Pakistán. Las autoridades iraníes consideran que esas acciones constituyen una violación del alto el fuego vigente y obstaculizan el proceso de negociación.

Los empleados bancarios obtendrán un nuevo aumento salarial del 2,6% correspondiente a abril, con lo que el sueldo inicial alcanzará $2.319.195,20. La mejora, pactada por la Asociación Bancaria, que conduce Sergio Palazzo, y las cámaras mantiene el alineamiento con el último índice de inflación, que en este caso fue menor al del mes anterior, que llegó al 3,4%, y se inscribe en una serie de acuerdos que buscan preservar el poder adquisitivo de los salarios ante la escalada de precios.

El sindicato informó que seguirá de igual manera con la actualización del mes de mayo, “siguiendo el mismo mecanismo y el alcance estipulado en los acuerdos salariales que se realizaron hasta el momento”, y que la próxima revisión será en la segunda quincena de junio.

El aumento del 2,6% será de aplicación para todas las remuneraciones mensuales brutas, normales, habituales y totales, remunerativas y no remunerativas, incluyendo los adicionales convencionales y no convencionales, acumulando en los cuatro primeros meses del año un 12,3% sobre los salarios de diciembre de 2025.

En cuanto al Día del Bancario, el convenio firmado con las cámaras empresariales contempla un monto mínimo de $2.067.482,29, a corregir por futuras actualizaciones.

La pauta oficial ha sido replicada en numerosas negociaciones salariales de otras ramas de actividad durante las últimas semanas. La inflación mayorista de marzo registró un alza del 3,4%, igualando el avance del Índice de Precios al Consumidor y acumulando un 27,9% en los últimos doce meses, lo que añade presión sobre los gremios para defender el salario real, por más que el índice de abril mostró una desaceleración al haberse ubicado en el 2,6% y, aún así, la variación acumulada de precios en los últimos doce meses alcanzó el 32%,

En el sector de la construcción, la Unión Obrera de la Construcción de la República Argentina (UOCRA), dirigida por Gerardo Martínez, selló con la Cámara Argentina de la Construcción (CAMARCO) y la Federación Argentina de Entidades de la Construcción (FAEC) un incremento acumulativo del 7,7% para el período marzo-mayo, junto a la incorporación de bonos no remunerativos que pasarán parcialmente a ser salario. Se acordó también una revisión de los aportes empresariales y cuotas sindicales que tendrá vigencia por dos meses, además de definir una revisión de la pauta salarial a partir de junio.

La Federación Argentina de Empleados de Comercio y Servicios (FAECYS), por su parte, acordó un incremento escalonado del 5% para el trimestre abril-junio, contemplando un bono extraordinario de $120.000. El convenio, rubricado por Armando Cavalieri y las cámaras del sector, estipula aumentos del 2% en abril, 1,5% en mayo y otro 1,5% en junio, junto a una cláusula de revisión mensual para atenuar el impacto de la variación de precios, según aseguró el gremio.

En el caso del Sindicato de Camioneros, conducido por Hugo Moyano, se firmó un acuerdo semestral que fija un incremento acumulativo del 10,1% entre marzo y agosto, fragmentado en 6 subas mensuales y complementado por sumas no remunerativas de $53.000 en marzo y un premio de $60.000 mensuales para presentismo en las áreas de Clearing, Carga Postal y Operaciones Logísticas. La contribución patronal a la obra social de los camioneros también se elevó a $25.000 por trabajador.

Algunas negociaciones han superado levemente la pauta oficial. El Sindicato de Trabajadores de la Industria de la Alimentación (STIA), encabezado por Sergio Escalante, logró un aumento del 9,67% a partir de abril sobre los sueldos de diciembre, junto a un pago no remunerativo de $100.000 para la categoría inicial y hasta $150.000 para las superiores. Esta paritaria será válida por cuatro meses, aunque enfrenta la posibilidad de no ser homologada por exceder el margen fijado por el Ministerio de Economía.

En el sector público, la Unión del Personal Civil de la Nación (UPCN) que lidera Andrés Rodríguez acordó un ajuste excepcional del 9,9% en cinco tramos entre enero y mayo, junto con un bono no remunerativo de $40.000. Esta suba fue avalada por el Gobierno para compensar el atraso salarial frente a la inflación, aunque fue rechazada por la Asociación de Trabajadores del Estado (ATE).

El sector salud y entidades deportivas también cerraron acuerdos, aunque algunos podrían no ser homologados. La Federación de Trabajadores de la Sanidad Argentina (FATSA), dirigida por Héctor Daer, obtuvo un aumento escalonado del 5,1% entre febrero y abril con sumas adicionales no remunerativas de hasta $90.000. En tanto, la Unión de Trabajadores de Entidades Deportivas y Civiles (UTEDYC), dirigida por Carlos Bonjour, firmó una paritaria del 9,5% en tres tramos entre febrero y abril.

La respuesta sindical ante la política salarial oficial muestra posiciones divergentes. Mientras algunos gremios aceptan adaptaciones para garantizar la homologación por parte de la Secretaría de Trabajo, otros presionan para lograr incrementos superiores y demandan a las empresas el pago efectivo de las mejoras pendientes de convalidación formal, lo que genera incertidumbre, especialmente en las pequeñas y medianas empresas.

El dólar mayorista operó este lunes con una ligera alza de 2,50 pesos o 0,2%, a $1.397, en una plaza con importantes negocios de contado por 553,8 millones dólares. En mayo el tipo de cambio oficial gana seis pesos, mientras que en el transcurso de 2026 mantiene una caída de 58 pesos o 4%, frente a una inflación acumulada de 12,3% en el primer cuatrimestre.

El BCRA fijó una banda superior para su esquema cambiario en los $1.736,61, que dejó al dólar mayorista a 339,61 pesos o 24,3% de ese límite de flotación.

Al público en el Banco Nación el dólar permaneció invariables a $1.420 para la venta, mientras que el informal dólar blue ganó cinco pesos o 0,4%, también a 1.420 pesos. Para la compra en la plaza informal tomaron al billete a $1.400, unos 30 pesos o 2,2% por encima que el precio comprador minorista en los bancos.

En los contratos de dólar futuro las distintas posiciones tuvieron leves movimientos mixtos. El contrato más negociado, para fin de mayo, permaneció sin variantes a $1.405,50, frente a un techo previsto para la banda superior del régimen cambiario del Central en los $1.761,13 (+25,3%) para el cierre de mayo. Con el dato de inflación de 2,6% de abril, el techo de las bandas cambiarias para fin de junio se amplió a $1.806,92, frente a un contrato futuro a $1.431 para mitad de año, según la plataforma A3 Mercados.

“El dólar mayorista sigue prácticamente estable en torno a los $1.395, mientras los operadores evalúan de cerca el ritmo de compras del BCRA -y su traducción en acumulación de reservas- así como la operatoria los dollar-linked a raíz de la influencia en la plaza. Ocurre que se ansía que se aproveche al máximo esta etapa de alta estacionalidad del campo, ya que la búsqueda de cobertura históricamente se va acentuando a medida que se transita hacia un ciclo electoral”, señaló el economista Gustavo Ber.

“La principal explicación detrás de la aceleración reciente en las compras del BCRA es también la aceleración en la liquidación del agro, inaugurando la cosecha gruesa. En este sentido, la semana pasada el sector llegó a liquidar hasta USD 226 millones en una sola rueda -coincidiendo además con la mayor compra diaria del mes por parte del BCRA, USD 185 millones-. En términos agregados, mientras que en la primera semana de mayo el agro había liquidado cerca de USD 130 millones diarios, en la segunda semana ese promedio ascendió a USD 169 millones”, puntualizó Portfolio Personal Inversiones (PPI).

“Aun con esta aceleración en las compras, el ritmo del Central de mayo continúa por debajo del observado en abril. A esta altura del mes pasado, el BCRA ya acumulaba compras por USD 1.539 millones. Incluso mayo de 2024 -con todas las salvedades del caso: un cepo minorista mucho más restrictivo, prohibición de giro de dividendos, pagos de importaciones diferidos y vigencia del dólar blend– mostraba compras por USD 1.457 millones”, detalló PPI.

Según datos de Agroentregas, el ingreso de camiones a puerto con granos para la exportación durante la primera quincena de mayo fue el más elevado desde que existen registros. Por otro lado, el reciente Informe de Política Monetaria del BCRA mostró que todavía restaban liquidarse cerca de USD 3.100 millones correspondientes a emisiones corporativas hacia fines de abril, por lo que los flujos de la cuenta financiera también seguirán aportando oferta adicional de divisas.

El Banco Central le girará al Tesoro nacional $24,4 billones en concepto de utilidades, que serán destinados a fortalecer los depósitos en pesos del Gobierno y recomprar Letras Intransferibles que el mismo Tesoro le adeuda a la entidad que preside Santiago Bausili.

Esto surge luego de haberse conocido el estado contable del BCRA en 2025, donde generó ganancias por $34,4 billones (+34% interanual) y un Patrimonio Neto de $51,3 billones al cierre del ejercicio (+66,3% respecto al año anterior).

Santiago Casas, economista Jefe de EcoAnalytics, explicó que “la emisión asociada a este giro de utilidades solo tendría impacto inflacionario en la medida en que los $6 billones depositados por el Tesoro se utilicen para cancelar deuda y terminen transformándose en pesos en circulación. En cambio, la cancelación de Letras Intransferibles no genera impacto en el nivel de precios, ya que se trata fundamentalmente de un movimiento contable que beneficia al Tesoro Nacional en detrimento del patrimonio del Banco Central”.