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Pese a que no es un año electoral y que el tipo de cambio se mantiene planchado, los argentinos no renuncian a su costumbre de dolarizarse. En abril la compra neta de divisas por parte del público llegó a los USD 2.360 millones en abril. La cifra, aunque parece alta, es casi un tercio de los USD 6.500 millones adquiridos en septiembre pasado, en la previa de las legislativas.

Uno de los principales interrogantes de cara al 2027 es a cuánto podría llegar la dolarización de carteras previo a la elección de octubre. El año pasado fue necesaria una intervención inédita del Tesoro americano en el mercado cambiario para evitar una gran devaluación. Evitar el estallido fue fundamental para la victoria del oficialismo, que calmó a los inversores de la noche a la mañana.

Antecedentes para estar preocupados por el impacto electoral sobran. Además de lo sucedido el año pasado, la derrota de Mauricio Macri en las PASO de 2019 provocó una caída récord de acciones y bonos, junto a una fuerte devaluación del peso. El regreso del kirchnerismo en aquel momento fue un verdadero bombazo para los mercados.

No es extraño que con semejantes cimbronazos los inversores se mantengan muy precavidos. A esos miedos apuntó Luis “Toto” Caputo esta semana. En su presentación en el Latam Economic Forum, aseguró que el año próximo será “muy calmo” y remató para que no queden dudas del mensaje: “Es al revés de lo que el mercado está pensando”.

Caputo, convencido

El ministro de Economía se muestra convencido respecto a las chances de relección de Javier Milei. La tesis es que la economía tendrá una recuperación lo suficientemente robusta como para asegurar un buen resultado electoral.

En alguna medida el FMI también opina lo mismo, al menos en sus proyecciones. El organismo consideró que la economía crecerá este año 3,5%, pero en 2027 lo hará a un ritmo aún mayor, de 4%. Además la inflación caería a menos de 20%.

Por supuesto que no todos están convencidos ni mucho menos. “Entre 100 y 200 puntos de riesgo país se explican por el temor a un regreso del kirchnerismo”, explicó el economista Jorge Ávila.

Pero el impacto va mucho más allá. Las empresas que planean inversiones de largo plazo en Argentina también se tomarán su tiempo. No sería extraño que esperen cómo sigue el país luego de 2027 para decidir si se meten de lleno o no.

La encuesta de Atlas Intel de esta semana, difundida por la agencia Bloomberg, arrojó una mejora de 4 puntos en la imagen presidencial, que saltó de 36% a 40%. La negativa cayó 5 puntos y quedó en 58 puntos. Son números muy parecidos a los de Axel Kicillof, el kirchnerista/peronista que mejor mide (parejo con Cristina Kirchner).

El futuro económico

Otro dato alentador de la encuesta es que va en ascenso la que gente se muestra confiada respecto al futuro económico. Solo un 25% de los encuestados cree que la economía está bien, pero el número crece a 35% cuando le preguntan sobre la expectativa para los próximos seis meses.

En el Gobierno creen que entre la reactivación económica y el temor a un regreso del kirchnerismo las chances de una reelección son altas. Sin embargo, los mercados se mantienen cautelosos. El Tesoro colocó Bonar 2027 al 5% anual en dólares esta semana, pero para el 2028 ya tuvo que pagar arriba del 8%. Semejante salto solo se explica por la incertidumbre sobre quién presidirá el país a partir del 10 de diciembre del año próximo.

Después de los traumas de 2019 y 2025, es razonable que el mercado se mantenga muy cauteloso. Carlos Melconian consideró “inexorable” que se acelere la dolarización de cara al 2027. La cuestión es hasta qué niveles podría llegar.

Leo Chialva, director de Delphos Investment, coincidió en que es bastante probable que el año próximo no se repita la crisis cambiaria del 2025. “No hay que darlo como un hecho. El Banco Central está acumulando dólares, se mantiene muy controlada la cantidad de pesos y la economía está recuperando. Además, ya no habrá desarme de LEFI, que el año pasado puso la tasa por las nubes y complicó el nivel de actividad, aún cuando nunca entramos en recesión”.

Cada mes que pasa es más notoria la diferencia de velocidad entre las “dos Argentinas”. Agro, energía y minería baten récords de producción. Pero los sectores con más empleo no muestran por ahora demasiada señales de repunte. El consumo masivo sigue muy flojo, mientras que la construcción se ve afectada por la falta de obra pública y un fuerte encarecimiento de los costos en dólares. La industria, en buena medida, sigue su transición y los últimos indicadores no muestran una recuperación firme, más allá del rebote de marzo.

La baja de la inflación es un elemento clave para apuntalar la reactivación. En mayo bajará por segunda vez, aunque no logrará perforar el piso de 2%. Dante Sica, fundador de la consultora Abeceb, consideró que no hay que esperar a lo largo del año que el índice baje a “uno y pico” mensual. “Tenemos todavía muchos aumentos por suba de precios relativos, incluyendo tarifas. Y además la economía tiene un componente inercial que no será fácil dejar atrás. Pero más allá de eso vamos a tener buenos meses por delante en materia de actividad”.

Datos de mayo

Los primeros datos de mayo justifican cierta cautela. La venta de autos cero kilómetro, que se conoció el viernes, registró una baja de 25% interanual. Se trata de uno de los sectores que tuvo un muy buen comportamiento el año pasado, pero ahora no pudo sostener el repunte.

La venta de motos, en cambio, sigue batiendo récords, en parte por el aumento del cuentapropismo y la necesidad de contar con un medio propio de transporte para trabajar.

Los próximos meses seguirán aportando buenas noticias en el “frente externo”: más ingreso de dólares, gran superávit comercial y un Banco Central que superará ya en junio con holgura los USD 10.000 millones de compras que se había puesto como objetivo al lanzar la fase 4 del plan monetario.

Serán meses decisivos para seguir la marcha de la actividad y hasta qué punto se da la recuperación del consumo. En buena medida de eso dependerá que Milei llegue con mejores chances a las elecciones y evitar una nueva crisis cambiaria, que rompa el maleficio de los años electorales.

Las Fuerzas de Defensa de Israel (FDI) comunicaron este domingo el inicio de una operación militar en el sur de Líbano con el objetivo de destruir infraestructuras de Hezbollah y reforzar y ampliar posiciones defensivas cerca de la frontera.

El despliegue incluyó acciones en la cresta de Beaufort y el área de Wadi al Saluki, según comunicó el Ejército israelí a través de sus canales oficiales.

De acuerdo al informe militar, la ofensiva comenzó días atrás y responde a la estrategia de neutralizar amenazas contra el norte de Israel, con foco en la región de Galilea y la localidad de Metula. Las FDI precisaron que la misión apunta a “desmantelar la infraestructura terrorista y eliminar a los terroristas” presentes en la zona. En ese marco, las tropas israelíes cruzaron el río Litani y ampliaron las operaciones contra objetivos del grupo chií, ubicados al norte de ese curso de agua.

El informe castrense subrayó que la campaña “se está extendiendo a otras zonas” y que las fuerzas desplegadas se encuentran listas para profundizar la ofensiva en función de las necesidades operativas.

“La operación fue aprobada por el Jefe del Estado Mayor (teniente general Eyal Zamir) y se le aplicó un procedimiento de combate ordenado, preparación de fuego y preparativos operativos previos para acondicionar el terreno bajo el liderazgo del Comando Norte”, detalló la nota de las FDI.

El esfuerzo militar se concentra en consolidar el control sobre la cresta de Beaufort y Wadi al Saluki, así como en debilitar las capacidades del grupo chií y destruir infraestructuras que, según Israel, cuentan con respaldo iraní.

El Ejército israelí señaló que desde la cresta de Beaufort, integrantes de Hezbollah coordinaron acciones militares y realizaron ataques contra territorio israelí. A su vez, el informe subrayó que las tropas actuaron contra instalaciones de lanzamiento desde las que se dispararon “cientos de proyectiles” contra civiles y personal militar israelí.

“Antes de la entrada de las fuerzas, la Fuerza Aérea atacó de manera masiva las infraestructuras de Hezbollah en el área, como parte de un amplio manto de fuego que también incluyó disparos de artillería y tanques”, destacó el comunicado.

El Ejército informó que se llevaron a cabo ataques contra ubicaciones estratégicas y se logró “localizar y neutralizar” infraestructuras militares alrededor del Litani, además de desarrollar trabajos de ingeniería para facilitar el avance de las tropas. “Las FDI continuarán operando para eliminar cualquier amenaza al Estado de Israel”, concluyó el comunicado castrense.

El anuncio se produjo después de que las autoridades militares israelíes emitieron órdenes de evacuación para una decena de poblaciones del sur de Líbano situadas al norte del río Litani. Durante los últimos bombardeos nocturnos, al menos tres personas murieron y cerca de una decena resultaron heridas, según reportes oficiales.

Benjamín Netanyahu, primer ministro de Israel, confirmó el viernes que tropas israelíes cruzaron el río Litani en Líbano, a aproximadamente 30 kilómetros al norte de la frontera. El mandatario declaró, a través de un video difundido por su oficina, que las operaciones de las fuerzas armadas israelíes alcanzaron Beirut, el valle de la Bekaa y “todo el frente”.

La declaración de Netanyahu marcó el avance militar sobre un punto considerado estratégico tanto en el plano político como castrense en el contexto de la ofensiva contra Hezbollah. Durante una visita a soldados cerca de la frontera, el primer ministro precisó que las fuerzas israelíes se desplazaron “hasta el terreno dominante” y que estaban atacando al grupo chií “de frente”.

El conflicto entre Israel y Hezbollah escaló el 2 de marzo, después de que el grupo terrorista lanzara proyectiles en respuesta a la muerte del ex líder supremo iraní, el ayatollah Ali Khamenei. Las partes habían pactado un alto el fuego en noviembre de 2024 tras trece meses de enfrentamientos, aunque Israel mantuvo bombardeos y presencia militar en zonas del sur de Líbano, argumentando que actuaba contra Hezbollah pese a las denuncias de Beirut y del propio grupo.

(Con información de Europa Press)

El comité coordinador de Asociaciones Agrícolas, Comerciales, Industriales y Financieros expresó en un comunicado su respaldo a la cooperación anunciada entre Guatemala y Estados Unidos en materia de seguridad y defensa, al considerarla una alianza estratégica para fortalecer la seguridad hemisférica.

Según el texto, el sector privado organizado afirmó que el objetivo de esa cooperación es enfrentar de manera conjunta las amenazas transnacionales y promover una mayor estabilidad regional.

El ministro de Defensa de Guatemala Henry Sáenz aseguró este jueves que Estados Unidos no realizará maniobras militares ni operaciones antidrogas en territorio guatemalteco, una aclaración que buscó desmentir la versión publicada por The New York Times sobre supuestos ataques aéreos conjuntos y acotar el alcance de la cooperación bilateral en seguridad y defensa.

La posición oficial surgió en medio de una controversia política y diplomática: según EFE, varios diputados guatemaltecos advirtieron este jueves que un acuerdo de esa magnitud tendría que ser aprobado por el Congreso, mientras la discusión coincidió con las tensiones regionales por la estrategia de seguridad de la Administración de Donald Trump.

Sáenz sostuvo, que “no van a haber soldados extranjeros haciendo operaciones en aire, mar y cielo nacional en Guatemala”, en respaldo a lo dicho horas antes por el presidente Bernardo Arévalo. El ministro añadió a medios locales que la Constitución guatemalteca no permite una intervención de ese tipo.

El Gobierno de Guatemala limitó la cooperación con Estados Unidos a apoyo bajo mando nacional

De acuerdo con EFE, la controversia se activó tras una publicación de The New York Times, que afirmó que Guatemala habría aceptado ataques aéreos conjuntos con Washington contra carteles de la droga a partir del próximo mes, después de una supuesta llamada del 19 de mayo entre Arévalo y el secretario de Defensa de Estados Unidos Pete Hegseth.

Frente a esa versión, Arévalo precisó, según EFE: “Lo que hemos hecho es solicitar al Gobierno de los Estados Unidos la cooperación para apoyar estas operaciones lideradas por las fuerzas de Guatemala en el marco del interés que tienen los Estados Unidos en combatir a las redes del narcotráfico”.

El mandatario insistió además, en que “Guatemala no firma ningún acuerdo que no sea con la Constitución y con la legislación en la materia. De manera que lo que estamos firmando son tipos de colaboración que se han estado dando en el pasado y que lo que esperamos es que se intensifiquen”.

Sáenz dijo que la cooperación ya existe desde 2000 y que la petición es ampliarla

En declaraciones a medios nacionales incluidas en el texto fuente, Henry Sáenz afirmó que el marco legal y operativo ya está establecido: “Miran las leyes vigentes, los convenios que tenemos con Estados Unidos, tenemos protocolos para todo. Esto ya lo tenemos bien reforzado y bien cubierto en todos los ámbitos. Inclusive hay procedimientos específicos para aire, mar y tierra. Eso desde el 2000 para acá“.

El ministro agregó en esas declaraciones que la carta enviada no propone una ruptura con lo anterior, sino una ampliación de mecanismos ya existentes. “Lo que nosotros estamos diciendo en esa carta es que se incremente lo que ya teníamos. Entonces, ustedes no van a ver un cambio significativo en las acciones porque ya venimos haciendo”, dijo Sáenz a medios nacionales.

Consultado sobre una eventual respuesta de Washington, el funcionario señaló a medios nacionales que todavía no la habían recibido. Aun así, reivindicó la relación bilateral: “Quiero honrar todo lo que hace el socio estratégico con nosotros, los Estados Unidos de América. Nos dan capacitación, nos quitaron el embargo que teníamos por más de 47 años“.

Sáenz añadió que ese cambio dio a Guatemala acceso a tecnología y a armamento actualizado para combatir al crimen organizado transnacional, y destacó también las donaciones de equipo militar recibidas. Según sus palabras a medios nacionales, lo que el país busca ahora “es un poco más”, con base en los resultados que asegura haber obtenido en la lucha regional contra esas redes.

La polémica descrita por EFE coincidió con las fricciones en torno al Escudo de las Américas, una coalición contra el crimen transnacional creada en marzo por la Administración de Donald Trump e integrada por gobiernos de derecha como Argentina, El Salvador y Ecuador. Los gobiernos progresistas de Guatemala, México, Colombia y Brasil decidieron no sumarse.

El Premio Nobel de la Paz, Adolfo Pérez Esquivel y la Mesa Ecuménica por la democracia, la vida y el bien común convocaron a un ayuno nacional en Plaza de Mayo contra las políticas del gobierno de Javier Milei, que se extenderá entre el martes 2 al 9 de junio.

Bajo el lema “Jornada de ayuno y oración para despertar las conciencias”, la acción contará con la participación del movimiento sindical, incluyendo a las dos CTA.

La protesta está planteada como “acción pública y comunitaria”, se replicará en plazas centrales del interior del país, donde confluirán organizaciones ecuménicas, sociales y de derechos humanos. El objetivo es crear un espacio de reflexión, diálogo, ayuno y oración ante el crecimiento del hambre, la exclusión, la violencia y el deterioro social.

Durante los ocho días de convocatoria, se prevén encuentros sociales, actividades culturales y espacios de participación comunitaria, con la consigna de “construir paz con justicia social y justicia ambiental”. Al acercarse a la noche de cada jornada, varios artistas animarán el canto y la reflexión.

“Ayunamos para denunciar el hambre. Nos reunimos para defender la vida. Oramos para sostener la esperanza”, deslizaron desde la Mesa Ecuménica por la democracia, la vida y el bien común.

Entre los puntos destacados de la protesta, además de la participación de Pérez Esquivel, es la participación de los músicos Bruno Arias y Peteco Carabajal, quien en la edición de 2024 del Festival de Jesús María protagonizó una controversia con la vicepresidenta Victoria Villarruel.

En declaraciones previas, Pérez Esquivel cuestionó duramente la gestión de Milei, a quien calificó de “sirviente del imperio norteamericano” y sostuvo que “no puede hablar en nombre del pueblo argentino ni de los pueblos de América Latina”. En la víspera del 50 aniversario del Golpe de Estado, el Nobel había instado a “recuperar no solo el tiempo perdido, sino también todo aquello que este Gobierno destruye”.

La CTA de los Trabajadores, que lidera el diputado Hugo Yasky, y la CTA Autónoma, que conduce Hugo “Cachorro” Godoy, confirmaron en otro comunicado su adhesión a la protesta, y anunciaron un acto de cierre el martes 9 en Plaza de Mayo, como culminación de la campaña.

La Mesa Ecuménica y las CTA señalaron que la medida busca una “rebeldía de la conciencia” para resistir la naturalización de la injusticia y recuperar la dignidad humana y el cuidado de toda vida.

Las dos CTA llamaron que la campaña se extienda en todo el país. “Desde las centrales convocamos a todas las organizaciones sociales, sindicales, de derechos humanos y comunidades de fe, a federalizar esta campaña, en cada pueblo, en cada ciudad, al modo posible, viable, decidan qué forma darle, desde un núcleo impulsor de una convocatoria intersectorial local lo más amplia posible”, señala el comunicado.

El reclamo contra “el hambre” llega en un momento particular de la gestión del gobierno. En mayo, se espera una desaceleración de la inflación, pero los ingresos de la población no repuntan.

Durante el segundo semestre de 2025, el 28,2% de la población vivió en condiciones de pobreza, entendida como el nivel de ingresos que no alcanzó para cubrir el costo de una Canasta Básica Total (CBT), según la medición del INDEC. La cifra representó una baja 9,9 puntos respecto de mismo período de 2024, cuando la tasa de pobreza fue del 38,1%. Mientras que la indigencia se redujo 1,9 puntos porcentuales, llegando al 6,3%, frente al segundo semestre de 2024 (8,2%).

Sin embargo, especialistas y sectores de la oposición ponen reparos a la metodología estadística, que pasó a registrar la captación de ingresos no laborales (que antes no ocurría), la medición de los ingresos de los trabajadores no registrados y la desactualización del IPC, en el impacto ponderado de los bienes y servicios que componen la canasta básica. El Fondo Monetario Internacional (FMI) hizo el mismo pedido al Indec para que modifique el indicador.

Aunque las tasas de interés en pesos cayeron fuertemente en los últimos meses, el carry trade mediante inversión en bonos dio resultados positivos en “dólar contado con liquidación” en los primeros cinco meses del año, según un reciente análisis.

Concretamente, la consultora Quantum señaló que, en un contexto económico dominado por expectativas de dólar “relativamente estable”, inflación superior a esa expectativa y tasas de interés negativas (inferiores a la inflación en términos reales, pero superiores a la tasa de devaluación esperada), el período del 31 de diciembre de 2025 al 26 de mayo de este año arrojó rendimientos que en dólares “contado con liquidación” (FX CCL) fueron de 2,4% si el vehículo de inversión fueron los bonos globales GD35, hasta un 20% en Boncer, pasando por 14,3% si se hicieron depósitos a tasa Tamar (mayorista en pesos para colocaciones de más de $1.000 millones) y 16,2% si el camino del carry trade se hizo con Boncer.

En ese período, precisa el informe, la inflación fue del 14,7%, el CER arrojó un 15%, el dólar oficial cayó 3,5% y el libre 2,2%, ambos en términos nominales.

Proyecciones para el segundo semestre

Teniendo en cuenta los resultados del carry de enero a mayo y la estacionalidad histórica de la oferta de divisas, Quantum calculó qué podría arrojar seguir con el carry en lo que resta del año en un escenario “de continuidad” y en otro de “alteración” de la situación actual. Se consideraron las emisiones en el mercado internacional que ya hicieron empresas y provincias y las que podrían realizar en el segundo semestre, la liquidación de divisas del superávit energético, que no es estacional, y la de la campaña agrícola, que viene más lenta de lo que sería esperable según la estacionalidad habitual.

Los escenarios son muy diferentes. En el “de mercado” se asume una Tamar del 22,5% anual, contra 26% en el “divergente”, y las diferencias son mucho más marcadas aún respecto del precio del dólar CCL a fin de año ($1.726 en el primer escenario, $2.012 en el segundo) y del nivel de riesgo país (400 puntos básicos si se da el primer escenario de mercado y 650 si ocurre el “divergente”).

Diferencias clave entre escenarios

Así, en el primer caso los rendimientos del carry se invierten respecto de lo que fueron hasta mayo. En los próximos siete meses, en CCL serían de apenas el 1,1% en depósitos a tasa Tamar, y darían perdidas del -0,9% en Lecap y del -2,1% en Boncer, mientras el rendimiento de los Globales, la peor alternativa en los primeros cinco meses, daría un saldo positivo en dólares CCL del 5%, gracias a la devaluación asumida y la reducción del riesgo país a 400 puntos, lo que implica una ganancia de capital del 4% en esos bonos. En cualquier caso, acota Quantum, mantener el carry no afectaría mucho las ganancias ya realizadas hasta el martes pasado. Ese escenario de continuidad asume que el peso sigue apreciándose como lo hizo hasta mayo, pero si reduce el ritmo de apreciación a la mitad (7,3%) y la inflación baja al 11% en el período, las opciones en pesos siguen siendo preferibles, con la Tamar rindiendo otro 8%, las Lecap el 5,9%, los Boncer el 4,6 por ciento.

El escenario “divergente” implica un deterioro general: devaluación mayor del tipo de cambio, inflación, tasas de interés y niveles de riesgo país más altos, un cuadro en el que todas las opciones implicarían rendimientos directos negativos y pérdidas en dólar CCL del 13,3% para las colocaciones Tamar, del 15% si se optó por Lecaps, del 16,1% en Boncer, contra una pérdida de “solo” 7,4% si se eligieron Globales.

Balance anual y posibles rendimientos

Para los doce meses del año, teniendo en cuenta los resultados ya obtenidos en los primeros cinco meses, el ejercicio de Quantum arroja los siguientes resultados: ganancias de entre el 7,5% (Tamar) hasta el 17,5% (Boncer) en el escenario “de mercado” y resultados cercanos a cero en el “divergente”: pérdidas de 1,2%, 1,8% y 5,2% respectivamente si se apostó todo el año al carry en Lecap, Tamar o Boncer, y una ganancia modesta, del 0,7%, si todo el trayecto se hizo manteniendo depósitos a tasa Tamar.