El ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, busca reunir USD 4.200 millones antes de julio para afrontar vencimientos de deuda en moneda extranjera. La semana pasada, su equipo lanz\u00f3 un nuevo bono en d\u00f3lares que se licitar\u00e1 cada 15 d\u00edas. Incluso si logra captar los USD 2.000 millones previstos en el mejor escenario, Econom\u00eda necesitar\u00e1 otra fuente de financiamiento para cubrir el resto de los compromisos, ya que, hasta ahora, el Tesoro cuenta con poco m\u00e1s de USD 500 millones tras la primera licitaci\u00f3n.<\/p>\n
De acuerdo con el balance diario del Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA), al viernes 27 de febrero, \u00faltimo dato disponible, los dep\u00f3sitos del Tesoro en moneda extranjera alcanzaban 750.684 millones de pesos. Esta cifra, convertida al tipo de cambio oficial del d\u00eda, equivale a unos 532 millones de d\u00f3lares. De ese monto, USD 250 millones corresponden a la primera licitaci\u00f3n del bono en d\u00f3lares AO27 realizada la semana pasada. De esta forma, persiste una diferencia de cerca de USD 1.800 millones respecto a las necesidades de financiamiento.<\/p>\n
La meta de USD 4.200 millones plantea un desaf\u00edo considerable para la gesti\u00f3n de Caputo. El saldo disponible cubre apenas una fracci\u00f3n del monto requerido, por lo que el \u00e9xito de las pr\u00f3ximas colocaciones y acuerdos financieros resulta determinante. En las pr\u00f3ximas semanas, la Secretar\u00eda de Finanzas continuar\u00e1 con las licitaciones quincenales de bonos en d\u00f3lares, con el objetivo de captar hasta USD 250 millones en las dos subastas.<\/p>\n
No obstante, la modalidad de emisi\u00f3n contempla un m\u00e1ximo de USD 2.000 millones en bonos AO27 hasta julio. Las licitaciones se realizar\u00e1n cada quince d\u00edas e incluir\u00e1n una segunda ronda, el d\u00eda posterior a la subasta principal, en la que se podr\u00e1 ampliar la colocaci\u00f3n hasta USD 100 millones adicionales, pero siempre al precio de corte de la primera ronda. El instrumento ofrece un cup\u00f3n del 6% TNA, pagadero en forma mensual, y la licitaci\u00f3n determinar\u00e1 el precio final. <\/p>\n
Con este programa, el Gobierno aspira a incrementar en forma progresiva los dep\u00f3sitos del Tesoro para cubrir los vencimientos. El primer tramo, de USD 250 millones, ya se encuentra en las arcas del Tesoro. Si el ritmo de colocaciones se mantiene y la demanda acompa\u00f1a, la Secretar\u00eda de Finanzas podr\u00eda captar hasta USD 2.000 millones adicionales mediante este mecanismo en los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n
El men\u00fa de fuentes a disposici\u00f3n de Caputo, adem\u00e1s del programa de bonos AO27, podr\u00eda incluir la utilizaci\u00f3n de operaciones de financiamiento externo, aunque lejos de Wall Street. El propio ministro fue terminante al momento de sostener que busca reducir la dependencia del endeudamiento externo mientras potencia el mercado de capitales local. <\/p>\n
El abanico de posibilidades incluye la posibilidad de un nuevo repo. En enero de 2026, el BCRA cerr\u00f3 un pr\u00e9stamo de este tipo por USD 3.000 millones con bancos internacionales. Esta operaci\u00f3n permiti\u00f3 reforzar las reservas internacionales y garantizar, en parte, la capacidad de pago del Tesoro frente a los compromisos de USD 4.200 millones fijados para el primer mes del a\u00f1o. A ese monto se sum\u00f3 la colocaci\u00f3n del BONAR a fines de 2025 a una tasa de 9,26% anual.<\/p>\n
Por otra parte, el Gobierno apunta a que se incremente el flujo de d\u00f3lares mediante la ley de Inocencia Fiscal. El ministro sostuvo que el eje de la estrategia oficial consiste en \u201creducir fuertemente la dependencia de Wall Street y desarrollar nuestro mercado de capitales propio\u201d, destacando que la base de ese desarrollo reside en los recursos ya existentes dentro del pa\u00eds. <\/p>\n
\u201cEl ahorro est\u00e1, solo que est\u00e1 en los colchones. Ese ahorro est\u00e1 en los colchones de la casa de la gente, perdiendo intereses; podr\u00eda estar ayudando a crecer el pa\u00eds y, adem\u00e1s, esa gente ganando intereses sobre esos ahorros, que son tres veces la cantidad de dep\u00f3sitos privados que hay hoy en pesos medidos en d\u00f3lares\u201d, puntualiz\u00f3 en declaraciones p\u00fablicas.<\/p>\n
De acuerdo con el cronograma oficial, las pr\u00f3ximas licitaciones de bonos AO27 podr\u00edan aportar hasta USD 250 millones por mes si se agota la colocaci\u00f3n m\u00e1xima en cada ronda. Esto permitir\u00eda una acumulaci\u00f3n te\u00f3rica de USD 1.000 millones en cuatro meses, a los que se sumar\u00edan los USD 250 millones ya obtenidos y una parte de los recursos del repo, si se destinan a los pagos. El desaf\u00edo radica en sostener el inter\u00e9s de los inversores y garantizar que la emisi\u00f3n alcance el tope autorizado de 2.000 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n
La combinaci\u00f3n de fuentes locales y externas configura el escenario financiero de los pr\u00f3ximos meses. Los bonos AO27 aportan recursos frescos en d\u00f3lares, mientras que un nuevo repo con bancos internacionales y un mayor flujo de d\u00f3lares producto de la Inocencia Fiscal podr\u00eda garantizar acceso a liquidez en caso de tensiones. La utilizaci\u00f3n efectiva de ambos instrumentos ser\u00e1 determinante para cubrir el faltante y cumplir en tiempo y forma con los vencimientos de julio.<\/p>\n
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El equipo econ\u00f3mico realiza colocaciones de bonos en d\u00f3lares cada 15 d\u00edas, pero a\u00fan le faltar\u00e1n cerca USD 1.800 millones para el pago de julio. La estrategia que utiliz\u00f3 para los compromisos de enero<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":534,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[85,157,87,23,261,88,12,26],"class_list":["post-877","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-uncategorized","tag-banco-central","tag-deuda","tag-dolares","tag-luis-caputo","tag-repo","tag-reservas","tag-ultimas-noticias","tag-vencimientos"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/877","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=877"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/877\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":878,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/877\/revisions\/878"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/534"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=877"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=877"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=877"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}