{"id":7293,"date":"2026-04-18T18:39:37","date_gmt":"2026-04-18T21:39:37","guid":{"rendered":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=7293"},"modified":"2026-04-18T18:39:37","modified_gmt":"2026-04-18T21:39:37","slug":"arriazu-a-milei-el-gran-buenos-aires-definira-la-eleccion-y-sera-el-principal-desafio","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=7293","title":{"rendered":"Arriazu a Milei: el Gran Buenos Aires definir\u00e1 la elecci\u00f3n y ser\u00e1 el principal desaf\u00edo"},"content":{"rendered":"
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Ricardo Arriazu<\/strong><\/a> fij\u00f3 la atenci\u00f3n en el lugar menos conveniente para el Gobierno<\/a>. Durante un seminario organizado por BlackToro Asset Management<\/strong>, y seg\u00fan public\u00f3 La Naci\u00f3n<\/em>, el economista afirm\u00f3 que el principal riesgo pol\u00edtico del programa de Javier Milei<\/strong><\/a> no reside hoy en el frente cambiario ni en la inflaci\u00f3n, sino en el empleo del Gran Buenos Aires. \u201cEl desaf\u00edo es la elecci\u00f3n en el Gran Buenos Aires el pr\u00f3ximo a\u00f1o\u201d.<\/strong><\/p>\n

La observaci\u00f3n no fue aislada. Arriazu defini\u00f3 la transici\u00f3n en curso con otra frase igual de contundente: \u201cLa destrucci\u00f3n es m\u00e1s r\u00e1pida que la creaci\u00f3n\u201d<\/strong>. Su explicaci\u00f3n fue que los sectores que impulsan el cambio de modelo \u2014energ\u00eda, miner\u00eda y agricultura\u2014 son intensivos en divisas, pero no en mano de obra<\/strong>. En contraposici\u00f3n, los que pierden terreno \u2014industria, construcci\u00f3n y comercio\u2014 concentran empleo y tienen un peso determinante en el conurbano bonaerense.<\/p>\n

\u201cEl empresario no tiene la culpa de haber invertido donde invirti\u00f3: fueron los incentivos que dieron los gobiernos<\/strong>. La gente tampoco tiene la culpa de haberse mudado al Gran Buenos Aires; tambi\u00e9n fueron los incentivos que le dio el gobierno. Y ahora cambian las reglas del juego y algunos quedan en el da\u00f1o\u201d, plante\u00f3. Ah\u00ed situ\u00f3 el n\u00facleo de su advertencia: un cambio estructural que promete resultados en el mediano plazo, pero que deja damnificados en el corto y puede traducirse en \u201cruido pol\u00edtico\u201d.<\/p>\n

Los datos que present\u00f3 apuntan en la misma direcci\u00f3n. Se\u00f1al\u00f3 que la tasa de empleo cay\u00f3 0,7 puntos porcentuales interanuales a nivel nacional, mientras que en el AMBA la baja fue de 1,3 puntos, casi el doble. Para Arriazu, ese desequilibrio importa menos por su magnitud estad\u00edstica que por su localizaci\u00f3n: el deterioro pega en la zona donde se juega la prueba electoral m\u00e1s sensible del oficialismo.<\/strong><\/p>\n

D\u00f3lares a futuro, tensi\u00f3n en el presente<\/strong><\/h2>\n

El economista, sin embargo, no traz\u00f3 un panorama pesimista en el largo plazo. Al contrario: en energ\u00eda proyect\u00f3 que la Argentina exportar\u00e1 unos US$32.000 millones en 2030, con un barril de referencia de US$64, impulsada por Vaca Muerta, la ampliaci\u00f3n de la infraestructura y una mayor producci\u00f3n de l\u00edquidos del gas. Este a\u00f1o, estim\u00f3, el pa\u00eds exportar\u00e1 135 millones de barriles de petr\u00f3leo y el pr\u00f3ximo 225 millones. \u201cCada d\u00f3lar que sube el precio del petr\u00f3leo son US$135 millones este a\u00f1o y US$225 millones el a\u00f1o que viene<\/strong>\u201d, dijo.<\/p>\n

En miner\u00eda destac\u00f3 el proyecto Vicu\u00f1a, en San Juan, y calcul\u00f3 que, a plena producci\u00f3n hacia 2032, el cobre podr\u00eda generar exportaciones por US$25.000 millones anuales. En agro, sostuvo que una eventual eliminaci\u00f3n de retenciones permitir\u00eda sumar unas 60 millones de toneladas de producci\u00f3n, equivalentes a casi US$20.000 millones en divisas.<\/p>\n

Pese a ese horizonte, advirti\u00f3 que el presente es mucho m\u00e1s \u00e1spero. \u201cHay que ver d\u00f3nde van a estar los cuellos de botella y c\u00f3mo se compensan<\/strong>\u201d, dijo. En esa l\u00ednea se\u00f1al\u00f3 que construcci\u00f3n y comercio son los \u00fanicos sectores con capacidad real para absorber empleo suficiente que amortig\u00fce la ca\u00edda en industria, aunque ambos est\u00e1n lastrados por la pol\u00edtica monetaria contractiva y las tasas elevadas. \u201cEl Banco Central deber\u00eda bajar la tasa<\/strong>\u201d, reclam\u00f3. Y resumi\u00f3 sin eufemismos: \u201cLa econom\u00eda se planch\u00f3<\/strong>\u201d.<\/p>\n

Arriazu tambi\u00e9n cuestion\u00f3 la lectura lineal sobre el consumo. Aclar\u00f3 que los registros agregados pueden resultar altos porque incluyen turismo, venta de autos, motos y viajes, rubros que crecieron con fuerza en la recuperaci\u00f3n. \u201cPor eso la gente piensa que el r\u00e9cord de consumo es un chiste<\/strong>\u201d, afirm\u00f3. Seg\u00fan su lectura, lo que queda para el consumo masivo es bastante menor de lo que sugieren los n\u00fameros globales.<\/p>\n

La clase media industrial, en el centro del golpe<\/strong><\/h2>\n

Fernando Marengo<\/strong>, economista jefe de BlackToro, complet\u00f3 el diagn\u00f3stico desde otro \u00e1ngulo. Dijo que el crecimiento actual es \u201cclaramente heterog\u00e9neo\u201d y que la clase media aparece como el sector m\u00e1s vulnerable de la transici\u00f3n. En particular se\u00f1al\u00f3 al empleado industrial del AMBA, con obra social y relaci\u00f3n de dependencia, que trabajaba en actividades sostenidas por incentivos distorsionados y que hoy comienza a palpar en carne propia el ajuste.<\/p>\n

\u201cLa pregunta es c\u00f3mo se da contenci\u00f3n a ese sector<\/strong>\u201d, plante\u00f3. Su propuesta pas\u00f3 por dos v\u00edas: m\u00e1s margen para obra p\u00fablica y, sobre todo, una pol\u00edtica monetaria que permita bajar tasas, ampliar el cr\u00e9dito y devolver algo de aire a las actividades intensivas en empleo.<\/p>\n

Arriazu cerr\u00f3 con una mezcla de optimismo y advertencia. Dijo que, por primera vez, le asigna al programa una probabilidad de \u00e9xito del 50%, bastante m\u00e1s que el 30% que ve\u00eda el a\u00f1o pasado. Pero enseguida marc\u00f3 el l\u00edmite. \u201cSomos el pa\u00eds de las oportunidades perdidas. Si super\u00e1s el cuello de botella de la pr\u00f3xima elecci\u00f3n en el Gran Buenos Aires, no tengas duda: la Argentina cambia<\/strong>\u201d.<\/p>\n

Para eso, sostuvo, har\u00e1n falta pol\u00edticas activas de compensaci\u00f3n. Mencion\u00f3 la AUH, el seguro de desempleo y la obra p\u00fablica focalizada. Su cr\u00edtica final fue que hoy no ve al Gobierno implementando ese tipo de herramientas, justo cuando el frente m\u00e1s delicado del programa parece haberse corrido del balance fiscal a la calle del conurbano.<\/p>\n

DCQ<\/em><\/p>\n<\/p><\/div>\n