\u00bfPor qu\u00e9 un inversor en criptomonedas paga menos impuestos que un productor que asegura su precio en el mercado de futuros? La normativa vigente consolida ventajas para la renta financiera tradicional bajo el art\u00edculo 98, mientras que los derivados granarios quedan atrapados en un esquema de al\u00edcuotas progresivas y de quebrantos \u201cencerrados\u201d. <\/p>\n
Un an\u00e1lisis detallado de la asimetr\u00eda fiscal que penaliza la gesti\u00f3n del riesgo en el agro y de la urgencia de una reforma que restituya la equidad en el sector.<\/p>\n
Tras las sucesivas reformas que han ido modelando la Ley de Impuesto a las Ganancias \u2014desde la instauraci\u00f3n del impuesto cedular hasta la reciente Ley de Modernizaci\u00f3n Laboral de 2026\u2014, el ecosistema tributario para productores e inversores agropecuarios se ha convertido en un terreno de arenas movedizas.<\/p>\n
Mientras algunos activos financieros hallan previsibilidad bajo la al\u00edcuota fija del 15% prevista en el art\u00edculo 98, los instrumentos derivados granarios \u2014el n\u00facleo de la gesti\u00f3n de riesgo del sector\u2014 han sido relegados a un tratamiento no solo m\u00e1s gravoso, sino que adem\u00e1s desconoce la naturaleza intr\u00ednseca del negocio agroindustrial.<\/p>\n
Al no ser considerados \u201ct\u00edtulos valores\u201d ni \u201cmonedas digitales\u201d, los resultados provenientes de futuros y opciones sobre soja, ma\u00edz o trigo quedan fuera de este beneficio cedularArchivo<\/p>\n
El art\u00edculo 98 de la Ley de Impuesto a las Ganancias fija un impuesto cedular del 15% sobre la enajenaci\u00f3n de acciones, valores representativos, t\u00edtulos, bonos y monedas digitales. Es un esquema simplificado: ganancia neta aplicada a una al\u00edcuota fija.<\/p>\n
No obstante, al analizar los Instrumentos Financieros Derivados (IFD) sobre granos surge la primera gran exclusi\u00f3n: al no encuadrarse como \u201ct\u00edtulos valores\u201d ni \u201cmonedas digitales\u201d, los resultados de futuros y opciones sobre soja, ma\u00edz o trigo no acceden a ese beneficio cedular.<\/p>\n
Aqu\u00ed est\u00e1 el n\u00facleo de nuestra preocupaci\u00f3n. En la pr\u00e1ctica tributaria se observa una disparidad de criterios que penaliza la operatoria con commodities frente a otras rentas financieras:<\/p>\n
El principal campo de batalla hoy es la prueba de la operaci\u00f3n de cobertura. Para evitar que el resultado de un derivado ingrese en la \u201ctrampa\u201d del quebranto espec\u00edfico y la al\u00edcuota m\u00e1xima, el contribuyente debe acreditar que la operaci\u00f3n tiene por objeto reducir el riesgo de una transacci\u00f3n vinculada a su actividad.<\/p>\n
En el agro esto deber\u00eda ser evidente, pero la rigurosidad administrativa exige una trazabilidad absoluta entre hect\u00e1reas sembradas, rendimiento esperado y contratos cerrados en los mercados a t\u00e9rmino. Cualquier \u201cexceso\u201d de cobertura es con rapidez calificado como especulativo por el organismo recaudador (ahora ARCA), lo que dispara la carga tributaria.<\/p>\n
Es dif\u00edcil explicar a un actor del sector por qu\u00e9 una ganancia por compraventa de Bitcoin tributa al 15% (art. 98), mientras que una ganancia derivada del uso de herramientas de mercados de futuros para potenciar la rentabilidad puede llegar a tributar al 35% y sufrir restricciones para compensar p\u00e9rdidas.<\/p>\n
La asimetr\u00eda no es solo num\u00e9rica: es una se\u00f1al de pol\u00edtica fiscal que parece privilegiar la inversi\u00f3n financiera pasiva por sobre el empleo de herramientas complejas de gesti\u00f3n de riesgo agropecuario.<\/p>\n
Este cuadro resume por qu\u00e9 la falta de inclusi\u00f3n del derivado granario en el art\u00edculo 98 genera una brecha de competitividad insalvable<\/p>\n
La normativa impositiva de 2026 exige precisi\u00f3n quir\u00fargica. No alcanza con saber \u201coperar\u201d en los mercados; es imprescindible documentar cada movimiento para evitar que la asimetr\u00eda del art\u00edculo 98 termine erosionando la competitividad de nuestras empresas. El desaf\u00edo para los profesionales del agro es, hoy m\u00e1s que nunca, transformar la estrategia tributaria en una herramienta de defensa del capital de trabajo.<\/p>\n
El autor, socio de Tristan y Asociados<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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