El di\u00e1logo entre Argentina y el Fondo Monetario Internacional (FMI) sigue abierto y sin una fecha confirmada para cerrar la segunda revisi\u00f3n del acuerdo, seg\u00fan admiti\u00f3 el propio organismo. En ese marco, el mercado financiero vigila de cerca las se\u00f1ales sobre la posible concesi\u00f3n de un waiver (dispensa) y la marcha de las metas pactadas; mientras tanto, el \u00edndice de riesgo pa\u00eds trep\u00f3 al entorno de los 600 puntos b\u00e1sicos y las tasas de los pr\u00e9stamos personales permanecen altas ante el aumento de la morosidad.<\/p>\n
Argentina afronta incertidumbre respecto del nuevo desembolso por USD 1.000 millones, porque la segunda revisi\u00f3n t\u00e9cnica permanece abierta y sin fecha definida de aprobaci\u00f3n, inform\u00f3 el Fondo. El organismo reconoci\u00f3 la acumulaci\u00f3n de reservas por parte del Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA), pero la falta de un calendario concreto mantiene la atenci\u00f3n sobre el riesgo pa\u00eds, que responde tanto a factores externos como a tensiones internas de la econom\u00eda.<\/p>\n
En su \u00faltima comunicaci\u00f3n oficial, la portavoz del FMI, Julie Kozack, resalt\u00f3 que el Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA) compr\u00f3 USD 3.600 millones, en cumplimiento de uno de los compromisos del acuerdo vigente. No obstante, el Fondo evit\u00f3 precisar cu\u00e1ndo concluir\u00e1 la revisi\u00f3n, lo que acent\u00faa la incertidumbre sobre la llegada de los pr\u00f3ximos desembolsos. <\/p>\n
En este escenario, las autoridades buscan preservar la estabilidad cambiaria y financiera, mientras los analistas siguen de cerca la evoluci\u00f3n de la deuda soberana y los principales indicadores del sistema bancario.<\/p>\n
Durante un encuentro del Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF), el economista Miguel Kiguel evalu\u00f3 por qu\u00e9 el \u00edndice de riesgo pa\u00eds se mantiene en niveles elevados, pese a algunos avances en variables financieras. <\/p>\n
La falta de confianza en la sostenibilidad de la deuda y en la capacidad del Gobierno para cumplir con los compromisos internacionales condiciona la percepci\u00f3n de los mercados (Kiguel)<\/p>\n
Kiguel afirm\u00f3 que los inversores siguen percibiendo riesgos estructurales en la econom\u00eda, lo que dificulta una ca\u00edda sostenida del indicador. Destac\u00f3 que \u201cla falta de confianza en la sostenibilidad de la deuda y en la capacidad del Gobierno para cumplir los compromisos internacionales\u201d condiciona la percepci\u00f3n de los mercados. <\/p>\n
Para Kiguel, la acumulaci\u00f3n de reservas por parte del BCRA es una se\u00f1al favorable, pero resulta insuficiente para alterar de forma sustantiva el panorama del riesgo pa\u00eds.<\/p>\n
Alejandro Giacoia, economista de EconViews, consider\u00f3 que el comportamiento reciente del riesgo pa\u00eds obedece principalmente a factores externos y rest\u00f3 impacto inmediato a las negociaciones con el FMI.<\/p>\n
Giacoia dijo a Infobae: \u201cCon respecto a la revisi\u00f3n del Fondo, no creo que haya problemas con eso, nos dar\u00e1n un waiver por la meta de reservas, pero el desembolso va a llegar\u201d.<\/p>\n
El economista tambi\u00e9n sostuvo que la demora en la revisi\u00f3n no est\u00e1 traslad\u00e1ndose a las tasas de inter\u00e9s del mercado local y se\u00f1al\u00f3 una mayor oferta de liquidez en los \u00faltimos d\u00edas. <\/p>\n
En los \u00faltimos d\u00edas se observ\u00f3 mayor liquidez. \u201cLas tasas cortas de cauci\u00f3n, la interbancaria, adelantos o pases, en lo que va de marzo, bajaron con respecto a fines de febrero (Giacoia)<\/p>\n
Alejandro Giacoia observ\u00f3: \u201cLas tasas cortas de cauci\u00f3n, la interbancaria, adelantos o pases, en lo que va de marzo, bajaron con respecto a fines de febrero y eso responde a que hay m\u00e1s liquidez en el sistema. Si mira el stock de pasivos remunerados del Central, est\u00e1 arriba de $3 billones, y eso significa que los bancos tienen m\u00e1s liquidez disponible\u201d.<\/p>\n
Giacoia abord\u00f3 adem\u00e1s la situaci\u00f3n de los pr\u00e9stamos personales, que mantienen tasas elevadas desde mediados de 2024. Se\u00f1al\u00f3 que \u201cLa tasa de pr\u00e9stamos personales est\u00e1 alta; lo cierto es que est\u00e1 en este nivel desde mediados de 2024, en torno al 70% anual; alg\u00fan mes estuvo m\u00e1s arriba. Hoy en d\u00eda los bancos no tienen tanto incentivo a bajar, hay un tema que subi\u00f3 mucho la morosidad en esta l\u00ednea de pr\u00e9stamos\u201d. Explic\u00f3, adem\u00e1s, que el dise\u00f1o de la pol\u00edtica monetaria admite fuerte volatilidad en las tasas, lo que dificulta reducciones apreciables.<\/p>\n
Desde otra \u00f3ptica, Mart\u00edn Kalos, director de la consultora Epyca, dijo a Infobae: \u201cLa aprobaci\u00f3n demorada no est\u00e1 teniendo impacto en el \u00edndice de riesgo pa\u00eds a\u00fan, no es esa la causa de la suba. Tiene mucho que ver con el contexto internacional, esa es la principal raz\u00f3n\u201d, sostuvo. <\/p>\n
Kalos a\u00f1adi\u00f3 que la aprobaci\u00f3n de la segunda revisi\u00f3n tiene un componente pol\u00edtico, dado que Argentina est\u00e1 incumpliendo en t\u00e9rminos t\u00e9cnicos algunas metas y el waiver exige negociaci\u00f3n. Remarc\u00f3: \u201cEl FMI tiene esa postura de esperar y callar antes que emitir una forma de rechazo o presi\u00f3n m\u00e1s expl\u00edcita\u201d.<\/p>\n
Para transmitir calma, el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, en su exposici\u00f3n en el IAEF describi\u00f3 la relaci\u00f3n con el FMI como \u201cespectacular\u201d y dijo que mejor\u00f3 durante la actual gesti\u00f3n. Afirm\u00f3: \u201cAh\u00ed s\u00ed hemos ganado un nivel de confianza, sobre todo de ellos a nosotros, el Fondo siempre ha sido m\u00e1s esc\u00e9ptico con Argentina porque tiene historias dif\u00edciles. Ellos ponderan mucho la opini\u00f3n nuestra porque le hemos mostrado con resultados que lo que hemos venido diciendo lo hemos venido haciendo\u201d.<\/p>\n
Hemos ganado un nivel de confianza, sobre todo de ellos a nosotros, el Fondo siempre ha sido m\u00e1s esc\u00e9ptico con Argentina porque tiene historias dif\u00edciles (Caputo)<\/p>\n
El \u00edndice de riesgo pa\u00eds, que refleja la percepci\u00f3n de los inversores sobre la capacidad de pago de la deuda soberana, se mantuvo elevado en las \u00faltimas semanas aun cuando hubo avances en la compra de reservas y relativa estabilidad cambiaria. <\/p>\n
Los analistas advierten que la persistencia de niveles altos responde a factores estructurales \u2014como la sostenibilidad de la deuda y la confianza en la pol\u00edtica econ\u00f3mica\u2014 y a variables externas, entre las que se cuentan la volatilidad global y las condiciones de financiamiento internacional.<\/p>\n
Las negociaciones entre el Gobierno y el FMI siguen sin definiciones concretas sobre la fecha de aprobaci\u00f3n de la segunda revisi\u00f3n, correspondiente a las metas fijadas para diciembre \u00faltimo. <\/p>\n
El mercado observa los movimientos del organismo y las se\u00f1ales sobre el cumplimiento de metas y la eventual concesi\u00f3n de un waiver por la acumulaci\u00f3n de reservas. La expectativa por el pr\u00f3ximo desembolso sigue siendo alta, aunque tanto analistas como funcionarios consideran probable que la aprobaci\u00f3n se concrete finalmente, dada la naturaleza pol\u00edtica del acuerdo y la tradici\u00f3n de di\u00e1logo entre las partes.<\/p>\n
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El di\u00e1logo con el organismo internacional avanza sin un cierre confirmado del monitoreo trimestral de las metas, mientras el mercado observa se\u00f1ales sobre la posibilidad de un waiver y la evoluci\u00f3n de metas de reservas e inflaci\u00f3n<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":4531,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[706,23,176,75,106,1551,12],"class_list":["post-4529","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-uncategorized","tag-fondo-monetario-internacional","tag-luis-caputo","tag-reservas-bcra","tag-riesgo-pais","tag-tasas-de-interes","tag-tipo-de-cambio-real","tag-ultimas-noticias"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/4529","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=4529"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/4529\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":4530,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/4529\/revisions\/4530"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/4531"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=4529"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=4529"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=4529"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}