El Banco Central mantuvo la racha compradora y ayer sum\u00f3 otros 58 millones de d\u00f3lares. No obstante, las reservas brutas registraron una ca\u00edda de 226 millones de d\u00f3lares. La principal causa fue la fuerte baja en la cotizaci\u00f3n del oro, que ayer retrocedi\u00f3 3,8% y cerr\u00f3 en su nivel m\u00e1s bajo del a\u00f1o.<\/p>\n
La depreciaci\u00f3n del oro est\u00e1 vinculada, al menos de forma indirecta, con la guerra desatada con Ir\u00e1n. El fuerte aumento del precio del petr\u00f3leo intensifica las presiones inflacionarias en Estados Unidos. Los mercados esperan que la Reserva Federal norteamericana retrase una eventual baja de las tasas de inter\u00e9s.<\/p>\n
En un contexto de elevada inestabilidad, los inversores prefieren refugiarse en los bonos del Tesoro, que mantendr\u00e1n rendimientos m\u00e1s altos por un tiempo, y evitar el oro, que ya hab\u00eda tenido un gran salto el a\u00f1o pasado. La onza cerr\u00f3 ayer en USD 4.823, lejos de los USD 5.500 que alcanz\u00f3 a principios de a\u00f1o.<\/p>\n
A fines de 2025, el oro representaba el equivalente a USD 9.000 millones en las arcas del Central, un aumento de m\u00e1s de 60% en apenas un a\u00f1o. En ese momento constitu\u00eda el 20% del total de las reservas brutas. Esa participaci\u00f3n tan relevante explica por qu\u00e9 una ca\u00edda en su cotizaci\u00f3n tiene un impacto notable cuando se produce.<\/p>\n
La debilidad del metal precioso, sumada a la necesidad de usar recursos propios para afrontar vencimientos de deuda, limita una suba mayor del nivel de reservas.<\/p>\n
El Central acumula compras por m\u00e1s de USD 3.300 millones en el a\u00f1o, tras 51 d\u00edas consecutivos de intervenciones. Es de esperar que el monto diario de compras aumente de forma significativa en el segundo trimestre, cuando se liquiden los d\u00f3lares de la cosecha gruesa.<\/p>\n
Las reservas comenzaron el a\u00f1o en USD 42.000 millones y ayer alcanzaban USD 44.495 millones. Esta suba, cercana a los USD 2.500 millones en el a\u00f1o, podr\u00eda haber sido mayor, pero los factores mencionados (ca\u00edda del oro y pagos de deuda) lo impidieron.<\/p>\n
Por eso, uno de los objetivos del Gobierno es recuperar el acceso a los mercados internacionales. As\u00ed obtendr\u00eda fondos frescos para afrontar los vencimientos que se avecinan.<\/p>\n
El escenario internacional, sin embargo, juega en contra. La guerra en Ir\u00e1n y la consiguiente suba del precio del barril de petr\u00f3leo le dieron un mal rev\u00e9s a Wall Street y, por rebote, tambi\u00e9n afectaron a los activos argentinos.<\/p>\n
Como consecuencia, ayer volvieron a caer los bonos en d\u00f3lares y el riesgo pa\u00eds subi\u00f3 hasta los 610 puntos, pr\u00e1cticamente su m\u00e1ximo anual. El indicador se aleja cada vez m\u00e1s de la zona de 500 puntos, que lleg\u00f3 a rozar a principios de a\u00f1o. El banco internacional UBS consider\u00f3, no obstante, que Argentina deber\u00eda ubicarse en torno a los 400 puntos b\u00e1sicos por el super\u00e1vit fiscal y las perspectivas de la econom\u00eda.<\/p>\n
La dificultad para reducir el riesgo pa\u00eds dificulta el acceso al financiamiento en los mercados internacionales. Por ello, el Tesoro puso en marcha una nueva estrategia: financiarse con bonos de corto plazo (Bonar 2027) exclusivamente a trav\u00e9s de colocaciones locales.<\/p>\n
En las dos \u00faltimas licitaciones ya emiti\u00f3 esta nueva deuda por un total de USD 500 millones y la intenci\u00f3n es llegar a USD 2.000 millones para mediados de a\u00f1o. Con ello, el Gobierno obtendr\u00eda financiamiento para afrontar el vencimiento de julio sin mayores contratiempos.<\/p>\n
La reducci\u00f3n adicional del riesgo pa\u00eds depende ahora, en gran medida, de una mayor calma en los mercados internacionales y de que ceda el nerviosismo por la escalada b\u00e9lica en el Golfo P\u00e9rsico y por la suba del barril de petr\u00f3leo por encima de los USD 100.<\/p>\n
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Los mercados descuentan que las tasas seguir\u00e1n altas por la suba del petr\u00f3leo y perjudican al metal precioso. Ayer el BCRA compr\u00f3 USD 58 millones, pero no alcanz\u00f3 para compensar<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":4048,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[85,87,391,354,612,318,88,75,106,12],"class_list":["post-4046","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-uncategorized","tag-banco-central","tag-dolares","tag-iran","tag-medio-oriente","tag-oro","tag-petroleo","tag-reservas","tag-riesgo-pais","tag-tasas-de-interes","tag-ultimas-noticias"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/4046","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=4046"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/4046\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":4047,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/4046\/revisions\/4047"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/4048"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=4046"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=4046"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=4046"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}