{"id":32068,"date":"2026-10-26T18:28:43","date_gmt":"2026-10-26T21:28:43","guid":{"rendered":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=32068"},"modified":"2026-10-26T18:28:43","modified_gmt":"2026-10-26T21:28:43","slug":"dolar-riesgo-pais-y-acciones-uno-por-uno-cuales-fueron-los-efectos-del-ballotage-de-brasil-en-el-mercado-financiero-argentino","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=32068","title":{"rendered":"D\u00f3lar, riesgo pa\u00eds y acciones: uno por uno, cu\u00e1les fueron los efectos del ballotage de Brasil en el mercado financiero argentino"},"content":{"rendered":"
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26 Oct, 2026 05:09 p. m. EST<\/span><\/p>\n<\/div>\n

Las acciones y los bonos de Argentina cayeron, el riesgo pa\u00eds subi\u00f3e y el d\u00f3lar aument\u00f3 debido a un fuerte efecto contagio y la incertidumbre financiera proveniente de Brasil<\/b> tras la victoria de Luiz In\u00e1cio Lula da Silva en el balotaje presidencial.<\/p>\n

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  • El \u201cEfecto Brasil\u201d sobre los mercados vecinos:<\/b> El triunfo electoral de Lula gener\u00f3 un desplome inicial en la bolsa de San Pablo (el \u00edndice Bovespa perdi\u00f3 13,9%<\/b>) y una fuerte depreciaci\u00f3n del real brasile\u00f1o (el d\u00f3lar salt\u00f3 9% a 5,41 reales<\/b> al cierre), lo que golpe\u00f3 de forma directa a los activos de la regi\u00f3n y a empresas argentinas con alta exposici\u00f3n comercial en ese pa\u00eds.<\/span><\/li>\n
  • Incertidumbre fiscal y regional:<\/b> los inversores hab\u00edan descontado un escenario pol\u00edtico distinto en Brasil, por lo que el resultado electoral encendi\u00f3 alertas sobre el rumbo econ\u00f3mico y la disciplina fiscal del principal socio comercial de Argentina, escenario que increment\u00f3 la cautela global y regional.<\/span><\/li>\n
  • Aumento del riesgo pa\u00eds:<\/b> el indicador de JP Morgan escal\u00f3 con fuerza, unas 57 unidades a los 765 puntos<\/b> b\u00e1sicos para la Argentina, como reflejo una mayor desconfianza y la salida de capitales de activos emergentes.<\/span><\/li>\n
  • Venta de bonos y acciones:<\/b> ante la mayor aversi\u00f3n al riesgo, los inversores se deshicieron de bonos soberanos (los Globales cayeron 2,1% <\/b>en promedio) y acciones locales tanto en el mercado local como en el exterior, donde Mercado Libre (-7,8%)<\/b> y las acciones de bancos cedieron hasta 8% en d\u00f3lares. El \u00edndice MSCI Merval <\/b>de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires cay\u00f3 3%, a los 99.227 puntos<\/b>.<\/span><\/li>\n
  • Suba del d\u00f3lar:<\/b> en simult\u00e1neo con la huida hacia refugios m\u00e1s seguros, el d\u00f3lar subi\u00f3 en todas las franjas del mercado a sus precios nominales r\u00e9cord. El d\u00f3lar mayorista cerr\u00f3 a $1.541 <\/b>y al p\u00fablico en el Banco Naci\u00f3n qued\u00f3 ofrecido a 1.560 pesos.<\/span><\/li>\n<\/ul>\n

    Un informe de Balanz<\/b> indic\u00f3 que \u201cel deterioro se dio en l\u00ednea con los d\u00e9biles datos de actividad econ\u00f3mica publicados la semana pasada y la sostenida incertidumbre acerca de la popularidad del gobierno de cara a las elecciones de 2027. La inesperada victoria del presidente de Brasil, Luiz Inacio Lula da Silva, en la segunda vuelta presidencial le est\u00e1 poniendo presi\u00f3n adicional a la baja a los bonos. A pesar de esta ca\u00edda en los precios, la falta de catalizadores en el corto plazo nos hace permanecer cautos respecto a los bonos en d\u00f3lares\u201d.<\/p>\n

    \u201cEs una referencia de baja liquidez que probablemente exagera el ajuste, pero la direcci\u00f3n es inequ\u00edvoca. Nuestra tesis es que veremos una correcci\u00f3n que devolver\u00e1 buena parte de la prima incorporada desde la primera vuelta y que la Argentina, pese a no haber capitalizado el alivio regional en las \u00faltimas dos semanas, s\u00ed puede sufrir su reversi\u00f3n\u201d, consider\u00f3 Sergio Gonz\u00e1lez<\/b>, CFA Head de la Oficina de Inversiones de Cohen.<\/p>\n

    Sophia Bresler<\/b>, asesora financiera de Cocos, precis\u00f3 que en el frente externo, \u201cBrasil es nuestro principal socio comercial. Cuando el real se deprecia, los productos brasile\u00f1os quedan m\u00e1s baratos en d\u00f3lares, y eso los vuelve m\u00e1s competitivos en los bienes que ambos pa\u00edses exportamos, como granos y minerales. En esos mercados, Brasil pasa a ofrecer lo mismo a un precio m\u00e1s atractivo que Argentina\u201d.<\/p>\n

    En cuanto al frente fiscal y cambiario, Bresler argument\u00f3 que \u201cLula todav\u00eda no fue expl\u00edcito sobre las medidas que va a tomar, pero se espera que mantenga el d\u00e9ficit fiscal, apostando a la inversi\u00f3n p\u00fablica y privada en infraestructura, industria, energ\u00eda y minerales cr\u00edticos. Si el gasto sigue creciendo sin una mejora en la econom\u00eda, el mercado va a exigir tasas m\u00e1s altas y el real va a seguir depreci\u00e1ndose por desconfianza. Hoy ya se vio una fuerte depreciaci\u00f3n del real frente al d\u00f3lar y una escalada sostenida en los rendimientos de los tipos de inter\u00e9s futuros. Por el peso que tiene Brasil en nuestro tipo de cambio real multilateral -cercano al 30%-, esa depreciaci\u00f3n arrastra tambi\u00e9n al peso\u201d. <\/p>\n

    \u201cEste desarme acelerado de posiciones responde tanto al sesgo pol\u00edtico del resultado como a la incertidumbre institucional generada por la posible judicializaci\u00f3n de los comicios, tras la decisi\u00f3n del Supremo Tribunal de extender la votaci\u00f3n sobre la hora y las amenazas de impugnaci\u00f3n por parte del bolsonarismo. La conmoci\u00f3n trasciende las fronteras e impactar\u00e1 en la Argentina, donde la interrupci\u00f3n de la ola de triunfos de la derecha en la regi\u00f3n genera dudas pol\u00edticas con miras a 2027 y traslada la atenci\u00f3n de los inversores hacia las pr\u00f3ximas elecciones de medio t\u00e9rmino en Estados Unidos, clave por la sinton\u00eda estrat\u00e9gica entre Donald Trump y Javier Milei\u201d, indic\u00f3 Ignacio Morales<\/b>, Chief Investments Officer de Wise Capital.<\/p>\n

    Jorge Vasconcelos<\/b>, economista del IERAL de la Fundaci\u00f3n Mediterr\u00e1nea, observ\u00f3 que \u201cla depreciaci\u00f3n del real y un posible enfriamiento de la econom\u00eda brasile\u00f1a representan riesgos para la industria, el turismo y las exportaciones argentinas. Entre el 17% y el 27% de las ventas externas de provincias como Buenos Aires, Mendoza, Entre R\u00edos, Tucum\u00e1n y C\u00f3rdoba tienen a Brasil como destino\u201d.<\/p>\n

    Mariano Sard\u00e1ns<\/b>, CEO de la gerenciadora de patrimonios FDI, afirm\u00f3 que \u201cel mercado no ve muy bien la reelecci\u00f3n de Lula, sobre todo por su pol\u00edtica fiscal, con un d\u00e9ficit enorme y con deuda en reales que sigue aumentando. Ve\u00eda mejor un gobierno de Bolsonaro, con el antecedente de su padre y un ministro de Econom\u00eda ortodoxo como Guedes, que equilibr\u00f3 el d\u00e9ficit fiscal sin intervenir en la pol\u00edtica monetaria. La pol\u00edtica monetaria de Brasil siempre fue dura, pero el d\u00e9ficit fiscal destrozaba lo bueno de esa pol\u00edtica\u201d.<\/p>\n

    Para Thomas Haugaard<\/b>, gestor de carteras de Janus Henderson, la sorpresa no estuvo tanto en el resultado electoral como en la forma en que los mercados hab\u00edan incorporado las expectativas previas. Seg\u00fan su an\u00e1lisis, \u201cla deuda externa brasile\u00f1a ya descontaba en gran medida una victoria de Bolsonaro, luego del repunte registrado tras la primera vuelta. El triunfo de Lula, por lo tanto, dej\u00f3 al descubierto una asimetr\u00eda en los precios: el escenario favorable a Bolsonaro estaba incorporado en las cotizaciones, mientras que el riesgo de una victoria de Lula hab\u00eda recibido menos atenci\u00f3n\u201d.<\/p>\n

    La inestabilidad financiera dom\u00e9stica producto del cimbronazo pol\u00edtico en Brasil, donde sorpresivamente el oficialista Lula da Silva gan\u00f3 las elecciones presidenciales en segunda vuelta, tuvo entre sus secuelas una nueva suba del d\u00f3lar, que alcanz\u00f3 precios r\u00e9cord en todas las franjas del mercado.<\/p>\n

    En la plaza mayorista la divisa interbancaria aument\u00f3 11,50 pesos o 0,8%, a 1.541 pesos, en la s\u00e9ptima sesi\u00f3n en alza<\/b>. En lo que va de octubre el tipo de cambio oficial sube 24 pesos o 1,6 por ciento. En el segmento de contado se oper\u00f3 un volumen relevante por 735,2 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n

    El BCRA inform\u00f3 que el techo de las bandas cambiarias alcanz\u00f3 los 1.946,73 pesos. El d\u00f3lar mayorista qued\u00f3 a 405,73 pesos o 26,3% de ese l\u00edmite de flotaci\u00f3n.<\/p>\n

    El d\u00f3lar al p\u00fablico gan\u00f3 diez pesos o 0,7%, a $1.560 <\/b>para la venta, seg\u00fan la referencia del Banco Naci\u00f3n. El BCRA inform\u00f3 que en las entidades financieras el billete minorista promedi\u00f3 $1.560,40 para la venta y $1.507,26 para la compra. El d\u00f3lar blue tambi\u00e9n subi\u00f3 diez pesos<\/b>, a 1.575 pesos.<\/p>\n

    Los d\u00f3lares financieros<\/b> estuvieron negociados en alza y tambi\u00e9n en m\u00e1ximos. El \u201ccontado con liquidaci\u00f3n\u201d avanzaba 16 pesos en el d\u00eda, a $1.679<\/b>, con una brecha de 138 pesos o un 9% respecto del oficial, y de 7,2% en comparaci\u00f3n al MEP, en los 1.566 pesos.<\/p>\n

    En el mercado d\u00f3lar futuro<\/b> todos los contratos finalizaron con alzas en un rango de 0,5% a 1% y un importante mondo de negocios en pesos por el equivalente a USD 2.382,4 millones, seg\u00fan datos de A3 Mercados<\/b>. Las posturas para fin de octubre -las m\u00e1s negociadas- ganaron 9,5 pesos o 0,6%, a 1.544,50 pesos. <\/p>\n

    El d\u00f3lar en Brasil<\/b> lleg\u00f3 a ser negociado en los primeros negocios con un alza de m\u00e1s de 12% , en los 5,60 reales -un m\u00e1ximo desde enero- para asentarse en los 5,41 reales<\/b> a las 15:30 horas, con una suba que se acota a 9% en el d\u00eda.<\/p>\n

    \u201cEn el plano cambiario, el impacto externo se combin\u00f3 con una postura m\u00e1s flexible del Banco Central respecto a la evoluci\u00f3n del tipo de cambio informal, tras el fixing<\/i> de un bono dollar link <\/i>la semana pasada y tras haber superado el umbral informal de $1.525 y cerrado en $1.529 la semana pasada. As\u00ed, el d\u00f3lar mayorista avanz\u00f3 11 pesos hasta alcanzar los 1.540 pesos por unidad, marcando m\u00e1ximos del a\u00f1o\u201d, asever\u00f3 Eric Ritondale<\/b>, economista Jefe de Puente.<\/p>\n

    \u201cEste movimiento responde tanto a la debilidad del real brasile\u00f1o como a la decisi\u00f3n de la autoridad monetaria de acomodar gradualmente la volatilidad externa para evitar tensiones sobre el mercado spot, lo que en el corto plazo podr\u00eda ir acompa\u00f1ado tambi\u00e9n de un ritmo m\u00e1s moderado en la compra de reservas\u201d, apunt\u00f3 Eric Ritondale.<\/p>\n

    El Banco Central no efectu\u00f3 compras <\/b>en el segmento spot<\/i>, a un d\u00eda del \u201cfixing\u201d para determinar el tipo de cambio de referencia para el pago de un vencimiento del bono dollar linked<\/i> D30O6. Las reservas <\/b>internacionales brutas crecieron en USD 278 millones, a USD 50.481 millones<\/b>, un m\u00e1ximo desde el 10 de septiembre.<\/p>\n<\/div>\n