{"id":31881,"date":"2026-10-25T03:05:54","date_gmt":"2026-10-25T06:05:54","guid":{"rendered":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=31881"},"modified":"2026-10-25T03:05:54","modified_gmt":"2026-10-25T06:05:54","slug":"camilo-tiscornia-de-ct-asesores-economicos-el-mayor-riesgo-es-el-politico-y-de-el-se-derivan-las-demas-consecuencias","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=31881","title":{"rendered":"Camilo Tiscornia, de C&#038;T Asesores Econ\u00f3micos: \u201cEl mayor riesgo es el pol\u00edtico, y de \u00e9l se derivan las dem\u00e1s consecuencias\u201d"},"content":{"rendered":"<div class=\"ai-tools\"><button type=\"button\" class=\"ai-tools-item\" aria-pressed=\"false\" aria-busy=\"true\" disabled id=\"ai-tool-listen\"><span class=\"ai-tools-icon\"><svg width=\"16\" height=\"16\" viewbox=\"0 0 16 16\" fill=\"none\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" aria-hidden=\"true\" focusable=\"false\"><path d=\"M14.99 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EST<\/span><\/div>\n<div class=\"sharebar-buttons-container display_flex\">\n<div aria-label=\"Guardar\" class=\"sharebar-buttons button-save\" role=\"button\" tabindex=\"0\"><svg width=\"9\" height=\"12\" viewbox=\"0 0 8 10\" fill=\"none\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"saved-icon saved\"><path d=\"M6.64286 0.5V9.31687L4.1116 7.16407L4.11106 7.16361C3.79894 6.89891 3.34392 6.89891 3.03179 7.16361L3.03126 7.16407L0.5 9.31687V0.5H6.64286Z\"><\/path><\/svg><span class=\"buttons-save-text\">Guardar<\/span><\/div>\n<div class=\"sharebar-buttons-separator\"><\/div>\n<p><button class=\"sharemenu-buttons display_flex\" aria-label=\"Compartir en Telegram\"><svg width=\"38\" height=\"38\" viewbox=\"0 0 38 38\" fill=\"none\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"><rect x=\"0.5\" y=\"0.5\" width=\"37\" height=\"37\" rx=\"18.5\" fill=\"white\"><\/rect><rect x=\"0.5\" y=\"0.5\" width=\"37\" height=\"37\" rx=\"18.5\" stroke=\"#C2C2C2\"><\/rect><path d=\"M24.9696 12.5511L10.3405 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plan econ\u00f3mico est\u00e1 agotado\u201d, porque advierten no solo <a rel=\"noopener noreferrer\" href=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/10\/17\/la-inflacion-en-modo-serrucho-por-que-alterna-subas-y-bajas-y-cuales-son-los-factores-que-complican-su-desaceleracion\/\" target=\"_blank\" title=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/10\/17\/la-inflacion-en-modo-serrucho-por-que-alterna-subas-y-bajas-y-cuales-son-los-factores-que-complican-su-desaceleracion\/\">puntos de resistencia en el ritmo de desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n<\/a>, sino tambi\u00e9n porque observan que se profundiza la brecha entre los sectores m\u00e1s din\u00e1micos de la actividad econ\u00f3mica \u2014energ\u00e9tico, minero y agro\u2014 que contribuyen muy poco a la generaci\u00f3n de empleos y est\u00e1n focalizados en las exportaciones, y los que se contraen porque dependen de un <a rel=\"noopener noreferrer\" href=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/10\/22\/consumo-en-baja-cayeron-las-ventas-de-supermercados-y-mayoristas-en-agosto-y-profundizaron-su-retroceso-en-el-ano\/\" target=\"_blank\" title=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/10\/22\/consumo-en-baja-cayeron-las-ventas-de-supermercados-y-mayoristas-en-agosto-y-profundizaron-su-retroceso-en-el-ano\/\">mercado interno debilitado<\/a> en su poder de compra para consumos cotidianos, excluidos los servicios b\u00e1sicos de luz, gas, agua y transporte, principalmente.<\/p>\n<div class=\"marfeel-recommender marfeel-recommender-1\"><\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"2\">Para que d\u00e9 su visi\u00f3n de la coyuntura econ\u00f3mica y expectativas para el corto plazo, <b>Infobae<\/b> entrevist\u00f3 a <b>Camilo Tiscornia<\/b>, economista, m\u00e1ster en Econom\u00eda por la UTDT, director de C&amp;T Asesores Econ\u00f3micos, profesor de Econom\u00eda Monetaria y de Econom\u00eda Argentina en la UCA, y consultor de empresas y organismos internacionales.<\/p>\n<div class=\"inline ad-wrapper dfpAd ad-inline ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"inline\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/inline\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/inline\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/inline\" class=\"infobae\/economia\/nota\/inline arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/inline\"><\/div>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"3\"><b>\u2014 El FMI destac\u00f3 en su \u00faltimo informe la resiliencia de la mayor\u00eda de las econom\u00edas. \u00bfArgentina muestra esa resiliencia o predomina la impaciencia social por los resultados?<\/b><\/p>\n<div class=\"marfeel-recommender marfeel-recommender-3\"><\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"4\">\u2014 La resiliencia a la que se refiere el <a rel=\"noopener noreferrer\" href=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/10\/16\/el-fmi-se-mostro-confiado-en-un-repunte-de-la-actividad-economica-en-la-argentina-y-remarco-la-necesidad-de-crear-empleo\/\" target=\"_blank\" title=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/10\/16\/el-fmi-se-mostro-confiado-en-un-repunte-de-la-actividad-economica-en-la-argentina-y-remarco-la-necesidad-de-crear-empleo\/\">FMI<\/a> en su informe es la capacidad que viene mostrando la econom\u00eda internacional frente al shock del conflicto entre Estados Unidos e Ir\u00e1n, con la consiguiente suba del precio del petr\u00f3leo, mayor inflaci\u00f3n y una tendencia al alza de las tasas de inter\u00e9s.<\/p>\n<div class=\"blockquote\">\n<blockquote class=\"color_figcaption\"><p>\u201cArgentina hoy est\u00e1 mucho m\u00e1s ordenada macroecon\u00f3micamente que en el pasado. Pero, adem\u00e1s, y esto es cr\u00edtico, porque ahora es un pa\u00eds exportador neto de energ\u00eda\u201d<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"5\">Argentina tambi\u00e9n muestra una resiliencia importante en este contexto, probablemente mayor que la que hubiera podido mostrar ante un evento similar en el pasado. En primer lugar, porque hoy est\u00e1 mucho m\u00e1s ordenada macroecon\u00f3micamente que en el pasado. Pero, adem\u00e1s, y esto es cr\u00edtico, porque ahora es un pa\u00eds exportador neto de energ\u00eda, por lo que un petr\u00f3leo m\u00e1s caro la favorece.<\/p>\n<div class=\"marfeel-recommender marfeel-recommender-5\"><\/div>\n<div class=\"inline_2 ad-wrapper dfpAd ad-inline ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"inline_2\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/inline_2\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/inline_2\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/inline_2\" class=\"infobae\/economia\/nota\/inline_2 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/inline_2\"><\/div>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"6\"><b>\u2014 El PBI cay\u00f3 2,9% en julio frente a junio, pero hay datos preliminares de recuperaci\u00f3n en agosto y septiembre, y el REM proyecta un repunte en el \u00faltimo trimestre. Aun as\u00ed, algunos analistas hablan de \u201crecesi\u00f3n t\u00e9cnica\u201d o de un \u201cmodelo agotado\u201d \u00bfCoincide con ese diagn\u00f3stico?<\/b><\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"7\">\u2014 Efectivamente, la ca\u00edda de julio va a hacer que Argentina acumule dos trimestres consecutivos de baja del PBI, con lo cual t\u00e9cnicamente entrar\u00eda en recesi\u00f3n. Pero tambi\u00e9n se observa una recuperaci\u00f3n a partir de agosto que, aunque tenue, nuestro indicador de <i>nowcasting <\/i>estima que se consolidar\u00e1 en septiembre y muy probablemente en octubre.<\/p>\n<div class=\"ad_1 ad-wrapper dfpAd ad-1-al-6 ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"ad_1\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/ad_1\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/ad_1\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_1\" class=\"infobae\/economia\/nota\/ad_1 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_1\"><\/div>\n<\/div>\n<div class=\"visual__image\"><picture><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/2EZSCAQ4C5EURA53JUV2URWMTE.png?auth=58970fef9008543aca0701c86b90649264ae6b7cb25475a8f56c6e6a70999bd4&amp;smart=true&amp;width=992&amp;height=900&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 1000px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/2EZSCAQ4C5EURA53JUV2URWMTE.png?auth=58970fef9008543aca0701c86b90649264ae6b7cb25475a8f56c6e6a70999bd4&amp;smart=true&amp;width=768&amp;height=696&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 768px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/2EZSCAQ4C5EURA53JUV2URWMTE.png?auth=58970fef9008543aca0701c86b90649264ae6b7cb25475a8f56c6e6a70999bd4&amp;smart=true&amp;width=577&amp;height=523&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 580px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/2EZSCAQ4C5EURA53JUV2URWMTE.png?auth=58970fef9008543aca0701c86b90649264ae6b7cb25475a8f56c6e6a70999bd4&amp;smart=true&amp;width=420&amp;height=381&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 350px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/2EZSCAQ4C5EURA53JUV2URWMTE.png?auth=58970fef9008543aca0701c86b90649264ae6b7cb25475a8f56c6e6a70999bd4&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=317&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 80px)\"><\/source><img alt=\"TISCORNIA 2510\" class=\"global-image\" decoding=\"async\" fetchpriority=\"low\" height=\"1451\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/2EZSCAQ4C5EURA53JUV2URWMTE.png?auth=58970fef9008543aca0701c86b90649264ae6b7cb25475a8f56c6e6a70999bd4&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=317&amp;quality=85\" width=\"1600\"><\/picture><\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"8\">Eso dejar\u00eda el dato de julio como algo puntual. Las dos ca\u00eddas trimestrales consecutivas ser\u00edan m\u00e1s bien producto de ese mes que de una tendencia de fondo de la actividad. Dicho esto, a la actividad econ\u00f3mica indudablemente le falta m\u00e1s dinamismo.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"9\"><b>\u2014 \u00bfLa desinflaci\u00f3n lleg\u00f3 a un punto de resistencia, o los \u00faltimos datos responden a factores puntuales como el petr\u00f3leo, las tarifas y la estacionalidad?<\/b><\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"10\">\u2014 En los pa\u00edses que deciden no fijar el tipo de cambio, los procesos de desinflaci\u00f3n son m\u00e1s lentos, y ese es el caso de Argentina. De todos modos, sostener el equilibrio fiscal y el control monetario es la garant\u00eda de que la inflaci\u00f3n va a seguir bajando, aunque el ritmo pueda ser lento.<\/p>\n<div class=\"ad_2 ad-wrapper dfpAd ad-1-al-6 ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"ad_2\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/ad_2\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/ad_2\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_2\" class=\"infobae\/economia\/nota\/ad_2 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_2\"><\/div>\n<\/div>\n<div class=\"blockquote\">\n<blockquote class=\"color_figcaption\"><p>\u201cEn los pa\u00edses que deciden no fijar el tipo de cambio, los procesos de desinflaci\u00f3n son m\u00e1s lentos, y ese es el caso de Argentina\u201d<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"11\">En 2026 el proceso se vio interrumpido por la suba del precio internacional del petr\u00f3leo, que impact\u00f3 especialmente en la inflaci\u00f3n de marzo y abril, y luego por el alza de otras materias primas en los meses siguientes. <\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"12\">Por eso <b>es probable que este a\u00f1o la inflaci\u00f3n cierre algo por debajo de la de 2025, pero no tanto<\/b> como podr\u00eda haberlo hecho sin ese shock internacional.<\/p>\n<div class=\"visual__image\"><picture><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/DABN4LDIOFCZNF5F5NF2G45T6Y.png?auth=a81063386e89d859b454846d8d80d32369c35562984d478207a1879c59102b5a&amp;smart=true&amp;width=992&amp;height=900&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 1000px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/DABN4LDIOFCZNF5F5NF2G45T6Y.png?auth=a81063386e89d859b454846d8d80d32369c35562984d478207a1879c59102b5a&amp;smart=true&amp;width=768&amp;height=696&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 768px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/DABN4LDIOFCZNF5F5NF2G45T6Y.png?auth=a81063386e89d859b454846d8d80d32369c35562984d478207a1879c59102b5a&amp;smart=true&amp;width=577&amp;height=523&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 580px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/DABN4LDIOFCZNF5F5NF2G45T6Y.png?auth=a81063386e89d859b454846d8d80d32369c35562984d478207a1879c59102b5a&amp;smart=true&amp;width=420&amp;height=381&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 350px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/DABN4LDIOFCZNF5F5NF2G45T6Y.png?auth=a81063386e89d859b454846d8d80d32369c35562984d478207a1879c59102b5a&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=317&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 80px)\"><\/source><img alt=\"TISCORNIA 2510\" class=\"global-image\" decoding=\"async\" fetchpriority=\"low\" height=\"1451\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/DABN4LDIOFCZNF5F5NF2G45T6Y.png?auth=a81063386e89d859b454846d8d80d32369c35562984d478207a1879c59102b5a&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=317&amp;quality=85\" width=\"1600\"><\/picture><\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"13\"><b>\u2014 A un a\u00f1o de las elecciones presidenciales de 2027, \u00bfhoy pesa m\u00e1s la pol\u00edtica que la econom\u00eda en la decisi\u00f3n del votante, o es una lectura exagerada de encuestas que ya fallaron antes?<\/b><\/p>\n<div class=\"ad_3 ad-wrapper dfpAd ad-1-al-6 ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"ad_3\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/ad_3\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/ad_3\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_3\" class=\"infobae\/economia\/nota\/ad_3 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_3\"><\/div>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"14\">\u2014 Por ahora, al votante promedio no le preocupan tanto las elecciones. Le preocupan mucho m\u00e1s la evoluci\u00f3n de su salario real y del empleo, variables que han tenido un desempe\u00f1o algo flojo en los \u00faltimos meses.<\/p>\n<div class=\"visual__image\"><picture><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/5WHTJZHJK5FXTMRJIE2PCUOGJY.png?auth=f170275e23797f01d1654a3c1c7c3f7128b21e85aadd989f2338cd6316e2a287&amp;smart=true&amp;width=992&amp;height=900&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 1000px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/5WHTJZHJK5FXTMRJIE2PCUOGJY.png?auth=f170275e23797f01d1654a3c1c7c3f7128b21e85aadd989f2338cd6316e2a287&amp;smart=true&amp;width=768&amp;height=696&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 768px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/5WHTJZHJK5FXTMRJIE2PCUOGJY.png?auth=f170275e23797f01d1654a3c1c7c3f7128b21e85aadd989f2338cd6316e2a287&amp;smart=true&amp;width=577&amp;height=523&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 580px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/5WHTJZHJK5FXTMRJIE2PCUOGJY.png?auth=f170275e23797f01d1654a3c1c7c3f7128b21e85aadd989f2338cd6316e2a287&amp;smart=true&amp;width=420&amp;height=381&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 350px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/5WHTJZHJK5FXTMRJIE2PCUOGJY.png?auth=f170275e23797f01d1654a3c1c7c3f7128b21e85aadd989f2338cd6316e2a287&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=317&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 80px)\"><\/source><img alt=\"TISCORNIA 2510\" class=\"global-image\" decoding=\"async\" fetchpriority=\"low\" height=\"1451\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/5WHTJZHJK5FXTMRJIE2PCUOGJY.png?auth=f170275e23797f01d1654a3c1c7c3f7128b21e85aadd989f2338cd6316e2a287&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=317&amp;quality=85\" width=\"1600\"><\/picture><\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"15\">Eso, a su vez, aliment\u00f3 entre los inversores el <a rel=\"noopener noreferrer\" href=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/10\/23\/radiografia-del-financial-times-el-plan-economico-de-milei-esta-bajo-presion\/\" target=\"_blank\" title=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/10\/23\/radiografia-del-financial-times-el-plan-economico-de-milei-esta-bajo-presion\/\">temor de que el presidente Milei no sea reelecto<\/a>. En ese caso, la alternativa que hoy aparece como m\u00e1s probable es una vuelta al pasado, con todo lo que eso implica. <\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"16\">Esa incertidumbre frena a los inversores y termina complicando la actividad en el corto plazo, lo que golpea a su vez la situaci\u00f3n de las familias. Se arma as\u00ed un c\u00edrculo vicioso.<\/p>\n<div class=\"ad_4 ad-wrapper dfpAd ad-1-al-6 ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"ad_4\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/ad_4\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/ad_4\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_4\" class=\"infobae\/economia\/nota\/ad_4 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_4\"><\/div>\n<\/div>\n<div class=\"visual__image\"><picture><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/R434PHIV4NG3NOGB5J2DPQ5OBU.png?auth=d707fbdaed04c5323c91697c92eb6668254f937017463458a15c9aa2bece4a53&amp;smart=true&amp;width=992&amp;height=900&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 1000px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/R434PHIV4NG3NOGB5J2DPQ5OBU.png?auth=d707fbdaed04c5323c91697c92eb6668254f937017463458a15c9aa2bece4a53&amp;smart=true&amp;width=768&amp;height=696&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 768px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/R434PHIV4NG3NOGB5J2DPQ5OBU.png?auth=d707fbdaed04c5323c91697c92eb6668254f937017463458a15c9aa2bece4a53&amp;smart=true&amp;width=577&amp;height=523&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 580px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/R434PHIV4NG3NOGB5J2DPQ5OBU.png?auth=d707fbdaed04c5323c91697c92eb6668254f937017463458a15c9aa2bece4a53&amp;smart=true&amp;width=420&amp;height=381&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 350px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/R434PHIV4NG3NOGB5J2DPQ5OBU.png?auth=d707fbdaed04c5323c91697c92eb6668254f937017463458a15c9aa2bece4a53&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=317&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 80px)\"><\/source><img alt=\"TISCORNIA 2510\" class=\"global-image\" decoding=\"async\" fetchpriority=\"low\" height=\"1451\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/R434PHIV4NG3NOGB5J2DPQ5OBU.png?auth=d707fbdaed04c5323c91697c92eb6668254f937017463458a15c9aa2bece4a53&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=317&amp;quality=85\" width=\"1600\"><\/picture><\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"17\"><b>\u2014 En una econom\u00eda libre, sin discrecionalidad, se puede hacer pol\u00edtica de ingresos?<\/b><\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"18\">\u2014 En pa\u00edses que acumulan mucho tiempo en un r\u00e9gimen de alta inflaci\u00f3n, la indexaci\u00f3n es una pr\u00e1ctica habitual que complica significativamente la reducci\u00f3n de la inflaci\u00f3n cuando se implementa un plan de estabilizaci\u00f3n, incluso cuando ese plan hace los deberes fiscales y monetarios. La persistencia de esas pr\u00e1cticas una vez iniciado ese plan, en parte, es reflejo de desconfianza e incertidumbre acerca de si el plan perdurar\u00e1 en el tiempo, y atenta contra el \u00e9xito mismo del plan. <\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"19\">Por eso, soluciones extremas, como la convertibilidad suelen dar resultados m\u00e1s veloces para bajar la inflaci\u00f3n, ya que resuelven mejor esa desconfianza. Una alternativa es que el plan incorpore elementos heterodoxos, como fijaci\u00f3n de precios o acuerdos para los mismos, algo que se vio en diversos planes de estabilizaci\u00f3n. <\/p>\n<div class=\"ad_5 ad-wrapper dfpAd ad-1-al-6 ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"ad_5\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/ad_5\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/ad_5\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_5\" class=\"infobae\/economia\/nota\/ad_5 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_5\"><\/div>\n<\/div>\n<div class=\"blockquote\">\n<blockquote class=\"color_figcaption\"><p>El proceso de baja de la inflaci\u00f3n que eligi\u00f3 el Gobierno es m\u00e1s lento que otros planes de estabilizaci\u00f3n, y eso obliga a m\u00e1s dureza fiscal y monetaria para convencer de que se est\u00e1 en un r\u00e9gimen nuevo<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"20\">En el caso particular argentino, el Gobierno no opt\u00f3 por ninguna de las dos alternativas y personalmente creo que fue adecuado: <b>no creo que haya que ir a un r\u00e9gimen cambiario extremo<\/b> y, dado el contexto del que ven\u00edamos, en que los controles de precios eran la norma, introducir componentes heterodoxos hubiera ido en contra de la impronta que el gobierno quiso darle a su gesti\u00f3n. Pero, lamentablemente, esto hace que el proceso de baja de la inflaci\u00f3n sea m\u00e1s lento, y obliga al Gobierno a m\u00e1s dureza fiscal y monetaria para convencer de que se est\u00e1 en un r\u00e9gimen nuevo, con un potencial costo en materia de actividad econ\u00f3mica.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"21\"><b>\u2014 \u00bfCu\u00e1l es hoy el principal riesgo que podr\u00eda descarrilar el programa econ\u00f3mico: el frente externo, el pol\u00edtico o el fiscal?<\/b><\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"22\">\u2014 El mayor riesgo es el pol\u00edtico, y de \u00e9l se derivan las dem\u00e1s consecuencias. La incertidumbre pol\u00edtica complica el escenario financiero: eleva el \u00edndice de riesgo pa\u00eds y eso complica el financiamiento del gobierno el a\u00f1o que viene, lo que a su vez es un riesgo en s\u00ed mismo que realimenta la suba del riesgo pa\u00eds.<\/p>\n<div class=\"ad_6 ad-wrapper dfpAd ad-1-al-6 ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"ad_6\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/ad_6\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/ad_6\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_6\" class=\"infobae\/economia\/nota\/ad_6 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_6\"><\/div>\n<\/div>\n<div class=\"visual__image\"><picture><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/KGDAXN46T5GK5HLKOBWAZTFKAQ.jpg?auth=06d1111c2150d0b82e35e6dea3a583295f31ccd3b0184181483f122d9c71830f&amp;smart=true&amp;width=992&amp;height=661&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 1000px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/KGDAXN46T5GK5HLKOBWAZTFKAQ.jpg?auth=06d1111c2150d0b82e35e6dea3a583295f31ccd3b0184181483f122d9c71830f&amp;smart=true&amp;width=768&amp;height=512&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 768px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/KGDAXN46T5GK5HLKOBWAZTFKAQ.jpg?auth=06d1111c2150d0b82e35e6dea3a583295f31ccd3b0184181483f122d9c71830f&amp;smart=true&amp;width=577&amp;height=385&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 580px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/KGDAXN46T5GK5HLKOBWAZTFKAQ.jpg?auth=06d1111c2150d0b82e35e6dea3a583295f31ccd3b0184181483f122d9c71830f&amp;smart=true&amp;width=420&amp;height=280&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 350px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/KGDAXN46T5GK5HLKOBWAZTFKAQ.jpg?auth=06d1111c2150d0b82e35e6dea3a583295f31ccd3b0184181483f122d9c71830f&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=233&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 80px)\"><\/source><img alt=\"Camilo Tiscornia\" class=\"global-image\" decoding=\"async\" fetchpriority=\"low\" height=\"1280\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/KGDAXN46T5GK5HLKOBWAZTFKAQ.jpg?auth=06d1111c2150d0b82e35e6dea3a583295f31ccd3b0184181483f122d9c71830f&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=233&amp;quality=85\" width=\"1920\"><\/picture><\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"23\">Al mismo tiempo, como mencion\u00e9 antes, esa incertidumbre hoy condiciona la actividad y perjudica la percepci\u00f3n de las familias, lo que genera m\u00e1s dudas sobre el rumbo pol\u00edtico despu\u00e9s de las elecciones del a\u00f1o que viene.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"24\"><b>\u2014 \u00bfEl salario real ya recuper\u00f3 lo perdido en la devaluaci\u00f3n de 2023, o todav\u00eda falta camino?<\/b><\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"25\">\u2014 El salario real, y en general los ingresos de las familias, incluso el <a rel=\"noopener noreferrer\" href=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/10\/21\/los-salarios-registrados-subieron-26-en-agosto-y-le-ganaron-a-la-inflacion-por-tercer-mes-consecutivo\/\" target=\"_blank\" title=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/10\/21\/los-salarios-registrados-subieron-26-en-agosto-y-le-ganaron-a-la-inflacion-por-tercer-mes-consecutivo\/\">ingreso disponible despu\u00e9s de los gastos fijos, se encuentran hoy en niveles superiores<\/a> a los de la mayor parte del gobierno anterior.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"26\">Hubo una ca\u00edda inicial por los ajustes que el Gobierno actual tuvo que hacer para sincerar precios que la administraci\u00f3n anterior hab\u00eda mantenido pisados, lo que gener\u00f3 una p\u00e9rdida de poder adquisitivo. Pero despu\u00e9s hubo una recuperaci\u00f3n muy fuerte, sobre todo durante 2024.<\/p>\n<div class=\"blockquote\">\n<blockquote class=\"color_figcaption\"><p>\u201cLos datos de agosto y septiembre comienzan a mostrar una incipiente mejora, tanto por aceleraci\u00f3n de ingresos como por una moderaci\u00f3n de los precios\u201d<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"27\">En 2026 se observ\u00f3 una tendencia a la baja, sobre todo en la primera parte del a\u00f1o, por subas de precios muy ligadas a la canasta b\u00e1sica, en particular la carne. Los datos de agosto y septiembre comienzan a mostrar una incipiente mejora, tanto por aceleraci\u00f3n de ingresos como por una moderaci\u00f3n de los precios.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"28\"><b>\u2014 \u00bfVe un cierre de empresas por millares, como advierten las c\u00e1maras empresariales, o se trata m\u00e1s bien de atrasos en el pago de aportes y contribuciones a la Anses?<\/b><\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"29\">\u2014 No es de extra\u00f1ar que en un proceso de cambio tan importante como el actual haya cierres de empresas. Tal vez las estad\u00edsticas sean poco representativas de la realidad. Tampoco puede descartarse un movimiento hacia una mayor informalidad.<\/p>\n<div class=\"visual__image\"><picture><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/6E4TGVQCMFGUHC3LT5IZ3OOARU.jpg?auth=dbc5f0ed54bfeeec925388be849c3729489accd02caee7fc0461ab9179884cae&amp;smart=true&amp;width=992&amp;height=657&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 1000px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/6E4TGVQCMFGUHC3LT5IZ3OOARU.jpg?auth=dbc5f0ed54bfeeec925388be849c3729489accd02caee7fc0461ab9179884cae&amp;smart=true&amp;width=768&amp;height=509&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 768px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/6E4TGVQCMFGUHC3LT5IZ3OOARU.jpg?auth=dbc5f0ed54bfeeec925388be849c3729489accd02caee7fc0461ab9179884cae&amp;smart=true&amp;width=577&amp;height=382&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 580px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/6E4TGVQCMFGUHC3LT5IZ3OOARU.jpg?auth=dbc5f0ed54bfeeec925388be849c3729489accd02caee7fc0461ab9179884cae&amp;smart=true&amp;width=420&amp;height=278&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 350px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/6E4TGVQCMFGUHC3LT5IZ3OOARU.jpg?auth=dbc5f0ed54bfeeec925388be849c3729489accd02caee7fc0461ab9179884cae&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=232&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 80px)\"><\/source><img alt=\"Camilo Tiscornia\" class=\"global-image\" decoding=\"async\" fetchpriority=\"low\" height=\"1272\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/6E4TGVQCMFGUHC3LT5IZ3OOARU.jpg?auth=dbc5f0ed54bfeeec925388be849c3729489accd02caee7fc0461ab9179884cae&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=232&amp;quality=85\" width=\"1920\"><\/picture><\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"30\"><b>\u2014 El BCRA alterna meses de baja compra de d\u00f3lares, que alimentan la idea de un \u201cmodelo agotado\u201d, con meses de mayor acumulaci\u00f3n. Pero los mercados dudan del \u201cpoder de fuego\u201d para enfrentar una corrida como la de 2025. \u00bfCu\u00e1l es su lectura?<\/b><\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"31\">\u2014 Para que el Banco Central pueda sostener la compra de reservas, la clave es que haya un buen ingreso de d\u00f3lares. Los <a rel=\"noopener noreferrer\" href=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/10\/19\/vaca-muerta-cabeza-del-record-mas-de-la-mitad-del-superavit-comercial-del-pais-ya-se-explica-por-las-exportaciones-de-energia\/\" target=\"_blank\" title=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/10\/19\/vaca-muerta-cabeza-del-record-mas-de-la-mitad-del-superavit-comercial-del-pais-ya-se-explica-por-las-exportaciones-de-energia\/\">notables datos de comercio exterior<\/a>, gracias a los elevados precios internacionales, la cosecha r\u00e9cord y el nuevo perfil exportador de energ\u00eda y miner\u00eda del pa\u00eds, son lo que permite que ese proceso contin\u00fae. Pero la oferta fluct\u00faa y, l\u00f3gicamente, el Banco Central adapta sus compras a ello, buscando adem\u00e1s que la emisi\u00f3n que genera al comprar las divisas se ajuste a la demanda de dinero.<\/p>\n<div class=\"blockquote\">\n<blockquote class=\"color_figcaption\"><p>\u201cLos notables datos de comercio exterior, gracias a los elevados precios internacionales, la cosecha r\u00e9cord y el nuevo perfil exportador de energ\u00eda y miner\u00eda del pa\u00eds, son lo que permite que el proceso de compra de d\u00f3lares contin\u00fae\u201d<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"32\">Que eso alcance para evitar tensiones financieras el a\u00f1o que viene es otra cuesti\u00f3n. La fuga de capitales ante un pico de incertidumbre pol\u00edtica puede ser realmente muy grande (el a\u00f1o pasado rond\u00f3 el equivalente a USD 35.000 millones), lo que demuestra una vez m\u00e1s el peso que tiene esa incertidumbre. <\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"33\">De todos modos, el <a rel=\"noopener noreferrer\" href=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/10\/22\/el-secretario-de-finanzas-pronostico-calma-en-2027-hay-poca-municion-para-correr-contra-el-dolar-en-el-ano-electoral\/\" target=\"_blank\" title=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/10\/22\/el-secretario-de-finanzas-pronostico-calma-en-2027-hay-poca-municion-para-correr-contra-el-dolar-en-el-ano-electoral\/\">Gobierno ya aclar\u00f3 que, m\u00e1s all\u00e1 de las mayores reservas del Banco Central, cuenta con otras fuentes de financiamiento <\/a>en d\u00f3lares para enfrentar una eventual suba de la demanda de divisas cerca de las elecciones.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"34\"><b>\u2014 La directora gerente del FMI dijo que Argentina podr\u00eda cancelar anticipadamente el pr\u00e9stamo de Facilidades Extendidas, y el ministro Luis Caputo le dijo que \u201cse va a sorprender\u201d. \u00bfEs un exceso de optimismo del organismo y de Econom\u00eda que los mercados no comparten?<\/b><\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"35\">\u2014 Hoy, pensar en cancelar anticipadamente el acuerdo con el FMI luce excesivamente optimista. Pero si la incertidumbre pol\u00edtica se reduce, no es improbable que Argentina pueda volver a los mercados. En la medida en que se mantenga el rumbo de orden fiscal y monetario, y no se vuelva a las pol\u00edticas que tanto da\u00f1o macroecon\u00f3mico le causaron al pa\u00eds, el acceso a los mercados va a llegar y eventualmente cancelar la deuda con el FMI podr\u00eda ser una opci\u00f3n.<\/p>\n<div class=\"visual__image\"><picture><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/IWF6SUB2WRFSBFU6SF4A2JEWN4.png?auth=6e75df93d53c6d8ed1577af0f7969d3529118200f347ee09761b6d7aababf919&amp;smart=true&amp;width=992&amp;height=900&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 1000px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/IWF6SUB2WRFSBFU6SF4A2JEWN4.png?auth=6e75df93d53c6d8ed1577af0f7969d3529118200f347ee09761b6d7aababf919&amp;smart=true&amp;width=768&amp;height=696&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 768px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/IWF6SUB2WRFSBFU6SF4A2JEWN4.png?auth=6e75df93d53c6d8ed1577af0f7969d3529118200f347ee09761b6d7aababf919&amp;smart=true&amp;width=577&amp;height=523&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 580px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/IWF6SUB2WRFSBFU6SF4A2JEWN4.png?auth=6e75df93d53c6d8ed1577af0f7969d3529118200f347ee09761b6d7aababf919&amp;smart=true&amp;width=420&amp;height=381&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 350px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/IWF6SUB2WRFSBFU6SF4A2JEWN4.png?auth=6e75df93d53c6d8ed1577af0f7969d3529118200f347ee09761b6d7aababf919&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=317&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 80px)\"><\/source><img alt=\"TISCORNIA 2510\" class=\"global-image\" decoding=\"async\" fetchpriority=\"low\" height=\"1451\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/IWF6SUB2WRFSBFU6SF4A2JEWN4.png?auth=6e75df93d53c6d8ed1577af0f7969d3529118200f347ee09761b6d7aababf919&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=317&amp;quality=85\" width=\"1600\"><\/picture><\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"36\"><b>\u2014 Las finanzas p\u00fablicas muestran super\u00e1vit financiero mes a mes, la inflaci\u00f3n interanual sigue en baja y la actividad parece dejar atr\u00e1s el riesgo de recesi\u00f3n. \u00bfPor qu\u00e9 entonces el \u00edndice de riesgo pa\u00eds sube a un ritmo mayor que el de los pa\u00edses vecinos?<\/b><\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"37\">\u2014 En las \u00faltimas proyecciones del FMI, Argentina es de los pocos pa\u00edses que en los pr\u00f3ximos cinco a\u00f1os mantendr\u00eda el equilibrio fiscal, o incluso un leve super\u00e1vit. Y cuando se analizan las proyecciones de deuda p\u00fablica sobre PBI, es tambi\u00e9n de los pocos donde esa relaci\u00f3n tiende a bajar. Eso habla de una solidez fiscal que no se condice con la suba del riesgo pa\u00eds.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"38\">Esa suba obedece claramente a un <b>factor que va m\u00e1s all\u00e1 del resultado actual de las cuentas p\u00fablicas: el riesgo pol\u00edtico<\/b>, es decir, la posibilidad de que un cambio de rumbo termine en un nuevo incumplimiento de los compromisos de deuda.<\/p>\n<div class=\"visual__image\"><picture><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/475P2XL32RCBJFYOR6CKCWAZ6A.png?auth=b01de85b0877fea16ed5d3370c5ab270de36f9eed6c688d410467fe39cc2a4d3&amp;smart=true&amp;width=992&amp;height=900&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 1000px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/475P2XL32RCBJFYOR6CKCWAZ6A.png?auth=b01de85b0877fea16ed5d3370c5ab270de36f9eed6c688d410467fe39cc2a4d3&amp;smart=true&amp;width=768&amp;height=696&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 768px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/475P2XL32RCBJFYOR6CKCWAZ6A.png?auth=b01de85b0877fea16ed5d3370c5ab270de36f9eed6c688d410467fe39cc2a4d3&amp;smart=true&amp;width=577&amp;height=523&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 580px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/475P2XL32RCBJFYOR6CKCWAZ6A.png?auth=b01de85b0877fea16ed5d3370c5ab270de36f9eed6c688d410467fe39cc2a4d3&amp;smart=true&amp;width=420&amp;height=381&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 350px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/475P2XL32RCBJFYOR6CKCWAZ6A.png?auth=b01de85b0877fea16ed5d3370c5ab270de36f9eed6c688d410467fe39cc2a4d3&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=317&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 80px)\"><\/source><img alt=\"TISCORNIA 2510\" class=\"global-image\" decoding=\"async\" fetchpriority=\"low\" height=\"1451\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/475P2XL32RCBJFYOR6CKCWAZ6A.png?auth=b01de85b0877fea16ed5d3370c5ab270de36f9eed6c688d410467fe39cc2a4d3&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=317&amp;quality=85\" width=\"1600\"><\/picture><\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"39\"><b>\u2014 Si tuviera que poner una fecha, \u00bfCu\u00e1ndo cree que Argentina podr\u00eda salir por completo del cepo cambiario?<\/b><\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"40\">\u2014 Creo que Argentina podr\u00eda haber salido del cepo este mismo a\u00f1o; el orden fiscal y monetario y el buen ingreso de divisas eran una gran oportunidad, pero es entendible que el Gobierno quiera enfrentar el a\u00f1o electoral con m\u00e1s herramientas de pol\u00edtica a mano. <b>Si Javier Milei es reelecto, creo que hay altas chances de que el cepo termine definitivamente<\/b> en el nuevo per\u00edodo presidencial.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"41\"><b>\u2014 \u00bfEl Gobierno deber\u00eda retomar su objetivo de campa\u00f1a de avanzar hacia la dolarizaci\u00f3n, o hacia la institucionalidad de un sistema bimonetario?<\/b><\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"42\">\u2014 La dolarizaci\u00f3n siempre es un tema complejo. Tiene beneficios indudables en el corto plazo, como la virtual eliminaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n y una r\u00e1pida convergencia de las tasas de inter\u00e9s locales a las internacionales, que podr\u00edan favorecer una recuperaci\u00f3n m\u00e1s r\u00e1pida de la inversi\u00f3n y la actividad. Pero la experiencia de la convertibilidad muestra que, ante un deterioro del escenario internacional, esquemas cambiarios tan r\u00edgidos terminan provocando costos muy importantes en t\u00e9rminos de actividad.<\/p>\n<div class=\"blockquote\">\n<blockquote class=\"color_figcaption\"><p>\u201cLa experiencia de la convertibilidad muestra que, ante un deterioro del escenario internacional, esquemas cambiarios tan r\u00edgidos, como una dolarizaci\u00f3n, terminan provocando costos muy importantes en t\u00e9rminos de actividad\u201d<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"43\">Por eso considero que, en principio, <b>Argentina no deber\u00eda ir hacia una dolarizaci\u00f3n<\/b>, sino intentar mantener su moneda. Creo que es posible si se persiste en el orden fiscal y monetario, pero eso requiere mucho tiempo y que el rumbo se sostenga a trav\u00e9s de las alternancias del ciclo pol\u00edtico. Ese es el desaf\u00edo para un pa\u00eds que tantas veces incumpli\u00f3 sus reglas y cambi\u00f3 de rumbo.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"44\">Sin duda <b>la dolarizaci\u00f3n ser\u00eda un seguro frente a esa volatilidad, pero creo que a la larga terminar\u00eda generando costos<\/b>. Por eso tenemos que persistir en el camino actual y lograr, como sociedad, sostenerlo m\u00e1s all\u00e1 de las transiciones pol\u00edticas.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"45\"><b>Fotos: Maximiliano Luna<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>EscucharPuntos claveResumen 25 Oct, 2026 01:00 a. m. EST Guardar Pr\u00f3ximo a cumplirse el tercer a\u00f1o de gobierno de Javier Milei, los economistas y analistas de bancos internacionales se preguntan y algunos afirman \u201cel plan econ\u00f3mico est\u00e1 agotado\u201d, porque advierten no solo puntos de resistencia en el ritmo de desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n, sino tambi\u00e9n [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":31882,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-31881","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-uncategorized"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/31881","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=31881"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/31881\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/31882"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=31881"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=31881"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=31881"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}