{"id":31778,"date":"2026-10-24T02:53:48","date_gmt":"2026-10-24T05:53:48","guid":{"rendered":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=31778"},"modified":"2026-10-24T02:53:48","modified_gmt":"2026-10-24T05:53:48","slug":"que-va-a-pasar-con-el-dolar-en-2027-los-movimientos-del-peso-que-pueden-poner-a-prueba-la-bazuca-del-gobierno","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=31778","title":{"rendered":"\u00bfQu\u00e9 va a pasar con el d\u00f3lar en 2027?: los movimientos del peso que pueden poner a prueba la \u201cbazuca\u201d del Gobierno"},"content":{"rendered":"<div class=\"ai-tools\"><button type=\"button\" class=\"ai-tools-item\" aria-pressed=\"false\" aria-busy=\"true\" disabled id=\"ai-tool-listen\"><span class=\"ai-tools-icon\"><svg width=\"16\" height=\"16\" viewbox=\"0 0 16 16\" fill=\"none\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" aria-hidden=\"true\" focusable=\"false\"><path d=\"M14.99 9.22417C14.89 8.65466 14.5799 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class=\"ai-tools-label\">Escuchar<\/span><\/button><button type=\"button\" class=\"ai-tools-item\" aria-pressed=\"false\" aria-busy=\"true\" disabled id=\"ai-tool-keypoints\"><span class=\"ai-tools-icon\"><svg width=\"16\" height=\"16\" viewbox=\"0 0 16 16\" fill=\"none\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" aria-hidden=\"true\" focusable=\"false\"><path d=\"M5.99679 1H12.4609C13.0887 1 13.6 1.52731 13.6 2.17489V13.8251C13.6 14.4727 13.0887 15 12.4609 15H3.53913C2.91126 15 2.39999 14.4727 2.39999 13.8251V9.19802V4.57092L5.99679 1Z\" stroke=\"#e46211\" stroke-width=\"1.2\" stroke-miterlimit=\"10\"><\/path><path d=\"M2.39999 5.38502H6.94416V3.94555V1\" stroke=\"#e46211\" stroke-width=\"1.2\" stroke-miterlimit=\"10\"><\/path><path d=\"M10.491 12.2L5.50657 12.2C5.32834 12.2 5.2037 11.8667 5.20008 11.517C5.19587 11.1484 5.32111 10.8 5.50657 10.8L10.4813 10.8C10.6632 10.8 10.795 11.105 10.7998 11.4804C10.8047 11.8341 10.6842 12.2 10.491 12.2Z\" fill=\"#e46211\"><\/path><path d=\"M10.491 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01:20 a. m. EST<\/span><\/div>\n<div class=\"sharebar-buttons-container display_flex\">\n<div aria-label=\"Guardar\" class=\"sharebar-buttons button-save\" role=\"button\" tabindex=\"0\"><svg width=\"9\" height=\"12\" viewbox=\"0 0 8 10\" fill=\"none\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"saved-icon saved\"><path d=\"M6.64286 0.5V9.31687L4.1116 7.16407L4.11106 7.16361C3.79894 6.89891 3.34392 6.89891 3.03179 7.16361L3.03126 7.16407L0.5 9.31687V0.5H6.64286Z\"><\/path><\/svg><span class=\"buttons-save-text\">Guardar<\/span><\/div>\n<div class=\"sharebar-buttons-separator\"><\/div>\n<p><button class=\"sharemenu-buttons display_flex\" aria-label=\"Compartir en Telegram\"><svg width=\"38\" height=\"38\" viewbox=\"0 0 38 38\" fill=\"none\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"><rect x=\"0.5\" y=\"0.5\" width=\"37\" height=\"37\" rx=\"18.5\" fill=\"white\"><\/rect><rect x=\"0.5\" y=\"0.5\" width=\"37\" height=\"37\" rx=\"18.5\" stroke=\"#C2C2C2\"><\/rect><path d=\"M24.9696 12.5511L10.3405 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potencial supera, al menos en t\u00e9rminos te\u00f3ricos, esa cifra.<\/p>\n<div class=\"marfeel-recommender marfeel-recommender-1\"><\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"2\">La discusi\u00f3n gana relevancia por el calendario pol\u00edtico. Las elecciones presidenciales de 2027 se celebrar\u00e1n en un contexto en el que la administraci\u00f3n de<b> <\/b><a rel=\"noopener noreferrer\" href=\"https:\/\/www.infobae.com\/politica\/2026\/10\/21\/milei-atribuyo-la-suba-del-riesgo-pais-a-la-volatilidad-internacional-y-la-oposicion-enfrente-estan-los-orcos-una-peste-que-quiere-romper-todo\/\" target=\"_blank\" title=\"https:\/\/www.infobae.com\/politica\/2026\/10\/21\/milei-atribuyo-la-suba-del-riesgo-pais-a-la-volatilidad-internacional-y-la-oposicion-enfrente-estan-los-orcos-una-peste-que-quiere-romper-todo\/\"><b>Javier Milei<\/b><\/a><b> <\/b>busca sostener el esquema de bandas cambiarias, recomponer reservas y afrontar vencimientos de deuda. La experiencia de 2025 dej\u00f3 una se\u00f1al: en la previa de las legislativas hubo turbulencias en el mercado que coincidieron con un salto en la demanda privada de divisas y requirieron asistencia de la Secretar\u00eda del Tesoro de Estados Unidos.<\/p>\n<div class=\"inline ad-wrapper dfpAd ad-inline ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"inline\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/inline\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/inline\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/inline\" class=\"infobae\/economia\/nota\/inline arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/inline\"><\/div>\n<\/div>\n<div class=\"blockquote\">\n<blockquote class=\"color_figcaption\"><p>La experiencia de 2025 dej\u00f3 una se\u00f1al: en la previa de las legislativas hubo turbulencias en el mercado que coincidieron con un salto en la demanda privada de divisas<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"3\">El Presidente y el ministro de Econom\u00eda, <b>Luis Caputo<\/b>, presentaron la <a rel=\"noopener noreferrer\" href=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/10\/03\/dolar-y-elecciones-las-dudas-detras-de-la-bazuca-de-milei-para-evitar-una-corrida-cambiaria-en-2027\/\" target=\"_blank\" title=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/10\/03\/dolar-y-elecciones-las-dudas-detras-de-la-bazuca-de-milei-para-evitar-una-corrida-cambiaria-en-2027\/\">capacidad de respuesta oficial<\/a> como una se\u00f1al para desalentar una dolarizaci\u00f3n masiva de carteras. El c\u00e1lculo parte de una referencia acotada: la base monetaria, que el Gobierno ubic\u00f3 cerca de $45 billones, equivalentes a unos 30.000 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n<div class=\"marfeel-recommender marfeel-recommender-3\"><\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"4\">En ese sentido, el secretario de Finanzas, <a rel=\"noopener noreferrer\" href=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/10\/22\/el-secretario-de-finanzas-pronostico-calma-en-2027-hay-poca-municion-para-correr-contra-el-dolar-en-el-ano-electoral\/\" target=\"_blank\" title=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/10\/22\/el-secretario-de-finanzas-pronostico-calma-en-2027-hay-poca-municion-para-correr-contra-el-dolar-en-el-ano-electoral\/\"><b>Federico Furiase<\/b><\/a>, subray\u00f3 que el f\u00e9rreo control sobre la cantidad de dinero circulante hace que no haya suficientes pesos para \u201ccorrer\u201d contra el d\u00f3lar: \u201cHay poca munici\u00f3n para correr contra el d\u00f3lar en el a\u00f1o electoral\u201d.<\/p>\n<div id=\"fusion-static-enter:raw_html_raw_html6\" style=\"display:none\" data-fusion-component=\"raw_html_raw_html6\"><\/div>\n<div class=\"rawHTML raw_html \">\n<div style=\"position: relative; width: 100%; height: 0px; padding: 71.31% 0px 0px; overflow: hidden; will-change: transform;\"><iframe loading=\"lazy\" style=\"position: absolute; width: 100%; height: 100%; top: 0px; left: 0px; border: medium; padding: 0px; margin: 0px;\" src=\"https:\/\/e.infogram.com\/6e023d94-ffe3-49ed-9d8c-83222cae11e2?src=embed&amp;embed_type=responsive_iframe\" title=\"Ventas BCRA\" allowfullscreen=\"\" allow=\"fullscreen\"><\/iframe><\/div>\n<\/div>\n<div id=\"fusion-static-exit:raw_html_raw_html6\" style=\"display:none\" data-fusion-component=\"raw_html_raw_html6\"><\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"5\">Durante su presentaci\u00f3n en la 3\u00aa Cumbre Aseguradora Argentina, el funcionario atribuy\u00f3 la calma del mercado cambiario al volumen acotado de los pasivos monetarios del Banco Central. Afirm\u00f3 que la liquidez en pesos de la econom\u00eda ronda los USD 30.000 millones, una cifra reducida frente a otros per\u00edodos. <\/p>\n<div class=\"marfeel-recommender marfeel-recommender-5\"><\/div>\n<div class=\"inline_2 ad-wrapper dfpAd ad-inline ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"inline_2\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/inline_2\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/inline_2\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/inline_2\" class=\"infobae\/economia\/nota\/inline_2 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/inline_2\"><\/div>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"6\">Desde la perspectiva de Furiase, ese nivel limita la posibilidad de que los tenedores de moneda local compren d\u00f3lares en gran escala y provoquen tensiones sobre la cotizaci\u00f3n. Pero ese enfoque deja fuera otros instrumentos en pesos que, ante un cambio abrupto de expectativas, podr\u00edan transformarse en demanda de d\u00f3lares.<\/p>\n<h2 class=\"text-align-left vertical-align-top line-height-100 header headline-class-h2 headline\" id='la-\"bazuca\"-del-gobierno'>La \u201cbazuca\u201d del Gobierno<\/h2>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"7\">La primera \u201cbazuca\u201d que difundi\u00f3 el Gobierno re\u00fane cuatro componentes de USD 15.000 millones o USD 20.000 millones cada uno:<\/p>\n<ol data-icon=\"\u2b24\" class=\"list\">\n<li data-icon=\"\u2b24\"><span><b>USD 20.000 millones de compras de reservas<\/b> que el Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA) proyecta acumular desde las elecciones de 2025. <\/span><\/li>\n<li data-icon=\"\u2b24\"><span>Un eventual <b>swap de monedas con Estados Unidos<\/b> por otros<b> USD 20.000 millones<\/b>. <\/span><\/li>\n<li data-icon=\"\u2b24\"><span>Una l\u00ednea similar con <b>China<\/b>, tambi\u00e9n por<b> USD 20.000 millones<\/b>.<\/span><\/li>\n<li data-icon=\"\u2b24\"><span>La capacidad de intervenir en el <b>mercado de futuros<\/b>, que la Casa Rosada estim\u00f3 en<b> USD 15.000 millones<\/b>. Esa herramienta no implica d\u00f3lares l\u00edquidos para vender en el mercado contado, pero puede influir sobre las expectativas de devaluaci\u00f3n y sobre las cotizaciones de los contratos a t\u00e9rmino.<\/span><\/li>\n<\/ol>\n<div class=\"blockquote\">\n<blockquote class=\"color_figcaption\"><p> La liquidez en pesos de la econom\u00eda ronda los USD 30.000 millones (Furiase)<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"8\">La suma da los USD 75.000 millones que Milei present\u00f3 como poder de fuego para atravesar episodios de tensi\u00f3n antes de los comicios de 2027. Y, en los \u00faltimos d\u00edas, esa cifra ascendi\u00f3 a USD 125.000 millones al sumarle el <b>super\u00e1vit comercial proyectado para el a\u00f1o que viene<\/b> y otros USD 25.000 millones en financiamiento que provendr\u00eda de organismos internacionales para cubrir compromisos de deuda.<\/p>\n<div class=\"ad_1 ad-wrapper dfpAd ad-1-al-6 ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"ad_1\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/ad_1\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/ad_1\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_1\" class=\"infobae\/economia\/nota\/ad_1 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_1\"><\/div>\n<\/div>\n<div id=\"fusion-static-enter:raw_html_raw_html14\" style=\"display:none\" data-fusion-component=\"raw_html_raw_html14\"><\/div>\n<div class=\"rawHTML raw_html \">\n<div class=\"infogram-embed\" data-id=\"af843711-61b8-47d6-9371-fe82a3cb9f4e\" data-type=\"interactive\" data-title=\"D\u00f3lar 2024\"><\/div>\n<p><script>!function(e,n,i,s){var d=\"InfogramEmbeds\";var o=e.getElementsByTagName(n)[0];if(window[d]&&window[d].initialized)window[d].process&&window[d].process();else if(!e.getElementById(i)){var r=e.createElement(n);r.async=1,r.id=i,r.src=s,o.parentNode.insertBefore(r,o)}}(document,\"script\",\"infogram-async\",\"https:\/\/e.infogram.com\/js\/dist\/embed-loader-min.js\");<\/script><\/div>\n<div id=\"fusion-static-exit:raw_html_raw_html14\" style=\"display:none\" data-fusion-component=\"raw_html_raw_html14\"><\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"9\">El interrogante pasa por <a rel=\"noopener noreferrer\" href=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/10\/12\/segun-un-reconocido-consultor-la-potencial-corrida-cambiaria-es-mayor-y-la-bazuca-de-dolares-para-afrontarla-menor-de-lo-que-dice-el-gobierno\/\" target=\"_blank\" title=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/10\/12\/segun-un-reconocido-consultor-la-potencial-corrida-cambiaria-es-mayor-y-la-bazuca-de-dolares-para-afrontarla-menor-de-lo-que-dice-el-gobierno\/\"><b>la disponibilidad efectiva de cada recurso<\/b><\/a>. Las reservas que compre el BCRA pueden reducirse por pagos de deuda, ventas al Tesoro u otras operaciones. Los swaps con Estados Unidos y China dependen de condiciones financieras y decisiones pol\u00edticas de las contrapartes. <\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"10\">En el caso del mercado de futuros, la intervenci\u00f3n tiene l\u00edmites dentro del programa acordado con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y solo podr\u00edan utilizarse <b>hasta 9.000 millones de d\u00f3lares<\/b>.<\/p>\n<div class=\"blockquote\">\n<blockquote class=\"color_figcaption\"><p>La ayuda del Tesoro de Estados Unidos en 2025contuvo un episodio puntual, aunque no garantiza que exista una disponibilidad autom\u00e1tica de recursos <\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"11\">La asistencia estadounidense de 2025 aport\u00f3 una referencia para ese debate. El <a rel=\"noopener noreferrer\" href=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/10\/17\/scott-bessent-japon-y-la-argentina-cuanto-puede-aportar-estados-unidos-a-la-bazuca-de-dolares-del-gobierno-de-milei\/\" target=\"_blank\" title=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/10\/17\/scott-bessent-japon-y-la-argentina-cuanto-puede-aportar-estados-unidos-a-la-bazuca-de-dolares-del-gobierno-de-milei\/\">Tesoro norteamericano<\/a> compr\u00f3 pesos con d\u00f3lares en medio de la volatilidad previa a las elecciones legislativas y acompa\u00f1\u00f3 un mecanismo de intercambio de monedas entre los bancos centrales. La ayuda contuvo un episodio puntual, aunque no garantiza que exista una disponibilidad autom\u00e1tica de recursos ni que un eventual respaldo futuro tenga el mismo monto.<\/p>\n<div class=\"ad_2 ad-wrapper dfpAd ad-1-al-6 ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"ad_2\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/ad_2\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/ad_2\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_2\" class=\"infobae\/economia\/nota\/ad_2 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_2\"><\/div>\n<\/div>\n<h2 class=\"text-align-left vertical-align-top line-height-100 header headline-class-h2 headline\" id=\"cuantos-pesos-hay-con-capacidad-de-buscar-cobertura\">Cu\u00e1ntos pesos hay con capacidad de buscar cobertura<\/h2>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"12\">La plataforma Clave Burs\u00e1til propuso ampliar el universo de pesos que podr\u00eda presionar sobre el mercado cambiario. Se trata de un ejercicio te\u00f3rico basado en cifras oficiales al cierre del segundo trimestre de 2026, no de una proyecci\u00f3n sobre una corrida ni de una estimaci\u00f3n de salida efectiva de todos esos fondos.<\/p>\n<div class=\"visual__image\"><picture><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/75HEZZAVHFACHE3EVLC6PLTXGQ.JPG?auth=afb8653b45ea01c551f4912f42493197c2c074433ab694cd0f8be38e147308c1&amp;smart=true&amp;width=992&amp;height=668&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 1000px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/75HEZZAVHFACHE3EVLC6PLTXGQ.JPG?auth=afb8653b45ea01c551f4912f42493197c2c074433ab694cd0f8be38e147308c1&amp;smart=true&amp;width=768&amp;height=517&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 768px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/75HEZZAVHFACHE3EVLC6PLTXGQ.JPG?auth=afb8653b45ea01c551f4912f42493197c2c074433ab694cd0f8be38e147308c1&amp;smart=true&amp;width=577&amp;height=389&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 580px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/75HEZZAVHFACHE3EVLC6PLTXGQ.JPG?auth=afb8653b45ea01c551f4912f42493197c2c074433ab694cd0f8be38e147308c1&amp;smart=true&amp;width=420&amp;height=283&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 350px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/75HEZZAVHFACHE3EVLC6PLTXGQ.JPG?auth=afb8653b45ea01c551f4912f42493197c2c074433ab694cd0f8be38e147308c1&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=236&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 80px)\"><\/source><img alt='\u201cGrandes masas de pesos que hoy no est\u00e1n en la base monetaria\u201d podr\u00edan aparecer de forma repentina en busca de cobertura cambiaria\", alert\u00f3 la plataforma Clave Burs\u00e1til (Foto: Reuters)' class=\"global-image\" decoding=\"async\" fetchpriority=\"low\" height=\"539\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/75HEZZAVHFACHE3EVLC6PLTXGQ.JPG?auth=afb8653b45ea01c551f4912f42493197c2c074433ab694cd0f8be38e147308c1&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=236&amp;quality=85\" width=\"800\"><\/picture><\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"13\">\u201c<b>El c\u00e1lculo con la base monetaria actual implica omitir que el mercado puede rescatar plazos fijos o vender o dejar de comprar t\u00edtulos p\u00fablicos <\/b>en<b> <\/b>pesos\u201d, destac\u00f3 el an\u00e1lisis. En ese escenario, \u201cgrandes masas de pesos que hoy no est\u00e1n en la base monetaria\u201d podr\u00edan aparecer de forma repentina en busca de cobertura cambiaria.<\/p>\n<div class=\"ad_3 ad-wrapper dfpAd ad-1-al-6 ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"ad_3\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/ad_3\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/ad_3\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_3\" class=\"infobae\/economia\/nota\/ad_3 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_3\"><\/div>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"14\">La cuenta incluye $65,3 billones de plazos fijos del sector privado y $133,4 billones de deuda del Tesoro en manos privadas. Para evitar duplicaciones, el informe resta $58,3 billones en bonos en pesos que pertenecen a bancos, dado que Finanzas los contabiliza dentro de las tenencias privadas, aunque esas entidades ya aparecen del lado de los dep\u00f3sitos a plazo.<\/p>\n<div class=\"blockquote\">\n<blockquote class=\"color_figcaption\"><p>La deuda del Tesoro en poder de privados no bancarios llega a $75,1 billones. Sumada a los plazos fijos, la masa potencial asciende a $140,4 billones, equivalentes a unos USD 92.600 millones<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"15\">Tras esa correcci\u00f3n, la deuda del Tesoro en poder de privados no bancarios llega a $75,1 billones. Sumada a los plazos fijos, la masa potencial asciende a $140,4 billones, equivalentes a unos USD 92.600 millones al tipo de cambio utilizado en el c\u00e1lculo.<\/p>\n<div class=\"ad_4 ad-wrapper dfpAd ad-1-al-6 ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"ad_4\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/ad_4\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/ad_4\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_4\" class=\"infobae\/economia\/nota\/ad_4 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_4\"><\/div>\n<\/div>\n<div id=\"fusion-static-enter:raw_html_raw_html26\" style=\"display:none\" data-fusion-component=\"raw_html_raw_html26\"><\/div>\n<div class=\"rawHTML raw_html \">\n<div class=\"infogram-embed\" data-id=\"a8d1fcae-734f-462e-9a54-0fbb92651e11\" data-type=\"interactive\" data-title=\"Reservas 2019\"><\/div>\n<p><script>!function(e,n,i,s){var d=\"InfogramEmbeds\";var o=e.getElementsByTagName(n)[0];if(window[d]&&window[d].initialized)window[d].process&&window[d].process();else if(!e.getElementById(i)){var r=e.createElement(n);r.async=1,r.id=i,r.src=s,o.parentNode.insertBefore(r,o)}}(document,\"script\",\"infogram-async\",\"https:\/\/e.infogram.com\/js\/dist\/embed-loader-min.js\");<\/script><\/div>\n<div id=\"fusion-static-exit:raw_html_raw_html26\" style=\"display:none\" data-fusion-component=\"raw_html_raw_html26\"><\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"16\">\u201cLa pregunta es: \u00bfCu\u00e1ntos pesos pueden correr contra el d\u00f3lar?\u201d, plante\u00f3 Clave Burs\u00e1til. La cifra supera a la \u201cbazuca\u201d oficial de USD 75.000 millones y tambi\u00e9n excede con amplitud a la base monetaria que el Gobierno tom\u00f3 como referencia.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"17\">El resultado no supone que todos los depositantes cancelar\u00e1n sus colocaciones ni que todos los tenedores de bonos vender\u00e1n sus posiciones. Tampoco implica que cada peso liberado termine en el mercado de cambios. <\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"18\">Los dep\u00f3sitos y los t\u00edtulos p\u00fablicos tienen plazos, rendimientos y perfiles de tenedores distintos. El planteo apunta a medir el volumen de liquidez en moneda local que podr\u00eda buscar cobertura si se deterioraran las expectativas.<\/p>\n<div class=\"ad_5 ad-wrapper dfpAd ad-1-al-6 ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"ad_5\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/ad_5\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/ad_5\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_5\" class=\"infobae\/economia\/nota\/ad_5 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_5\"><\/div>\n<\/div>\n<h2 class=\"text-align-left vertical-align-top line-height-100 header headline-class-h2 headline\" id=\"la-dolarizacion-sigue-aunque-debajo-de-los-picos-de-2025\">La dolarizaci\u00f3n sigue, aunque debajo de los picos de 2025<\/h2>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"19\">En paralelo,<b> la demanda de d\u00f3lares de las personas f\u00edsicas continu\u00f3 durante 2026<\/b>, pese a que se mantuvo por debajo de los m\u00e1ximos registrados en los meses electorales de 2025.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"20\">Desde la flexibilizaci\u00f3n del cepo, en abril de 2025, <b>los argentinos compraron USD 47.290 millones en forma bruta<\/b>. Si se agregan las transferencias de moneda extranjera sin destino declarado del sector privado no financiero, el acumulado llega a USD 51.644 millones. Descontadas las ventas de divisas, la demanda neta asciende a 40.343 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n<div class=\"blockquote\">\n<blockquote class=\"color_figcaption\"><p>En los primeros ocho meses del a\u00f1o, las adquisiciones brutas por parte del sector privado totalizaron USD 20.898 millones<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"21\">Durante 2026, las compras brutas informadas por el BCRA fueron de USD 2.613 millones en enero, USD 2.368 millones en febrero, USD 2.363 millones en marzo, USD 2.727 millones en abril, USD 2.212 millones en mayo y USD 2.443 millones en junio.<\/p>\n<div class=\"ad_6 ad-wrapper dfpAd ad-1-al-6 ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"ad_6\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/ad_6\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/ad_6\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_6\" class=\"infobae\/economia\/nota\/ad_6 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_6\"><\/div>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"22\">En julio se registr\u00f3 el m\u00e1ximo del a\u00f1o, con USD 3.319 millones. En agosto, la cifra baj\u00f3 a USD 2.853 millones, el segundo monto m\u00e1s elevado de 2026. En los primeros ocho meses del a\u00f1o, las adquisiciones brutas totalizaron USD 20.898 millones.<\/p>\n<div id=\"fusion-static-enter:raw_html_raw_html36\" style=\"display:none\" data-fusion-component=\"raw_html_raw_html36\"><\/div>\n<div class=\"rawHTML raw_html \">\n<div style=\"position: relative; width: 100%; height: 0px; padding: 100.74% 0px 0px; overflow: hidden; will-change: transform;\"><iframe loading=\"lazy\" style=\"position: absolute; width: 100%; height: 100%; top: 0px; left: 0px; border: medium; padding: 0px; margin: 0px;\" src=\"https:\/\/e.infogram.com\/44279567-f04d-43c3-a66e-4c0b81f39545?src=embed&amp;embed_type=responsive_iframe\" title=\"Compra acumulada de billetes hasta julio de 2026\" allowfullscreen=\"\" allow=\"fullscreen\"><\/iframe><\/div>\n<\/div>\n<div id=\"fusion-static-exit:raw_html_raw_html36\" style=\"display:none\" data-fusion-component=\"raw_html_raw_html36\"><\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"23\">El contraste aparece al mirar la secuencia de 2025. En julio de ese a\u00f1o, las compras hab\u00edan llegado a USD 3.473 millones. La demanda subi\u00f3 a USD 5.130 millones en septiembre, en la antesala de las legislativas, y permaneci\u00f3 alta en octubre, con USD 4.731 millones. Despu\u00e9s del triunfo oficialista, baj\u00f3 a USD 1.597 millones en noviembre.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"24\">La din\u00e1mica de agosto tambi\u00e9n mostr\u00f3 que<b> no todos los d\u00f3lares adquiridos salen del circuito formal<\/b>. De los cerca de USD 2.600 millones que egresaron ese mes en billetes y divisas sin finalidad espec\u00edfica, <b>alrededor de USD 1.100 millones permanecieron depositados en bancos locales<\/b>. Otros USD 700 millones se dirigieron a activos externos y unos USD 900 millones se usaron para pagos con tarjeta, turismo, servicios y otros consumos.<\/p>\n<div class=\"blockquote\">\n<blockquote class=\"color_figcaption\"><p>Los dep\u00f3sitos en d\u00f3lares superan los 42.000 millones, un nivel r\u00e9cord, y forman parte de la liquidez en moneda extranjera que permanece en entidades bancarias<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"25\">El Gobierno sostiene que esa permanencia dentro del sistema, a la que define como <b>dolarizaci\u00f3n <\/b><i><b>onshore<\/b><\/i>, reduce la presi\u00f3n inmediata sobre las reservas. Los dep\u00f3sitos en d\u00f3lares superan los 42.000 millones, un nivel r\u00e9cord, y forman parte de la liquidez en moneda extranjera que permanece en entidades bancarias.<\/p>\n<h2 class=\"text-align-left vertical-align-top line-height-100 header headline-class-h2 headline\" id=\"las-reservas-liquidas-y-el-financiamiento-definiran-el-margen-de-accion\">Las reservas l\u00edquidas y el financiamiento definir\u00e1n el margen de acci\u00f3n<\/h2>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"26\">La capacidad de respuesta ante una presi\u00f3n sobre el d\u00f3lar depender\u00e1 de cu\u00e1ntos recursos de la \u201cbazuca\u201d est\u00e9n disponibles al mismo tiempo. El BCRA necesitar\u00e1 sostener las reservas, mientras el <b>Tesoro deber\u00e1 cubrir vencimientos de deuda y buscar financiamiento en el mercado<\/b>.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"27\">Los swaps ocupan un lugar central en esa discusi\u00f3n. Un acuerdo de intercambio de monedas puede ampliar el margen financiero, pero su uso para intervenir en el mercado cambiario requiere que la contraparte habilite la operaci\u00f3n. En el caso de Estados Unidos, adem\u00e1s, una nueva asistencia estar\u00e1 atravesada por la pol\u00edtica interna de ese pa\u00eds y por las condiciones que pueda fijar la administraci\u00f3n de <a rel=\"noopener noreferrer\" href=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/10\/20\/el-embajador-de-estados-unidos-respaldo-al-gobierno-y-anticipo-usd-20000-millones-en-inversiones-hasta-2027\/\" target=\"_blank\" title=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/10\/20\/el-embajador-de-estados-unidos-respaldo-al-gobierno-y-anticipo-usd-20000-millones-en-inversiones-hasta-2027\/\"><b>Donald Trump<\/b><\/a>.<\/p>\n<div class=\"visual__image\"><picture><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/GGGFAAF5JZBMRHCEFVOF3UVB2Q.JPG?auth=df3e71083671ac068518e50030863c9ae04138f426f1d859dea23c687feee0a2&amp;smart=true&amp;width=992&amp;height=661&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 1000px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/GGGFAAF5JZBMRHCEFVOF3UVB2Q.JPG?auth=df3e71083671ac068518e50030863c9ae04138f426f1d859dea23c687feee0a2&amp;smart=true&amp;width=768&amp;height=512&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 768px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/GGGFAAF5JZBMRHCEFVOF3UVB2Q.JPG?auth=df3e71083671ac068518e50030863c9ae04138f426f1d859dea23c687feee0a2&amp;smart=true&amp;width=577&amp;height=385&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 580px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/GGGFAAF5JZBMRHCEFVOF3UVB2Q.JPG?auth=df3e71083671ac068518e50030863c9ae04138f426f1d859dea23c687feee0a2&amp;smart=true&amp;width=420&amp;height=280&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 350px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/GGGFAAF5JZBMRHCEFVOF3UVB2Q.JPG?auth=df3e71083671ac068518e50030863c9ae04138f426f1d859dea23c687feee0a2&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=233&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 80px)\"><\/source><img alt=\"En el caso de Estados Unidos, adem\u00e1s, una nueva asistencia estar\u00e1 atravesada por la pol\u00edtica interna de ese pa\u00eds y por las condiciones que pueda fijar la administraci\u00f3n de Donald Trump (Foto: Reuters)\" class=\"global-image\" decoding=\"async\" fetchpriority=\"low\" height=\"1247\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/GGGFAAF5JZBMRHCEFVOF3UVB2Q.JPG?auth=df3e71083671ac068518e50030863c9ae04138f426f1d859dea23c687feee0a2&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=233&amp;quality=85\" width=\"1871\"><\/picture><\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"28\">Tambi\u00e9n queda por definir el papel del mercado de futuros. La utilizaci\u00f3n de contratos puede moderar las expectativas de devaluaci\u00f3n, pero tiene un alcance distinto al de una venta de d\u00f3lares y est\u00e1 sujeta a los topes acordados con el FMI.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"29\">As\u00ed, la cuenta de los pesos potencialmente dolarizables y la de los d\u00f3lares disponibles no se miden solo por su volumen nominal. El punto ser\u00e1 la velocidad con la que se muevan los dep\u00f3sitos, los t\u00edtulos y las expectativas, frente a una capacidad de intervenci\u00f3n que combina recursos l\u00edquidos, l\u00edneas sujetas a activaci\u00f3n y herramientas financieras de alcance limitado.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>EscucharPuntos claveResumen 24 Oct, 2026 01:20 a. m. 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