{"id":30103,"date":"2026-10-11T18:34:45","date_gmt":"2026-10-11T21:34:45","guid":{"rendered":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=30103"},"modified":"2026-10-11T18:34:45","modified_gmt":"2026-10-11T21:34:45","slug":"por-que-el-riesgo-pais-sigue-atado-a-una-alta-volatilidad-pese-a-la-baja-reciente","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=30103","title":{"rendered":"Por qu\u00e9 el riesgo pa\u00eds sigue atado a una alta volatilidad pese a la baja reciente"},"content":{"rendered":"<div class=\"ai-tools\"><button type=\"button\" class=\"ai-tools-item\" aria-pressed=\"false\" aria-busy=\"true\" disabled id=\"ai-tool-listen\"><span class=\"ai-tools-icon\"><svg width=\"16\" height=\"16\" viewbox=\"0 0 16 16\" fill=\"none\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" aria-hidden=\"true\" focusable=\"false\"><path d=\"M14.99 9.22417C14.89 8.65466 14.5799 8.25501 14.0497 8.0352C14.0096 8.01522 13.9696 7.94528 13.9696 7.90532C13.9196 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EST<\/span><\/div>\n<div class=\"sharebar-buttons-container display_flex\">\n<div aria-label=\"Guardar\" class=\"sharebar-buttons button-save\" role=\"button\" tabindex=\"0\"><svg width=\"9\" height=\"12\" viewbox=\"0 0 8 10\" fill=\"none\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"saved-icon saved\"><path d=\"M6.64286 0.5V9.31687L4.1116 7.16407L4.11106 7.16361C3.79894 6.89891 3.34392 6.89891 3.03179 7.16361L3.03126 7.16407L0.5 9.31687V0.5H6.64286Z\"><\/path><\/svg><span class=\"buttons-save-text\">Guardar<\/span><\/div>\n<div class=\"sharebar-buttons-separator\"><\/div>\n<p><button class=\"sharemenu-buttons display_flex\" aria-label=\"Compartir en Telegram\"><svg width=\"38\" height=\"38\" viewbox=\"0 0 38 38\" fill=\"none\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"><rect x=\"0.5\" y=\"0.5\" width=\"37\" height=\"37\" rx=\"18.5\" fill=\"white\"><\/rect><rect x=\"0.5\" y=\"0.5\" width=\"37\" height=\"37\" rx=\"18.5\" stroke=\"#C2C2C2\"><\/rect><path d=\"M24.9696 12.5511L10.3405 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Ante cualquier cambio de confianza de los inversores, esa brecha salta o cae con rapidez.<\/p>\n<div class=\"inline ad-wrapper dfpAd ad-inline ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"inline\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/inline\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/inline\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/inline\" class=\"infobae\/economia\/nota\/inline arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/inline\"><\/div>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"3\">A partir de julio, el \u00edndice de riesgo pa\u00eds argentino, que toc\u00f3 un piso en los 403 puntos b\u00e1sicos, volvi\u00f3 a dispararse hasta un techo de 655 unidades a comienzos de octubre, un avance que encareci\u00f3 el acceso del Gobierno al cr\u00e9dito, en simult\u00e1neo a la tensi\u00f3n financiera desatada por una <a rel=\"noopener noreferrer\" href=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/09\/17\/la-suba-de-tasas-de-la-fed-encarecio-la-deuda-argentina-y-aleja-la-posibilidad-de-volver-a-los-mercados-internacionales\/\" target=\"_blank\" title=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/09\/17\/la-suba-de-tasas-de-la-fed-encarecio-la-deuda-argentina-y-aleja-la-posibilidad-de-volver-a-los-mercados-internacionales\/\">escalada de las tasas de retorno de la deuda de Estados Unidos<\/a> -la base de comparaci\u00f3n- por encima del 5% anual y en m\u00e1ximos desde 2002.<\/p>\n<div class=\"marfeel-recommender marfeel-recommender-3\"><\/div>\n<div id=\"fusion-static-enter:raw_html_raw_html4\" style=\"display:none\" data-fusion-component=\"raw_html_raw_html4\"><\/div>\n<div class=\"rawHTML raw_html \">\n<div class=\"infogram-embed\" data-id=\"bf913435-3982-439f-88a1-959711b5e430\" data-type=\"interactive\" data-title=\"Riesgo Pa\u00eds 2024\"><\/div>\n<p><script>!function(e,n,i,s){var d=\"InfogramEmbeds\";var o=e.getElementsByTagName(n)[0];if(window[d]&&window[d].initialized)window[d].process&&window[d].process();else if(!e.getElementById(i)){var r=e.createElement(n);r.async=1,r.id=i,r.src=s,o.parentNode.insertBefore(r,o)}}(document,\"script\",\"infogram-async\",\"https:\/\/e.infogram.com\/js\/dist\/embed-loader-min.js\");<\/script><\/div>\n<div id=\"fusion-static-exit:raw_html_raw_html4\" style=\"display:none\" data-fusion-component=\"raw_html_raw_html4\"><\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"4\">Esta ca\u00edda del precio de los <b>bonos soberanos<\/b> -que replica en una suba de tasas de retorno- se dio a nivel internacional y tuvo consecuencias m\u00e1s negativas para los pa\u00edses emergentes. Sin embargo, en ese pelot\u00f3n los t\u00edtulos p\u00fabicos argentinos fueron m\u00e1s perjudicados que el resto.<\/p>\n<div class=\"inline_2 ad-wrapper dfpAd ad-inline ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"inline_2\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/inline_2\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/inline_2\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/inline_2\" class=\"infobae\/economia\/nota\/inline_2 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/inline_2\"><\/div>\n<\/div>\n<div class=\"blockquote\">\n<blockquote class=\"color_figcaption\"><p>El <i>Treasury<\/i> a 10 a\u00f1os ampli\u00f3 su rendimiento 70 puntos b\u00e1sicos, mientras que para Argentina la sobretasa demandada por encima de la deuda de Estados Unidos creci\u00f3 178 puntos b\u00e1sicos (Broda y Asoc.)<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"5\">Un informe del Estudio Broda y Asociados compar\u00f3 la suba de las <b>tasas internas de retorno<\/b> (TIR) de los bonos internacionales en los \u00faltimos dos meses. El <i>Treasury<\/i> a 10 a\u00f1os ampli\u00f3 su rendimiento del 4,6% al 5,3% anual (70 puntos b\u00e1sicos), mientras que para <b>Argentina<\/b> la sobretasa demandada por encima de la deuda de <b>Estados Unidos<\/b> creci\u00f3 178 puntos b\u00e1sicos. <\/p>\n<div class=\"marfeel-recommender marfeel-recommender-5\"><\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"6\">En comparaci\u00f3n con nuestros vecinos, el \u00edndice de riesgo pa\u00eds de <b>Chile<\/b> aument\u00f3 solo 18 unidades (a 98 puntos), el de <b>Uruguay<\/b> subi\u00f3 cuatro unidades (74 puntos) y el de <b>Brasil<\/b> cay\u00f3 12 unidades (a 176 puntos b\u00e1sicos). Solo <b>Ucrania<\/b> -que atraviesa m\u00e1s de cuatro a\u00f1os de guerra con Rusia- tuvo un desempe\u00f1o peor que Argentina en cuanto a su deuda soberana.<\/p>\n<div class=\"ad_1 ad-wrapper dfpAd ad-1-al-6 ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"ad_1\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/ad_1\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/ad_1\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_1\" class=\"infobae\/economia\/nota\/ad_1 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_1\"><\/div>\n<\/div>\n<div class=\"visual__image\"><picture><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/6O5AEF3ZFJDXPAJUU3UJYJN44I.jpg?auth=4c79b732ef2d6051de2e588b64cdf69f2570b48ed7a88a02b1fa71b0e8a6bf47&amp;smart=true&amp;width=992&amp;height=1259&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 1000px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/6O5AEF3ZFJDXPAJUU3UJYJN44I.jpg?auth=4c79b732ef2d6051de2e588b64cdf69f2570b48ed7a88a02b1fa71b0e8a6bf47&amp;smart=true&amp;width=768&amp;height=975&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 768px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/6O5AEF3ZFJDXPAJUU3UJYJN44I.jpg?auth=4c79b732ef2d6051de2e588b64cdf69f2570b48ed7a88a02b1fa71b0e8a6bf47&amp;smart=true&amp;width=577&amp;height=732&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 580px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/6O5AEF3ZFJDXPAJUU3UJYJN44I.jpg?auth=4c79b732ef2d6051de2e588b64cdf69f2570b48ed7a88a02b1fa71b0e8a6bf47&amp;smart=true&amp;width=420&amp;height=533&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 350px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/6O5AEF3ZFJDXPAJUU3UJYJN44I.jpg?auth=4c79b732ef2d6051de2e588b64cdf69f2570b48ed7a88a02b1fa71b0e8a6bf47&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=444&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 80px)\"><\/source><img alt=\"Imagen 6O5AEF3ZFJDXPAJUU3UJYJN44I\" class=\"global-image\" decoding=\"async\" fetchpriority=\"low\" height=\"1371\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/6O5AEF3ZFJDXPAJUU3UJYJN44I.jpg?auth=4c79b732ef2d6051de2e588b64cdf69f2570b48ed7a88a02b1fa71b0e8a6bf47&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=444&amp;quality=85\" width=\"1080\"><\/picture><\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"7\">Estas cifras muestran que la cotizaci\u00f3n de los bonos argentinos -y el \u00edndice de riesgo pa\u00eds- es extremadamente vol\u00e1til: combina una alta <b>fragilidad financiera interna<\/b> que se complementa con choques externos muy sensibles. <\/p>\n<h2 class=\"text-align-left vertical-align-top line-height-100 header headline-class-h2 headline\" id=\"factores-locales-que-afectan-a-la-deuda\">Factores locales que afectan a la deuda<\/h2>\n<ul data-icon=\"\u2b24\" class=\"list\">\n<li data-icon=\"\u2b24\"><span><b>Dudas sobre los pagos a mediano plazo<\/b>: el mercado observa con cautela los fuertes <a href=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/09\/27\/en-los-proximos-15-meses-vence-deuda-en-pesos-por-el-equivalente-a-usd-113000-millones\/\" target=\"_blank\">vencimientos de deuda previstos para 2027<\/a> (que superan los USD 21.000 millones con acreedores privados y multilaterales) y la capacidad del Gobierno para renovarlos. No obstante, \u201clos datos de deuda externa del Indec mostraron que en el segundo trimestre de 2026 los inversores no residentes sumaron exposici\u00f3n a <b>bonos soberanos <\/b><i><b>hard dollar<\/b><\/i> de manera significativa. En t\u00e9rminos de estrategia, esto implica que cualquier cancelaci\u00f3n de capital probablemente gatillar\u00e1 demanda en el mercado secundario\u201d, public\u00f3 el agente de liquidaci\u00f3n y compensaci\u00f3n Facimex.<\/span><\/li>\n<li data-icon=\"\u2b24\"><span><b>Acumulaci\u00f3n de reservas<\/b>: La desaceleraci\u00f3n en el ritmo de compra de divisas y la menor acumulaci\u00f3n de reservas \u2014tanto brutas como netas\u2014 por parte del Banco Central generan dudas sobre la solvencia para futuros pagos. <\/span><\/li>\n<li data-icon=\"\u2b24\"><span><b>Actividad econ\u00f3mica despareja<\/b>: indicadores de consumo, construcci\u00f3n e industria con bajas interanuales (como la ca\u00edda en el EMAE) generan a la vez incertidumbre acerca del respaldo pol\u00edtico y social con el cual contar\u00e1 el modelo econ\u00f3mico. \u201cLa <a href=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/09\/24\/la-actividad-economica-registro-una-caida-de-29-en-julio\/\" target=\"_blank\">actividad econ\u00f3mica cay\u00f3 2,9%<\/a> mensual en julio y volvi\u00f3 a niveles similares a los de febrero de 2025. La debilidad fue generalizada: nueve de las 10 principales actividades retrocedieron en el mes, mientras que la industria cay\u00f3 5%\u201d, resalt\u00f3 <b>Marcos Cohen Arazi<\/b>, economista de la Fundaci\u00f3n Mediterr\u00e1nea. \u201cA esto se suma una demanda agregada con escaso dinamismo, en la que las exportaciones aparecen como el \u00fanico componente con un crecimiento significativo\u201d, dijo el economista.<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<div class=\"visual__image\"><picture><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/R6SJU3OWVBDU3FJMWF3KTLWZAM.JPG?auth=689dd6c02f306fec5fcbbbadaf4b7d5f2027c9d676a27ca733052dd2d5c2e108&amp;smart=true&amp;width=992&amp;height=663&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 1000px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/R6SJU3OWVBDU3FJMWF3KTLWZAM.JPG?auth=689dd6c02f306fec5fcbbbadaf4b7d5f2027c9d676a27ca733052dd2d5c2e108&amp;smart=true&amp;width=768&amp;height=513&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 768px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/R6SJU3OWVBDU3FJMWF3KTLWZAM.JPG?auth=689dd6c02f306fec5fcbbbadaf4b7d5f2027c9d676a27ca733052dd2d5c2e108&amp;smart=true&amp;width=577&amp;height=386&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 580px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/R6SJU3OWVBDU3FJMWF3KTLWZAM.JPG?auth=689dd6c02f306fec5fcbbbadaf4b7d5f2027c9d676a27ca733052dd2d5c2e108&amp;smart=true&amp;width=420&amp;height=281&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 350px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/R6SJU3OWVBDU3FJMWF3KTLWZAM.JPG?auth=689dd6c02f306fec5fcbbbadaf4b7d5f2027c9d676a27ca733052dd2d5c2e108&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=234&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 80px)\"><\/source><img alt='\"Las exportaciones aparecen como el \u00fanico componente con un crecimiento significativo\u201d, dijo el economista Marcos Cohen Arazi (Foto: Reuters)' class=\"global-image\" decoding=\"async\" fetchpriority=\"low\" height=\"3204\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/R6SJU3OWVBDU3FJMWF3KTLWZAM.JPG?auth=689dd6c02f306fec5fcbbbadaf4b7d5f2027c9d676a27ca733052dd2d5c2e108&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=234&amp;quality=85\" width=\"4794\"><\/picture><\/div>\n<ul data-icon=\"\u2b24\" class=\"list\">\n<li data-icon=\"\u2b24\"><span><b>Incertidumbre electoral<\/b>: este ruido pol\u00edtico y la expectativa anticipada hacia un disputado escenario electoral de 2027 aumentan la cautela de los grandes inversores. \u201cSi bien Argentina enfrenta esta etapa con <i>fundamentals<\/i> m\u00e1s s\u00f3lidos que otras veces, la volatilidad electoral se adelant\u00f3 un a\u00f1o y aparece en un contexto global que todav\u00eda no muestra se\u00f1ales claras (&#8230;) En este marco, preferimos esperar una mayor claridad antes de aumentar exposici\u00f3n a estos niveles, mientras monitoreamos la evoluci\u00f3n del <i>spread<\/i> por legislaci\u00f3n en los <b>Bonares<\/b>\u201d, coment\u00f3 Delphos Investment.<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<h2 class=\"text-align-left vertical-align-top line-height-100 header headline-class-h2 headline\" id=\"factores-externos\">Factores externos<\/h2>\n<ul data-icon=\"\u2b24\" class=\"list\">\n<li data-icon=\"\u2b24\"><span><b>Tasas de inter\u00e9s en Estados Unidos<\/b>: Los altos rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, en m\u00e1ximos desde 2003, m\u00e1s la expectativa de un sendero alcista para las tasas de la referencia de la Fed (Reserva Federal de Estados Unidos) hacen que los activos emergentes y de mayor riesgo, como los bonos argentinos, resulten menos atractivos o requieran mucho m\u00e1s rendimiento para atraer a los fondos. \u201cEs cierto que Estados Unidos tiene d\u00e9ficit fiscal, pero no puede sostener indefinidamente este nivel de tasas de inter\u00e9s. Es muy probable que en alg\u00fan momento tenga que tomar una medida dr\u00e1stica, con un control fiscal muy estricto\u201d, reflexion\u00f3 <b>Mariano Sard\u00e1ns<\/b>, presidente ejecutivo de la gerenciadora de patrimonios FDI. Remarc\u00f3 que \u201csi esa diferencia se corrige, vemos m\u00e1s potencial de suba de precios en el bono de Estados Unidos a 10 a\u00f1os, aunque hoy pague menos tasa que los bonos emergentes\u201d.<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<div class=\"blockquote\">\n<blockquote class=\"color_figcaption\"><p>Es cierto que Estados Unidos tiene d\u00e9ficit fiscal, pero no puede sostener indefinidamente este nivel de tasas de inter\u00e9s (Sard\u00e1ns)<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n<ul data-icon=\"\u2b24\" class=\"list\">\n<li data-icon=\"\u2b24\"><span><b>Conflictos geopol\u00edticos y shocks globales<\/b>: mientras que las tensiones internacionales y la volatilidad en el precio del petr\u00f3leo (que super\u00f3 los USD 100 por barril) golpean a la renta fija global, las elecciones de medio t\u00e9rmino en Estados Unidos el 3 de noviembre, que podr\u00edan condicionar a la administraci\u00f3n de <a href=\"https:\/\/www.infobae.com\/estados-unidos\/2026\/09\/16\/trump-volvio-a-criticar-a-la-reserva-federal-exigio-bajar-las-tasas-de-interes-tras-la-primera-suba-en-mas-de-tres-anos\/\" target=\"_blank\"><b>Donald Trump<\/b><\/a>, tensan a\u00fan m\u00e1s el panorama inversor. \u201cEl contexto internacional contin\u00faa siendo adverso para los mercados emergentes. Shocks externos de esta magnitud normalmente han tenido un impacto muy negativo en Argentina. No obstante, con un <b>ancla fiscal muy robusta <\/b>y un <b>flujo de d\u00f3lares sostenido<\/b>, el impacto se acota al \u00edndice de riesgo pa\u00eds y valuaci\u00f3n de los activos\u201d, sostuvo IEB.<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<h2 class=\"text-align-left vertical-align-top line-height-100 header headline-class-h2 headline\" id=\"las-compras-del-banco-central-y-el-respaldo-del-tesoro-de-estados-unidos\">Las compras del Banco Central y el respaldo del Tesoro de Estados Unidos<\/h2>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"8\">El reciente descenso del \u00edndice de riesgo pa\u00eds, fundamentado en las compras que est\u00e1 efectuando en octubre el Banco Central en el mercado de cambios, por montos superiores a los de agosto y septiembre. La entidad qued\u00f3 cerca de alcanzar los USD 15.000 millones de compras en lo que va del a\u00f1o.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"9\">Al mismo tiempo, los agentes burs\u00e1tiles tomaron nota de que el secretario del Tesoro estadounidense, <a rel=\"noopener noreferrer\" href=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/10\/04\/el-secretario-del-tesoro-de-eeuu-afirmo-que-en-caso-de-ser-necesario-volveria-a-apoyar-financieramente-a-la-argentina\/\" target=\"_blank\" title=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/10\/04\/el-secretario-del-tesoro-de-eeuu-afirmo-que-en-caso-de-ser-necesario-volveria-a-apoyar-financieramente-a-la-argentina\/\"><b>Scott Bessent<\/b><\/a>, dej\u00f3 abierta la posibilidad de volver a ayudar financieramente a la Argentina, tal como lo hizo en octubre de 2025.<\/p>\n<div class=\"ad_2 ad-wrapper dfpAd ad-1-al-6 ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"ad_2\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/ad_2\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/ad_2\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_2\" class=\"infobae\/economia\/nota\/ad_2 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_2\"><\/div>\n<\/div>\n<div class=\"visual__image\"><picture><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/G6YUFQWKCZHFFDGK4G7QXMF6O4.JPG?auth=a83c558458da5fa3aa72702785cf7f5a790384750982c2515e924448633a8844&amp;smart=true&amp;width=992&amp;height=686&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 1000px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/G6YUFQWKCZHFFDGK4G7QXMF6O4.JPG?auth=a83c558458da5fa3aa72702785cf7f5a790384750982c2515e924448633a8844&amp;smart=true&amp;width=768&amp;height=531&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 768px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/G6YUFQWKCZHFFDGK4G7QXMF6O4.JPG?auth=a83c558458da5fa3aa72702785cf7f5a790384750982c2515e924448633a8844&amp;smart=true&amp;width=577&amp;height=399&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 580px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/G6YUFQWKCZHFFDGK4G7QXMF6O4.JPG?auth=a83c558458da5fa3aa72702785cf7f5a790384750982c2515e924448633a8844&amp;smart=true&amp;width=420&amp;height=290&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 350px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/G6YUFQWKCZHFFDGK4G7QXMF6O4.JPG?auth=a83c558458da5fa3aa72702785cf7f5a790384750982c2515e924448633a8844&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=242&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 80px)\"><\/source><img alt=\"Los agentes burs\u00e1tiles tomaron nota de que el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, dej\u00f3 abierta la posibilidad de volver a ayudar financieramente a la Argentina (Foto: Reuters)\" class=\"global-image\" decoding=\"async\" fetchpriority=\"low\" height=\"3659\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/G6YUFQWKCZHFFDGK4G7QXMF6O4.JPG?auth=a83c558458da5fa3aa72702785cf7f5a790384750982c2515e924448633a8844&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=242&amp;quality=85\" width=\"5292\"><\/picture><\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"10\">En octubre del a\u00f1o pasado, el Tesoro estadounidense inyect\u00f3 en forma directa d\u00f3lares en el mercado, para sostener la paridad del peso argentino y alcanz\u00f3 un acuerdo para un intercambio de divisas o \u201cswap\u201d por USD 20.000 millones con el BCRA.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"11\">La suba de las acciones y bonos brasile\u00f1os \u2014y tambi\u00e9n del real\u2014 tras la victoria del candidato presidencial <a rel=\"noopener noreferrer\" href=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/10\/05\/las-principales-acciones-brasilenas-se-disparan-hasta-15-despues-del-triunfo-de-flavio-bolsonaro\/\" target=\"_blank\" title=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/10\/05\/las-principales-acciones-brasilenas-se-disparan-hasta-15-despues-del-triunfo-de-flavio-bolsonaro\/\"><b>Fl\u00e1vio Bolsonaro<\/b><\/a> en la primera vuelta del 4 de octubre \u00faltimo tambi\u00e9n contagi\u00f3 a los activos argentinos con una incipiente mejora de sus cotizaciones.<\/p>\n<div class=\"blockquote\">\n<blockquote class=\"color_figcaption\"><p>Sin acceso genuino a los mercados internacionales, la pol\u00edtica econ\u00f3mica se ve obligada a construir sus propios amortiguadores (Segura)<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"12\">Los analistas de Rava Burs\u00e1til ponderaron el reciente <b>rebote del real brasile\u00f1o, a 4,98 reales por d\u00f3lar<\/b>, dado que \u201cel \u00edndice de tipo de cambio real multilateral de Argentina tiene a Brasil como su principal componente, con una ponderaci\u00f3n del 20 por ciento\u201d.<\/p>\n<div class=\"ad_3 ad-wrapper dfpAd ad-1-al-6 ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"ad_3\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/ad_3\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/ad_3\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_3\" class=\"infobae\/economia\/nota\/ad_3 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_3\"><\/div>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"13\">\u201cEl entusiasmo del mercado se sustent\u00f3 en el triunfo de Fl\u00e1vio Bolsonaro en la primera vuelta presidencial de Brasil, posicion\u00e1ndolo como favorito para el balotaje del 25 de octubre. A esto se le sum\u00f3 el respaldo expl\u00edcito de Scott Bessent, secretario del Tesoro de Estados Unidos, quien elogi\u00f3 al gobierno de <a rel=\"noopener noreferrer\" href=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/08\/08\/milei-asegura-contar-con-usd-70000-millones-para-enfrentar-una-corrida-como-se-componen-y-como-podria-usarlos\" target=\"_blank\" title=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/08\/08\/milei-asegura-contar-con-usd-70000-millones-para-enfrentar-una-corrida-como-se-componen-y-como-podria-usarlos\"><b>Javier Milei<\/b><\/a> y sugiri\u00f3 la posibilidad de reeditar la asistencia financiera para sostener el programa econ\u00f3mico\u201d, coment\u00f3 <b>Ignacio Morales<\/b>, director de inversiones de Wise Capital.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"14\">\u201cEsa mayor sensibilidad del \u00edndice de riesgo pa\u00eds no es un dato abstracto. Mientras persista en niveles que dificulten el refinanciamiento en los mercados internacionales de capital, los vencimientos de deuda deber\u00e1n afrontarse con reservas propias en lugar de con la renovaci\u00f3n habitual que utilizan otras econom\u00edas emergentes con acceso m\u00e1s fluido al financiamiento externo. Esta vulnerabilidad, m\u00e1s que una debilidad coyuntural, describe una <b>restricci\u00f3n estructural<\/b>: sin acceso genuino a los mercados internacionales, la pol\u00edtica econ\u00f3mica se ve obligada a construir sus propios amortiguadores\u201d, explic\u00f3 <b>Jos\u00e9 Mar\u00eda Segura<\/b>, economista jefe de PwC Argentina.<\/p>\n<div class=\"ad_4 ad-wrapper dfpAd ad-1-al-6 ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"ad_4\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/ad_4\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/ad_4\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_4\" class=\"infobae\/economia\/nota\/ad_4 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_4\"><\/div>\n<\/div>\n<div class=\"visual__image\"><picture><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/VDDYIVHT4NBRRI34RUW23ANZ6M.jpg?auth=85aa15a2ea66b1a29201ff80d27182bbaec630f8cf55fd8e9def7041fb093a0e&amp;smart=true&amp;width=992&amp;height=661&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 1000px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/VDDYIVHT4NBRRI34RUW23ANZ6M.jpg?auth=85aa15a2ea66b1a29201ff80d27182bbaec630f8cf55fd8e9def7041fb093a0e&amp;smart=true&amp;width=768&amp;height=512&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 768px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/VDDYIVHT4NBRRI34RUW23ANZ6M.jpg?auth=85aa15a2ea66b1a29201ff80d27182bbaec630f8cf55fd8e9def7041fb093a0e&amp;smart=true&amp;width=577&amp;height=385&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 580px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/VDDYIVHT4NBRRI34RUW23ANZ6M.jpg?auth=85aa15a2ea66b1a29201ff80d27182bbaec630f8cf55fd8e9def7041fb093a0e&amp;smart=true&amp;width=420&amp;height=280&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 350px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/VDDYIVHT4NBRRI34RUW23ANZ6M.jpg?auth=85aa15a2ea66b1a29201ff80d27182bbaec630f8cf55fd8e9def7041fb093a0e&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=233&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 80px)\"><\/source><img alt='\"La ampliaci\u00f3n del spread entre los bonos argentinos y otros emergentes sugiere un componente idiosincr\u00e1tico por encima de lo que explicar\u00eda su beta usual\", destac\u00f3 Max Capital (Foto: EFE)' class=\"global-image\" decoding=\"async\" fetchpriority=\"low\" height=\"3764\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/VDDYIVHT4NBRRI34RUW23ANZ6M.jpg?auth=85aa15a2ea66b1a29201ff80d27182bbaec630f8cf55fd8e9def7041fb093a0e&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=233&amp;quality=85\" width=\"5646\"><\/picture><\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"15\">\u201cEs en este contexto donde cobra sentido la se\u00f1al m\u00e1s clara del proyecto de <a rel=\"noopener noreferrer\" href=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/09\/16\/las-10-claves-del-presupuesto-2027-que-proyecta-el-gobierno-para-el-dolar-la-inflacion-y-la-actividad-economica\/\" target=\"_blank\" title=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/09\/16\/las-10-claves-del-presupuesto-2027-que-proyecta-el-gobierno-para-el-dolar-la-inflacion-y-la-actividad-economica\/\"><b>Presupuesto 2027: el equilibrio fiscal<\/b><\/a> se refuerza expl\u00edcitamente como el ancla del programa. Las proyecciones mantienen resultados primarios y financieros superavitarios, y esa continuidad no es casual. Cuanto m\u00e1s vol\u00e1til se vuelve el contexto externo y m\u00e1s restringido el acceso al financiamiento,<b> mayor es el peso relativo que debe sostener el ancla fiscal<\/b> como garante de la consistencia macroecon\u00f3mica\u201d, a\u00f1adi\u00f3 Segura.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"16\">\u201cLos bonos argentinos en d\u00f3lares se ven presionados desde las \u00faltimas ruedas, en l\u00ednea con el <i>sell-off<\/i> generalizado de deuda de mercados emergentes. Sin embargo, la ampliaci\u00f3n del <i>spread<\/i> tambi\u00e9n sugiere un componente idiosincr\u00e1tico por encima de lo que explicar\u00eda su <i>beta<\/i> usual\u201d, destac\u00f3 un reporte de Max Capital.<\/p>\n<div class=\"ad_5 ad-wrapper dfpAd ad-1-al-6 ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"ad_5\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/ad_5\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/ad_5\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_5\" class=\"infobae\/economia\/nota\/ad_5 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_5\"><\/div>\n<\/div>\n<div class=\"blockquote\">\n<blockquote class=\"color_figcaption\"><p>La combinaci\u00f3n de un mundo m\u00e1s dif\u00edcil con los \u00faltimos datos de pobreza y PIB est\u00e1n incrementando las dudas electorales (Geretto)<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"17\">\u201c<b>Estornuda el mundo, se resfr\u00eda Argentina<\/b>: en los \u00faltimos d\u00edas el contexto global volvi\u00f3 a deteriorarse de la mano del <b>crudo \u2018Brent\u2019 superando los 100 d\u00f3lares el barril<\/b> y la tasa a 10 a\u00f1os de Estados Unidos superando el 5,2% anual, m\u00e1ximo valor en casi 20 a\u00f1os\u201d, resalt\u00f3 <b>Ricardo Geretto<\/b>, economista de Adcap Grupo Financiero. \u201cA todo esto, el mercado argentino arrastra un peor desempe\u00f1o que los emergentes. La combinaci\u00f3n de un mundo m\u00e1s dif\u00edcil con los \u00faltimos datos de <a rel=\"noopener noreferrer\" href=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/09\/24\/la-pobreza-subio-al-323-en-el-primer-semestre-de-ano-y-afecto-a-155-millones-de-personas\/\" target=\"_blank\" title=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/09\/24\/la-pobreza-subio-al-323-en-el-primer-semestre-de-ano-y-afecto-a-155-millones-de-personas\/\"><b>pobreza<\/b><\/a><b> y PBI est\u00e1n incrementando las dudas electorales<\/b> de cara al futuro\u201d, agreg\u00f3.<\/p>\n<h2 class=\"text-align-left vertical-align-top line-height-100 header headline-class-h2 headline\" id=\"cuatro-claves-para-que-mejore-la-confianza-en-el-pais\">Cuatro claves para que mejore la confianza en el pa\u00eds<\/h2>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"18\"><b>Lorenzo Delhon<\/b>, Portfolio Manager en Mills Capital Asset Management, identific\u00f3 \u201cuna combinaci\u00f3n de factores que se retroalimentaron y que para revertirse necesitan resolverse en el corto-mediano plazo\u201d. Estos llevaron los rendimientos de los bonos <i>hard dollar <\/i>de Argentina por encima del 11% anual. <\/p>\n<div class=\"ad_6 ad-wrapper dfpAd ad-1-al-6 ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"ad_6\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/ad_6\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/ad_6\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_6\" class=\"infobae\/economia\/nota\/ad_6 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_6\"><\/div>\n<\/div>\n<ol data-icon=\"\u2b24\" class=\"list\">\n<li data-icon=\"\u2b24\"><span>\u201cEl que menos depende de Argentina, es la <b>tasa de inter\u00e9s de Estados Unidos<\/b>. Con el <i>Treasury <\/i>a 10 a\u00f1os en 5,3% anual, el piso de rendimiento para cualquier bono emergente subi\u00f3. Con una tasa libre de riesgo en esos niveles, es muy dif\u00edcil que un bono soberano rinda menos de 10% anual. Para que los bonos perforen ese umbral, necesitamos ver al menos una se\u00f1al de que el ciclo de suba de la Fed termin\u00f3, ya sea una pausa expl\u00edcita o un dato de inflaci\u00f3n norteamericana que cambie las expectativas. Sin eso, el techo de compresi\u00f3n es limitado\u201d, dijo Delhon.<\/span><\/li>\n<li data-icon=\"\u2b24\"><span>La <b>acumulaci\u00f3n de reservas<\/b>. \u201cEl mercado hizo una conexi\u00f3n directa entre el freno en las compras del BCRA y la suba del \u00edndice de riesgo pa\u00eds. Para que los bonos compriman, el BCRA necesita retomar un ritmo de compras que le devuelva credibilidad al colch\u00f3n de reservas. No necesariamente los USD 137 millones diarios de mayo, pero s\u00ed algo consistente que muestre que la tendencia se revirti\u00f3\u201d, precis\u00f3 Delhon.<\/span><\/li>\n<li data-icon=\"\u2b24\"><span>La <b>visibilidad sobre el financiamiento de 2027<\/b>. \u201cEl Gobierno present\u00f3 en julio un <a href=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/07\/10\/cuales-son-las-fortalezas-y-debilidades-del-programa-financiero-de-caputo-para-llegar-a-2027-segun-un-analisis-privado\/\" target=\"_blank\">programa financiero en d\u00f3lares<\/a> detallando fuente por fuente para cubrir USD 19.200 millones de vencimientos en 2026 y USD 24.900 millones en 2027, sin contemplar emisi\u00f3n en mercados internacionales. Del cupo de USD 5.000 presentado en pr\u00e9stamos privados con garant\u00eda multilateral, aun deben ingresar USD 800 millones, que junto con desembolsos pendientes del FMI y los USD 774 millones pendientes de AO29 son los catalizadores que pueden ir cerrando la brecha de financiamiento y devolverle confianza a la curva\u201d, detall\u00f3 el analista de Mills Capital.<\/span><\/li>\n<li data-icon=\"\u2b24\"><span>\u201cEl <b>pol\u00edtico y es el m\u00e1s dif\u00edcil de gestionar<\/b>. Hasta que no haya mayor claridad sobre el escenario electoral; qui\u00e9n compite, con qu\u00e9 programa, qu\u00e9 chances tiene, <b>el mercado va a seguir castigando el tramo largo de la curva<\/b>. Se necesita certeza de que cualquiera que vaya a honrar los compromisos de deuda. Esa se\u00f1al hoy no existe porque no hay un opositor definido\u201d, complet\u00f3 Lorenzo Delhon. <\/span><\/li>\n<\/ol>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>EscucharPuntos claveResumen 11 Oct, 2026 05:06 p. m. EST Guardar El \u00edndice de riesgo pa\u00eds de Argentina cay\u00f3 10% en la \u00faltima semana, una mejora de 60 puntos b\u00e1sicos que retrajo al indicador otra vez debajo de los 600 puntos b\u00e1sicos. 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