{"id":29199,"date":"2026-10-05T06:57:04","date_gmt":"2026-10-05T09:57:04","guid":{"rendered":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=29199"},"modified":"2026-10-05T06:57:04","modified_gmt":"2026-10-05T09:57:04","slug":"el-negocio-del-feedlot-antes-de-analizar-que-hacer-manana-hay-que-saber-que-paso-ayer","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=29199","title":{"rendered":"El negocio del feedlot: antes de analizar qu\u00e9 hacer ma\u00f1ana hay que saber qu\u00e9 pas\u00f3 ayer"},"content":{"rendered":"
\n
\n
<\/div>\n<\/div>\n

A la luz de los distintos trabajos en los que se publican resultados econ\u00f3micos del engorde a corral,<\/strong> surge una pregunta: \u00bfcu\u00e1nto de esos m\u00e1rgenes representa realmente el resultado del negocio y cu\u00e1nto corresponde a supuestos incorporados al c\u00e1lculo? De ser reales esos resultados pocos feedlots<\/em> seguir\u00edan en pie.<\/p>\n

\n
<\/div>\n<\/div>\n

En general, los an\u00e1lisis ponen el foco en el ciclo por venir: se toma el precio actual de la invernada, se supone un determinado precio de venta del gordo y se calcula si conviene comenzar un nuevo engorde. Pero antes de analizar qu\u00e9 hacer ma\u00f1ana, habr\u00eda que saber qu\u00e9 pas\u00f3 ayer.<\/strong><\/p>\n

\n
<\/div>\n<\/div>\n
\n

Primero, el ciclo terminado<\/span><\/h2>\n<\/div>\n

El resultado de un ciclo cerrado deber\u00eda calcularse con el precio de venta efectivamente obtenido, el precio que ten\u00eda la invernada cuando se tom\u00f3 la decisi\u00f3n de compra y el resto de los costos efectivamente incurridos.<\/strong> De esta manera se obtiene el resultado econ\u00f3mico real del proceso y no una reconstrucci\u00f3n del futuro basada en los precios actuales.<\/p>\n

Esto es importante porque el resultado de un ciclo determina la situaci\u00f3n desde la cual comienza el siguiente ciclo. No es lo mismo reiniciar despu\u00e9s de una ganancia que despu\u00e9s de un quebranto. Reci\u00e9n despu\u00e9s de conocer ese resultado corresponde hacer el an\u00e1lisis ex ante: \u00bfconviene comenzar un nuevo ciclo con los precios actuales?<\/strong><\/p>\n

\n
<\/div>\n<\/div>\n
\n
El Ni\u00f1o ya est\u00e1 instalado, pero no trae las lluvias esperadas y ahora bajan las proyecciones<\/span><\/use><\/svg><\/i><\/a><\/div>\n<\/div>\n

En este caso, el precio futuro del gordo es desconocido.<\/strong> Por eso, en lugar de suponerlo como un dato cierto, resultar\u00eda muy \u00fatil calcular qu\u00e9 precio necesita alcanzar el gordo para que el nuevo ciclo llegue al equilibrio. As\u00ed se separan dos cuestiones diferentes: medir lo que ocurri\u00f3 y evaluar lo que puede ocurrir.<\/strong><\/p>\n

\n
<\/div>\n<\/div>\n
\n

El costo del alimento<\/span><\/h2>\n<\/div>\n

Otro punto discutible es la forma de valorar el alimento producido dentro de la empresa. Si se produce en campo propio, el costo de oportunidad debe partir del recurso originario, fijo y limitante: la tierra. La referencia ser\u00e1 la alternativa productiva que se resign\u00f3 al destinarla a la producci\u00f3n de ma\u00edz. Si se produce en tierra de terceros, el problema es m\u00e1s sencillo: el arrendamiento forma parte del costo de producir ese alimento, junto con los dem\u00e1s costos del cultivo.<\/strong><\/p>\n

\n
<\/div>\n<\/div>\n
\n
<\/div>\n<\/div>\n

Esto es especialmente importante en los sistemas integrados agricultura-feedlot. El productor, en general, no sale a comprar al mercado el aporte energ\u00e9tico de la dieta que necesita para alimentar la hacienda. La produce en su propia empresa; eventualmente compra n\u00facleos proteicos, minerales u otros suplementos. Por eso, valorar el ma\u00edz utilizado en el feedlot como si hubiera que comprarlo hoy al precio de pizarra puede sobreestimar el costo de alimentaci\u00f3n.<\/p>\n

El problema no es utilizar precios de mercado. El problema es confundir el precio al que podr\u00eda venderse el grano con el costo econ\u00f3mico que corresponde asignarle dentro del sistema productivo.<\/strong><\/p>\n

\n
\n
\n
\n
<\/source>\"Valorar<\/picture><\/div>\n<\/div>
Valorar el ma\u00edz utilizado en el feedlot como si hubiera que comprarlo hoy al precio de pizarra puede sobreestimar el costo de alimentaci\u00f3n<\/span>Aapresid<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n
\n
<\/div>\n<\/div>\n

Una vez tomada la decisi\u00f3n de producir el ma\u00edz, modificar permanentemente su costo de oportunidad cada vez que cambia el precio de la pizarra implica cambiar retrospectivamente las condiciones de una decisi\u00f3n ya tomada. El grano seco no debe ser castigado por sus virtudes. El grano seco tiene, adem\u00e1s, una caracter\u00edstica particular: es almacenable, transportable y comercializable.<\/p>\n

Por eso, mientras permanece almacenado existe una alternativa de venta que no se est\u00e1 ejerciendo. Ese costo puede reconocerse mediante el costo financiero del capital inmovilizado y los gastos de almacenamiento. No es correcto convertir cada variaci\u00f3n del precio del ma\u00edz en un nuevo costo de oportunidad del alimento. <\/strong>De lo contrario, una empresa integrada puede terminar mostrando artificialmente un menor resultado en el feedlot y un mayor resultado en la agricultura, simplemente por la forma en que se valor\u00f3 una transferencia interna.<\/p>\n

\n
<\/div>\n<\/div>\n
\n

La ilusi\u00f3n \u00f3ptica en los m\u00e1rgenes<\/span><\/h2>\n<\/div>\n

Aqu\u00ed aparece una de las principales distorsiones de los m\u00e1rgenes del feedlot. Se toma la relaci\u00f3n de compra\/venta del momento y, simult\u00e1neamente, se valoriza el alimento al precio actual de mercado, mientras que el precio de venta del gordo todav\u00eda es futuro. As\u00ed se mezclan un precio actual de compra, un costo de alimentaci\u00f3n reconstruido a valores actuales y un precio de venta supuesto. El resultado puede ser \u00fatil como escenario, pero no representa necesariamente el resultado econ\u00f3mico del ciclo que se est\u00e1 desarrollando. <\/p>\n

La pregunta deber\u00eda ser siempre: \u00bfqu\u00e9 resultado tuvo el ciclo que termin\u00f3? Y: \u00bfqu\u00e9 resultado tendr\u00eda comenzar hoy un nuevo ciclo? Son dos an\u00e1lisis distintos.<\/p>\n

\n
<\/div>\n<\/div>\n

Existe adem\u00e1s una situaci\u00f3n en la que a veces puede resultar conveniente comenzar un nuevo ciclo aun cuando el resultado econ\u00f3mico esperado sea negativo. Si la estructura ya est\u00e1 montada, determinados gastos deber\u00e1n afrontarse se produzca o no. Por eso, si la relaci\u00f3n que surge de la tasa de corte es positiva y el nuevo ciclo permite cubrir los gastos directos, producir puede generar una p\u00e9rdida menor que detener completamente la actividad. No significa que el ciclo sea rentable. Significa que, frente a una estructura cuyos costos igualmente deben afrontarse, puede ser econ\u00f3micamente preferible perder menos que no producir. <\/strong>Aqu\u00ed resulta fundamental distinguir entre resultado econ\u00f3mico total y margen de contribuci\u00f3n.<\/p>\n

\n

La tasa de corte<\/span><\/h2>\n<\/div>\n

La tasa de corte es una herramienta para analizar la relaci\u00f3n entre tres variables fundamentales del proceso: precio de compra de la hacienda, precio de venta y costo del alimento.<\/strong><\/p>\n

\n
<\/div>\n<\/div>\n

A trav\u00e9s de la relaci\u00f3n compra\/venta y de la relaci\u00f3n alimento\/gordo permite disponer de una herramienta atemporal, \u00fatil para observar r\u00e1pidamente el riesgo y el potencial de renta de un determinado modelo productivo. La curva de tasa de corte muestra las combinaciones posibles de esas relaciones para un determinado modelo productivo y sus par\u00e1metros f\u00edsicos, como ganancia diaria de peso y conversi\u00f3n.<\/p>\n

Su funci\u00f3n es contar con una herramienta atemporal de an\u00e1lisis, que permita observar r\u00e1pidamente la situaci\u00f3n de un modelo productivo y evaluar el nivel de riesgo y el potencial de renta a partir de las relaciones entre compra, venta y alimentaci\u00f3n.<\/strong><\/p>\n

\n
<\/div>\n<\/div>\n
\n
\n
\n
\n
<\/source>\"La<\/picture><\/div>\n<\/div>
La tasa de corte es una herramienta para analizar la relaci\u00f3n entre tres variables fundamentales del proceso: precio de compra de la hacienda, precio de venta y costo del alimento<\/span>Gza. Inversora Juramento<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n

Precisamente por trabajar con relaciones y no solamente con valores nominales, permite comparar diferentes momentos y escenarios sin quedar atada a los precios absolutos de un per\u00edodo determinado. Pero no pretende reemplazar el resultado econ\u00f3mico. Para conocer este \u00faltimo hay que incorporar sanidad, mano de obra, amortizaciones, mantenimiento, administraci\u00f3n, gesti\u00f3n y dem\u00e1s costos de estructura.<\/p>\n

Su utilidad est\u00e1 en mostrar, de manera r\u00e1pida, c\u00f3mo cambia la situaci\u00f3n del negocio cuando se modifican las relaciones entre el precio de compra de la hacienda, el precio de venta y el costo de alimentaci\u00f3n.<\/p>\n

A continuaci\u00f3n se muestran dos modelos con curvas diferentes que separan las relaciones positivas de las negativas, siendo el caso que salen novillos de 480 kg mucho m\u00e1s dependiente de la relaci\u00f3n con el alimento que el modelo que produce novillito. El an\u00e1lisis econ\u00f3mico deber\u00eda separar claramente tres momentos: lo que ocurri\u00f3, lo que est\u00e1 ocurriendo y lo que se decide hacer a partir de hoy.<\/strong><\/p>\n

El ciclo terminado debe medirse con sus precios y costos reales. El ciclo futuro debe analizarse con los precios actuales y con hip\u00f3tesis expl\u00edcitas sobre el precio de venta. El costo de oportunidad debe permanecer vinculado a la decisi\u00f3n productiva original, especialmente cuando se trata de recursos propios como la tierra.<\/p>\n

\n
\n
\n
\n
<\/source>\"\"<\/picture><\/div>\n<\/div>
<\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n

Si el grano almacenado genera un costo por no haberse vendido, ese costo debe reconocerse como inmovilizaci\u00f3n financiera y almacenamiento, no mediante una modificaci\u00f3n permanente del costo de oportunidad del sistema. En definitiva, el an\u00e1lisis econ\u00f3mico deber\u00eda permitir distinguir con claridad el resultado de una decisi\u00f3n ya tomada de la evaluaci\u00f3n de una decisi\u00f3n futura.<\/strong><\/p>\n

El ciclo terminado debe medirse con los precios y costos que efectivamente determinaron su resultado. El nuevo ciclo debe analizarse con los valores actuales y con supuestos expl\u00edcitos sobre aquello que todav\u00eda no conocemos.<\/strong><\/p>\n

De esta manera, la pizarra vuelve a ocupar el lugar que corresponde: una referencia para tomar nuevas decisiones, pero no una herramienta para modificar retrospectivamente la econom\u00eda de las decisiones ya tomadas. Porque antes de decidir cu\u00e1nto conviene ganar ma\u00f1ana, es necesario saber con precisi\u00f3n cu\u00e1nto se gan\u00f3 o se perdi\u00f3 ayer.<\/p>\n

El autor es asesor ganadero de Econoagro<\/em><\/p>\n

\n
<\/div>\n<\/div>\n
<\/div>\n
\n
<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

A la luz de los distintos trabajos en los que se publican resultados econ\u00f3micos del engorde a corral, surge una pregunta: \u00bfcu\u00e1nto de esos m\u00e1rgenes representa realmente el resultado del negocio y cu\u00e1nto corresponde a supuestos incorporados al c\u00e1lculo? De ser reales esos resultados pocos feedlots seguir\u00edan en pie. En general, los an\u00e1lisis ponen el […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":29200,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-29199","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-uncategorized"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/29199","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=29199"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/29199\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/29200"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=29199"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=29199"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=29199"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}