{"id":27263,"date":"2026-09-21T06:06:35","date_gmt":"2026-09-21T09:06:35","guid":{"rendered":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=27263"},"modified":"2026-09-21T06:06:35","modified_gmt":"2026-09-21T09:06:35","slug":"termometro-que-dice-el-precio-del-toro-sobre-el-negocio-ganadero","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=27263","title":{"rendered":"Term\u00f3metro: \u00bfqu\u00e9 dice el precio del toro sobre el negocio ganadero?"},"content":{"rendered":"
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A primera vista, el valor de un reproductor podr\u00eda parecer una se\u00f1al m\u00e1s del ciclo de la ganader\u00eda: si los productores retienen hacienda, deber\u00eda subir; si venden sus rodeos, deber\u00eda bajar.<\/strong> Pero los datos cuentan una historia bastante m\u00e1s interesante.<\/p>\n

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El precio del toro est\u00e1 mucho m\u00e1s ligado al valor del ternero \u2014el principal producto de la cr\u00eda\u2014 y al resultado econ\u00f3mico de la actividad que a la etapa del ciclo ganadero en la que se encuentra el rodeo.<\/strong> En otras palabras, el toro parece funcionar mejor como un term\u00f3metro de la econom\u00eda de la cr\u00eda que como un indicador capaz de anticipar lo que viene para la ganader\u00eda.<\/strong><\/p>\n

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\u00bfQu\u00e9 determina el precio de un toro? La respuesta m\u00e1s habitual podr\u00eda buscarse en el precio del novillo. Sin embargo, el an\u00e1lisis de la serie de precios muestra otra cosa: el principal referente para el valor del toro es el ternero.<\/strong><\/p>\n

Cuando el ternero sube, el toro tiende a acompa\u00f1arlo. Cuando el ternero baja, ocurre algo similar con el reproductor. La relaci\u00f3n es, adem\u00e1s, considerablemente m\u00e1s fuerte que la que existe entre el toro y el novillo: el precio del ternero explica aproximadamente el doble de las variaciones en el valor del reproductor.<\/strong><\/p>\n

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Biocombustibles: \u00bfpor qu\u00e9 Estados Unidos y Brasil son un \u00e9xito y qu\u00e9 tiene para aprender la Argentina?<\/span><\/use><\/svg><\/i><\/a><\/div>\n<\/div>\n

La explicaci\u00f3n econ\u00f3mica es sencilla. El principal comprador del toro es el criador y el principal producto de su actividad es el ternero. Por eso, resulta l\u00f3gico que el precio que est\u00e1 dispuesto a pagar por un reproductor tenga una relaci\u00f3n m\u00e1s estrecha con el valor del producto que genera que con el precio del novillo, que corresponde a una etapa posterior de la cadena.<\/strong><\/p>\n

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Pero el ternero no explica todo. Hay algo m\u00e1s detr\u00e1s del precio del toro. El criador obtiene sus ingresos principalmente de dos fuentes: el ternero y la vaca de descarte. Al mismo tiempo, enfrenta los costos propios de la actividad. Por eso, el resultado econ\u00f3mico de la cr\u00eda no depende exclusivamente del precio del ternero.<\/strong><\/p>\n

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Los datos muestran que, una vez considerado el efecto del valor del ternero, el resultado econ\u00f3mico de la cr\u00eda tambi\u00e9n tiene una relaci\u00f3n significativa con el precio del toro. Dicho de otra manera: cuando el negocio atraviesa un per\u00edodo particularmente favorable, el productor parece estar dispuesto a pagar por un reproductor algo m\u00e1s de lo que explicar\u00eda \u00fanicamente el precio del ternero.<\/strong><\/p>\n

El efecto es menor que el del ternero, pero aparece de manera consistente. Esto sugiere que el mercado de reproductores no s\u00f3lo refleja el valor del producto que genera el toro. Tambi\u00e9n incorpora, en cierta medida, la capacidad econ\u00f3mica del criador para afrontar la reposici\u00f3n de sus reproductores<\/strong>.<\/p>\n

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El mercado de reproductores no s\u00f3lo refleja el valor del producto que genera el toro. Tambi\u00e9n incorpora, en cierta medida, la capacidad econ\u00f3mica del criador para afrontar la reposici\u00f3n de sus reproductores<\/span>ESV<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n
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La vaca de descarte no explica ese valor adicional. Un resultado interesante surge al analizar el precio de la vaca de descarte. Una vez considerado el efecto del ternero, el valor de la vaca de rechazo no muestra una relaci\u00f3n significativa con el precio del toro. Esto pone en duda una explicaci\u00f3n que podr\u00eda parecer intuitiva: que cuando la vaca vale m\u00e1s, el criador obtiene un mayor ingreso por el descarte y, por esa raz\u00f3n, est\u00e1 dispuesto a pagar m\u00e1s por los reproductores.<\/strong><\/p>\n

La evidencia apunta hacia una conclusi\u00f3n m\u00e1s amplia: el precio del toro incorpora una se\u00f1al sobre la situaci\u00f3n econ\u00f3mica general de la cr\u00eda, y no solamente sobre una fuente particular de ingresos.<\/p>\n

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\u00bfEl toro anticipa el ciclo ganadero? Aqu\u00ed aparece uno de los resultados m\u00e1s interesantes del an\u00e1lisis. Podr\u00eda suponerse que el precio del toro deber\u00eda comportarse de manera diferente seg\u00fan la etapa del ciclo ganadero. Durante una fase de retenci\u00f3n, cuando el productor recompone o aumenta su rodeo, la demanda de reproductores deber\u00eda crecer y el toro deber\u00eda encarecerse en relaci\u00f3n con el ternero.<\/strong><\/p>\n

Durante una liquidaci\u00f3n deber\u00eda ocurrir lo contrario. Sin embargo, los datos no muestran ese comportamiento de manera sistem\u00e1tica. Tomando como referencia la periodizaci\u00f3n utilizada en el an\u00e1lisis \u2014retenci\u00f3n entre 2010 y 2018 y liquidaci\u00f3n entre 2018 y 2025\u2014, la cantidad de kilos de ternero necesarios para comprar un toro resulta pr\u00e1cticamente igual en ambas etapas. Incluso es levemente mayor durante la etapa de liquidaci\u00f3n m\u00e1s reciente.<\/p>\n

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El comportamiento de los extremos resulta todav\u00eda m\u00e1s llamativo. Los dos a\u00f1os con la relaci\u00f3n toro\/ternero m\u00e1s alta de toda la serie fueron 2012 y 2013. Los dos valores m\u00e1s bajos correspondieron a 2014 y 2015. Los cuatro a\u00f1os pertenecen a la misma fase de retenci\u00f3n.<\/p>\n

Es decir, dentro de un mismo per\u00edodo del ciclo aparecen tanto los m\u00e1ximos como los m\u00ednimos de toda la serie. Esto indica que la relaci\u00f3n entre el precio del toro y el ternero responde mucho m\u00e1s a las circunstancias particulares de cada campa\u00f1a que a la fase general del ciclo ganadero.<\/strong><\/p>\n

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Liquidaci\u00f3n no significa necesariamente un mal negocio. El resultado permite separar tres fen\u00f3menos que muchas veces aparecen mezclados: el ciclo del rodeo, la rentabilidad de la actividad y la pol\u00edtica econ\u00f3mica.<\/p>\n

La liquidaci\u00f3n del rodeo entre 2018 y 2025 no estuvo necesariamente asociada a malos resultados para el criador. De hecho, el resultado econ\u00f3mico promedio de la cr\u00eda fue mayor durante la etapa de liquidaci\u00f3n que durante la retenci\u00f3n. Y hubo dos a\u00f1os particularmente significativos: 2021 y 2022 fueron los mejores resultados econ\u00f3micos de toda la serie hasta 2025, en un contexto de fuerte mejora de los precios vinculada al boom exportador.<\/strong><\/p>\n

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Dentro de un mismo per\u00edodo del ciclo aparecen tanto los m\u00e1ximos como los m\u00ednimos de toda la serie. Esto indica que la relaci\u00f3n entre el precio del toro y el ternero responde mucho m\u00e1s a las circunstancias particulares de cada campa\u00f1a que a la fase general del ciclo ganadero<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n

Esto muestra que un rodeo puede estar en liquidaci\u00f3n mientras la actividad atraviesa un per\u00edodo de muy buenos resultados econ\u00f3micos. Del mismo modo, una etapa de retenci\u00f3n no garantiza por s\u00ed misma una rentabilidad excepcional. <\/strong>Ciclo y rentabilidad son fen\u00f3menos relacionados, pero no son lo mismo.<\/p>\n

Entre ambos aparece, adem\u00e1s, un tercer elemento: la pol\u00edtica, capaz de modificar las condiciones econ\u00f3micas en las que se desarrolla la actividad.<\/p>\n

Entonces, \u00bfqu\u00e9 nos dice el precio del toro? El an\u00e1lisis permite extraer dos conclusiones principales.<\/p>\n