{"id":26617,"date":"2026-09-16T07:08:35","date_gmt":"2026-09-16T10:08:35","guid":{"rendered":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=26617"},"modified":"2026-09-16T07:08:35","modified_gmt":"2026-09-16T10:08:35","slug":"presupuesto-2027-de-milei-anticipa-que-ira-a-fondo-con-la-austeridad-como-arma-electoral","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=26617","title":{"rendered":"Presupuesto 2027 de Milei anticipa que ir\u00e1 a fondo con la austeridad como arma electoral"},"content":{"rendered":"<p>En la &#8220;batalla cultural&#8221; de la pol\u00edtica argentina, se est\u00e1 por poner a prueba uno de los puntos m\u00e1s importantes:<strong> si la austeridad fiscal<\/strong> puede dejar de ser sin\u00f3nimo de &#8220;insensibilidad social&#8221; para transformarse en un sin\u00f3nimo de <strong>responsabilidad en la gesti\u00f3n<\/strong>. Y, m\u00e1s importante, si un presupuesto equilibrado es capaz de ganar elecciones.<\/p>\n<p>Del lado del gobierno, no hay dudas en el sentido de que esa es la apuesta. El ministro de Econom\u00eda,<strong> Toto Caputo<\/strong>, se jact\u00f3 de que este es el \u00fanico gobierno que terminar\u00e1 su mandato con <strong>cuatro a\u00f1os consecutivos de super\u00e1vit fiscal<\/strong> -y sin incurrir en default de la deuda externa-.<\/p>\n<div id=\"taboola-mid-stream-thumbnails\"><\/div>\n<p><script type=\"text\/javascript\">\n  window._taboola = window._taboola || [];\n  _taboola.push({\n    mode: 'thumbnails-stream',\n    container: 'taboola-mid-stream-thumbnails',\n    placement: 'Mid Stream Thumbnails',\n    target_type: 'mix'\n  });\n<\/script><\/p>\n<p>Algunos d\u00edas antes, el presidente <strong>Javier Milei <\/strong>hab\u00eda sido enf\u00e1tico al rechazar las insinuaciones sobre un afloje en su obsesi\u00f3n por la baja de la inflaci\u00f3n, de manera de lubricar con algo de gasto p\u00fablico la alica\u00edda actividad en rubros como la construcci\u00f3n. <span style=\"background-color: #ffff99;\">Milei dijo que prefer\u00eda perder la elecci\u00f3n antes que incurrir en cualquier situaci\u00f3n que se pudiera asimilar a un &#8220;Plan Platita&#8221;<\/span>, como los que caracterizaron la gesti\u00f3n de <strong>Alberto Fern\u00e1ndez,<\/strong> que relajaba las cuentas fiscales antes de los comicios.<\/p>\n<p>De todas formas, el lema oficial es que no solamente se mantendr\u00e1 la austeridad fiscal por un mandato moral, sino que, adem\u00e1s, hay un convencimiento de que ser\u00e1 redituable en las urnas. Ante un auditorio de empresarios, el ministro Caputo dijo que no hay que dejarse ganar por la ansiedad y repiti\u00f3 el nuevo mantra de Milei: <span style=\"background-color: #ffff99;\">&#8220;Al populismo no se lo combate con m\u00e1s populismo, se lo combate con m\u00e1s ortodoxia&#8221;.\u00a0<\/span><\/p>\n<p>Llevado a n\u00fameros, el proyecto de presupuesto presupone que <strong>tanto los ingresos como los gastos<\/strong> tengan un incremento nominal de 25% el a\u00f1o pr\u00f3ximo. En t\u00e9rminos reales -y tomando como v\u00e1lida la proyecci\u00f3n oficial de un IPC anual de 18%- esto implica que ambos renglones <strong>tendr\u00e1n un recorte de 6%<\/strong>.<\/p>\n<p>En el resultado final, Milei apuesta a un super\u00e1vit primario de 1,3% del PBI, que una vez restado el pago de los intereses de deuda, quedar\u00e1 reducido a un super\u00e1vit financiero de 0,2%.<\/p>\n<h2 class=\"title\">Malas perspectivas para la caja de ARCA<\/h2>\n<p>El problema es que, por m\u00e1s que el gobierno mantenga su dureza a la hora de la ret\u00f3rica, parece dif\u00edcil que se pueda sostener la disciplina fiscal si no hay una mejora en la recaudaci\u00f3n impositiva, que sistem\u00e1ticamente est\u00e1 registrando variaciones negativas en la comparaci\u00f3n interanual. Para que haya una mejora recaudatoria, la econom\u00eda tendr\u00eda que entrar en una fase de aceleraci\u00f3n del crecimiento en la que la mayor\u00eda de los analistas no cree.<\/p>\n<p>As\u00ed, mientras las proyecciones oficiales apuntan a una aceleraci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica, los analistas no dejan de recalcular a la baja sus pron\u00f3sticos. Como lo evidencia la encuesta REM, ya las proyecciones de los economistas eran bastante menos entusiastas que las oficiales, y a inicios de a\u00f1o se pensaba en un crecimiento de 3,2%. Pero a medida que se constataron las dificultades de varios sectores -sobre todo, la industria y la construcci\u00f3n-, esos n\u00fameros se fueron corrigiendo, hasta la actual predicci\u00f3n de un 2,1% para el 2026.<\/p>\n<p>En cuanto al a\u00f1o pr\u00f3ximo, los economistas creen que la expansi\u00f3n podr\u00eda llegar al 2,9%, aunque es probable que en los pr\u00f3ximos meses ese pron\u00f3stico siga a la baja<span style=\"background-color: #ffff99;\">. Es decir, otra vez hay una expectativa m\u00e1s pesimista que la que reflejan los n\u00fameros oficiales, que indican un crecimiento de 4% del PBI para el a\u00f1o pr\u00f3ximo.<\/span><\/p>\n<p>Tambi\u00e9n, a primera vista, luce m\u00e1s optimista <strong>la estimaci\u00f3n de inflaci\u00f3n<\/strong> que hace el gobierno para el a\u00f1o pr\u00f3ximo, en comparaci\u00f3n con el humor del mercado. El dato incluido en el proyecto de presupuesto es un 18%,<span style=\"background-color: #ffff99;\"> mientras los analistas esperan una cifra en torno al 20,5%.<\/span><\/p>\n<h2 class=\"title\">Presupuesto 2027: \u00bfhay margen para m\u00e1s motosierra?<\/h2>\n<p>Como siempre, la pregunta es qui\u00e9n pagar\u00e1 el costo del ajuste en caso de que la situaci\u00f3n ocurra como prev\u00e9n los analistas y no el texto de la ley del presupuesto. Por lo pronto, en lo que va del 2026, <strong>la ca\u00edda de la recaudaci\u00f3n impositiva<\/strong> en t\u00e9rminos reales oblig\u00f3 al gobierno a <strong>profundizar el &#8220;efecto motosierra&#8221;.<\/strong><\/p>\n<p>Hablando en n\u00fameros, un reporte del Instituto Argentino de An\u00e1lisis Fiscal indica que el gasto en la administraci\u00f3n p\u00fablica nacional ser\u00e1 equivalente a 12,4% del PBI. <span style=\"background-color: #ffff99;\">En t\u00e9rminos de recorte, esto implica que este a\u00f1o se ajust\u00f3 gasto por 5,4 puntos porcentuales. En el acumulado de la gesti\u00f3n Milei, ese recorte ya alcanza un 14%.<\/span><\/p>\n<p>\u00bfSer\u00e1 esa la t\u00f3nica en el 2027 electoral? Todo depender\u00e1 de si realmente se cumple el pron\u00f3stico de crecimiento econ\u00f3mico y si, adem\u00e1s, esa expansi\u00f3n del PBI se traduce en una mayor recaudaci\u00f3n tributaria. Para ello, es necesario que no solamente los sectores l\u00edderes en exportaci\u00f3n tengan una buena performance, sino tambi\u00e9n los que reflejan<strong> la actividad en el mercado interno<\/strong>, que tributan el grueso <strong>de Ganancias y del IVA.<\/strong><\/p>\n<p>De momento, no hay muchos motivos para el optimismo. A contramano de la afirmaci\u00f3n oficial sobre un consumo en niveles r\u00e9cord, <a href=\"https:\/\/www.argentina.gob.ar\/economia\/ingresospublicos\/dniaf\/recaudacion\" target=\"_blank\" rel=\"external sponsored nofollow noopener noreferrer\">la recaudaci\u00f3n del IVA interno en el mes pasado tuvo una merma real del 3%.<\/a><span>\u00a0Y si, adem\u00e1s, se contabiliza el IVA que se recauda en la Aduana, por el comercio exterior, la ca\u00edda llega al 6%.<\/span><\/p>\n<h2 class=\"title\"><span>El ajuste de Milei en medio de la campa\u00f1a electoral<\/span><\/h2>\n<p>En caso de que no alcance con la recaudaci\u00f3n, no ser\u00e1 f\u00e1cil para el gobierno de Milei profundizar en el recorte del gasto sin que se genere un problema pol\u00edtico. Por caso, el \u00edtem que tuvo la mayor disminuci\u00f3n presupuestaria en lo que va de la gesti\u00f3n es el de <strong>transferencias a provincias y municipios<\/strong> -con una ca\u00edda real del 86%-.<\/p>\n<p>Y Milei, que apuesta sus fichas a un paquete de reformas legislativas, incluyendo la suspensi\u00f3n de las PASO, no est\u00e1 en condiciones de perder el apoyo de los bloques legislativos <strong>que responden a los gobernadores provinciales<\/strong> aliados.<\/p>\n<p>Por otra parte, el <strong>rubro de jubilaciones y pensiones<\/strong> -por lejos el de mayor incidencia en el gasto p\u00fablico total-, cuya reducci\u00f3n hab\u00eda explicado la desaparici\u00f3n del d\u00e9ficit en el primer a\u00f1o de la gesti\u00f3n Milei, ya no tendr\u00e1 margen de ajuste. <span style=\"background-color: #ffff99;\">M\u00e1s bien al contrario, con la inflaci\u00f3n en baja, los pagos empezar\u00e1n a crecer en t\u00e9rminos reales, por el efecto diferido de los aumentos -la jubilaci\u00f3n se indexa con el IPC del segundo mes previo-.<\/span><\/p>\n<p>Los rubros relevantes en los que es posible un gasto adicional podr\u00edan tener un costo pol\u00edtico: subsidios a los servicios p\u00fablicos, gasto en personal del Estado y planes de asistencia a la poblaci\u00f3n de menores ingresos.<\/p>\n<h2 class=\"title\">La oposici\u00f3n busca el &#8220;equilibrio fiscal progresista&#8221;<\/h2>\n<p>La medida para saber si Milei gan\u00f3 la &#8220;batalla cultural&#8221; por imponer la importancia del equilibrio fiscal no s\u00f3lo se medir\u00e1 en cu\u00e1ntos votos tenga el oficialismo. Sobre todo, se ver\u00e1 en<strong> cu\u00e1nto espacio ocupe el tema en la propuesta electoral de la oposici\u00f3n<\/strong>. Y todav\u00eda hay se\u00f1ales contradictorias.<\/p>\n<p>En los \u00faltimos meses, las reuniones tendientes a una reunificaci\u00f3n del peronismo con una plataforma electoral que recupere los votantes desilusionados han incluido expresamente al tema fiscal. Referentes como <strong>An\u00edbal Fern\u00e1ndez <\/strong>han sostenido que ser\u00eda <span style=\"background-color: #ffff99;\">un error plantear que quiere echarse por tierra con el orden de las cuentas p\u00fablicas<\/span>, sino que se debe elaborar una campa\u00f1a a partir de ese nuevo escenario.<\/p>\n<p>M\u00e1s expl\u00edcito,<strong> Guillermo Michel,<\/strong> ex director de AFIP y cercano a <strong>Sergio Massa<\/strong>, dijo que un eventual gobierno peronista mantendr\u00eda el super\u00e1vit fiscal, <span style=\"background-color: #ffff99;\">pero &#8220;se no ser\u00eda un super\u00e1vit como el de Milei, basado en el ajuste, sino como el de N\u00e9stor Kirchner, con crecimiento&#8221;.<\/span> El economista obvi\u00f3 recordar que ese super\u00e1vit no inclu\u00eda el pago de la deuda, que en esos a\u00f1os estaba en default.<\/p>\n<p>Otro economista referente del peronismo,<strong> Hern\u00e1n Letcher<\/strong>, director del Centro de Econom\u00eda Pol\u00edtica Argentina (CEPA), tambi\u00e9n argument\u00f3 en ese sentido.<span style=\"background-color: #ffff99;\"> Sostuvo que el peronismo cometi\u00f3 hist\u00f3ricamente el error de permitir que el equilibrio fiscal fuera percibido como un patrimonio de la derecha, y que se debe elaborar una propuesta propia<\/span>. Dijo que, a diferencia del modelo de recorte del gasto impulsado por Milei, el peronismo deb\u00eda impulsar el consumo y la actividad, mediante <strong>una redistribuci\u00f3n del ingreso <\/strong>y una reforma tributaria.<\/p>\n<p>Pero estos ejemplos no implican que haya consenso en la oposici\u00f3n respecto del tema fiscal. En la facci\u00f3n kirchnerista sigue habiendo <strong>un cuestionamiento al ajuste,<\/strong> y sigue prevaleciendo una visi\u00f3n hist\u00f3ricamente defendida por<strong> Cristina Kirchner<\/strong>, que ve al d\u00e9ficit como una herramienta v\u00e1lida en momentos recesivos, siguiendo la &#8220;receta keynesiana&#8221;.<\/p>\n<p>Incluso fuera del peronismo, llamaron la atenci\u00f3n argumentaciones como la de <strong>Mart\u00edn Lousteau<\/strong>, diputado de la UCR, quien dijo que <a href=\"https:\/\/eleconomista.com.ar\/economia\/si-hay-superavit-hay-deficit-n97968\" target=\"_blank\" rel=\"external sponsored nofollow noopener noreferrer\">la contracara del ahorro p\u00fablico es &#8220;el desahorro privado&#8221;.<\/a> Y dio a entender que el celo por mantener el super\u00e1vit de las cuentas es un factor que lleva a la recesi\u00f3n, un argumento que ha sido rechazado con \u00e9nfasis por economistas de la l\u00ednea liberal.<\/p>\n<p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>En la &#8220;batalla cultural&#8221; de la pol\u00edtica argentina, se est\u00e1 por poner a prueba uno de los puntos m\u00e1s importantes: si la austeridad fiscal puede dejar de ser sin\u00f3nimo de &#8220;insensibilidad social&#8221; para transformarse en un sin\u00f3nimo de responsabilidad en la gesti\u00f3n. Y, m\u00e1s importante, si un presupuesto equilibrado es capaz de ganar elecciones. Del [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":26618,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[2],"class_list":["post-26617","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-uncategorized","tag-guillermo-michel"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/26617","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=26617"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/26617\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/26618"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=26617"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=26617"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=26617"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}