El mercado sigue expectante ante la licitaci\u00f3n de bonos que realizar\u00e1 hoy el Tesoro, en coincidencia con la difusi\u00f3n del dato de inflaci\u00f3n de febrero por parte del Instituto Nacional de Estad\u00edstica y Censos (Indec). No obstante, la principal preocupaci\u00f3n recae en el \u00edndice de marzo, muy presionado por la suba de la nafta, que ya acumula 8% en el mes.<\/p>\n
El Tesoro sale hoy a renovar casi $10 billones mediante la colocaci\u00f3n de bonos a tasa fija de corto plazo, as\u00ed como a tasa variable y ajustados por inflaci\u00f3n. Todo indica que probablemente optar\u00e1 por renovar la totalidad o una proporci\u00f3n considerable, con el objetivo de evitar una expansi\u00f3n monetaria mientras la inflaci\u00f3n se mantiene en niveles muy por encima de los deseados por el Gobierno.<\/p>\n
En ese sentido, fue el propio Javier Milei quien envi\u00f3 un mensaje al titular del Central, Santiago Bausili: \u201cPreparate porque te van a salir los d\u00f3lares por las orejas\u201d. Acto seguido agreg\u00f3: \u201cQue no se vaya a la inflaci\u00f3n, por favor. O sea, cuidado c\u00f3mo los compr\u00e1s. Ya saben que, si fuera por m\u00ed… Pero bueno, no me voy a meter, es una cuesti\u00f3n de independencia\u201d.<\/p>\n
De este modo, el Presidente, en el marco del Argentina Week, expres\u00f3 su preocupaci\u00f3n por la emisi\u00f3n monetaria vinculada a la compra de d\u00f3lares. En los hechos, el plan de remonetizaci\u00f3n a\u00fan no se puso en marcha: los pesos que emiti\u00f3 el BCRA para comprar m\u00e1s de USD 3.000 millones en lo que va del a\u00f1o fueron inmediatamente reabsorbidos y el mecanismo principal fue la refinanciaci\u00f3n de vencimientos de deuda en pesos por encima del 100 por ciento.<\/p>\n
Un informe del IERAL de la Fundaci\u00f3n Mediterr\u00e1nea se\u00f1al\u00f3 que la base monetaria se contrajo en $2 billones en lo que va del a\u00f1o. Se trata de un esfuerzo del Gobierno para que la inflaci\u00f3n perfore el 2% mensual, algo que, estiman, no suceder\u00e1 en el corto plazo.<\/p>\n
Esa disminuci\u00f3n se registra a pesar de que las compras de d\u00f3lares del Central implicaron una expansi\u00f3n de $3,9 billones desde el arranque de 2026. No obstante, las colocaciones de deuda del Tesoro absorbieron $3 billones y el resto lo afront\u00f3 el Central mediante emisi\u00f3n de bonos y otros instrumentos de esterilizaci\u00f3n, por ejemplo futuros de d\u00f3lar.<\/p>\n
La contracara es que las tasas comenzaron el a\u00f1o muy altas, pero se fueron acomodando gradualmente. El tramo corto de la curva de bonos en moneda local retrocedi\u00f3 500 puntos b\u00e1sicos y se estabiliz\u00f3 en torno al 33 por ciento.<\/p>\n
\u00bfHay margen para nuevas bajas de tasas? Seg\u00fan el IERAL, el espacio para una reducci\u00f3n adicional parece acotado. \u201cEn el corto plazo el espacio para nuevas bajas luce acotado. La paridad de tasas, que combina la tasa internacional, las expectativas de depreciaci\u00f3n y el riesgo pa\u00eds, junto con una inflaci\u00f3n todav\u00eda elevada requieren mantener rendimientos reales positivos para sostener la demanda de activos en pesos\u201d, agregaron.<\/p>\n
Milei insisti\u00f3 en que el objetivo es que la inflaci\u00f3n baje a partir de agosto a niveles inferiores al 1 por ciento. Es, sin embargo, un objetivo complicado por las presiones que persisten en distintos sectores. Por ahora, ser\u00eda ya un logro para el Gobierno que el \u00edndice de marzo quede por debajo del 3 por ciento.<\/p>\n
El aumento de la nafta ya acumula 8% en lo que va de marzo y refleja, en parte, la suba del barril de petr\u00f3leo, que en las \u00faltimas horas volvi\u00f3 a situarse por encima de los 90 d\u00f3lares. Los expertos estiman que se mantendr\u00e1 en esos niveles al menos durante los pr\u00f3ximos dos meses. Hasta ahora, los esfuerzos de Donald Trump para controlar los precios dieron resultados discretos.<\/p>\n
Adem\u00e1s de la nafta, marzo es un mes de alta estacionalidad por el inicio del ciclo lectivo y Semana Santa, junto con subas en alimentos y en servicios p\u00fablicos. Lo \u00fanico que juega a favor es la baja del d\u00f3lar, que ayer volvi\u00f3 a perforar los $ 1.400 para la cotizaci\u00f3n mayorista y act\u00faa como el \u00fanico ancla antiinflacionaria.<\/p>\n
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El precio del barril sigue aumentando y en el mercado local los incrementos ya superan el 8% en el mes. El Tesoro buscar\u00eda refinanciar vencimientos en la licitaci\u00f3n de hoy para mantener a raya la cantidad de dinero<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":2435,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[875,199,74,24,394,318,200,12],"class_list":["post-2433","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-uncategorized","tag-deuda-en-pesos","tag-dolar","tag-inflacion","tag-licitacion","tag-nafta","tag-petroleo","tag-tesoro","tag-ultimas-noticias"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2433","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=2433"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2433\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2434,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2433\/revisions\/2434"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/2435"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=2433"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=2433"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=2433"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}