{"id":23419,"date":"2026-08-24T09:07:57","date_gmt":"2026-08-24T12:07:57","guid":{"rendered":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=23419"},"modified":"2026-08-24T09:07:57","modified_gmt":"2026-08-24T12:07:57","slug":"cual-es-la-probabilidad-de-que-milei-sea-reelecto-segun-el-precio-de-los-bonos-los-numeros-de-una-financiera-local","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=23419","title":{"rendered":"Cu\u00e1l es la probabilidad de que Milei sea reelecto seg\u00fan el precio de los bonos: los n\u00fameros de una financiera local"},"content":{"rendered":"<div class=\"visual__image image-initial-width\"><picture><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/ASGYEPYWWJEC5B3AEII42E2U4E.jpg?auth=ca802724dbddccf98b9c9e110014cea7dd0f50eeab618a2d1813a49384afa712&amp;smart=true&amp;width=992&amp;height=661&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 1000px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/ASGYEPYWWJEC5B3AEII42E2U4E.jpg?auth=ca802724dbddccf98b9c9e110014cea7dd0f50eeab618a2d1813a49384afa712&amp;smart=true&amp;width=768&amp;height=512&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 768px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/ASGYEPYWWJEC5B3AEII42E2U4E.jpg?auth=ca802724dbddccf98b9c9e110014cea7dd0f50eeab618a2d1813a49384afa712&amp;smart=true&amp;width=577&amp;height=385&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 580px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/ASGYEPYWWJEC5B3AEII42E2U4E.jpg?auth=ca802724dbddccf98b9c9e110014cea7dd0f50eeab618a2d1813a49384afa712&amp;smart=true&amp;width=420&amp;height=280&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 350px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/ASGYEPYWWJEC5B3AEII42E2U4E.jpg?auth=ca802724dbddccf98b9c9e110014cea7dd0f50eeab618a2d1813a49384afa712&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=233&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 80px)\"><\/source><img alt=\"Elecciones 2025 - B\u00fanker La libertad Avanza - Javier Milei\" class=\"global-image\" decoding=\"async\" fetchpriority=\"high\" height=\"1280\" loading=\"eager\" src=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/ASGYEPYWWJEC5B3AEII42E2U4E.jpg?auth=ca802724dbddccf98b9c9e110014cea7dd0f50eeab618a2d1813a49384afa712&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=233&amp;quality=85\" width=\"1920\"><\/picture><\/div>\n<div class=\"sharebar-container display_flex sharebar-new\" style=\"opacity:1\">\n<div class=\"share-bar-article-date-container \"><span class=\"sharebar-article-date\">24 Ago, 2026 07:40 a. m. EST<\/span><\/div>\n<div class=\"sharebar-buttons-container display_flex\">\n<div aria-label=\"Guardar\" class=\"sharebar-buttons button-save\" role=\"button\" tabindex=\"0\"><svg width=\"9\" height=\"12\" viewbox=\"0 0 8 10\" fill=\"none\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"saved-icon saved\"><path d=\"M6.64286 0.5V9.31687L4.1116 7.16407L4.11106 7.16361C3.79894 6.89891 3.34392 6.89891 3.03179 7.16361L3.03126 7.16407L0.5 9.31687V0.5H6.64286Z\"><\/path><\/svg><span class=\"buttons-save-text\">Guardar<\/span><\/div>\n<div class=\"sharebar-buttons-separator\"><\/div>\n<p><button class=\"sharemenu-buttons display_flex\" aria-label=\"Compartir en Telegram\"><svg width=\"38\" height=\"38\" viewbox=\"0 0 38 38\" fill=\"none\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"><rect x=\"0.5\" y=\"0.5\" width=\"37\" height=\"37\" rx=\"18.5\" fill=\"white\"><\/rect><rect x=\"0.5\" y=\"0.5\" width=\"37\" height=\"37\" rx=\"18.5\" stroke=\"#C2C2C2\"><\/rect><path d=\"M24.9696 12.5511L10.3405 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Sin embargo, <b>hay un actor que ya empez\u00f3 a votar: el mercado<\/b>. Todos los d\u00edas, los operadores compran y venden activos argentinos incorporando una lectura que combina la macroeconom\u00eda, el humor social y el c\u00e1lculo pol\u00edtico de lo que puede pasar el 24 de octubre de 2027.<\/p>\n<div class=\"marfeel-recommender marfeel-recommender-1\"><\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"2\">En ese contexto, un informe de la consultora GMA Capital busc\u00f3 ir m\u00e1s all\u00e1 de la simple constataci\u00f3n de que el <b>riesgo pa\u00eds<\/b> subi\u00f3, para explicar qu\u00e9 probabilidad de triunfo le est\u00e1 asignando el mercado a <b>Javier Milei en las elecciones presidenciales de 2027 <\/b>si se toma como insumo exclusivo el precio de los bonos.<\/p>\n<div class=\"inline ad-wrapper dfpAd ad-inline ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"inline\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/inline\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/inline\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/inline\" class=\"infobae\/economia\/nota\/inline arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/inline\"><\/div>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"3\">El punto de partida es un dato concreto: <b>desde el 7 de julio, el riesgo pa\u00eds argentino pas\u00f3 de 403 a 505 puntos b\u00e1sicos<\/b>. Seg\u00fan GMA, esto \u201cno se debi\u00f3 a un solo factor: fue una sucesi\u00f3n\u201d de eventos. La consultora identific\u00f3 tres frentes: un contexto financiero internacional adverso, con la suba de tasas largas en <b>Estados Unidos<\/b>; un agotamiento del efecto sorpresa de los super\u00e1vits gemelos, fiscal y comercial; y un deterioro de la econom\u00eda cotidiana de los hogares que empez\u00f3 a trasladarse al humor pol\u00edtico.<\/p>\n<div class=\"marfeel-recommender marfeel-recommender-3\"><\/div>\n<h2 class=\"text-align-left vertical-align-top line-height-100 header headline-class-h2 headline\" id='el-\"trade-electoral\"'>El \u201ctrade electoral\u201d<\/h2>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"4\">Con ese diagn\u00f3stico como base, GMA descart\u00f3 que la reciente ca\u00edda de los bonos responda a una simple toma de ganancias. \u201cEntre los operadores hay consenso: se trata de un movimiento idiosincr\u00e1tico\u201d, se\u00f1al\u00f3 el informe, que agreg\u00f3 que \u201cel mercado est\u00e1 a un paso de empezar a moverse al ritmo del trade electoral, incluso con 14 meses todav\u00eda por delante\u201d.<\/p>\n<div class=\"inline_2 ad-wrapper dfpAd ad-inline ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"inline_2\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/inline_2\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/inline_2\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/inline_2\" class=\"infobae\/economia\/nota\/inline_2 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/inline_2\"><\/div>\n<\/div>\n<div class=\"visual__image\"><picture><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/Z3IQ5YXQ3FDOJDDHW2AGKNIMVI.png?auth=eb51d4480977ba2033533d6a4f244d152ac7f0199b7ca5b2c96437b04b269340&amp;smart=true&amp;width=992&amp;height=554&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 1000px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/Z3IQ5YXQ3FDOJDDHW2AGKNIMVI.png?auth=eb51d4480977ba2033533d6a4f244d152ac7f0199b7ca5b2c96437b04b269340&amp;smart=true&amp;width=768&amp;height=429&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 768px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/Z3IQ5YXQ3FDOJDDHW2AGKNIMVI.png?auth=eb51d4480977ba2033533d6a4f244d152ac7f0199b7ca5b2c96437b04b269340&amp;smart=true&amp;width=577&amp;height=322&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 580px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/Z3IQ5YXQ3FDOJDDHW2AGKNIMVI.png?auth=eb51d4480977ba2033533d6a4f244d152ac7f0199b7ca5b2c96437b04b269340&amp;smart=true&amp;width=420&amp;height=234&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 350px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/Z3IQ5YXQ3FDOJDDHW2AGKNIMVI.png?auth=eb51d4480977ba2033533d6a4f244d152ac7f0199b7ca5b2c96437b04b269340&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=195&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 80px)\"><\/source><img alt=\"Manos sobre un teclado negro en un escritorio con rat\u00f3n, papeles y dos pantallas que muestran gr\u00e1ficos financieros y barras de riesgo pa\u00eds.\" class=\"global-image\" decoding=\"async\" fetchpriority=\"low\" height=\"1536\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/Z3IQ5YXQ3FDOJDDHW2AGKNIMVI.png?auth=eb51d4480977ba2033533d6a4f244d152ac7f0199b7ca5b2c96437b04b269340&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=195&amp;quality=85\" width=\"2752\"><\/picture><\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"5\">Para medir esa anticipaci\u00f3n, la consultora propuso una m\u00e9trica espec\u00edfica: la <b>\u201ctasa forward\u201d<\/b> entre dos <b>bonos en d\u00f3lares que vencen en 2027 y en 2028 (el AO27 y el AO28)<\/b>. Esa tasa se puede explicar como el rendimiento que el mercado exige, de manera impl\u00edcita, por sostener el riesgo argentino durante ese a\u00f1o puntual que separa ambos vencimientos, el que coincide con la elecci\u00f3n presidencial. Qu\u00e9 costo exige el inversor, hoy, por apostar un a\u00f1o m\u00e1s al esquema de Milei.<\/p>\n<div class=\"marfeel-recommender marfeel-recommender-5\"><\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"6\">El ejercicio compara la opci\u00f3n de invertir directamente en el bono m\u00e1s largo o de invertir en el m\u00e1s corto y reinvertir despu\u00e9s: <b>\u201cesa tasa de indiferencia entre ambos saltos, la forward, hoy se ubica en 15,9% anual\u201d<\/b>, precis\u00f3 GMA. Descontado su comparable en bonos del Tesoro de Estados Unidos, ese nivel equivale a una <b>sobretasa de 1.064 puntos b\u00e1sicos<\/b>, es decir, <b>m\u00e1s del doble del riesgo pa\u00eds actual<\/b>, concentrada exclusivamente en el tramo que atraviesa la definici\u00f3n electoral.<\/p>\n<div class=\"ad_1 ad-wrapper dfpAd ad-1-al-6 ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"ad_1\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/ad_1\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/ad_1\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_1\" class=\"infobae\/economia\/nota\/ad_1 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_1\"><\/div>\n<\/div>\n<h2 class=\"text-align-left vertical-align-top line-height-100 header headline-class-h2 headline\" id=\"dos-escenarios-opuestos\">Dos escenarios opuestos<\/h2>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"7\">A partir de ese <i>spreads<\/i>, GMA construy\u00f3 un cuadro con dos escenarios extremos de riesgo pa\u00eds: <b>250 puntos b\u00e1sicos en caso de continuidad de Milei<\/b>, comparable al de Turqu\u00eda, y<b> 2.000 puntos en caso de una oposici\u00f3n extrema surgida de las urnas en 2027<\/b>. <\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"8\">Combinando esos valores, el riesgo pa\u00eds de contado de 500 puntos se explica por la fe en que el experimento de Milei va a llegar a buen puerto al menos hasta diciembre de 2027, algo a lo que le asigna una probabilidad del <b>85,4 por ciento<\/b>. <\/p>\n<div class=\"ad_2 ad-wrapper dfpAd ad-1-al-6 ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"ad_2\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/ad_2\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/ad_2\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_2\" class=\"infobae\/economia\/nota\/ad_2 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_2\"><\/div>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"9\">Pero si se toma como referencia el spread impl\u00edcito en la tasa forward que separa al bono que vence en 2027 y al que vence en 2028, despu\u00e9s de las elecciones, y su spread soberano equivalente a unos 1.064 puntos,<b> la probabilidad asignada a que Milei seguir\u00e1 siendo el ocupante de la Residencia de Olivos cae al 53,5%<\/b>, contra un 46,5% de chances para una hasta el momento impredecible oposici\u00f3n. <\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"10\">\u201cGui\u00e1ndonos solo por la <i>forward<\/i>, <b>la contienda luce m\u00e1s pareja de lo que suele asumirse<\/b>\u201d, plante\u00f3 GMA. En otras palabras, los precios de los bonos sugieren que los inversores est\u00e1n pagando precios consecuentes con <b>una elecci\u00f3n que se parece cada vez m\u00e1s a una moneda al aire<\/b>. \u201cComo los dos escenarios implican spreads diametralmente opuestos, el mercado penaliza con dureza cada punto que el oficialismo pudiera perder\u201d, explica la consultora conducida por el economista <b>Nery Persichini<\/b>. Esto explica por qu\u00e9 alcanza un deterioro moderado en la confianza para mover con fuerza el precio de la deuda.<\/p>\n<div class=\"ad_3 ad-wrapper dfpAd ad-1-al-6 ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"ad_3\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/ad_3\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/ad_3\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_3\" class=\"infobae\/economia\/nota\/ad_3 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_3\"><\/div>\n<\/div>\n<div class=\"visual__image\"><picture><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/2I2K5KZSHVHHNAJEAGO4JQP45Y.jpg?auth=7ffabe0dd8ee0a1bdd8a98881da3c8d33301d14543b82f369c6c55f0575f30e0&amp;smart=true&amp;width=992&amp;height=557&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 1000px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/2I2K5KZSHVHHNAJEAGO4JQP45Y.jpg?auth=7ffabe0dd8ee0a1bdd8a98881da3c8d33301d14543b82f369c6c55f0575f30e0&amp;smart=true&amp;width=768&amp;height=432&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 768px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/2I2K5KZSHVHHNAJEAGO4JQP45Y.jpg?auth=7ffabe0dd8ee0a1bdd8a98881da3c8d33301d14543b82f369c6c55f0575f30e0&amp;smart=true&amp;width=577&amp;height=324&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 580px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/2I2K5KZSHVHHNAJEAGO4JQP45Y.jpg?auth=7ffabe0dd8ee0a1bdd8a98881da3c8d33301d14543b82f369c6c55f0575f30e0&amp;smart=true&amp;width=420&amp;height=236&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 350px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/2I2K5KZSHVHHNAJEAGO4JQP45Y.jpg?auth=7ffabe0dd8ee0a1bdd8a98881da3c8d33301d14543b82f369c6c55f0575f30e0&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=197&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 80px)\"><\/source><img alt=\"Seg\u00fan el c\u00e1lculo de GMA, el mercado le asigna a la reelecci\u00f3n de Milei una probabilidad del 53,5%, contra 46,5% para una oposici\u00f3n extrema. (AP)\" class=\"global-image\" decoding=\"async\" fetchpriority=\"low\" height=\"1079\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/2I2K5KZSHVHHNAJEAGO4JQP45Y.jpg?auth=7ffabe0dd8ee0a1bdd8a98881da3c8d33301d14543b82f369c6c55f0575f30e0&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=197&amp;quality=85\" width=\"1920\"><\/picture><\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"11\">Para que ese spread baje, GMA identific\u00f3 tres condiciones: que la macro no derrape, que la micro repunte y que se modere el color pol\u00edtico de la oposici\u00f3n, algo que la consultora considera poco probable en un escenario global de polarizaci\u00f3n.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"12\">No todos en el mercado creen que las chances de reelecci\u00f3n de Milei sean tan bajas. M\u00e1s a\u00fan, no todos creen que si no reelige eso es necesariamente catastr\u00f3fico para los activos argentinos. Por ejemplo la gigante de la calificaci\u00f3n de riesgo Moody\u2019s sostuvo recientemente que <a rel=\"noopener noreferrer\" href=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/08\/21\/moodys-anticipo-el-fin-del-riesgo-kuka-el-ajuste-fiscal-continuara-independientemente-de-quien-gane-las-elecciones\/?outputType=amp-type\" target=\"_blank\" title=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/08\/21\/moodys-anticipo-el-fin-del-riesgo-kuka-el-ajuste-fiscal-continuara-independientemente-de-quien-gane-las-elecciones\/?outputType=amp-type\">\u201ces probable que las pol\u00edticas actuales contin\u00faen independientemente del resultado de las elecciones de 2027\u201d<\/a>, ya sea con un segundo mandato de Milei o con un gobierno sucesor, aunque advirti\u00f3 que ante un triunfo opositor podr\u00eda haber cierta desaceleraci\u00f3n del ajuste.<\/p>\n<div class=\"ad_4 ad-wrapper dfpAd ad-1-al-6 ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"ad_4\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/ad_4\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/ad_4\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_4\" class=\"infobae\/economia\/nota\/ad_4 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_4\"><\/div>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"13\">El ejercicio de GMA no reemplaza a las encuestas, pero ofrece una lectura alternativa: mientras no haya sondeos confiables, el mercado ya empez\u00f3 a incorporar en el precio de los bonos una definici\u00f3n electoral bastante m\u00e1s ajustada de lo que suele suponerse.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>24 Ago, 2026 07:40 a. m. EST Guardar A poco m\u00e1s de un a\u00f1o de las elecciones presidenciales, todav\u00eda no hay candidatos definidos ni encuestas confiables sobre la intenci\u00f3n de voto. Sin embargo, hay un actor que ya empez\u00f3 a votar: el mercado. 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