{"id":21869,"date":"2026-08-12T14:50:37","date_gmt":"2026-08-12T17:50:37","guid":{"rendered":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=21869"},"modified":"2026-08-12T14:50:38","modified_gmt":"2026-08-12T17:50:38","slug":"la-economia-atada-al-mastil-ante-la-desconfianza-de-los-mercados","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=21869","title":{"rendered":"La econom\u00eda atada al m\u00e1stil ante la desconfianza de los mercados"},"content":{"rendered":"
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Ayer vivimos una jornada convulsa: el riesgo pa\u00eds en Argentina<\/strong> registr\u00f3 una importante suba y se ubic\u00f3 en los 467 puntos b\u00e1sicos. M\u00e1s que la foto, lo que preocupa aqu\u00ed es la pel\u00edcula: ven\u00edamos de tocar un piso de 404 puntos hace algo m\u00e1s de un mes, pero ese entusiasmo dur\u00f3 muy poco. El indicador empez\u00f3 a escalar gradualmente \u2014463, 460 y ayer 467<\/strong>\u2014. Veremos m\u00e1s adelante qu\u00e9 explicaci\u00f3n le encuentra el mercado a este fen\u00f3meno.<\/p>\n

En el plano local, la Bolsa porte\u00f1a<\/strong> sufri\u00f3 un retroceso del 3,2%, profundizando una tendencia negativa que ya lleva varias jornadas. El mercado de cambios se mantuvo relativamente calmo en el segmento oficial ($1.520), pero en los d\u00f3lares alternativos la historia fue otra: el d\u00f3lar blue subi\u00f3 15 pesos para posicionarse en $1.550, el MEP cerr\u00f3 sin grandes cambios en $1.523,84, y el Contado con Liquidaci\u00f3n (CCL)<\/strong> volvi\u00f3 a dar la nota. Sosteniendo una racha alcista, cerr\u00f3 en $1.616<\/strong>, una cifra r\u00e9cord de la cual no recuerdo antecedentes cercanos en las estad\u00edsticas.<\/p>\n

En Wall Street<\/strong>, los activos argentinos sufrieron un fuerte castigo con ca\u00eddas de hasta el 6%. Lo llamativo es que este desplome se produjo a pesar de que varias compa\u00f1\u00edas presentaron balances sumamente favorables; YPF, por ejemplo, report\u00f3 ganancias astron\u00f3micas por 1.200 millones de d\u00f3lares en el \u00faltimo per\u00edodo, pero ni aun as\u00ed logr\u00f3 esquivar el declive generalizado.<\/p>\n

En el contexto internacional, las plazas de Estados Unidos volvieron a operar en rojo (S&P 500 -0,32%, Nasdaq -0,6% y Dow Jones -0,34%). A la par, el crudo volvi\u00f3 a encender las alarmas globales<\/strong>: el petr\u00f3leo Brent roz\u00f3 los 90 d\u00f3lares ($89,15) y el WTI escal\u00f3 a $83,41, en un marco donde la guerra e inestabilidad en Ir\u00e1n contin\u00faa ofreciendo un panorama sumamente confuso.<\/p>\n

Mientras los n\u00fameros de las grandes corporaciones muestran ciertas luces \u2014como el caso de YPF o los sorpresivos balances positivos en firmas de consumo masivo como Molinos\u2014, la econom\u00eda real muestra una cara dram\u00e1tica.<\/p>\n

En las \u00faltimas horas se confirmaron dos novedades empresariales de peso: Granja Tres Arroyos:<\/strong> La firma de producci\u00f3n av\u00edcola desafect\u00f3 a 255 empleados en su planta de Concepci\u00f3n del Uruguay, Entre R\u00edos, argumentando una combinaci\u00f3n de aumento de costos operativos y ca\u00edda de las exportaciones. Unilever:<\/strong> El gigante anglo-holand\u00e9s anunci\u00f3 el cierre definitivo de su emblem\u00e1tica planta de deshidrataci\u00f3n de vegetales en Guaymall\u00e9n, Mendoza, para reestructurar y concentrar la producci\u00f3n de los caldos Knorr en su planta de Pilar.<\/p>\n

A este enfriamiento se le suma una discusi\u00f3n central: el aumento de la mora financiera<\/strong>. En el sistema bancario tradicional, la morosidad en pr\u00e9stamos a familias y tarjetas se ubica en un elevado 14,2%. Sin embargo, en el ecosistema no bancario \u2014FinTech, billeteras virtuales y cr\u00e9ditos para la compra de electrodom\u00e9sticos en cuotas\u2014 la mora trepa a un alarmante 34,3%<\/strong>.<\/p>\n

Existe hoy un fuerte malestar de los bancos hacia las empresas de financiamiento directo. Los banqueros argumentan que el alto costo financiero de estos pr\u00e9stamos contamina a los usuarios y que, por regulaciones del Banco Central, un cliente que entra en mora con una plataforma de electrodom\u00e9sticos debe ser reportado negativamente por el banco, distorsionando los \u00edndices del sistema. Mientras tanto, desde el Gobierno sostienen que se trata de un “problema entre privados” e insisten en que la morosidad est\u00e1 bajando.<\/p>\n\n\n\n\n\n\n
Segmento Financiero<\/strong><\/td>\nPorcentaje de Morosidad<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
Bancos Tradicionales<\/strong><\/td>\n14,2%<\/td>\n<\/tr>\n
FinTech y Comercio (Cuotas)<\/strong><\/td>\n34,3%<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Paralelamente, la presi\u00f3n fiscal ahoga a los contribuyentes. Como expuso el economista Nadin Arga\u00f1ar\u00e1s (IARAF) en el reciente foro de Democracia y Desarrollo<\/em>, el argentino promedio soporta una carga tributaria legal del 48%<\/strong>, un nivel equiparable al de pa\u00edses n\u00f3rdicos como Suecia, pero sin los mismos servicios p\u00fablicos ni la perspectiva de una correcci\u00f3n en el corto plazo.<\/p>\n

Analistas econ\u00f3micos como Pablo Wende o Ezequiel Burgo coinciden en se\u00f1alar un escenario extra\u00f1o: un Gobierno con metas fiscales y monetarias ordenadas, que muestra el respaldo del FMI y sectores primarios (energ\u00eda, miner\u00eda, campo) con proyecci\u00f3n, pero que no logra consolidar la confianza de los inversores ni trasladar ese saneamiento a la calle.<\/p>\n

Citando al economista Miguel \u00c1ngel Broda, la ca\u00edda del salario real<\/strong> de las familias (luego de descontar gastos fijos y servicios) fue del 9,5% entre noviembre de 2023 y mayo de este a\u00f1o, llegando a casi un 18% si se ajusta por la actualizaci\u00f3n de canastas del INDEC. Puesto en t\u00e9rminos llanos: la capacidad de consumo de la gente se ha resentido sensiblemente.<\/p>\n

Aqu\u00ed es donde aparece la cl\u00e1sica teor\u00eda pol\u00edtica que le he le\u00eddo en su momento a Henry Kissinger: los ciclos econ\u00f3micos son mucho m\u00e1s lentos en ofrecer resultados que los ciclos pol\u00edticos.<\/strong><\/p>\n

Javier Milei ha decidido encarar la gesti\u00f3n como un Ulises moderno<\/strong>, “atado al m\u00e1stil” para no ceder ante los cantos de sirena del gasto p\u00fablico ni alterar el rumbo del modelo. El problema es que el timing electoral de medio t\u00e9rmino obliga a someter el programa a las urnas cuando la sociedad a\u00fan no percibe la mejora.<\/p>\n

Historias recientes lo demuestran: en 2011 el salario real subi\u00f3 y Cristina Kirchner <\/strong>gan\u00f3; en 2019 el salario cay\u00f3 y Mauricio Macri<\/strong> perdi\u00f3. Las variables econ\u00f3micas que hoy crecen explican apenas una porci\u00f3n acotada del PBI y requieren maduraci\u00f3n de largo plazo, mientras que los sectores resentidos golpean de lleno en los centros urbanos m\u00e1s poblados, como el conurbano bonaerense.<\/p>\n

Si en los pr\u00f3ximos meses la mejora no llega al bolsillo del ciudadano de a pie, la incertidumbre financiera<\/strong> continuar\u00e1 escalando y el mercado empezar\u00e1 a dudar de la gobernabilidad y la reelecci\u00f3n del presidente. Este es el mapa de situaci\u00f3n de la econom\u00eda argentina.<\/p>\n<\/p>\n

MEG<\/p>\n<\/p><\/div>\n

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Con el riesgo pa\u00eds en alza, los d\u00f3lares financieros en valores r\u00e9cord y el cierre de plantas hist\u00f3ricas, el Gobierno enfrenta la dura prueba de conciliar la lentitud de las reformas con la impaciencia pol\u00edtica de la sociedad.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":21871,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[4],"class_list":["post-21869","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-uncategorized","tag-entre-rios"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/21869","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=21869"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/21869\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":21870,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/21869\/revisions\/21870"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/21871"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=21869"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=21869"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=21869"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}