{"id":21318,"date":"2026-08-08T16:09:07","date_gmt":"2026-08-08T19:09:07","guid":{"rendered":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=21318"},"modified":"2026-08-08T16:09:07","modified_gmt":"2026-08-08T19:09:07","slug":"flexibilizacion-del-cepo-en-lo-que-va-del-ano-las-empresas-giraron-al-exterior-usd-3-300-millones-en-dividendos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=21318","title":{"rendered":"Flexibilizaci\u00f3n del cepo: en lo que va del a\u00f1o las empresas giraron al exterior USD 3.300 millones en dividendos"},"content":{"rendered":"<div class=\"visual__image image-initial-width\"><picture><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/2YVWJKGM3RFTZAM34R3EXWIL6Y.jpg?auth=0a7a856015164ec47ebef33241454fb65b42367520258fc44cc583e7c005e836&amp;smart=true&amp;width=992&amp;height=744&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 1000px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/2YVWJKGM3RFTZAM34R3EXWIL6Y.jpg?auth=0a7a856015164ec47ebef33241454fb65b42367520258fc44cc583e7c005e836&amp;smart=true&amp;width=768&amp;height=576&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 768px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/2YVWJKGM3RFTZAM34R3EXWIL6Y.jpg?auth=0a7a856015164ec47ebef33241454fb65b42367520258fc44cc583e7c005e836&amp;smart=true&amp;width=577&amp;height=433&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 580px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/2YVWJKGM3RFTZAM34R3EXWIL6Y.jpg?auth=0a7a856015164ec47ebef33241454fb65b42367520258fc44cc583e7c005e836&amp;smart=true&amp;width=420&amp;height=315&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 350px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/2YVWJKGM3RFTZAM34R3EXWIL6Y.jpg?auth=0a7a856015164ec47ebef33241454fb65b42367520258fc44cc583e7c005e836&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=263&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 80px)\"><\/source><img alt=\"S\u00f3lo en julio, las empresas giraron al exterior cerca de USD 500 millones. (Europa Press)\" class=\"global-image\" decoding=\"async\" fetchpriority=\"high\" height=\"1440\" loading=\"eager\" src=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/2YVWJKGM3RFTZAM34R3EXWIL6Y.jpg?auth=0a7a856015164ec47ebef33241454fb65b42367520258fc44cc583e7c005e836&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=263&amp;quality=85\" width=\"1920\"><\/picture><\/div>\n<div class=\"sharebar-container display_flex sharebar-new\" style=\"opacity:1\">\n<div class=\"share-bar-article-date-container \"><span class=\"sharebar-article-date\">08 Ago, 2026 02:44 p. m. EST<\/span><\/div>\n<div class=\"sharebar-buttons-container display_flex\">\n<div aria-label=\"Guardar\" class=\"sharebar-buttons button-save\" role=\"button\" tabindex=\"0\"><svg width=\"9\" height=\"12\" viewbox=\"0 0 8 10\" fill=\"none\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"saved-icon saved\"><path d=\"M6.64286 0.5V9.31687L4.1116 7.16407L4.11106 7.16361C3.79894 6.89891 3.34392 6.89891 3.03179 7.16361L3.03126 7.16407L0.5 9.31687V0.5H6.64286Z\"><\/path><\/svg><span class=\"buttons-save-text\">Guardar<\/span><\/div>\n<div class=\"sharebar-buttons-separator\"><\/div>\n<p><button class=\"sharemenu-buttons display_flex\" aria-label=\"Compartir en Telegram\"><svg width=\"38\" height=\"38\" viewbox=\"0 0 38 38\" fill=\"none\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"><rect x=\"0.5\" y=\"0.5\" width=\"37\" height=\"37\" rx=\"18.5\" fill=\"white\"><\/rect><rect x=\"0.5\" y=\"0.5\" width=\"37\" height=\"37\" rx=\"18.5\" stroke=\"#C2C2C2\"><\/rect><path d=\"M24.9696 12.5511L10.3405 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Uno de los cambios m\u00e1s relevantes de ese proceso fue la posibilidad, largamente reclamada por las compa\u00f1\u00edas con casa matriz en el exterior, de<b> girar dividendos y utilidades<\/b> sin las restricciones que reg\u00edan desde hac\u00eda a\u00f1os. El Banco Central confirm\u00f3 en su \u00faltimo Informe de Pol\u00edtica Monetaria (IPOM) el impacto concreto de esa medida.<\/p>\n<div class=\"marfeel-recommender marfeel-recommender-1\"><\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"2\">Seg\u00fan el documento correspondiente al segundo trimestre de 2026, publicado por la autoridad monetaria, las empresas giraron al exterior dividendos y utilidades por un total de <b>USD 3.300 millones en el acumulado a julio<\/b>. Se trata de una cifra que, de acuerdo con el propio BCRA, no se registraba desde 2010, y que confirma la tendencia de aceleraci\u00f3n que ya se hab\u00eda observado en los meses previos.<\/p>\n<div class=\"inline ad-wrapper dfpAd ad-inline ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"inline\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/inline\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/inline\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/inline\" class=\"infobae\/economia\/nota\/inline arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/inline\"><\/div>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"3\">El informe precis\u00f3 que, del total acumulado a julio, USD 2.800 millones se giraron en los primeros seis meses. El propio BCRA remarc\u00f3 que esa din\u00e1mica se dio \u201cen un contexto de mayor libertad cambiaria para las empresas\u201d.<\/p>\n<div class=\"marfeel-recommender marfeel-recommender-3\"><\/div>\n<h2 class=\"text-align-left vertical-align-top line-height-100 header headline-class-h2 headline\" id=\"un-cambio-progresivo\">Un cambio progresivo<\/h2>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"4\">Seg\u00fan reconoce el propio Central, las empresas no giraban montos comparables desde hac\u00eda seis a\u00f1os. Durante ese per\u00edodo, las restricciones cambiarias impidieron a las compa\u00f1\u00edas con inversi\u00f3n extranjera directa remitir a sus casas matrices las ganancias generadas en el pa\u00eds, lo que hab\u00eda derivado en una <b>acumulaci\u00f3n de utilidades retenidas <\/b>dentro del sistema local.<\/p>\n<div class=\"inline_2 ad-wrapper dfpAd ad-inline ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"inline_2\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/inline_2\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/inline_2\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/inline_2\" class=\"infobae\/economia\/nota\/inline_2 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/inline_2\"><\/div>\n<\/div>\n<div class=\"visual__image\"><picture><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/Q5E4M47WBZDQPGGX7PJUVTSY6U.JPG?auth=1da36438be133c810d079d3f7c1e84be33ab696b99a446678e7bd54a19e09409&amp;smart=true&amp;width=992&amp;height=684&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 1000px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/Q5E4M47WBZDQPGGX7PJUVTSY6U.JPG?auth=1da36438be133c810d079d3f7c1e84be33ab696b99a446678e7bd54a19e09409&amp;smart=true&amp;width=768&amp;height=529&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 768px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/Q5E4M47WBZDQPGGX7PJUVTSY6U.JPG?auth=1da36438be133c810d079d3f7c1e84be33ab696b99a446678e7bd54a19e09409&amp;smart=true&amp;width=577&amp;height=398&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 580px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/Q5E4M47WBZDQPGGX7PJUVTSY6U.JPG?auth=1da36438be133c810d079d3f7c1e84be33ab696b99a446678e7bd54a19e09409&amp;smart=true&amp;width=420&amp;height=290&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 350px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/Q5E4M47WBZDQPGGX7PJUVTSY6U.JPG?auth=1da36438be133c810d079d3f7c1e84be33ab696b99a446678e7bd54a19e09409&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=241&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 80px)\"><\/source><img alt=\"Entre enero y el 31 de julio, el Banco Central adquiri\u00f3 USD 13.337 millones en el mercado de cambios, un monto que super\u00f3 el nivel de referencia previsto para todo 2026. (Reuters)\" class=\"global-image\" decoding=\"async\" fetchpriority=\"low\" height=\"3659\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/Q5E4M47WBZDQPGGX7PJUVTSY6U.JPG?auth=1da36438be133c810d079d3f7c1e84be33ab696b99a446678e7bd54a19e09409&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=241&amp;quality=85\" width=\"5308\"><\/picture><\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"5\">La reversi\u00f3n de ese esquema comenz\u00f3 en abril de 2025, cuando el Gobierno habilit\u00f3 el acceso al mercado \u00fanico y libre de cambios para el <b>giro de dividendos correspondientes a utilidades generadas a partir de ejercicios iniciados desde el 1\u00b0 de enero<\/b> de ese a\u00f1o. Para las ganancias de ejercicios anteriores, que no quedaron liberadas de manera autom\u00e1tica, se mantuvieron mecanismos alternativos, como la posibilidad de utilizar<b> bonos Bopreal<\/b>.<\/p>\n<div class=\"marfeel-recommender marfeel-recommender-5\"><\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"6\">Ese esquema fue el que, con el correr de los meses, permiti\u00f3 que las empresas fueran acomodando sus planes de giro de utilidades. El informe del BCRA da cuenta de una aceleraci\u00f3n reciente: en junio, seg\u00fan hab\u00eda informado la autoridad monetaria en el balance cambiario de ese mes, las compa\u00f1\u00edas giraron USD 1.015 millones, la cifra mensual m\u00e1s alta desde 2010, lo que hab\u00eda impulsado buena parte de la demanda de divisas de ese mes. En julio la cifra fue menor, cercana a los USD 500 millones, pero no dejo de ser un monto significativo.<\/p>\n<div class=\"ad_1 ad-wrapper dfpAd ad-1-al-6 ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"ad_1\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/ad_1\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/ad_1\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_1\" class=\"infobae\/economia\/nota\/ad_1 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_1\"><\/div>\n<\/div>\n<h2 class=\"text-align-left vertical-align-top line-height-100 header headline-class-h2 headline\" id=\"compra-de-reservas-y-normalizacion-comercial\">Compra de reservas y normalizaci\u00f3n comercial<\/h2>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"7\">El giro de dividendos no fue un fen\u00f3meno aislado, sino que se dio en simult\u00e1neo con otro proceso que el BCRA tambi\u00e9n destac\u00f3 en su informe: la <b>compra de divisas<\/b> en el mercado de cambios y la<b> normalizaci\u00f3n del pago de importaciones<\/b> <b>y de deuda externa<\/b> por parte de las empresas. Seg\u00fan el documento, la entidad adquiri\u00f3 <b>USD 13.337 millones<\/b> en el mercado de cambios entre el comienzo del a\u00f1o y el 31 de julio, superando el nivel de referencia de USD 10.000 millones que se hab\u00eda fijado para todo 2026.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"8\">En ese mismo per\u00edodo, la amortizaci\u00f3n de los bonos Bopreal avanz\u00f3 de acuerdo con el cronograma previsto, lo que permiti\u00f3 <b>reducir en torno al 50% la deuda comercial<\/b> que las empresas importadoras hab\u00edan acumulado antes de diciembre de 2023. Este proceso, sumado a la liberaci\u00f3n del giro de utilidades, form\u00f3 parte de lo que el Banco Central defini\u00f3 como un contexto de \u201cmayor libertad cambiaria para las empresas\u201d.<\/p>\n<div class=\"ad_2 ad-wrapper dfpAd ad-1-al-6 ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"ad_2\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/ad_2\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/ad_2\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_2\" class=\"infobae\/economia\/nota\/ad_2 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_2\"><\/div>\n<\/div>\n<div class=\"visual__image\"><picture><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/BWKELHLJVFBL5H4WK4NO4MLUAM.jpg?auth=65b2b86b35185790bc82eaa22e7bf8a3c592063dcd2d61b62d60f8d5752b02a7&amp;smart=true&amp;width=992&amp;height=586&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 1000px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/BWKELHLJVFBL5H4WK4NO4MLUAM.jpg?auth=65b2b86b35185790bc82eaa22e7bf8a3c592063dcd2d61b62d60f8d5752b02a7&amp;smart=true&amp;width=768&amp;height=454&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 768px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/BWKELHLJVFBL5H4WK4NO4MLUAM.jpg?auth=65b2b86b35185790bc82eaa22e7bf8a3c592063dcd2d61b62d60f8d5752b02a7&amp;smart=true&amp;width=577&amp;height=341&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 580px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/BWKELHLJVFBL5H4WK4NO4MLUAM.jpg?auth=65b2b86b35185790bc82eaa22e7bf8a3c592063dcd2d61b62d60f8d5752b02a7&amp;smart=true&amp;width=420&amp;height=248&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 350px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/BWKELHLJVFBL5H4WK4NO4MLUAM.jpg?auth=65b2b86b35185790bc82eaa22e7bf8a3c592063dcd2d61b62d60f8d5752b02a7&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=207&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 80px)\"><\/source><img alt=\"La amortizaci\u00f3n de los bonos Bopreal, de acuerdo con el cronograma previsto, permiti\u00f3 reducir en torno al 50% la deuda comercial que las empresas importadoras hab\u00edan acumulado antes de diciembre de 2023. (EFE)\n\" class=\"global-image\" decoding=\"async\" fetchpriority=\"low\" height=\"2001\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/BWKELHLJVFBL5H4WK4NO4MLUAM.jpg?auth=65b2b86b35185790bc82eaa22e7bf8a3c592063dcd2d61b62d60f8d5752b02a7&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=207&amp;quality=85\" width=\"3387\"><\/picture><\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"9\">El r\u00e9gimen de <b>flotaci\u00f3n entre bandas<\/b>, vigente desde abril de 2025, tambi\u00e9n jug\u00f3 un rol en este proceso. Seg\u00fan la m\u00e1xima autoridad financiera, ese esquema \u201cpermiti\u00f3 a la econom\u00eda argentina transitar un per\u00edodo de crisis internacional sin disrupciones en el mercado financiero dom\u00e9stico\u201d, al facilitar el ajuste de los precios relativos sin necesidad de correcciones abruptas en otros instrumentos de pol\u00edtica econ\u00f3mica.<\/p>\n<h2 class=\"text-align-left vertical-align-top line-height-100 header headline-class-h2 headline\" id=\"un-nivel-sin-precedentes-recientes\">Un nivel sin precedentes recientes<\/h2>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"10\">De acuerdo con la serie que difundi\u00f3 el BCRA, antes de este a\u00f1o el punto m\u00e1s alto de giro de utilidades en la \u00faltima d\u00e9cada se hab\u00eda registrado en 2016, cuando el levantamiento del cepo cambiario de aquellos a\u00f1os permiti\u00f3 una salida significativa de utilidades acumuladas. Desde entonces, y en particular a partir de 2020, los montos girados por este concepto se redujeron a niveles marginales, en l\u00ednea con el endurecimiento de los controles cambiarios que rigi\u00f3 hasta la actual gesti\u00f3n.<\/p>\n<div class=\"ad_3 ad-wrapper dfpAd ad-1-al-6 ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"ad_3\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/ad_3\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/ad_3\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_3\" class=\"infobae\/economia\/nota\/ad_3 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_3\"><\/div>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"11\">En ese sentido, el primer semestre de 2026 representa <b>el registro semestral m\u00e1s elevado desde que se reimplementaron restricciones sobre el giro de utilidades<\/b>, lo que explica por qu\u00e9 el BCRA eligi\u00f3 destacar este dato de manera puntual dentro de su informe trimestral, en el cap\u00edtulo dedicado a la pol\u00edtica monetaria y al fortalecimiento de la posici\u00f3n externa de la entidad.<\/p>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"12\">El Central vincul\u00f3 este proceso con la estrategia m\u00e1s amplia de acumulaci\u00f3n de reservas y reducci\u00f3n de pasivos en moneda extranjera que viene desarrollando desde fines de 2023. Seg\u00fan el informe, la autoridad monetaria \u201cacompa\u00f1\u00f3 la reversi\u00f3n de la dolarizaci\u00f3n de portafolios del sector privado comprando reservas, reduciendo su posici\u00f3n vendida en futuros y contrayendo sus pasivos en moneda extranjera\u201d, en un proceso que calific\u00f3 como parte de la transici\u00f3n \u201cdesde un r\u00e9gimen de alta inflaci\u00f3n hacia otro de baja inflaci\u00f3n\u201d.<\/p>\n<div class=\"ad_4 ad-wrapper dfpAd ad-1-al-6 ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"ad_4\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/ad_4\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/ad_4\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_4\" class=\"infobae\/economia\/nota\/ad_4 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_4\"><\/div>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\" data-paragraph-number=\"13\">La menor demanda de d\u00f3lares para atesoramiento fuera del sistema financiero, otro de los fen\u00f3menos relevados en el informe, tambi\u00e9n contribuy\u00f3 a sostener este esquema. Seg\u00fan el estudio, los depositantes ahorraron dentro del sistema financiero local un 75% de los d\u00f3lares comprados en el mercado de cambios para atesoramiento, lo que equivale a unos <b>USD 1.100 millones por mes<\/b>, un porcentaje que contribuy\u00f3 a sostener la intermediaci\u00f3n en moneda extranjera a trav\u00e9s del cr\u00e9dito bancario mientras las empresas aceleraban, en paralelo, el giro de utilidades hacia sus casas matrices en el exterior.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>08 Ago, 2026 02:44 p. m. EST Guardar La flexibilizaci\u00f3n del cepo cambiario que impuls\u00f3 el Gobierno desde 2025 fue modificando gradualmente la relaci\u00f3n entre las empresas y el mercado de cambios. 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