{"id":21267,"date":"2026-08-08T06:49:28","date_gmt":"2026-08-08T09:49:28","guid":{"rendered":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=21267"},"modified":"2026-08-08T06:49:28","modified_gmt":"2026-08-08T09:49:28","slug":"los-productores-tienen-soja-por-us12-150-millones-mientras-la-exportacion-busca-cubrir-ventas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=21267","title":{"rendered":"Los productores tienen soja por US$12.150 millones mientras la exportaci\u00f3n busca cubrir ventas"},"content":{"rendered":"
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Los productores vendieron 1,1 millones de toneladas de ma\u00edz disponible en la \u00faltima semana de julio. Entre compras a precio y fijaciones, la exportaci\u00f3n tiene \u201cpriceadas\u201d (de su propiedad) 26,3 millones de toneladas, mientras que las declaraciones de ventas (DJVE) llegan a un total de 27,95 millones de toneladas. La posici\u00f3n neta resultante queda en 1,670 millones de toneladas \u201cshort\u201d (vendidas) por cubrir, y la semana previa, al 22 de julio, la posici\u00f3n neta vendida era de 2,550 millones de toneladas. Esto implica que los exportadores achicaron en una semana sus necesidades de cobertura de ventas en casi 900.000 toneladas<\/strong>.<\/p>\n

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Esta necesidad de compras es el motivo por el cual los m\u00e1rgenes de la exportaci\u00f3n son negativos, con p\u00e9rdidas de US$12\/t en la posici\u00f3n de embarque septiembre. Esto quiere decir que el mercado tiene un potencial de baja de US$12; de hecho, el FAS te\u00f3rico de hoy, precio que pueden pagar los exportadores a partir de un precio FOB de US$\/t 207, resulta en US$177 contra un mercado FAS real que est\u00e1n pagando de US$\/t 189. La exportaci\u00f3n sacrifica margen para poder comprar ma\u00edz disponible y achicar su posici\u00f3n vendida<\/strong>. En el momento en que los exportadores cubran toda su posici\u00f3n vendida, es probable que el mercado se descomprima y pueda revertir su tendencia.<\/p>\n

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Mientras tanto, el mercado de futuros A3 cotiza a US$189 septiembre, US$194 diciembre y US$ 192 enero, bajando luego a US$ 193 abril y reci\u00e9n en julio a US$ 190\/t. Vemos que el mercado muestra un \u201ccarry\u201d (suba) de apenas US$ 4\/t entre el disponible de cosecha vieja y los futuros abril de cosecha nueva. Hay factores de incertidumbre, como el clim\u00e1tico: hay zonas con seca, zonas con exceso de humedad, atrasos en la cosecha de ma\u00edz y temor a un fen\u00f3meno Ni\u00f1o con abundantes lluvias.<\/strong><\/p>\n

Los productores de soja han vendido en la \u00faltima semana de julio un total de 990.000 toneladas, de las cuales 491.000 corresponden a compras de la exportaci\u00f3n y 500.000 toneladas a compras de la industria aceitera. Los exportadores tienen compradas 3,295 millones de toneladas, mientras que las ventas (DJVE) llegan a un total de 4,111 millones de toneladas. En el balance neto, la posici\u00f3n de los exportadores es de 816.000 toneladas \u201cshort\u201d (vendidas), y esta es la necesidad de compras para poder cubrir todas sus ventas.<\/p>\n

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La exportaci\u00f3n demanda ma\u00edz<\/span>Foto: PEXELS<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n
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Al mismo ritmo de ventas de la \u00faltima semana de julio, los exportadores cubren su posici\u00f3n vendida en dos semanas. En el caso de la industria aceitera, entre las compras a precio y las fijaciones tienen un total de 12,425 millones de toneladas<\/strong>, mientras que la molienda en el trimestre abril-mayo-junio llega a 11,8 millones de toneladas. La posici\u00f3n neta de la industria es de 625.000 toneladas \u201clong\u201d (compradas), volumen insuficiente para una molienda que se proyecta en el rango de 3,5 a 3,8 millones de toneladas a partir del mes de julio.<\/p>\n

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Con una cosecha estimada de soja 2025\/26 en 50 millones de toneladas, si descontamos las ventas totales de los productores, de 23 millones de toneladas, las existencias en poder de los productores ser\u00edan de 27 millones de toneladas. A valores de soja FOB de US$\/t 450, las existencias equivalen a US$ 12.150 millones<\/strong>.<\/p>\n

Esta soja es considerada por el productor como reserva de valor y la retiene; solo la vende a medida que necesita pagar sus compromisos o enfrentar los costos de implantaci\u00f3n de la pr\u00f3xima siembra.<\/p>\n

El autor es presidente de Pablo Adreani & Asociados<\/em><\/p>\n

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