{"id":18953,"date":"2026-07-25T18:25:45","date_gmt":"2026-07-25T21:25:45","guid":{"rendered":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=18953"},"modified":"2026-07-25T18:25:45","modified_gmt":"2026-07-25T21:25:45","slug":"logros-limites-desafio-y-oportunidad-del-gobierno-de-javier-milei-segun-un-ex-economista-jefe-del-fmi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=18953","title":{"rendered":"Logros, l\u00edmites, desaf\u00edo y oportunidad del gobierno de Javier Milei, seg\u00fan un ex economista jefe del FMI"},"content":{"rendered":"
<\/source><\/source><\/source><\/source><\/source>\"Maurice<\/picture><\/div>\n

En un paper de 23 p\u00e1ginas publicado por el Petersen Institute, un think tank<\/i> de Washington especializado en econom\u00eda internacional, Maurice Obstfeld<\/b>, ex economista jefe del FMI -cuya actual directora gerente, Kristalina Georgieva<\/b>, inicia este lunes una visita de 48 horas a la Argentina- hizo un an\u00e1lisis hist\u00f3rico de la econom\u00eda argentina y de los desaf\u00edos y oportunidades de la presidencia de Javier Milei<\/b>. <\/p>\n

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A modo de resumen, Obstfeld, actual profesor de la Universidad de Berkeley, exprofesor en Harvard y Columbia y coautor con Paul Krugman<\/b> (Nobel de Econom\u00eda 2008) de un Manual de Econom\u00eda Internacional identifica tres \u201caspectos clave\u201d de las perspectivas argentinas bajo el gobierno de Milei, que -dice- tiene ante s\u00ed \u201cla oportunidad y el desaf\u00edo\u201d. <\/p>\n

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  1. Si bien redujo la inflaci\u00f3n \u201cdram\u00e1ticamente\u201d aplicando un ajuste fiscal \u201csin precedentes\u201d, el cuadro monetario y macroecon\u00f3mico \u201csigue siendo fr\u00e1gil\u201d <\/span><\/li>\n
  2. El actual r\u00e9gimen cambiario \u201cdeja a la pol\u00edtica monetaria sin un ancla nominal cre\u00edble\u201d en un contexto de obligaciones financieras intimidantes (daunting), desempleo creciente y un apoyo del gobierno de Donald Trump condicionado al \u00e9xito pol\u00edtico de Milei. <\/span><\/li>\n
  3. La transici\u00f3n a un sistema de tipo de cambio flotante con metas de inflaci\u00f3n \u201cproveer\u00eda una base institucional m\u00e1s durable para que Milei siga construyendo sobre sus \u00e9xitos pol\u00edticos y movilice sus fortalezas econ\u00f3micas\u201d. Sin esa base institucional, alerta, \u201cel pa\u00eds se arriesga a repetir su larga historia de colapsar en (nuevas) crisis\u201d. <\/span><\/li>\n<\/ol>\n
    <\/source><\/source><\/source><\/source><\/source>Captura de pantalla de una p\u00e1gina web del Peterson Institute con logo, men\u00fa, titular de art\u00edculo \"Argentina: The challenge...\", foto de ciudad al atardecer, autor y texto<\/picture><\/div>\n

    Obstfeld recuerda que Milei accedi\u00f3 a la presidencia en medio de una inflaci\u00f3n superior al 200% anual con una propuesta de reducir dr\u00e1sticamente el gasto p\u00fablico, desregular la econom\u00eda y dolarizar el pa\u00eds, aunque luego descart\u00f3 el \u00faltimo punto. Milei, dice, elimin\u00f3 un d\u00e9ficit fiscal del 5% del PBI y desmantel\u00f3 controles de precios y de comercio, medidas que junto a una fuerte contracci\u00f3n convencieron a los agentes econ\u00f3micos de que el financiamiento monetario del d\u00e9ficit hab\u00eda terminado, lo que permiti\u00f3 una r\u00e1pida ca\u00edda r\u00e1pida de la inflaci\u00f3n mensual. <\/p>\n

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    Un sistema cambiario tras otro<\/h2>\n

    Un pilar adicional fue la gesti\u00f3n del tipo de cambio: al principio devalu\u00f3 fuertemente el peso y estableci\u00f3 un \u201ccrawling peg\u201d (deslizamiento) del 2% mensual, que luego redujo al 1%, buscando anclar as\u00ed las expectativas de inflaci\u00f3n. Sin embargo, advierte Obstfeld, la credibilidad de este esquema depend\u00eda de la existencia de suficientes reservas internacionales, en m\u00ednimos hist\u00f3ricos. <\/p>\n

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    En abril de 2025, ante la persistente escasez de d\u00f3lares y presiones cambiarias, Argentina obtuvo un nuevo programa del FMI por USD 20.000 millones, renov\u00f3 un swap con China, flexibiliz\u00f3 el r\u00e9gimen cambiario y permiti\u00f3 que el mercado influyera m\u00e1s en la cotizaci\u00f3n, aunque mantuvo un l\u00edmite superior de depreciaci\u00f3n como ancla. A su vez, subraya el autor, se levantaron controles cambiarios, lo que aument\u00f3 la presi\u00f3n sobre las reservas y elev\u00f3 el riesgo de una corrida.<\/p>\n

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    <\/div>\n
    \"infografia\"<\/p>\n