{"id":1888,"date":"2026-03-09T18:40:05","date_gmt":"2026-03-09T21:40:05","guid":{"rendered":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=1888"},"modified":"2026-03-09T18:40:05","modified_gmt":"2026-03-09T21:40:05","slug":"giordano-la-obsesion-antiinflacionaria-de-milei-pone-en-riesgo-empleo-y-produccion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=1888","title":{"rendered":"Giordano: la obsesi\u00f3n antiinflacionaria de Milei pone en riesgo empleo y producci\u00f3n"},"content":{"rendered":"
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La tensi\u00f3n b\u00e9lica en Medio Oriente<\/a> recalienta el mercado energ\u00e9tico global y pone a prueba el plan econ\u00f3mico de Javier Milei. El barril de Brent, referencia para el mercado argentino, subi\u00f3 cerca de 20 d\u00f3lares en la \u00faltima semana<\/strong> hasta ubicarse alrededor de los 90 d\u00f3lares, con un aumento acumulado del 49%<\/a> en lo que va de 2026. El epicentro del conflicto es el Estrecho de Ormuz, un corredor mar\u00edtimo de apenas tres kil\u00f3metros de ancho por donde circula el 20% del suministro global de petr\u00f3leo y gas.<\/p>\n

Para el economista Osvaldo Giordano, este escenario a\u00f1ade presi\u00f3n a un plan de estabilizaci\u00f3n ya tensionado. “Todo indica que la situaci\u00f3n es much\u00edsimo m\u00e1s compleja y que seguramente esto se va a prolongar”, se\u00f1al\u00f3 el especialista en declaraciones al programa Punto y Aparte<\/em>, de Punto a Punto Radio 90.7.<\/p>\n

“La palabra es incertidumbre. Con un precio del crudo que pasa de 60 a 100 d\u00f3lares, eso naturalmente va a impactar en los combustibles<\/strong>“, afirm\u00f3.<\/p>\n

Argentina, mejor parada que en crisis anteriores<\/strong><\/h2>\n

Giordano subray\u00f3, sin embargo, que el pa\u00eds enfrenta este shock externo desde una posici\u00f3n m\u00e1s s\u00f3lida que en episodios previos. “Argentina era un pa\u00eds que hasta hace pocos a\u00f1os era deficitario en materia energ\u00e9tica. Esa balanza comercial se ha revertido: exportamos m\u00e1s de lo que importamos, con lo cual somos menos vulnerables a un hecho negativo como este<\/strong>“, explic\u00f3.<\/p>\n

Ese diagn\u00f3stico se ve respaldado por los datos recientes. En enero de 2026, la producci\u00f3n petrolera argentina alcanz\u00f3 un r\u00e9cord hist\u00f3rico, impulsada principalmente por Vaca Muerta, cuya extracci\u00f3n creci\u00f3 un 35,5% interanual. El aumento sostenido de la producci\u00f3n no convencional implica que el beneficio no se limita a mejores precios, sino que se potencia por mayores vol\u00famenes exportables.<\/p>\n

Con todo, Giordano advirti\u00f3 que el beneficio tiene una cara B: si el Brent se estabiliza en torno a los 100 d\u00f3lares, Argentina podr\u00eda recibir entre 2.600 y 3.100 millones de d\u00f3lares adicionales por exportaciones, pero ese ingreso extraordinario tambi\u00e9n plantea riesgos para el mercado interno.<\/p>\n

“Si el precio del crudo pasa de 60 a 100 d\u00f3lares, habr\u00e1 que ver c\u00f3mo internamente eso se procesa y qu\u00e9 decisi\u00f3n toman el gobierno y las petroleras en cuanto a cu\u00e1nto y c\u00f3mo se traslada a precios<\/strong>“, sostuvo el economista.<\/p>\n

El dilema inflaci\u00f3n-producci\u00f3n<\/strong><\/h2>\n

El n\u00facleo del an\u00e1lisis de Giordano apunta al coraz\u00f3n del programa econ\u00f3mico del gobierno. Seg\u00fan el especialista, la prioridad de reducir la inflaci\u00f3n a cualquier costo estaba justificada en diciembre de 2023, cuando el pa\u00eds rozaba la hiperinflaci\u00f3n. Pero ese escenario ya no se da.<\/p>\n

La inflaci\u00f3n en enero de 2026 fue del 2,9%, lo que implica que en un solo mes se consumi\u00f3 casi el 30% de la pauta que el propio gobierno fij\u00f3 para todo el a\u00f1o en el presupuesto. Si esa trayectoria se mantiene, en el primer cuatrimestre el gobierno probablemente incumplir\u00eda la meta de inflaci\u00f3n del 10,1% anual.<\/p>\n

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Para Giordano, mantenerse r\u00edgido con las metas originales en este contexto ser\u00eda un error de diagn\u00f3stico. “Si uno se obsesiona con ir m\u00e1s r\u00e1pido en la baja de la inflaci\u00f3n, lo paga por otro lado<\/strong> con menor nivel de actividad econ\u00f3mica, menores salarios, menores empleos”, afirm\u00f3. Y a\u00f1adi\u00f3: “No quiero decir que no sea malo tener una inflaci\u00f3n tan alta. Sigue siendo muy alta en Argentina, pero hay otras prioridades, otras urgencias, como el empleo y la producci\u00f3n”.<\/p>\n

La actividad econ\u00f3mica muestra se\u00f1ales mixtas: pese al crecimiento del PBI del 4,4% en 2025, los indicadores de consumo en supermercados, ventas pyme y shoppings contin\u00faan mostrando escaso dinamismo, y los salarios no logran compensar el aumento de precios.<\/p>\n

Tasa alta, producci\u00f3n baja<\/strong><\/h2>\n

El economista se\u00f1al\u00f3 a la pol\u00edtica de tasas como el mecanismo concreto que est\u00e1 da\u00f1ando la actividad. “El gobierno est\u00e1 comprando reservas, pero lo est\u00e1 haciendo a costo de una tasa de inter\u00e9s muy alta, y eso afecta la producci\u00f3n”, precis\u00f3.<\/p>\n

Como ejemplo, mencion\u00f3 que la reciente incorporaci\u00f3n al equipo econ\u00f3mico de un asesor formado en la experiencia uruguaya “ven\u00eda alertando desde hace tiempo que la Argentina deber\u00eda ir hacia un esquema no tan ambicioso de baja de la inflaci\u00f3n”, tomando como referencia el proceso que llev\u00f3 a Uruguay varios a\u00f1os resolver, sin sacrificar el crecimiento.<\/p>\n

La referencia al caso uruguayo refuerza un argumento que comparten varios economistas locales. Iv\u00e1n Cachanosky, economista jefe de Fundaci\u00f3n Libertad y Progreso, estim\u00f3 que “lo m\u00e1s probable es que la inflaci\u00f3n cierre este a\u00f1o m\u00e1s cerca del 20% que del 14%”.<\/p>\n

Reformas estructurales y di\u00e1logo pol\u00edtico<\/strong><\/h2>\n

Giordano tambi\u00e9n hizo hincapi\u00e9 en la necesidad de consolidar reformas estructurales mediante acuerdos pol\u00edticos amplios. Valor\u00f3 que el oficialismo haya logrado sumar apoyo de la oposici\u00f3n para la reforma laboral, aunque advirti\u00f3 que ese avance constituye apenas un punto de partida.<\/p>\n

“Lo laboral reci\u00e9n arranca. Quedaron temas laborales pendientes y hay que instrumentar la ley, que es bien dif\u00edcil. Pero pensemos que, desde el punto de vista de la competitividad, a\u00fan m\u00e1s importante es la reforma tributaria, y para eso es imprescindible tener apoyo de provincias y legisladores”, enfatiz\u00f3.<\/p>\n

El economista fue cr\u00edtico con el perfil cerrado que, a su juicio, caracteriz\u00f3 en buena medida a la gesti\u00f3n. “Un gobierno que se deja poco ayudar, que en general no ha generado matices entre gente que quiere colaborar m\u00e1s all\u00e1 de algunas diferencias y que est\u00e1 dispuesta a dialogar y no encuentra un \u00e1mbito correcto”, sentenci\u00f3.<\/p>\n

En ese marco, celebr\u00f3 la visita reciente del ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, a la Fundaci\u00f3n Mediterr\u00e1nea en C\u00f3rdoba, donde el funcionario ofreci\u00f3, seg\u00fan Giordano, “un enfoque did\u00e1ctico y realista respecto a la necesidad de ser pragm\u00e1tico” en la conducci\u00f3n econ\u00f3mica. “Ojal\u00e1 esto de no ser tan ambicioso en la baja de la inflaci\u00f3n y ser un poco m\u00e1s cuidadoso en la actividad econ\u00f3mica cale, porque va a favorecer en general al programa econ\u00f3mico”, concluy\u00f3.<\/p>\n<\/p><\/div>\n