{"id":17155,"date":"2026-07-12T13:17:51","date_gmt":"2026-07-12T16:17:51","guid":{"rendered":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=17155"},"modified":"2026-07-12T13:17:51","modified_gmt":"2026-07-12T16:17:51","slug":"importaciones-que-puede-cambiar-en-el-segundo-semestre-y-por-que-el-mercado-sigue-de-cerca-a-la-inversion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=17155","title":{"rendered":"Importaciones: qu\u00e9 puede cambiar en el segundo semestre y por qu\u00e9 el mercado sigue de cerca a la inversi\u00f3n"},"content":{"rendered":"
<\/source><\/source><\/source><\/source><\/source>\"Los<\/picture><\/div>\n

Durante los primeros meses de 2026 se produjo un fen\u00f3meno poco habitual para la econom\u00eda argentina. Mientras la actividad mostr\u00f3 una recuperaci\u00f3n<\/a>, las importaciones<\/b> no acompa\u00f1aron ese movimiento con la intensidad que hist\u00f3ricamente suele registrarse en las etapas de crecimiento<\/b>. Esa situaci\u00f3n abri\u00f3 un interrogante de cara al segundo semestre: si la econom\u00eda acelera, \u00bflas compras al exterior volver\u00e1n a expandirse al ritmo del Producto Bruto Interno<\/a> (PBI) o continuar\u00e1 el desacople que caracteriz\u00f3 a la primera parte del a\u00f1o?<\/p>\n

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Las proyecciones de economistas, consultoras privadas y de la C\u00e1mara de Importadores de la Rep\u00fablica Argentina (CIRA)<\/b> coinciden en esperar una mayor actividad importadora entre julio y diciembre. Sin embargo, tambi\u00e9n plantean diferencias respecto de la magnitud de esa recuperaci\u00f3n y de los factores que podr\u00edan impulsarla. La evoluci\u00f3n de la inversi\u00f3n<\/b>, la normalizaci\u00f3n de los inventarios, la mejora del consumo <\/b>y la continuidad de las reformas vinculadas al comercio exterior aparecen entre las principales variables que explican el escenario previsto para la segunda mitad del a\u00f1o.<\/p>\n

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Los datos disponibles hasta mayo mostraron un desempe\u00f1o dispar entre los distintos rubros. Mientras algunos segmentos vinculados al consumo mantuvieron un comportamiento positivo, las importaciones relacionadas con la producci\u00f3n continuaron d\u00e9biles. Ese contraste explica buena parte del debate sobre qu\u00e9 ocurrir\u00e1 durante los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n

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Mientras algunos segmentos vinculados al consumo mantuvieron un comportamiento positivo, las importaciones relacionadas con la producci\u00f3n continuaron d\u00e9biles<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n

De acuerdo con Elisabet Bacigalupo<\/b>, responsable de an\u00e1lisis macro de la consultora Abeceb, las previsiones apuntan a que las importaciones cerrar\u00e1n 2026 en torno a USD 77.800 millones<\/b>, apenas por encima del nivel registrado en 2025, con un incremento de 2,7%<\/b>. Sin embargo, detr\u00e1s de ese resultado anual aparece una din\u00e1mica diferente entre ambos semestres.<\/p>\n

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Seg\u00fan la economista, despu\u00e9s de registrar una ca\u00edda interanual de 6,6% entre enero y mayo, las importaciones crecer\u00edan <\/b>alrededor de 9% interanual entre junio y diciembre<\/b>. Esa estimaci\u00f3n surge de un volumen impl\u00edcito cercano a USD 49.200 millones para la segunda mitad del a\u00f1o, frente a aproximadamente USD 45.200 millones registrados durante el mismo per\u00edodo de 2025.<\/p>\n

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Para Bacigalupo, esa aceleraci\u00f3n no implicar\u00eda un deterioro significativo del frente externo. Por el contrario, sostuvo que el escenario seguir\u00eda siendo compatible con un super\u00e1vit comercial cercano a USD 21.000 millones<\/b>, debido a que las exportaciones mantendr\u00edan un nivel elevado gracias al aporte del agro, la energ\u00eda y la miner\u00eda, mientras las importaciones partir\u00edan desde una base relativamente contenida.<\/p>\n

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Las compras al exterior hasta mayo<\/h2>\n

La ca\u00edda registrada durante los primeros cinco meses del a\u00f1o se concentr\u00f3 principalmente en los rubros productivos y en energ\u00eda, m\u00e1s que en los bienes destinados al consumo final.<\/p>\n

En ese per\u00edodo, las importaciones totalizaron USD 28.575 millones. Por usos econ\u00f3micos, descendieron los bienes de capital (7%), los bienes intermedios (0,6%), los combustibles y lubricantes (37,7%) y las piezas y accesorios para bienes de capital (23,9%), mientras aumentaron los bienes de consumo<\/b> (1,5%) y los veh\u00edculos automotores de pasajeros (10,4 por ciento).<\/p>\n

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<\/source><\/source><\/source><\/source><\/source>\"Una<\/picture><\/div>\n

La economista de Abeceb vincul\u00f3 ese comportamiento con un efecto asociado a los inventarios. Explic\u00f3 que, ante una actividad econ\u00f3mica y una demanda interna planchadas durante la primera parte del a\u00f1o, numerosos sectores redujeron las compras externas porque contaban con elevados niveles de stock acumulado. <\/p>\n

Seg\u00fan coment\u00f3 Bacigalupo, ese fen\u00f3meno result\u00f3 especialmente visible en la industria automotriz<\/a> y en algunos segmentos industriales, donde la menor necesidad de reposici\u00f3n moder\u00f3 las importaciones. Pero consider\u00f3 que durante el segundo semestre ese factor comenzar\u00e1 a perder importancia a medida que los inventarios se normalicen y la demanda gane algo de dinamismo. En ese contexto, proyect\u00f3 un mayor movimiento en bienes intermedios, piezas y accesorios, algunos bienes de capital y bienes de consumo.<\/p>\n

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Proyecto mayor movimiento en bienes intermedios, piezas y accesorios, algunos bienes de capital y bienes de consumo (Bacigalupo)<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n

Tambi\u00e9n destac\u00f3 la economista de Abeceb que la energ\u00eda constituir\u00e1 una excepci\u00f3n parcial. Las importaciones de combustibles podr\u00edan mostrar cierta estacionalidad<\/b>, aunque estructuralmente seguir\u00edan contenidas por la mayor oferta local de hidrocarburos. De esa manera, el crecimiento esperado de las compras externas estar\u00eda m\u00e1s relacionado con una recuperaci\u00f3n de la actividad, el consumo y la inversi\u00f3n que con un incremento de las necesidades energ\u00e9ticas.<\/p>\n

Ruptura de una relaci\u00f3n hist\u00f3rica<\/h2>\n

Una mirada complementaria aport\u00f3 Jorge Vasconcelos<\/b>, economista del Ieral de Fundaci\u00f3n Mediterr\u00e1nea, quien destac\u00f3 que durante los primeros cinco meses de 2026 se produjo una ruptura respecto del comportamiento hist\u00f3rico entre la econom\u00eda y las importaciones.<\/p>\n

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<\/source><\/source><\/source><\/source><\/source>\"JORGE<\/picture><\/div>\n

Seg\u00fan explic\u00f3, durante ese per\u00edodo el PBI<\/b> mostr\u00f3 una variaci\u00f3n cercana al 2% interanual<\/b>, mientras las importaciones no energ\u00e9ticas retrocedieron 5%<\/b>. El economista record\u00f3 que, habitualmente, cada punto de crecimiento del producto suele asociarse con un incremento cercano a tres puntos en las importaciones, relaci\u00f3n que no se verific\u00f3 durante la primera parte del a\u00f1o.<\/p>\n

Vasconcelos tambi\u00e9n remarc\u00f3 que esa ca\u00edda no result\u00f3 homog\u00e9nea. Las importaciones de bienes de consumo y veh\u00edculos automotores<\/b> crecieron 4,4% interanual<\/b>, mientras que el conjunto integrado por bienes de capital, bienes intermedios y piezas para bienes de capital<\/b> descendi\u00f3 14,6 por ciento<\/b>.<\/p>\n

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El economista atribuy\u00f3 esa din\u00e1mica a varios factores:<\/p>\n

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  • En primer lugar, la ca\u00edda de la inversi\u00f3n<\/b>, que durante el primer trimestre se ubic\u00f3 11,6% por debajo del mismo per\u00edodo de 2025. <\/span><\/li>\n
  • Los sectores m\u00e1s din\u00e1micos de la econom\u00eda -como el campo, la miner\u00eda, el gas y el petr\u00f3leo- presentan una menor intensidad importadora<\/b> que otras actividades industriales. <\/span><\/li>\n
  • El crecimiento de la productividad laboral<\/b> durante los \u00faltimos dos a\u00f1os, que tambi\u00e9n contribuy\u00f3 a explicar el desacople temporal entre la evoluci\u00f3n del producto y las importaciones.<\/span><\/li>\n<\/ul>\n

    De cara al segundo semestre, Vasconcelos proyect\u00f3 que el promedio mensual de las importaciones no energ\u00e9ticas, que entre enero y mayo rond\u00f3 los USD 5.500 millones, aumentar\u00e1 durante los siete meses restantes del a\u00f1o. Seg\u00fan explic\u00f3, esa recuperaci\u00f3n responder\u00eda a dos factores. Por un lado, una variaci\u00f3n del PBI m\u00e1s cercana a 3,5% o 4% interanual para ese per\u00edodo. Por otro, una recuperaci\u00f3n parcial de la relaci\u00f3n hist\u00f3rica entre crecimiento econ\u00f3mico e importaciones.<\/p>\n

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    \u00bfHabr\u00e1 m\u00e1s inversi\u00f3n?<\/h2>\n

    Sin embargo, aclar\u00f3 que para que esa regla vuelva a cumplirse ser\u00e1 necesario un mayor dinamismo de la inversi\u00f3n. En ese sentido, Vasconcelos mencion\u00f3 como factores favorables la ca\u00edda del \u00edndice de riesgo pa\u00eds, menores distorsiones de precios relativos, la habilitaci\u00f3n para remesar dividendos y regal\u00edas -aunque sin efecto retroactivo-, las mejoras de productividad y la implementaci\u00f3n secuencial del RIGI<\/b>.<\/p>\n

    <\/source><\/source><\/source><\/source><\/source>\"importaciones\"<\/picture><\/div>\n

    Al mismo tiempo, enumer\u00f3 varios condicionantes que todav\u00eda influyen sobre las decisiones empresarias. Entre ellos mencion\u00f3 la continuidad del cepo para personas jur\u00eddicas, la elevada presi\u00f3n tributaria provincial y municipal, la incertidumbre pol\u00edtica y las expectativas moderadas de rentabilidad y flujo de caja de las compa\u00f1\u00edas.<\/p>\n

    Tambi\u00e9n proyect\u00f3 que el super\u00e1vit comercial podr\u00eda ampliarse desde USD 11.300 millones<\/b> registrados en 2025 hasta un rango de USD 23.000 a USD 24.000 millones<\/b> en 2026. Esa mejora surgir\u00eda de un incremento cercano a USD 12.000 millones<\/b> en las exportaciones y de una variaci\u00f3n pr\u00f3xima a cero en las importaciones totales, como consecuencia de una reducci\u00f3n de las compras energ\u00e9ticas y un leve aumento de las no energ\u00e9ticas.<\/p>\n

    Desde Analytica<\/b>, el economista Claudio Caprarulo<\/b> tambi\u00e9n anticip\u00f3 un crecimiento moderado de las importaciones durante la segunda mitad del a\u00f1o respecto de la primera. Entre los factores destacados ubic\u00f3 el aumento de los precios de importaci\u00f3n, un fen\u00f3meno que ya comenz\u00f3 a reflejarse en las estad\u00edsticas m\u00e1s recientes.<\/p>\n

    Qu\u00e9 esperan los importadores<\/h2>\n

    La visi\u00f3n empresaria tambi\u00e9n apunt\u00f3 hacia una mayor actividad durante los pr\u00f3ximos meses. Fuentes de CIRA afirmaron que el segundo semestre mostrar\u00e1 un mayor nivel de actividad importadora <\/b>impulsado <\/b>por el movimiento gradual de la econom\u00eda y por la inversi\u00f3n en sectores productivos considerados estrat\u00e9gicos.<\/p>\n

    <\/source><\/source><\/source><\/source><\/source>\"Los<\/picture><\/div>\n

    Desde CIRA contaron que uno de los principales desaf\u00edos dejar\u00e1 de concentrarse exclusivamente en el acceso al mercado de cambios. Seg\u00fan precisaron las fuentes, la prioridad pasar\u00e1 por consolidar reglas estables, previsibilidad y mayor normalizaci\u00f3n del comercio exterior para facilitar la planificaci\u00f3n empresaria.<\/p>\n

    La c\u00e1mara tambi\u00e9n destac\u00f3 la necesidad de profundizar la simplificaci\u00f3n de procedimientos, reducir costos log\u00edsticos y avanzar con la modernizaci\u00f3n de la operatoria aduanera para mejorar la competitividad.<\/p>\n

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    La prioridad pasar\u00e1 por consolidar reglas estables, previsibilidad y mayor normalizaci\u00f3n del comercio exterior para facilitar la planificaci\u00f3n empresaria (CIRA)<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n

    Adem\u00e1s, la CIRA identific\u00f3 al segundo semestre como un per\u00edodo relevante para la agenda de integraci\u00f3n internacional<\/b>. En ese sentido, mencion\u00f3 la implementaci\u00f3n pr\u00e1ctica del acuerdo entre el Mercosur y la Uni\u00f3n Europea<\/b>, junto con los avances en las negociaciones con otros socios estrat\u00e9gicos. <\/p>\n

    Seg\u00fan la entidad, la discusi\u00f3n comenzar\u00e1 a concentrarse en aspectos operativos como reglas de origen, certificaciones, adecuaci\u00f3n normativa y cronogramas de desgravaci\u00f3n.<\/p>\n

    La CIRA tambi\u00e9n plante\u00f3 que el debate sobre el comercio exterior evolucionar\u00e1 hacia la competitividad sist\u00e9mica<\/b>, donde las empresas enfrentar\u00e1n desaf\u00edos vinculados con menores costos log\u00edsticos, mejor infraestructura, estabilidad tributaria y procedimientos aduaneros m\u00e1s eficientes.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    Durante los primeros meses de 2026 se produjo un fen\u00f3meno poco habitual para la econom\u00eda argentina. Mientras la actividad mostr\u00f3 una recuperaci\u00f3n, las importaciones no acompa\u00f1aron ese movimiento con la intensidad que hist\u00f3ricamente suele registrarse en las etapas de crecimiento. Esa situaci\u00f3n abri\u00f3 un interrogante de cara al segundo semestre: si la econom\u00eda acelera, \u00bflas […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":17156,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-17155","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-uncategorized"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/17155","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=17155"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/17155\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/17156"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=17155"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=17155"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=17155"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}