{"id":17011,"date":"2026-07-11T02:06:44","date_gmt":"2026-07-11T05:06:44","guid":{"rendered":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=17011"},"modified":"2026-07-11T02:06:44","modified_gmt":"2026-07-11T05:06:44","slug":"se-demora-el-arranque-de-un-motor-clave-de-la-economia-y-complica-la-recuperacion-del-consumo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=17011","title":{"rendered":"Se demora el arranque de un motor clave de la econom\u00eda y complica la recuperaci\u00f3n del consumo"},"content":{"rendered":"<div class=\"visual__image image-initial-width\"><picture><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/PXS5DQJLZVES3IINUX53VFM4EM.png?auth=13202797fe4b383703b61b38a7760baa04061254ef9e9c2072592ce9d2d3762a&amp;smart=true&amp;width=992&amp;height=554&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 1000px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/PXS5DQJLZVES3IINUX53VFM4EM.png?auth=13202797fe4b383703b61b38a7760baa04061254ef9e9c2072592ce9d2d3762a&amp;smart=true&amp;width=768&amp;height=429&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 768px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/PXS5DQJLZVES3IINUX53VFM4EM.png?auth=13202797fe4b383703b61b38a7760baa04061254ef9e9c2072592ce9d2d3762a&amp;smart=true&amp;width=577&amp;height=322&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 580px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/PXS5DQJLZVES3IINUX53VFM4EM.png?auth=13202797fe4b383703b61b38a7760baa04061254ef9e9c2072592ce9d2d3762a&amp;smart=true&amp;width=420&amp;height=234&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 350px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/PXS5DQJLZVES3IINUX53VFM4EM.png?auth=13202797fe4b383703b61b38a7760baa04061254ef9e9c2072592ce9d2d3762a&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=195&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 80px)\"><\/source><img alt=\"Dos manos intercambian billetes de pesos argentinos sobre una mesa de madera, en un primer plano que muestra el detalle de la moneda local durante una transacci\u00f3n en efectivo.\" class=\"global-image\" decoding=\"async\" fetchpriority=\"high\" height=\"1536\" loading=\"eager\" src=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/PXS5DQJLZVES3IINUX53VFM4EM.png?auth=13202797fe4b383703b61b38a7760baa04061254ef9e9c2072592ce9d2d3762a&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=195&amp;quality=85\" width=\"2752\"><\/picture><\/div>\n<p class=\"paragraph\">El <a rel=\"noopener noreferrer\" href=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/07\/09\/con-la-mora-en-alza-el-credito-no-despega-en-junio-cayeron-los-prestamos-personales-y-la-financiacion-con-tarjeta\/\" target=\"_blank\" title=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/07\/09\/con-la-mora-en-alza-el-credito-no-despega-en-junio-cayeron-los-prestamos-personales-y-la-financiacion-con-tarjeta\/\"><b>cr\u00e9dito en pesos al sector privado<\/b><\/a> mostr\u00f3 un comportamiento err\u00e1tico en los \u00faltimos meses y ese freno condiciona la posibilidad de un repunte sostenido de la econom\u00eda y del consumo de las familias. En un contexto de morosidad en niveles r\u00e9cord, las consultoras proyectan un tenue crecimiento del financiamiento en moneda local para el segundo semestre del a\u00f1o.<\/p>\n<div class=\"marfeel-recommender marfeel-recommender-1\"><\/div>\n<p class=\"paragraph\">La ca\u00edda en la demanda y la oferta de pr\u00e9stamos reflej\u00f3, desde mediados de 2025 hasta la actualidad, el impacto simult\u00e1neo de la aceleraci\u00f3n inflacionaria, la p\u00e9rdida de poder adquisitivo de los salarios y la suba de las tasas de inter\u00e9s, tanto para individuos como para empresas.<\/p>\n<div class=\"inline ad-wrapper dfpAd ad-inline ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"inline\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/inline\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/inline\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/inline\" class=\"infobae\/economia\/nota\/inline arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/inline\"><\/div>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\">La<b> <\/b><a rel=\"noopener noreferrer\" href=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/07\/09\/mora-record-en-los-hogares-cuales-son-los-bancos-publicos-y-las-provincias-que-ofrecen-planes-de-desendeudamiento\/\" target=\"_blank\" title=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/07\/09\/mora-record-en-los-hogares-cuales-son-los-bancos-publicos-y-las-provincias-que-ofrecen-planes-de-desendeudamiento\/\">mora bancaria se multiplic\u00f3 casi por cuatro en el \u00faltimo a\u00f1o y el 12,7%<\/a> de los cr\u00e9ditos tomados por las familias se encontraba en situaci\u00f3n irregular para fines de mayo, \u00faltimo dato oficial disponible. La situaci\u00f3n se complejiza por el<a rel=\"noopener noreferrer\" href=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/07\/08\/de-la-desocupacion-al-autoempleo-informal-el-mercado-de-trabajo-profundizo-su-deterioro-en-los-ultimos-dos-anos-segun-la-uca\/\" target=\"_blank\" title=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/07\/08\/de-la-desocupacion-al-autoempleo-informal-el-mercado-de-trabajo-profundizo-su-deterioro-en-los-ultimos-dos-anos-segun-la-uca\/\"> deterioro de la capacidad de pago de los hogares<\/a>, que limita la fuerza de cualquier recuperaci\u00f3n y profundiza un c\u00edrculo vicioso que restringe el acceso a financiarse.<\/p>\n<div class=\"marfeel-recommender marfeel-recommender-3\"><\/div>\n<div class=\"blockquote\">\n<blockquote class=\"color_figcaption\"><p>La situaci\u00f3n se complejiza por el deterioro de la capacidad de pago de los hogares<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\">A partir de junio de 2025, <b>el costo del dinero para los particulares subi\u00f3 en paralelo a la inflaci\u00f3n<\/b> que, aunque comenz\u00f3 a moderarse en el segundo trimestre de 2026, todav\u00eda erosiona los presupuestos familiares. Los bancos se muestran cautos a la hora de otorgar nuevos cr\u00e9ditos, frente al aumento de los incumplimientos.<\/p>\n<div class=\"inline_2 ad-wrapper dfpAd ad-inline ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"inline_2\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/inline_2\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/inline_2\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/inline_2\" class=\"infobae\/economia\/nota\/inline_2 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/inline_2\"><\/div>\n<\/div>\n<div id=\"fusion-static-enter:raw_html_raw_html6\" style=\"display:none\" data-fusion-component=\"raw_html_raw_html6\"><\/div>\n<div class=\"rawHTML raw_html \"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com\/infobae\/USZTSZUFDJENPEO5G4OC7L7QHI.png\" alt=\"infografia\" class=\"responsive\"><\/p>\n<style>.responsive {\n width: 100%;\n height: auto;\n}<\/style>\n<\/div>\n<div id=\"fusion-static-exit:raw_html_raw_html6\" style=\"display:none\" data-fusion-component=\"raw_html_raw_html6\"><\/div>\n<p class=\"paragraph\">El resultado de este proceso es la ca\u00edda sostenida en los principales indicadores de cr\u00e9dito al consumo: tanto los <b>pr\u00e9stamos personales como las l\u00edneas de tarjetas registran <\/b>ca\u00eddas interanuales y una contracci\u00f3n acumulada en los \u00faltimos ocho meses. Las entidades financieras priorizan la recuperaci\u00f3n de la cartera en mora y exigen condiciones m\u00e1s estrictas para aprobar nuevas operaciones, lo que restringe a\u00fan m\u00e1s el acceso al financiamiento para las familias.<\/p>\n<div class=\"marfeel-recommender marfeel-recommender-5\"><\/div>\n<p class=\"paragraph\">La elevada morosidad, que alcanz\u00f3 en mayo su nivel m\u00e1s alto en casi 25 a\u00f1os, obliga a los bancos a mantener tasas activas elevadas para compensar el<b> mayor riesgo de incobrabilidad<\/b>. Este escenario refuerza la tendencia contractiva del cr\u00e9dito al consumo y dificulta la salida del estancamiento, incluso en un contexto donde el <b>Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA)<\/b> registra mejora en la liquidez y baja de la tasa de inflaci\u00f3n esperada.<\/p>\n<div class=\"ad_1 ad-wrapper dfpAd ad-1-al-6 ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"ad_1\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/ad_1\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/ad_1\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_1\" class=\"infobae\/economia\/nota\/ad_1 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_1\"><\/div>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\">Seg\u00fan Invecq Consultores, la fuerte expansi\u00f3n del cr\u00e9dito entre comienzos de 2024 y mediados de 2025 result\u00f3 clave para explicar el rebote econ\u00f3mico, especialmente en los sectores ligados al consumo interno. Ese ciclo se interrumpi\u00f3 abruptamente a partir del desarme de las LEFI y la tensi\u00f3n preelectoral de julio de 2025, que <b>increment\u00f3 la volatilidad de las tasas de inter\u00e9s <\/b>y, junto con el endurecimiento de los encajes, impuls\u00f3 un salto en las tasas activas. El cr\u00e9dito pas\u00f3 de crecer a un ritmo del 6% mensual en t\u00e9rminos reales a quedar pr\u00e1cticamente estancado, alternando meses de leve crecimiento con otros de contracci\u00f3n.<\/p>\n<div class=\"blockquote\">\n<blockquote class=\"color_figcaption\"><p>Las entidades financieras priorizan la recuperaci\u00f3n de la cartera en mora y exigen condiciones m\u00e1s estrictas para aprobar nuevas operaciones<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\">Seg\u00fan ese an\u00e1lisis, el proceso de normalizaci\u00f3n de encajes encarado por el BCRA entre febrero y abril de 2026 ayud\u00f3 a reducir la volatilidad y permiti\u00f3 que algunas tasas pasivas bajaran del 50% al 20% de tasa nominal anual (TNA). Sin embargo, <b>las tasas activas en pr\u00e9stamos personales y tarjetas de cr\u00e9dito<\/b> -que representan cerca de la mitad del stock de cr\u00e9dito en pesos- <b>permanecen en torno al 65% y 85% (TNA)<\/b>, respectivamente, frente a una inflaci\u00f3n esperada inferior al 30% interanual. <\/p>\n<div class=\"ad_2 ad-wrapper dfpAd ad-1-al-6 ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"ad_2\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/ad_2\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/ad_2\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_2\" class=\"infobae\/economia\/nota\/ad_2 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_2\"><\/div>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\">Este aumento del <i>spread<\/i> entre tasas pasivas y activas responde, principalmente, al fuerte salto de la morosidad. \u201cEn bancos, la mora pas\u00f3 de 2,7% en enero de 2025 a 12,1% en abril de 2026 seg\u00fan el BCRA; en mayo volvi\u00f3 a subir levemente\u201d, detall\u00f3 la consultora.<\/p>\n<div class=\"visual__image\"><picture><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/HWSY7NFIBZHD7OCHYB7B5BPINI.png?auth=f413392d2a467a213723f7763a38597992d1cff58419b43f9b3d728033e634bd&amp;smart=true&amp;width=992&amp;height=614&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 1000px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/HWSY7NFIBZHD7OCHYB7B5BPINI.png?auth=f413392d2a467a213723f7763a38597992d1cff58419b43f9b3d728033e634bd&amp;smart=true&amp;width=768&amp;height=475&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 768px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/HWSY7NFIBZHD7OCHYB7B5BPINI.png?auth=f413392d2a467a213723f7763a38597992d1cff58419b43f9b3d728033e634bd&amp;smart=true&amp;width=577&amp;height=357&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 580px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/HWSY7NFIBZHD7OCHYB7B5BPINI.png?auth=f413392d2a467a213723f7763a38597992d1cff58419b43f9b3d728033e634bd&amp;smart=true&amp;width=420&amp;height=260&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 350px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/HWSY7NFIBZHD7OCHYB7B5BPINI.png?auth=f413392d2a467a213723f7763a38597992d1cff58419b43f9b3d728033e634bd&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=217&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 80px)\"><\/source><img alt=\"Gr\u00e1fico de l\u00edneas sobre irregularidad del cr\u00e9dito financiero a privados. Muestra datos de cr\u00e9dito a familias, empresas y total sector privado no financiero\" class=\"global-image\" decoding=\"async\" fetchpriority=\"low\" height=\"706\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/HWSY7NFIBZHD7OCHYB7B5BPINI.png?auth=f413392d2a467a213723f7763a38597992d1cff58419b43f9b3d728033e634bd&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=217&amp;quality=85\" width=\"1141\"><\/picture><\/div>\n<p class=\"paragraph\">Un informe de Qualy muestra que el financiamiento bancario total a las familias se ubic\u00f3 en $43,1 billones al cierre de junio, reflejando una ca\u00edda mensual del 1,9% y un retroceso interanual del 4,4 por ciento. Al comparar el desempe\u00f1o actual con agosto de 2025, el ajuste en el cr\u00e9dito al consumo alcanza el 8,8%, con una baja m\u00e1s pronunciada en tarjetas de cr\u00e9dito (11%) y en pr\u00e9stamos personales (6,2 por ciento). <\/p>\n<div class=\"ad_3 ad-wrapper dfpAd ad-1-al-6 ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"ad_3\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/ad_3\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/ad_3\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_3\" class=\"infobae\/economia\/nota\/ad_3 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_3\"><\/div>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\">Seg\u00fan esta consultora, \u201cesta persistente retracci\u00f3n refleja no solo el encarecimiento del costo financiero y la cautela de las entidades bancarias, sino fundamentalmente<b> <\/b>la falta de tracci\u00f3n de la demanda ante<b> presupuestos familiares deprimidos y erosi\u00f3n en la capacidad de repago<\/b>\u201d.<\/p>\n<p class=\"paragraph\">Adem\u00e1s, la firma advierte que la restricci\u00f3n presupuestaria obliga a las familias a priorizar gastos esenciales y postergar el cumplimiento de obligaciones financieras, lo que acelera el incumplimiento de pagos y dispara la morosidad por encima de los registros observados en a\u00f1os previos.<\/p>\n<div class=\"ad_4 ad-wrapper dfpAd ad-1-al-6 ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"ad_4\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/ad_4\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/ad_4\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_4\" class=\"infobae\/economia\/nota\/ad_4 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_4\"><\/div>\n<\/div>\n<div class=\"blockquote\">\n<blockquote class=\"color_figcaption\"><p>La restricci\u00f3n presupuestaria obliga a las familias a priorizar gastos esenciales y postergar el cumplimiento de obligaciones financieras (Qualy)<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\">Un informe de Economic GPS de PWC resalta que \u201cla mora en la cartera de pr\u00e9stamos al sector privado alcanz\u00f3 un pico en el primer cuatrimestre de 2026\u201d. Bajo esta perspectiva, una vez tocado el m\u00e1ximo,<b> la convergencia al promedio de largo plazo (2,7%) puede demorar entre siete y doce meses<\/b>. <\/p>\n<p class=\"paragraph\">Mientras tanto, los bancos mantienen criterios restrictivos de otorgamiento que limitan la expansi\u00f3n crediticia en el corto plazo. En junio, el stock de pr\u00e9stamos en pesos y d\u00f3lares al sector privado se ubic\u00f3 en el 12,3% del Producto Bruto Interno (PBI). El dinamismo, seg\u00fan PWC, se concentra en el segmento en moneda extranjera, mientras que el desaf\u00edo sigue siendo que el de pesos logre acoplarse a esa tendencia.<\/p>\n<div class=\"ad_5 ad-wrapper dfpAd ad-1-al-6 ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"ad_5\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/ad_5\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/ad_5\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_5\" class=\"infobae\/economia\/nota\/ad_5 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_5\"><\/div>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\">First Capital Group revel\u00f3 que en junio el cr\u00e9dito en pesos al sector privado volvi\u00f3 a crecer en t\u00e9rminos reales tras cinco meses de retroceso, impulsado por operaciones comerciales. Seg\u00fan <b>Guillermo Barbero<\/b>, socio de la consultora, \u201cluego de cinco meses de retroceso, por fin alcanzamos un mes con variaci\u00f3n positiva en t\u00e9rminos reales; si bien el incremento anual es modesto, se produce al sexto mes un cambio en la tendencia. Nuevamente fueron las<b> operaciones comerciales las que superaron la barrera de la inflaci\u00f3n <\/b>y compensaron el magro desempe\u00f1o de las carteras asociadas con los particulares\u201d.<\/p>\n<div class=\"visual__image\"><picture><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/NMN4KSUEUZHSPODCMCJGFKLQZM.png?auth=a4702d6e56dd1911036ba26ac8f7166cb49eed4858a0c9ca0f881694e2140bc9&amp;smart=true&amp;width=992&amp;height=630&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 1000px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/NMN4KSUEUZHSPODCMCJGFKLQZM.png?auth=a4702d6e56dd1911036ba26ac8f7166cb49eed4858a0c9ca0f881694e2140bc9&amp;smart=true&amp;width=768&amp;height=488&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 768px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/NMN4KSUEUZHSPODCMCJGFKLQZM.png?auth=a4702d6e56dd1911036ba26ac8f7166cb49eed4858a0c9ca0f881694e2140bc9&amp;smart=true&amp;width=577&amp;height=366&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 580px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/NMN4KSUEUZHSPODCMCJGFKLQZM.png?auth=a4702d6e56dd1911036ba26ac8f7166cb49eed4858a0c9ca0f881694e2140bc9&amp;smart=true&amp;width=420&amp;height=267&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 350px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/NMN4KSUEUZHSPODCMCJGFKLQZM.png?auth=a4702d6e56dd1911036ba26ac8f7166cb49eed4858a0c9ca0f881694e2140bc9&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=222&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 80px)\"><\/source><img alt=\"Gr\u00e1fico de barras con dos series: porcentajes de saldos y personas en mora, distribuidas por siete rangos de edad. Muestra datos de mayo de 2026. Fuente 1816\" class=\"global-image\" decoding=\"async\" fetchpriority=\"low\" height=\"750\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/NMN4KSUEUZHSPODCMCJGFKLQZM.png?auth=a4702d6e56dd1911036ba26ac8f7166cb49eed4858a0c9ca0f881694e2140bc9&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=222&amp;quality=85\" width=\"1181\"><\/picture><\/div>\n<p class=\"paragraph\">El saldo de <b>pr\u00e9stamos personales<\/b> ascendi\u00f3 a $21,2 billones, con un alza nominal del 0,9% mensual y del 30% anual. Sin embargo, el ajuste por inflaci\u00f3n arroja una baja del 1% en el mes y del 2,9% anual, acumulando nueve meses consecutivos de retroceso real. \u201c<b>El nivel de tasas es todav\u00eda muy alto en relaci\u00f3n a la inflaci\u00f3n esperada<\/b>, esto pone freno a la demanda de nuevas operaciones. Por otra parte, la irregularidad de la cartera ha restringido mucho la oferta por parte de las entidades financieras; en la actualidad se encuentran m\u00e1s abocadas a recuperar los ratios de mora antes de avanzar comercialmente\u201d, explic\u00f3 Barbero.<\/p>\n<div class=\"ad_6 ad-wrapper dfpAd ad-1-al-6 ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"ad_6\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/ad_6\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/ad_6\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_6\" class=\"infobae\/economia\/nota\/ad_6 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_6\"><\/div>\n<\/div>\n<div class=\"blockquote\">\n<blockquote class=\"color_figcaption\"><p>Los acuerdos paritarios cerrados sobre la base de registros inflacionarios m\u00e1s altos comenzar\u00edan a generar ganancias reales de poder adquisitivo (PWC)<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\">El <b>contexto salarial<\/b> podr\u00eda modificar parcialmente el escenario en el segundo semestre. Seg\u00fan PWC, \u201clos salarios nominales se negocian con referencia a la inflaci\u00f3n pasada. En un contexto donde la inflaci\u00f3n desacelera, los acuerdos paritarios cerrados sobre la base de registros inflacionarios m\u00e1s altos comenzar\u00edan a generar ganancias reales de poder adquisitivo\u201d. Si ese proceso se sostiene, <b>existe la expectativa de que aumente la demanda de pesos y, con ella, la de financiamiento<\/b>, lo que aliviar\u00eda las tensiones sobre la deuda de corto plazo y favorecer\u00eda la estabilidad del sistema.<\/p>\n<div class=\"visual__image\"><picture><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/75HEZZAVHFACHE3EVLC6PLTXGQ.JPG?auth=afb8653b45ea01c551f4912f42493197c2c074433ab694cd0f8be38e147308c1&amp;smart=true&amp;width=992&amp;height=668&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 1000px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/75HEZZAVHFACHE3EVLC6PLTXGQ.JPG?auth=afb8653b45ea01c551f4912f42493197c2c074433ab694cd0f8be38e147308c1&amp;smart=true&amp;width=768&amp;height=517&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 768px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/75HEZZAVHFACHE3EVLC6PLTXGQ.JPG?auth=afb8653b45ea01c551f4912f42493197c2c074433ab694cd0f8be38e147308c1&amp;smart=true&amp;width=577&amp;height=389&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 580px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/75HEZZAVHFACHE3EVLC6PLTXGQ.JPG?auth=afb8653b45ea01c551f4912f42493197c2c074433ab694cd0f8be38e147308c1&amp;smart=true&amp;width=420&amp;height=283&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 350px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/75HEZZAVHFACHE3EVLC6PLTXGQ.JPG?auth=afb8653b45ea01c551f4912f42493197c2c074433ab694cd0f8be38e147308c1&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=236&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 80px)\"><\/source><img alt=\"En el Informe de Estabilidad Financiera del Banco Central, se proyecta que la intermediaci\u00f3n financiera en pesos retomar\u00e1 su senda de crecimiento en los pr\u00f3ximos meses (Foto: Reuters)\" class=\"global-image\" decoding=\"async\" fetchpriority=\"low\" height=\"539\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/75HEZZAVHFACHE3EVLC6PLTXGQ.JPG?auth=afb8653b45ea01c551f4912f42493197c2c074433ab694cd0f8be38e147308c1&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=236&amp;quality=85\" width=\"800\"><\/picture><\/div>\n<p class=\"paragraph\">En el Informe de Estabilidad Financiera del Banco Central, se proyecta que la intermediaci\u00f3n financiera en pesos retomar\u00e1 su senda de crecimiento en los pr\u00f3ximos meses, acompa\u00f1ada por una <b>mejora en la actividad econ\u00f3mica y baja en las expectativas de inflaci\u00f3n<\/b>. <\/p>\n<p class=\"paragraph\">Invecq advierte que, aunque el ritmo de incumplimientos comenz\u00f3 a moderarse, los actuales niveles de tasas de inter\u00e9s hacen poco probable un repunte fuerte del consumo interno, aun si el cr\u00e9dito inicia una recuperaci\u00f3n gradual.<\/p>\n<div class=\"blockquote\">\n<blockquote class=\"color_figcaption\"><p>Aunque el ritmo de incumplimientos comenz\u00f3 a moderarse, los actuales niveles de tasas de inter\u00e9s hacen poco probable un repunte fuerte del consumo interno (Invecq)<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\">La evoluci\u00f3n de la morosidad, el repunte del salario real y la respuesta de las entidades bancarias seguir\u00e1n siendo determinantes para definir el margen de recuperaci\u00f3n del financiamiento al sector privado y su potencial para impulsar la econom\u00eda en la segunda mitad del a\u00f1o. <\/p>\n<p class=\"paragraph\">En este escenario, el acceso al cr\u00e9dito seguir\u00e1 condicionado por la capacidad de pago de los hogares y la estabilidad de los ingresos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El cr\u00e9dito en pesos al sector privado mostr\u00f3 un comportamiento err\u00e1tico en los \u00faltimos meses y ese freno condiciona la posibilidad de un repunte sostenido de la econom\u00eda y del consumo de las familias. 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