{"id":16258,"date":"2026-07-06T08:14:12","date_gmt":"2026-07-06T11:14:12","guid":{"rendered":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=16258"},"modified":"2026-07-06T08:14:12","modified_gmt":"2026-07-06T11:14:12","slug":"programa-financiero-2027-cuales-son-las-definiciones-que-espera-el-mercado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=16258","title":{"rendered":"Programa financiero 2027: cu\u00e1les son las definiciones que espera el mercado"},"content":{"rendered":"
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Este lunes el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo<\/b>, va a dar a conocer la hoja de ruta <\/a>hasta diciembre de 2027, la manera en que pretende enfrentar los vencimientos en moneda extranjera del Tesoro que, seg\u00fan la consultora 1816, suman USD 37.400 millones. Los analistas van a poner la lupa en c\u00f3mo se pretende pagar a los bonistas y, sobre todo, los pagos del pr\u00f3ximo a\u00f1o, adem\u00e1s de si hay alguna definici\u00f3n sobre una eventual salida al mercado internacional.<\/p>\n

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Los especialistas del sector privado van evaluar en detalle el plan de financiamiento y los instrumentos con los que el Gobierno quiere evitar tensiones durante el a\u00f1o electoral. Sebasti\u00e1n Menescaldi<\/b>, director de Eco Go, sostuvo que la clave va a pasar por los d\u00f3lares, sobre todo c\u00f3mo van a refinanciar la deuda de los bonos y la deuda con el Fondo Monetario Internacional (FMI)<\/b>, el a\u00f1o que viene tiene mayores vencimientos. \u201cDespu\u00e9s habr\u00e1 que ver c\u00f3mo es el mix entre conseguir d\u00f3lares afuera y conseguir d\u00f3lares locales. Por ah\u00ed pasa la mayor cuesti\u00f3n y cu\u00e1ndo los consigue\u201d, sostuvo.<\/p>\n

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Las dudas sobre el acceso a divisas y la combinaci\u00f3n entre recursos locales y externos dominan la discusi\u00f3n. Es que a pesar de la baja del riesgo pa\u00eds de los \u00faltimo d\u00edas, el viernes cerr\u00f3 en 415 puntos b\u00e1sicos (p.b) -lo que implica un nuevo m\u00ednimo desde 2018-, funcionarios del Ministerio de Econom\u00eda sostiene que ellos a\u00fan esperan un \u201cport\u00f3n\u201d para salir a colocar en el mercado internacional. \u201cSe han hablado en tantas ocasiones de ventanas, van a perder una ventana. No s\u00e9 cu\u00e1ntas ventanas, ya tenemos una casa gigante con un ventanal. Estamos esperando un port\u00f3n que nos reciba y quiera refinanciar la deuda<\/b>\u201d, asegur\u00f3.<\/p>\n

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Desde EconViews, Alejandro Giacoia<\/b> sostuvo: \u201cLo m\u00e1s importante es que vamos a saber si van a salir al mercado, cu\u00e1ndo, qu\u00e9 monto van a buscar<\/b>. Tambi\u00e9n me imagino que van a dar detalles sobre el pr\u00e9stamo con garant\u00eda de multilaterales. Con eso tambi\u00e9n nos vamos a dar una idea de si siguen optando por acreedores senior o no\u201d. Para los economistas, el detalle de los instrumentos y plazos resultar\u00e1 clave para proyectar el nivel de riesgo y la reacci\u00f3n de los inversores.<\/p>\n

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Pero en el mercado ya festejan la presentaci\u00f3n de un programa financiero. \u201cPara comenzar, es excelente que se comience a poder trabajar con este estilo. Desde las \u00e9pocas de Miguel Kiguel<\/b> en los a\u00f1os 90 no se presenta un programa financiero\u201d, destac\u00f3 Noberto<\/b> Sosa<\/b> de Invertir en Bolsa (IEB), para quien el tema de fondo es c\u00f3mo se cubre el 2027, pues en su analisis no hay dudas de que el 2026 de una u otra forma, la Secretar\u00eda de Finanzas \u201clo cierra\u201d.<\/p>\n

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Ah\u00ed aparece la primera discrepancia: mientras que para los analistas el principal desaf\u00edo est\u00e1 en 2027, en el quinto piso del Palacio de Hacienda aseguran que la cuesti\u00f3n est\u00e1 pr\u00e1cticamente resuelta. \u201cEl programa financiero es bien conservador y desmitifica el problema: todo esta financiado y el 2027 es mas f\u00e1cil que este a\u00f1o.<\/b> Si el mercado espera algo dificil la reacci\u00f3n tiene que ser positiva\u201d coment\u00f3, off the record<\/i>, una fuente de Ministerio de Econom\u00eda<\/p>\n

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Lo que ya tiene Caputo<\/h2>\n

Oficialmente las autoridades ya confirmaron que el programa financiero incluir\u00e1 garant\u00edas de organismos internacionales. Hasta ahora, Caputo consigui\u00f3 un respaldo por USD 2.000 millone<\/b>s del Banco Mundial<\/b> y de USD 550 millones<\/b> del Banco Interamericano de Desarrollo (BID). Resta la definici\u00f3n del Banco de Desarrollo de Am\u00e9rica Latina y el Caribe (CAF), que se tratar\u00e1 el 22 de julio el otorgamiento. All\u00ed el monto de garant\u00edas estar\u00e1 entre USD 250 millones y USD 300 millones, <\/b>supo Infobae<\/b>. Con ese conjunto de garant\u00edas la pretensi\u00f3n es negociar prestamos con instituciones financieras internacionales por hasta USD 5.000 millones<\/b>.<\/p>\n

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En tanto, el viernes pasado, el Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA)<\/b> extendi\u00f3 hasta 2028 el vencimiento de todas las operaciones de REPO con bancos internacionales por USD 6.000 millones<\/b>. Esta medida, que ya la anticipaban operadores como parte de la estrategia financiera rumbo a 2027.<\/p>\n

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La consultora 1816<\/b> calcul\u00f3 que, con lo conseguido hasta ahora y los anuncios por venir, Caputo tendr\u00eda USD 13.100 millones<\/b> y solo le restar\u00edan obtener USD 17.600 millones<\/b> para cubrir los vencimientos hasta diciembre de 2027. Seg\u00fan la firma, la cifra es alcanzable por la composici\u00f3n de la deuda y el respaldo de los organismos multilaterales. El Tesoro sum\u00f3 USD 3.082 millones<\/b> mediante licitaciones de Bonares<\/b> y, con la confirmaci\u00f3n de las garant\u00edas del Banco Mundial y el BID, se habilita financiamiento privado a seis a\u00f1os por cerca de USD 4.000 millones<\/b>. El dise\u00f1o del programa financiero inclu\u00eda la renovaci\u00f3n de los repos del BCRA, por USD 6.000 millones,<\/b> que vencen entre octubre de 2026 y abril de 2027, que ya sucedi\u00f3.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Este lunes el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, va a dar a conocer la hoja de ruta hasta diciembre de 2027, la manera en que pretende enfrentar los vencimientos en moneda extranjera del Tesoro que, seg\u00fan la consultora 1816, suman USD 37.400 millones. Los analistas van a poner la lupa en c\u00f3mo se pretende pagar […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":16259,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-16258","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-uncategorized"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/16258","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=16258"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/16258\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/16259"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=16258"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=16258"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=16258"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}