{"id":16057,"date":"2026-07-04T07:36:28","date_gmt":"2026-07-04T10:36:28","guid":{"rendered":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=16057"},"modified":"2026-07-04T07:36:28","modified_gmt":"2026-07-04T10:36:28","slug":"del-inicio-al-ocaso-en-el-conflicto-de-medio-oriente-vuelven-a-tener-peso-los-factores-tradicionales-del-mercado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=16057","title":{"rendered":"Del inicio al ocaso en el conflicto de Medio Oriente: vuelven a tener peso los factores tradicionales del mercado"},"content":{"rendered":"
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El memorando de entendimiento de Islamabad entre Estados Unidos e Ir\u00e1n, con 14 puntos a negociar en un plazo de 60 d\u00edas corridos desde su firma \u2014prorrogables\u2014, no es un acuerdo definitivo, pero marc\u00f3 el punto de partida para que el petr\u00f3leo volviera a foja cero. El Brent, la referencia a escala global, ya cotiza en valores previos al conflicto, y ese descenso repercuti\u00f3 con fuerza en las cotizaciones de los granos en Chicago<\/strong>.<\/p>\n

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En la columna del pasado 6 de junio hac\u00eda hincapi\u00e9 justamente en esto: la posici\u00f3n fuertemente comprada de los fondos de inversi\u00f3n en Chicago, en pleno ingreso de la cosecha r\u00e9cord sudamericana ten\u00eda como \u00fanica raz\u00f3n la suba del petr\u00f3leo y la alta correlaci\u00f3n del oro negro con los tres grandes granos: soja, ma\u00edz y trigo. Con la baja del crudo, los fondos liquidaron todas las posiciones que manten\u00edan netamente compradas en los productos agr\u00edcolas \u2014a excepci\u00f3n del aceite de soja\u2014 y quedaron netamente vendidos en ma\u00edz, soja y en trigo<\/strong>. De aqu\u00ed en adelante, y en la medida en que el acuerdo contin\u00fae sobre rieles, la atenci\u00f3n del mercado se concentrar\u00e1 cada vez m\u00e1s en el devenir clim\u00e1tico de la regi\u00f3n productiva estadounidense.<\/p>\n

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Un anticipo de esa sensibilidad se vio el martes pasado, cuando el Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA, en sus siglas en ingl\u00e9s) public\u00f3 sus informes de \u00e1rea sembrada y de stocks trimestrales. El dato saliente fue el trigo: 17,3 millones de hect\u00e1reas implantadas, la menor superficie desde que existen registros (1919). Los stocks de ma\u00edz al 1\u00b0 de junio, aunque voluminosos, quedaron por debajo de lo esperado, con una demanda trimestral r\u00e9cord<\/strong>. Frente a fondos muy vendidos, la reacci\u00f3n fue inmediata: tres ruedas consecutivas de subas, encabezadas por el trigo. El pr\u00f3ximo test llegar\u00e1 el 10 de este mes, con el informe mensual de oferta y demanda.<\/p>\n

En materia clim\u00e1tica, hay pron\u00f3sticos divididos entre los climat\u00f3logos estadounidenses<\/strong>. Para algunos, un \u201cNi\u00f1o\u201d fuerte puede ayudar a mejorar las lluvias en el sur de Estados Unidos, mientras que otros prev\u00e9n que el jet polar que se desplaza por el norte podr\u00eda generar un domo de sequ\u00eda y altas temperaturas en la zona norte y oeste del cintur\u00f3n sojero\/maicero. La probabilidad de que los rendimientos, tanto de la oleaginosa como del forrajero, se ubiquen en los niveles que proyecta el USDA depender\u00e1 de c\u00f3mo evolucionen las temperaturas y las lluvias en los pr\u00f3ximos dos meses. Pero hay algo que es cierto: el USDA est\u00e1 proyectando un \u201ctecho\u201d defendible y no un \u201cpiso\u201d asegurado.<\/p>\n

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Por otro lado, y teniendo en cuenta c\u00f3mo ha crecido el \u00e1rea girasolera y la de otros oleaginosos de alto contenido de aceite, como carinata y camelina, resulta extremadamente importante seguir de cerca lo que pueda ocurrir con la producci\u00f3n de palma en Malasia e Indonesia. Sabido es que un a\u00f1o \u201cNi\u00f1o\u201d puede generar sequ\u00edas en el sudeste asi\u00e1tico y Australia, pero cuando los climat\u00f3logos prev\u00e9n un \u201cNi\u00f1o\u201d fuerte o muy fuerte, el impacto podr\u00eda ser mayor al habitual<\/strong>. Ello podr\u00eda comprometer el abastecimiento de aceite de palma para la producci\u00f3n de biocombustibles, justo en el momento en que el mercado energ\u00e9tico mundial intenta diversificar su matriz. Para seguir con atenci\u00f3n…<\/p>\n

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El autor es socio de N\u00f3vitas SA.<\/em><\/p>\n

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