{"id":15766,"date":"2026-07-02T08:26:35","date_gmt":"2026-07-02T11:26:35","guid":{"rendered":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=15766"},"modified":"2026-07-02T08:26:35","modified_gmt":"2026-07-02T11:26:35","slug":"el-dolar-sigue-en-alza-a-cuanto-puede-llegar-sin-la-intervencion-del-gobierno-segun-la-nueva-banda-cambiaria","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=15766","title":{"rendered":"El d\u00f3lar sigue en alza: a cu\u00e1nto puede llegar sin la intervenci\u00f3n del Gobierno, seg\u00fan la nueva banda cambiaria"},"content":{"rendered":"
<\/source><\/source><\/source><\/source><\/source>\"Billetes<\/picture><\/div>\n

El esquema cambiario vigente define un rango dentro del cual el d\u00f3lar puede moverse sin que el Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA)<\/b> tenga la obligaci\u00f3n de salir a vender divisas. Ese l\u00edmite superior, conocido como \u201ctecho de la banda\u201d<\/b>, no es un n\u00famero fijo: se recalcula todos los meses en funci\u00f3n de la inflaci\u00f3n informada por el Instituto Nacional de Estad\u00edstica y Censos (Indec). Con el dato de mayo ya conocido, el mercado empez\u00f3 a mirar cu\u00e1nto margen queda antes de que el esquema oficial obligue a una intervenci\u00f3n directa.<\/p>\n

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El mecanismo funciona con un desfase de dos meses entre la publicaci\u00f3n del \u00edndice de precios y su aplicaci\u00f3n sobre los l\u00edmites cambiarios. Es un hecho que ese rezago responde a la l\u00f3gica con la que fue dise\u00f1ado el sistema desde su implementaci\u00f3n: la inflaci\u00f3n de un mes determina el ajuste de la banda dos meses despu\u00e9s, de manera que el dato de marzo fij\u00f3 el techo de mayo y el de abril, el de junio.<\/p>\n

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Bajo esa misma regla, la inflaci\u00f3n de mayo, del 2,15%<\/b> seg\u00fan el Indec, es la que ahora define el nuevo l\u00edmite superior para julio. Aplicado ese porcentaje sobre el techo que exist\u00eda en junio, que se ubicaba en 1.806,45 pesos, el resultado arroja un nuevo techo de 1.844,85 pesos<\/b> para el cierre de julio. Se trata de un ajuste m\u00e1s moderado que el registrado en el tramo anterior.<\/p>\n

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El margen que queda hasta el techo<\/h2>\n

Con el d\u00f3lar mayorista operando este martes en $1.489, la distancia hasta el nuevo techo de julio se ubica en torno a $355, unos 24 puntos porcentuales por encima del valor actual<\/b>. Esa brecha es la que, en t\u00e9rminos te\u00f3ricos, tiene el mercado para moverse sin que el esquema de bandas obligue al Central a vender reservas de manera directa.<\/p>\n

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La suba de este martes no fue un hecho aislado. El d\u00f3lar mayorista acumul\u00f3 tres ruedas consecutivas al alza<\/a>, en un contexto de muy alto volumen operado, que super\u00f3 los USD 800 millones en el segmento de contado por tercer d\u00eda seguido. En lo que va de 2026, la divisa mayorista acumula una suba de 34 pesos, equivalente a 2,3 por ciento, y se ubica cerca del r\u00e9cord nominal de $1.492 alcanzado en octubre del a\u00f1o pasado.<\/p>\n

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Ese comportamiento tambi\u00e9n se traslad\u00f3 al resto de las cotizaciones. El d\u00f3lar minorista subi\u00f3 diez pesos en el Banco Naci\u00f3n, hasta $1.510<\/b>, mientras que el blue avanz\u00f3 en la misma magnitud, hasta 1.525 pesos. Los d\u00f3lares financieros no fueron la excepci\u00f3n: el contado con liquidaci\u00f3n toc\u00f3 los 1.577 pesos, un m\u00e1ximo desde octubre del a\u00f1o pasado.<\/p>\n

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Frenar el d\u00f3lar sin ventas en el mercado<\/h2>\n

Ahora bien, mientras el d\u00f3lar mayorista se mantenga por debajo de los $1.844,85<\/b>, a 334 pesos de la cotizaci\u00f3n actual, el BCRA no est\u00e1 obligado a intervenir vendiendo divisas de manera directa en el Mercado Libre de Cambios. Sin embargo, la entidad que conduce Santiago Bausili <\/b>s\u00ed actu\u00f3 esta semana sobre el mercado, aunque por otras v\u00edas. <\/p>\n

Las dos herramientas principales que utiliz\u00f3 fueron la venta de contratos de d\u00f3lar futuro y la colocaci\u00f3n de letras dollar-linked<\/a>, instrumentos del Tesoro <\/b>que ajustan su valor seg\u00fan la evoluci\u00f3n del d\u00f3lar oficial. Seg\u00fan fuentes bancarias, la intervenci\u00f3n se concentr\u00f3 en el contrato de futuro con vencimiento a fines de julio, aunque el monto operado en esa plaza no result\u00f3 determinante. <\/p>\n

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<\/source><\/source><\/source><\/source><\/source>\"Santiago<\/picture><\/div>\n

El volumen operado en estas letras alcanz\u00f3 los 500 millones de d\u00f3lares en la jornada<\/b>, despu\u00e9s de dos ruedas previas con montos tambi\u00e9n elevados, de entre 400 y 500 millones. En una mesa de operaciones de un banco remarcaron que el volumen diario habitual de este instrumento ronda los USD 150 millones, lo que da cuenta de la magnitud que tom\u00f3 la intervenci\u00f3n indirecta<\/b> esta semana. Cada vez que el BCRA vende estos t\u00edtulos, retira pesos de circulaci\u00f3n entre los inversores privados<\/b>, lo que le permite moderar la presi\u00f3n sobre el tipo de cambio sin tocar sus reservas.<\/p>\n

Un dato que explica parte de la presi\u00f3n sobre el tipo de cambio pasa por la oferta de divisas del campo. Seg\u00fan las c\u00e1maras que agrupan al sector aceitero y exportador de granos, las liquidaciones de junio sumaron 3.007 millones de d\u00f3lares<\/b>, una ca\u00edda de 18% frente al mismo mes de 2025, aunque con un repunte de 12% respecto de mayo. En el acumulado del a\u00f1o, esas liquidaciones muestran una baja de 13%, pese a las expectativas de una cosecha mayor a la del ciclo anterior.<\/p>\n

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