{"id":15702,"date":"2026-07-01T17:51:03","date_gmt":"2026-07-01T20:51:03","guid":{"rendered":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=15702"},"modified":"2026-07-01T17:51:03","modified_gmt":"2026-07-01T20:51:03","slug":"combinacion-poco-alentadora-hay-muy-buenas-cosechas-de-soja-en-los-principales-exportadores-y-el-mayor-importador-juega-a-las-escondidas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=15702","title":{"rendered":"Combinaci\u00f3n poco alentadora: hay muy buenas cosechas de soja en los principales exportadores y el mayor importador juega a las escondidas"},"content":{"rendered":"
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Los tenedores de soja <\/strong>deber\u00e1n esperar bastante para capturar<\/strong> precios superiores a los que se ofrecen hoy. El mercado mundial est\u00e1 muy tranquilo, porque hay suficiente abastecimiento, y los demandantes de soja no tienen apuro y quieren comprar barato.<\/strong><\/p>\n

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La anterior es la principal conclusi\u00f3n que pudo extraerse del panel \u201cSoja bajo la lupa: perspectivas de mercado y gesti\u00f3n comercial\u201d desarrollado en el seminario Acsoja 2026,<\/strong> en el d\u00eda de ayer en la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR).<\/strong> Durante una hora hablaron Mar\u00eda Sol Arcidi\u00e1cono,<\/strong> Javier Treboux<\/strong> e Iv\u00e1n Alonso,<\/strong> con la moderaci\u00f3n de Ramiro Costa, gerente general de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires.<\/strong><\/p>\n

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\u201cEl mercado internacional de soja est\u00e1 bien abastecido, con satisfactorias producciones en Brasil, Estados Unidos y la Argentina. Esa oferta holgada se enfrenta con el principal importador -China- que va eligiendo cu\u00e1ndo comprar buscando los mejores precios\u201d, defini\u00f3 Mar\u00eda Sol Arcidi\u00e1cono,<\/strong> responsable de la mesa de granos de Hedgepont Global Markets.<\/p>\n

\u201cEl gigante asi\u00e1tico ha disminuido sus importaciones de poroto porque hubo una ca\u00edda importante en el precio de la carne de cerdo y el aceite de soja se utiliza solamente para cocinar. <\/strong>Adem\u00e1s, en este momento tiene stocks suficientes, luego de efectuar adquisiciones importantes en Brasil en los \u00faltimos meses. Por esa raz\u00f3n, China est\u00e1 comprando poca soja en Estados Unidos, a pesar de los anuncios del presidente Trump\u201d, agreg\u00f3.<\/p>\n

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Luego de plantear ese marco general actual, Arcidi\u00e1cono dirigi\u00f3 la mirada para atr\u00e1s, para ver qu\u00e9 ocurri\u00f3 con la oleaginosa durante lo que va de 2026. \u201cNormalmente el mercado clim\u00e1tico de los granos gruesos se da en junio-julio en el hemisferio norte, pero este a\u00f1o se adelant\u00f3 a marzo-abril- mayo, a partir de la declaraci\u00f3n de guerra del presidente Trump a Ir\u00e1n\u201d, <\/strong>distingui\u00f3 la experta.<\/p>\n

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\u201cEl aumento de precio del petr\u00f3leo provoc\u00f3 una suba en los aceites vegetales, asociada al negocio de los biocombustibles. Por esa raz\u00f3n, la cotizaci\u00f3n del aceite de soja subi\u00f3 50% en Estados Unidos, y tambi\u00e9n hubo incrementos importantes en el aceite de palma. Estos movimientos son importantes porque la Argentina es el principal exportador de aceite de soja del mundo\u201d, destac\u00f3.<\/p>\n

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\u201cEn el escenario de petr\u00f3leo caro, todos los pa\u00edses aumentaron la proporci\u00f3n de biocombustibles como fuentes de energ\u00eda. Este comportamiento llev\u00f3 los precios del aceite de soja hasta 1700 d\u00f3lares por tonelada, un valor in\u00e9dito, que en las \u00faltimas semanas corrigi\u00f3 hacia la baja, pero gener\u00f3 oportunidades para vender soja a buenos precios\u201d,<\/strong> destac\u00f3.<\/p>\n

El aceite es solo el 18% del poroto de soja, pero su contribuci\u00f3n econ\u00f3mica durante la molienda subi\u00f3 al 50% por su alto precio. Esta situaci\u00f3n impuls\u00f3 un aumento del crushing <\/em>en Estados Unidos, Brasil y la Argentina que, no obstante, no alcanz\u00f3 para aumentar significativamente los stocks mundiales de aceite, que permanecen bajos. Por eso, en estos d\u00edas los precios se encuentran alrededor de 150 d\u00f3lares por tonelada por encima de los 800- 900 d\u00f3lares que cotiz\u00f3 hist\u00f3ricamente el aceite de la oleaginosa.<\/strong><\/p>\n

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Mar\u00eda Sol Arcidi\u00e1cono, responsable de la mesa de granos de Hedgepont Global Markets<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n
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Desde el lado de la producci\u00f3n, Estados Unidos va hacia una cosecha importante, producto de un clima sin limitantes, que permiti\u00f3 que el 65% de los cultivos est\u00e9n en condiciones buenas a excelentes, con pron\u00f3sticos que adelantan que continuar\u00e1n las lluvias regulares. \u201cSolo el 22% de la soja estaba bajo sequ\u00eda a principios de julio, pero principalmente en zonas marginales de cultivo y no en la corn belt americano\u201d,<\/strong> diferenci\u00f3 Arcidi\u00e1cono.<\/p>\n

En Brasil, la intenci\u00f3n de siembra 2026\/27 es importante porque bajaron los precios de los fertilizantes y porque el clima no presenta limitaciones, salvo la amenaza de la ocurrencia del evento El Ni\u00f1o<\/strong> en primavera y verano, que podr\u00eda perjudicar los rendimientos o la calidad de los granos.<\/p>\n

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La Argentina tambi\u00e9n tiene expectativas de una buena siembra y hay que considerar que el 90% del aceite que se produce en nuestro pa\u00eds va a la India, donde compite con el de palma.<\/strong> En esa parte del mundo, El Ni\u00f1o provoca lluvias menores a lo normal, que podr\u00edan afectar los cultivos de esa oleaginosa. \u201cAh\u00ed podr\u00eda aparecer una ventana de oportunidad de mejores precios para la Argentina, que se encamina a una producci\u00f3n de 55 millones de toneladas\u201d, concluy\u00f3 la analista.<\/p>\n

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Producci\u00f3n nacional<\/span><\/h2>\n<\/div>\n

La campa\u00f1a 2025\/26 de soja dio lugar a una producci\u00f3n de 50-51 millones de toneladas. \u201cSe trata de una buena cosecha, similar a la del ciclo anterior, a pesar de las elevadas temperaturas registradas durante enero. Sin embargo, el volumen obtenido qued\u00f3 muy por debajo de los m\u00e1ximos hist\u00f3ricos, como los alcanzados en la campa\u00f1a 2014\/15, cuando la producci\u00f3n lleg\u00f3 a 60 millones de toneladas\u2019, compar\u00f3 Javier Treboux, analista de FyO.<\/strong><\/p>\n

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Las lluvias registradas entre fines de marzo y la primera quincena de abril provocaron las conocidas demoras en la cosecha. Una vez que las condiciones clim\u00e1ticas mejoraron, muchos productores entregaron mercader\u00eda de manera simult\u00e1nea, lo que gener\u00f3 un importante cuello de botella log\u00edstico hacia fines de abril y comienzos de mayo. Durante ese per\u00edodo, la fuerte presi\u00f3n de cosecha y entrega, concentrada en pocos d\u00edas, provoc\u00f3 un derrumbe del precio de la soja hasta valores cercanos a los 300 d\u00f3lares por tonelada. Posteriormente, las cotizaciones se recuperaron a medida que se normaliz\u00f3 el flujo de env\u00edos.<\/strong><\/p>\n

Tras ese ingreso estacional de mercader\u00eda, las ventas por parte de los productores se desaceleraron de manera significativa. \u201cA principios de julio, solo el 26 % de la producci\u00f3n potencial de soja cuenta con precio fijado, mientras que el ritmo de comercializaci\u00f3n presenta un retraso de ocho puntos porcentuales respecto de los promedios hist\u00f3ricos\u201d, <\/strong>estim\u00f3 Treboux. Las razones de esta menor venta responden, principalmente, a que muchos productores obtuvieron liquidez mediante la comercializaci\u00f3n de ma\u00edz, trigo y girasol. <\/p>\n

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A ello se sum\u00f3 el elevado costo de los fletes: en Santiago del Estero, por ejemplo, la fuerte demanda de transporte llev\u00f3 los valores hasta los 50 d\u00f3lares por tonelada. Frente a este escenario, muchos productores optaron por almacenar la soja en silobolsas. Adem\u00e1s, influy\u00f3 la expectativa de cambios en los derechos de exportaci\u00f3n, que se concret\u00f3 con los anuncios realizados por el Gobierno nacional durante mayo.<\/p>\n

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Javier Treboux, analista de FyO<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n
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Mientras tanto, la industria aceitera sinti\u00f3 la menor disponibilidad de mercader\u00eda para molienda y debi\u00f3 importar soja desde Paraguay para mantener el nivel de actividad de las plantas. En paralelo, las exportaciones de harina de soja hacia la Uni\u00f3n Europea se vieron afectadas por el rechazo, por parte de los importadores, de embarques supuestamente contaminados con el gen HB4 durante mayo y junio. \u201cSe trata de una situaci\u00f3n que la cadena busca resolver con rapidez, ya que el espacio que la Argentina dej\u00f3 vacante en ese mercado fue aprovechado por Estados Unidos, que logr\u00f3 duplicar sus exportaciones\u201d, <\/strong>alert\u00f3 <\/strong>Treboux.<\/p>\n

De cara al segundo semestre, el analista prev\u00e9 una mayor oferta de soja, en la medida en que disminuyan los costos de transporte una vez finalizada la cosecha de ma\u00edz tard\u00edo. Esta mayor fluidez comercial tambi\u00e9n estar\u00eda impulsada por la reciente mejora del tipo de cambio. No obstante, Treboux advirti\u00f3 que \u201cno deben esperarse aumentos abruptos en el precio de la soja: si bien la industria contin\u00faa operando con m\u00e1rgenes positivos, se vienen reduciendo, lo que limita el potencial de recuperaci\u00f3n de las cotizaciones\u201d.<\/strong><\/p>\n

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Herramientas comerciales<\/span><\/h2>\n<\/div>\n

Iv\u00e1n Dalonso,<\/strong> gerente comercial de A3, <\/strong>dio comienzo a su exposici\u00f3n explicando la composici\u00f3n de ese mercado, que resulta de la fusi\u00f3n del Matba, del Rofex y del MAE (Mercado Abierto Electr\u00f3nico), una plataforma interbancaria fundada por bancos especializados en determinadas herramientas financieras.<\/p>\n

Luego pas\u00f3 revista a las herramientas de A3 que permiten dar apoyo a los integrantes de las cadenas agroindustriales y a otros operadores econ\u00f3micos. \u201cHay futuros y opciones de commodities<\/em>, de d\u00f3lar, de tasas, etc., servicios a billeteras digitales y softwares a para participantes del mercado\u201d, describi\u00f3.<\/p>\n

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Iv\u00e1n Dalonso, gerente comercial de A3<\/span><\/figcaption><\/figure>\n<\/section>\n<\/div>\n

\u201cFuturos y opciones es lo m\u00e1s utilizado, b\u00e1sicamente como herramienta de originaci\u00f3n y cobertura de granos y viene creciendo\u201d, destac\u00f3. Tambi\u00e9n est\u00e1 disponible la operatoria OTC que es espejada con la operatoria de futuros, pero sin necesidad de aportar las diferencias diarias que se deben depositar y los gastos del mercado, para facilitar el acercamiento de los operadores que quieren simplificar tr\u00e1mites administrativos.<\/p>\n

Dalonso resalt\u00f3 que hay un registro de warrants, es decir, de los dep\u00f3sitos de granos que hay en los acopios, lo que permite acceder a cr\u00e9ditos de mayor calidad. En el mercado A3 tambi\u00e9n se ofrecen emisiones de deuda con obligaciones negociables o fideicomisos para financiar proyectos.<\/strong><\/p>\n

Asimismo, en A3 se publican los precios de los granos y est\u00e1 disponible la plataforma Data Markets<\/strong> con valores en tiempo real y toda la informaci\u00f3n del mercado de manera p\u00fablica y gratuita. Tambi\u00e9n hay representaciones gr\u00e1ficas de los valores y un visor de precios en tiempo real, adem\u00e1s de un panel de vista simplificada para ser ubicado en zonas de alto tr\u00e1nsito de personas en recepciones de oficinas o en medios de prensa.<\/p>\n

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