{"id":15171,"date":"2026-06-28T14:03:37","date_gmt":"2026-06-28T17:03:37","guid":{"rendered":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=15171"},"modified":"2026-06-28T14:03:37","modified_gmt":"2026-06-28T17:03:37","slug":"la-agroexportacion-liquido-un-porcentaje-menor-de-dolares-que-en-campanas-anteriores-por-que-podria-ser-positivo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=15171","title":{"rendered":"La agroexportaci\u00f3n liquid\u00f3 un porcentaje menor de d\u00f3lares que en campa\u00f1as anteriores: por qu\u00e9 podr\u00eda ser positivo"},"content":{"rendered":"
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Un informe privado analiz\u00f3 la liquidaci\u00f3n de exportaciones agr\u00edcolas y el super\u00e1vit comercial y destac\u00f3 el ritmo relativamente lento de las primeras, pese a que \u2013subraya\u2013 \u201ca esta altura se estima que la campa\u00f1a gruesa 2025\/26 ser\u00e1 mayor a la del a\u00f1o pasado, tanto en volumen como en valor\u201d. <\/p>\n

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Concretamente, se\u00f1ala que considerando los principales cultivos \u2013trigo, ma\u00edz y soja\u2013 la producci\u00f3n ascender\u00eda a 149 millones de toneladas, 30 millones de toneladas y 25% m\u00e1s que los 119 millones de la campa\u00f1a anterior, con los mayores aumentos relativos en trigo y en ma\u00edz.<\/p>\n

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Adem\u00e1s, se\u00f1ala la consultora Quantum, \u201ctambi\u00e9n con mejores precios internacionales \u2013salvo en el caso del ma\u00edz\u2013, el valor de la campa\u00f1a actual ser\u00eda de unos USD 40.000 millones, casi USD 7.000 millones superior al del a\u00f1o pasado, aunque cabe aclarar que el precio recibido por los productores es menor a esa cifra, debido al efecto de los derechos de exportaci\u00f3n, las llamadas \u2018retenciones\u2019\u201d.<\/p>\n

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Menor ritmo de liquidaci\u00f3n<\/h2>\n

Pero he aqu\u00ed que el ritmo de liquidaci\u00f3n de las divisas de exportaci\u00f3n es inferior al registrado en la campa\u00f1a anterior y tambi\u00e9n inferior al promedio de las cinco campa\u00f1as anteriores. Esa conclusi\u00f3n se mantiene, dice el informe, excluyendo el efecto de los momentos en donde estuvo vigente el programa \u201cd\u00f3lar soja\u201d o est\u00edmulos puntuales transitorios a la liquidaci\u00f3n, que introdujeron incentivos a los ritmos de liquidaci\u00f3n que dificultan las comparaciones entre campa\u00f1as.<\/p>\n

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Seg\u00fan la consultora, los datos a mayo de este a\u00f1o indican que, si bien se mantiene la estacionalidad habitual de liquidaci\u00f3n de las divisas de exportaciones de soja y ma\u00edz, el valor de lo liquidado es algo inferior, \u201caun con mejores vol\u00famenes y un valor mucho m\u00e1s alto que campa\u00f1as pasadas\u201d.<\/p>\n

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Al respecto, precisa que el mes pasado se liquidaron USD 2.677 millones del complejo cerealero, inferior a los USD 3.054 millones de mayo de 2025 y tambi\u00e9n inferior al promedio de USD 3.531 millones del mismo mes de los a\u00f1os 2020-2025.<\/p>\n

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\u201cEn el acumulado de 2026 se liquidaron USD 10.300 millones, contra USD 11.700 millones en el mismo per\u00edodo de 2025\u201d, dice el informe, una brecha de nada menos que USD 1.400 millones.<\/p>\n

Factores que inciden en el flujo de divisas<\/h2>\n

Seg\u00fan Quantum, salvadas las comparaciones por la exclusi\u00f3n de los periodos an\u00f3malos, \u201calgunos de los elementos que podr\u00edan estar incidiendo en el ritmo m\u00e1s lento de liquidaci\u00f3n estar\u00edan vinculados a las condiciones log\u00edsticas y clim\u00e1ticas, en algunos casos asociadas a las condiciones de humedad del grano de soja, cuya reversi\u00f3n requiere un per\u00edodo de secado para mejorar el rinde y aumentar el valor de la cosecha\u201d.<\/p>\n

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Tambi\u00e9n estar\u00edan operando cuestiones financieras, \u201ccomo la posibilidad de acceder a financiamiento en pesos o en d\u00f3lares o a que el productor recibi\u00f3 ingresos suficientes para comprar insumos y el resto lo dej\u00f3 en acopio, entre otros\u201d, dice el informe.<\/p>\n

En cualquier caso, lo cierto es que la econom\u00eda est\u00e1 atravesando un per\u00edodo de abundancia de d\u00f3lares por la cuenta comercial, se tome esta \u201cen base caja\u201d (a medida que los d\u00f3lares entran) o \u201cdevengada\u201d (a medida que las exportaciones se realizan).<\/p>\n

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Pese a la relativa lentitud de las liquidaciones de la agroexportaci\u00f3n, el saldo del comercio exterior acumulado en el a\u00f1o es abundante. \u201cCon datos a abril de 2026, el acumulado de 12 meses de las exportaciones devengadas fue de USD 92.562 millones, contra exportaciones en base caja por USD 91.587 millones. Se trata, dice Quantum, de una diferencia contable \u2018muy menor\u2019, atribuible a la normativa puntual para la liquidaci\u00f3n de exportaciones y posibles prefinanciaciones de exportaciones que se compensan con exportaciones efectivamente realizadas dado el marco normativo\u201d.<\/p>\n

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Por el contrario, la diferencia entre devengado y base caja es muy superior en el caso de las importaciones. En el mismo per\u00edodo referido (mayo 2025 a abril de 2026), las compras desde el exterior acumuladas \u201cbase caja\u201d sumaron USD 67.683 millones, contra USD 74.238 millones en el devengado. Esta diferencia de cerca de USD 6.500 millones tambi\u00e9n se debe a cuestiones financieras. \u201cUno de los motivos principales es la posibilidad de acceder a financiamiento de proveedores del exterior, en distintos casos otorgado por casas matrices o por proveedores de bienes de capital, por ejemplo\u201d, dice el informe.<\/p>\n

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La conclusi\u00f3n del informe es que la lentitud del ritmo de liquidaci\u00f3n, sumada al valor estimado superior de la campa\u00f1a actual, \u201chace presumir mayores liquidaciones en los pr\u00f3ximos meses\u201d, que se sumar\u00edan a los buenos resultados del balance comercial producto del crecimiento de las exportaciones y del uso del financiamiento externo para importaciones.<\/p>\n

Un panorama as\u00ed apunta a que Econom\u00eda tendr\u00eda todav\u00eda por delante varios meses de abundancia de d\u00f3lares para administrar con relativa comodidad los movimientos del mercado cambiario.<\/p>\n

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