{"id":14974,"date":"2026-06-26T18:12:06","date_gmt":"2026-06-26T21:12:06","guid":{"rendered":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=14974"},"modified":"2026-06-26T18:12:06","modified_gmt":"2026-06-26T21:12:06","slug":"el-gobierno-consiguio-mas-de-usd-250-millones-para-un-pago-de-deuda-clave-e-inyecto-pesos-al-mercado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=14974","title":{"rendered":"El Gobierno consigui\u00f3 m\u00e1s de USD 250 millones para un pago de deuda clave e inyect\u00f3 pesos al mercado"},"content":{"rendered":"
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El gobierno de Javier Milei consigui\u00f3 otros USD 266 millones<\/b> para pagar el vencimiento de USD 4.300 millones<\/b> de comienzos de julio y, en paralelo, liber\u00f3 pesos al mercado en la licitaci\u00f3n de deuda en moneda extranjera y local que se llev\u00f3 a cabo este viernes.<\/p>\n

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La subasta de la Secretar\u00eda de Finanzas tuvo como eje principal la colocaci\u00f3n del bono AO28, instrumento central para enfrentar el compromiso con bonistas del pr\u00f3ximo 9 de julio.<\/p>\n

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Seg\u00fan inform\u00f3 Finanzas, se adjudicaron 266 millones de d\u00f3lares en AO28<\/b>, con una tasa interna de retorno efectiva anual (TIREA) de 7,83% y una tasa nominal anual (TNA) de 7,56 por ciento, lo que implica una baja respecto al 8% que se pag\u00f3 en instancias anteriores. Esta operaci\u00f3n representa la primera parte de la estrategia oficial para reunir los fondos necesarios para la cancelaci\u00f3n de compromisos externos en el corto plazo.<\/p>\n

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La licitaci\u00f3n incluy\u00f3 la apertura de un segundo tramo del AO28 por hasta USD 100 millones adicionales, que se ofrecer\u00e1n el pr\u00f3ximo lunes al mismo precio de corte fijado en la jornada de hoy. Con esta segunda vuelta, el cupo total del instrumento alcanzar\u00eda los USD 2.000 millones previstos por el equipo econ\u00f3mico.<\/p>\n

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En cuanto al resultado de la subasta en s\u00ed, Econom\u00eda precis\u00f3 que el monto total adjudicado ascendi\u00f3 a $13,22 billones<\/b>, tras recibir ofertas por $14,93 billones, cuando hab\u00eda vencimientos por m\u00e1s de 16 billones de pesos. Esto implic\u00f3 un rollover<\/i> del 81,26% sobre los vencimientos del d\u00eda, es decir, el Estado renov\u00f3 poco m\u00e1s de ocho de cada diez pesos que deb\u00eda afrontar. <\/p>\n

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Por primera vez en varios meses, la administraci\u00f3n nacional decidi\u00f3 no refinanciar la totalidad de los vencimientos, lo que implic\u00f3 la liberaci\u00f3n de pesos al mercado y un cambio en la din\u00e1mica de absorci\u00f3n monetaria.<\/p>\n

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La colocaci\u00f3n de instrumentos en pesos estuvo compuesta por distintos t\u00edtulos de corto y mediano plazo. El bono m\u00e1s demandado fue la LECAP con vencimiento en noviembre de 2026 (S13N6)<\/b>, que recibi\u00f3 adjudicaciones por 4,18 billones de pesos, con una tasa efectiva mensual (TEM) del 2,10% y una tasa interna de retorno efectiva anual (TIREA) del 28,32%, lo que reflej\u00f3 el inter\u00e9s de los inversores por instrumentos de corto plazo y tasa fija ante el escenario de tasas reales positivas.<\/p>\n

Adem\u00e1s de la LECAP, la licitaci\u00f3n incluy\u00f3 t\u00edtulos ajustados por inflaci\u00f3n (CER) y por tipo de cambio. Entre los bonos CER, se colocaron $470.000 millones a octubre de 2027 (TZXO7) con una TIREA de 6,47%, $200.000 millones a marzo de 2028 (TZXM8) con 8,09% de TIREA, y 1,48 billones a diciembre de 2028 (TZXD8) con 8,41 por ciento. Para los instrumentos duales, que combinan CER y TAMAR, el t\u00edtulo TXMD9 (vencimiento diciembre de 2029) adjudic\u00f3 $3,77 billones, con una TIREA TAMAR de 9,16% y una TIREA CER de 6,27 por ciento.<\/p>\n

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En el segmento ajustado por la tasa mayorista (TAMAR), el bono TML27, con vencimiento en julio de 2027, adjudic\u00f3 $2,43 billones a un margen de 5,40 por ciento. Los t\u00edtulos d\u00f3lar linked, que se ajustan por la evoluci\u00f3n del tipo de cambio oficial, sumaron $570.000 millones con vencimiento en agosto de 2026 (D31G6), a una TIREA de 6,41%, y $120.000 millones con vencimiento en diciembre de 2028 (TZVD8), a una TIREA de 8,57 por ciento.<\/p>\n

\u201cNuevamente una buena licitaci\u00f3n para el Tesoro; esta vez, a diferencia de las licitaciones pasadas, el escenario era adverso, tanto por el nivel de los vencimientos como por la din\u00e1mica de FX y tasas\u201d, consider\u00f3 Mart\u00edn de la Fuente, analista de Bavsa.<\/p>\n

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Bajo su perspectiva, el Tesoro encaraba la licitaci\u00f3n con un mercado que mostraba \u201cs\u00edntomas de liquidez acotada, raz\u00f3n por la cual vemos acertada la decisi\u00f3n de no rollear<\/i> el 100% de los vencimientos y dejar pesos en el mercado\u201d. \u201cPese a dicho contexto, logr\u00f3 estirar duration <\/i>a tasas razonables y alivianar el mercado de pesos que en las \u00faltimas ruedas mostr\u00f3 cierto estr\u00e9s en las tasas overnight\u201d, sum\u00f3 de la Fuente.<\/p>\n

Por su parte, Sof\u00eda Bishop, analista de Cocos Capital, plante\u00f3 que \u201cante tasas picaditas, el rollover<\/i> fue 100%, dejando aproximadamente 3 billones de pesos. Vuelta al men\u00fa de las tasas fijas, saliendo 2,1% TEM, representando el 31% de lo adjudicado. Dual represent\u00f3 el 28,5%, la TAMAR 18% y CER el 11 por ciento. El 42% de la deuda ($5,5 billones) la rollearon<\/i> post elecciones\u201d<\/p>\n

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De esta manera, el Gobierno liber\u00f3 liquidez al no rollear<\/i> la totalidad de los vencimientos, una decisi\u00f3n que modifica la tendencia de los \u00faltimos meses, cuando las colocaciones cubr\u00edan m\u00e1s del 100% de los compromisos.<\/p>\n

La estrategia de la jornada permiti\u00f3 al Tesoro obtener financiamiento extra en moneda dura y mantener la demanda por instrumentos en pesos, en un contexto en el que la liquidez comienza a aumentar por la salida de pesos liberados. La segunda vuelta de la licitaci\u00f3n del AO28, que se concretar\u00e1 el lunes, ser\u00e1 clave para completar el financiamiento requerido para el pago de la deuda en d\u00f3lares de julio.<\/p>\n

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Por \u00faltimo, la estructura de la licitaci\u00f3n mostr\u00f3 que las LECAP fueron el instrumento m\u00e1s elegido por los inversores, seguidas por los bonos duales. La colocaci\u00f3n adicional del lunes definir\u00e1n el margen de maniobra financiera del Gobierno en el inicio del segundo semestre del a\u00f1o.<\/p>\n

Noticia en desarrollo…<\/i><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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