{"id":14263,"date":"2026-06-22T01:34:36","date_gmt":"2026-06-22T04:34:36","guid":{"rendered":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=14263"},"modified":"2026-06-22T01:34:36","modified_gmt":"2026-06-22T04:34:36","slug":"cuantos-dolares-le-faltan-a-economia-para-cubrir-los-vencimientos-hasta-fin-de-2027-la-demanda-cambiaria-preelectoral-es-clave","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=14263","title":{"rendered":"Cu\u00e1ntos d\u00f3lares le faltan a Econom\u00eda para cubrir los vencimientos hasta fin de 2027: la demanda cambiaria preelectoral es clave"},"content":{"rendered":"<div class=\"visual__image image-initial-width\"><picture><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/JCNUP2ROARFCBHI57PAOOTEX4I.jpg?auth=a653aa0a0fc68ca43189317cc5ad21aaedf717c95602642ed08b5f8ad0227e0d&amp;smart=true&amp;width=992&amp;height=558&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 1000px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/JCNUP2ROARFCBHI57PAOOTEX4I.jpg?auth=a653aa0a0fc68ca43189317cc5ad21aaedf717c95602642ed08b5f8ad0227e0d&amp;smart=true&amp;width=768&amp;height=432&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 768px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/JCNUP2ROARFCBHI57PAOOTEX4I.jpg?auth=a653aa0a0fc68ca43189317cc5ad21aaedf717c95602642ed08b5f8ad0227e0d&amp;smart=true&amp;width=577&amp;height=325&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 580px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/JCNUP2ROARFCBHI57PAOOTEX4I.jpg?auth=a653aa0a0fc68ca43189317cc5ad21aaedf717c95602642ed08b5f8ad0227e0d&amp;smart=true&amp;width=420&amp;height=236&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 350px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/JCNUP2ROARFCBHI57PAOOTEX4I.jpg?auth=a653aa0a0fc68ca43189317cc5ad21aaedf717c95602642ed08b5f8ad0227e0d&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=197&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 80px)\"><\/source><img alt=\"Hombre de cabello gris con traje sonr\u00ede y gesticula en un escenario. Detr\u00e1s, una pantalla muestra 'EXPOEFI' y la fecha '28-29 ABRIL'\" class=\"global-image\" decoding=\"async\" fetchpriority=\"high\" height=\"1080\" loading=\"eager\" src=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/JCNUP2ROARFCBHI57PAOOTEX4I.jpg?auth=a653aa0a0fc68ca43189317cc5ad21aaedf717c95602642ed08b5f8ad0227e0d&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=197&amp;quality=85\" width=\"1920\"><\/picture><\/div>\n<p class=\"paragraph\">Con los anuncios de la \u00faltima semana, en el mercado conf\u00edan que el Ministerio de Econom\u00eda podr\u00e1 cubrir los <a rel=\"noopener noreferrer\" href=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/06\/19\/como-es-la-ingenieria-para-pagar-el-vencimiento-de-usd-4200-millones-en-julio-y-cuando-se-usaran-las-garantias\/\" target=\"_blank\" title=\"https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/06\/19\/como-es-la-ingenieria-para-pagar-el-vencimiento-de-usd-4200-millones-en-julio-y-cuando-se-usaran-las-garantias\/\">vencimientos<\/a> que restan hasta 2027. En la consultora <b>1816 <\/b>consideran que el programa financiero para lo que queda del mandato de <b>Javier Milei<\/b> est\u00e1 cerrado. El propio ministro <b>Luis Caputo<\/b> lo desliz\u00f3 al pasar, sin dar detalle. <\/p>\n<div class=\"marfeel-recommender marfeel-recommender-1\"><\/div>\n<p class=\"paragraph\">Otra cuesti\u00f3n que se analiza es si adem\u00e1s de las herramientas para honrar los compromisos en moneda extranjera Econom\u00eda necesitar\u00e1 m\u00e1s recursos para afrontar posibles presiones sobre el <b>d\u00f3lar<\/b>. Eso demanda un mayor margen de maniobra y lo llevar\u00eda colocar bonos en los mercados internacionales.<\/p>\n<div class=\"inline ad-wrapper dfpAd ad-inline ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"inline\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/inline\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/inline\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/inline\" class=\"infobae\/economia\/nota\/inline arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/inline\"><\/div>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\">Semanas atr\u00e1s, durante el 43\u00b0 Congreso Anual del IAEF, <b>Caputo<\/b> afirm\u00f3, sin dar mayores detalles, que el pa\u00eds est\u00e1 \u201ctotalmente cubierto\u201d para afrontar los vencimientos de deuda en el mandato de <b>Javier Milei<\/b>. Solo remarc\u00f3 la buena sinton\u00eda con el <b>Fondo Monetario Internacional (FMI)<\/b> y elogi\u00f3 el v\u00ednculo con <b>Kristalina Georgieva<\/b> y <b>Luis Cubeddu<\/b>.<\/p>\n<div class=\"marfeel-recommender marfeel-recommender-3\"><\/div>\n<p class=\"paragraph\">En su \u00faltimo informe, la consultora <b>1816<\/b>, una de las m\u00e1s importantes de la City porte\u00f1a, asegur\u00f3 que, m\u00e1s all\u00e1 de c\u00f3mo se consiga el dinero para los pagos, &#8220;<b>lo que parece evidente es que no hay ning\u00fan riesgo de incumplimiento de los vencimientos 2027<\/b>\u2033. Es una muy buena noticia de cara al a\u00f1o electoral, considerando los antecedentes hist\u00f3ricos de Argentina.<\/p>\n<div class=\"inline_2 ad-wrapper dfpAd ad-inline ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"inline_2\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/inline_2\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/inline_2\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/inline_2\" class=\"infobae\/economia\/nota\/inline_2 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/inline_2\"><\/div>\n<\/div>\n<h2 class=\"text-align-left vertical-align-top line-height-100 header headline-class-h2 headline\" id=\"lo-que-hay-y-lo-que-falta\">Lo que hay y lo que falta<\/h2>\n<p class=\"paragraph\">En ese sentido, la consultora hil\u00f3 fino y asegur\u00f3 en las \u00faltima semanas, que con lo que conseguido hasta ahora y los anuncios por venir, Caputo tendr\u00eda <b>USD<\/b> <b>13.100 millones <\/b>y solo le restar\u00edan conseguir <b>USD 17.600 millones <\/b>para cubrir los vencimientos hasta diciembre de 2027. Una cifra, que por c\u00f3mo se componen, no ser\u00eda complicado de lograr.<\/p>\n<div class=\"marfeel-recommender marfeel-recommender-5\"><\/div>\n<div id=\"fusion-static-enter:raw_html_raw_html7\" style=\"display:none\" data-fusion-component=\"raw_html_raw_html7\"><\/div>\n<div class=\"rawHTML raw_html \"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.infobae.com\/\/resizer\/v2\/FPMCAUV6HBGYHCR4Z3N2KUBKOQ.png?auth=a4c62ce34810c5b9171b42ac9d2f41fcc8ccbba9b0780cc10bc0868a68dafe31\" alt=\"infografia\" class=\"responsive\"><\/p>\n<style>.responsive {width: 100%; height: auto;}<\/style>\n<\/div>\n<div id=\"fusion-static-exit:raw_html_raw_html7\" style=\"display:none\" data-fusion-component=\"raw_html_raw_html7\"><\/div>\n<p class=\"paragraph\">Hasta el momento el Tesoro junt\u00f3 <b>USD 3.082 millones<\/b> mediante licitaciones de <b>Bonares<\/b>, ya depositados en el <b>Banco Central (BCRA)<\/b>. Adem\u00e1s, tambi\u00e9n en la \u00faltima semana, sum\u00f3 la confirmaci\u00f3n de garant\u00edas del <b>Banco Mundial (BM)<\/b> y el <b>Banco Interamericano de Desarrollo (BID)<\/b>, que habilitan financiamiento privado a seis a\u00f1os de plazo por cerca de <b>USD 4.000 millones<\/b>.<\/p>\n<div class=\"ad_1 ad-wrapper dfpAd ad-1-al-6 ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"ad_1\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/ad_1\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/ad_1\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_1\" class=\"infobae\/economia\/nota\/ad_1 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_1\"><\/div>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\">Para1816, el programa financiero se completa con la inminente renovaci\u00f3n de los repos del BCRA, que suman <b>USD 6.000 millones<\/b> y vencen entre octubre de 2026 y abril de 2027. Prueba de este inminente anuncio es que para asegurar la operaci\u00f3n, el Tesoro entreg\u00f3 al BCRA bonos <b>AL35<\/b> y <b>AE38<\/b> como garant\u00eda. Se perfila as\u00ed la arquitectura para afrontar los vencimientos en divisas de los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n<p class=\"paragraph\">La consultora calcul\u00f3 que, entre lo que resta de 2026 y todo 2027, la Argentina debe afrontar pagos por <b>USD 30.700 millones<\/b> en moneda extranjera, incluyendo compromisos con el sector privado, el <b>FMI<\/b> y el <b>Club de Par\u00eds<\/b>. Con los tres factores mencionados \u2014los dep\u00f3sitos del Tesoro, las garant\u00edas internacionales y el probable rollover de los repos\u2014, el pa\u00eds contar\u00eda con <b>USD 13.100 millones<\/b>. As\u00ed, restar\u00eda financiar <b>USD 17.600 millones<\/b> para cubrir la totalidad de los vencimientos.<\/p>\n<div class=\"ad_2 ad-wrapper dfpAd ad-1-al-6 ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"ad_2\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/ad_2\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/ad_2\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_2\" class=\"infobae\/economia\/nota\/ad_2 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_2\"><\/div>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\">Para cerrar esa diferencia, en la consultora 1816, consideran <b>que Caputo<\/b> cuenta con tres alternativas: emisi\u00f3n de nuevos <b>Bonares<\/b> (restan <b>USD 366 millones<\/b> del bono AO28 y podr\u00edan lanzarse otros t\u00edtulos), emisi\u00f3n internacional de deuda (los Globales largos rinden menos de 9%), <i>rollover<\/i> del<b> <\/b>Fondo Monetario Internacional (FMI)<b> <\/b>(los pagos netos al Fondo suman <b>USD 7.900 millones<\/b>, aunque eso exigir\u00eda negociar un nuevo programa), o uso directo de <b>reservas internacionales<\/b>.<\/p>\n<h2 class=\"text-align-left vertical-align-top line-height-100 header headline-class-h2 headline\" id=\"poder-de-fuego-para-el-dolar\">Poder de fuego para el d\u00f3lar<\/h2>\n<p class=\"paragraph\">En la visi\u00f3n de <b>1816<\/b>, no hay riesgo de default en el horizonte, a diferencia de 2019, cuando tras las PASO el gobierno de <b>Mauricio Macri<\/b> reperfil\u00f3 vencimientos de Letes y Lecap y restableci\u00f3 controles cambiarios antes de las elecciones generales. <\/p>\n<div class=\"ad_3 ad-wrapper dfpAd ad-1-al-6 ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"ad_3\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/ad_3\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/ad_3\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_3\" class=\"infobae\/economia\/nota\/ad_3 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_3\"><\/div>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\">Pero la consultora detecta otro desaf\u00edo: la cantidad de recursos l\u00edquidos necesarios para sostener la estabilidad cambiaria si el clima pol\u00edtico o electoral genera presi\u00f3n sobre el d\u00f3lar. Ante ese escenario, consideran probable que el Gobierno decida lanzar una emisi\u00f3n de deuda <i>offshore<\/i> en lo que resta de 2026, como parte de la \u201cpreparaci\u00f3n para 2027\u201d.<\/p>\n<div class=\"visual__image\"><picture><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/LVYMQHFHRVBLXBXWJSZUFPGQRY.JPG?auth=f423bf43cb740e8ee2dd9323e5cd41f7a85289e3fe88f16b856fa4994b365889&amp;smart=true&amp;width=992&amp;height=661&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 1000px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/LVYMQHFHRVBLXBXWJSZUFPGQRY.JPG?auth=f423bf43cb740e8ee2dd9323e5cd41f7a85289e3fe88f16b856fa4994b365889&amp;smart=true&amp;width=768&amp;height=512&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 768px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/LVYMQHFHRVBLXBXWJSZUFPGQRY.JPG?auth=f423bf43cb740e8ee2dd9323e5cd41f7a85289e3fe88f16b856fa4994b365889&amp;smart=true&amp;width=577&amp;height=385&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 580px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/LVYMQHFHRVBLXBXWJSZUFPGQRY.JPG?auth=f423bf43cb740e8ee2dd9323e5cd41f7a85289e3fe88f16b856fa4994b365889&amp;smart=true&amp;width=420&amp;height=280&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 350px)\"><\/source><source srcset=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/LVYMQHFHRVBLXBXWJSZUFPGQRY.JPG?auth=f423bf43cb740e8ee2dd9323e5cd41f7a85289e3fe88f16b856fa4994b365889&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=233&amp;quality=85\" media=\"(min-width: 80px)\"><\/source><img alt=\"La consultora 1816 proyect\u00f3 que restan financiar USD 17.600 millones y que la clave ser\u00e1 el margen de maniobra para enfrentar presiones cambiarias.\" class=\"global-image\" decoding=\"async\" fetchpriority=\"low\" height=\"3667\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/www.infobae.com\/resizer\/v2\/LVYMQHFHRVBLXBXWJSZUFPGQRY.JPG?auth=f423bf43cb740e8ee2dd9323e5cd41f7a85289e3fe88f16b856fa4994b365889&amp;smart=true&amp;width=350&amp;height=233&amp;quality=85\" width=\"5500\"><\/picture><\/div>\n<p class=\"paragraph\">Tras la victoria de Fuerza Patria (FP) en la provincia de Buenos Aires hasta los comicios nacionales en octubre de 2025, el swap con Estados Unidos fue la herramienta que salvo al equipo econ\u00f3mico. Desde la victoria del oficialismo en las elecciones legislativas, el <b>BCRA<\/b> redujo dr\u00e1sticamente su deuda con el <b>Banco de Pagos Internacionales (BIS)<\/b> durante 2026: pas\u00f3 de <b>USD 2.600 millones<\/b> a fines de 2025 a solo <b>USD 600 millones<\/b> en la primera semana de junio. <\/p>\n<div class=\"ad_4 ad-wrapper dfpAd ad-1-al-6 ad-text ad-component-container\" style=\"--ad-shell-height:250px;--ad-shell-width:300px\" data-ad-wrapper=\"arcad\" data-ad-type=\"ad_4\" data-ad-slot=\"infobae\/economia\/nota\/ad_4\" data-ad-container=\"dfp\" data-ad-slot-name=\"infobae\/economia\/nota\/ad_4\">\n<p class=\"ad-shell-label\">PUBLICIDAD<\/p>\n<div id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_4\" class=\"infobae\/economia\/nota\/ad_4 arcad ad-slot-node ad-slot-node--boxed\" data-ad-slot-id=\"infobae\/economia\/nota\/ad_4\"><\/div>\n<\/div>\n<p class=\"paragraph\">Pero el escenario desde ese entonces cambio y podr\u00eda cambiar a\u00fan m\u00e1s. La administraci\u00f3n de <b>Donald Trump fue muy cuestionado p<\/b>or la ayuda al Gobierno de <b>Javier Milei y legisladores <\/b>dem\u00f3cratas presentaron un proyecto para frenarla. En noviembre en EEUU hay elecciones \u201cde medio t\u00e9rminos\u201d, en los que el oficialismo suele ser derrotado. Por eso en 1816 ven que la escapatoria ser\u00eda tener m\u00e1s poder de fuego v\u00eda colocaciones en el mercado internacional. Una alternativa que pese a la baja del riesgo pa\u00eds de los \u00faltimos d\u00edas, al terreno de <b>430 puntos b\u00e1sicos (p.b.)<\/b>, a\u00fan se niega.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Con los anuncios de la \u00faltima semana, en el mercado conf\u00edan que el Ministerio de Econom\u00eda podr\u00e1 cubrir los vencimientos que restan hasta 2027. En la consultora 1816 consideran que el programa financiero para lo que queda del mandato de Javier Milei est\u00e1 cerrado. 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