{"id":14109,"date":"2026-06-20T15:01:15","date_gmt":"2026-06-20T18:01:15","guid":{"rendered":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=14109"},"modified":"2026-06-20T15:01:15","modified_gmt":"2026-06-20T18:01:15","slug":"el-impresionante-aumento-en-dolares-y-el-cambio-de-anatomia-del-merval-en-lo-que-va-del-gobierno-de-milei","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=14109","title":{"rendered":"El impresionante aumento en d\u00f3lares y el cambio de anatom\u00eda del Merval en lo que va del gobierno de\u00a0Milei"},"content":{"rendered":"
<\/source><\/source><\/source><\/source><\/source>\"merval\"<\/picture><\/div>\n

Entre fines de diciembre de 2023, a poco de asumir el gobierno de Javier Milei<\/b>, y el martes pasado, el \u00edndice Merval<\/b> de acciones de bolsa de Buenos Aires medido en d\u00f3lares CCL aument\u00f3 un 127 por ciento. Para dimensionar ese desempe\u00f1o, un informe de Quantum<\/b> precisa que en el mismo per\u00edodo el \u00edndice Bovespa<\/b>, de la bolsa de San Pablo, subi\u00f3 1,6% y el \u00edndice MSCI<\/b> (por Morgan Stanley Capital International<\/b>) para Am\u00e9rica Latina aument\u00f3 28%, un ritmo cinco veces menor.<\/p>\n

<\/div>\n

Adem\u00e1s, el informe de la consultora compar\u00f3 el resultado del Merval<\/b> en d\u00f3lares con el del S&P 500<\/b> de Estados Unidos, que en igual per\u00edodo aument\u00f3 57%. El \u00edndice porte\u00f1o incluso dej\u00f3 atr\u00e1s al sub\u00edndice tecnol\u00f3gico \u201cMagnificent 7\u201d (por las \u201ctecnol\u00f3gicas\u201d Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, Nvidia<\/b> y Tesla<\/b>), cuyo crecimiento fue del 97 por ciento.<\/p>\n

\n

PUBLICIDAD<\/p>\n

<\/div>\n<\/div>\n

Seg\u00fan Quantum<\/b>, el extraordinario rally del Merval<\/b> en d\u00f3lares CCL se debe mayormente a dos factores: el \u201criesgo pa\u00eds\u201d o costo de capital en la Argentina y a la composici\u00f3n particular del \u00edndice, que adem\u00e1s tuvo un notable cambio de anatom\u00eda, con un fort\u00edsimo aumento de la incidencia de los sectores financiero y energ\u00e9tico y una no menos notable p\u00e9rdida de los sectores productores de bienes (\u201cMateriales\u201d), en tanto la incidencia de los \u201cservicios p\u00fablicos\u201d mantuvo invariada su participaci\u00f3n.<\/p>\n

<\/div>\n

Costo de capital o riesgo pa\u00eds<\/h3>\n

El riesgo pa\u00eds pas\u00f3 de niveles de 1.900 puntos b\u00e1sicos a fines de 2023 a cerca de 420 en los \u00faltimos d\u00edas. Pero, observa el informe, \u201ca pesar de que la baja en el per\u00edodo es muy significativa, contin\u00faa siendo superior y menos estable que en otros pa\u00edses de la regi\u00f3n\u201d. Por caso, el riesgo de Brasil<\/b> es de 200 puntos (menos de la mitad) y la tasa base o moj\u00f3n del c\u00e1lculo del costo total de endeudarse para la Argentina, que son los bonos del Tesoro de EEUU<\/b> a 10 a\u00f1os, pas\u00f3 de 3,88% a 4,43% en el mismo per\u00edodo, neutralizando unos 55 puntos de la disminuci\u00f3n o mejora del riesgo pa\u00eds.<\/p>\n

\n

PUBLICIDAD<\/p>\n

<\/div>\n<\/div>\n
<\/div>\n
\"infografia\"<\/p>\n