{"id":12122,"date":"2026-06-07T00:45:03","date_gmt":"2026-06-07T03:45:03","guid":{"rendered":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=12122"},"modified":"2026-06-07T00:45:03","modified_gmt":"2026-06-07T03:45:03","slug":"clima-de-negocios-el-rigi-el-ampliado-y-el-super-rigi-luces-y-sombras-de-la-otra-fabrica-de-dolares-a-la-que-apuesta-el-gobierno","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cliente1.publisher.highstack.com.ar\/?p=12122","title":{"rendered":"Clima de Negocios: el RIGI, el ampliado y el S\u00faper RIGI, luces y sombras de la otra \u201cf\u00e1brica de d\u00f3lares\u201d a la que apuesta el Gobierno"},"content":{"rendered":"
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Volaba sobre el Atl\u00e1ntico cuando, hace justo un mes, apret\u00f3 el bot\u00f3n. El 7 de mayo de 2026, mientras el avi\u00f3n presidencial dejaba atr\u00e1s Los \u00c1ngeles<\/b>, el presidente Javier Milei<\/b> \u2013que hab\u00eda sido parte de la Conferencia Global del Instituto Milken<\/b>\u2013 public\u00f3 en su cuenta de X<\/i> lo que llam\u00f3 una \u201cmega bomba\u201d: el anuncio del S\u00faper RIGI<\/b>, una versi\u00f3n expandida del r\u00e9gimen de grandes inversiones que ya hab\u00eda convertido en la pieza central de su estrategia econ\u00f3mica. \u201cDado que no podemos comprarnos un B2 Spirit\u201d, escribi\u00f3 el Presidente, \u201cno me queda otra que lanzar una MEGA BOMBA<\/b> desde el avi\u00f3n presidencial\u201d.<\/p>\n

Seg\u00fan el Gobierno<\/b>, el esquema actual de incentivos ya comprometi\u00f3 casi USD 140.000 millones \u2013a varios a\u00f1os y con desembolsos escalonados\u2013 y generar\u00e1 un total de 180.000 puestos de trabajo entre empleos directos e indirectos. No s\u00f3lo eso, en un art\u00edculo del jueves en el Financial Times<\/b>, el mandatario se comprometi\u00f3 a que la IA tendr\u00e1 en el pa\u00eds el \u201cmarco legal y fiscal m\u00e1s atractivo del mundo\u201d<\/b> e invit\u00f3 a las empresas tecnol\u00f3gicas a desembarcar con la promesa de la absoluta desregulaci\u00f3n del sector. Adem\u00e1s, la semana que pas\u00f3 el ministro de Desregulaci\u00f3n y Reforma del Estado, Federico Sturzenegger<\/b>, le propuso al Congreso cambiar la ley se Sociedades, con una simplificaci\u00f3n completa y hasta la incorporaci\u00f3n de \u201csociedades full IA\u201d,<\/b> empresas operadas por agentes de IA o robots, con personalidad jur\u00eddica plena y responsabilidad limitada, en las que los accionistas humanos podr\u00e1n participar, pero no ser\u00e1n un requisito.<\/p>\n

\"infografia\"\n<\/div>\n

El R\u00e9gimen de Incentivo para Grandes Inversiones<\/b>, o simplemente RIGI<\/b>, naci\u00f3 en julio de 2024 como el cap\u00edtulo m\u00e1s ambicioso de la Ley de Bases<\/b>. La idea era simple en su enunciado y m\u00e1s compleja en su ejecuci\u00f3n: crear un paraguas normativo tan robusto, tan blindado contra la voracidad fiscal argentina, que los grandes capitales globales se animaran a apostar por el pa\u00eds. <\/p>\n

El m\u00ednimo de ingreso qued\u00f3 fijado en USD 200 millones por proyecto.<\/b> Tambi\u00e9n propuso 30 a\u00f1os de estabilidad tributaria, aduanera y cambiaria. <\/b>Una suerte de cerrojo legal que ning\u00fan gobierno futuro podr\u00eda abrir sin pagar costos jur\u00eddicos enormes.<\/p>\n

Los beneficios concretos son de una generosidad que no tiene precedentes en la historia reciente del pa\u00eds. El Impuesto a las Ganancias baja del 35% al 25% para los veh\u00edculos adheridos al r\u00e9gimen. Los derechos de importaci\u00f3n sobre bienes de capital quedan exentos. Las exportaciones tampoco pagan retenciones despu\u00e9s del tercer a\u00f1o. Y lo m\u00e1s importante para inversores que piensan en el largo plazo: la posibilidad de girar divisas al exterior sin restricciones, de forma escalonada pero garantizada.<\/b><\/p>\n

Lo cierto es que el RIGI<\/b> tard\u00f3 m\u00e1s de lo esperado en arrancar. El primer proyecto en ser aprobado fue el parque solar El Quemado<\/b>, de YPF Luz<\/b>, en Mendoza<\/b>. <\/p>\n

El segundo proyecto marc\u00f3 el cambio de escala. En marzo de 2025, el ministro de Econom\u00eda<\/b>, Luis Caputo<\/b> anunci\u00f3 la aprobaci\u00f3n del Vaca Muerta Oleoducto Sur (VMOS)<\/b>: USD 2.900 millones: YPF junto a seis socios estrat\u00e9gicos, 437 kil\u00f3metros de ca\u00f1o entre Allen y Punta Colorada, en R\u00edo Negro<\/b>. Permitir\u00e1 exportar m\u00e1s de 550.000 barriles diarios a partir de 2027, con ingresos anuales que el Gobierno proyecta en m\u00e1s de 15.000 millones de d\u00f3lares. Un oleoducto que, si cumple lo prometido, cambiar\u00eda la geograf\u00eda exportadora del pa\u00eds.<\/p>\n

\"infografia\"\n<\/div>\n

El mapa de proyectos muestra un patr\u00f3n claro: Neuqu\u00e9n<\/b>, R\u00edo Negro<\/b>, San Juan<\/b>, Mendoza<\/b>, Salta<\/b>, Catamarca<\/b>. Vaca Muerta<\/b> y el tri\u00e1ngulo del litio. Petr\u00f3leo, gas, cobre, litio, oro, energ\u00edas renovables. Desde entonces se aprobaron 18 proyectos, dos de ellos en las \u00faltimas horas.<\/p>\n

El Gobierno<\/b> no esper\u00f3 a que el RIGI original<\/b> madurara para empezar a modificarlo. En julio de 2025, lo ampli\u00f3 para incluir proyectos de generaci\u00f3n el\u00e9ctrica \u2014t\u00e9rmica, renovable, nuclear\u2014, en medio de una emergencia energ\u00e9tica declarada que dej\u00f3 cientos de miles de usuarios del AMBA<\/b> sin luz durante una ola polar. Una se\u00f1al de que el r\u00e9gimen tambi\u00e9n era una herramienta de gesti\u00f3n de crisis.<\/p>\n

La reforma m\u00e1s profunda lleg\u00f3 en febrero de 2026, con el Decreto 105\/2026. El ministro de Econom\u00eda, Luis \u201cToto\u201d Caputo<\/b>, lo present\u00f3 como una mejora t\u00e9cnica destinada a hacer el RIGI<\/b> \u201cm\u00e1s claro y eficiente\u201d. En la pr\u00e1ctica, fue una reingenier\u00eda. El plazo de adhesi\u00f3n se extendi\u00f3 un a\u00f1o, hasta julio del a\u00f1o pr\u00f3ximo. M\u00e1s relevante a\u00fan: el r\u00e9gimen incorpor\u00f3 la exploraci\u00f3n y producci\u00f3n de hidrocarburos, el segmento upstream<\/i>, que hasta ese momento hab\u00eda quedado afuera. Para proyectos en Vaca Muerta<\/b>, el piso m\u00ednimo de inversi\u00f3n subi\u00f3 a USD 600 millones; para los proyectos offshore<\/i>, se mantuvo en 200 millones.<\/p>\n

Desde el sector energ\u00e9tico, la recepci\u00f3n general del esquema siempre fue muy positiva. En parte, porque asusta una idea que el presidente de YPF<\/b>, Horacio Mar\u00edn<\/b>, repite desde siempre: \u201cSin RIGI no hay GNL\u201d<\/b>. O sea, sin esos incentivos Vaca Muerta<\/b> no terminar\u00e1 de explotar debidamente y los hidrocarburos que yacen en esas piedras patag\u00f3nicas no se convertir\u00e1n en los d\u00f3lares que tanto necesita el pa\u00eds.<\/p>\n

\"Inhouse<\/picture><\/div>\n

A pesar de que las voces a favor son m\u00e1s, el RIGI<\/b> no convence a todos. Hay dudas sobre si muchas de las inversiones que entraron al r\u00e9gimen, sobre todo las destinadas a Vaca Muerta<\/b>, no se hubieran igualmente realizado; gremios que se quejan por el impacto, sobre todo en las pymes sectoriales; empresarios que se\u00f1alan que la libre importaci\u00f3n de bienes de capital prevista suena a competencia desleal contra la industria nacional; y legisladores que hacen n\u00fameros sobre el golpe que los beneficios impositivos dar\u00e1 a las cuentas fiscales.<\/p>\n

El gobernador bonaerense Axel Kicillof<\/b> nunca adhiri\u00f3 al RIGI<\/b> y lanz\u00f3 su propio r\u00e9gimen provincial con otra l\u00f3gica: valor agregado y diversificaci\u00f3n productiva. En el D\u00eda de la Industria<\/b> de 2024, lo dijo sin rodeos: lo que el Gobierno nacional<\/b> propon\u00eda era \u201cprimarizaci\u00f3n de los recursos naturales\u201d. Los recursos se van \u201cpor un ca\u00f1o o por un puerto para el desarrollo de otros pa\u00edses\u201d, grafic\u00f3.<\/p>\n

Lo cierto es que la tensi\u00f3n entre los que ven en el RIGI<\/b> una palanca hist\u00f3rica de desarrollo y los que lo leen como una cesi\u00f3n sin retorno no desapareci\u00f3 con los resultados. Los proyectos aprobados son, en su enorme mayor\u00eda, extractivos. Petr\u00f3leo, gas, litio, cobre, oro. Ning\u00fan proyecto de manufactura compleja o de mayor valor agregado se ha adherido hasta ahora al r\u00e9gimen.<\/b> El patr\u00f3n no es un accidente: el RIGI<\/b> fue dise\u00f1ado para proyectos con alto potencial exportador, y eso, en Argentina<\/b>, casi inevitablemente significa recursos naturales. Ahora, sobre ese mapa, el Gobierno<\/b> lanz\u00f3 el S\u00faper RIGI<\/b>.<\/p>\n

R\u00e9gimen de Incentivo para Grandes Inversiones en Nuevas Industrias<\/h2>\n

La denominaci\u00f3n oficial del proyecto ingresado a Diputados es \u201cLey de R\u00e9gimen de Incentivo para Grandes Inversiones en Nuevas Industrias<\/b>\u201d. <\/p>\n

\"Daniel<\/picture><\/div>\n

El piso de entrada sube a USD 1.000 millones por proyecto. A cambio, los beneficios son in\u00e9ditos en la legislaci\u00f3n argentina reciente. El Impuesto a las Ganancias baja del 25% que ya preve\u00eda el RIGI<\/b> al 15 por ciento. Las contribuciones patronales para nuevas relaciones laborales generadas en los proyectos adheridos quedan fijadas en una al\u00edcuota \u00fanica del 10%. Los dividendos llegan al 3,5% en cuatro a\u00f1os, frente a los siete que requer\u00eda el RIGI<\/b> original. La estabilidad normativa: 30 a\u00f1os, igual que antes. La ventana para presentar proyectos: cinco a\u00f1os, con posibilidad de una \u00fanica pr\u00f3rroga de otros cinco.<\/p>\n

Los sectores que el Gobierno<\/b> tiene en la mira son los que no existen hoy en el pa\u00eds: IA, datacenters, autos el\u00e9ctricos, centros de procesamiento de datos a gran escala, hidr\u00f3geno verde y hasta semiconductores, biotecnolog\u00eda avanzada, farmac\u00e9utica de innovaci\u00f3n e industrializaci\u00f3n del cobre. Tambi\u00e9n podr\u00eda ser para la cadena de valor del litio y bater\u00edas, plantas de GNL<\/b>, peque\u00f1os reactores modulares nucleares (SMR<\/b>), paneles solares y turbinas e\u00f3licas, petroqu\u00edmica, industria aeroespacial, cadena de valor del uranio, industrializaci\u00f3n de la pesca y fertilizantes. Habr\u00e1 que ver cu\u00e1les de todos ellos quedan plasmados en la eventual ley.<\/p>\n

En ese contexto, el timing <\/i>del anuncio encendi\u00f3 las alarmas de la oposici\u00f3n en un contexto en el que el mega magnate tech Peter Thiel<\/b> se radic\u00f3 en el pa\u00eds (\u00bftemporariamente?) y visit\u00f3 la Casa Rosada<\/b>.<\/p>\n

El diputado Guillermo Michel<\/b>, peronista y hombre de confianza de Sergio Massa<\/b>, bajo cuya gesti\u00f3n como ministro de Econom\u00eda<\/b>, condujo la Aduana<\/b>, tom\u00f3 los 13 primeros proyectos aprobados del RIGI<\/b> original y concluy\u00f3 que el costo fiscal anual de esas inversiones supera los USD 1.800 millones<\/b>, equivalentes a 0,27 puntos porcentuales del PBI<\/b>. <\/p>\n

\u201cEl peronismo siempre foment\u00f3 las inversiones productivas. En 2023 se cre\u00f3 el R\u00e9gimen de Promoci\u00f3n de Inversi\u00f3n para la Explotaci\u00f3n de Hidrocarburos que permit\u00eda disponer de hasta el 20% de las divisas y con un 0% de derechos de exportaci\u00f3n. El RIGI tom\u00f3 algunos de esos beneficios, pero le da m\u00e1s a las empresas de lo que ped\u00edan.<\/b> No respetar el compre nacional o la baja de contribuciones (del S\u00faper Rigi) son beneficios innecesarios para muchas inversiones que se har\u00edan de igual manera\u201d, asegur\u00f3 el diputado.<\/p>\n

El mi\u00e9rcoles pasado, en tanto, Daniel Gonz\u00e1lez<\/b>, secretario Coordinador de Energ\u00eda y Miner\u00eda de Econom\u00eda, defendi\u00f3 el nuevo proyecto en una comisi\u00f3n de Diputados. Destac\u00f3 que es la continuidad de un esquema exitoso y que \u201cser\u00eda un error intentar extender nuevamente ese r\u00e9gimen porque fue concebido como una herramienta excepcional y con vencimiento. Creemos que lleg\u00f3 el momento de evolucionar el RIGI hacia un r\u00e9gimen enfocado en la industrializaci\u00f3n de los recursos naturales\u201d.<\/p>\n

Adem\u00e1s, destac\u00f3 que el siguiente paso implica aprovechar los recursos naturales y la infraestructura cuya inversi\u00f3n fue movilizada por el RIGI<\/b> y que \u201cla industrializaci\u00f3n de esos recursos naturales deber\u00eda traducirse en un aumento mucho m\u00e1s significativo del empleo y del valor agregado\u201d.<\/p>\n

\"(Infobae<\/picture><\/div>\n

Gonz\u00e1lez<\/b> aclar\u00f3 que no se busca impacto de corto plazo y que el potencial exportador conjunto alcanza los USD 41.000 millones de d\u00f3lares por a\u00f1o<\/b>, algo que en t\u00e9rminos agregados duplicar\u00eda las exportaciones argentinas.<\/p>\n

\u201cSab\u00edamos que miner\u00eda y energ\u00eda ser\u00edan los sectores con mayor recepci\u00f3n de inversiones. La mina El Pach\u00f3n<\/b> fue descubierta hace m\u00e1s de 60 a\u00f1os. Tiene un estudio de factibilidad realizado hace 27 a\u00f1os y Glencore<\/b> es propietaria del proyecto desde hace 13 a\u00f1os. La decisi\u00f3n final de inversi\u00f3n se tom\u00f3 reci\u00e9n el a\u00f1o pasado. Seg\u00fan la propia empresa, la decisi\u00f3n estuvo vinculada al RIGI<\/b>\u201c, ejemplific\u00f3.<\/p>\n

Aclar\u00f3 tambi\u00e9n que s\u00f3lo podr\u00e1n ingresar proyectos nuevos y que no alcanza a planes de infraestructura y de extracci\u00f3n de recursos naturales.<\/p>\n

El consenso de los analistas y consultoras es favorable al esquema, pero no faltan las cr\u00edticas. <\/p>\n

En principio, se destaca que la l\u00f3gica econ\u00f3mica detr\u00e1s del \u201cS\u00faper RIGI<\/b>\u201d es distinta a la del original. Mientras que el primero buscaba destrabar inversiones extractivas y de infraestructura, el nuevo apunta a profundizar la industrializaci\u00f3n, atraer cadenas de valor tecnol\u00f3gicas, facilitar financiamiento internacional y competir globalmente por proyectos muy intensivos en capital.<\/p>\n

Abeceb<\/b>, la consultora del ex ministro de Desarrollo Productivo de Cambiemos, Dante Sica<\/b>, destac\u00f3 que este \u00faltimo proyecto apunta a obras de escala; que el acuerdo con EEUU<\/b> puede empujar inversiones estrat\u00e9gicas, no solo comerciales; que el acuerdo UE-Mercosur<\/b> mejora el racional exportador; que si bien la captura no ser\u00eda masiva ni autom\u00e1tica Argentina<\/b> podr\u00eda disputar una parte de inversiones regionales que hoy van a otros pa\u00edses; y que el impacto real est\u00e1 en el \u201ccapex inducido\u201d (cada proyecto grande no mueve solo la planta; mueve construcci\u00f3n, ingenier\u00eda, energ\u00eda, caminos, log\u00edstica, proveedores, empleo y demanda de servicios). Ah\u00ed, dice, el multiplicador puede ser m\u00e1s relevante que el beneficio fiscal<\/b>.<\/p>\n

\u201cEl RIGI<\/b> original es una muy buena herramienta y hay que evaluarla por lo que busca resolver, que sin dudas no son los problemas estructurales de Argentina<\/b>. Fue pensado como un marco excepcional para dar previsibilidad a proyectos de gran escala, con reglas estables. Argentina<\/b> tiene un problema hist\u00f3rico de credibilidad para conseguir inversiones de largo plazo. El r\u00e9gimen aparece para compensar parcialmente desventajas muy conocidas. Se le exige al RIGI<\/b> que resuelva problemas que no son el objetivo del instrumento\u201d, asegur\u00f3 Soledad P\u00e9rez Duhalde<\/b>, Directora de Desarrollo de Negocios de Abeceb<\/b>.<\/p>\n

D\u00edas atr\u00e1s se conoci\u00f3 un dato de la OCDE<\/b> que muestra que Argentina<\/b> qued\u00f3 \u00faltima en un ranking regional de Inversi\u00f3n Extranjera Directa (IED)<\/b> con un flujo neto de capitales bastante inferior al de Brasil<\/b>, M\u00e9xico<\/b>, Chile<\/b> y Colombia<\/b>. \u201cUn mal dato de IED<\/b> no invalida el RIGI<\/b>. S\u00ed, muestra que Argentina<\/b> todav\u00eda tiene un problema general de atracci\u00f3n de capital. Pero por eso, justamente, son importantes estos instrumentos. Si el r\u00e9gimen general fuese suficiente para traer inversi\u00f3n, probablemente no har\u00eda falta un RIGI<\/b>\u201d, detall\u00f3 P\u00e9rez Duhalde<\/b>.<\/p>\n

Sobre la nueva idea de un S\u00faper RIGI<\/b>, Mat\u00edas Kulfas<\/b>, ex ministro de Desarrollo Productivo, se pregunt\u00f3 desde su consultora Audemus<\/b> si es la primera iniciativa productivista del actual gobierno, para muy r\u00e1pido responder que \u201cno se observa ninguno de los elementos clave que aparece en cualquier estrategia de desarrollo productivo vinculado a esos sectores (inversi\u00f3n en centros tecnol\u00f3gicos, generaci\u00f3n de capacidades, recursos humanos y cient\u00edficos), no exige inversiones en I+D local, ni encadenamiento productivo, ni empleo calificado m\u00ednimo; entrega estabilidad fiscal por 30 a\u00f1os sin contrapartidas verificables; y cede la jurisdicci\u00f3n para resolver conflictos a tribunales arbitrales internacionales\u201d.<\/p>\n

Kulfas<\/b> describi\u00f3 que el \u00fanico sector donde existe un anuncio formal concreto es data centers: el proyecto Stargate (OpenAI-Sur Energy, USD 25.000 millones)<\/b>, que es una carta de intenci\u00f3n, no una inversi\u00f3n en curso. No ve ninguna chance en semiconductores ni biotecnolog\u00eda. Con respecto a cuestiones que podr\u00edan cambiar en el Parlamento, recomienda incorporar contrapartidas, como en Brasil<\/b>; revisar el horizonte de estabilidad por ser sectores de alto dinamismo; y revisar el mecanismo de resoluci\u00f3n de disputas (para que no sea en el exterior \u00fanicamente) y la obligatoriedad de la adhesi\u00f3n provincial, entre otros.<\/p>\n

Tambi\u00e9n plante\u00f3 cr\u00edticas el consultor energ\u00e9tico Juan Jos\u00e9 Carbajales<\/b>, quien tambi\u00e9n fue funcionario del \u00e1rea en el gobierno anterior. Desde su consultora Paspart\u00fa<\/b>, destac\u00f3 que el RIGI<\/b> deber\u00eda ser un esquema m\u00e1s transparente en cuanto a la informaci\u00f3n del esquema y sus exenciones. \u201c\u00bfEs v\u00e1lido el derecho a que las normas no cambien? \u00bfpuede un Congreso actual limitar las potestades soberanas del Congreso futuro?\u201d, se pregunt\u00f3 en un informe reciente. Con respecto a la ampliaci\u00f3n al upstream petrolero, no dud\u00f3: habilita proyectos de producci\u00f3n en Vaca Muerta que ya eran rentables sin el RIGI, \u201cproyectos que iban a suceder ne-ce-sa-ria-men-te\u201d.<\/b><\/p>\n

En su columna en el FT<\/b>, Milei<\/b> traz\u00f3 un paralelo entre la fundaci\u00f3n de la Compa\u00f1\u00eda Holandesa de las Indias Orientales<\/b>, en 1602, y este momentum <\/i>IA. \u201cLa m\u00e1quina y la entidad legal fueron, juntas, la doble h\u00e9lice de la prosperidad moderna\u201d, escribi\u00f3 el mandatario. Y pidi\u00f3 a las empresas del mundo que vengan al pa\u00eds a desarrollar sus iniciativas IA con muy bajo control del Estado. \u201cQue Buenos Aires sea para la IA lo que \u00c1msterdam fue para la era de la navegaci\u00f3n a vela\u201c<\/b>, dijo. \u00bfSer\u00e1?<\/p>\n

Por ahora hay compromisos de parte del sector privado. Unos USD 31.000 millones ya aprobados que llegar\u00edan a USD 140.000 seg\u00fan los anuncios hasta el momento, en plazos de entre 2 y 10 a\u00f1os. El mayor desaf\u00edo de los diferentes sabores del r\u00e9gimen no parece ser conseguir que las empresas firmen. Es que, cuando llegue el momento de escribir el cheque, la Argentina de 2027 o de 2030 les siga pareciendo el mismo pa\u00eds que conocieron cuando apostaron. Por m\u00e1s beneficios que muestren las leyes, ah\u00ed estar\u00e1 la clave.<\/b><\/p>\n<\/div>\n