Blog

El precio del petróleo registró un alza cercana al 5% este lunes por el cierre del estrecho de Ormuz y por el endurecimiento de las posiciones entre Estados Unidos e Irán, un escenario que volvió a encender la preocupación de los operadores por el suministro global de crudo. El barril de Brent para entrega en octubre terminó en 87,72 dólares, mientras el West Texas Intermediate alcanzó 82,13 dólares, en una jornada marcada por nuevas señales de bloqueo político y militar alrededor de uno de los pasos marítimos más sensibles del comercio energético.

La reacción del mercado puso el foco en Ormuz por una razón concreta: por esa vía transitaba antes de la guerra cerca de un 20% del flujo marítimo mundial de petróleo. Cualquier obstáculo sostenido en ese corredor altera de inmediato las expectativas sobre oferta, transporte y costos internacionales. En este caso, el impulso alcista se produjo después de que Irán ratificara condiciones que Washington considera inaceptables para avanzar hacia una reapertura plena del estrecho.

Durante el fin de semana, Teherán expuso seis exigencias para destrabar la situación. Entre ellas, reclamó reparaciones de guerra, el levantamiento de sanciones, el fin del bloqueo naval y la liberación de fondos iraníes congelados. Este lunes, el vocero de la Cancillería iraní, Esmail Baqai, negó que exista una instancia directa de diálogo con Estados Unidos y afirmó: “Seguimos en una situación de guerra”. También precisó que el entendimiento en discusión con Omán no supone reabrir Ormuz, sino apenas definir una ruta de navegación segura.

Del lado estadounidense, el presidente Donald Trump sostuvo que su país exigirá “compensaciones” por ataques atribuidos a Irán durante décadas. Esa definición chocó con la postura iraní, que condiciona cualquier salida a la aceptación de todas sus demandas. El cruce de planteos redujo la expectativa de un arreglo inmediato, una posibilidad que días atrás todavía era considerada por parte del mercado.

La suba del crudo respondió menos a una interrupción nueva del suministro que a la percepción de que el conflicto puede extenderse y volver más incierto el tránsito marítimo en la zona. El estrecho permanece cerrado por decisión iraní desde mediados de julio, luego de nuevos bombardeos estadounidenses en el sur del territorio iraní. Teherán respondió con ataques contra objetivos e intereses de Estados Unidos en países de Oriente Medio, tras lo cual Washington restableció el bloqueo naval sobre puertos y buques iraníes.

El contrato del Brent sumó 4,17 dólares en una sola sesión frente al cierre anterior, cuando había terminado en 83,55 dólares. En paralelo, el barril estadounidense WTI avanzó 5,05% hasta los 82,13 dólares. La magnitud del salto reflejó un cambio en el ánimo de los inversores, que habían comenzado la semana pasada con apuestas a favor de una desescalada.

Las declaraciones de analistas también apuntaron a esa pérdida de confianza en una salida rápida. Arne Lohmann Rasmussen, analista de Global Risk Management, explicó que “muchas de estas exigencias son claramente inaceptables para Estados Unidos” porque vuelven más difícil una salida política sin costo interno para la Casa Blanca. En la misma línea, Konstantinos Chrysikos, jefe de gestión de relaciones con clientes de Kudo.com, atribuyó la reacción del crudo a la “persistente incertidumbre” en torno al proceso diplomático y advirtió que “la falta de claridad sobre la posibilidad de una reapertura total de la vía marítima podría exponer los precios del crudo a una gran volatilidad”.

La tensión no impactó solo sobre el petróleo. En Europa, el gas natural amplificó el movimiento alcista. El contrato de futuros TTF neerlandés, referencia para el mercado europeo, subió 10,99% hasta 61,65 euros por megavatio hora. La explicación combinó dos factores: el temor a mayores trastornos energéticos y la necesidad de recomponer reservas antes del invierno boreal.

Por ahora, la atención de los mercados sigue concentrada en dos variables: si existe margen para una negociación indirecta con mediación regional y cuánto tiempo puede continuar restringido el paso por Ormuz sin provocar nuevas alteraciones en los flujos de exportación de crudo. Mientras no aparezca una señal concreta de apertura, el precio del petróleo mantiene presión alcista en un mercado que volvió a medir el riesgo geopolítico como factor central.

En la última licitación de deuda pública, la Secretaría de Finanzas obtuvo un rollover de 114,53%, es decir, consiguió que el mercado suscriba deuda en pesos por el equivalente a $4 billones de más de los vencimientos que necesitaba refinanciar. Nada muy lejano a lo que venía sucediendo en las últimas licitaciones. Sin embargo, el mercado quedó despistado cuando esos pesos no se depositaron en la cuenta del Tesoro en el Banco Central (BCRA) -como sucede habitualmente-, sino que se giraron a bancos comercial. Ante las dudas de los operadores, en el Ministerio de Economía aseguran que va el cambio de destino de esos fondos va en línea con el objetivo de extender los plazos al menor costo posible y sobre la que se puede dar marcha atrás ante cambios en las condiciones de liquidez.

El viernes 31 de julio, la atención del sector financiero se centró en el destino de los fondos provenientes de la licitación, que habitualmente se reflejan como un incremento en los depósitos del Tesoro en el BCRA, donde se depositan a rendimiendo cero y, mientras quedan allí depositados, no forman parte de la oferta monetaria y reducen el dinero en circulación. Sin embargo, los registros oficiales mostraron un incremento menor al esperado. Según datos del BCRA, al jueves 30 de julio los depósitos del Tesoro ascendían a $8,5 billones y al día siguiente, tras la liquidación, la cifra bajó a $8,3 billones. El ingreso esperado de los $4 billones no se materializó en la cuenta del Tesoro, lo que abrió interrogantes sobre el recorrido de esos fondos.

Consultado en conferencia de prensa sobre el destino de esos fondos, el presidente del BCRA, Santiago Bausili respondió: “No tengo mucha respuesta para darte porque es una pregunta que corresponde hacerle al Tesoro. No creo que hayan desaparecido, puede ser que no lo haya traído acá. Estoy seguro de que si buscamos bien, en algún lado están; son bastantes como para no encontrarlo”.

Ante la consulta de Infobae, fuentes del Ministerio de Economía, explicaron que no hay que asociar que un rollover de 114% en una licitación del Tesoro, donde el objetivo es extender duration a la menor tasa posible, con que va a tener un impacto en la liquidez. “La liquidez la maneja el BCRA, el Tesoro no. Lo que pasó en esta licitación es que tuviste un rollover de 114% y en realidad los pesos nunca se absorbieron porque en la licitación Finanzas priorizó el objetivo de extender duration a la menor tasa posible, pero al mismo tiempo se intentó no generar un impacto negativo en la liquidez del sistema”, comentaron.

Es por eso que en el Palacio de Hacienda tomaron la decisión de que buena parte de los pesos que el Tesoro obtuvo en la licitación no fueron al BCRA sino al resto de los bancos para evitar un efecto negativo en la curva de las LECAPs. “Hay que separar lo que es un objetivo de licitación del Tesoro y un determinado rollover de la deuda que tiene que ver con la estrategia de Finanzas de extender plazo, al menor costo financiero posible, manteniendo un perfil de vencimiento ordenado a lo largo del tiempo. Después, lo que suceda con la liquidez va por otro carril; tiene que ver con lo que esté sucediendo con la demanda de dinero y el BCRA”, agregaron.

Y remarcaron que la absorción o no va a depender del contexto monetario, como ahora hay un contexto de liquidez apretada, Economía decidió no agudizar ese proceso. Lo que no implica que cuando se modera la tensión en los mercados monetarios, esos pesos no puedan volver a la cuenta del BCRA.

Efectos colaterales

La consultora Eco Go analizó el desvío y estimó que los depósitos del Tesoro en el BCRA debían haber aumentado en $3,8 billones ese día, pero en cambio se registró una caída de $0,3 billones. “¿Qué pasó con esos $4,1 billones que faltan? Entendemos que el Tesoro transfirió esos pesos a la cuenta en el Banco Nación para financiar gasto y/o mejorar el fondeo del Banco Nación. Recordemos que en junio la deuda flotante había aumentado en $2,2 billones y el último dato de recaudación muestra que la porción que va a Nación volvió a caer en términos reales”, comentaron en el informe.

Según Eco Go, aunque los depósitos del Tesoro en el sistema financiero al último dato disponible (mayo) eran de $14 billones, estos no resultan íntegramente líquidos y disponibles para financiar gasto. Más bien, constituyen un fondeo de mayor duración para el Banco Nación. Esto respalda la hipótesis de que el financiamiento neto absorbido en la licitación resultó en un traslado de liquidez general del sistema financiero al Banco Nación.

El informe identificó dos posibles efectos de este movimiento: uno fiscal, por la potencial cancelación de deuda flotante, que implica un aumento del gasto público base caja, con impacto en sectores como construcción, industria y comercio. El otro, crediticio, por el mayor fondeo de la banca pública, con capacidad para habilitar líneas de refinanciamiento o préstamos subsidiados al consumo, lo que también puede estimular la actividad en esos sectores.

En la misma línea fue el economista Alejandro Giacoia, de EconViews, quien aseguro que la idea de no depositarlos en la cuenta del BCRA y dejarlos depositados en la cuenta del BNA es que no saca liquidez del sistema. “Si los depositara en el BCRA, quedaría menos liquidez en el sistema y podría subir la tasa de interés. En cambio, depositándolos en el BNA, evita eso”, marcó.

Pero en el mercado también hay voces críticas sobre la lógica de la operación. Una fuente en off the record dijo: “La verdad, no entendemos por qué el Gobierno pagó más tasa para retirar esos $4 billones y después los devolvió al sistema. Hay una cosa ilógica. Entiendo que ellos querían quitar liquidez para que no existan pesos excesivos, para que no compren dólares y siga subiendo el tipo de cambio. Ahora parece que retiraron demasiado en exceso y que estaban forzando mucho al sistema porque podían generar una suba de tasas mucho más alta”, comentó.

Kernavė conserva uno de los sitios arqueológicos más extensos de Lituania y reúne huellas de ocupación humana de unos 10.000 años. A unos 35 kilómetros de Vilna, esta pequeña localidad del distrito de Širvintos quedó incorporada en 2004 a la lista de Patrimonio Mundial de la UNESCO, que la reconoce como un testimonio de larga continuidad histórica en la región báltica.

Un enclave clave en la historia de Lituania

Según informó la UNESCO, el yacimiento de Kernavė permite seguir un arco temporal que va desde el Paleolítico hasta la Edad Media. El organismo internacional identifica en el área restos de asentamientos, espacios funerarios, estructuras vinculadas con la vida cotidiana y un paisaje que conserva la relación entre ocupación humana, defensa y aprovechamiento del entorno natural.

De acuerdo con el portal oficial de la Reserva Cultural Estatal de Kernavė, la localidad fue una de las primeras capitales de Lituania y uno de los centros iniciales del Estado lituano durante el siglo XIII. Esa referencia institucional señala además que el territorio protegido abarca 194,4 hectáreas y reúne 18 bienes culturales bajo protección estatal, junto con un museo arqueológico e histórico integrado por materiales recuperados en campañas de excavación.

El sitio se encuentra sobre la margen derecha del río Neris, en las proximidades del valle de Pajauta. Allí se distribuyen cinco colinas fortificadas que formaron parte del sistema defensivo de la ciudad medieval. La disposición del relieve ofrece una clave de lectura para entender por qué ese enclave tuvo valor político, militar y comercial en los siglos XIII y XIV, cuando la zona ocupó un lugar en la organización temprana del poder lituano.

Qué conserva el sitio arqueológico de Kernavė

La UNESCO detalló que el valor del conjunto no depende de una sola etapa histórica, sino de la superposición de registros de distintas épocas. Esa continuidad permite reconstruir formas de poblamiento, cambios sociales y usos del territorio a lo largo de milenios. En ese marco, Kernavė aparece como un punto de referencia para estudiar procesos de larga duración en el noreste de Europa.

El sitio oficial de la reserva lituana ubica el inicio de la protección estatal moderna en 1989, cuando se creó un museo-reserva de arqueología e historia sobre la base de este conjunto de monumentos. Más tarde, en 2003, esa estructura administrativa fue reorganizada como reserva cultural estatal. Un año después, el reconocimiento internacional llegó con su inclusión en el listado de la UNESCO.

El área conserva señales de una antigua ciudad que tuvo castillos, viviendas, talleres y espacios funerarios. Aunque la información disponible para visitantes presenta el lugar como una síntesis de la prehistoria lituana, la relevancia del yacimiento también se apoya en su capacidad para mostrar la transición entre comunidades antiguas y una forma temprana de centro urbano y político.

Otro rasgo central del sitio es su estado de preservación. Parte de los restos medievales quedó cubierta por capas de sedimentos tras episodios de destrucción ocurridos en esa etapa. Ese proceso natural ayudó a resguardar materiales y estructuras, una condición que favoreció el trabajo arqueológico posterior. A partir de esa característica, en la divulgación patrimonial del país circula la comparación con la “Troya de Lituania”.

Cómo se visita y por qué mantiene vigencia cultural

La Reserva Cultural Estatal de Kernavė indica que las colecciones del museo se forman exclusivamente con materiales procedentes del territorio protegido y de sus alrededores. Ese criterio ofrece una base acotada para la investigación, ya que concentra piezas que remiten a distintas fases de la ocupación humana en una misma zona geográfica. El resultado es una lectura histórica construida a partir de objetos, restos edilicios y marcas del paisaje.

La ubicación del sitio también contribuye a explicar su singularidad. A poca distancia de Vilna, Kernavė combina acceso relativamente sencillo con una densidad arqueológica poco frecuente. El recorrido actual permite observar el valle del Neris, ascender a las elevaciones defensivas y recorrer el museo local, donde se exhiben materiales recuperados en las excavaciones realizadas durante las últimas décadas.

Según la ficha de la UNESCO, el sitio constituye un ejemplo de asentamiento complejo dentro de una gran área natural conservada. La organización del espacio, la presencia de colinas defensivas y la persistencia de evidencias materiales convierten al conjunto en una fuente de información para la arqueología europea y para la historia del Estado lituano.

La localidad mantiene además una función cultural en el presente. El portal oficial de Kernavė menciona actividades ligadas a la historia y a la difusión del patrimonio, en un marco institucional orientado a preservar el sitio y ordenar las visitas. Esa dimensión contemporánea convive con el registro material de larga duración que distingue al enclave dentro del mapa histórico de Lituania.

A días del viaje exprés del presidente Javier Milei, Colombia sufrió un fuerte sismo de magnitud 7,4 y de gran duración, que se sintió en gran parte del país vecino y dejó al menos 111 muertos, decenas de heridos ´por el colapso de casas y edificios. Fuentes oficiales confirmaron a Infobae que el gobierno libertario tomó contacto con la administración a cargo de Abelardo de la Espriella, quien asumió el cargo el pasado viernes, y no descarta el envío de ayuda humanitaria si así lo requieren.

“Estamos en contacto con las autoridades colombianas para ponernos a disposición y evaluar enviar asistencia en función de sus necesidades”, precisó un importante funcionario a este medio.

La comunicación se dio a través de la Cancillería, a cargo de Pablo Quirno, para conocer de primera mano el estado de situación y, sobre la base de ese relevamiento, determinar el eventual envío de recursos o personal para colaborar con las tareas que definan como necesarias. Hasta ahora no hubo comunicado de prensa sobre el tema, aunque en el Gobierno no descartan que haya una comunicación oficial en las próximas horas.

El temblor dio lugar a derrumbes, edificios dañados y dejó el saldo de, al menos, 111 muertos, además de un elevado número de heridos y personas atrapadas, según informó en conferencia de prensa el presidente Abelardo De La Espriella.

En sus primeros días al frente del Gobierno, De la Espriella, que venció en los comicios a Iván Cepeda, se vio obligado a declarar el estado de emergencia por desastre nacional y sigue de cerca el impacto de la catástrofe desde San José del Palmar, Chocó, donde se ubicó el epicentro del sismo registrado a las 7:34. La declaratoria implica que la administración podrá acceder con mayor celeridad a los fondos para atender a la población damnificada y avanzar en la reconstrucción de las zonas afectadas.

A finales de junio, un terremoto de características similares tuvo lugar en Venezuela, con fuerte impacto en Caracas y La Guaira. Ante el complejo escenario, la Cancillería argentina envió aviones de las Fuerzas Armadas y personal militar, médicos y carpas, colchones y kits de cocina, por lo que no se descarta que el Gobierno replique ese esquema de asistencia.

Al cierre de esta nota, la única referente del oficialismo que se había expedido púbicamente sobre el tema fue la jefa de bloque de La Libertad Avanza en la Cámara de Senadores, Patricia Bullrich, quien respondió el mensaje en redes del mandatario colombiano. “Presidente, lo acompañamos a usted y al pueblo de Colombia en este difícil momento. Mi solidaridad con aquellos que sufrieron pérdidas ante el fuerte terremoto que golpeó al país. Con su nuevo gobierno, vamos a seguir fortaleciendo los lazos y la ayuda entre nuestros países”, precisó por el mismo canal.

El terremoto se produjo apenas días después de la visita de Milei a Cali, donde participó de la posesión del referente del espacio Defensores de la Patria como presidente número 61 de Colombia, en un viaje que tuvo como objetivo encauzar el vínculo diplomático luego de años de tensión durante el gobierno de Gustavo Petro.

El libertario aprovechó la ceremonia para reunirse con su par en un encuentro bilateral, mientras el Gobierno argentino aspira a intensificar la relación con el objetivo de liderar un bloque regional de derecha. Durante su paso por el país vecino, Milei reveló que la Argentina aportará su experiencia en materia de Seguridad, dado que la actual ministra de la cartera, Alejandra Monteoliva, trabajó muchos años en Colombia.

Asimismo, destacó la relación entre las naciones y reafirmó el alineamiento con Estados Unidos. “Tenemos una excelente relación y hemos logrado demostrar que aquellos mandatarios, cuando tienen muy buena sintonía, pueden avanzar profundamente en hacer reformas que beneficien a los dos países y en eso estamos trabajando fuertemente”, expresó ante la prensa.

A su turno, el secretario de Estado de los Estados Unidos, Marco Rubio, informó a través de su cuenta de X que el presidente Donald Trump monitorea de cerca las consecuencias del terremoto y su administración “está lista para apoyar al pueblo de Colombia y al presidente de la Espriella”.

La comercialización de insumos para la construcción mostró una contracción en julio. Según el Índice Construya (IC), que releva la evolución de las cantidades vendidas al sector privado por las empresas que integran el Grupo Construya, los despachos registraron una caída del 0,81% mensual desestacionalizada y una baja del 6,5% interanual.

De esta manera, en los primeros siete meses de 2026, las empresas que integran el Grupo Construya despacharon al mercado interno un volumen de productos 0,6% inferior al registrado durante el mismo período de 2025.

“En julio los despachos de insumos se mantuvieron casi en el mismo nivel que alcanzaron durante el segundo trimestre del año. En Construya consideramos que este comportamiento obedeció a factores transitorios y que en los próximos meses la demanda de insumos exhibirá una leve recuperación, en la medida que las condiciones macroeconómicas continúen mejorando, en especial que se registre una importante reducción en las tasas de interés de los créditos”, expresaron desde la entidad.

El Índice Construya mide la evolución de los volúmenes vendidos al sector privado de una amplia variedad de productos utilizados en la construcción. Entre ellos se encuentran ladrillos cerámicos, cemento portland, cal, aceros largos, carpintería de aluminio, adhesivos y pastinas, pinturas impermeabilizantes, sanitarios, calderas y sistemas de calefacción, grifería y sistemas para conducción de agua y gas, pisos, revestimientos cerámicos y materiales eléctricos y electrónicos.

Desde Construya remarcaron que el índice de julio no debe compararse directamente con el indicador sintético de la actividad de la construcción (ISAC) publicado recientemente, debido a que ambos indicadores corresponden a períodos diferentes.

Dicho indicador, elaborado por el Indec, arrojó una variación negativa de 4,1% frente a mayo, lo que profundiza la tendencia errática que evidencia el rubro. El mes anterior, la actividad había registrado un crecimiento de 6,7%, mientras que en abril había sufrido una caída de 3,7%, en línea con el comportamiento irregular —el denominado efecto “serrucho”— que viene mostrando la actividad económica en general.

El índice tendencia-ciclo también mostró una disminución, aunque mucho más moderada, de 0,1% frente al mes previo.

Sin embargo, al analizar la evolución interanual, el panorama fue positivo: en junio de 2026, la actividad de la construcción aumentó 4% respecto de igual mes de 2025, impulsada principalmente por la recuperación de algunos insumos clave. A su vez, en el primer semestre del año acumuló una suba de 2,8% frente al mismo período de 2025.

En cuanto al comportamiento de los insumos, se observaron variaciones significativas. El consumo aparente de materiales agrupados bajo “resto de los insumos” —que incluye grifería, tubos de acero sin costura y vidrio para construcción— registró un incremento de 30,8% interanual. También se destacaron las subas en artículos sanitarios de cerámica (10,7%), placas de yeso (10,5%) y ladrillos huecos (7,1%).

Asimismo, se verificaron aumentos en las ventas de cales, hierro redondo y aceros para la construcción, y yeso. En sentido contrario, el consumo de asfalto se redujo 17,1%, mientras que los mosaicos graníticos y calcáreos descendieron 13,6%. También se registraron bajas en pisos y revestimientos cerámicos, pinturas, hormigón elaborado y cemento portland.

Como marco general, vale mencionar que desde fines de 2023, la construcción enfrenta una fuerte contracción con una pérdida de entre 62.300 y 65.000 empleos registrados, equivalente al 14-15% del sector, representando cerca de un tercio del empleo privado perdido en el país.

La crisis se debe principalmente a la paralización de la obra pública y al freno en la inversión privada, agravada por altas tasas de interés y restricciones financieras.

El Gobierno apuesta a reactivar el sector mediante nuevos procesos licitatorios en concesiones viales y la expansión del crédito hipotecario. Sin embargo, las licitaciones aún no se traducen en obras iniciadas y el financiamiento hipotecario sigue siendo muy limitado, restringiendo la demanda habitacional y la rentabilidad de nuevos proyectos.

Expertos señalan que la recuperación dependerá de la ejecución efectiva de grandes proyectos de infraestructura ligados a sectores como la minería y la energía, y de la mejora en las condiciones de financiamiento. En conjunto, se anticipa una recuperación gradual y a mediano plazo, sin expectativas de un repunte inmediato.