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La industria automotriz mundial atraviesa un escenario de mayor incertidumbre en 2026 debido al aumento de los costos energéticos, las tensiones geopolíticas, las tasas de interés elevadas y las restricciones comerciales que rigen en varios mercados, según precisó un reciente estudio de la consultora PwC.

El informe establece que el mercado automotor global continuará desacelerándose durante este año, aunque con diferentes escenarios en los que intervienen una o más de las variables mencionadas.

La Argentina vive como propias algunas de esas situaciones, ya que convive con el aumento de fletes y las tasas de interés elevadas, pero además tiene otros factores que perjudican el desarrollo de la industria automotriz propia.

Uno de ellos no es permanente sino coyuntural, y es el que quizás está generando la mayor parte de los números en rojo de la actividad general del sector. Se trata del cambio de matriz productiva por el que varias plantas están funcionando a menos del 50% de su capacidad. En algunos casos, por menor demanda, pero en la mayoría por el desarrollo de nuevos proyectos.

Es en ese escenario que se enmarca la contracción industrial, que en julio fue del 16% y en el promedio del año, del 18%. Solo enero y febrero fueron menores por el receso de verano, que en muchos casos se extendió más aún para adecuar velocidad de línea con demanda de vehículos.

En cambio, las ventas tienen una caída de un 13% acumulada en el año, pero con un comportamiento distinto para los fabricantes locales o regionales y los importadores, especialmente los de vehículos electrificados. Estos marcaron crecimientos que contrastan con la actividad en general, pero que no pueden equilibrar la balanza por el menor volumen que representan.

En números concretos, mientras las marcas tradicionales registran una caída interanual de un 12,3% entre enero y mediados de agosto, los importadores subieron sus ventas más de un 220%. Esa desproporción, sin embargo, no alcanza para compensar, porque el volumen de unos y otros es completamente distinto e inferior en las nuevas marcas.

Las plantas que desaceleraron su producción son Stellantis en Palomar, donde se fabrican Peugeot 208 y 2008, y que redujo de dos turnos a uno las operaciones desde mayo por la menor demanda, y más recientemente Ford, aunque sin variar su plantilla de operarios y manteniendo dos turnos, pero con una velocidad menor de fabricación, vinculada directamente a un crecimiento más lento del mercado brasileño de pick ups respecto a las proyecciones de seis meses atrás.

Hay una tercera planta que tenía un esquema reducido pero acaba de elevar nuevamente su nivel de producción. Se trata de General Motors, que trabajó el último año con un esquema de tres semanas produciendo y una de interrupción, y que desde el 19 de agosto retomó la fabricación continua, aunque con seis horas en lugar de ocho.

Las otras plantas que tienen menor actividad de la que su capacidad les permite son Renault y Volkswagen, pero en ambos casos por los nuevos proyectos de las pick up Niágara, de lanzamiento antes de fin de año, y Amarok, que se comenzará a producir en el primer trimestre de 2026.

En ambos casos, este cambio industrial implicó dejar de producir otros vehículos. Renault fue la que más contrajo su actividad, porque además de discontinuar Logan, Sandero y Stepway, también dejó de fabricar la pick up Alaskan ante la finalización de su relación contractual con Nissan, por la cual también se dejo de producir la pickup Frontier. Volkswagen, en cambio, dejó de producir Taos a mediados de año pasado para dejar la planta como exclusiva para la nueva generación de Amarok.

La caída internacional

El informe de PwC señala que en Estados Unidos se proyecta una caída del 2,8% en las ventas de vehículos livianos, en un mercado en el que las operaciones se ven afectadas por las altas tasas de interés, el endurecimiento de las condiciones crediticias y el incremento de los precios del combustible.

Al ser un mercado de gran volumen de unidades anuales con una fuerte proporción de marcas y modelos nacionales, una caída de ventas impacta directamente en la producción, especialmente porque tampoco es una industria que exporte un número significativo de vehículos a otros destinos.

Sin embargo, la solución a esta última variable no parece provenir de la electromovilidad, ya que también hay una menor demanda de vehículos eléctricos (BEV) e híbridos enchufables (PHEV). El último dato, recogido en mayo, indica que las bajas interanuales fueron del 20% y 10%, respectivamente.

En Europa, mientras tanto, la producción de vehículos cayó un 12% interanual en ese mismo mes, generando que en el acumulado del año se registre una baja del 3% respecto a los registros de 2025. Según PwC, en el segundo trimestre la contracción proyectada es de un 5,7% en la producción automotriz del bloque.

En este mercado, los factores están dados por el crecimiento de las importaciones de autos chinos, los aranceles aplicados por Estados Unidos, el conflicto en Medio Oriente y el aumento de los costos logísticos y de fabricación.

El contraste en Europa se da con las ventas, porque mientras la fabricación de autos cae las adquisiciones subieron un 5% por efecto de la llegada de nuevos jugadores al mercado.

Sin embargo, eso no ocurrió en Estados Unidos debido a las propias restricciones impuestas por el Gobierno de Donald Trump, que, al arancelar la importación de vehículos, no pudo compensar la caída de producción con mayores ventas, que están un 4% debajo de 2025.

En Asia, finalmente, el derrumbe es mucho mayor, cercano al 19%, impulsado principalmente por la desaceleración del mercado interno chino, donde la baja del consumo de nuevos vehículos fue lo que motivó la aceleración de las exportaciones para compensar la sobreproducción industrial que tienen todas las automotrices.

“La industria automotriz atraviesa una etapa de transformación marcada por factores que van mucho más allá de la evolución de la demanda. La combinación de tensiones geopolíticas, cambios regulatorios y nuevos modelos de movilidad obliga a fabricantes y proveedores a fortalecer su capacidad de adaptación y planificación de largo plazo”, señaló Jorge Zabaleta, socio de PwC Argentina.

El ejecutivo, remarcó que en ese contexto, la Argentina está atravesando, en paralelo, por un período de transición hacia la electromovilidad.

“Aunque la industria enfrenta desafíos vinculados al contexto macroeconómico y la competitividad exportadora, el mercado argentino también muestra tendencias alineadas con el crecimiento de los vehículos electrificados, y la incorporación de nuevas tecnologías evidencian que la transición hacia una movilidad más eficiente continúa avanzando, aun cuando lo hace a ritmos diferentes según cada mercado”, agregó Zabaleta.

En ese sentido, la cuota de vehículos electrificados en general, sean 100% eléctricos como híbridos en todas sus configuraciones, ya representan el 15% del mercado argentino, cuando apenas en diciembre de 2025 eran una cuota de tan solo el 4,4%.

Sin embargo, no se trata solo de cambio de costumbre, sino de proveedor, porque el crecimiento de esta propulsión de nuevas tecnologías se da principalmente por marcas que no producen vehículos localmente y sí de nuevos jugadores del mercado.

En la última semana existió un fuerte recorte en la proyección de inflación por parte de las consultoras. Ahora los privados consideran que en agosto el Índice de Precios al Consumidor (IPC) podría ubicarse entre 1,6% y 1,9% como consecuencia de menores presiones de los rubros estacionales, como también en alimentos y bebidas. De confirmarse, cualquiera de esos datos implicaría una desaceleración y volver al nivel de aumento de precios de junio del 2025.

La desaceleración de la inflación en agosto concentra la atención de analistas y operadores de mercado. Los recortes en las estimaciones se reflejaron en los relevamientos publicados durante el mes, que muestran que el freno en alimentos y bebidas resultó decisivo. El ajuste de expectativas ocurre luego de un julio en el que el IPC subió 2,1%, influido en parte por el impacto de vacaciones de invierno y las subas en rubros como recreación, cultura, restaurantes y hoteles.

Entre los informes más citados figura el de la consultora Eco Go que reflejó el cambio de tendencia en su último relevamiento. Con una variación de 0,3% en alimentos en la segunda semana de agosto proyectan que el índice general se va a ubicar en 1,6%. El informe relaciona la desaceleración de la inflación con el freno en alimentos, que incidió sobre el índice general y favoreció el recorte de las proyecciones.

También el de la consultora Analytica, que señaló: “Durante la tercera semana de agosto registramos una variación de 0,5% en los precios de alimentos y bebidas. De esta forma, el promedio de cuatro semanas es de 1,7%”. Según los datos de Analytica, el promedio de cuatro semanas mostró un aumento de verduras de 4,8% y de pan y cereales de 2,2%. Por el contrario, frutas (0,9%) y carnes y derivados (0,7%) exhibieron incrementos menores.

En el otro extremo se ubicó la consultora EconViews, que sostuvo la previsión más alta entre las estimaciones privadas. “Nosotros tenemos 1,9% para agosto con riesgo a que sea una décima más bajo; nuestro relevamiento de precios de alimentos nos está dando 2% tomando el promedio de las últimas cuatro semanas y tienen un peso bastante importante en el IPC. Con un número así, no vemos que pueda ser mucho más bajo. Si van a jugar a favor algunos precios de estacionales que habían subido bastante en julio y en agosto, van a estar más tranquilos, sobre todos los relacionados a gastos de turismo”, detalló Alejandro Giacoia, el economista de la consultora.

La posibilidad de que la inflación de agosto marque una baja de 0,5 puntos porcentuales (p.p.) respecto a julio, cuando llegó a 2,1%, se instaló en el centro de los análisis. De confirmarse las proyecciones, el IPC volvería a niveles de mediados de 2025, antes del ciclo de aceleración que se registró en los meses siguientes.

En el debate sobre las causas de la aceleración inflacionaria del último año, en el Gobierno señalan que el fenómeno respondió al impacto político tras la victoria de La Libertad Avanza (LLA) en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CABA). Según la posición oficial, el ataque de la política ante ese resultado provocó una caída en la demanda de dinero, aumentó la cobertura cambiaria y de las tasas, lo que derivó en una mayor presión sobre los precios.

Proyección oficial

Las voces del equipo económico también se mostraron optimistas frente al comportamiento de los precios en agosto. El presidente del Banco Central de la República Argentina (BCRA), Santiago Bausili, sostuvo: “Seguimos viendo una reducción de la inflación, los analistas que están publicando mediciones de alta frecuencia para agosto son bastante auspiciosos, a que pareciera que vamos a tener una tasa de inflación menor a la de julio, que tuvo factores transitorios, pero también probablemente menor a la de junio”, sostuvo durante el FIEL Premium Meeting. En otras palabras, que se ubicaría por debajo del 1,9 por ciento.

Bausili además vinculó la moderación de la inflación con la desaparición de presiones observadas en el primer trimestre del año y remarcó que la inflación de abril, mayo y junio se redujo frente al período de octubre a marzo. Respecto a las expectativas de mercado, el funcionario mencionó que las proyecciones marcan una inflación de 30% para 2026 y de 20% para 2027.

El análisis de los rubros que más incidieron en la evolución de los precios ubica a alimentos y bebidas en el centro de la escena. Las consultoras coincidieron en que el menor dinamismo de este sector influyó sobre el índice general y favoreció una desaceleración más marcada respecto a meses previos. El comportamiento de las verduras y de pan y cereales contrastó con la evolución de frutas y carnes, que mostraron aumentos más acotados.

Como adelanto ya se conoció que en julio la inflación mayorista (IPIM) fue del 0,8%. Un dato que el presidente Javier Milei festejo dado que confirmó su proyección de que a mediados de este año empezaría con cero como también porque adelanta -en partes- la tendencia de la minorista de agosto. Aunque no se debe olvidar que el IPIM no contempla servicios

La evolución del IPC en agosto mantiene la atención de los actores económicos y responsables de la política económica. El resultado oficial del mes tendrá impacto en la discusión pública y en la interpretación de la dinámica inflacionaria en el ciclo actual. El rango de 1,6% a 1,9% se consolida como el nuevo escenario base para analistas y funcionarios, en espera de la publicación de los datos oficiales.

La Escuela de Gobierno de la Universidad Torcuato Di Tella elaboró un nuevo índice de confianza en el Poder Ejecutivo y, por segunda vez en el año, mostró una mejora respecto al mes anterior. El estudio de opinión pública fue de 2,06 puntos en agosto y mostró una mejora del 6,4% en comparación con julio.

Se trata del segundo mes donde hay una mejora en el índice que se elabora desde el año 2001, siendo el primero el mes de julio. Además, el mismo informe reveló que sí hubo un retroceso en la encuesta a nivel interanual que alcanzó el 2,8%.

La subida de agosto interrumpe una tendencia predominantemente negativa que caracterizó gran parte de 2026. La serie mensual del año refleja las siguientes variaciones: enero (-2,8%), febrero (-0,6%), marzo (-3,5%), abril (-12,1%), mayo (-1,6%), junio (+3,9%), julio (-6,5%) y agosto (+6,4%). La contracción acumulada desde el cierre de 2025 asciende al 16,5%, según consigna el documento de la Escuela de Gobierno.

Durante el mes de agosto, cuatro de los cinco componentes que integran el índice registraron aumentos respecto del mes anterior. Los de mayor incremento fueron Eficiencia, que ascendió a 2,02 puntos (+12,6%), y Preocupación por el interés general, que llegó a 1,71 puntos (+12,8%). La Evaluación general del gobierno subió a 1,76 puntos (+7,6%) y Honestidad trepó a 2,52 puntos (+2,7%), el valor más elevado entre los cinco componentes. El único que se mantuvo prácticamente sin variación fue Capacidad para resolver problemas, que quedó en 2,29 puntos (+0,3%).

Al desagregar los resultados por segmentos, los mayores incrementos del mes se concentraron en la franja de 18 a 29 años, que registró el aumento más pronunciado con un ICG de 2,80 puntos (+66,3%). Mientras que el grupo de 30 a 49 años también mostró una suba relevante, con 1,99 puntos (+14,0%), mientras que los mayores de 50 años retrocedieron levemente a 2,02 puntos (-2,5%). La brecha de género se amplió respecto de julio: los hombres alcanzaron 2,26 puntos (+7,2%) y las mujeres 1,78 puntos (+2,1%), con una diferencia de 0,47 puntos entre ambos grupos.

Desde el punto de vista geográfico, el interior del país volvió a registrar el valor más elevado entre las regiones relevadas, con 2,25 puntos (+7,7%). Los residentes del Gran Buenos Aires (GBA) alcanzaron 1,72 puntos (+5,2%), mientras que los de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CABA) llegaron a 1,92 puntos (+0,1%), con la variación más moderada entre las tres zonas. Por nivel educativo, quienes poseen instrucción terciaria o universitaria lideraron el índice con 2,27 puntos (+11,6%), seguidos por quienes completaron el nivel secundario con 1,75 puntos (-8,2%) y quienes tienen instrucción primaria, que registraron el mayor aumento relativo del mes al llegar a 1,53 puntos (+19,5%).

En perspectiva histórica, el promedio del ICG durante la gestión de Javier Milei desciende a 2,36 puntos, su registro más bajo desde el inicio del mandato. Como referencia comparativa, los promedios de Mauricio Macri y Alberto Fernández en el mismo tramo de sus respectivas gestiones fueron de 2,27 y 1,69 puntos. En la comparación específica del mes 32 de cada presidencia, el 2,06 de agosto supera los valores registrados por Macri (1,94; +5,9%), Cristina Fernández de Kirchner en su segundo mandato (1,82; +13,1%), en el primero (1,80; +14,6%) y Fernández (1,18; +74,1%), aunque queda por debajo del nivel que obtuvo Néstor Kirchner en ese mismo momento de su gestión (2,63; -21,8%).

La encuesta fue realizada por Poliarquía Consultores entre el 4 y el 13 de agosto de 2026, con una muestra de 1.000 casos distribuidos en 39 localidades de más de 10.000 habitantes de todo el país. El error estándar del ICG para el total de la muestra es de ±0,07 puntos, con un intervalo de confianza del 95% de entre 1,93 y 2,19 puntos.

La cantidad de escrituras de compraventa de inmuebles registró en julio una caída interanual del 9% en la Ciudad de Buenos Aires, con 6.051 operaciones frente a las 6.651 concretadas en el mismo mes de 2025. Sin embargo, el monto total involucrado en las transacciones aumentó 9,37% y alcanzó los $1.068.467 millones.

Según datos del Colegio de Escribanos de la Ciudad de Buenos Aires, en la comparación mensual, el mercado mostró una leve recuperación. Las escrituras crecieron 1,02% respecto de junio, cuando se habían contabilizado 5.990 operaciones.

Con los datos de julio, el acumulado de los primeros siete meses de 2026 llegó a 35.528 compraventas. La cifra representa una disminución de 1,8% frente a las operaciones registradas durante el mismo período del año pasado, lo que refleja una relativa estabilidad de la actividad inmobiliaria en lo que va del año.

El valor promedio de las operaciones se ubicó en $176.577.070, equivalente a USD 116.967 al tipo de cambio oficial promedio. De esta manera, el monto medio aumentó 20,2% interanual medido en pesos, mientras que en dólares registró una suba más moderada, del 1,8%.

El segmento hipotecario volvió a mostrar un desempeño más débil que el conjunto del mercado. En julio se formalizaron 959 escrituras con garantía hipotecaria, un 31,2% menos que las operaciones realizadas bajo esta modalidad en el mismo mes de 2025.

En los primeros siete meses del año, en tanto, se acumularon 5.111 escrituras con hipoteca. La evolución de este segmento evidencia que, pese a que el mercado de compraventa mantiene un nivel de actividad relativamente estable, el financiamiento continúa perdiendo participación como vía para concretar las operaciones inmobiliarias.

En este sentido, según estimaciones de la Fundación Tejido Urbano, entre enero y julio de 2025 se habían registrado 25.160 altas hipotecarias, mientras que en el mismo período de 2026 se contabilizaron y estimaron 13.329 operaciones. De esta manera, la caída interanual asciende a 47%.

Vale mencionar que la tasa promedio de los nuevos créditos pasó de 6,66% en abril a 6,92% en mayo, y alcanzó el 7,02% en junio. Al mismo tiempo, el plazo promedio de los préstamos se redujo: pasó de 24,7 años en abril a 23,3 años en mayo y 23 años en junio.

“El aumento de los montos otorgados en simultáneo con tasas mayores y plazos más cortos podría estar reflejando un cambio en el perfil de los hogares que logran concretar las operaciones. En un contexto de condiciones más restrictivas, los hogares con mayores ingresos y capacidad de ahorro podrían estar adquiriendo un peso relativo mayor dentro del mercado”, señaló el informe.

La presidenta del Colegio de Escribanos porteño, Magdalena Tato, dijo: “Julio fue el mejor mes del año en materia de compraventas: 6.051 escrituras. Si tomamos los julios de 2025 y 2026, son claramente los mejores en muchos años. Hay que remontarse a 2008 para encontrar un registro superior. Eso habla de un mercado que mantiene una base sólida, muy lejos de los años más difíciles de la última década”.

“Lo que el dato nos dice con claridad es que hay dos velocidades en este mercado. La actividad general prácticamente empata con el año pasado, pero las hipotecas acumulan una caída del 36% en los primeros siete meses. Esa brecha no es una amenaza, es una oportunidad: significa que el mercado tiene margen real de crecimiento en cuanto el financiamiento hipotecario recupere su dinamismo”, explicó.

“El desafío del Colegio es seguir trabajando con todos los actores del ámbito inmobiliario para que ese crédito llegue a más ciudadanos”, agregó.

Los precios de los inmuebles

Como referencia, de acuerdo a Zonaprop, el precio del metro cuadrado de los departamentos en CABA volvió a subir un 0,1% en julio y alcanzó los USD 2.471, aunque todavía se encuentra un 11,7% por debajo del máximo histórico de la serie. En lo que va de 2026, los valores de este segmento acumulan un incremento del 0,9%, mientras que en los últimos doce meses avanzaron un 1,3%, el menor crecimiento interanual de los últimos 28 meses.

En cuanto a los valores de las unidades, un monoambiente tiene un precio promedio de USD 108.377, mientras que un departamento de dos ambientes alcanza los USD 131.034 y uno de tres ambientes se ubica en USD 179.809.

Puerto Madero, con un valor de USD 6.122 por m², continúa encabezando el ranking de los barrios más caros para comprar un departamento. Palermo, con USD 3.431 por m², y Núñez, con USD 3.387 por m², completan el podio. En el extremo opuesto, Lugano es el barrio con los precios más bajos, con un promedio de USD 1.053 por m², seguido por Nueva Pompeya (USD 1.495 por m²) y La Boca (USD 1.584 por m²)