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El Gobierno presentará hoy el proyecto de Ley de Presupuesto 2027, una norma que requiere la definición de toda clase de supuestos en materia de variables económicas tanto para este año como el próximo. Los números que estima la cartera de Economía, a cargo de Luis Caputo, son una buena oportunidad para comparar lo que tiene en mente el Gobierno con las previsiones del mercado.

Para comparar los números del Gobierno con las expectativas privadas, la herramienta más rápidamente disponibles es el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que elabora todos los meses el Banco Central (BCRA).

La comparación arroja que el proyecto de Presupuesto 2027 proyecta un crecimiento del PBI de 3% en 2026 y de 4% en 2027, mientras que el (REM) prevé tasas de 2,1% y 2,9% para la misma variable, respectivamente. La diferencia entre las previsiones de los especialistas y las proyecciones oficiales son, este año, particularmente pequeñas. Aunque se ven brechas de relevancia en el precio esperado para el dólar y la actividad.

Especialistas esperan menor crecimiento que el Ejecutivo

Para 2026, la diferencia entre ambas proyecciones de actividad es de 0,9 puntos porcentuales. En el año siguiente, la brecha se amplía a 1,1 puntos: el Presupuesto estima un avance de 4%, frente al 2,9% que surge de la mediana del REM.

Las previsiones también difieren en la trayectoria de los precios. El programa oficial calcula una inflación anual de 29% para diciembre de 2026 y de 18% para diciembre de 2027. Los analistas consultados por el BCRA proyectan 30% para el cierre de 2026 y 20,5% para diciembre del año siguiente.

La cotización prevista por el REM supera la pauta presupuestaria

El Gobierno incluye en el proyecto una cotización nominal de $1.600 por dólar para diciembre de 2026 y de $1.847,6 para diciembre de 2027. La mediana de las expectativas privadas ubica el tipo de cambio en $1.629,6 para el primer período y en $2.015,7 para el segundo.

La diferencia entre ambas estimaciones cambiarias llega a $29,6 en diciembre de 2026. Para diciembre del año siguiente, la proyección del REM supera en $168,1 la referencia incluida en el Presupuesto.

Las proyecciones comerciales muestran saldos externos diferentes

El Presupuesto calcula un saldo comercial de USD 16.951 millones para 2026 y de USD 15.560 millones para 2027. Esas cifras surgen de exportaciones por USD 124.801 millones y USD 133.984 millones, junto con importaciones por USD 107.850 millones y USD 118.424 millones, respectivamente.

En cambio, la mediana del REM prevé un superávit comercial de USD 25.034 millones en 2026, con exportaciones por USD 100.895 millones e importaciones por USD 75.861 millones. Para 2027, el relevamiento estima ventas externas por USD 104.810,2 millones y compras por USD 82.885,7 millones, con un saldo de USD 21.924,5 millones.

Las previsiones sobre el resultado fiscal coinciden

Para las cuentas públicas, el Presupuesto proyecta un resultado primario del Sector Público Nacional de 1,3% del PBI en 2026 y 2027. En valores nominales, las cifras son $15.537.381,1 millones y $18.439.871,9 millones. El resultado financiero previsto alcanza 0,2% del PBI en ambos ejercicios.

El REM mide el resultado primario del Sector Público Nacional no Financiero (SPNF) y lo ubica en $15.400 miles de millones para 2026 y $18.468,9 miles de millones para 2027. La encuesta del BCRA no incluye una proyección para el resultado financiero, por lo que ese indicador no cuenta con una referencia equivalente dentro del relevamiento.

El resultado primario es el indicador fiscal que permite una comparación parcial entre ambas fuentes. El Presupuesto expresa las cuentas del Sector Público Nacional en porcentaje del PBI y pesos, mientras que el REM informa el resultado del SPNF solo en miles de millones de pesos. Esa diferencia metodológica impide trasladar directamente los valores a una misma relación.

Las proyecciones de comercio exterior muestran además una diferencia en la composición de las estimaciones. El Gobierno calcula mayores exportaciones e importaciones para ambos años frente al REM. Sin embargo, el relevamiento privado prevé saldos comerciales superiores: USD 25.034 millones en 2026 y USD 21.924,5 millones en 2027.

Para el cierre de 2026, el REM anticipa una inflación de 30% y un tipo de cambio de $1.629,6. Para diciembre de 2027, sus estimaciones ascienden a 20,5% y $2.015,7, respectivamente. El Presupuesto fija para esos mismos momentos una inflación de 29% y 18%, con un dólar de $1.600 y $1.847,6

(Desde Washington, Estados Unidos) Jorge Macri protagonizó una apretada agenda en DC para confirmar su sintonía ideológica con la perspectiva geopolítica de la administración Trump y ratificar su voluntad de profundizar la alianza del PRO con el gobierno de Javier Milei para bloquear las posibilidades electorales del peronismo en 2027.

Macri viajó a Estados Unidos acompañado por Cristian Ritondo -titular del bloque del PRO en Diputados-, Gabriel Sanchez Zinny -jefe de Gabinete de la Ciudad- y Fulvio Pompeo, secretario General del Gobierno porteño.

No fue casualidad la composición de la delegación oficial: Macri y Ritondo son los presidentes del PRO en la Ciudad y Buenos Aires, Sanchez Zinny sabe cómo funciona el poder en Washington y Pompeo es un experto en política exterior.

La primera reunión fue con Christian Landau, subsecretario de Estado. Landau se crio en América Latina, habla perfecto español y guaraní, y es Big Fan de Milei.

Macri describió a Landau sus coincidencias con la agenda de Trump para la región -desde las inversiones en minerales críticos a la creación del Escudo de la Américas- y ratificó la necesidad de profundizar la alianza con la administración Milei para frenar las ambiciones presidenciales del peronismo.

“No podemos volver a la política pendular”, sostuvo el jefe de Gobierno porteño ante el subsecretario de Estado.

Macri, junto a Ritondo, Sánchez Zinny y Pompeo tambien visitaron la Casa Blanca para mantener un encuentro con Richard Walters, jefe adjunto de Gabinete de la administración republicana para Asuntos Legislativos y Políticos.

La conversación giró sobre América Latina y la alianza de Milei con Trump. Macri y Ritondo recordaron ante Walters que el PRO siempre estuvo alineado con Estados Unidos y su rechazó a las dictaduras de Venezuela, Cuba y Nicaragua es parte de su identidad política.

“Nosotros creemos en este camino, y hay que blindar el cambio para que en Argentina no se vuelva a desviar”, afirmó Ritondo en el cónclave de la Casa Blanca.

Macri y la comitiva oficial concurrieron además al Capitolio, adónde fueron recibidos por Bernie Moreno -senador republicano por Ohio-, María Elvira Salazar -congresista republicana por Florida-, y Michael Rulli, representante republicano por Ohio.

La agenda del jefe de Gobierno con los legisladores se centró en la situación política en América Latina, la transición democrática en Venezuela y las elecciones en Brasil que enfrentan a Lula da Silva con Flavio Bolsonaro.

Macri se hizo tiempo para exponer ante alumnos de la Universidad de Georgetown -agrupados en la organización LAPA-, ofrecer su mirada a inversores convocados por el Citi y describir su cercanía a Estados Unidos durante una charla a puertas cerradas en el Atlantic Council.

Cuando terminó la disertación en el Atlantic Council, Macri y Ritondo hicieron un balance de la gira ante Infobae.

Se mostraron satisfechos con el resultado obtenido en DC, a donde quedó establecido que hay una apuesta del PRO en respaldar la agenda regional de Trump e insistir con la intención de acordar con Milei rumbo a los comicios presidenciales.

“Vinimos con dos grandes objetivos. Uno, obviamente, siempre en mi rol de jefe de Gobierno de la ciudad, contarle a la política de los Estados Unidos y a las empresas qué estamos haciendo, cuál es nuestro posicionamiento, cómo defendemos la propiedad privada, cómo hemos recuperado el orden, cómo queremos atraer inversiones privadas nuevas”, dijo Macri.

-¿Y el segundo objetivo?, preguntó este corresponsal.

-Desde el punto de vista partidario transmitirles a actores del gobierno y empresarios que nosotros creemos en este posicionamiento actual de la Argentina. Creemos en las relaciones estratégicas de largo plazo con Estados Unidos y con las democracias occidentales. Creemos que hay un viento de cola y, por lo tanto, a favor de una consolidación de las centro derechas en Latinoamérica, que siempre para el PRO fue estratégica la relación con Estados Unidos.

A su turno, Ritondo argumentó frente a Infobae que durante la gira por Washington “quedó claro que al PRO no lo van a ubicar siendo funcional a la vuelta del populismo, y que nosotros estamos para evitar el péndulo político en la Argentina”.

–¿Hicieron una defensa de la perspectiva histórica del PRO respecto a la importancia de Estados Unidos en América Latina?

-Sí. Entendiendo que el rol histórico del PRO con la relación con Estados Unidos, que va más allá de un gobierno, tiene que ver estratégicamente con el mundo occidental. Lo hemos planteado también con el tema de Venezuela, que para nosotros es un tema muy importante, en el cual Estados Unidos tiene un rol fundamental hoy para que Venezuela vuelva el sistema democrático.

La brecha entre lo que la industria podría producir y lo que efectivamente produce es un dato que el Indec releva mes a mes y que admite lecturas muy distintas según la rama que se observe. Mientras algunos sectores lograron sostener niveles de actividad elevados durante el último año, otros continúan trabajando con una porción mayoritaria de sus equipos parados. El informe correspondiente a julio permite dimensionar ese panorama a partir del indicador de utilización de la capacidad instalada (UCII).

El nivel general se ubicó en 58,2% durante julio, lo que implica que el 41,8% de la capacidad productiva de la industria permaneció sin utilizarse en el mes, y una caída intermensual de 0,9 puntos porcentuales. Frente a julio de 2025, cuando el indicador había marcado 58,4%, se registra una caída interanual de 0,2 puntos porcentuales. El dato surge del relevamiento que realiza el organismo sobre un panel de entre 600 y 700 empresas, en el que se mide “la proporción utilizada, en términos porcentuales, de la capacidad productiva del sector industrial”.

A lo largo de 2026, el indicador mostró oscilaciones, provocadas en parte por la estacionalidad. Comenzó el año en 53,9% en enero, subió a 54,6% en febrero y dio un salto en marzo hasta 59,8%. Luego se mantuvo relativamente estable, con 59,9% en abril, 58,3% en mayo, 59,1% en junio y el mencionado 58,2% de julio. La comparación con el mismo tramo de 2025 muestra un comportamiento similar, con un primer semestre más volátil y una segunda mitad del año que había alcanzado picos de 61,4% en septiembre y descensos de hasta 53,8% en diciembre.

Los sectores por encima del promedio

De acuerdo con el Indec, los tres bloques sectoriales con mayor uso de su capacidad instalada en julio fueron refinación del petróleo, con 89,9%; industrias metálicas básicas, con 71,8% y “papel y cartón”, con 69,6 por ciento. Más atrás aparecen otras ramas de actividad que también estuvieron por encima del promedio, pero con niveles algo más discretos. Se trata de los “productos alimenticios y bebidas”, con 66,0%, y sustancias y productos químicos, con 61,4 por ciento. Todos estos rubros, además, mejoraron su desempeño frente a julio de 2025.

La refinación del petróleo fue la actividad con mayor utilización de su capacidad instalada, muy por encima del 81,7% de un año atrás. El Indec explicó esa suba por “el mayor nivel de procesamiento de petróleo crudo”. Las industrias metálicas básicas, por su parte, treparon desde el 63,9% de julio de 2025, lo que significó un salto de 7,9 puntos porcentuales en un año. De acuerdo con el organismo, el repunte se debe a que “la producción de acero crudo registró un aumento interanual de 15,3% en el séptimo mes del año”.

En el caso del papel y cartón, la utilización pasó de 59,7% a 69,6% en la comparación interanual. El informe atribuyó esa mejora a que “la fabricación de papel y productos de papel presentó un aumento interanual de 12,6% en julio”. Por último, se puede destacar la situación particular de los productos alimenticios y bebidas, que avanzaron de 65,2% a 66,0%, un incremento que el Indec vinculó “principalmente a la mayor molienda de oleaginosas”.

Las ramas con menor nivel de producción

Del otro lado -por debajo del promedio general- se ubicaron edición e impresión, con 54,6%; productos minerales no metálicos, con 48,6% y productos textiles, con 45,3 por ciento. Por su parte, los productos del tabaco, con 45,2%; productos de caucho y plástico, con 40,2%; industria automotriz, con 39,0%, y metalmecánica excepto automotores, con 38,3%, el nivel más bajo de todo el relevamiento sectorial.

Los productos minerales no metálicos retrocedieron desde el 57,1% de julio de 2025 “como consecuencia de la menor elaboración de vidrio, cemento y de otros materiales para la construcción”, según el informe. La industria automotriz, por su parte, cayó desde 44,1% a 39,0%, una baja que el organismo explicó por “la menor cantidad de unidades fabricadas por las terminales automotrices”.

El descenso más pronunciado se dio en la metalmecánica excepto automotores, que pasó de 49,0% a 38,3% en la comparación interanual. El Indec relacionó esa caída “principalmente con los menores niveles de producción de maquinaria agropecuaria y de aparatos de uso doméstico”. Según el IPI manufacturero, la fabricación de maquinaria agropecuaria registró una disminución interanual de 46,6%, mientras que la de aparatos de uso doméstico cayó 20,9% en la misma comparación.

Más allá de julio, el recorrido de la industria automotriz a lo largo del año reflejó un nivel de utilización que no logró despegar en ningún tramo de 2026. El mes de enero había marcado el registro más bajo de todo el período relevado por el Indec entre 2025 y 2026, con apenas 24,0% de la capacidad instalada en uso para ese sector.

El gobernador de la provincia de Buenos Aires, Axel Kicillof, sumó otra foto para mostrar un perfil federal en su plan de construcción política y electoral hacia el 2027. Este martes recibió al intendente de la ciudad de Córdoba, Daniel Passerini, en La Plata para cerrar el III Congreso Federal e Internacional de Juventudes. El jefe comunal de la Docta llegó a la capital bonaerense invitado por su par platense, Julio Alak. Mantuvieron una reunión en la municipalidad y luego ambos esbozaron una línea crítica a la gestión de Javier Milei. El cordobés tomó distancia de un acercamiento electoral, pero aseguró que “hoy hay que dejar los límites partidarios para buscar un consenso un poquito mayor”.

La línea discursiva va cercana a la que por estos días deja correr el gobernador bonaerense, que trabaja en su construcción política dentro del Movimiento Derecho al Futuro y busca expandirse por fuera de los límites de Buenos Aires. La semana pasada, el gobernador estuvo en Misiones junto al gobernador Hugo Passalacqua. El mandatario del nordeste mostró predisposición a la visita de su colega bonaerense. Ambos recorrieron distintos puntos de Posadas y firmaron convenios. Luego, Kicillof cerró un acto en su carácter de presidente del Partido Justicialista junto a Hugo Humada. Allí lanzó un guiño hacia 2027: “Cuento con ustedes, cuento conmigo”, cerró su discurso.

Passerini, se mueve dentro del llamado cordobesismo y, de momento, este sector del peronismo no explicita una posición en términos electorales para el año que viene. El primero objetivo es asegurar la reelección de Martín Llaryora en la provincia. En tanto que el intendente no tiene reelección porque así lo dicta la Carta Orgánica del municipio. Kicillof busca acercarse al cordobesismo. Si bien tiempo atrás estuvo de recorrida por Córdoba y no hubo una actividad oficial con Llaryora, sí hubo un “aviso” de que iba a realizar ciertas acciones en su provincia. En La Plata, reconocen que el diálogo Kicllof-LLaryora es bueno y fluido.

“Creo que la Argentina necesita federalismo, dejar de discutir quién para discutir qué y cómo. Los intendentes somos la expresión más primaria de la democracia. Deberíamos ser más escuchados. Hemos aprendido a dialogar entre nosotros. Venimos de un modelo político que hoy está proponiendo la fragmentación y nosotros lo que buscamos es justamente el consenso, confluir. Creo que hay que escuchar los mensajes. Si no les gustan los partidos, que escuchen los mensajes del papa Francisco, promover la cultura del encuentro”, dijo en un mensaje dedicado al gobierno de Javier Milei.

“En un momento tan crítico, quienes tenemos responsabilidad de política tenemos que generar espacios más amplios, no solo por lo partidario, sino que no alcanza ni con los intendentes ni con los gobernadores. Aquí hay que convocar a las universidades, a los gremios, a las asociaciones de la sociedad civil, a los empresarios, a los industriales. El Gobierno nacional nos está maltratando a todos por igual y me parece que el primer punto para empezar a buscar un acuerdo es hacer todo diferente a lo que está haciendo este Gobierno”, dijo el jefe comunal de la provincia mediterránea en la previa al acto que mantuvo con Kicillof.

Por su parte, Alak, no dudó en elogiar a su par cordobés. El intendente de La Plata es uno de los que promueven la candidatura presidencial de Kicillof mientras explora la posibilidad de ser uno de los candidatos a la gobernación dentro del MDF. A Passerini lo describió como “uno de los dirigentes políticos más importantes de la Argentina”.

“Tuvo la generosidad de permitir que el tercer encuentro de la Juventud Nacional que se realizaba en la ciudad de Córdoba en los años 24 y 25, en esta tercera edición, se hiciera acá en nuestra ciudad de La Plata y en vísperas de una de las tragedias más tremendas que sufrió nuestra ciudad en la dictadura, que es la Noche de los Lápices”, consideró el jefe de la capital bonaerense.

Dijo también que la realización del Congreso de Juventud en La Plata “es un acto de generosidad hacia nuestra ciudad, pero también es un acto de reivindicación de la lucha de estos chicos que con solo dieciséis años lucharon por algo noble, que era el boleto secundario gratuito y lamentablemente fueron asesinados en la dictadura”.

El Congreso Nacional de Juventudes reunió a representantes jóvenes de 20 provincias en la antesala del Día Nacional de la Juventud, una fecha que reivindica la memoria de La Noche de los Lápices.

La actividad que juntó a Kicillof con el intendente cordobés fue organizada por el Observatorio Internacional de Democracias Participativas, en articulación con la Dirección de Juventudes de La Plata y la Municipalidad de Córdoba.

Durante dos jornadas, los participantes asistieron a paneles, conferencias y espacios de intercambio para compartir experiencias y plantear sus miradas sobre la coyuntura actual.

El encuentro abordó asuntos vinculados con la igualdad, los derechos y la diversidad; la memoria; el ambiente y el cambio climático; el trabajo y el futuro laboral; la innovación y las nuevas tecnologías, entre otros ejes.

Del cierre participaron la directora provincial de Juventudes, Ayelén López; la directora de Juventudes de Córdoba, Lucía Figueroa Sánchez; y la directora de Juventudes de La Plata, Sol Alconada.