El consumo presenta un desempeño heterogéneo y sigue siendo débil, con caídas al inicio de 2026 y un poder de compra todavía deteriorado por la pérdida de ingreso disponible tras el pago de los servicios públicos. Los bienes durables evitaron la tendencia general, sostenidos por el crédito, que en los últimos meses comenzó a mostrar señales de desaceleración.
En detalle, respecto a supermercados y mayoristas, los primeros anotaron un aumento de 2,7% en diciembre y cerraron 2025 un 2% por encima de 2024. En cambio, los segundos mostraron una caída de 0,5% ese mes y acumularon una retracción de 6,8% en 2025.
Pese a estas variaciones, ambos canales siguen lejos de los niveles de noviembre de 2023: los supermercados se encuentran 8,7% por debajo y los mayoristas, 19,6%, según la consultora Econviews.
Según Scentia, el consumo masivo cayó 1,1% interanual en enero. Frente a diciembre, la baja fue más marcada, con un retroceso de 7%, producto de una caída de 15,4% en supermercados de cadena, 12,5% en autoservicios independientes, 7,8% en farmacias, 11% en e-commerce, 14,6% en mayoristas y un incremento de 3,7% en almacenes y kioscos.
En contraposición, las ventas en los shoppings crecieron 3,4% en 2025 respecto del año anterior. La actividad del sector empezó a repuntar en agosto y acumuló cinco meses consecutivos de mejora.
En electrodomésticos se observó un importante rebote: las ventas en unidades aumentaron 17,3% en 2025. Hubo un pico en junio y luego un estancamiento hasta diciembre. En ese sector las importaciones ganaron mucho terreno, afectando a los fabricantes locales.
Según el índice de electrodomésticos de Econviews, que anticipa la tendencia, febrero registró una recuperación tras la merma de enero. Sobresalió el interés por televisores (+54%), cocinas a gas (+3,1%) y pequeños electrodomésticos (+2,8%).
Febrero mostró una recuperación en electrodomésticos, tras la merma de enero. Se destacó el interés por televisores, cocinas a gas y pequeños artefactos (Econviews)
Por otra parte, los patentamientos de autos 0 km cayeron 6% interanual en febrero, mientras las transferencias de usados retrocedieron 12,6%.
Alejandro Lamas, secretario de la Cámara del Comercio Automotor, sostuvo que “factores como una financiación más adecuada serían muy importantes para favorecer un mercado más dinámico, dado que febrero suele ser el mes más flojo de ventas”. Esto ocurre después de un 2025 en el que los patentamientos aumentaron 56,9%. Ese incremento respondió a una mayor oferta tras la apertura comercial.
Las motos también mostraron un buen desempeño, con un repunte interanual de 30,9%.
El sector inmobiliario comenzó 2026 con una desaceleración: las escrituras de compraventa de inmuebles en la Ciudad de Buenos Aires cayeron 6,1% interanual en enero, con 3.423 operaciones, según el Colegio de Escribanos porteño.
En cuanto a las compras formalizadas con hipoteca, el informe indicó que se concretaron 765 operaciones, un descenso del 19% respecto del mismo período de 2025, en un contexto de menor expansión del crédito. Actualmente, las hipotecas representan el 22% del total.
Econviews consideró que “faltan demandantes para títulos de largo plazo, un rol que antes cumplían las AFJP y el Gobierno espera replicar -a menor escala- con el Fondo de Asistencia Laboral”.
El mercado había cerrado 2025 con 70.093 nuevas escrituras, un 28,1% más que en 2024. De ese total, 13.953 actos se realizaron mediante hipotecas.
Tendencia de negocios
La última encuesta de tendencia de negocios del Indec mostró que más de la mitad de las empresas manufactureras no puede aumentar la producción por insuficiencia de demanda interna. En segundo plano aparecen motivos como el costo laboral, la presión impositiva y las dificultades financieras.
Econviews remarcó que la debilidad se explica porque el salario real y el ingreso disponible no evolucionaron en paralelo.
El salario real se sitúa 1,2% por debajo de noviembre de 2023, y el ingreso disponible —que contempla gastos fijos como alquiler, tarifas, prepagas y otros servicios— es 13,3% inferior. “Sin mejoras del salario real, el 2026 no luce prometedor”, anticipó la consultora.
Una señal de alarma, según un informe del Centro Ra de la Facultad de Ciencias Económicas de la UBA, es que cada vez más familias se endeudan para hacer compras en el supermercado. Paralelamente, el ratio de morosidad en el pago de créditos fue de 9,3% en diciembre, triplicando el nivel registrado en el mismo mes de 2024.
Qué se espera
Pablo Moldovan, economista de CP Consultora, dijo a Infobae: “Vemos un escenario de estancamiento del consumo este año. No observamos muchos síntomas positivos y sostenidos. Estamos todavía muy expectantes acerca de cuál va a ser la política salarial del Gobierno, considerando que se flexibilizó un poco el techo de las paritarias que se había impuesto”.
Seguimos muy expectantes sobre cuál será la política salarial del Gobierno (Moldovan)
No obstante, afirmó que eso no alcanzará para recuperar los ingresos, por lo que la pauta que defina el Ejecutivo será clave en los próximos meses.
Osvaldo Del Río, director de Scentia, resaltó: “El factor más determinante en el consumo masivo es la capacidad de compra. Hoy el ingreso de la gente está golpeado. En los últimos meses, la inflación le quitó algunos puntos a esa variable. Eso debería acomodarse y, de a poco, volver a un sendero de recuperación”.
“Creemos que la evolución del consumo masivo probablemente esté bastante alineada con lo que ocurra con el PBI, a diferencia del desacople de años anteriores. Es posible que en 2026 las ventas en este segmento crezcan entre 0 y tres puntos porcentuales por encima de 2025, no más que eso″, proyectó Del Río.
Creemos que la evolución del consumo masivo probablemente esté bastante alineada con lo que ocurra con el PBI, a diferencia del desacople de años anteriores (Del Río)
Del Río afirmó que en 2024 el consumo se desplomó casi 14% y que el año pasado sólo se recuperaron dos puntos de esa caída. El especialista aclaró que la comparación entre 2023 y 2024 no resulta del todo justa, porque un plan de incentivo al consumo del gobierno anterior generó un proceso inflacionario muy fuerte.
A su vez, destacó: “Es posible que ahora estemos construyendo una nueva base de consumo. Incluso si los ingresos crecen, la dinámica del consumo masivo no va a ser explosiva, sino que habrá una mejora gradual en la calidad de compra”.
Julián Fernández, Analytics & Insights Manager de NielsenIQ, apuntó: “El segundo semestre de 2025, e incluso el comienzo de este año, muestran un consumo prácticamente planchado, sin un quiebre claro en la tendencia“.
Fernández estima un crecimiento cercano al 3% en 2026, lo que implicaría dos años consecutivos de expansión del consumo. Sin embargo, ese avance aun estaría lejos de compensar la caída de 2024. Por eso la expectativa es que la recuperación sea paulatina y se extienda en el tiempo.
Para este año se prevé un crecimiento cercano al 3%, lo que implicaría dos años consecutivos de expansión del consumo (Fernández)
En el corto plazo, ”persiste una importante incertidumbre entre los consumidores, ya que la inflación aún no terminó de ceder y, en los últimos meses, incluso se aceleró en rubros como alimentos y bebidas en comparación con la canasta de servicios. Ese fenómeno impacta directamente en el poder adquisitivo de los hogares y se refleja en los actuales volúmenes de venta”.
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