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  • El dólar tocó un mínimo en un mes y se aleja del techo de la banda; mayorista $1.390,50, público $1.410 en Banco Nación

    El dólar tocó un mínimo en un mes y se aleja del techo de la banda; mayorista $1.390,50, público $1.410 en Banco Nación

    Aunque el volumen negociado en el segmento de contado no fue destacado —unos USD 357,5 millones en la jornada—, el dólar mayorista volvió a bajar cuatro pesos (0,3%) y cerró en $1.390,50, su nivel más bajo en el último mes.

    “El dólar mayorista volvió a niveles exhibidos en el 23 y 24 de febrero pasado”, precisó Gustavo Quintana, agente de PR Corredores de Cambio. Vale recordar que por el feriado puente del lunes 23 y el feriado nacional del martes 24, el mercado de cambios retomará la operatoria el miércoles de la semana que viene.

    “En la semana recién finalizada el tipo de cambio mayorista bajó 9,50 pesos (-0,7%), algo menos que los 16 pesos de caída anotados en la semana anterior“, agregó Quintana.

    La banda superior del esquema cambiario establecido por el Banco Central se ubicó en los $1.638,52, lo que dejó al tipo de cambio oficial unos 248,02 pesos —o 17,8%— por debajo de ese límite de libre flotación, la brecha más amplia desde el 1 de julio de 2025 (18%).

    El dólar al público retrocedió cinco pesos (0,4%), hasta $1.410 para la venta en el Banco Nación, un nivel mínimo desde el 24 de febrero.

    También bajó el dólar blue, negociado con una caída de diez pesos (0,7%), a $1.420, acumulando una pérdida de 110 pesos (7,2%) en lo que va de 2026.

    Gustavo Ber, economista del Estudio Ber, afirmó que “el dólar mayorista continúa ajeno a la volatilidad externa y así es que sigue transitando ligeras oscilaciones en torno a los $1.400 dentro un escenario donde la oferta de divisas sigue al mando. Las miradas siguen dirigidas hacia la política monetaria, ya que los operadores consideran importante si se liberarán o absorberán pesos para evaluar la dinámica del ‘trilema ‘de inflación, reservas y actividad, en busca de que pueda gestionarse optimizando dicho delicado equilibrio”.

    Lucas Lainez, CEO de Puente, expresó que “quienes lideraron la vuelta de Argentina al mercado de capitales fueron claramente empresas, y lo siguen haciendo”, con la emisión de Obligaciones Negociables. “Y en 2025 y parte de 2026 las provincias, al menos Santa Fe, Ciudad de Buenos Aires, Entre Ríos, Córdoba, ya tuvieron sus emisiones internacionales por un total cercano a los USD 4.000 a USD 4.500 millones”.

    La reciente caída en la cotización del oro impactó las reservas del Banco Central, que cayeron por debajo de los USD 44.000 millones, su nivel más bajo desde enero.

    “Esta dinámica negativa responde a una combinación de pagos a organismos internacionales y una fuerte desvalorización de los activos financieros. La racha actual refleja una vulnerabilidad externa persistente que neutraliza los esfuerzos de acumulación de divisas por vía comercial”, explicó Ignacio Morales, Chief Investments Officer de Wise Capital.

    El Indec informó que en febrero la balanza comercial registró un superávit de USD 788 millones, para encadenar 27 meses consecutivos con saldo a favor en el intercambio de bienes con el exterior.

    Las exportaciones cayeron 2,9% interanual, y un 16,2% desestacionalizado respecto del mes anterior, mientras que las importaciones descendieron 11,8% interanual y aumentaron 8,2% frente a enero.

    “Las importaciones parecen haberse estabilizado en un nivel inferior al previo a las elecciones, tras el adelantamiento de importaciones previo a las mismas y reflejando una demanda más débil. Dentro de las importaciones, los volúmenes de bienes de capital cayeron 22,9% interanual, mientras que los de bienes de consumo bajaron 3,3%”, explicaron los expertos de Max Capital.

    “Hacia adelante, con una perspectiva favorable para la cosecha y precios de commodities más altos, las exportaciones deberían sostenerse en la primera mitad del año. Estimamos que el superávit comercial podría superar los USD 21.000 millones, en un contexto de apreciación real y acumulación de RIN (Reservas Internacionales Netas) en torno a USD 10.000 millones en 2026, impulsada por mejores términos de intercambio”, acotaron.

    En otro plano, también en relación con el futuro de las reservas, el ministro Luis Caputo expuso en un simposio organizado por el Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF) y señaló que ya están identificadas las fuentes de financiamiento para los próximos tres pagos de deuda en moneda extranjera.

    Indicó que existen “opciones más baratas que salir a tomar deuda en los mercados internacionales” y que “ya tenemos financiamiento identificado para cubrir los próximos tres vencimientos de capital; el cupón de julio de este año; y los de enero y julio del año que viene”, por un total cercano a 9.000 millones de dólares.

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  • El dólar profundizó su caída y quedó por debajo de $1.400; tipos oficiales retrocedieron por oferta sólida de divisas

    El dólar profundizó su caída y quedó por debajo de $1.400; tipos oficiales retrocedieron por oferta sólida de divisas

    En un contexto de estabilidad cambiaria por una oferta sostenida de divisas en el mercado, el dólar profundizó este miércoles su tendencia a la baja y, en su formato mayorista, quebró los $1.400, un movimiento que ya se había observado a fines de febrero.

    Con operaciones por más de USD 400 millones en el Mercado Libre de Cambios (MLC), el tipo de cambio mayorista anotó una baja de cuatro pesos y se ubicó en 1.396 pesos. Al mismo tiempo, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) fijó el techo de la banda cambiaria en 1.624,97. De este modo, la cotización al por mayor se sitúa 16,40% por debajo de ese tope.

    De esta manera, el dólar mayorista mantiene un margen de incremento de 228,97 pesos antes de que el Banco Central deba intervenir para ajustar su valor dentro de la banda autorizada.

    “El tipo de cambio tiene una nueva rueda bajista y cierra en 1.396 (-0,29%). Volumen operado cae ligeramente a USD 444 millones (promedio del mes es de USD 379 millones) mientras que el volumen de la D30A6 rebotó y ya se llevan operados mas de USD 55 millones”, sintetizó el analista financiero Javier Giordano.

    En paralelo, el tipo de cambio minorista de referencia bajó otros cinco pesos en la jornada y se ubicó en $1.415 para la venta y $1.365 para la compra, de acuerdo a los datos del Banco Nación. Los precios se moderaron en el mercado formal, mientras los inversores permanecieron atentos a las señales del contexto internacional, especialmente por la situación en Medio Oriente.

    En línea con la estabilidad de los dólares oficiales, el blue o libre registró una baja de cinco pesos. En el mercado informal de la Ciudad de Buenos Aires, la cotización se situó en $1.415, el mismo guarismo que el minorista.

    A propósito del ámbito bursátil, el dólar MEP retrocedió a $1.414,37, mientras que el contado con liquidación (CCL) descendió a $1.458,71 pesos. El MEP se obtiene al adquirir títulos en pesos y venderlos en dólares dentro del mercado local. Por su parte, el CCL resulta de operaciones similares, pero los títulos se venden en el exterior para recibir dólares. Ambos esquemas ofrecen acceso a divisas a través del sistema financiero, fuera de los canales oficiales.

    Riesgo país estable

    Por otra parte, el riesgo país bajó una unidad y se ubicó en 554 puntos básicos. Esta caída del indicador elaborado por el banco estadounidense JP Morgan refleja una leve mejora en los precios de los bonos soberanos argentinos.

    Este índice es un referente clave para los inversores, ya que mide la probabilidad de incumplimiento de pago de deuda por parte de un país. El cálculo se realiza comparando el rendimiento de los bonos argentinos con el de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a igual plazo, considerados libres de riesgo.

    Una mayor diferencia entre ambos rendimientos indica desconfianza en la economía local y anticipa mayores dificultades para acceder a financiamiento externo en condiciones ventajosas.

    Un riesgo país elevado obliga al Estado a ofrecer tasas de interés más altas para obtener fondos en los mercados internacionales, lo que incrementa el costo de la deuda y complica la gestión de las cuentas públicas. Con los valores actuales, el Gobierno debería endeudarse a una tasa superior al 9% anual en dólares.

    De todas maneras, el equipo económico descarta esa alternativa en el corto plazo. El ministro de Economía, Luis Caputo, busca reducir la “dependencia con Wall Street” y promueve la colocación de un bono en dólares con vencimiento quincenal en el mercado local. La meta es recaudar USD 2.000 millones, destinados a afrontar un pago de deuda que supera los USD 4.200 millones programado para julio.

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  • El dólar retomó la baja y cayó a $1.400, alejándose del techo de las bandas; mayorista y minorista registraron descensos

    El dólar retomó la baja y cayó a $1.400, alejándose del techo de las bandas; mayorista y minorista registraron descensos

    La calma cambiaria se mantuvo este martes, después de que las distintas versiones del dólar registraran caídas respecto a sus valores de principios de semana.

    En el Mercado Libre de Cambios (MLC) el volumen negociado subió a USD 458 millones, y el tipo de cambio mayorista retrocedió 16 pesos hasta ubicarse en 1.400 pesos. Al mismo tiempo, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) fijó el tope máximo de la banda cambiaria en $1.623,48, lo que deja al mayorista a una distancia de 15,96% respecto del límite superior.

    Así, el dólar al por mayor aún dispone de un margen de suba de 223,48 pesos antes de que la autoridad monetaria deba intervenir y ajustar su cotización dentro del rango permitido.

    “Tipo de cambio cierra en 1.400 cayendo 1,13% contra el cierre de ayer. Volumen operado aumentó a USD 458 millones mientras que en la D30A6 se desploma a menos de USD 14 millones”, resumió el analista financiero Javier Giordano.

    En el segmento minorista de referencia, el tipo de cambio cayó otros 15 pesos durante la jornada y se ubicó en $1.420 para la venta y $1.370 para la compra. Los precios se mantuvieron relativamente estables en el mercado formal, mientras los inversores concentraron su atención en las señales del escenario internacional, con el conflicto en Medio Oriente como principal foco.

    En consonancia con la estabilidad de los billetes oficiales, el dólar blue también retrocedió cinco pesos. Actualmente la divisa se comercializa a $1.420 en el segmento informal de la Ciudad de Buenos Aires y se adquiere a $1.400 por unidad, según información de Reuters.

    En el segmento bursátil, el dólar MEP cedió a $1.421,05 y el contado con liquidación (CCL) cayó a 1.465,24 pesos. Cabe recordar que el MEP surge mediante la compra de títulos en pesos y su posterior venta en dólares en el mercado local. En tanto, la cotización del Contado con Liquidación (CCL) se obtiene con la compraventa de instrumentos en pesos que luego se venden en el exterior a cambio de dólares. Ambos mecanismos permiten acceder a dólares a través del sistema financiero, por fuera de los canales oficiales.

    Simultáneamente, el riesgo país experimentó una caída de 26 unidades hasta los 557 puntos básicos. Esta reducción del indicador elaborado por JP Morgan responde a una mejora en la cotización de los bonos soberanos argentinos y se da en el marco de una perspectiva positiva tanto en el mercado local como en las bolsas globales.

    El índice resulta clave para los inversores porque refleja el riesgo de que un país no pague sus deudas. En cuanto a su cálculo, se obtiene al contrastar el rendimiento de los bonos soberanos de Argentina con el de los títulos del Tesoro de Estados Unidos para plazos equivalentes, que se consideran libres de riesgo.

    Cuando la diferencia entre ambos bonos se amplía, suele interpretarse como una muestra de desconfianza hacia el contexto económico local y anticipa obstáculos para el acceso a crédito externo en condiciones favorables.

    Un nivel alto de riesgo país obliga al Estado a ofrecer tasas de interés superiores para captar fondos internacionales, lo que eleva el costo de la deuda y dificulta la administración de las finanzas públicas. Con las tasas actuales, el Gobierno debería endeudarse a un rendimiento superior al 9% anual en dólares.

    Por ahora, el equipo económico descarta esa posibilidad. El ministro de Economía, Luis Caputo, apunta a disminuir la “dependencia con Wall Street” y, para ello, impulsa la emisión de un bono quincenal en dólares en el mercado local. El objetivo es captar USD 2.000 millones, monto que se destinará a cubrir un pago de deuda superior a USD 4.200 millones previsto para julio.

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  • El dólar se mantuvo estable pese a volatilidad externa: minorista y mayorista sin cambios, financieros bajan y blue sube

    El dólar se mantuvo estable pese a volatilidad externa: minorista y mayorista sin cambios, financieros bajan y blue sube

    En una jornada marcada por la volatilidad internacional derivada del conflicto en Medio Oriente, el dólar permaneció sin cambios tanto en la plaza mayorista como en la minorista. El único segmento que mostró una tendencia alcista fue el blue, mientras las cotizaciones financieras registraron leves descensos.

    Con un volumen operado de USD 340 millones en el Mercado Libre de Cambios (MLC), el tipo de cambio mayorista se mantuvo sin cambios a 1.416 pesos, el mismo precio con el que cerró la jornada pasada. A la vez, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) fijó el límite superior de las bandas cambiarias en $1.621,98, por lo que el mayorista se ubicó a 14,6% del techo del esquema vigente. Esto implica que el dólar puede aumentar 205,98 pesos antes de que el BCRA se vea obligado a intervenir para que la divisa vuelva a ubicarse entre los límites.

    Por su parte, la cotización minorista se mantuvo en $1.435, mientras que el dólar tarjeta quedó en $1.865,50. Estos niveles evidenciaron estabilidad en el segmento formal, en un contexto en el que la atención de los inversores se centró en el comportamiento de los tipos de cambio alternativos y las señales del entorno internacional.

    Un informe de Max Capital identificó dos factores detrás de la evolución del tipo de cambio argentino, que aguantó mejor la depreciación que golpeó a los demás países de la región. Bajo la perspectiva de los analistas, los “factores idiosincrásicos siguen pesando fuerte, aunque apuntalados por alguna venta de bonos dollar-linked” durante la semana pasada.

    En segundo lugar, evaluaron que la condición de Argentina como exportador neto de petróleo “debería aliviar las presiones en el margen; el país se beneficiaría con algo más de USD 1.000 millones en exportaciones adicionales por cada 10% de aumento en el precio del crudo”.

    En el mercado paralelo, el dólar blue registró un incremento de 10 pesos y finalizó en $1.425, consolidando una brecha respecto a la cotización oficial. En el segmento bursátil, el dólar MEP cedió a $1.433,39 y el contado con liquidación cayó a 1.477,13 pesos.

    Por otra parte, el riesgo país avanzó a 588 puntos, una suba de 13 unidades respecto al último cierre que analistas atribuyen a la cautela de los inversores frente a la volatilidad global y la incertidumbre vinculada a los activos argentinos. La combinación de factores externos e internos continuó marcando el ritmo de los mercados, mientras persiste la atención sobre posibles definiciones económicas del Gobierno.

    “Bonos argentinos arrancan la semana con caídas de 0,9% promedio como consecuencia de la muy mala rueda a nivel global para emergentes: EMB -0,4%. Tasa del tesoro de EEUU a 10 años se mantiene sin cambios en 4,14%”, evaluó el analista financiero, Javier Giordano.

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  • Brecha negativa: por qué el blue tocó su mínimo en seis meses y cotiza por debajo del dólar oficial

    Brecha negativa: por qué el blue tocó su mínimo en seis meses y cotiza por debajo del dólar oficial

    Con un volumen escaso, de USD 353,9 millones en el mercado de contado, el dólar mayorista cerró con una leve suba de 6,50 pesos (0,5%), ubicándose en los 1.407 pesos. En lo que va de marzo, el tipo de cambio oficial acumula un avance de diez pesos.

    El Banco Central fijó el techo de las bandas cambiarias en $1.616,01, lo que ubicó al dólar mayorista a 209,01 pesos por debajo, equivalente al 14,9% de ese límite.

    En sintonía, el dólar al público también cerró con una suba de cinco pesos (0,4%), a $1.425 para la venta en el Banco Nación, tras marcar un máximo intradiario en los 1.430 pesos.

    Asimismo, el dólar blue retrocedió 15 pesos (1,1%), hasta $1.400 para la venta. Pasado el mediodía, el billete informal —ahora el más barato entre todos los segmentos del mercado— se negoció a $1.395, es decir por debajo de los $1.400 por primera vez desde el 10 de septiembre del año pasado, hace seis meses.

    El mercado blue es de escasa profundidad y, detrás de la reciente caída —de 130 pesos o un 8,5% en 2026— está una oferta firme en este pequeño circuito, donde se toma el billete a $1.380 —superior al de compra en los bancos, en $1.375,07 en promedio—, resultado de la intensa “sobre dolarización” de carteras de los meses de septiembre y octubre del año pasado, cuando se atravesó el trance electoral.

    En el mercado formal sigue predominando la serie de compras del BCRA, que absorbió divisas en todos los días operativos de 2026 salvo el 2 de enero, con un promedio diario de compras de 68 millones de dólares.

    Un informe de Wise Capital puntualizó: “La duración del conflicto en Medio Oriente es desconocida. El ordenamiento que Milei hizo de la macro es un punto a favor pero el bajo nivel de las reservas juega en contra porque puede haber salida de dólares e incrementar el precio contra el peso”.

    El reporte añadió: “Hoy, el dólar MEP en $1.428 es correcto porque el dólar teórico está en línea, pero el mercado va a exigir un valor más alto si hay salida de divisas, máxime cuando a pesar de las compras por parte del BCRA, las reservas netas continúan siendo fuertemente negativas, algo que puede ocurrir si el conflicto es prolongado”.

    Para el economista Gustavo Ber, aún “se extiende el panorama de exceso de oferta, el cual podría acentuarse próximamente ante la estacional liquidación del campo. Descontado dicho escenario, la cuestión entre los operadores pasa por dilucidar el ritmo de remonetización que podría promoverse en dicha etapa, el cual dependería de las mediciones de alta frecuencia de inflación, ya que menores tasas reales serían positivas para la actividad”.

    “Mientras se esperan definiciones sobre el apetito por riesgo global, los operadores siguen monitoreando señales respecto a la actividad económica y la inflación, toda vez que hacia allí se dirigen las miradas en busca de extender el respaldo al plan económico y las reformas, dado que desde el frente cambiario el escenario sigue tranquilo con el BCRA comprando divisas”, acotó el titular del Estudio Ber.

    “Las reservas netas que se computan excluyendo compromisos de corto plazo, que habían cerrado en terreno negativo a fin de diciembre (-700 millones de dólares), profundizaron el rojo en lo que va del año, hasta un estimado de -2.300 millones de dólares hacia fin de febrero”, afirmó Jorge Vasconcelos, economista Jefe del IERAL de la Fundación Mediterránea.

    “Del lado de la demanda de Activos Financieros Externos, desde el piso de 1.100 millones de dólares de noviembre pasado, se inició una trayectoria ascendente, con guarismos de 1.800 y 2.700 millones de dólares para diciembre y enero. Así, el promedio de los tres últimos meses con datos oficiales, arroja un anualizado de 22.700 millones de dólares para la demanda de divisas por parte de ‘personas físicas’, unos 8.000 millones por encima de lo que puede absorberse para que las cuentas externas ‘cierren’ en 2026, aun aceptando que la recuperación de las reservas se quede a ‘mitad de camino’ de las proyecciones oficiales”, detalló Vasconcelos.

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